Экономическая сутність рынков

смотреть на реферати схожі на «Економічна сутність ринків «.

Міністерство загального користування та професійного образования.

Російської Федерации.

Кафедра _______________________________________________.

КУРСОВА РАБОТА.

По дисципліни ________________________________________.

Тема ________Економічна сутність рынков__________.

______________________________________________________.

Виконав студент ______________________________________.

(прізвище, ім'я, отчество).

________ курсу ________ групи __________ відділення ________ шифр

дата уявлення _____________________ Керівник _____________________________________ Оцінка _____________________________________________.

Запровадження 3 Глава 1. Економічні системи та їх сутність 5.

1.1. Сутність і функції ринку 5.

1.2. Функції ринку 8 Глава 2. Ринки ресурсів 11.

2.1. Поняття ринку ресурсів. 11.

2.2. Використання і розподіл ресурсів фірмою 11.

2.3. Ринковий попит на ресурси 14 Глава 3. Ринок праці 16.

3.1. Механізм функціонування ринку праці та теоретичні підходи для її аналізу 16.

3.2. Сегментація ринку праці. Структура робочої сили в 20 Глава 4. Фінансовий ринок 23.

4.1. Грошовий ринок та ринок капіталів 23.

4.2. Ринок цінних паперів 24.

4.3. Облігації й акції 26.

4.4. Фондова біржа 30.

4.5. Види операцій над ринком цінних паперів 32 Укладання 37 Використана література 39.

Фінансове забезпечення декларованого переходу нашої економіки на ринкові рейки є важливим проблемою поточного моменту і недалекого майбутнього. Вочевидь, створення ринку єдина альтернативою що існував не так давно, тепер істотно подорванному дефіцитом централізованих коштів, вольовому розподілу фінансових ресурсів. Розвинутий внутрішній фінансовий ринок міг би істотно полегшити завдання інтеграції у світовому фінансовий ринок та створити канал для інвестування іноземного капіталу економіку через розміщення наших цінних бумаг.

Вивчення закордонного досвіду функціонування ринків цінних паперів показує нам, що ми маємо поки що багатьох передумов і необхідних компонентів щодо його створення. Організація великомасштабного ринку обертаються цінних паперів, очевидно, є тривалим процесом. Масовому зверненню акцій має передувати масове створення акціонерних підприємств, якій у наших умовах має передувати роздержавлення і масова приватизація підприємств. Цей процес відбувається йде з великим трудом.

Існуючі в розвинених країн фінансові ринки спираються на великі збереження приватних осіб. Загальна бідність населення і недостача вільних заощаджень — об'єктивне перешкода по дорозі розвитку широкого ринку. Населення психологічно не підготовлена для сприйняттю вкладення свої кошти в боргові зобов’язання невідомих йому нових організацій. Сильна інфляція у країнах Заходу завжди була руйнівником фінансових ринків, ми вона перешкоджає їх стихійному розвитку. Для функціонування ринку потрібно виникнення впевненості у можливості довірити свої заощадження посередницьким інститутам. Ця довіра суспільства має виховуватися поступово на позитивних примерах.

Вивчення закордонного досвіду тим щонайменше дуже важливо. Щоб бачити весь механізм загалом, з його плюсами і мінусами, тенденціями, проблемами.

У кожній системі є свої моделі організації господарства. У сучасному капіталізмі виділяються американська, японська, шведська моделі, німецька модель соціального ринкового хозяйства.

Теорія ринку є фундаментом розуміння ключових проблем економічного розвитку та його ефективності на мікроі макрорівнях. Суттю ринку є сукупність відносин товарного обміну. Ринок як розвинена система товарних відносин складається з окремих ринків: робочої сили, фінансового (позичкових капіталів), коштів виробництва, споживчого ринку, ринків послуг, технології, духовних благ. Кожен із цих ринків своєю чергою складається з низки більш мелких.

Ринок виконує низку функцій, передусім інформаційну, посередницьку, ціноутворюючу, регулюючу, санирующую.

Глава 1. Економічні системи та їх сущность.

1.1. Сутність і функції рынка.

Досвід показав, сучасна ринкова система краще, ніж інші, пристосована від використання досягнень науково-технічного прогресу, інтенсифікації виробництва та зрештою ще повного задоволення потреб суспільства. Що Лежить основу цією системою ринок виявив свою перевагу використання спонукальних стимулів до високоефективної господарської деятельности.

Можна дати кілька визначень рынка:

Ринок — це обмін, організований за законами товарного виробництва та звернення, сукупність відносин товарного обмена.

Ринок — це механізм взаємодії покупців і продавців іншими словами, ставлення від попиту й предложения.

Ринок — це сфера обміну всередині країни та між країнами, котра зв’язує між собою у виробників і споживачів продукции.

Поглиблене розуміння категорії «ринок» потребує врахування його у всієї системи громадського воспроизводства.

Система поєднує у собі чотири сфери економічної деятельности:

1) производство,.

2) распределение,.

3) обмен,.

4) потребление.

Хоча кінцевої природною метою економічного життя є споживання найважливішої сферою економіки є виробництво. Без його розвитку може бути жодного ринку, саме виробництво породжує товарну масу. У зміні виробничої сфери — ключ до всіх змін в іншій системі економіки. Особливо важливо на формування ринкових відносин там, де ще немає. Якщо розпочинати з реформації обігу євро і не домагатися спочатку великих виробничих результатів, то ніякого ринку не возникнет.

Проте між виробництвом і які споживанням перебувають та інші сфери. За виробництвом слід розподіл, тобто. система, визначальна, кому дістануться безпосередні результати виробництва, хто стане власником вироблену продукцію. Розподіл грає величезну роль складання соціальних відносин для людей, у визначенні матеріального становища різних верств общества.

Але розподіл — це слідство виробництва. Від, як розподіляються результати праці, великою мірою залежить ефективність виробничого процесса.

Хоча обмін третім місцем в ієрархії сфер економіки, він, подібно розподілу, надає сильне зворотний вплив виробництва. Це стає наочним під час розгляду функцій ринку, про які буде сказано нижче. Принаймні, сфера обміну грає величезну роль в усій системі громадського господарства, тож та розвитку ринку як сукупності відносин товарного обміну набуло надзвичайну історичну значимость.

Часто кажуть, що — одне з найбільших цивілізаційних здобутків. Це правильно, проте слід, що виникнення і становлення ринку — це результат досягнень розуму, а слідство дуже тривалого історичного развития.

Які ж історичні умови, зробили ринок об'єктивно необходимым?

Перше умова — громадське розподіл праці, який виник у давнину. Історія знає кілька великих щаблів громадського поділу праці. Перша їх — відділення скотарства від землеробства, друга — виділення ремесла як самостійної галузі, третя — виникнення купецтва. Потім почали дробитися галузі, поглиблювалася спеціалізація окремих виробництв. Цей процес відбувається нескінченний, він об'єктивно пов’язані з зростанням продуктивності труда.

Поділ роботи з неминучістю вимагає обміну. Навіть далекі предки скотарі потребували продуктах землеробства, а хлібороби зовсім на були вегетаріанцями. Обмін дедалі більше розширювався. Спочатку він пішов лише всередині громади, потім виник межобщинный обмін. Спочатку він мав примітивні формы.

