Цінні папери

ПЛАН.

Запровадження …3.

1. Загальні інформацію про цінні папери …4−6.

1. Функції цінних паперів …4.

2. Класифікація цінних паперів …5−6.

2. Емісійні цінних паперів …7−9.

3. Неемісійні цінних паперів …10−11.

4. Операції комерційного банки з цінними паперами …12−13.

Укладання …14.

Список літератури …15.

У разі та розвитку і совершенствующихся ринкових відносин підприємства поруч з поточними операціями проводять операції, пов’язані з інвестиційної і втрати фінансової діяльністю — довгостроковим і короткотерміновим фінансовими вкладеннями. Більшість таких операцій полягає в використанні механізму цінних бумаг.

Цінні папери є з об'єктів цивільних правоотношений.

Цивільний Кодекс Російської Федерації (ст. 142) визначає цінну папір як «документ котра засвідчує з повним дотриманням встановленої форми і обов’язкових реквізитів майнові і права, здійснення або передачі яких можливі лише за його предъявлении».

Відповідно до тим самим Цивільним Кодексом РФ до цінних паперів ставляться: державна облігація, облігація, вексель, чек, депозитний і ощадний сертифікати, банківська ощадну книжка на пред’явника, коносамент, акція, приватизаційні цінні папери інші документи, які законами про цінні папери чи встановленому ними порядку віднесено до цінних бумаг.

Реформування економіки та перехід Росії у русло світового економічного розвитку припускають необхідність поглибленого вивчення процесів, складових ядро ринкових перетворень до яких належать формування та розвиток ринку цінних паперів, і навіть їхнє звернення, у тому числі у собі эмитирование цінних паперів, їх розміщення, перепродаж, модифікування, погашення та інші операции.1.

У цьому роботі ми розглянемо такі питання що стосуються цінних паперів, як класифікація цінних паперів, функції, що вони виконують у системі громадського відтворення. Докладніше зупинимося деяких із видів цінних паперів, їхнє призначення, оскільки малий роботи вистачить Демшевського не дозволяє торкнутися їх усіх. До того ж розглянемо які операції проводять комерційні банки із цінними бумагами.

1. СПІЛЬНІ ДАНІ Про ЦІННИХ БУМАГАХ.

1. Функції цінних бумаг.

Цінні папери виконують низку функцій у системі громадського відтворення. По-перше, є його регулятором. Відбиваючи дію закону вартості і динаміки норми прибутку на різних галузях виробництва, цінних паперів забезпечують приплив капіталу одні галузі й відтік капіталу з деяких інших. Цінні папери надійних, перспективних, дохідних галузей, зазвичай, користуються попитом, що не можна сказати про цінних паперах стагнуючих, застарілих галузей. По-друге, цінних паперів є знаряддям мобілізації коштів інвесторів. У розвинутих промислових країнах у умовах рівноважної економіки значної частини вільного капіталу вкладається у купівлю цінних бумаг.

Цінні папери несуть також яскраво виражену інформаційну функцію: свідчить про економіці. Стабільне зниження біржових курсів тих чи інших цінних паперів, і навіть просто масове падіння курсів є ознака погіршення економічної кон’юнктури, і навпаки, стабільні курси чи його підвищення, зазвичай, свідчить про нормальному економічному становищі страны.1.

Через цінних паперів реалізується також можливістю контролю за економікою й участі економічними процесами, як у межах макро-, і мікроекономіки. Цінні папери є ланцюгом між громадськими, політичними, державними інститутами (надбудовою), з одного боку, і сукупністю економічних відносин також зв’язків у суспільстві (базисом), з іншого боку. Приміром, суспільно значимі явища і події у надбудові впливають на курс цінних паперів (насамперед — біржових), інші ж вже, своєю чергою, — на функціонування экономики.

2. Класифікація цінних бумаг.

Цінні папери поділяються за типами і видам. Уявімо цю класифікацію як таблицы.

|Типи цінних паперів |Види цінних паперів | |Боргові |Облігації, грошові і ощадні| | |сертифікати, казначейські | | |зобов'язання, векселі | |Долевые |Акції | |Платіжні |Чеки, векселі | |Товарно-распорядительные |Коносамент | |Емісійні |Акції, облігації | |Державні |Облігації органів влади Російської | | |Федерації (Мінфіну Росії, МШС | | |Росії) | |Корпоративні |Акції і облігації акціонерних | | |товариств, комерційних банків, | | |органів влади суб'єктів РФ і | | |місцевих органів влади |.

Цінні папери можуть існувати в документарній (паперової) і бездокументарній (на машинних носіях) формі, бути іменними і предъявительскими.

