Фінансова звітність

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ ДОНЕЦЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ЕКОНОМІКИ І ТОРГІВЛІ

імені Михайла Туган-Барановського Кафедра фінансів ЗВІТ з бакалаврської внутривузівської фінансової практики Виконав: студент Заремський П.М.

Донецьк — 2014 рік

Зміст Вступ Розділ 1. Аналіз і оцінка фінансової звітності підприємства

1.1 Початкові дані

1.2 Майновий стан і капітал підприємства

1.3 Фінансові результати діяльності підприємства

1.4 Показники ліквідності і фінансової стійкості підприємства

1.5 Вірогідність банкрутства підприємства Висновки за проведеним аналізом Розділ 2. Аналіз і оцінка фінансової звітності страхової компанії

2.1 Початкові дані

2.2 Майновий стан і капітал страхової компанії

2.3 Фінансові результати діяльності страхової компанії

2.4 Показники ліквідності і фінансової стійкості страхової компанії

2.5 Вірогідність банкрутства страхової компанії

Висновки за проведеним аналізом Розділ 3. Аналіз і оцінка фінансової звітності бюджетної установи

3.1 Початкові дані

3.2 Майновий стан і фінансові ресурси бюджетної установи

3.3 Доходи і видатки бюджетної установи

3.4 Результати фінансової діяльності бюджетної установи Висновки за проведеним аналізом Розділ 4. Аналіз і оцінка діяльності учасників фінансового ринку

4.1 Аналітичний огляд діяльності фондової біржі в Україні

4.2 Фундаментальний аналіз фондового ринку Висновки

Вступ фінансовий звітність капітал майновий Метою бакалаврської внутривузівської фінансової практики є використання навичок та умінь, отриманих протягом періоду навчання, у практичній діяльності для аналізу та оцінки фінансової звітності підприємства, страхової компанії, бюджетної установи та діяльності учасників фінансового ринку.

У першому розділі буде проаналізовано ПАТ «НОРД» за 2012;2013 роки на основі фінансової звітності, а саме буде проведене обчислення економічних показників, які характеризують фінансовий стан підприємства, а саме буде зроблений аналіз показників майнового стану і капіталу, аналіз фінансових результатів діяльності, аналіз показників фінансової стійкості, аналіз показників ліквідності, аналіз показників рентабельності (прибутковості), проведений розрахунок вірогідності банкрутства підприємства.

У другому розділі буде проаналізовано НАСК «Оранта» за 2012;2013 роки на основі фінансової звітності, а саме буде проведене обчислення економічних показників, які характеризують фінансовий стан страхової компанії, а саме буде зроблений аналіз показників майнового стану і капіталу, аналіз фінансових результатів діяльності, аналіз показників фінансової стійкості, аналіз показників ліквідності; аналіз показників рентабельності (прибутковості), проведений розрахунок вірогідності банкрутства.

У третьому розділі буде проаналізовано Донецьку міську лікарню № 20 за 2012;2013 роки на основі фінансової звітності, саме зроблений аналіз майнового стану і фінансових ресурсів, аналіз доходів і видатків, аналіз результати фінансової діяльності бюджетної установи.

У четвертому розділі буде зроблено аналітичний огляд діяльності фондової біржі в Україні та проведений фундаментальний аналіз фондового ринку.

Звіт складається зі вступу, 4 основних розділів та висновків.

До звіту додаються Форми звітності за кожним розділом.

Загальна кількість сторінок — 71, на яких розміщено 34 таблиці, 1 рисунок та 2 діаграми.

Розділ 1. Аналіз і оцінка фінансової звітності підприємства

1.1 Початкові данні

Основна ціль у першому розділі бакалаврської внутривузівської фінансової практики — використання придбаних навичок та умінь для здійснення аналізу фінансової звітності підприємства, а також для оцінки його фінансового стану.

Основними завданнями є обчислення систем економічних показників, які характеризують фінансовий стан підприємства, а саме:

1. Аналіз показників майнового стану і капіталу підприємства;

2. Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства;

3. Аналіз показників фінансової стійкості підприємства;

4. Аналіз показників ліквідності підприємства;

5. Аналіз показників рентабельності (прибутковості) підприємства;

6. Розрахунок вірогідності банкрутства підприємства.

Аналізований об'єкт — ПАТ «НОРД». Аналізовані роки — 2012;2013.

ПАТ «НОРД» є комерційною організацією. Повна назва організаціії: публічне акціонерне товариство «НОРД» .

Це єдина в Україні компанія із сучасним виробництвом повного циклу з побутових холодильних і морозильних приладів.

Компанія є одним з лідируючих підприємств, які виробляють побутову техніку. ПАТ «НОРД» — це 26 підприємств, які виробляють холодильники і морозильники, газові і електричні плити, кондиціонери, торговельне холодильне устаткування, комплектуючі. АТ «Норд», будучи лідером вітчизняного ринку побутової техніки, здійснює продаж холодильників і морозильників, газових і електроплит, кондиціонерів, пральних машин в 30 фірмових магазинах, розташованих в обласних центрах і крупних містах України, через мережу крупних і дрібних оптових підприємств, роздрібних підприємств «Фокстрот», «Ельдорадо», «Биттехника», універмагів. На зарубіжні ринки постачання продукції здійснюється через ділерів зарубіжних країнах, спільне підприємство в Йорданії.

В даний час 44% продукції експортується в країни Євросоюзу, 32% - в країни СНД.

Місце знаходження (юридична адреса) товариства: 83 112, м. Донецьк, пр. Жуковського.

Cтратегія розвитку «НОРД» ставить метою досягнення безумовного лідерства на українському ринку холодильної техніки і зростання частки експорту в близьке і далеке зарубіжжя. Досягнення мети забезпечується зосередженістю на п’яти основних напрямках: Персонал, Маркетинг, Інновації, Ефективне Виробництво та Збут.

Основна діяльність підприємства:

1. Виробництво побутової техніки

2. Роздрібна та оптова торгівля

3. Надання в оренду й експлуатацію власного чи орендованого нерухомого майна

4. Сервісне обслуговування клієнтів

5. Розвиток соціальної сфери

6. Інші види діяльності, не заборонені законодавством України Зробимо оцінку економічного стану підприємства.

1.2 Аналіз майнового стану і капіталу підприємства Проведемо аналіз структури і динаміки активів підприємства (Дод. А).

Зробимо аналіз структури майна ПАТ «НОРД» (табл. 1.1).

Таблиця 1.1 Структура майна ПАТ «НОРД» в період 2012; 2013 рр.

Необоротні активи складають найбільшу частку у загальної сумі майна підприємства — 57,08% у 2012, та 60,21% у 2013, цей показник збільшився на 5,48% за рахунок збільшення основних засобів на 7,16%, збільшення незавершених капітальних інвестицій на 183,8%, та збільшення інвестиційної нерухомості на 411,84%. Оборотні активи складають 39,03% у 2012, та 38,7% у 2013 у загальної сумі майна. Цей показник зменшився на 0,85% за рахунок зменшення дебіторської заборгованості з бюджетом на 82,13%, зменшення іншої поточної дебіторської заборгованості на 25,47%, зменшення показника «Гроші та їх еквіваленти» на 47,17% та зменшення суми інших оборотних активів на 32,14%.

Необоротні активи, утримувані для продажу, та групи вибуття складають 3,89% у 2012, та 1,12% у 2013, цей показник зменшився на 71,21%.

У промисловому підприємстві повинні переважати необоротні активи, що і можна спостерігати на даному підприємстві.

Зробимо аналіз динаміки майна ПАТ «НОРД» (табл. 1.2).

Таблиця 1.2 Динаміка майна ПАТ «НОРД» в період 2012; 2013 рр.

Сума необоротних активів у 2013 році збільшилась на 17,68% за рахунок збільшення таких показників, як: накопичена амортизація — 3,51%, незавершені капітальні інвестиції - 218,9% та інвестиційної нерухомості - 473,96%. Разом з тим спостерігаємо зменшення довгострокових фінансових інвестицій, які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств на 31,22%, зменшення відстрочених податкових активів на 11,14% та зменшення інших необоротних активів на 0,1%.

Сума оборотних активів у 2913 році збільшилась на 10,54% за рахунок збільшення таких показників: запаси — 36,74%, дебіторська заборгованість за продукцію, товари, роботи, послуги — 56,04%, дебіторська заборгованість за розрахунками — 12,6%. Але разом з тим спостерігаємо зменшення таких показників, як: дебіторська заборгованість за розрахунки з бюджетом — 80,14%, інша поточна дебіторська заборгованість — 16,8%, суми грошей та їх еквівалентів — 40,1% та інших оборотних активів — 20,95%.

Сума необоротних активів, утримуваних для продажу та груп вибуття зменшилась на 68%.

Проведемо аналіз структури і динаміки капіталу підприємства (Дод. А).

Зробимо аналіз структури фінансових ресурсів ПАТ «НОРД» (табл. 1.3).

Таблиця 1.3 Структура фінансових ресурсів ПАТ «НОРД» в період 2012 — 2013 рр.

Власний капітал підприємства складає 10,24% у 2012, та 3,73% у 2013 роках у загальної сумі фінансових ресурсів. Цей показник зменшився на 63,57% за рахунок зменшення таких показників, як: додатковий капітал — 16,96%, резервний капітал — 12,5% та нерозподілений прибуток (непокритий збиток) — 73,58%. Зареєстрований капітал залишився без змін.

Довгострокові забезпечення зобов’язання і забезпечення були відсутні у 2012 році, а у 2013 їх частка у загальної сумі фінансових ресурсів склала 1,02%.

Поточні зобов’язання і забезпечення у 2012 році склали 89,76%, а у 2013 — 95,25%, цей показник збільшився 6,12% за рахунок збільшення таких показників, як: поточна кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги — 19,35% та інші поточні зобов’язання — 228,57%. Така частка поточних зобов’язань і забезпечень у загальної кількості фінансових ресурсів є критичною для підприємства.

