Операции банків із цінними паперами

Операции банків із цінними бумагами

Коммерческие банки є інститутами нижнього рівня банківської системи. Їх основне призначення: залучення коштів та його розміщення від імені на умовах повернення, платності і терміновості. Так, перший банк як спеціалізований кредитно-расчетный інститут виник у 1407 року у Італії Генуї («Банкади Сан Джорджо»). Першими були міняйли, тому саме поняття «банк» походить від італійського слова «банко» (лава міняйли, грошовий стол).

Нынешнее поняття банку як комерційного установи, здійснює розрахункові, комиссионно-посреднические й інші операції у умовах платності терміновості, виникло порівняно недавно.

До 1987 року банківсько системо СРСР складалася з трьох банка-монополиста: Держбанк СРСР, Стройбанк СРСР і Зовнішторгбанк СРСР. Держбанк СРСР як орган державного управління і функцію контролю мав практично необмеженої монополією на кредитні ресурси. На рахунках автоматично акумулювалися все вільні кошти, створюючи загальнодержавний позичковий фонд. Підприємливість в сфері руху фінансових ресурсів шляхом проведення пасивних, активних комиссионно-посреднических операцій у своїй повністю ігнорувалася. У 1988 року було розпочато другий етап банківської реформи, у яких з’явилися перші комерційні банки-прототипы що у справжнє время.

В відповідність до Законом РФ «Про банки та надійної банківської діяльності» банки у Росії діють як універсальні кредитні установи, що здійснюють широке коло операцій на фінансовому ринку: надання різних за видам й терміни кредитів, покупка-продажа і збереження цінних паперів, іноземної валюти, залучення коштів у вклади, здійснення розрахунків, видача гарантій, поручительств та інших зобов’язань за третіх осіб, посередницькі й довірливі операции.

В своє чергу все кредитні організації банківського типу поділяються на два виду: власне банки і кредитні установи. Під банком розуміється комерційна організація, а її підставі ліцензії приваблює за умов повернення кошти й інші цінності юридичних і фізичних осіб і розміщає їх від імені за умов повернення, платності і терміновості, і навіть здійснює розрахункові та інші банківські операции.

Кредитные установи — це юридичних осіб, які є банками, створені у вигляді відкритого чи закритого акціонерного товариства, яким за ліцензією Банку Росії надається право здійснювати окремі банківські операції, за винятком грошових операцій із фізичними особами. У назві кредитних установ неспроможна використовуватися термін «банк» і похідні від рівня цього термина.

Характерная особливість російських комерційних банків, що відрізняє їхню відмінність від кредитних установ, у тому, що він дозволена професійна і непрофесійна діяльність ринку цінних паперів. На відміну від деяких розвинутих країн (наприклад, США) дії наших комерційних банків на фондовий ринок не обмежуються. Професійна діяльність банків над ринком цінних паперів має здійснюватися відповідно до федеральними законами. Банк Росії не вправі видавати ліцензії ведення цих видів діяльності. Виняток становить лицензируемая Банком Росії діяльність розрахункових центрів — і клірингових організацій. З іншого боку передбачено низку дуже важливих ограничений:

— банк неспроможна виступати інвестиційним інститутом по недержавним цінним паперам, тоді як складі його залучених коштів є граждан,.

— банк неспроможна виконувати функції інвестиційного фонду, тобто. займатися діяльністю, що з випуском акцій, із залучення коштів інвесторів і їх вкладення від імені фонду в цінних паперів, і навіть на банківські рахунки й у вклади, коли всі ризики, пов’язані з цими вкладеннями, доходи і доходи збитки змін ринкової оцінки таких капіталовкладень у обсязі ставляться з цього приводу власників (акціонерів) цього фонда,.

— банк може об'єднувати діяльність інвестиційній компанії і фінансового брокера лише за умови, діяльність фінансового брокера виконується їм через фондову биржу.