За спостереженнями етнографів, на про. Калімантан й у районах нинішньої Малайзії це діялося так. «Продавці», поклавши свою продукцію обмінюватись, віддалялися, щоб дати можливість «покупцям» підійти і подивитися їх. Якщо «покупці» хотіли придбати запропоновані ним предмети, вони залишали свої погляди і віддалялися. Худа поверталися «продавці» у разі згоди забирали залишені предмети, замість залишивши свои.

Тут маємо собі зародок бартеру — одній з найпростіших форм обміну. Звісно, йому далеко до справжнього ринку. Адже інтереси «покупця» і «продавця» годі було й збігатися. Худа доводилося здійснювати не один, а кілька обмінів, щоб на власний продукт отримати те, що требовалось.

Розвиток обміну призвело до появи грошей, яке розширило стимули до виробництву тих чи інших товарів спеціально на продаж. Тільки худа і змогло з’явитися товарне виробництво повному розумінні слова, тобто. виробництво цих матеріалів, які потрібні, їх виробнику задля власного вжитку, а ролі носія вартості, що дозволяє одержати замість і десятки інших потрібних йому предметів. Інакше кажучи, з’явилося виробництво ринку, задоволення потреб інших людей.

Друге умова формування ринкових відносин — економічна відособленість виробників. Товарний обмін передбачає обов’язкову прагнення еквівалентності. Ніхто гребує програти, тобто. хоче замість свого товару еквівалентну кількість іншого. Таке прагнення виникає з урахуванням економічної обмеженості, відособленості інтересів. Ця відособленість історично виникає з урахуванням приватної власності. У подальшому вона до початку спиратися і колективну власність, але обов’язково обмежену якимось локальним колом інтересів (кооперативи, товариства, акціонерні товариства, державні підприємства, змішані — державним участю, і т.д.).

Для ефективного функціонування ринкового господарства необхідне й третє умова — самостійність виробника, свобода підприємництва. Позаринкове регулювання господарства неминуче у будь-якій системі, проте що менше скований товаровиробник, то більше вписувалося простору у розвиток ринкових отношений.

Ринок як розвинена система відносин товарного обміну представляє собою систему окремих взаємозалежних ринків, елементів «великого» ринку. Отже, ринок охоплює елементи, безпосередньо пов’язані з забезпеченням виробництва, і навіть елементи матеріального і грошової звернення. Він пов’язане з невиробничій сферою, і навіть з сферою духовной.

Структура рынка.

Ринок Фінансовий Ринок ПотребиРинок Ринок Ринок робочої ринок (ринок коштів тельский послуг технології духовних сили Позичкових капіталів) виробництва ринок благ.

Проте елементи ринку (окремі ринки) різні зі свого значенням. Ринок починається з можливість придбання робочої сили в (трудових ресурсів) і коштів виробництва (інвестиційних ресурсів). Без цих елементів продуктивних сил, і їх з'єднання з допомогою капіталу неспроможна функціонувати производство.

Величезне економічне значення має тут споживчий ринок, тобто. ринок продовольства, одягу, взуття, легкових автомашин та інших предметів споживання. Без розвитку цього ринку втрачається громадський сенс відносин обміну. Від стану споживчого ринку залежить забезпеченість населення, рівень споживання, стійкість грошового обращения.

Фінансовий ринок (ринок позичкових капіталів) забезпечує рухливість капіталів, їх перелив у найбільш прибуткові, отже найбільш важливі, перспективні галузі виробництва. Це з самих комплексних ринків, він часто розбивається на: грошовий ринок (а той — ринку короткострокових кредитних операцій, казначейських і численних комерційних векселів, інших короткострокових цінних паперів, а на валютний, міжбанківський, обліковий ринки), ринок капіталів (а той — до ринків середньоі частка довгострокових цінних паперів, тобто. акцій і облігацій, ринок синдикованих середньоі частка довгострокових банківських кредитів). Втім, комплексними є й інші рынки.

Ринок послуг існує у умовах, коли встановлено Плата самі різні послуги. Ступінь його розвитку визначає забезпеченість населення і послугами, їхня якість і своевременность.

Нарешті, ринок поширюється і духовну сферу, перетворюючи на об'єкт купівлі-продажу технологію і виникає духовні ідеї, й стимулюючи матеріально їх народження, поширення, использование.

Безсумнівно, кожен елемент ринку має самостійне значення, але тісний контакт з-поміж них призводить до плідному функціонуванню всього ринкового хозяйства.

Ступінь розвитку ринку визначає та її масштаби. Спочатку — при простому товарне господарство — виникає порівняно вузький ринок, де реалізуються переважно предмети споживання. Надалі, в особливості переходити до капіталізму, сфера товарного звернення надзвичайно розширюється. Тут з’являється й розвивається система ринків, у яких продаються і купуються споживчі товари та засоби виробництва, робоча сила і т.д.

Згодом, переважно до початку XX в., у розвитку зовнішніх економічних відносин складається світовий ринок, втягуючи у собі майже всі країни нашої планеты.

1.2. Функції рынка.

Функції ринку утвердилися у суспільстві ринкові відносини надають дуже впливає попри всі боку господарському житті, виконуючи ряд істотних функций:

1) Информационная.

2) Посредническая.

3) Ценообразующая.

4) Регулирующая.

5) Санирующая.

Функція інформаційна. Через постійно міняються ціни, відсоткові ставки кредит ринок дає учасникам виробництва об'єктивну інформацію про суспільно достатній кількості, асортименті та якість тих товарів та надання послуг, що поставляються на рынок.

Стихійно які відбуваються операції перетворюють ринок у гігантський комп’ютер, збираючи і переробний колосальні обсяги точкової інформації та видає великі цифри з усього тому господарському простору, що він охоплює. Це дозволяє кожного підприємства постійно звіряти власне виробництво з змінюваними умовами рынка.

Функція посередницька. Економічно відособлені виробники в умовах глибокої громадського поділу праці мають знайти одне одного й обмінятися результатами своєї діяльності. Без ринку практично неможливо визначити, наскільки взаємовигідній є чи інша технологічна ні економічна зв’язок між конкретними учасниками громадського виробництва. У нормальної ринкової економіки з досить розвиненою конкуренцією споживач має можливість вибору оптимального постачальника (з погляду якості продукції, її ціни, термінів поставки, послесбытового обслуговування та інших параметрів). У той самий час продавцю дають можливість вибрати найбільш гідного покупателя.

Функція ценообразующая. На ринок надходять зазвичай продукти і житлово-комунальні послуги одного призначення, але містять неоднакове кількість матеріальних й трудових витрат. Але ринок визнає лише суспільно необхідні витрати, але їхні згоден оплатити покупець товару. Тут, отже, формується відбиток громадської вартості, розрахувати що її здатна жодна ЕОМ. Завдяки цьому встановлюється рухлива зв’язок між вартістю і ціною, чуйно реагуюча зміни у виробництві, в потребах, в конъюнктуре.

Функція регулююча — найважливіша. Вона пов’язані з впливом ринку попри всі сфери економіки та насамперед виробництво. Ринок відповідає на питання, настільки гостро поставлені П. Самуэльсоном: що продукувати? для кого виробляти? як виробляти? Ринок немислимий без конкуренції. Внутрішньогалузева конкуренція стимулює зниження витрат за одиницю продукції, заохочує зростання продуктивність праці, технічний прогрес, підвищення якості продукції. Міжгалузева конкуренція шляхом переливу капіталів зі сфери у галузь формує оптимальну структуру економіки, стимулює розширення найперспективніших галузей. Збереження і підтримку конкурентного середовища — одну з найважливіших завдань державного регулювання країни з розвиненою ринковою системой.

