Проблема залучення іноземних інвестицій у економіку Росії

Проблема залучення іноземних інвестицій у економіку России

Реферат по світовій економіці виконала: Агаян Т. А., група 257 вечірнє отделение САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ЕКОНОМІКИ Й ФИНАНСОВ Кафедра міжнародних економічних отношений.

1.

Введение

..

В в зв’язку зі триваючої нестабільністю економічного становища Російської Федерації багато провідні економісти пов’язують майбутнє нашої країни знайомилися з залученням в широких масштабах на російську економіку іноземних інвестицій, що переслідує довгострокові мети створення Росії цивілізованого суспільства, характеризується високий рівень життя населення. Важко повірити, що навколо лише іноземні інвестиції допоможуть підняти економіку нашої величезної країни. Але з з іншого боку, можуть послужити стимулом, каталізатором розвитку та зростання внутрішніх інвестицій. Притік зарубіжних капіталовкладень життєво важливий для досягнення цілей, як із сучасного кризового стану, початковий піднесення економіки.. У цьому російські інтереси суспільства не збігаються з його інтересами іноземних інвесторів, отже, важливо залучити капітали те щоб не позбавити власників власних мотивацій, одночасно спрямовуючи дії останніх на благо громадських целей.

Эта завдання можна залагодити, але при цьому насамперед слід вивчити конкретне статки у області залучення іноземних інвестицій у справжніх російських умовах, розглянути економічну законодавчу бази, щоб забезпечити інвестиційний клімат. У цьому, багато уваги треба приділити останній з зазначених, тому що сьогодні саме невизначеність у цій сфері обмежує інвестиційний процес, тобто спостерігається своєрідний парадокс: сильніший інструмент із залученням іноземного капіталу водночас є основний причиною, утримує інвесторів від великих вложений.

Учитывая серйозне технологічне відставання російської економіки за більшістю позицій, Росії необхідний іноземний капітал, який міг би принести нові (для Росії) технологій і сучасні методи управління, і навіть сприяти розвитку вітчизняних інвестицій. Досвід дуже багатьох країн показує, що інвестиційний бум економіки починається з приходу іноземного капіталу. Створення власних передових технологій у деяких країнах починався з освоєння технологій, принесених іноземним капиталом.

Среди регіонів Росії 66% всього іноземного капіталу ($ 4 млрд. 291,6 млн.) вклали в економіку Москвы.

На частку розвинутих країн припадає понад чотирьох п’ятих всіх інвестицій у Росію, причому США 1996 року надійшло $ 1 млрд. 695 млн. (26,1%), зі Швейцарії - $ 1 млрд. 323 млн. (20,3%), Нідерланди — $ 980 млн. (15,1%), з Великобританії - $ 486 млн. (7,5%).

Столь невеликі обсяги іноземних інвестицій, можна пояснити поганим інвестиційним кліматом, нинішнім нині у Росії, і навіть настороженим ставленням до іноземному капіталу з боку держави та керівників деяких предприятий.

Опыт багатьох країн «третього світу», особливо латиноамериканських, показує, що несприятливі умови до роботи іноземних компаній у країні наводять до потреби зовнішніх державних позик і зростання зовнішнього боргу країни. Причому, оскільки державні позики зазвичай використовуються неефективно, то великі зовнішні борги починають гальмувати розвиток економіки. З іншого боку, державні позики є важелем політичного тиску і причиною економічних уступок.

2. Іноземні инвестиции..

2.1. Загальний обзор.

Активная діяльність із залучення іноземних інвестицій у вітчизняну економіку почалася СРСР роки перебудови — 1987 року було прийнято перші нормативні документи, які стали початком регулювання прямих іноземних інвестицій на російську економіку. Найважливішим законодавчим актом, і з сьогодні регулюючим діяльність іноземних інвесторів у Росії, з’явився прийнятий у 1991 року закон «Про іноземних інвестицій в РСФСР».