Показники «Зобов'язання, пов’язані з необоротними активами, утримуваними для продажу, та групами вибуття» та «Чиста вартість активів недержавного пенсійного фонду» на підприємстві відсутні.

Зробимо аналіз динаміки фінансових ресурсів ПАТ «НОРД» (табл. 1.4).

Таблиця 1.4 Динаміка фінансових ресурсів ПАТ «НОРД» в період 2012 — 2013 рр.

Сума власного капіталу підприємства у 2013 році зменшилась на 59,36% за рахунок зменшення таких показників: додатковий капітал — 7,77% та нерозподілений прибуток — 70,46%. Зареєстрований капітал залишився без змін.

У 2012 році підприємство не мало довгострокових зобов’язань і забезпечень, у 2013 році ця сума склала 5421 тис. грн.

Сума поточних зобов’язань і забезпечень збільшилась на 18,48% за рахунок збільшення таких показників: поточна кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги — 33,15%, поточна кредиторська заборгованість за розрахунками з бюджетом — 10,96% та інші поточні зобов’язання — 251,13%. Разом з тим спостерігаємо зменшення таких показників: короткострокові кредити банків — 49,07%, поточна кредиторська заборгованість за розрахунками зі страхування — 6,03%, поточна кредиторська заборгованість з оплати праці - 1,56%, поточна кредиторська заборгованість за одержаними авансами — 58,05% та поточні забезпечення — 76,2%.

Показники «Зобов'язання, пов’язані з необоротними активами, утримуваними для продажу, та групами вибуття» та «Чиста вартість активів недержавного пенсійного фонду» на підприємстві відсутні. Проведемо оцінку майнового стану підприємства (Дод. А). Зробимо аналіз динаміки показників майнового стану ПАТ «НОРД» (табл. 1.5).

Таблиця 1.5 Динаміка показників майнового стану ПАТ «НОРД» в період 2012 — 2013 рр.

Отже, за даними табл. 1.5. можна зробити висновок, що майновий стан підприємства є задовільним, про що свідчить позитивний вплив динаміки практично всіх розрахованих коефіцієнтів.

Коефіцієнт зносу основних засобів характеризує рівень фізичного і морального зносу основних фондів. На підприємстві цей показник нижчий за 1, що є позитивним фактором, і у 2013 році зменшився на 3,27%, що свідчить про те, що на підприємстві низький рівень фізичного і морального зносу основних фондів.

Коефіцієнт оновлення основних фондів характеризує рівень фізичного і морального оновлення основних фондів. Ні підприємстві цей показник має високе значення, що свідчить про те, що основні фонди оновлюються на достатньому рівні, але у 2013 році цей показник зменшився на 31,54%.

Коефіцієнт мобільності активів показує, скільки оборотних коштів припадає на 1 грошову одиницю необоротних. Цей показник на підприємстві вищий за рекомендований і свідчить про те, що на 1 грошову одиницю необоротних коштів припадає 0,68 та 0,64 оборотних. Але у 2013 році цей показник знизився на 5,88%, що свідчить про зниження потенційної можливості перетворення активів у ліквідні кошти.

Коефіцієнт збереження засобів показує зменшення чи збільшення загальної вартості майна підприємства (капіталу). Цей показник збільшився на 30,34% у 2013 році і говорить про те, що на підприємстві спостерігається збільшення загальної вартості майна підприємства.

Коефіцієнт інвестування показує, яка частка власного капіталу інвестована у необоротні активи. На підприємстві цей показник значно вищий за норму, і у 2013 році збільшився на 127,47%.

Коефіцієнт маневреності активів показує частку оборотних активів у загальних. На підприємстві цей показник нижчий за норму, що свідчить про те, що не підприємстві недостатня сума оборотних активів знаходиться у загальних. Цей показник на протязі 2 років залишився незмінним. Зробимо аналіз динаміки показників використання капіталу ПАТ «НОРД» (табл. 1.6).

Таблиця 1.6 Динаміка показників використання капіталу ПАТ «НОРД» в період 2012 — 2013 рр.

За даними таблиці 1.6 можна зробити висновок, що капітал на підприємстві використовується неефективно.

Коефіцієнт завантаження показує, скільки оборотних коштів припадає на одну гривню чистої виручки. На підприємстві на одну гривню чистої виручки припадає 0,23 у 2012, та 025 у 2013 роках. Цей коефіцієнт збільшився на 8,7%, що є негативним фактором.

Коефіцієнт прибутковості показує, скільки чистого прибутку припадає на одну гривню оборотних коштів. Цей показник і у 2012;2013 роках має відємне значення, і у 2013 році зменшився на 66,67%, що свідчить про те, що підприємство є неприбутковим.

Коефіцієнт забезпеченості показує ступінь покриття запасів та поточних витрат за рахунок власного оборотного капіталу. Цей показник на підприємстві нижчий за норму, що свідчить про те, що підприємству не вистачає власного оборотного капіталу для покриття запасів та поточних витрат. У 2013 році цей показник збільшився на 9,52%.

Коефіцієнт ризику визначає частку матеріального оборотного капіталу у загальних оборотних активах. На підприємстві цей показник нижчий за норму, що свідчить про те, що на підприємстві недостатньо матеріального оборотного капіталу у загальних оборотних активах, що говорить про високий рівень ризику банкрутства. У 2013 році цей показник збільшився на 13,64%.

1.3 Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства Зробимо аналіз динаміки фінансових результатів діяльності ПАТ «НОРД» (табл. 1.7) (Дод. А).

Таблиця 1.7 Динаміка фінансових результатів діяльності ПАТ «НОРД» в період 2012;2013 рр. (тис. грн.)

Позитивну динаміку показали такі показники, як: чистий дохід від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) (3,49%), валовий прибуток (2,88%), інші операційні доходи (29,96%), зменшились адміністративні витрати (14,4%), витрати на збут (55,29%), інші операційні витрати (7,11%).

Негативну динаміку показали такі показники: збільшення собівартості реалізованої продукції (3,54%), підприємство отримало збиток від операційної діяльності у 2013 році на 82,11% вище, ніж у 2012, зменшилась сума інших доходів (6,57%), збільшились фінансові витрати (263,38%), втрати від участі у капіталі (633,57%), інші витрати (1452,4%). Також фінансовий результат до оподаткування — збиток, який у 2013 році збільшився на 63,99%. Збільшились витрати з податку на прибуток (272,09%).

Чистий фінансовий результат підприємства — збиток, який у 2013 році збільшився на 63,62%.

Зробимо факторний аналіз прибутку підприємства (рис. 1.1)

Зробимо аналіз динаміки показників рентабельності ПАТ «НОРД» (табл. 1.8).

Таблиця 1.8 Динаміка показників рентабельності ПАТ «НОРД» в період 2012;2013 рр.

Показники рентабельності комплексно відображають ефективність використання матеріальних, трудових та грошових ресурсів.

Рентабельність виробництва показує прибутковість виробничої діяльності підприємства щодо тих ресурсів, що знаходяться в його розпорядженні. На підприємстві цей показник має негативне значення, що свідчить про те, що підприємство е неприбутковим. У 2013 році цей показник зменшився на 3,57%.

Інші показники мають від'ємне значення, що свідчить про те, що: підприємство неефективно вкладає кошти в операційну діяльність, неефективно використовує власний капітал та майно, власний капітал не збільшується за рахунок чистого прибутку та підприємство і цілому є неприбутковим.

Показник «Період окупності капіталу» свідчить про те, що кошти, інвестовані в активи, не будуть компенсовані.

Рис. 1.1. Вплив факторів на чистий збиток Проаналізувавши вплив факторів на чистий збиток, можна сказати. що у структурі доходів 95,4% займає чистий доход від реалізації продукції, 4,5% - інші операційні доходи, та 0,2% - інші доходи.

У структурі витрат 5,6% займають витрати на збут, 4% - інші операційні доходи, витрати з податку на прибуток мають не істотне значення (0,04%), найвагомішими у структурі витрат є собівартість реалізованої продукції - 84,9%, витрати з податку на прибуток займають 1,8%.

Витрати переважають над доходами на 1,6%.

1.4 Показники ліквідності і фінансової стійкості підприємства Зробимо аналіз динаміки показників ліквідності ПАТ «НОРД» (табл. 1.9).

Таблиця 1.9 Динаміка показників ліквідності ПАТ «НОРД» в період 2012;2013 рр.

За даними таблиці 1.9 можна сказати, що підприємство не може перетворити свої активи у гроші.

Коефіцієнт загальної ліквідності характеризує достатність оборотних коштів для погашення поточних боргів. Даний показник на підприємстві значно нижчий за норму, що характеризує гостру нестачу оборотних коштів. У 2013 році цей показник зменшився на 6,98%.

Коефіцієнт поточної (швидкої) ліквідності характеризує, скільки одиниць ліквідних активів припадає на одиницю термінових боргів. Цей показник на ПАТ «НОРД» нижчий за норму і показує, що на одну одиницю термінових боргів припадає лише 0,35 у 2012, та 0,31 у 2013 роках ліквідних активів.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності характеризує готовність підприємства негайно ліквідувати короткострокову заборгованість. Цей показник на підприємстві нижчий за норму і у 2013 році знизився на 80%. Можна сказати, що підприємство має неліквідний баланс.

Співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості характеризує здатність розрахуватись з найбільш терміновими зобов’язаннями за рахунок дебіторів. Цей показник на підприємстві також нижчий за норму, але у 2013 році збільшився на 14,71%.

Зробимо аналіз динаміки показників фінансової стійкості ПАТ «НОРД» (табл. 1.10).

Таблиця 1.10 Динаміка показників фінансової стійкості ПАТ «НОРД» в період 2012;2013 рр.

За даними таблиці 1.10 можна сказати, що підприємство не має фінансової стійкості, адже всі показники показують негативне значення. Це може призвести до банкрутства.

Власні обігові кошти — це оборотні кошти, що фінансуються за рахунок власного капіталу та ДПК, які дозволяють платити за поточні борги. На підприємстві цей показник має відємне значення, що свідчить про нездатність підприємства платити за поточні борги, що збільшує суму заборгованості на підприємстві. У 2013 році цей показник збільшився на 24,4%.

Коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами показує абсолютну можливість перетворення активів у ліквідні активи. На підприємстві цей показник має відємне значення, що свідчить про те, що активи не можуть бути перетворені у ліквідні активи. У 2013 році цей показник збільшився на 12,3%.

Показник «Маневреність власних коштів» показує частку абсолютно ліквідних активів у власному оборотному капіталі, забезпечує свободу фінансового маневру. На підприємстві цей показник має відємне значення, що свідчить про те, що на підприємстві немає частки абсолютно ліквідних активів у власному оборотному капіталі, і воно не може здійснювати фінансові маневри. У 2013 році цей показник зменшився на 50%.

Коефіцієнт фінансової залежності характеризує, скільки одиниць сукупних джерел припадає на одиницю власного капіталу. На підприємстві цей показник вищий за норму і говорить про те, що на одиницю власного капіталу припадає 9,76 у 2012, та 26,8 у 2013 одиниць сукупних джерел (показник збільшився на 174,6%).

Коефіцієнт фінансової незалежності показує незалежність підприємства від позикових коштів, частку власного капіталу. На підприємстві цей показник нижчий за норму, що свідчить про високу залежність підприємства від позикових коштів. У 2013 році цей показник зменшився на 60%.

Показник «Маневреність власного капіталу» показує частку власних оборотних коштів у власному капіталі. Цей показник на підприємстві має від'ємне значення, що свідчить про те, що підприємство не має частки власних оборотних коштів у власному капіталі. У 2013 році цей показник зменшився на 230,4%.

Коефіцієнт концентрації позикового капіталу показує, скільки припадає позикового капіталу на одиницю сукупних джерел. На підприємстві цей показник вищий за норму і говорить про те, що на одиницю сукупних джерел припадає 0,9 одиниць позикового капіталу у 2012, та 1 одиниця у 2013. У 013 році цей показник збільшився на 11,1%.

Коефіцієнтт фінансової стабільності характеризує забезпеченість заборгованості власним капіталом. На підприємстві цей показник нижчий за норму, що свідчить про те, що заборгованість підприємства не забезпечена власним капіталом. У 2013 році цей показник зменшився на 60%.

Показник «Фінансовий леверидж» характеризує залежність підприємства від довгострокових зобов’язань. На підприємстві цей показник у 2013 році вищий за норму, що свідчить про те, що підприємство залежне від довгострокових зобов’язань.

Коефіцієнт фінансової стійкості показує частку стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі. На підприємстві цей показник має нормальне значення у 2012, але у 2013 цей показник зменшився на 50%, що свідчить про те, що підприємство не має стабільних джерел у їх загальному обсязі.

Решту показників не можна розрахувати через брак даних.

1.5 Вірогідність банкрутства підприємства Управління процесом оцінки ймовірності оголошення підприємства банкрутом здійнюєтья на основі формалізованих методів. Найбільшого поширення в сучасній фінансовій літературі набули моделі Альтмана, Спрінгейта та інших авторів, які по суті являють собою моделі обробки вхідної інформаційної бази на основі розрахунку інтегрального показника фінансового стану підприємства — об'єкта дослідження.

Розрахуємо можливість банкрутства ПАТ «НОРД» за допомогою п’ятифакторної модель Альтмана, де факторами виступають окремі показники фінансового стану підприємства. Цей індекс дає змогу з достатньою вірогідністю розподілити суб'єкти господарювання на тих, що працюють стабільно, і на потенційних банкрутів.

У загальному вигляді модель Альтана має такий вигляд:

Z= 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 + 0,995X5 (1.1.)

Адаптовано до вітчизняних стандартів фінансової звітності, окремі змінні дискримінантної функції мають такий вигляд:

X1 — робочий капітал / валюта балансу;

X2 — сума нерозподіленого прибутку / валюта балансу;

X3 — звичайний прибуток до оподаткування / валюта балансу;

Х4 — балансова вартість капіталу/позичений капітал;

X5 — чиста виручка від реалізації продукції / валюта балансу.

Розрахуємо вірогідність банкрутства для ПАТ «НОРД» :

Х1 = -0,57; Х2 =0,02; Х3 = -0,05; Х4 = 0,04; Х5 = 1,55

Z = 0,717 *(-0,57) + 0,847 *0,02 + 3,107 *(-0,05) + 0,42*0,04+ 0,995*1,55 = 1,01

Значення показника говорить про те, що вірогідність банкрутства складає 80−100% (Z< 1,81)

Модель Спрінгейта передбачає розвиток інтегрального показника, за допомогою якого здійснюється оцінка ймовірності визнання підприємства банкрутом, за такою формулою:

Z = 1,03X1+3,07X2+0,66X3+0,4X4 (1.2.)

X1 = робочий капітал / загальна вартість активів;

X2 = оподатковуваний прибуток і відсотки / загальна вартість активів;

X3 = оподатковуваний прибуток / короткострокова заборгованість;

X4 = обсяг реалізації / загальна вартість активів.

Розрахуємо вірогідність банкрутства для ПАТ «НОРД» :

Х1 = -0,57; Х2 = -0,05; Х3 = -0,06; Х4 = 1,86

Z = 1,03*(-0,57) + 3,07*(-0,05) + 0,66*(-0,06) + 0,4*1,86 = -0,04

Інтервал значень результуючого показника Z поділено на основі єдиної критичної точки, яка відповідає значенню Z-показника у 0,862. Отже, підприємство із достовірністю 92% може бути віднесено до категорії потенційних банкрутів, якщо розрахункове значення Z-показника для нього менше за 0,862. На підприємстві Z <0,862, що свідчить про те, що вірогідність банкрутства дуже вискова.

Модель Таффлера передбачає оцінку ймовірності банкрутства на основі чотирифакторної моделі Z-показника, який визначається зважуванням окремих цільових показників на відповідний коефіцієнт відносної ваги.

Z = 0,53Х1+ 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4 (1.3.)

Х1 = операційний прибуток / короткострокові зобов’язання;

Х2 = обігові активи / сума зобов’язань підприємства;

Х3 = короткострокові зобов’язання / сума активів;

Х4 = виручка від реалізації / сума активів.

Визначимо вірогідність банкрутства для ПАТ «НОРД» :

Х1 = 0,15; Х2 = 0,36; Х3 = 0,95; Х4 = 1,55

Z = 0,53*0,15+ 0,13*0,36 + 0,18*0,95 + 0,16*1,55 = 0,25

Величина інтегрального показника менша за 0,3, що свідчить про те, що на підприємстві висока вірогідність банкрутства.

Проаналізувавши вірогідність банкрутства ПАТ «НОРД» за трьома моделями, можна сказати, вірогідність настання банкрутства дуже висока.

Висновки за проведеним аналізом У першому розділі був здійснений аналіз фінансової звітності ПАТ «НОРД» та зроблена оцінка його фінансового стану.

1. Аналіз майнового стану і капіталу підприємства показав, що майновий стан підприємства є задовільним, про що свідчить позитивний вплив динаміки практично всіх розрахованих коефіцієнтів, але капітал на підприємстві використовується неефективно, про що свідчить негативне значення коефіцієнтів використання капіталу.

2. Аналіз фінансових результатів діяльності показав, що підприємство працює у збиток, і цей показник значно зростає у 2013 році. Також підприємство неефективно вкладає кошти в операційну діяльність, неефективно використовує власний капітал та майно, власний капітал не збільшується за рахунок чистого прибутку. Кошти, інвестовані підприємством в активи, не будуть компенсовані.

3. Аналіз ліквідності і фінансової стійкості підприємства показав, що активи підприємства не перетворюються на гроші, про що свідчить негативне значення усіх показників; усі показники знизилися у 2013 році. Також підприємство фінансово нестійке, про що також свідчить негативне значення показників.

4. Аналіз вірогідності банкрутства підприємства за трьома моделями (Альмана, Спрінгейта та Таффлера) показав, що підприємство майже з вірогідністю 80−100% стане банкротом.

Розділ 2. Аналіз і оцінка фінансової звітності страхової компанії

2.1 Початкові данні

Основна ціль у другому розділі бакалаврської внутривузівської фінансової практики — використання придбаних навичок та умінь для здійснення аналізу фінансової звітності страхової компанії, а також для оцінки її фінансового стану.

Основними завданнями є обчислення систем економічних показників, які характеризують фінансовий стан підприємства, а саме:

1. Аналіз показників майнового стану і капіталу підприємства;

2. Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства;

3. Аналіз показників фінансової стійкості підприємства;

4. Аналіз показників ліквідності підприємства;

5. Аналіз показників рентабельності (прибутковості) підприємства;

6. Розрахунок вірогідності банкрутства підприємства.

Аналізований об'єкт — Вiдкрите акцiонерне товариство Нацiональна акцiонерна страхова компанiя «Оранта». Аналізовані роки — 2012;2013.

НАСК «Оранта» — одна з найкращих страхових компаній України, яка:

— надає усі види страхових послуг

— має найбільшу клієнтську базу

— має найбільшу мережу представництв по всій Україні

— надійна та дбайлива

— вводить інновації щотижня Національна акціонерна страхова компанія (НАСК) «Оранта» є правонаступницею Укрдержстраху (за винятком зобов’язань за довгостроковими договорами страхування колишнього Держстраху), заснованого 25 листопада 1921 року. Цю дату компанія вважає датою свого заснування. У 1993 році Укрдержстрах було перетворено на Відкрите акціонерне товариство Національна акціонерна страхова компанія «Оранта», засновником якого, з боку держави, виступив Фонд державного майна України. У 2007 році Фонд державного майна України продав інвесторові останній пакет акцій, що перебував у державній власності. Компанія стала приватною, що сприяло подальшому поліпшенню структури активів НАСК «Оранта» і підвищенню її платоспроможності.