Важливу роль ринковому регулюванні має співвідношення від попиту й пропозиції, істотно впливає ціни. Зростає ціна — це сигнал до розширення виробництва, падає — сигнал до зменшення. Через війну стихійні дії підприємців призводять до встановленню більш-менш оптимальних економічних пропорцій. Діє регулююча «невидима рука», яку писав ще ж Адам Сміт: «Підприємець має на увазі лише свій власний інтерес, переслідує власну вигоду, причому у цьому випадку він невидимою рукою іде до мети, яка не входило у її наміри. Переслідуючи свої власні інтереси, він часто більш дієвим способом служить інтересам суспільства, чому тоді, коли свідомо прагне служити им».

За сучасних умов економіка управляється як «невидимою рукою», а й державними важелями, проте регулююча роль ринку далі, багато в чому визначаючи збалансованість народного хозяйства.

— Функція санирующая. Ринковий механізм — це благодійна система. Вона ж жорстка, і навіть жорстока. Їй властиво соціальне розшарування, нещадність стосовно слабым7С допомогою конкуренції ринок очищає громадське виробництво від економічно нестійких, нежиттєздатних господарських одиниць і, навпаки, дає зеленого світла більш підприємливим і ефективним. Внаслідок цього безупинно підвищується середній рівень стійкості всього господарства за целом.

Глава 2. Ринки ресурсов.

2.1. Поняття ринку ресурсов.

Під економічними ресурсами розуміються всі види ресурсів, використовуваних у процесі виробництва товарів та послуг. До них относятся:

— природні ресурси (земля, надра, водні й лісові ресурсы),.

— працю (котрі мають їх здатністю виробляти продукцію чи услуги),.

— засоби виробництва (виробничий будинку, споруди, верстати, устаткування, сировину, матеріали та інші основні оборотні фонди), котрі називають також інвестиційні ресурси чи виробничим капиталом,.

— підприємницькі здібності людей до організації производства.

Іноді до цього списку включають фінансові ресурси. Такий підхід то, можливо справедливий для короткострокового періоду, але у довгостроковому періоді фінансові ресурси зазвичай перетворюються на решта видів ресурсів (шляхом купівлі, наприклад, природних ресурсів, коштів виробництва) чи опосредуют їхня діяльність (як доходів від використання ресурсів). У мікроекономічному аналізі замість терміна «економічні ресурси» зазвичай використовується термін «чинники виробництва» (виробничі факторы).

Кожен із ресурсних ринків то, можливо представлений як безліч ринків конкретного ресурсу. Наприклад, ринок праці складається з ринку робочих різних спеціальностей, економістів, бухгалтерів, інженерів і т.д.

Оскільки споживачами ресурсів є що виробляють товари та підприємства, а «виробниками» — власники ресурсів, то ціна ресурсу, якому готові заплатити споживачі над його використання, буде доходом його владельца:

— ціна природних ресурсів — рента,.

— ціна праці — заробітна плата,.

— ціна виробничого капіталу, чи інвестиційних ресурсов,—процент,.

— ціна підприємницьких здібностей — підприємницький доход.

Для підприємств всі види ресурсів у ринкової економіки формуються через взаємодія попиту й пропозиції аналогічно цінами готової продукции.

2.2. Використання і розподіл ресурсів фирмой.

Чим визначається попит на ресурси із боку окремої фірми? Він залежить попиту на готової продукції, вироблену з допомогою даних ресурсів, тому що стоїть попит продукції, тим більша попит на ресурси, необхідних її випуску, з урахуванням зміни ефективності їх використання. Так було в розвинених країн попит на енергоресурси зростає дуже повільно. Іншим обставиною, впливає на попит, є ціни ресурсів. Кошти фірми, щоб їх для придбання ресурсів, входить у її виробничі витрати, тому фірма прагне використовувати ресурси в такій кількості і поєднанні, що дозволить їй забезпечити максимальну прибыль.

Кількість використовуваних фірмою ресурсів залежить від своїх віддачі, чи продуктивності. Остання схильна до дії закону убутній віддачі. Тому фірма розширюватиме застосування ресурсів до того часу, поки кожен додатковий ресурс збільшуватиме її дохід у більшою мірою, ніж издержки.

Як введення у виробництво додаткових ресурсів впливає дохід фірми? Збільшення використання будь-якого ресурсу призводить до збільшення випуску продукції, що СРСР розвалився збільшення доходу фирмы.

Припустимо, що фірму використовує лише одне перемінний ресурс. Їм може бути працю, від ресурсу слушну вид устаткування й т.п. Приріст випуску продукції натуральному вираженні, забезпечений з допомогою збільшення даного ресурсу на одиницю, ми назвали граничним продуктом. Приріст доходу фірми з допомогою додаткової одиниці даного ресурсу називається граничною дохідністю ресурсу чи доходом від граничного продукту MRP (анг. marginal revenue product). Пригадаємо, що граничний продукт спочатку зростає, та був починає знижуватися відповідно до законом убутній віддачі. Оскільки зростання граничного продукту відбувається на дуже короткому ділянці, ми можемо їм знехтувати навіть і, що від початку буде сокращаться.

Розглянемо граничну дохідність ресурсу фірми Х. Велі фірма діє за умов досконалої конкуренції, ціна вироблену продукцію постійна та залежною від обсягу випуску. Якщо той самий фірма є «недосконалим конкурентом, вона змушена поступатися ціною у результаті розширення обсягу збуту. Відповідно гранична дохідність ресурсу фірми — недосконалого конкурента і конкурентної фірми не совпадают.

Гранична дохідність ресурсу фірми Х за умов досконалим і недосконалої конкуренції над ринком продукції |Колі | | |Укладена |Недосконала конкуренція| | | | |конкуренція | | |Чество|Выпуск|Предел|цена |доход,|Предел|Цена |ДОХІД, |предель| |ресурс|продук|ьный |продук|руб. |ьная |продукц|руб. |наядо-х| |а" шт.|ции, |продук|ции, | |доходн|ии, | |одность| | |прим. |т, прим |крб. | |ость |Крб. | |ресурсу| | | | | | |ресурс| | |, | | | | | | |а, | | |крб. | | | | | | |крб. | | | | |1 |20 |20 |100 |2000 |2000 |100 |2000 |2000 | |2 |38 |18 |100 |3800 |1800 |99 |3762 |1762 | |3 |54 |16 |100 |5400 |1600 |98 |5292 |1530 | |4 |68 |14 |100 |6800 |1400 |97 |6596 |1304 | |5 |80 |12 |100 |8000 |1200 |96 |7680 |1084 | |6 |90 |10 |100 |9000 |1000 |95 |8550 |870 | |7 |98 |8 |100 |9800 |800 |94 |9212 |662 | |8 |104 |6 |100 |10 400 |600 |93 |9672 |460 | |9 |108 |4 |100 |10 800 |400 |92 |9936 |264 | |10 |110 |2 |100 |11 000 |200 |91 |10 010 |74 |.