У іменних цінні папери, яких, зокрема, ставляться акції відкриті акціонерні товариств, вказується ім'я фактичного власника, а передача прав від однієї власника до іншого здійснюється передачею самої цінних паперів. До іменним цінних паперів ставляться іменні акції, іменні облігації, іменні векселі, іменні чеки, іменні депозитні і ощадні сертифікати інші види, передбачені законодавством. Передача права володіння цінної папером документарній форми здійснюється заміною колишньої записи про власника в Реєстрі власників цінних паперів на запис про новий власника. Власникові документарних цінних паперів видається виписка з Реєстру власників цінних бумаг.

Права власників бездокументарних цінних паперів, до яких належать казначейські зобов’язання (КЗ), облігації федерального позики (ОФЗ) і державні короткострокові облігації (ДКО), закріплені як записів на рахунку «Депо», зроблених емітентом або уповноваженою їм обличчям у сховищі (депозитарії). Передача прав власності по бездокументарным цінним паперам здійснюється з прибуткової записи за рахунком «Депо».

Цінні папери є суворо формальними документами. Недотримання форми і відсутність обов’язкових реквізитів тягне їх нікчемність (не породжує зобов’язань). Якщо форма дотримана, і всі цінних паперів заповнені відповідно до вимогами законодавства, то виключена можливість відмовитися від виконання зобов’язання в нею стороннім поглядом зобов’язаного особи (боржника, емітента, векселедавця, акцептанта, трасанта). Таким чином, зобов’язання в цінних паперів носять самостійний характері і не залежать про обставин їх видачі. 1.

1. ЕМІСІЙНІ ЦІННІ БУМАГИ.

Цінні папери поділяються на два виду:. емісійні;. неэмиссионные.

До емісійним цінних паперів, як раніше було зазначено, ставляться акції і облигации.

Акція — долевая цінний папір документарній форми, союз права її власника частку в статутний капітал акціонерного товариства і отримання (дивідендів) з його деятельности.

Розрізняють акції прості і привілейовані. Проста акція дає права своєму власникові щодо участі під управлінням акціонерним суспільством (голосуюча акція), а привілейована це не дає такої можливості. У загальній номінальною вартості акціонерного товариства питому вагу привілейованих акцій не може бути більш 25%. Номінальна вартість акції - це вартість, зазначена на бланку акції у її випуску. Привілейовані акції не дають права голоси, але приносять фіксований дохід (дивіденди) і мають перевагу над звичайними під час розподілу прибутків і при ліквідації общества.

Облігація — боргова цінний папір, спілка ставлення позики між її власником і емітентом (комерційної організацією), їх яке випустило. Емітент зобов’язаний по облігації повернути гроші, видані її власником (інвестором), тож коли виплатити дохід у вигляді відсотків на номінальною вартості, зазначеної на облигации.

Розрізняють облігації: купонні і бескупонные, із виплатою відсотка (доходу) при погашенні облігації чи встановлених термінів у період їхнього звернення; документарні і недокументарные, іменні і пред’явницькі. Купонні своєю чергою може бути з фіксованою (постійним) і змінним купонним доходом.

Залежно від емітента акції та облігації може бути державними і корпоративными.

До державним цінних паперів ставляться облігації, эмитируемые органами влади Російської Федерації - це облігації державного республіканського внутрішньої позики, облігації внутрішнього державного валютного позики, облігації федерального позики з їх постійним купонним доходом (ОФЗ), облігації федерального позики зі змінним купонним доходом (ОФЗ), державні короткострокові бескупонные облігації (ДКО), облігації золотого федерального позики, облігації державного ощадного позики (ОГСЗ), облігації державних первинних позик, облігації залізничного позики МШС Росії, призначених щодо залучення на потреби держави тимчасово вільних коштів инвесторов.

Наявність розвиненого і добре організованим ринком державних цінних паперів дає можливість інвесторам розмістити кошти на высоконадежные й найліквідніші державні зобов’язання, а уряду — додаткове джерело неінфляційного залучення грошей до бюджет.1.

Найбільш значним ринком державних боргових зобов’язань є ринок державних короткострокових облігацій (ГКО).

ДКО — це безвідсоткові короткострокові державні облігації, які випускають в безпаперовій електронній формі з дисконтом, тобто. їх дохідність окреслюється відмінність між ціною купівлі й курсом продажи.

Емітентом ДКО є Міністерство фінансів Росії, а Банк Росії гарантом їх. ДКО эмитируется у вигляді окремих випусків, які здійснюються терміном до року. Номінальна вартість кожної облігації становить 1 тис. руб.