Від 1994 р. НАСК «Оранта» є повним членом МТСБУ, а з 2003 року — членом Ядерного страхового пулу. У вересні 2008 року засновано Українську федерацію убезпечення (УФУ), що об'єднала 14 класичних страхових компаній, з метою сприяння розвитку в Україні прозорого класичного страхування, гарантування високого рівня послуг зі страхування, що надаються членами федерації, інтеграції українського і європейського ринків страхування, захисту інтересів членів федерації, недопущення недобросовісної діяльності її членів. НАСК «Оранта» виступила одним з ініціаторів створення федерації і є її активним членом.

У грудні 2008 року компанія підписала Глобальний договір Організації Об'єднаних Націй і задекларувала свою прихильність принципам соціально відповідального бізнесу. НАСК «Оранта» співпрацює з професійними українськими й міжнародними організаціями у сфері КСВ, бере участь у роботі комітетів і робочих груп Американської торговельної палати та Європейської бізнес-асоціації.

Станом на 31.12.2013 року організаційна структура НАСК «Оранта» складалася із: головного офісу, регіональної мережі, що налічувала 590 підрозділів, в тому числі 29 безбалансових дирекцій (в тому числі дирекції м. Києва та м. Севастополя) та 561 безбалансове відділення у містах і районах областей України.

2.2 Майновий стан і капітал страхової компанії

Проведемо аналіз структури і динаміки активів страхової компанії (Дод. Б).

Зробимо оцінку структури майна НАСК «Оранта» (табл. 6.1).

Таблиця 2.1 Структура майна НАСК «Оранта» в період 2012 — 2013 рр.

Найбільшу вагу у структурі майна займають необоротні активи — 67,9% у 2012, та 81,92 у 2013 році.

Найвагомішими у структурі є такі показники, як: основні засоби (20,31% -2012; 29,11% - 2013), довгострокові фінансові інвестиції (12,12% - 2012; 18,29% - 2013) та відстрочені аквізаційні витрати (16,44% - 2012; 3,1% - 2013).

У 2013 році необоротні активи збільшились на 20,64% за рахунок таких показників: нематеріальні активи (24,52%), основні засоби (43,34%), інвестиційна нерухомість (51,49%), довгострокові фінансові інвестиції, які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств (50,89%), інші фінансові інвестиції (59,09%), довгострокова дебіторська заборгованість (36,65%), залишок коштів у централізованих страхових резервних фондах (132,15%). Разом з тим спостерігаємо зменшення частки таких показників у структурі: незавершені капітальні інвестиції (81,22%), відстрочені аквізиційні витрати (81,64%).

Оборотні активи займають у загальній структурі 32,08% у 2012, та 18,08 у 2013 роках. Найбільш вагомими є такі показники, як: інша поточна дебіторська заборгованість (10,42% - 2012), гроші та їх еквіваленти (11,24% - 2012; 10,39% - 2013), рахунки в банках (11,24% - 2012; 10,39% - 2013).

У 2013 році оборотні активи у загальній структурі зменшились на 44,89% за рахунок зменшення таких показників: дебіторська заборгованість за розрахунками: за виданими авансами (91,65%), інша поточна дебіторська заборгованість (87,74%), витрати майбутніх періодів (95,05%), частка перестраховика у страхових резервах (52,76%), інші оборотні активи (63,33%).

Необоротні активи, утримувані для продажу, та групи вибуття мають незначну частку у структурі.

Проаналізуємо динаміку майна страхової компанії (табл. 2.2).

Таблиця 2.2 Динаміка майна НАСК «Оранта «в період 2012 — 2013 рр.

У 2013 році спостерігаємо зменшення суми необоротних активів на 20,67% за рахунок значного зменшення таких показників: нематеріальні активи (18,12%), незавершені капітальні інвестиції (87,65%), довгострокова дебіторська заборгованість (10,14%), відстрочені аквізиційні витрати (87,93%). Разом з тим спостерігаємо значне збільшення таких показників: інші фінансові інвестиції(4,62%), залишок коштів у централізованих страхових резервних фондах (52,69%).

Сума оборотних активів у 2013 році зменшилась на 62,945 за рахунок значного зменшення таких показників: дебіторська заборгованість за розрахунками: за виданими авансами (94,51%), інша поточна дебіторська заборгованість (91,94%), гроші та їх еквіваленти (39,22%), готівка (50%), рахунки в банках (39,22%), витрати майбутніх періодів (96,74%), частка перестраховика у страхових резервах (68,94%), інші оборотні активи (75,89%). Разом з тим спостерігаємо значне збільшення таких показників: залишок коштів у централізованих страхових резервних фондах (52,69%), дебіторська заборгованість за розрахунками: з бюджетом (398,94%).

Необоротні активи, утримувані для продажу, та групи вибуття зменшились на 100%.

Загальна сума майна зменшилась на 34,24%.

Проведемо аналіз структури і динаміки капіталу страхової компанії.

Зробимо аналіз структури фінансових ресурсів НАСК «Оранта» (табл. 2.3) (Дод. Б).

Таблиця 2.3 Структура фінансових ресурсів НАСК «Оранта» в період 2012 — 2013 рр.

Найвагомішим у загальній структурі фінансових ресурсів є власний капітал (69,75% -2012, 45,37% - 2013). У 2013 році цей показник зменшився на 34,95% за рахунок значного збільшення довгострокових зобов’язань та забезпечень та поточних зобов’язань і забезпечень.

Довгострокові зобов’язання та забезпечення складають 21,9% у 2012 та 36,07% у 2013 роках. Цей показник збільшився на 63,97% за рахунок значного збільшення таких показників: довгострокові забезпечення витрат персоналу (959,8%), страхові резерви (61,58%). У цьому розділі не зменшився ні один показник.

Поточні зобов’язання і забезпечення збільшились на 124,78% у загальній структурі за рахунок значного збільшення таких показників: поточна кредиторська заборгованіст за товари, роботи, послуги (288,12%), поточна кредиторська заборгованість за розрахунками з оплати праці (75,91%), поточна кредиторська заборгованість за одержаними авансами (129,24%), поточна кредиторська заборгованість за страховою діяльністю (957,69%). Разом з тим спостерігаємо значне зменшення показника інші поточні зобов’язання (35,49%).

Страхова компанія не має зобов’язань, пов’язаних з необоротними активами, утримуваними для продажу, та групами вибуття та чистої вартості активів недержавного пенсійного фонду.

Проаналізуємо динаміку фінансових ресурсів НАСК «Оранта» (табл. 2.4).

Таблиця 2.4 Динаміка фінансових ресурсів НАСК «Оранта» в період 2012 — 2013 рр.

Власний капітал у 2013 році зменшився на 57,21% за рахунок зменшення капіталу у дооцінках (0,6%) та збільшення непокритого збитку на 254,83%. Разом з тим спостерігаємо збільшення інших резервів на 29,4%.

Сума довгострокових зобов’язань і забезпечень збільшилась 7,83% за рахунок значного збільшення таких показників: довгострокові забезпечення витрат персоналу (596,95%). Разом з тим зменшилось цільове фінансування (4,6%).

Сума поточних зобов’язань і забезпечень збільшилась на 47,82% за рахунок значного збільшення таких показників: поточна кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги (155,24%), поточна кредиторська заборгованість за одержаними авансами (50,75%), поточна кредиторська заборгованість за страховою діяльністю (595,56%). Разом з тим значно зменшилась поточна кредиторська заборгованість за розрахунками зі страхування (12,34%) та інші поточні зобов’язання (57,58%).

Страхова компанія не має зобов’язань, пов’язаних з необоротними активами, утримуваними для продажу, та групами вибуття та чистої вартості активів недержавного пенсійного фонду.

Зробимо оцінку динаміки показників майнового стану НАСК «Оранта» (табл. 2.5).

Таблиця 2.5 Динаміка показників майнового стану НАСК «Оранта» в період 2012 — 2013 рр.

За даними таблиці 1.5 можна сказати, що майновий стан страхової компанії знаходиться на незадовільному рівні, про що свідчить негативне значення багатьох показників.

Коефіцієнт зносу основних засобів характеризує рівень фізичного і морального зносу основних фондів. У страхової компанії цей показник має негативну динаміку (3,33%), що свідчить про збільшення рівня зносу основних фондів.

Коефіцієнт оновлення основних фондів характеризує рівень фізичного і морального оновлення основних фондів. Цей показник мав позитивне значення у 2012 році, але у 2013 зменшився на 65,99% і має відємне, що свідчить про те, страхова компанія не оновлює основні фонди.

Страхова компанія не має частки обігових виробничих фондів в загальних активах.

Коефіцієнт мобільності активів показує, скільки оборотних коштів припадає на 1 грошову одиницю необоротних. У 2012 році на 1 грошову одиницю необоротних коштів припадало 0,48 оборотних (норма), але у 2013 році цей показник зменшився на 54,17%, і на 1 грошову одиницю необоротних припадало 0,22 оборотних.

Коефіцієнт збереження засобів показує зменшення чи збільшення загальної вартості майна страхової компанії (капіталу). Цей показник показує, що у 2013 році відбулося зменшення загальної вартості майна на 36,54%.

Коефіцієнт інвестування показує, яка частка власного капіталу інвестована у необоротні активи. Цей показник у 2012 році мав позитивне значення, але у 2013 збільшився на 85,57%, що свідчить про те, що страхова компанія інвестувала частку власного капіталу у необоротні активи, вищу за норму.

Коефіцієнт маневреності активів показує частку оборотних активів у загальних. Цей показник показує, що частки оборотних активів у загальних недостатньо для нормального функціонування страхової компанії. У 2013 році цей показник зменшився на 43,75%.

Зробимо аналіз динаміки показників ефективності використання капіталу НАСК «Оранта» (табл. 2.6).

Таблиця 2.6 Динаміка показників використання капіталу НАСК «Оранта» в період 2012 — 2013 рр.

За результатами таблиці 1.6 можна сказати, що капітал страхової компанії використовується неефективно.

Коефіцієнт завантаження не можемо розрахувати за браком даних.