Дані таблиці видно, що швидкість зниження дохідності ресурсу для монополіста вище, ніж для суто конкурентної фірми, і графік граничною дохідності ресурсу для монополіста матиме більш крутий нахил. Це обставина важливо задля фірми, оскільки гранична дохідність є однією з чинників, визначальних кількість даного ресурсу, що буде використовувати фирма.

Та й щоб приймати рішення про розширення використання їх у виробництві даного ресурсу, фірмі недостатньо знати, як додатковий ресурс збільшення її доходу. Вона порівнює прибуток із витратами і оцінює прибуток. Тому вона повинна переважно визначити, як придбання й використання додаткового ресурсу вплинуть збільшення издержек.

Приріст витрат з допомогою запровадження виробництво додаткової одиниці змінного ресурсу називається граничними витратами ресурсу. Коли фірма стикається з умовами досконалої конкуренції на ресурсному ринку, її граничні витрати на ресурс дорівнюватимуть ціні цього ресурса.

Наприклад, якщо невеличка фірма хоче найняти бухгалтера, йому заплатять відповідно до ринкової ставці зарплати. Оскільки попит фірми є лише малої часткою попиту бухгалтерів, вона зможе спричинити рівень їхній річній заробітній плати. Граничні витрати на оплату праці для фірми будуть мати вид горизонтальній линии.

Принцип вибору фірмою кількості використовуваного ресурсу аналогічний принципу визначення оптимального обсягу випуску. Для фірми буде прибутковим збільшувати кількість використовуваного ресурсу до точки, де його гранична дохідність дорівнюватиме його граничним недоліків. У прикладі за ціни ресурсу 1000 крб. фірма за умов досконалої конкуренції на ринку готової продукції використовуватиме шість одиниць даного ресурсу, а за умов недосконалої конкуренції — лише пять.

Ми визначили, скільки змінного ресурсу використовуватиме фірма за умови, що інші ресурси постійні. Проте за практиці перед фірмою стоїть питання, як скомбінувати застосовувані ресурси, щоб забезпечити максимальну прибуток. Інакше кажучи, вона стикається з ситуацією, коли кілька людей ресурсів є перемінними і треба вибрати, що не поєднанні їх использовать.

Вибір виробником варіанта поєднання ресурсів, забезпечує мінімальні витрати, нагадує вибір споживача. Із різноманітних наборів запропонованих товарів, приносять йому однакове задоволення, споживач вибирає один, відповідний його обмеженому бюджету.

Виробник із усіх варіантів поєднання використовуваних ресурсів, з допомогою яких можна провести заданий кількість готової продукції, робить вибір, приймаючи до уваги ціни ресурсов.

Припустимо, що використовуються два взаємозамінних ресурсу. Наприклад, фірма взяла він очищення міських вулиць від снігу. З цією метою їй потрібні двірники і снегоуборочная техніка. Скільки техніки й скільки двірників їй потрібно, аби виконати фіксований обсяг робіт з найменшими затратами?

Побудуємо графік, що складає всіх можливих поєднання числа машин і числа двірників. Ми можемо використати 4 машини та 20 людина, 2 машини та 40 людина, 1 автомобіль і 80 людина, і навіть будь-який інший поєднання, відзначене будь-якою точкою в цій кривою. Сумарний дохід переважають у всіх точках буде однаковий дорівнює обсягу прибраній території, помноженому на вартість збирання одиниці площі території (1 км2).

Щоб ухвалити рішення про тому, скільки закупити машин і найняти робочих, недостатньо знати, скільки тих і інших необхідне збирання вулиць. Слід враховувати витрати фірми, що вона понесе внаслідок застосування різного кількості ручної праці і машин, і вибрати мінімальні. Недоліки залежить від ціни снігоприбиральної техніки заробітної плати рабочих.

2.3. Ринковий попит на ресурсы.

Якщо фірма дбає про суто конкурентному ринку ресурсів, чи, іншими словами, має незначну частку у загальному обсязі споживання даного ресурсу не може тому вплинути з його ринкову ціну, то крива її попиту ресурс збігаються з кривою граничною дохідності ресурсу. Дарма, чи є ринок готової продукції, виробленої з цього ресурсу, монопольним чи конкурентним. Останнє впливає тільки еластичність попиту ресурс із боку фірми (попит монополіста менш эластичен).

Ринковий попит на ресурс є сумою попиту, висунутого усіма фірмами різних галузей, використовуючи даний ресурс в виробничому процесі. Розглянемо процес створення з проса на ресурс у галузі. З огляду на, що у галузі є безліч споживачів даного ресурсу, і навіть що нею залежить попиту на готової продукції, крива галузевого попиту ресурс залежатиме від того, призведе або призведе зміну ціни ресурсу зміну ціни готової продукции.

1. Якщо ціну готової продукції залишиться без зміни, крива галузевого попиту може бути оцінена як сума попиту всіх які входять у галузь фирм.

2. Якщо результаті зниження ціни ресурсу ціна готової продукції знизиться, то галузевої попит буде набагато меншою суми попиту всіх які входять у галузь фірм. Чому така відбувається? Зниження витрат призведе до збільшення галузевого пропозиції, що, своєю чергою, знизить рівноважну ціну. Якби ціна залишилася колишньому рівні, розширення виробництва було би більш значною і щодо його забезпечення потрібно було більше ресурсів. Тому попит галузі на ресурс менш еластичний, ніж попит окремої фірми. Інтерес до ресурс економіки можна отримати роботу, підсумовуючи попит даний ресурс із боку всіх галузей, його использующих.

Зазначимо основні чинники, що впливають еластичність попиту ресурс.

1. Зміна граничною дохідності ресурсу. Якщо гранична дохідність знижується повільно, то попит на ресурс щодо еластичний. І навпаки, якщо швидкість падіння дохідності висока, попит має тенденцію відносної неэластичности.

2. Взаємозамінність ресурсів. Якщо цей ресурс то, можливо легко замінений іншою, попит нього буде щодо эластичным.

3. Частка ресурсу в витратах фірми. Еластичність попиту ресурс в умовах ринкової економіки буде вищою, ніж велику частку даний ресурс посідає у структурі витрат підприємства. Наприклад, підвищення цін енергоресурси змусило виробників скоротити їх споживання, використовувати энергосберегающее устаткування. З іншого боку, видатки канцелярське приладдя припадає лише невелику частину в витратах фірми, і їх подорожчання навряд чи позначиться на обсязі їх использования.

4. Еластичність попиту готової продукції, вироблену з допомогою даного ресурсу. Інтерес до продуктів харчування, такі як молоко, м’ясо, хліб, щодо нееластичний, тому попит сировини їх також матиме тенденцію до неэластичности.

5. Еластичність попиту ресурс із боку окремої фірми залежить також від структури ринку готової продукції. Якщо ринок готової продукції є суто конкурентним, то еластичність попиту фірми на ресурс буде вище, ніж у умовах недосконалої конкуренции.

Глава 3. Ринок труда.

Ринок праці (робочої сили в) — важлива і багатопланова сфера економічної і соціально-політичного життя суспільства. -На ринку праці отримує оцінку вартість робочої сили в, визначаються умови його найму, зокрема величина зарплати, умови праці, можливість здобуття освіти, професійного зростання, гарантії зайнятості тощо. Ринок праці відбиває основні тенденції у поступовій динаміці зайнятості, її основних структурах (галузевої, професійно-кваліфікаційної, демографічної), тобто. в громадському розподілі праці, мобільність робочої сили в, масштаби і динаміку безработицы.