Процесс масової приватизації у Росії у 1992;94 роках, стрімкий розвиток російського ринку цінних паперів й створення його нормативної бази вперше у вітчизняної історії створили передумови у розвиток зарубіжних портфельних інвестицій у Росії. Разом про те, попри певний прогрес у останнім часом, суперечливість, неповнота й соціальна нестабільність нормативно-правової бази на залишаються серед найважливіший перешкод шляху залучення іноземних інвестицій у Россию.

По даним Держкомстату, накопичений обсяг вкладень іноземного капіталу Росію до початку 1998 року близько 12 млрд доларів, із яких близько 10,7 млрд доларів довелося на прямі інвестиції і близько 1,5 млрд — на портфельні. У цьому динаміка іноземних вкладень за літами нерівномірна — та їх середній щорічний обсяг в 1992;94 роках становила близько 1,0 млрд доларів, за 1995 рік — близько 1,6 млрд доларів, 1996 року — майже двом млрд доларів, 1997;го — 4,2 млрд. Слід зазначити, що цей рівень іноземних вкладень є (враховуючи масштаби російської економіки) вкрай низьким, особливо у тлі залучення іноземних інвестицій іншими світу. Так було в останні роки щорічний приплив лише прямих іноземних капіталовкладень у економіку Таїланду сягав 2,5 млрд доларів, Мексики і Малайзії - 10 млрд доларів, Китаю — 25 млрд доларів, а економіку США — 60−65 мільярдів долларов. Следствием незначний обсяг інвестицій є мала роль вже існуючих підприємств із іноземними інвестиціями економіки Росії - їхня частка, із найбільш оптимістичним даним, доводиться менше двох% загального обсягу промислового виробництва, у Росії.

Причиной такий ситуації є існуючий несприятливий інвестиційний клімат Росії, основними характеристиками якого являются:

высокая загальна політична нестабільність, зокрема нестабільність законодательства, резкий спад виробництва, починаючи з 1991 року, наслідком, зокрема, є різке скорочення внутрішнього попиту промислову і услуги, несовершенство нормативно-правової бази на економіки загалом й області іноземних інвестицій в частности, высокий рівень оподаткування нафтопереробки і зовнішньоторговельних пошлин, недостаток якісної инфраструктуры, фактическое відсутність єдиної державної політики у сфері залучення іноземних инвестиций.

Все ці обставини призводять до того, що у рейтингах інвестиційній привабливості Росія перебувати на образливо низькому для раніше великої країни уровне.

Вместе про те вже існуюча практика іноземних інвестицій у Росії виявила певні закономірності, що дозволяють аналізувати сформовану структуру вкладень іноземного капіталу й прогнозувати розвиток інвестиційного процесу у найближчими роками.

2.2. Сутність, форми, цілі й завдання инвестирования.

Инвестирование (експорт капіталу) це багатосторонній процес. За визначенням інвестиціями є довгострокові вкладення капіталу різноманітних галузей господарства з єдиною метою одержання прибутку. Проте, необхідно враховувати, що здійснення інвестицій, зокрема іноземних, має бути взаємовигідним процесом, тобто давати прибуток як об'єкту, і суб'єкту (инвестору).

В світової практиці виділяють три основні форми инвестирования:

Прямые, чи реальні, інвестиції (приміщення капіталу промисловість, торгівлю, сферу послуг — у предприятия).

Портфельные, чи фінансові, інвестиції (інвестиції в іноземні акції, облігації й інші цінні бумаги).

Среднесрочные і довгострокові міжнародні кредити і позики позичкового капіталу промисловим і торговим корпораціям, банкам та інших фінансовим учреждениям.

Прямые інвестиції можуть забезпечувати инвестирующим корпораціям або повне володіння инвестируемой компанією, або дозволяють встановлювати з неї фактичний контроль. Іноді цього необхідно мати трохи більше 10% акціонерного капитала.