Коефіцієнт прибутковості показує, скільки чистого прибутку припадає на одну гривню оборотних коштів. У 2012 році цей показник показав незначне значення через малу суму отриманого чистого прибутку, а у 2013 показав відємне значення, що свідчить про те, страхова компанія не отримала прибуку.

Коефіцієнт забезпеченості показує ступінь покриття запасів та поточних витрат за рахунок власного оборотного капіталу. У 2012 році цей показник знаходився на нормальному рівні, тобто страхова компанія повністю покривала запаси та поточні витрати за рахунок власного оборотного капіталу, але у 2013 році цей показник зменшився на 298,075% і показав відємне значення, що свідчить про те, що страхова компанія не має власного капіталу для покриття запасів і поточних витрат.

Коефіцієнт ризику визначає частку матеріального оборотного капіталу у загальних оборотних активах. Цей показник показав відємне значення в обох роках, що свідчить про те, що у загальних оборотних активах не має частки матеріального оборотного капіталу. У 2013 році цей показник зменшився на 400%.

2.3 Фінансові результати діяльності страхової компанії

Проаналізувати динаміку фінансових результатів діяльності НАСК «Оранта» (табл. 2.7) (Дод. Б).

Таблиця 2.7 Динаміка фінансових результатів діяльності НАСК «Оранта» в період 2012;2013 рр. (тис. грн.)

У 2013 році значно збільшились такі показники: зміна резерву незароблених премій, валова сума (98,01%), зміна частки перестраховиків у резерві незароблених премій (197,71%), дохід від зміни інших страхових резервів (1163,45%), зміна інших страхових резервів, валова сума (411,25%), втрати від участі в капіталі (173,28%).

У 2013 році значно зменшились такі показники: премії, передані у перестрахування (51,52%), валовий прибуток (29,81%), зміна частки перестраховиків в інших страхових резервах (425,98%), інші доходи (29,15%).

Чистий фінансовий результат у 2012 році склав прибуток у сумі 553 тис. грн., а у 2013 році страхова компанія отримала збиток у сумі 146 669 тис. грн. Зробимо аналіз динаміки показників рентабельності НАСК «Оранта» (табл. 2.8).

Таблиця 2.8 Динаміка показників рентабельності НАСК «Оранта» в період 2012;2013 рр.

За даними таблиці 1.8 можна сказати, що страхова компанія неефективно використовує матеріальні, трудові та грошові ресурси, про що свідчить негативне значення показників. Розрахувати деякі неможливо через брак даних.

Рентабельність виробничих фондів показує прибутковість діяльності страхової компанії щодо тих ресурсів, що знаходяться в її розпорядженні. У 2012 році цей показник показав середнє значення, але у 2013 році рентабельність знизилася на 26,19%.

Інші показники мають дуже низьке або відємне значення, що свідчить про те, що у 2013 році страхова компанія неефективно вкладає кошти в операційну діяльність, неефективно використовує власний капітал та майно, власний капітал не збільшується за рахунок чистого прибутку та страхова компанія в цілому стала неприбутковою.

2.4 Показники ліквідності і фінансової стійкості підприємства Зробимо аналіз динаміки показників ліквідності НАСК «Оранта» (2.9)

Таблиця 2.9 Динаміка показників ліквідності НАСК «Оранта» в період 2012;2013 рр.

За даними таблиці 2.9 можна сказати, що показники ліквідності страхової компанії показували позитивне значення у 2012 році, але у 2013 всі показники показали негативне значення, що свідчить про те, що страхова компанія втратила ліквідні активи.

Коефіцієнт загальної ліквідності характеризує достатність оборотних коштів для погашення поточних боргів. У 2012 році цей показник мав високе позитивне значення, що свідчило про те, що страхова компанія мала достатньо оборотних коштів для погашення поточних боргів, але у 2013 році цей показник зменшився на 75,6% і став нижчий за норму, тобто компанія втратила оборотні кошти, необхідні для погашення поточних боргів.

Коефіцієнт поточної (швидкої) ліквідності характеризує, скільки одиниць ліквідних активів припадає на одиницю термінових боргів. У 2012 році на одиницю термінових боргів припадало 3,83 одиниці ліквідних активів, а у 2013 році цей показник знизився на 75,46% і показав, що на одну одиницю термінових боргів припадає 0,94 одиниці ліквідних активів. В обох роках цей показник вищий за норму.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності характеризує готовність підприємства негайно ліквідувати короткострокову заборгованість. І у 2012, і у 2013 цей показник показав позитивне значення, але у 2013 році знизився на 58,82%.

Співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості характеризує здатність розрахуватись з найбільш терміновими зобов’язаннями за рахунок дебіторів. Цей показник значно вищий за норму, тобто страхова компанія не може розрахуватись з найбільш терміновими зобов’язаннями за рахунок дебіторів, але у 2013 році цей показник знизився на 87,2%.

Зробимо аналіз динаміки показників фінансової стійкості НАСК «Оранта» (табл. 2.10).

Таблиця 2.10 Динаміка показників фінансової стійкості НАСК «Оранта» в період 2012;2013 рр.

За даними таблиці 2.10 можна сказати, що страхова компанія мала високу фінансову стійкість у 2012 році, але у 2013 спостерігаємо погіршення багатьох показників.

Власні обігові кошти — це оборотні кошти, що фінансуються за рахунок власного капіталу та ДПК, які дозволяють платити за поточні борги. У 2012 році страхова компанія мала достатньо коштів для погашення поточних боргів, але у 2013 році цей показник зменшився на 98,75% і показав відємне значення, що свідчить про відсутність цих коштів.

Коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами показує абсолютну можливість перетворення активів у ліквідні активи. У 2012 році цей показник показав середню можливість страхової компанії перетворювати активи у ліквідні активи, але у 2013 році цей показник зменшився на 104,5% і став мати відємне значення, що говорить про те, що страхова компанія втратила можливість перетворення своїх активів у ліквідні.

Показник «Маневреність робочого капіталу» показує частку запасів у власному оборотному капіталі, що обмежує свободу маневру власними коштами. У 2012 році цей показник показав низьке значення, а у 2013 значно зменшився і став мати відємне значення, що говорить про відсутність частки запасів у власному оборотному капіталі, що обмежує свободу маневру власними коштами, що є дуже гарним показником.

Показник «Маневреність власних коштів» показує частку абсолютно ліквідних активів у власному оборотному капіталі, що забезпечує свободу фінансового маневру. У 2012 році цей показник мав середнє значення, але у 2013 році значно зменшився і став мати відємне значення, що свідчить про відсутність частки абсолютно ліквідних активів у власному оборотному капіталі, і страхова компанія не має свободи фінансового маневру.

Коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами запасів показує, наскільки запаси забезпечені довгостроковими стабільними джерелами фінансування. У 2013 році цей показник був вищий за норму, що говорить про високу забезпеченість власними оборотними коштами запасів, але у 2013 цей показник зменшився на 101,51% і став мати відємне значення, що говорить про відсутність у страхової компанії власних оборотних коштів для забезпечення запасів.

Коефіцієнт покриття запасів показує, скільки на одиницю коштів, вкладених в запаси, припадає разом власного капіталу, довгота короткострокових зобов’язань. У 2012 році на одиницю коштів, вкладених в запаси, припадало 53,43 одиниць разом власного капіталу, довгота короткострокових зобов’язань, а у 2013 — 4,51. Цей показник зменшився на 91,56%.

Коефіцієнт фінансової залежності показує, скільки одиниць сукупних джерел припадає на одиницю власного капіталу. У 2012 році на одиницю власного капіталу припадало 1,44 одиниць сукупних джерел, цей показник був нижчий за норму, але у 2013 році він збільшився на 52,78% і показав, що на одну одиницю власного капіталу припадає 2,2 одиниці сукупних джерел, цей показник став вище за норму.

Коефіцієнт фінансової незалежності показує рівень незалежності від позикових коштів, частку власного капіталу. У 2012 році цей показник був вищий за норму, що говорить про повну незалежність страхової компанії від позикових коштів, але у 2013 цей показник зменшився на 35,71% і став нижчий за норму, що говорить про те, що страхова компанія стала залежною від позикових коштів.

Показник «Маневреність власного капіталу» показує частку власного оборотного капіталу у власному капіталі. У 2012 році цей показник показав середнє значення цього показника, але у 2013 році цей показник зменшився на 102,86% і став мати відємне значення, що говорить про відсутність частки власного оборотного капіталу у власному капіталі страхової компанії.

Коефіцієнт концентрації позикового капіталу показує, скільки припадає позикового капіталу на одиницю сукупних джерел. У 2012 році на одиницю сукупних джерел припадало 0,3 одиниці позикового капіталу, а у 2013 — 0,55. Цей показник збільшився на 83,33%, що є поганим фактором і говорить про збільшення суми заборгованості страхової компанії.

Коефіцієнт фінансової стабільності (фінансування) характеризує забезпеченість заборгованості власним капіталом. У 2012 році цей показник був вищий за норму і свідчить про повну забезпеченість заборгованості власним капіталом, але у 2013 зменшився на 63,91% і став нижчий за норму, що говорить про недостатність коштів для забезпечення заборгованості власним капіталом.

Показник «Фінансовий леверидж» характеризує залежність від довгострокових зобов’язань. І у 2012, і у 2013 цей показник вищий за норму, що свідчить про високу залежність страхової компанії від довгострокових зобов’язань. У 2013 році цей показник збільшився на 146,88%.

Коефіцієнт фінансової стійкості показує частку стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі. У 2012 році цей показник був вищий за норму, що свідчить про достатню частку стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі, але у 2013 цей показник зменшився на 10,99% і став нижчий за норму, що свідчить про недостатність частки стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі.

Проведемо дослідження виконання нормативів запасу фінансової стійкості НАСК «Оранта» (табл. 2.11).

Оцінка платоспроможності страхової компанії проводиться в два етапи. Спочатку необхідно визначити фактичний та нормативний запас платоспроможності страхової компанії. Після чого необхідно зіставити ці показники.

Таблиця 2.11 Динаміка показників запасу фінансової стійкості НАСК «Оранта» в період 2012;2013 рр.