3.1. Механізм функціонування ринку праці та теоретичні підходи для її анализу.

У економічних теоріях ринок праці — це ринок, де реалізується лише з інших виробничих ресурсів. Тут можна виділити чотири основних концептуальних підходи до аналізу функціонування сучасного ринку праці. У основі першої концепції лежать постулати класичної політекономії. Її дотримуються у основному неокласики (Дж. Перрі, М. Фелдстайн, Р. Голл), а 80-х рр. утримували також прибічники концепції економіки пропозиції (Д. Гилдер, А. Лаффер та інших.). Прибічники цього концепції вважають, що праці, як й інші ринки, діє основі цінового рівноваги, тобто. основним ринковим регулятором служить ціна — у разі робочої сили в (вести). Саме з допомогою зарплати, на думку, регулюється попит пропозицію робочої сили в, підтримується їх рівновагу. Інвестиції в освіту й кваліфікацію (в людський капітал) — це аналоги інвестицій у машини та устаткування. Відповідно до моделі цінового рівноваги, індивід «інвестує в кваліфікацію» до того часу, доки знижується норма прибутку для цієї вкладення. З неокласичної концепції слід, що ціна на робочої сили гнучко реагує під потребу ринку, збільшуючись чи зменшуючись залежно попиту і такі пропозиції, а безробіття неможлива, якби ринку праці існує равновесие.

Оскільки хто почав говорити про зміну заробітної плати точному відповідність до коливаннями попиту й пропозиції, тим паче про відсутність безробіття, годі й говорити, прибічники цю концепцію посилаються якісь «недосконалості» ринку, що й призводять до невідповідності їх теорії з життям. До них відносять вплив профспілок, встановлення державою мінімальних ставок зарплати, відсутність інформації та т.п.

Ставиться також теза про нібито добровільному характері безробіття. Але якщо безробіття носить добровільним, чому вона коливається залежно від фази економічного циклу? Ставиться й теза про «пошуку» робочого місця і явище, яскравому нестабільність ринку. Суть його у цьому, що •наймані робітники дуже перебірливі і прагнуть максимально вигідною роботі. Проте й цьому випадку незрозуміло, чому таких працівників буває то Л—5%, усі 15%? Та головне питання, на який можуть прибічники неокласичного підходу, полягає у цьому, чому увесь наймані робітники у разі перевищення їх пропозиції над попитом не пропонують свою робочої сили за нижчою цене?

Кейнсианский Іншого підходи до поясненню функціонування підхід ринку праці дотримуються кейнсианцы і монетаристи. На відміну від неокласиків вони розглядають ринок праці як постійного насилля і фундаментального нерівноваги. Кейнсианская модель (Дж.М. Кейнс, пізніше Р. Гордон та інших.), зокрема, розмірковує так, що ціна робочої сили в (вести) жорстко фіксована та практично не змінюється (особливо у бік зниження). Цей елемент моделі неможливо доводиться, він береться як безумовний факт. А позаяк ціна (вести), поданої концепції, перестав бути регулятором ринку, такий регулятор може бути привнесений ззовні. Його роль відводиться державі, яке, зменшуючи чи збільшуючи сукупний попит, може дане нерівновага ліквідувати. Таким чином, попит на робочої сили за цією моделлю регулюється не коливаннями ринкових ціни працю, а сукупним попитом, інакше — обсягом производства.

Як багато і прибічники кейнсианского підходу, представники школи монетаристів (передусім М. Фрідмен) походять від жорсткої структури ціни робочої сили, більше — з передумови їх односпрямованого, повышательного руху. Монетаристами вводиться поняття якогось «природного» безробіття, відбиває структурні характеристики ринку праці, що робить ціни на всі ньому негнучкими, які перешкоджають нормальному його функціонуванню, усугубляющими його нерівновага отже, безработицу.

На думку представників цієї школи, для, наприклад, американського ринку праці такими негативними чинниками, посилюючими ринкове нерівновага, є з’ясування державою рівня зарплати, сильні позиції профспілок, відсутність необхідної інформації про наявність вакансій і резервної робочої сили в. Для врівноважування ринку монетаристи пропонують використовувати інструменти грошово-кредитної політики. Йдеться, зокрема, про необхідності використовувати, такі важелі, як облікову ставку центрального банку, розміри обов’язкових резервів комерційних банків на рахунках центрального банка.

Ще одна поширений теоретичний підхід до механізму функціонування ринку праці представлений школою ин-ститупионалистов (наприклад, Дж. Данлоп, Л. Ульман). Чільну увагу у ній приділяється аналізу професійних і галузевих відмінностей у структурі робочої сили й відповідних рівнів зарплати. Тут простежується відхід макроекономічного аналізу та спроба пояснити характер ринку особливостями динаміки окремих галузей, професійних демографічних групп.

У марксистської економічної теорії ринок праці окреслюється ринок особливий. Його ринку праці відрізняє з інших ринків різниця товару «робоча сила» й фізичного капіталу. Якщо робоча сила у процесі праці створює вартість, усі інші види ресурсів лише переносяться нові вартість самим працею. Через це марксисти вважають, що робочої сили, хоч і підпорядковується загальних ринкових закономірностям, має суттєві особливості, оскільки робоча сила як суб'єктивний чинник виробництва, будучи товаром, може у той час активно проводити співвідношення попиту й пропозиції, зважується на власну ринкову цену.

Жоден з вищеназваних підходів це не дає повної та адекватної картини механізму функціонування ринку робочої сили в, хоча які й відбивають окремі його элементы.

Звісно ж, більшість аналізованих концепцій побудовано на зрадливої посилці про порівнянності ринку робочої сили з іншими ринками ресурсів, наприклад, про заданий™ і незмінності низки параметрів робочої сили в, прийдешньої ринку праці. Вважають, зокрема, що кваліфікація працівника завжди купується до приходу його за ринок праці, але це які завжди вірно, оскільки у часто працівник отримує кваліфікацію вже в виробництві, тобто. після прийому працювати. Це означає, що оцінити над ринком його потенціал досить сложно.

Інший постулат говорить, що продуктивності праці людини заздалегідь відома. Зрозуміло, що це негаразд, оскільки багато методів мотивації, здатних підняти продуктивності праці. Очевидно, що як вести служить для працівника достатньої оцінкою праці та відбитком ступеня його задоволеності своїм становище у виробництві й ринку праці. І це ставить під спрощений рыночно-ценовой підхід до людини. Дуже нелегко оцінити потенціал особи на одне ринку праці ще й тому, у процесі праці основний внесок у виробництво буває у вона найчастіше шляхом не індивідуальних, а колективних усилий.

Отже, ринок праці, підпорядковуючись загалом законам від попиту й пропозиції, за багатьма принципам механізму свого функціонування є ринок особливий, який мав низку істотної різниці від інших товарних ринків. Регуляторами тут є чинники як макроі мікроекономічні, а й соціальні й соціально-психологічні, аж ніяк який завжди які стосуються ціні робочої сили в — заробітної плате.

У реальної економічного життя на динаміку ринку праці діє ціла низка чинників, впливають як у пропозицію робочої сили в, і на попит на неї. Так, пропозицію робочої сили в визначається першу чергу чинниками демографічними — рівнем народжуваності, темпами зростання кількості працездатного населення, його статево-віковою структурою. У, наприклад, середньорічні темпи приросту населення скоротилися з 30-х до 90-х рр. з 1,8 до 1%. Що відчутно вплинув динаміку пропозиції над ринком труда.