Коммерческие банки Росії можуть в ролі емітентів з формування власного статутного капіталу, випускати власні боргові зобов’язання — облігації та інші цінних паперів, включаючи похідні. Прагнучи залучити клієнтів, змушені постійно конкурувати, розширюючи спектр послуг і знижуючи їхню вартість. У цьому який завжди банкам можна зберегти стійкість і надежность.

Высокие доходи донедавна дозволяли ряду російських банків збільшувати власний капітал, скеровувати свої кошти в розвитку банку, формувати резервний фонд, що є основою стійкого становища банку. Банк не може направити весь обшир капіталу видачу кредитів, оскільки можливо велика частина вкладників банку вирішить відкликати свої депозити (вклади). Тож виконання своїх зобов’язань банк зобов’язаний частину коштів тримати в готівку чи такій формі, щоб легко можна було звернути ці гроші в готівку. Інакше кажучи, частина активів має бути досить ліквідної. Отже, одній з проблем банку, що йому постійно доводиться вирішувати, проблема «прибутковість — ликвидность».

Другая проблема пов’язані з забезпеченням надійності доходів банку. Відомо, що потенційно найприбутковіші інвестиції, кредити мають підвищений ризик втрати капіталу. Тому кожен банк піклується про зменшення ризику через диверсифікацію вкладень, виходу інший ринок. У світовій практиці прийнято обмежувати інвестиції у кожний вид цінних паперів 10% загальної вартості портфеля.

Не менш важливим проблемою, пов’язану зі стабільністю, є довгостроковий характер отримання прибутку. Багато операції комерційних банків Росії короткочасні, носять найчастіше ризиковий характер. Тому банки зацікавлені у отриманні максимального прибутку, а й стабільної діяльності, тобто. надійності надходження доходов.

Финансовая стабілізація має значення загалом і особливо банківського сектора залежать. У Росії її, як і більшості інших країн з перехідною економікою, із усіх сегментів ринку лише банки підготовлені до того що, щоб забезпечити великомасштабні інвестиції до реального сектора економіки. На жаль, ці структури, які, роблять сьогодні великі довгострокові інвестиції у країнах, в Росії не отримали істотного розвитку. Є у вигляді роль страхових компаній, пенсійні фонди, інвестиційні фонды.

Таким чином, лише комерційних банків, з одного боку, мають фінансові ресурси і право за проведення професійної і непрофесійної діяльності, а з іншого — малоосвоенный фондовий ринок, може надавати безліч різноманітних послуг, стимулюючи вкладника і позичальника, знижуючи у своїй Витрати обслуговування клиентов.

Виды операцій комерційного банки з цінними бумагами

Согласно російському Закону «Про банки та надійної банківської діяльності» комерційних банків разрешается:

— випускати, купувати, продавати, зберігати цінних паперів, здійснювати операцій з ними,.

— надавати брокерські і консультаційні услуги,.

— здійснювати розрахунки з дорученням клієнтів, зокрема за операціями із цінними бумагами,.

— управляти цінними паперами за дорученням клієнта (довірчі чи трастові операции).

Указанные види діяльності охоплюють широке коло можливих операцій із цінними паперами. Разом про те, через відсутність для банків Росії обмежень на проведення операцій на фондовий ринок, ними можуть здійснюватися деяких видів підприємницької деятельности.

К таким видам діяльності относятся:

— брокерська деятельность,.

— дилерська деятельность,.

— депозитарна деятельность,.

— расчетно — клірингова діяльність із перекладу цінних паперів і надходження коштів у зв’язку з операціями із цінними бумагами,.

— діяльність із ведення і збереження реєстру акционеров,.

— діяльність із організації торгівлі цінними бумагами.

Таким чином, комерційних банків над ринком цінних паперів можуть в ролі його професійного учасника — інвестиційного інституту. Розглянемо більш докладно економічного характеру різних операцій комерційного банки з цінними бумагами.

Все типи операцій банків із цінними паперами можна класифікувати за низкою ознак, що відбивають як зацікавленість безпосередньо банку, і його контрагентов.