Привабливість ДКО ось у чому. По-перше, ринок державних короткострокових облігацій є высоконадежным ринком, так як і забезпечує погашення облігацій за вартістю після закінчення терміну, на що вони випущені. По-друге, ринок державних короткострокових зобов’язань — це дохідний ринок. Він реалізує можливість фізичних і юридичних вигідно розмістити свої гроші. Ринок ДКО — фактично не перший і класично фондовий ринок, де є коливання курсу, у яких можна «грати», тобто видобувати грошовий дохід. По-третє, гідність ринку ДКО у тому, що це зовсім відкритий, спостережуваний ринок. Правомірність угод у ньому контролюється представниками Мінфіну, за Центральний банк і биржи.

Іншими державними цінними паперами російському ринку облігацій виступають облігації державного ощадного позики (ОГСЗ). Вони з’явилися торік у вересні 1995 р. із залучення грошових коштів широкої населення на фінансування дефіциту державного бюджета.

Емітентом паперів є Міністерство фінансів Росії. За кожним випуску емітент видає наказ, у якому визначається термін звернення папери, нарахування і купонного прибутку і інші умови. Спільним всім випуском є: — облігації звертаються до документарній форми і є пред’явницькими паперами; - термін звернення кожного випуску рік; - облігації мають чотири купона, дохід за облігаціями нараховується щокварталу; - дохід по купону прив’язується до останнього оголошеної купонної ставці по.

ОФЗ.

ОГСЗ є попит серед населення через їх низького номіналу, можливість купівлі на дрібні суми і документарным оборотом.

До корпоративним ставляться акції та облігації, эмитируемые органами влади суб'єктів Російської Федерації - це, наприклад, житлові сертифікати, облігації місцевих органів влади (муніципальні облігації), акції та облігації акціонерних товариств, облігації комерційних банков.

У тому числі розглянемо докладніше житлові сертифікати, до яких належать будь-які цінні папери або зобов’язання, номіновані в одиницях загальної площі житла і мають також индексируемую номінальну вартість грошах, що міститимуться серед громадян, і юридичних, дають право їх власникам за дотримання визначених в проспекті емісії умов вимагати від емітента їх шляхом надання у власність приміщень, будівництво (реконструкція) яких фінансувалася з допомогою коштів, отримані від розміщення зазначених цінних паперів чи обязательств.1.

Житловий сертифікат є іменного цінного папером і може випускатися в документарній і бездокументарній форме.

Характерним для такого роду цінних паперів є своєрідний порядок встановлення їх номіналу. Він визначається одиницях загальній площі житла, соціальній та його грошовому еквіваленті. У цьому мінімальна величина номіналу може бути менш 0.1 кв. м. Емітенти житлових сертифікатів мають виконати такі вимоги: по-перше, мати права замовника на будівництво житла, і, по-друге, відведений земельну ділянку і проектну документацію на житло. Емітентами сертифікатів може бути юридичних осіб, зареєстровані біля Росії, крім банків, кредитних установ, товарних і фондових бирж.

Житловий сертифікат існує певна термін дії, яка може перевищувати більш ніж двічі нормативний термін будівництва об'єкта залучення средств.

Реалізація прав власників житлових сертифікатів настає у цьому разі, коли він купив облігації, відповідні щонайменше 100% загальної площі квартири, і лише після цього має право укладання договору з емітентом договору продажу-купівлі купівля на певних умов оплати що залишилася вартості квартиры.

НЕЕМІСІЙНІ ЦІННІ БУМАГИ.

Серед розмаїття неемісійних цінних паперів зупинимося на боргових цінні папери, а конкретніше на депозитних і ощадних сертификатах.

Депозитні і ощадні сертифікати — це всякий документ, право вимогами з якому може уступаться однією особою іншому, одночасно є зобов’язанням банку з виплаті розміщених в нього депозитів. Документ повинен іменуватися депозитним сертифікатом, а аналогічний, є зобов’язанням банку з виплаті розміщених в нього ощадних вкладів, — ощадним сертификатом.

Депозитарний чи ощадний сертифікат — це письмове свідчення банку-емітенту про внесок коштів, удостоверяющее право вкладника, так званої бенефициаром, або його правонаступника на отримання після закінчення за встановлений термін суми депозиту (вкладу) і відсотків з нему.

Депозитні і ощадні сертифікати Російській Федерації можуть бути випущені як і разовому порядку, і серіями лише банками.

Сертифікати може бути іменними і пред’явника. Вони можуть служити розрахунковими і платіжними засобами за продані товари чи надані услуги.