Ведущими інвесторами є розвинені економічно країни, насамперед США, але за останнє двадцятиліття їх у загальній сумі зарубіжних прямих інвестицій сократилась.

Значительны зміни й у напрямах прямих інвестицій: до Другий Світовий війни основна частина капіталовкладень припадала на відсталі країни, а останнім часом вкладників притягають країни знайомилися з вже розвиненою економічної системою. Пояснюється таку поведінку зрушеннями до галузевого структурі інвестування, яке нині переважно зосереджується в обробній промисловості, а в ній — в наукоємних і високотехнологічних галузях.

Портфельные інвестиції — основне джерело коштів на фінансування акцій, випущених підприємствами, великими корпораціями й навіть приватними банками В повоєнний період обсяг таких інвестицій зростає, що свідчить про збільшенні кількості приватних інвесторів. Посередниками при зарубіжних портфельних інвестиціях у основному є інвестиційні банки (посередницькі організації над ринком цінних паперів, займаються фінансуванням довгострокових вложений).

На рух цього виду інвестицій впливає різниця у нормі відсоткові ставки, виплачуваних різноманітні цінних паперів. Так, висока норма відсоткові ставки США залучила безліч іноземних інвесторів, особливо японских.

В 70 — 80 рр. стався вибух зростання міжнародні кредити, що призвело до утворення світової кредитно-фінансовій сфери. Міжнародний ринок позичкових капіталів зростає особливо на високі темпи: його валовий обсяг зросла з 10 млрд. доларів на 1960 року до 2395 наприкінці 80 рр.

3.Прямые іноземні інвестиції в России.

Основными способами залучення прямих іноземних капіталовкладень у економіку Росії являются:

привлечение іноземного капіталу підприємницької формі з допомогою спільних підприємств (зокрема — шляхом продажу закордонних інвесторів великих пакетів акцій російських акціонерних обществ),.

регистрация на терені Росії підприємств, повністю що належать іноземному капиталу, привлечение іноземного капіталу з урахуванням концесій чи угод про поділ продукции, создание вільних економіч-них зон (ВЕЗ), спрямоване на активне залучення іноземних інвесторів у визначені регіони страны.

На першому етапі залучення іноземних інвестицій у економіку колишнього СРСР, в 1987;1991 рр. серед усіх цих форм залучення капіталу переважало створення спільних підприємств російських юридичних осіб з зарубіжними партнерами, створювалися у вигляді закритих корпорацій. Надалі, коли недоліки «радянської» форми СП (довільна оцінка вкладів сторін, неможливість контролю виробництва іноземним партнером) стали очевидними, переважної формою капіталовкладень у Росії стало придбання великих пакетів відкритих АТ (що було особливо актуальним в ході приватизації) або створення 100%-ых дочірні підприємства. Обидві ці форми пряме інвестування залишаються переважати й у час, хоча початку зростати роль капіталовкладень у різні фінансові та страхові підприємства (1997 року лише 26% прямих іноземних інвестицій було спрямовано в промисловість, 9% у діяльність щодо забезпечення функціонування ринку (аудит і реклама), а цілих 54% (чи 2,1 млрд доларів) — в фінансово-кредитну сферу).

До цього часу в Росії не одержало розвитку залучення інвесторів з урахуванням концесій і угод про поділ продукції (цій формі широко застосовується у інших країнах у першу чергу щодо залучення іноземних капіталовкладень у розробку надр, лісових і водних ресурсів, використання государ-ственных земель Не отримали поки належного розвитку на же Росії та вільні економічні зони (ВЕЗ). У відсутність закону про ВЕЗ вже зони існують практично в правовому вакуумі. Це спричиняє постійним конфліктів місцевих податків та федеральної влади, произвольному запровадження та скасуванню пільг для інвесторів тощо., що в рахунку зводить нанівець зусилля з залучення у ВЕЗ іноземних вложений.