Крім демографічного важливий чинник динаміки ринку є ступінь економічної активності різних демогр «фиче-ских і етнічних груп працездатного населення. Наприклад, швидке залучення жінок на склад робочої сили в, обумовлене активізацією їх соціальної ролі, призвело до зростанню пропозиції робочої сили в. Уровеньжономического участі жінок на робочої силе-США зросла з 34 в 1950 р. до майже 60% 1992;го г.

Серйозне впливом геть динаміку робочої сили в надають процеси імміграції. У вона становить середньому 20% приросту населення. Крім легальних США проживає кілька нелегальних іммігрантів, переважно вихідцями з країн Латинська Америка. Зрозуміло, що процес імміграції у країну збільшує загальне пропозицію робочої сили ринку праці та посилює у ньому конкуренцію. Процес імміграції, як політичної, і трудовий, регулюється США спеціальним законодавством. Воно спрямоване на обмеження в'їзду у країну низькокваліфікованої робочої сили в, встановлює відповідні квоти на в'їзд, заохочуючи у своїй приїзд у США кадрів вищої кваліфікації (так звана відплив умів, brain-drain).

З боку попиту головним чинником динаміки зайнятості є стан економічної кон’юнктури, фаза економічного Циклу. Крім цього серйозний вплив на потреба у робочої сили надає науковотехнічний прогресс.

Ще нещодавно робоча сила не розглядалася як товар. Безсумнівно, проте, що у ринку праці реальному житті, невідь що пов’язану з политэкономнческими уявленнями, мільйони людей нашої країні вступали і входять у відносини найму. Але він безсумнівно і те, що існуючий (так багато в чому що стоїть і понині) ринок праці був у нашої країні свого роду квазирынком, породженням адміністративної економіки, обтяженим численними диспропорциями.

Головне, що відрізняє наш ринок праці від реальної, це наявність адміністративних, правових і соціальних економічних обмежень, досі які перешкоджають вільній продажу робочої сили за найвигіднішою умовам більшість працівників. І це наявність прописки, і відсутність реального ринку житла за його величезному дефіциті, і ще переважання державної власності, і нерозвиненість механізмів державного регулювання та соціальній підтримки у сфері занятости.

Ринок праці Росії незбалансований. Це стосується всім його сферам —регіональної, професійної, кваліфікаційної, галузевої, демографічної. Існують як трудоизбыточ-ные регіони (південь Росії, Північний Кавказ, деякі найбільших міст), і регіони, які відчувають хронічний брак трудових ресурсів (центр північ Росії, Далекий Схід та інших.). Відчувається дуже гостра нестача робітників і спеціалістів у багатьох галузях економіки при зростання безработице.

Попри всі ці труднощі, можна сподіватися, що із сучасним квазирынком буде досить швидко покінчено. У обстановці конкуренції підприємства мусять йти до оптимізації складу й чисельності працівників, працівники ж, своєю чергою, дістануть змогу пошуку роботи найбільш вигідні умови. Усе це, проте, може бути реалізований лише за створенні справді конкурентного середовища з урахуванням приватизації, при скасування прописки, котра перешкоджає вільне пересування робочої сили в, при створенні ринку житла та дієвою системи сприяння найму.

3.2. Сегментація ринку праці. Структура робочої силы.

Більшість дослідників дійшли висновку про двоїстості сучасного ринку праці, де функціонують по крайнього заходу два неконкурирующих друг з одним ринку робочої сили в, або двоє сегмента єдиного ринку робочої сили в. Найбільш спрощена формула цієї сегментації — наявність ринків: а) первинних (незалежних ЗМІ і підлеглих) і б) вторинних робочих місць і груп робочої силы.

Первинні незалежні робочі ринку праці місця займають фахівці з і середньою фаховою освітою, керуючі системи й адміністратори усіх ланок та висококваліфіковані робочі. Це високооплачувані групи робочої сили в, мають високий рівень кваліфікації, надійні гарантії зайнятості. Первинні підлеглі робочі місця займають техніки, административно-вспомогательный персонал і створить робочі середньої кваліфікації. Тут також стосовно високі рівень заробітної плати й на гарантії зайнятості. Побічні робочі місця, зазвичай, не вимагають спеціальної підготовки й значної кваліфікації. Їх займають працівники обслуговування, некваліфіковані робочі, нижчі категорії службовців. Вони концентруються переважно у невеликих фірмах і другорядних предприятиях.

Проте ще можна констатувати появу у найрозвиненіших країнах нових типів сегментації ринку праці: а) ринок, охоплюючий быстрорастущие наукомісткі виробництва та галузі сфери послуг зі значно меншим середнім рівнем концентрації та змішаної в кваліфікаційному відношенні робочої силою, б) ринок у старих, традиційних секторах економіки, колишніх у недалекому минулому главными.

Одночасно відзначимо ослаблення з так званого внутрішнього ринку праці великих компаній традиційних галузей (але тільки їх) і всі велику орієнтацію фірм на зовнішні стосовно ним джерела кадрового забезпечення. Слід пам’ятати, що великі компанії, не покладаючись на загальну освіти, створили мережу професійної підготовки та перепідготовки кадрів, вона ефективно діє й у час. Проте з середини1980;х рр. багато фірм найрозвиненіших країн меншою мірою, ніж раніше, здійснюють підготовку безпосередньо робочому місці, воліючи приймати готових фахівців ззовні. З іншого боку, поширюється тенденція тимчасового найму за контрактом до виконання конкретних завдань. Виникло навіть чимало фірм, які займаються посередницькими функціями і підготовкою кадрів із єдиною метою пропозиції робочої сили по тимчасовому контракту різним компаниям.

До працівникам обслуговування ув американській статистиці відносять: кухарів, офіціантів, медичний обслуга, поліцейських, пожежників, прислугу, прибиральників і т.п.

Посилюється орієнтація компаній працівники, підготовлених і переподготовленных зовні, пояснюється також зростанням мобильности1 робочої сили. Мобільність робочої сили дедалі більше визначається приналежністю немає фірмі (раніше багатьом категорій працівників переважало внутрифирменное пересування та просування), а до тій чи іншій професії. За даними національного бюро економічного аналізу США перевищив на кінець 80-х рр., американські робітники і службовці протягом трудового життя змінювали роботу у середньому понад 10 раз. Серед спеціалістів-електронників Силіконовій долини, наприклад, виробнича текучесть2 в 80-х рр. становила 30%. Зрозуміло, таку високу плинність фахівців вищої кваліфікації ніяк не можна зарахувати з цього приводу поганих умов праці, із чим зазвичай пов’язана плинність некваліфікованих груп робочої силы.