Грошові розрахунки з купівлі-продажу депозитних сертифікатів, виплаті сум із них, можуть здійснювати аж в безготівковому порядке.

Ощадний сертифікат можна видавати громадянинові Росії, а депозитний — лише організації, що є юридичною особою, зареєстрованим біля России.

Депозитні і ощадні сертифікати є терміновими цінними паперами. Строк обігу по депозитним сертифікатам (з дати видачі сертифіката до дати, коли власник сертифіката отримує право запитання депозиту чи вкладу по сертифікатові) обмежується одним роком, а термін звернення ощадних сертифікатів — трьома годами.1.

Що стосується, якщо відлік терміну звернення до сертифікаті не обговорено чи термін отримання депозиту чи вкладу по сертифікатові прострочений, такий документ вважається документом до запитання. І тут банк несе зобов’язання щодо такому сертифікатові і має оплатити зазначену у ньому суму негайно на першу вимогу власника. До того ж варто відзначити, що банк зобов’язаний повернути гроші за дострокового пред’явленні до оплати термінового сертифіката, якщо інше не передбачено умовами випуску сертификата.

Ставка відсотки за сертифікатові вказується за умов випуску сертифіката і змінюється залежно від часу придбання сертифіката. Причому, право вимогами з сертифікатові на пред’явника здійснюються простим врученням цього сертификата.

ОПЕРАЦІЇ КОММЕРЧЕСКОГО.

БАНКУ З ЦІННИМИ БУМАГАМИ.

На відміну від деяких розвинутих країн (наприклад, США) дії наших комерційних банків над ринком цінних паперів не обмежуються. Вони можуть виробляти різноманітні операції із цінними паперами. Відповідно до Положенням про випуск й жорстоке поводження цінних паперів і фондових біржах в РРФСР, затвердженому постановою Уряди РРФСР 29 грудня 1991 року, банки заслуговують в ролі інвестиційних інститутів, що потенційно можуть здійснювати діяльність ринку цінних паперів як посередник (інвестиційного брокера); інвестиційного консультанта; інвестиційної кампанії уряду й інвестиційного фонду. 1 Виступаючи у ролі фінансового брокера, банки виконують посередницькі (агентські) функції купівліпродажу цінних паперів кредитів та за дорученням клієнта виходячи з договору комісії чи поручения.

Як інвестиційний консультант банк надає консультаційні послуги своїх клієнтів з нагоди випуску та звернення цінних паперів. Якщо банк бере він роль інвестиційної кампанії, він займається організацією випуску цінних паперів і видачею гарантій з їхньої розміщення на користь третього особи; купівлею-продажем цінних паперів від імені і поза свої гроші, у цьому числі шляхом котирування цінних паперів, тобто оголошуючи визначені цінні папери «ціни продавця» і «ціни покупця», з яких зобов’язується їх продавати й. Виконуючи цих функцій, банки стають каналом, які забезпечують напрям заощаджень для виробничих цілей. Ринок цінних паперів доповнює систему банківського кредиту та взаємодіє зі ній. Наприклад, комерційних банків надають посередникам ринку цінних паперів (кампаниям-учредителям) позички для підписки на цінних паперів нових випусків, інші ж продають банкам цінних паперів для перепродажу вроздріб. Якщо кампаніязасновник, з ім'ям якої зареєстровані цінних паперів, сама продає їх, то банк може забезпечувати передплатників на випущені цінних паперів. При цьому банк зазвичай організує консорціум з розміщення цінних паперів. Зобов’язання на значні суми, випущені великими кампаніями, можуть розміщуватися банком шляхом продажу своїх клієнтів (переважно інституціональним інвесторам), а чи не із допомогою вільної продажу на фондовій бирже.

Коли банк розміщає свої фінансові ресурси цінних паперів від імені і всі ризики, пов’язані з такою розміщенням, всі доходи і втрати від зміни ринкової оцінки придбаних цінних паперів ставляться з допомогою акціонерів банку, він виступає як інвестиційного фонду. Інакше висловлюючись банк формує портфель банківських інвестицій, що мету: приносити банку прибуток і бути доповненням вторинних резервів принаймні наближення термінів погашення довгострокових цінних паперів і перетворення на краткосрочные.

Посилення використання цінних паперів як методів мобілізації ресурсів, отримав назву «секьюритизация», чи «титризации» справила впливом геть структуру банківських операцій із кількох напрямах. Перш всього різко збільшилася питома вага операцій комерційних банків із цінними паперами. Другий напрямок — зване секьюритизация активів, то є перетворення банківських вимог до своїх позичальникам в цінних паперів, зазвичай облігації. Найпоширенішою формою є виготовлення банком облігацій з урахуванням зобов’язань позичальників по іпотечному кредиту (іпотек, чи заставних). Продаючи облігації на вторинному ринку, банки рефенансируют іпотечні позички своїм клиентам.