Анализ структури вже залучених прямих інвестицій у першу чергу показує, що левова частка таких інвестицій іде або у експортно-орієнтовані галузі (ПЕК, гірничодобувна промисловість, деревообробна і целюлозно-паперова промисловість), або у надприбуткові проекти із малими термінами окупності і незначною фондоємністю (торгівля, телекомунікації, громадське харчування, будівництво офісних і готельних будинків на великих містах, харчова промисловість, фінансові услуги).

Такой «галузевої перекіс» випадковий, сьогодні відображає реального стану Росії у міжнародний поділ праці. Країна виступає на світової економічної сцені як експортер сировинних ресурсів немає і продуктів першого переділу, як і імпортер іноземної високотехнологічної продукції та послуг, розрахованих насамперед на споживчий попит. У той самий час така галузева структура інвестицій свідчить про те, які категорії іноземних інвесторів у першу чергу готові виробляти прямі вкладення Росію, попри високі ризики та вкрай несприятливий інвестиційний клімат. Насамперед это:

крупнейшие транснаціональні корпорації, розглядають вкладення Росію спосіб отримання доступу до російських ресурсів та внутрішньому ринку. Інвестиції з Росією для них лише відносно невеликою частиною глобальної довгострокової інвестиційної стратегії, що дозволяє йому миритися із високим ризикованою і тимчасової невыгодностью вкладень. До цього розряду можна віднести найбільших іноземних інвесторів у російському паливно-енергетичному комплексі (Exxon, Amoco), хімічної промисловості (Procter & Gamble), харчової промисловості (CocaCola, Philip Morris).

средний і дрібний іноземний капітал, приваблюваний з Росією надвисокої рентабельністю і швидкої окупністю окремих проектів, насамперед у торгівлі, будівництві та сфері послуг. Зазначені переваги перекривають у власних очах цих інвесторів загальні вади суспільства і ризики, властиві інвестиційного клімату России, компании, вкладають у Росію незаконно вивезений її межі і легалізований за кордоном капітал. Для таких інвесторів характерні вкладення високорентабельні і быстроокупаемые проекти, ризики інвестицій у Росію їм істотно знижуються з допомогою хорошого знання місцевої специфіки та обширних ділових та статусних контактів в стране.

При цьому, як було відзначено, окреслені категорії інвесторів мало направляють інвестицій у фондомісткі галузі, перебувають у найбільш тяжкому економічному становищі. Інвесторів відлякують низька рентабельність й необхідність довгострокові інвестиційні програм на технічне переоснащення, висока конкуренція із боку виробників із багатьох країн з стабільнішої економікою (виробництво високотехнологічної продукції, легкої промисловості), відсутність приватної власності на грішну землю (сільськогосподарське производство).

Кроме «того обличчя і територіальна нерівномірність розміщення інвестицій. Левову частку інвестицій з-за кордону йде або у регіони з розвиненою торгової, транспортної (насамперед — зовнішньоторговельної) й інформаційної інфраструктурою і високим споживчим попитом (Москва і Московська область, Санкт-Петербург), або у регіони із високим щільністю экспортноориентированных підприємств ПЕК (Тюменська, Томська, Самарська, Нижегородська області, Татарстан). Характерно, що цю диспропорцію немає тенденції до уменьшению.

Из всього вищесказаного можна дійти невтішного висновку, що іноземна капітал, не надаючи майже ніякого значного на розвиток національного господарства за цілому, відіграє і нині роль «каталізатора зростання» лише кількох вузьких секторах виробництва, орієнтованих насамперед на зарубіжний спрос.

Чтобы домогтися істотного кількісного збільшення прямих іноземних капіталовкладень у російську економіку можна шляхом вироблення комплексною державною програми з залученню іноземних інвестицій. З огляду на досвід багатьох розвинених країн, до необхідні Росії заходів у цьому напрямі (крім загального поліпшення політичної й макроекономічної ситуації) повинні войти:

создание реально діючої системи пільг для іноземних інвесторів у окремих галузях, і регіонах (зокрема, створення реально діючих вільних економічних зон),.