До робочої сили статистика в розвинених країн зазвичай відносить всіх зайнятих (включно з військовослужбовцями) і безробітних. Синонімом поняттю є категорія «економічно активне населення». У статистиці виділяється також громадянська робоча сила, виключає військовослужбовців. Зайнятими вважаються: а) особи, працюють у протягом тижня на даний момент статистичного опитування за плату чи власних підприємствах, б) особи, які працювали щонайменше 15 год на тиждень безплатно на підприємствах, що належать членів їхніх родин, в) тимчасово нетрудоспособные і срібло у відпустках. Усіх зайнятих статистика ділить на працюючих повну і неповний тиждень. У, наприклад, до першої категорії ставляться особи, які працювали 35 год і більше на протягом тижня, а до другої — які працювали від однієї до 34 год на тиждень. З цього застосовуються різні показники зайнятості: загальна кількість зайнятих, чисельність зайнятих враховуючи повний робочого дня, відпрацьовані за певного періоду человеко-часы.

Наймані працівники складають у середньому понад 90% всієї робочої сили найрозвиненіших країнах із ринковою економікою. Певну частина робочої сили становлять також звані самостійні працівники, є у своїй дрібними підприємцями, не використовуючи, зазвичай, найманої праці, і багатьох осіб вільних професій (адвокати, журналісти, письменники і др.).

Глава 4. Фінансовий рынок.

Фінансовий ринок (ринок позичкових капіталів) — це механізм перерозподілу капіталу між кредиторами і позичальниками з допомогою посередників з урахуванням попиту й пропозиції із капіталу. Насправді представляє сукупність кредитно-фінансових інститутів, направляють потік коштів від власників до позичальникам і навпаки. Головна функція ринку (ринку позичкових капіталів) полягає у трансформації бездіяльних коштів у позичковий капитал.

4.1. Грошовий ринок та ринок капиталов.

Фінансовий ринок поділяється на грошовий ринок фінансового і ринок капіталів. Під грошовим ринком розуміється ринок короткострокових кредитних операцій (до один рік). Натомість грошовий ринок підрозділяється зазвичай на обліковий, міжбанківський і Міжнародний валютний рынки.

До обліковому ринку відносять той, у якому основними інструментами є казначейські і комерційні векселі, решта видів короткострокових зобов’язань (цінних паперів). Отже, на обліковій ринку обертається величезну масу короткострокових цінних паперів, головна характеристики яких — висока ліквідність і мобильность.

Міжбанківський ринок — частку ринку позичкових капіталів де тимчасово вільні грошові ресурси кредитних установ залучаються і розміщуються банками між собою, переважно у формі міжбанківських депозитів на стислі терміни. Найпоширеніші терміни депозитів — 1, 3 і шість місяців, граничні терміни — від 1 дні 2 років (іноді 5 років). Кошти міжбанківського ринку використовуються банками як для короткострокових, а й для середньоі частка довгострокових активних операцій, регулювання балансів, виконання вимог державних регулюючих органов.

Валютні ринки обслуговують міжнародний платіжний оборот, пов’язані з оплатою грошових зобов’язань юридичних і фізичних осіб різних країн. Специфіка міжнародних розрахунків залежить від відсутності узвичаєного для всіх країн платіжний засіб. Тому необхідною умовою розрахунків з зовнішній торгівлі, послуг, інвестиціям, міждержавним платежах є обмін однієї валюти в іншу у вигляді купівлі або продажу іноземної валюти платником чи одержувачем. Валютні ринки — офіційні центри, де відбувається купівля-продаж валют з урахуванням від попиту й предложения.

Ринок капіталів охоплює посередньоі довгострокові кредити, і навіть акції та облігації. Він підрозділяється ринку цінних паперів (середньоі довгострокових) і ринок посередньоі частка довгострокових банківських кредитів. Ринок капіталів служить найважливішим джерелом довгострокові інвестиційні ресурсів для урядів, корпорацій і банків. Якщо грошовий ринок надає високо ліквідні кошти на основному задля задоволення короткострокових потреб, то ринок капіталів забезпечує довгострокові потреби у фінансових ресурсах.

Фінансовий ринок можна розглядати і як сукупність первинного і вторинного ринків, і навіть ділити на національний й міжнародний. Первинний ринок виникає у момент емісії цінних паперів, у ньому мобілізуються фінансові ресурси. На вторинному ринку ці ресурси перерозподіляються, і навіть одного разу. Натомість, вторинний ринок підрозділяється на біржовий і небиржевой. На останньому відбувається купівляпродаж цінних паперів, по будь-яким причин не котируються біржі (наприклад, через банки).

Держава також заохочувати і захищати розвиток ринку, стану якого значною мірою залежатиме стійке функціонування національної економіки. Передусім така політика проводиться через надання ринку та її що становить організаційної завершеності, стандартизацію операцій та жорсткий. Цими питаннями у країнах ринкової економіки спеціально займаються таких установ, як Комісія зі цінних паперів і бірж США чи Французька комісія з біржовим операціям. У окремих країнах (наприклад, у розвинених європейських) держава бере особисту участь у створенні й підтримці ринків окремих фінансових активів, і навіть фондові біржі деяких випадках державні установами. Можливі ще й «захисні» закони і постанови, ограждающие національні кредитно-фінансові інститути від іноземного проникнення та надмірній конкуренции.

4.2. Ринок цінних бумаг.

На ринку цінних паперів звертаються середньоі довгострокові цінних паперів. Під цінної папером розуміється проданий і покупаемый фінансовий документ, дає право його власника отримання у майбутньому готівки. До цінних паперів ставляться вексель, чек, акція, облігація, депозитний сертифікат, казначейське зобов’язання й інші аналогічні документы.

Є різноманітні види цінних паперів. Цінні папери з фіксованою доходом (їх називають також борговими зобов’язаннями) представлені облігаціями, депозитними сертифікатами, векселями. Облігації — боргові зобов’язання корпорації, випущені звичайно великими партіями. Вони є свідченням те, що випустила їх компанія зобов’язується виплатити власнику облігації протягом визначеного часу відсотки за ній, а, по наступі терміну виплати — погасити свій обов’язок перед власником облігації. У кожному разі облігація є борг, та її власник є кредитором (але з співвласником, як акционер).

Депозитний сертифікат — фінансовий документ, що випускає кредитними установами. Він є доказом цього установи про депонировании коштів, котрі засвідчують право вкладника отримання депозиту. Відрізняються депозитні сертифікати до запитання і термінові, у яких зазначено термін вилучення внеску розмір належного відсотка. Повсюдно приймається інвесторами, різними компаніями і учреждениями.

Вексель — необеспеченное обіцянку корпорации-должника виплатити в призначений термін обов’язок і пильнували відсоток у ній. Він слід за останнє місце серед боргових зобов’язань фирмы.

Державні цінних паперів — це боргові зобов’язання уряду. Вони відрізняються дат випуску, термінів погашення, по розмірам відсоткової ставки. У нашій країні, наприклад, з історії відомі індустріальні та військові позики. Аналогічні позики як цінних паперів по сьогодні випускають уряду майже всіх країн, коли держави перевищують його доходи. У певному значенні це альтернатива грошової емісії і, отже, інфляції у разі дефіциту державного бюджета.

Сьогодні у більшості розвинених країн звертаються державні цінних паперів кількох видів. Перший — це казначейські векселі. Термін їх погашення, зазвичай, 91 день. Другий — казначейські зобов’язання з терміном погашення до 10 років. Третій — казначейські облігації з терміном погашення від 10 до 30 років. Ці види цінних паперів випускають на кредитування державного боргу перед: коротко-, середньоі довгострокового. Відповідно різняться і відсоткові виплати за ним. На початку 1990;х рр. США виплати за казначейським векселях становили майже 6, по казначейськими облігаціями — порядку 7%. У Росії її випускаються державні короткострокові облігації і державні облігації 30-річного внутрішньої позики, і навіть муніципальні облігації (див. ниже).