Для залучення коштів із метою поповнення ресурсів чи фінансування інвестиційних проектів, окремих заходів тощо. банк може випустити акції та облігації. При випуску акцій банк спочатку виступає як продавця, та був — об'єктом пайовий власності акціонерів. Якщо ж банк випускає облігації, він спочатку є продавцем, та був — боржником. Покупці облігацій виступають кредиторів. Емісія банком власних акцій або ж облігацій дозволяє їм отримати з мінімальними витратами необхідні фінансові ресурси належала для розширення сфери, і обсягу наданих услуг.

Размещение випуску власних акцій і облігацій може здійснюватися шляхом продажу їхньої як заздалегідь вузькому певному колу інвесторів, і поширенню на основі великому числу инвесторов.

В деяких випадках поширення власних акцій і облігацій банк Київ може привабити посередників, як яких можуть виступати фондові брокери і дилери. На заході найчастіше операціями купівлі чи гарантованої купівлі цінних паперів за її первинне розміщення для продажипублике займаються андеррайтеры — інвестиційні інститути чи його група. І саме приймають він ризики, пов’язані з неразмещением цінних бумаг.

Российская практика проведення андеррайтинга дуже мала. Щоправда, на початку 1990;х років за ініціативи кількох великих американських банків та при фінансуванні британського Know How Fund впроваджувався проект здійсненню показових андеррайтинговых компаній у чотирьох містах Росії. Однак це проект реалізували лише від части.

Коммерческие банки можуть викуповувати власні раніше випущені акції із наступним перепродажем. Найчастіше придбання акцій над ринком здійснюється з єдиною метою підтримки снижающегося курсу чи наступного їх. Іноді акції купуються банками для пільгової перепродажу їхніх співробітників і керівництву в цілях поощрения.

Очень рідко банки вдаються до викупу акцій на подальше їх. Комерційні банки, створені як акціонерних товариств, з допомогою погашення акцій можуть знижувати статутний фонд, зменшувати число акционеров.

Для розширення інвестиційних можливостей та надання інвесторам альтернативних вкладень банки можуть займатися вилученням цінних паперів із єдиною метою заміни їх іншими типами паперів. У інвестора у своїй з’являється змогу набути собі папери з вигіднішими умовами отримання прибутку. Банки також можуть викуповувати (відкликати) облігації їхнього погашення. Вигідність погашення боргу для банку можливо, саме приваблива з кон’юнктурних соображений.

Владельцы облігації погодяться відмовитися від паперами за умови більшого проти очікуваним доходу. Для погашення боргу і рішення поставленого завдання банк може вдатися до зміну умов придбання облигаций.

Особое місце належить посередницьким операціям банків між емітентами цінних паперів і інвесторами. Основне завдання у своїй є отримання максимально можливої прибутку з допомогою посередницьких послуг для розповсюдження цінних бумаг.

Наиболее дохідними донедавна були операції рєпо комерційних банків з державними цінними паперами ГКО/ОФЗ. Вони використовувалися Банком Росії для короткострокового на ліквідність банківської системы.

Репо (репорт) — це фінансова операція, що один сторона продає цінні папери боці і водночас перебирає зобов’язання купити їх у певний день чи з вимозі інша сторона. Зобов’язанню на зворотний купівлю відповідає зобов’язання на зворотний продаж, яке перебирає друга. Причому зворотна купівля цінних паперів здійснюється за ціною, відмінній від ціни початкової продажи.

Разница між цінами продажу і купівлею представляє той дохід, який повинен одержати комерційний банк, що у ролі покупця цінних паперів, визначається величиною ставки репо.

Ставки рєпо можуть быть:

— фиксированные,.

— плавающие.

Между ними існують проміжні варианты.

Операции рєпо над ринком ГКО/ОФЗ проводяться з урахуванням типових договорів, укладених між Банком же Росії та первинними дилерами, підписантами з Банком Росії генеральне угоду й мають встановлені лимиты.

Экономический сенс операції рєпо у тому, що одне сторона — Банк Росії - надає кошти час боці - первинним дилерам ринку ГКО/ОФЗ — за певну плату.