четкое розмежування власності між господарюючими суб'єктами, і навіть між федеральними та місцевими владними структурами, создание стабільного економічного і зовнішньоторговельного законодательства, снижение податкового навантаження спрощення структури налогов, введение приватної власності на землю, создание механізмів страхування іноземних инвестиций.

В умовах сьогоднішнього економічного і політичну кризу не можна прогнозувати швидке дозвіл всіх таких проблем.

4. Портфельні іноземні інвестиції в России..

Целью портфельних інвестицій є вкладення коштів інвесторів у цінних паперів найбільш прибутково працюючих підприємств. Портфельний інвестор, на відміну прямого, займає позицію «стороннього спостерігача» стосовно предприятию-объекту інвестування і, зазвичай, не втручається у управління им.

С допомогою коштів зарубіжних портфельних інвесторів можливе вирішення наступних економічних задач:

пополнение власного капіталу російських підприємств у цілях довгострокового розвитку шляхом розміщення акцій російських акціонерних товариств серед зарубіжних портфельних инвесторов, пополнение федеральних і до місцевих бюджетів суб'єктів Російської Федерації шляхом розміщення серед іноземних інвесторів боргових цінних бумаг, эффективная реструктуризація зовнішнього боргу Російської Федерації шляхом його конвертації в державні облігації з наступним розміщенням їх серед зарубіжних инвесторов.

4.1. Ринок корпоративних цінних бумаг..

Проникновение західних портфельних інвесторів російський ринок корпоративних цінних паперів почалося фактично лише ході ваучерної приватизації у 1992;93 рр. Приватизація вперше забезпечила ринкове пропозицію акцій російських промислових підприємств для сторонніх інвесторів, привабливість капіталовкладень у які пояснювалася такими факторами:

— ваучерна (і рання грошова) приватизація мало переслідувала мети отримання в до державного бюджету доходів від приватизації - головною її єдиною метою було формальне юридичне перетворення державних підприємств у акціонерні нашого суспільства та створення в такий спосіб передумов до виникнення у Росії ринку капіталів. Наслідком такий підхід з’явився досить довільний порядок визначення статутних капіталів нових акціонерних товариств та вкрай низька ціна, через яку акції продано. Тож з найважливіших чинників, які сприяли придбання акцій російських АТ іноземними портфельні інвестори, величезна недооціненість цих цінних паперів по порівнянню з подібними компаніями інших країнах (з урахуванням країнового ризику России),.

— акції багатьох російських підприємств (особливо — підприємств экспортноориентированных галузей) мали, з погляду портфельних інвесторів, великий потенціал курсового зростання будущем,.

— висока ризиковість капіталовкладень у Росію, економічна і політичний нестабільність мали неминуче призвести до високої нестабільності курсів російських акцій і створити можливість отримання високої спекулятивної прибуток від операцій із ними.

В цей період було виявлено найпривабливіші для західних портфельних інвесторів акції російських підприємств. За дуже рідкісним винятком до них относились:

— акції найбільших нафтогазовидобувних підприємств, підприємств кольорової металургії, целюлозно-паперової в промисловості й деяких інших сировинних отраслей,.

— акції підприємств — національних чи регіональних монополістів в стратегічних галузях національного господарства — енергетиці, телекомунікації і т.п.

Интересной рисою цих вкладень було те, що перевага при вкладеннях віддавалася цінних паперів тих підприємств, контрольні пакети акцій яких були закріплені за державою. Це було своєрідною страховкою від грубого порушення прав дрібних акціонерів крупными.

Портфельные інвестори воліли вкладати кошти на акції підприємств, продукції що у в довгостроковій перспективі існує платоспроможний зовнішній чи внутрішній попит, що дозволяє очікувати у майбутньому істотних прибутків цих АТ і високих дивідендів з їхньої акціям. Багатьох портфельних інвесторів приваблювала на російський ринок акцій у першу чергу можливість отримання надвисоких прибутків з допомогою спекуляцій з російськими цінними паперами, мають дуже нестабільну курсову динамику.