Необхідною умовою виконання ролі інвестиційного фонду є його присутність серед штаті банку фахівців із працювати з цінними паперами, мають кваліфікаційний атестат Міністерства фінансів РФ, дає декларація про вчинення операцій із залученням коштів граждан.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Отже, цінних паперів діляться на два виду: емісійні і неемісійні. Причому, кожна цінний папір має певний назначение.

Приміром, розглянуті у роботі акції служать трьох основних цілям: 1) організація акціонерного товариства, щоб забезпечити новому підприємству певний початковий капітал розгортання господарської діяльності; 2) залучення додаткових грошових ресурсів вже час господарську діяльність; 3) випуск акцій використовується обмінюватись з метою злиття з іншого компанией.

Облігації, випущені компаніями, служать виключно цілям мобілізації грошових ресурсів для відновлення основний капітал, заміни устаткування й розширення виробничих мощностей.

І акцій, і облігації приносять власнику дохід, причому дохідність акцій визначається виключно виплатою дивіденда із них, а дохідність облігації зазвичай визначається виплатою щорічного процента.

Цінні папери центрального уряду та місцевих органів влади випускаються, зазвичай, покриття бюджетного дефицита.

З неемісійних цінних паперів ми торкнулися у роботі лише депозитні і ощадні сертифікати, призначених щоб одержати по закінченні за встановлений термін суми депозиту (вкладу) та відсотків по нему.

А загалом за час російському ринку цінних паперів сталися очевидні позитивні зміни: поява основ законодавчій і нормативно-правової бази на, участі у бойових операціях російському ринку вітчизняних і іноземних інвесторів, появу різноманітних категорій учасників ринку, об'єднань професійних його учасників і т. д.

Разом про те проявляються й недоліки над ринком цінних паперів: спекулятивний характер переважної більшості операцій, незацікавленість російських емітентів у виході на фінансовий ринок, невикористання можливостей ринку з залученню капіталів під інвестиції, слабку втягнутість в роботу в ринку цінних паперів вітчизняних приватних інвесторів, надзвичайно велику частку іноземних інвестицій російському ринку акций.

Нині розвиток ринку цінних паперів має стати одній з пріоритетних макроекономічних завдань, оскільки є найбільш реальними і ефективними каналами щодо залучення підприємствами інвестицій задля розвитку виробництва та зниження ризиків фінансових вложений.

1. Колесников В.І., Кроливецкая Л. П., Белоглазова Г. Н. та інших. Банківська справа.; Під ред. В.І. Колесникова. — М.: «Фінанси і статистика», 1995.-475 с.

2. Каратуев О. Г. Цінні папери: види, різновиду. Навчальний посібник. — М.:

Російська Ділова Література, 1997.-256 с.

3. Жуков Е. Ф. Цінні папери, і фондові ринки: Навчальний посібник для вузів. -.

М.: Банки біржі, ЮНИТИ, 1995. — 224 с.

4. Луговий В. А. Цінні папери: види, облік, налогообложение.//Финансовые і бухгалтерські консультації. — 1997. — № 1. — З. 26−31.

5. Парфьонов К. Г., Малишева Ю. В. // Бухгалтерія і банки. — 1999. — № 4. -.

З. 8−17.

6. Сажина М. А. Формування ринку цінних паперів.// Фінанси. — 1997. — №.

10. — З. 15−17.

7. Чалдаева Л. А. Фінансові інструменти російського фондового рынка.//.

Фінанси і кредиту. — 1998. — № 1. — з. 8−16.

1 Каратуев О. Г. Цінні папери: види, різновиду. Навчальний посібник. — М.: Російська Ділова Література, 1997. — З. 5 1 Каратуев О. Г. Цінні папери: види, різновиду. Навчальний посібник. — М.: Російська Ділова Література, 1997. — С.13. 1 Луговий В. А. Цінні папери: види, облік, оподаткування. // Фінансові і бухгалтерські консультації. — 1997. — № 1. — С.27.

1 Сажина М. А. Формування ринку цінних паперів в России.//Финансы. — 1997. — № 10. — З. 16. 1 Чалдаева Л. А. Фінансові інструменти російського ринку. // Фінанси і кредиту. — 1998. — № 1. — З. 10. 1 Чалдаева Л. А. Указ. тв. — З. 14. 1 Колесников В.І. Банківська справа. Підручник для вузів. — М.: «Фінанси і статистика», 1996. — С.31.