Нормативний запас фінансової стійкості страхової компанії у 2013 році збільшився на 11,77%, а фактичний запас фінансової стійкості зменшився на 57,96%. І у 2012, і у 2013 роках виконується норматив запасу фінансової стійкості, але у 2013 році показник нормативу зменшився на 65,51%.

2.5 Вірогідність банкрутства страхової компанії

Для встановлення ймовірності банкрутства страхової компанії необхідно проводити розрахунок коефіцієнту вірогідності банкрутства. Розрахунок даного коефіцієнта застосовують для не акціонерних товариств або акціонерних товариств, які не торгують своїми акціями на біржах.

Коефіцієнт вірогідності банкрутства для страхових компаній України:

R=8,38*K1+K2+0,054K3+0,63K4

Розрахуємо вірогідність банкрутства для ВАТ «Оранта» :

К1 = 0,18; К2 = -1,88; К3 = 0; К4 = -3,92

R=8,38*0,1−1,88+0+0,63(-3,92)=-2,84

Отже, можна сказати, що ймовірність банкрутства складає 90−100%*

Розрахуємо вірогідність банкрутства ВАТ «Оранта» за іншим коефіцієнтом.

Коефіцієнт вірогідності банкрутства для страхової компанії:

К1 = 0,18; К=-1,88; К3 = 0; К4 = -2,6

R=8,38*0,1−1,88+0+0,63(-2,6)=-2,6

За показником також можна сказати, що вірогідність банкрутства складає 90−100%*

*можливий інший результат цього показника, цей висновок було зроблено через нестачу показника К3

Висновки за проведеним аналізом У першому розділі був здійснений аналіз фінансової звітності НАСК «Оранта» та зроблена оцінка його фінансового стану.

1. Аналіз майнового стану і капіталу страхової компанії показав, що загальна сума майна зменшилась на 34,24%, майновий стан страхової компанії знаходиться на незадовільному рівні, капітал страхової компанії використовується неефективно.

2. Аналіз фінансових результатів діяльності страхової компанії НАСК «Оранта» показав, що у 2012 році компанія отримала невеликий чистий прибуток, але у 2013 році отримала великий збиток. Також страхова компанія неефективно використовує матеріальні, трудові та грошові ресурси, показники ліквідності страхової компанії показували позитивне значення у 2012 році, але у 2013 всі показники показали негативне значення, що свідчить про те, що страхова компанія втратила ліквідні активи; страхова компанія мала високу фінансову стійкість у 2012 році, але у 2013 втратила її. Нормативний запас фінансової стійкості страхової компанії у 2013 році збільшився на 11,77%, а фактичний запас фінансової стійкості зменшився на 57,96%. І у 2012, і у 2013 роках виконується норматив запасу фінансової стійкості, але у 2013 році показник нормативу зменшився на 65,51%.

3. Зробивші аналіз вірогідності банкрутства страхової компанії за двома видами розрахункових коефіцієнтів, можна сказати, що вірогідність настання банкрутства — 90−100%.

Розділ 3. Аналіз і оцінка фінансової звітності бюджетної установи

3.1 Початкові дані

Згідно з п. 12 ст. 2 БК України бюджетні установи — органи державної влади, органи місцевого самоврядування, а також організації, створені ними у встановленому порядку, що повністю утримуються за рахунок відповідно державного бюджету чи місцевого бюджету. Бюджетні установи є неприбутковими. Отже виходячи з вищевизначеного до бюджетних установ відносяться: Верховна Рада; Адміністрація Президента; міністерства і відомства; місцеві державні адміністрації; органи місцевого самоврядування (районні, районні у містах, міські, селищні, сільські ради); державні підприємства, установи і організації, що фінансуються виключно з бюджетів усіх рівнів.

Для проведення аналізу і оцінки фінансової звітності бюджетної установи, візьмемо лікарню № 20 м. Донецька.

Лікарня № 20 Донецька розташована в Київському районі міста навпроти великого торгового центру та ринку Маяк. Це невелика лікарня, яка має відділеннями терапії, кардіології, неврології, є хірургічна служба.

Обслуговує ЦМКЛ № 20 Київський район міста. Лікарня № 20 славиться своїм дитячим офтальмологічним відділенням на все місто, так як тут надають висококваліфіковану офтальмологічну допомогу, завдяки наявності всього необхідного діагностичного обладнання та високої кваліфікації лікарів офтальмологічного відділення. В цілому це лікувально-профілактичний заклад має достатні діагностичні можливості (є кабінет функціональної діагностики, рентген-кабінет, УЗД, лабораторія), високо кваліфікований персонал. В ЦМКЛ № 20 здійснюється лікування терапевтичної патології, в тому числі й важких захворювань серцево-судинної системи.

Обслуговування рахунків бюджетних установ проводиться Державним казначейством України, нижче приведено інформаційних ресурсів інформаційно-телекомунікаційної системи управління Державної казначейської служби України. Надамо перелік інформаційних ресурсів інформаційнотелекомунікаційної системи управління Державної казначейської служби України (табл.3.1).

Таблиця 3.1 Перелік інформаційних ресурсів інформаційно-телекомунікаційної системи управління Державної казначейської служби України

З метою формування бюджетних показників на 2014 р. проаналізуємо стан виконання основних макроекономічних показників, які враховуються при розробці державного бюджету (табл. 3.2).

Таблиця 3.2 Основні макроекономічні показники, враховані при розробці державного бюджету на відповідний рік

За даними таблиці 3.2 можна сказати, що при розробці державного бюджету на 2013 рік спостерігаємо негативну тенденцію усіх макроекономічних показників, окрім сальдо торгівельного балансу, визначене за методологією платіжного балансу — цей показник збільшився на 12,4% та збиток збиткових підприємств — він зменшився на 54,1%.

Найбільш за все зменшились такі показники: фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування (40,5%), прибуток прибуткових підприємств (94,6%), експорт товарів і послуг, у % до попереднього року (70,4%) та імпорт товарів і послуг, у % до попереднього року (82,2%).

Виходячи з приведених даних: по видатковій частині Державного бюджету України за 2011;2013 рр. (табл.3.3) проаналізуємо рівень виконання бюджету.

Таблиця 3.3 Склад та структура видатків Державного бюджету України за період 2011;2013 років

За даними таблиці 3.3 можна сказати, що найбільш питому вагу у ВВП видатки займають у 2013 році (26,5%).

Спочатку проаналізуємо питому вагу видатків у ВВП. Питома вага видатків на загальнодержавні функції були незмінні на протязі 2011;2012 років, а у 2013 році їх питома вага збільшилась на 0,4. Питома вага видатків на оборону у 2012 році зменшилась на 0,1 у порівнянні з 2011, але у 2013 році збільшилась на 9,4 у порівнянні з 2012 роком. Питома вага видатків на громадський порядок, безпеку та судову владу у 2012;2013 роках має незмінне значення, воно більше на 0,1 у порівнянні з 2011. Питома вага видатків на економічну діяльність була незмінна на протязі 2011;2012, але у 2013 році їх питома вага зменшилась на 0,5. Питома вага видатків на охорону навколишнього природного середовища була незмінна на протязі 2012;2013, це значення зменшилось на 0,5 у порівнянні 3 2011 роком. Питома вага видатків на житлово-комунальне господарство у 2012 році зменшилась на 0,05 у порівнянні з 2011, а у 2013 зменшилась на 0,02 у порівнянні з 2012. Питома вага видатків на охорону здоров’я незмінна на протязі аналізованих років. Питома вага видатків на духовний та фізичний розвиток незмінна на протязі аналізованих років. Питома вага видатків на освіту у 2012 році збільшились на 0,2 у порівнянні з 2011, а у 2013 році збільшились 0,3 2 у порівнянні з 2012. Питома вага видатків на соціальний захист та соціальне забезпечення у 2012 році збільшились на 1,25 у порівнянні з 2011, а у 2013 році збільшились 0,3 2 у порівнянні з 2012. Питома вага коштів, що передаються до бюджетів інших рівнів на протязі 2011;2012 років була незмінною, але у 2013 році збільшилась на 0,6. Найбільшу питому вагу у 2013 році займають видатки на оборону, загальнодержавні функції та економічну діяльність.

Проаналізувавши питому вагу кожного виду видатків у їх загальній кількості, можна сказати, що найбільш питому вагу займають видатки на економічну діяльність (13,7%), соціальний захист та соціальне забезпечення (21,3%) та кошти, що передаються до бюджетів інших рівнів (25,6%), а найменшу видатки на охорону навколишнього природного середовища (0,7%), житлово-комунальне господарство (0,1%) та духовний та фізичний розвиток (1,3%).

3.2 Майновий стан і фінансові ресурси бюджетної установи Використовуючи інформацію форми фінансової звітності № 1 «Баланс», проведемо дослідження структури й динаміки майна Донецької міської лікарні № 20.

Аналіз структури та динаміки складових активу балансу Донецької міської лікарні № 20 (табл. 3.4) (Дод. В).

Таблиця 3.4 Аналіз структури та динаміки складових активу балансу Донецької міської лікарні № 20 за 2012;2013 рр.

За даними таблиці 3.4 можна сказати, що найбільшу питому вагу в активі балансу займають в обох роках основні засоби (51,83% та 46,56%) та матеріали і продукти харчування (29,45% та 40,09%).

Також спостерігається збільшення суми балансу на 40,01% за разунок значного збільшення таких показників: нематеріальні активи (85,28%), матеріали і продукти харчування (90,62%), інші кошти (70,21%) та рахунки в казначействі спеціального фонду (63,12%). Також спостерігаємо зменшення суми малоцінних та швидкозношуваних предметів на 2,27% та дебіторської заборгованості на 24,48%.

Зробимо аналіз структури та динаміки складових пасиву балансу Донецької міської лікарні № 20 (табл. 3.5)

Таблиця 3.5 Аналіз структури та динаміки складових пасиву балансу Донецької міської лікарні № 20 за 2012;2013 рр.