Спекулятивные тенденції серед іноземних портфельних капіталовкладень у Росії стали фактично домінуючими. Відрив спекулятивного ринку від потребує інвестицій реального сектора призводить до того, що портфельні інвестиції не надають практично ніякого прямого позитивного на економіку й не виконують своєю основною завдання — залучення фінансового капіталу найбільш ефективні би в економічному сенсі галузі й предприятия.

Таким чином, можна дійти невтішного висновку, що у сьогодні іноземні портфельні інвестиції в акції промислових підприємств не грають для російської економіки значної позитивній ролі. Причина цього, проте, лежить над природі цих інвестицій, суть у тому становищі російському ринку капіталів, яке склалося внаслідок загальної кризи і проведення чекової приватизации.

В цьому сенсі регулювання ринку і їх у відповідність до нормальної світової практики є найважливішим чинником якого щодо залучення портфельних вкладень з-за кордону. Основними завданнями, що стоять у цьому разі перед російськими економічними владою та підприємствами, являются:

— створення стабільної та всеосяжної нормативно-правової бази на, котра регламентує випуск цінних паперів російськими, підприємствами і Порядок їхнього звертання на фондовому рынке,.

— правове забезпечення прав акціонерів і власників інших корпоративних цінних бумаг,.

— створення надійної загальнонаціональної інфраструктури ринку, відкритої як вітчизняних, так зарубіжних инвесторов,.

— створення внутрішньоросійській системи колективних інвестицій (насамперед — інвестиційних фондів і трастових структур), що має надати ринку цінних паперів додаткову стабільність і знизити його привабливість для спекулятивного іноземного капіталу.

Эти заходи, безумовно, що неспроможні власними силами за умов економічного і політичного кризи призвести до різкого збільшення обсягу іноземних портфельних інвестицій, проте і їх реалізації ця галузь інвестицій виявиться практично втраченої у розвиток російської экономики.

4.2. Ринок державних підприємств і муніципальних цінних бумаг..

Финансирование дохідних статей державних підприємств і до місцевих бюджетів рахунок залучення коштів зарубіжних портфельних інвесторів у випущені відповідними органами влади боргові цінні папери є дуже широко що застосовуються у зарубіжних країнах засобом для вирішення бюджетних проблем. Істотним його перевагою і те, що таке фінансування бюджету є неинфляционным — це особливо важливо задля практиці тих держав, які, як у Росії, поруч із фінансуванням бюджету потребують проведенні жорсткої Грошової Політики. До жалю, у цей спосіб придбав специфічну російську забарвлення і з засоби лікування хвороби перетворився на додатковий чинник захворювання (особливо для муніципальних бумаг).

Существует дві традиційних методики залучення таких інвестицій у державні цінні бумаги:

— залучення (допуск) іноземних портфельних інвесторів ринку державних (муніципальних) облігацій внутрішніх позик, зазвичай, номінованих в національної валюте,.

— розміщення государственых (муніципальних) облігацій, спеціально виділені на іноземних інвесторів, закордонних фінансові ринки. Такі облігації, є частиною зовнішньої державної боргу, зазвичай номінуються лише у із перших світових валют.

Появившийся в 1993 року ринок короткострокових карбованцевих облігацій внутрішньої позики (ГКО/ОФЗ), мав за мету фінансування дефіциту федерального бюджету з допомогою коштів російських інвесторів, на початковому етапі закрили для вкладень зарубіжних коштів. Але зарубіжні портфельні інвестори (насамперед — дрібні) стали вкладати грошей цьому ринку обхід існуючих заборон, укладаючи договору з російськими банками, заснувавши у Росії спеціальні дочірні фірми тощо. На початку 1996 року стало очевидним нестача коштів на россйских інвесторів на фінансування видатків бюджету, привело до того, що у лютому 1996 року іноземні портфельні інвестори допустили російський ринок короткострокових облігацій внутрішніх позик. Проте запропонована російською владою схема інвестицій, покликана захистити стабільність ринку ГКО/ОФЗ від непередбачуваного притоку/відтоку іноземного спекулятивного капіталу, істотно знизила дохідність і ліквідність таких вкладень.