При виконанні інших посередницьких операцій банки можуть осуществлять:

— повний викуп цінних паперів з перепродажей,.

— поширювати цінних паперів щодо гарантії выкупа,.

— поширювати цінних паперів без гарантії выкупа.

Полный викуп цінних паперів з перепродажем дозволяє банку витягти дохід різниці цін купівлі й продажу. Емітенти та інші фізичні і юридичних осіб — власники цінних паперів зацікавлені мінімуму коштів, виділених на поширення, реалізувати якомога більше паперів. При поширенні цінних паперів щодо гарантії викупу банк, з одного боку, виступає комісіонером емітентам, продавців, але в залишок нерозпроданих паперів — покупцем. З з іншого боку якого є гарантом. Інтерес банку полягає у отриманні максимального вознаграждения.

Отличие поширення цінних паперів щодо гарантії викупу від поширення паперів без гарантії викупу у тому, що банк нераспределенную частина паперів викуповує на себя.

Коммерческим банкам дозволено в ролі комісіонера чи повіреного стосовно до клієнта чи продавцем — стосовно третьому лицу.

Занимаясь купівлею чи продажем цінних паперів на вторинному ринку кредитів та за дорученням клієнта банк отримує винагороду від клієнта за точне та швидке виконання вказівок купівлі чи продажу цінних паперів. Розмір винагороди то, можливо збільшений при поліпшенні умов договору поручения.

Банк може організувати збереження і облік цінних паперів у своїй сховище чи сховищах інших кредитно-фінансових інститутів. Банк він може за дорученням клієнтів організувати багатосторонні розрахунки з що укладаються клієнтами угодах із цінними паперами, надати додаткові послуги: клірінг, кредитування, страхування тощо. Інтерес банку у своїй у тому, щоб отримати максимальне винагороду за обслуговування клієнтів, включаючи ведення рахунки депо і організацію розрахунків з цінним бумагам.

В залежність від що складається ситуації на фондовий ринок банк може виходити на ринок лише з метою підтримки власного інвестиційного портфеля цінних паперів, але й купівлею-продажем паперів, з довгострокової оцінки їхньої прибыльности.

Для надання клієнтам послуг, які забезпечують виконання їхніх найкраще, банки можуть створити спеціальні підрозділ з управлінню цінними паперами клієнтів. До функцій цих підрозділів входят:

— інкасація доходів по цінним бумагам,.

— інкасація погашаемых сум по борговим обязательствам,.

— обмін сертифікатів і купонних листов,.

— обмін акцій при злитті АО,.

— заміна одних видів цінних паперів другими,.

— інформування клієнтів про чергових зборах акціонерів, про випуск нових акцій, у яких клієнти мають переважні права на покупку,.

— надання інтересів клієнтів з їхньої дорученням зборах акціонерів, голосування від імені клієнтів — і т.п.

Банк враховуючи одержані від клієнтів кошти й видаючи у своїй сертифікати, може направити ці гроші виключно для закупівлі цінних паперів створюваних спільних фондів. Усі доходи, крім винагороди менеджером, належать вкладникам фонду, й реалізуються ними через підвищення ринкової ціни сертифікатів фонда.

Таким чином, комерційних банків можуть здійснювати повний комплекс фондових операцій, виступаючи над ринком як емітента цінних паперів, інвестора і посередника у взаєминах сторонніх емітентів і інвесторів, надавати депозитарні і розрахунково-клірингові послуги, і навіть надавати трастові услуги.

Список литературы

1. Колтынюк Б. А. Ринок цінних паперів: Підручник / До 61 Колтынюк Б. А. Друге видання. — СПб.: Вид-во Михайлова В. А., 2001 р. — 352 с.

2. Грошове звернення української й банки: Учеб. Посібник / Під ред. Г. Н. Белоглазовой, Г. В. Толоконцевой. — М.: Фінанси і статистика, 2001. — 272 з.: ил.