За даними таблиці 3.5 можна сказати, що найбільшу питому вагу у загальній кількості пасивів займає власний капітал (56,48% та 67,13%) та зобов’язання (30,55% та 22,64%).

Сума балансу збільшилась на 40,01% за рахунок значного збільшення таких показників: фонд у необоротних активах (66,4%) та результат виконання кошторису за спеціальним фондом (21,23%).

3.3 Доходи та видатки бюджетної установи На підставі фінансової звітності бюджетної установи надамо характеристику динаміки і структури доходів загального і спеціального фондів (табл. 3.6) (Дод. В).

Таблиця 3.6 Склад і структура доходів Донецької міської лікарні № 20 за 2012;2013 рр. (тис.грн.)

За даними таблиці 3.6 можна сказати, що найбільшу питому вагу у загальній кількості доходів займають доходи загального фонду (57,35%) у 2012 році, та доходи спеціального фонду (52,08%) у 2013 році.

Загальна сума доходів збільшилась на 21,04% за рахунок значного збільшення доходів спеціального фонду (49,15%), але разом з тим спостерігаємо значне зменшення доходів від реалізації продукції, виробів і виконаних робіт (86,98%). На підставі фінансової звітності бюджетної установи надамо характеристику динаміки і структури фактичних видатків загального і спеціального фондів Донецької міської лікарні № 20 (табл. 3.7).

Таблиця 3.7 Структура фактичних видатків Донецької міської лікарні № 20 за 2012;2013 рр. (тис.грн.)

За даними таблиці 3.7 можна зробити висновки, що найбільшу питому вагу займають видатки загального фонду (73,64% та 50,67%).

Загальна сума видатків збільшилась на 24,13% за рахунок збільшення видатків спеціального фонду на 105,71%, з яких на 196,78% збільшились видатки за іншими джерелами власних надходжень. Разом з тим сума видатків загального фонду зменшилась на 14,6%. На основі даних таблиць 7.6 і 7.7 можна сказати, що у 2012 році доходи перевищили видатки на 3%, а у 2013 — на 0,44%. Можна спостерігати гармонізацію доходів та видатків.

3.4 Результати фінансової діяльності бюджетної установи Зробити аналіз результатів фінансової діяльності бюджетної установи, виявимо резерви і шляхи поліпшення фінансових показників (табл. 3.8).

Таблиця 3.8 Результати фінансової діяльності Донецької міської лікарні № 20 за 2012;2013 рр. (тис.грн.)

За даними таблиці 3.8 можна сказати, що фінансовий результат збільшився 178,94%, а фінансовий результат спеціального фонду збільшився на 892,43%.

Це є гарним показником, адже лікарня може повністю задовольнити свої потреби, але через мірно високий фінансовий результат обох фондів говорить про те, що залишається великий надлишок грошових коштів, який лікарня не використовує. Треба фінансувати цю лікарню більш раціонально.

Висновки за проведеним аналізом У розділі було проведено аналіз і оцінку фінансової звітності бюджетної установи, а саме Донецької міської лікарні № 20 за 2012;2013 роки, розглянуто перелік інформаційних ресурсів інформаційно-телекомунікаційної системи управління Державної казначейської служби України, проаналізовано основні макроекономічні показники, враховані при розробці державного бюджету на відповідний рік, проведений аналіз складу та структури видатків Державного бюджету України за період 2011;2013 років.

Отже, можна сказати, що:

1. При розробці державного бюджету на 2013 рік спостерігаємо негативну тенденцію усіх макроекономічних показників, окрім сальдо торгівельного балансу, визначене за методологією платіжного балансу та збиток збиткових підприємств.

2. Найбільш питому вагу займають видатки на економічну діяльність, соціальний захист та соціальне забезпечення та кошти, що передаються до бюджетів інших рівнів, а найменшу видатки на охорону навколишнього природного середовища, житлово-комунальне господарство (0,1%) та духовний та фізичний розвиток.

3. Найбільшу питому вагу в активі балансу лікарні займають в обох роках основні засоби та матеріали і продукти харчування; спостерігається збільшення суми балансу на 40,01%. Найбільшу питому вагу у загальній кількості пасивів лікарні займає власний капітал та зобов’язання.

4. Найбільшу питому вагу у загальній кількості доходів лікарні займають доходи загального фонду у 2012 році, та доходи спеціального фонду у 2013 році. Найбільшу питому вагу займають видатки загального фонду.

5. Фінансовий результат лікарні характеризується великим надлишком грошових коштів, що говорить про неефективне використання фінансових ресурсів.

Розділ 4. Аналіз і оцінка діяльності учасників фінансового ринку

4.1 Аналітичний огляд діяльності фондової біржі в Україні

Зробимо оцінку загальних показників ринку цінних паперів.

Таблиця 4.1 Загальні показники ринку цінних паперів за період 2012 — 2013 рр.

За даними таблиці 4.1 можна сказати, що у 2013 році зменшилась кількість укладених біржових контрактів на 87,37%. Члени УФБ складаються з торговців цінними паперами (їх кількість у 2013 році зменшилась на 4,65%) та банків (їх кількість зменшилась на 12%). Біржовий список УФБ, інструментів можна поділити на 1 рівень лістингу (спостерігається нульовий результат), 2 рівень лістингу (збільшення на 166,67%) та позалістінгові фінансові інструменти (збільшення на 14,41%). Загальний обсяг біржових торгів у 2013 році збільшився на 685,23%, що говорить про високу активність на Українскій фондовій біржі. Зробимо оцінки структури біржового списку Української фондової біржі за видами фінансових інструментів (табл. 4.2).

Таблиця 4.2 Динаміка операцій з купівлі - продажу фінансових інструментів, які здійснені на УФБ за період 2012 — 2013 грн.

За даними таблиці 8.2 можна сказати, що ринок акцій поділяється на ринок приватизації (кількість фінансових інструментів зменшилась на 55,55%, обсяг продажу зменшився на 68,54%) та вторинний ринок (кількість фінансових інструментів зменшилась на 6,8%, обсяг продажу збільшився на 1924,85%).

Кількість фінансових інструментів на ринку облігацій підприємств збільшилась 700,535, обсяг продажів збільшився на 493,42%.

Кількість фінансових інструментів на ринку опціонних сертифікатів зменшилась на 99,71%, обсяг продажу зменшився на 96,45%.

Кількість фінансових інструментів на ринку інвестиційних сертифікатів збільшилась на 3056,06%, обсяг продажу збільшився на 101,79%. Всього кількість фінансових інструментів у 2013 році зменшилась на 8,18%, але загальний обсяг продажу фінансових інструментів збільшився на 685,24%. Проведемо аналіз структури торгівлі фінансовими інструментами на Українській фондовій біржі за два роки (табл. 4.3).

Таблиця 4.3 Структура торгівлі фінансовими інструментами на УФБ за період 2012 — 2013 рр.

За даними таблиці 4.3 можна сказати, що у 2013 році темп росту продажу акцій на УФБ збільшився на 1856,02%.

Темп росту продажу облігацій збільшився на 493,42%.

Темп росту продажу опціонних сертифікатів зменшився на 96,45%.

Темп росту продажу інвестиційних сертифікатів збільшився на 101,79%.

Загальний обсяг продажу фінансових інструментів на УФБ у 2013 році збільшився на 685,24%.

За отриманими результатами побудуємо діаграми річної структури торгів на біржі (рис. 4.1, рис. 4.2).

Рис. 4.1 — Структура торгів на УФБ у 2012 році

У 2012 році найбільшу питому вагу склали облігації підприємств (38%) та опціонні сертифікати (32%), акції склали 29% у загальній кількості, а інвестиційні сертифікати — 1%.

У 2013 році найбільшу питому вагу склали акції (71%) та облігації підприємств (29%), опціонні та інвестиційні сертифікати склали 0% у загальній кількості.

4.2 Фундаментальний аналіз фондового ринку Фундаментальний аналіз — це аналіз фінансово-економічного стану компанії з метою визначення, наскільки курс цінних паперів відповідає реальній вартості компанії. Кінцева мета фундаментального аналізу — виявити, наскільки ринкова вартість цінних паперів відповідає реальному стану підприємства і прийняти рішення щодо купівлі-продажу або подальшого володіння відповідними фінансовими інструментами.

Для оцінки доцільності інвестування коштів у цінні папери акціонерного товариства доцільно використати такі фундаментальні показники, результати оформити в таблицю:

1. Дивідендна прибутковість.

Дивідендна доходність показує поточну прибутковість акцій.

Дивідендна прибутковість = дивіденд на акцію / кількість акцій в обігу (4.1)

Чим вище дивідендна прибутковість, тим, теоретично, вище привабливість акцій. Однак у практиці при нерегулярних виплатах дивідендів по звичайних акціях даний показник стає доцільним тільки для привілейованих акцій. Саме звертання уваги до цього показника викликає зростаючий попит на привілейовані акції, які, на думку ряду аналітиків, недооцінені щодо звичайних акцій.

2. Прибуток на акцію (EPS).

Акціонерів як власників компанії повинне цікавити, на який прибуток (після виплат відсотків і податків) вони могли б претендувати в розрахунку на кількість акцій, якими вони володіють. Цей показник описується величиною прибутку на акцію, або EPS (equity per stock).

Коефіцієнт розраховується як відношення загального чистого прибутку компанії після оподатковування на число звичайних акцій, що перебувають в обігу. Він показує, скільки гривень прибутку доводиться на одну акцію.

EPS = чистий прибуток компанії / число звичайних акцій в обігу (4.2)

Процентна зміна цього коефіцієнта в часі свідчить про зростання (або зниження) привабливості акцій компанії. Тут правило таке: прибуток на акцію повинен зростати, що збільшує вартість акцій компанії.

3. Коефіцієнт «Ціна/прибуток» (Р/Е).

Показник, що дозволяє співвіднести прибуток на акцію з її поточною ринковою ціною, також називається «кратне прибутку» .