Несмотря на це, лібералізація ринку ГКО/ОФЗ призвела до досить значному проникненню цей ринок зарубіжних портфельних інвесторів. Нині основний завданням уряду стає додаткове залучення іноземних інвесторів, а спроба витіснити в реальний сектор (досі багато в чому безуспешная).

На ринку міжнародних облігацій Росії вдалося домогтися певного успіху, так 24 березня 1998 року — Росія випустила вже 4 випуск єврооблігацій, у сумі 1.25 млрд німецьких марок.

5.Основные заходи, прийняті із залучення іноземного капіталу економіку Російської Федерации.

5.1. Створення сприятливого інвестиційного климата.

Обязательным умовою зростання капітальних вкладень є у російської економіці сприятливого інвестиційного климата.

В 1994 — 1995 роках Правительтством Російської Федерації було здійснено важливі заходи, створені задля поліпшення інвестиційного клімату для вітчизняних і іноземних інвесторів. У тому числі повільність інфляції, пільги при оподаткування прибутку комерційних організацій з іншими інвестиціями, звільнення від податку на додану вартість будівництва і спецналога на імпортоване технологічне обладнання та запчастини щодо нього, і навіть надання пільгових кредитів на іноземній валюті, отримані від іноземних банків та кредитних учреждений В 1995 — 1997 роках вирішальне значення набуває поліпшення макроекономічної кон’юнктури в результаті придушення інфляції як наслідок, зниження відсоткової ставки довгострокового кредити інвестиційних целей.

В забезпеченні сприятливого інвестиційного клімату важливе значення має діяльність органів виконавчої влади суб'єктів РФ із залученням вітчизняних і іноземних инвестиций.

Органы структурі державної влади суб'єктів Російської Федерації формують сприятливий інвестиційний клімат регіонів по засобом організації виставок й у федеральних та Міжнародних виставках інвестиційних проектів, здійснення рекламно-інформаційної кампанії у друкованих изданиях.

Так, Міністерство економіки Російської Федерації вже розробило що з органами структурі державної влади суб'єктів Російської Федерації і зацікавлені органи структурі державної влади план заходів із питання м залучення іноземних інвестицій у економіку регіонів РФ. Цей документ охоплює всі напрямки регіональної інвестиційної політики і передбачає конкретних заходів, прагнучи залучити іноземних інвестицій у економіку суб'єктів Російської Федерации.

Необходимо удосконалювати способи визначення частки російських інвесторів у статутних капіталах спільних підприємств, розробити методики оцінки будинків, споруд, устаткування, землі, вкладених у ролі російської частини статутних фондів комерційних організацій з іншими инвестициями.

Целесообразно стимулювати угоди, у яких зарубіжний партнер поставляє машини, устаткування, технології, комплектні заводи у обмін зустрічні поставки сировини, напівфабрикатів, вироблених на поставленому оборудовании.

Важным чинником припливу інвестицій у російську економіку є стимулювання природного повернення коштом російського капіталу, що у зарубіжних банках, та формування умов запобігання подальшої витоку капіталів з России.

Для залучення іноземних інвесторів до діяльності на конкретних територіях слід використовувати механізм створення вільних економіч-них зон.

5.2. Зниження трансанкционных витрат инвесторов.

Наряду з створенням організаційно-правових умов й форми державної підтримкою комплексна програма стимулювання вітчизняних також іноземних інвестицій повинна мати зниження витрат інвестора, не які стосуються прямим затратам у конкретних проектів. У цьому розвивається інформаційна інфраструктура інвестиційного ринку, здійснюється регулювання тарифів послуги монополій, забезпечується захист власності й особистості інвестора від кримінальної сферы.

Интересы інвесторів передбачається враховувати в підготовці законодавчих і нормативних актів, і навіть відомчих інструкцій з ціноутворення в електроенергетиці, зв’язку, залізничному транспорті. Для дрібних інвесторів найважливіше значення має тут обмеження і щодо оплати оренду виробничих помещений.

В відношенні захисту власності інвесторів бажано розробити єдиний порядок визначення розмірів шкоди, яке заподіюють, зокрема, растратами і розкраданнями, і навіть недобросовісної конкуренцией.

Необходимо удосконалювати роботу міжнародного комерційного арбітражного суду, третейського суду при Торгово-промисловій палаті Російської Федерации.

Для забезпечення особистої й майнової безпеки інвесторів слід розробити спеціальні державні програми попередження злочинності в криміногенних сферах економіки, соціальній та Росії з підвищеним рівнем правонарушений.

Под це ще слід передбачити матеріально-технічне, інформаційне і організаційне зміцнення відповідних оперативних служб, слідчих органів прокуратури та судов.

6.

Заключение

..

Российский ринок капіталів зазнав в 1996;97 рр. суттєві зміни. Нині вже говорити, у країні склалася основа для довгострокового стабільного розвитку ринку і досягнуто перші значні успехи.

Основными рисами цих змін, які мають Росію одне з перших місць серед країн із так званими «виникаючими ринками» капіталів, являются:

резкий зростання обсягів іноземних портфельних інвестицій у російські цінні бумаги, получение Росією міжнародного кредитного рейтингу і вихід країни ринку міжнародних комерційних заимствований, начавшийся вихід російських компаній, і регіонів на фінансові ринки із залучення довгострокових фінансових ресурсов, начало формування механізмів внутрішніх колективних ивнестиций.

Все ці зміни дозволяють, спираючись на ж досвід інших країн, очікувати стійке розвиток російського ринку і високу активність у ньому іноземних інвесторів, що, безумовно, має істотно допомогти Росії в період його початку довгостроковому росту.

Подытоживая все вищесказане, можна назвати, що притягнення іноземних інвестицій у російську економіку, що є однією з необхідних умов країни з економічної кризи, вимагає значних нормотворчих і організаційних зусиль як із російських федеральних і регіональної влади, і від окремих підприємств та фінансових інститутів. У цілому нині це мають бути спрямовані на:

улучшение загального інвестиційного клімату Росії, стабілізацію економічної і законодавчої ситуації та створення ефективного економічного законодательства, организацию ефективного внутрішньоросійського ринку, забезпечує повноцінну зв’язок ринку цінних паперів із реальним сектором, В справжнє час у Росії, відбувається збільшити приплив іноземних інвестицій. Проте він менш, в абсолютні цифри іноземне інвестування залишається дуже малим та вочевидь не що задовольняє потреб російської економіки. Вивезення капіталу як і в багато разів перевищує його ввезення. Це несприятливим інвестиційним кліматом у країні у цілому і ворожість до іноземним інвестиціям в особенности.

" Великий економічний словник ". М., «Правова культура», 1994 г Самуэльсон. «Економіка », 1 т., М., 1992 г.

С. Фішер. «Економіка », M., 1997 г.

С. Глазьєв. «Стабілізація і зростання «М., Ж. «Питання економіки», № 1,1997 г.

Е. Кондратенко. «Інвестиційні ресурси — проблеми акумуляції «М., Ж. «Економіст », № 7, 1997 г.

А. Мартинов. «Активізація інвестиційної політики «М., Ж. «Економіст », № 9, 1997 г.

Иностранные інвестиції у Росії: сучасний стан та перспективы/Под редакцією І.П. Фаминскогою — М: Міжнародні відносини — 1995.