Цей коефіцієнт розраховується як частка від розподілу поточної ціни акцій на прибуток на одну акцію (береться прибуток за останні 12 місяців). Він показує, яку ціну інвестори здатні заплатити за кожну гривню прибутку на акцію і які їхні очікування щодо перспектив даної компанії.

Р/Е = поточна ринкова ціна акції / EPS (4.3)

Даний коефіцієнт використовується для виявлення недооціненості або переоціненості акцій. Для того, щоб приймати інвестиційні рішення на основі цього показника, треба визначити середньогалузевий показник Р/Е, а потім порівняти Р/Е компанії зі середньогалузевим. Якщо Р/Е вище середньогалузевого, то вважається, що акція переоцінена й від її треба продавати; якщо нижче — навпаки, купувати.

4. Вартість чистих активів на акцію Ціль цього вартісного коефіцієнта — визначення базової чистої вартості компанії на одну акцію, якби активи компанії були продані за грошові кошти зараз і могли бути розподілені між акціонерами.

Вартість чистих активів на акцію = вартість чистих активів / число акцій в обігу (4.4)

5. Коефіцієнт «Ціна/продажу» (P/S).

Коефіцієнт розраховується як відношення ціни акції до обсягу продажу на одну акцію.

Обсяг продажів є важливою величиною, тому що без зростання продажу компанія не може протягом тривалого часу забезпечувати зростання прибутку. Значення коефіцієнта сильно коливається у різних галузях, але в середньому акції, для яких воно не перевищує одиниці, вважаються потенційно вигідним об'єктом інвестування.

6. Коефіцієнт «Ціна/власний капітал» (P/BV).

Розраховується як відношення ціни акції до власного капіталу компанії на одну акцію. Власний капітал, у свою чергу, є різниця між активами компанії і її зобов’язаннями.

Якщо відзначений коефіцієнт дорівнює або менше одиниці, то акції компанії вважаються недооціненими і є потенційно привабливими. Такі акції можна знайти під час тривалого падіння курсів і депресивного фондового ринку або серед компаній із циклічним характером розвитку. Однак у деяких випадках причина низького значення цього показника полягає в тому, що компанія відчуває глибокі й давні фінансові проблеми й інвестори не довіряють її акціям.

При оцінці компаній за допомогою порівняльного аналізу коефіцієнтів ринкової вартості необхідно також ураховувати такі фактори як фінансова стабільність, платоспроможність, рентабельність, показники управління активами, перспективи росту тощо.

Для проведення фундаментального аналізу вартості акцій товариства заповнити таблицю 8.4. на основі звітних даних.

На підставі даних таблиці визначити фундаментальні фондові індикатори:

— дивідендну прибутковість;

— прибуток на акцію (EPS);

— коефіцієнт «Ціна/прибуток» (Р/Е);

— вартість чистих активів на акцію;

— коефіцієнт «Ціна/продаж» (P/S);

— коефіцієнт «Ціна/власний капітал» (P/BV).

Зробимо оцінку динаміки показників діяльності емітента цінних паперів (табл. 4.4) (Дод. Г).

Таблиця 4.4 Показники діяльності емітента цінних паперів

За результатами таблиці 4.4 можна сказати, що привабливість акцій даного емітента різко погіршилась.

Дивідендна прибутковість знизилась на 80%, прибуток на акцію зменшився на 50%, що свідчить про зниження прибутковості емітента взагалі та втрату привабливості акцій емітента.

Коефіцієнт «Ціна/прибуток» показує, що співвідношення прибутку на акцію з її поточною ринкової ціною знизилось на 63,64%.

Вартість чистих активів на акцію характеризує зменшення на 80% базової чистої вартості компанії на одну акцію, якби активи компанії були продані за грошові кошти зараз і могли бути розподілені між акціонерами.

Коефіцієнт «Ціна/продажу» знизився на 40%, що свідчить про те, що емітент не може забезпечувати зростання прибутку.

Коефіцієнт «Ціна/власний капітал» збільшився на 50%, що свідчить про те, що акції емітента не є потенційно привабливими.

У 4 розділі було зроблено аналіз і оцінку діяльності учасників фінансового ринку. Отже:

1. Зробивши аналітичний огляд діяльності фондової біржі в Україні, можна сказати, що у 2013 році зменшилась кількість укладених біржових контрактів, а загальний обсяг біржових торгів збільшився на 685,23%.

2. Кількість фінансових інструментів у 2013 році зменшилась на 8,18%, але загальний обсяг продажу фінансових інструментів збільшився на 685,24%.

3. У 2012 році найбільшу питому вагу склали облігації підприємств (38%) та опціонні сертифікати (32%), а у 2013 — акції (71%) та облігації підприємств (29%).

4. Зробивши фундаментальний аналіз фондового ринку, можна сказати, що привабливість акцій обраного емітента була невисокою у 2012 році, а 2013 різко погіршилась.

Висновки Метою бакалаврської внутривузівської фінансової практики було використати на практиці отримані протягом навчання навички оцінки та аналізу фінансової звітності підприємств різних типів.

На протязі часу практики було зроблено аналіз та оцінка фінансової звітності ПАТ «НОРД», НАСК «Оранта», Донецької міської лікарні № 20, Української фондової біржі та емітента цінних паперів. Отже:

1. У першому розділі був здійснений аналіз фінансової звітності ПАТ «НОРД» та зроблена оцінка його фінансового стану.

Аналіз майнового стану і капіталу підприємства показав, що майновий стан підприємства є задовільним, про що свідчить позитивний вплив динаміки практично всіх розрахованих коефіцієнтів, але капітал на підприємстві використовується неефективно, про що свідчить негативне значення коефіцієнтів використання капіталу.

Аналіз фінансових результатів діяльності показав, що підприємство працює у збиток, і цей показник значно зростає у 2013 році. Також підприємство неефективно вкладає кошти в операційну діяльність, неефективно використовує власний капітал та майно, власний капітал не збільшується за рахунок чистого прибутку. Кошти, інвестовані підприємством в активи, не будуть компенсовані.

Аналіз ліквідності і фінансової стійкості підприємства показав, що активи підприємства не перетворюються на гроші, про що свідчить негативне значення усіх показників; усі показники знизилися у 2013 році. Також підприємство фінансово нестійке, про що також свідчить негативне значення показників.

Аналіз вірогідності банкрутства підприємства за трьома моделями (Альмана, Спрінгейта та Таффлера) показав, що підприємство майже з вірогідністю 80−100% стане банкротом.

2. У першому розділі був здійснений аналіз фінансової звітності НАСК «Оранта» та зроблена оцінка його фінансового стану.

Аналіз майнового стану і капіталу страхової компанії показав, що загальна сума майна зменшилась на 34,24%, майновий стан страхової компанії знаходиться на незадовільному рівні, капітал страхової компанії використовується неефективно.

Аналіз фінансових результатів діяльності страхової компанії НАСК «Оранта» показав, що у 2012 році компанія отримала невеликий чистий прибуток, але у 2013 році отримала великий збиток. Також страхова компанія неефективно використовує матеріальні, трудові та грошові ресурси, показники ліквідності страхової компанії показували позитивне значення у 2012 році, але у 2013 всі показники показали негативне значення, що свідчить про те, що страхова компанія втратила ліквідні активи; страхова компанія мала високу фінансову стійкість у 2012 році, але у 2013 втратила її. Нормативний запас фінансової стійкості страхової компанії у 2013 році збільшився на 11,77%, а фактичний запас фінансової стійкості зменшився на 57,96%. І у 2012, і у 2013 роках виконується норматив запасу фінансової стійкості, але у 2013 році показник нормативу зменшився на 65,51%.

Зробивші аналіз вірогідності банкрутства страхової компанії за двома видами розрахункових коефіцієнтів, можна сказати, що вірогідність настання банкрутства — 90−100%.

3. У третьому розділі було проведено аналіз і оцінку фінансової звітності бюджетної установи, а саме Донецької міської лікарні № 20 за 2012;2013 роки, розглянуто перелік інформаційних ресурсів інформаційно-телекомунікаційної системи управління Державної казначейської служби України, проаналізовано основні макроекономічні показники, враховані при розробці державного бюджету на відповідний рік, проведений аналіз склад та структура видатків Державного бюджету України за період 2011;2013 років.

При розробці державного бюджету на 2013 рік спостерігаємо негативну тенденцію усіх макроекономічних показників, окрім сальдо торгівельного балансу, визначене за методологією платіжного балансу та збиток збиткових підприємств.

Найбільш питому вагу займають видатки на економічну діяльність, соціальний захист та соціальне забезпечення та кошти, що передаються до бюджетів інших рівнів, а найменшу видатки на охорону навколишнього природного середовища, житлово-комунальне господарство (0,1%) та духовний та фізичний розвиток.

Найбільшу питому вагу в активі балансу лікарні займають в обох роках основні засоби та матеріали і продукти харчування; спостерігається збільшення суми балансу на 40,01%. Найбільшу питому вагу у загальній кількості пасивів лікарні займає власний капітал та зобов’язання.

Найбільшу питому вагу у загальній кількості доходів лікарні займають доходи загального фонду у 2012 році, та доходи спеціального фонду у 2013 році. Найбільшу питому вагу займають видатки загального фонду.

Фінансовий результат лікарні характеризується великим надлишком грошових коштів, що говорить про неефективне використання фінансових ресурсів.

4. У четвертому розділі було зроблено аналіз і оцінку діяльності учасників фінансового ринку.

Зробивши аналітичний огляд діяльності фондової біржі в Україні, можна сказати, що у 2013 році зменшилась кількість укладених біржових контрактів, а загальний обсяг біржових торгів збільшився на 685,23%.

Кількість фінансових інструментів у 2013 році зменшилась на 8,18%, але загальний обсяг продажу фінансових інструментів збільшився на 685,24%. У 2012 році найбільшу питому вагу склали облігації підприємств (38%) та опціонні сертифікати (32%), а у 2013 — акції (71%) та облігації підприємств (29%). Зробивши фундаментальний аналіз фондового ринку, можна сказати, що привабливість акцій обраного емітента була невисокою у 2012 році, а 2013 різко погіршилась.