2. Цінні папери з нефіксованим доходом. Це насамперед акції, тобто. цінних паперів, з яких випливає володіння паєм в капіталі акціонерного нашого суспільства та що дозволяють частини прибутку на вигляді дивиденда.

3. Змішані форми. Тут слід назвати конверсійні боргові зобов’язання і опціонні позики, які мають відомим подібністю з промисловими облігаціями і є перехідну до акцій форму цінних паперів з фіксованою доходом. Тому і емісія часто регулюється відповідними національними законами про акціонерному справі. Обидва виду цінних паперів мають твердо фіксований відсоток. Відмінність цих цінних паперів від промислових облігацій у тому, що й купівля пов’язані з можливістю надалі набувати акции.

Розглянемо докладніше дві основні виду цінних паперів у світі — облігації і акции.

4.3. Облігації і акции.

Поруч із центральним уряд і його органа-облигации облігації на кредитування заборгованості випускають місцевих органів влади. Це вже інший тип цінних бумаг—муниципальные облігації. Як і інші облігації, вони є зобов’язання в відшкодуванню боргу до визначеного терміна із виплатою фіксованих відсотків. Випуск муніципальних облігацій в останні рік було фантастично швидким. Привабливими для інвестування муніципальні облігації (втім, як і облігації центрального уряду) стають здебільшого тому, що річні відсоткові виплати за ним, а також державними, а деяких випадках і муніципальним податком. Муніципальні облігації почали випускатися й у России.

Саму велику групу муніципальних облігацій становлять облігації по загальних зобов’язань. Забезпеченням їх служать все податкових надходжень, перебувають у розпорядженні штату, муніципалітету чи організації, їх яка випустила. На відміну від нього спеціальні податкові облігації менш надійні, оскільки забезпечуються надходженнями податку якоїсь однієї виду. Облігації відомств житлового будівництва випускаються для фінансування будівництва, що зробила їх облігаціями класу які з государственными.

Інший поширений тип облігацій — це облігації компаній. Привабливість цих (як, втім, та інших облігацій) у цьому, що вони, в на відміну від акцій, можуть продаватися по емісійною вартості (емісійному курсу) нижче їх від номінальної вартості (номінального курсу), наприклад, за 98 замість 100. Така знижка з ціни називається дизажио. З іншого боку, то, можливо досягнуто домовленості, як і погашення облігацій пройдуть за номінальному, а, по вищому курсу, наприклад, по 103 замість 100. Таким чином, виникає надбавка, чи ажіо, яка за відповідному терміні облігацій подається як додатковий прибуток (поруч із відсотковими платежами).

Сумарний дохід (відсоток і ажіо чи дизажио) облігації вважається важливим показником в оцінці умов облігації. Найчастіше вкладники набувають ці цінних паперів за курсом, що відрізняється від номінального. У відповідно до цього прибуток і номінальний відсоток по облігації можуть істотно отличаться.

Сьогодні є багато різних видів промислових облігацій. Так, є «вічні» рентні папери, власники яких отримують лише відсоткові платежі без права повернення позички, облігації, погашаемые за виконання певних умов, і т.п.

Отже, облігації як боргові зобов’язання дають велику по порівнянню з акціями захисту від втрати капіталовкладень і тому донедавна часу традиційно приносили і менший дохід. Найнижчий прибуток і по цей день дають мають практично повну гарантію погашення державні облігації. Усі інші види боргових цінних паперів, включаючи новітні, довели свою вигідність для певних груп інвесторів, знайшовши своє місце над ринком. Наприклад, муніципальні облігації представляють унікальне поєднання високої надійності і прибутковості завдяки тому, що реальні доходи із них не підлягають налогообложению.

З цінних паперів з нефіксованим доходом слід зазначити насамперед про акціях. Вони випускаються акціонерними компаніями збільшення власного капіталу. У відповідних законах про неї окремими країнах встановлено мінімальна величина для акціонерного капіталу. Наприклад, у Німеччині по закону про акціонерних компаніях мінімальний акціонерний капітал повинен складати 100 000 марок, його треба розділити вдатися до акцій з мінімальним вартістю 50 марок. Однак у обігу знаходяться також акції з номінальною вартістю 100 марок, ще, як виняток, можливі акції та на інші суммы.

У Франції акції емітуються, зазвичай, з акцій становить 100 французьких франків. У Великобританії акції мають номінальну вартість фунт стерлінгів, проте й акції 25 пенсів. Італійські акції випускаються вартістю 500 чи 1000 лір. У Японії номінальна вартість акції становить 50 єн, США — від 1 до 12,50 дол. У Росії її досі таких обмежень не было.

Хто ж акція? Акція — це по-перше, титул власності, тоді як удругих, декларація про частка прибутку, іменовану дивидендом.

Один із головних особливостей акції як титулу власності полягає у цьому, що акціонер немає права подивитися в акціонерного товариства повернути йому внесену суму. Саме ця дозволяє акціонерному суспільству вільно розпоряджатися своїм капіталом, не побоюючись, що коли частина його доведеться повернути акціонерам. Звідси випливає, що — безстрокова папір, вона випускається певний заздалегідь обумовлений період. Життя акції обривається лише із припиненням існування акціонерного товариства. Це відбувається за добровільної ліквідації, поглинанні інший компанією чи злитті із нею, при банкротстве.

Акція як титул власності має є ще однією ключовою рисою: правом голоси. У ньому реалізується можливість кожного акціонера як співвласника акціонерного капіталу суспільства брати участь у управлінні последним.

Друга класична риса акцій — служити правом на частка прибутку — специфічна насамперед із тим, що товариство не перебирає ніяких безумовних зобов’язань виробляти регулярні виплати власникам його акцій. Якщо компанія не виплачує дивіденди, акціонери немає можливості стягнути їх за суду чи оголосити компанію банкрутом. Они—совладельцы капіталу, як і такі добровільно беруть він ризики, пов’язані із можливістю збитків чи руйнування компанії. Звідси випливає інша риса дивіденда — його коливання залежно від результатів діяльності акціонерного товариства на той чи іншого період. Адже акціонерне суспільство, може вирішити розподілити між акціонерами всю отриману ним прибуток або лише його частина. Інша ж частина становитиме на цьому випадку нераспределенную прибуток, що залишилася у розпорядженні общества.

Оскільки підприємницька діяльність — це ризик, то прибуток, що вона приносить, маєш бути у принципі вище, ніж дохід, виплачуваний, наприклад, за державними облигациям.

Величина дивіденда. Розмір річних дивідендів залежить від Доход на акцію прибутку, яка вказана у балансі акціонерного товариства. Зазвичай акціонерна компанія прагне стабільно виплачувати дивіденди, по можливості ростучі, і тим самим демонструвати громадської думки своє послідовна розбудова чи імітувати його. До того ж, купуючи, зберігаючи чи продаючи акцію, акціонер виходить із двох основних моментів. Перший із них — рівень річного дивіденда. Його зазвичай порівнюють із відсотком, сплачуваним на інших формам сбережений.

Такий дохід навряд чи можна вважати на місце вкладника по порівнянню з банківськими вкладеннями. І тут значно більше важливо очікування, що біржовий курс акції зросте і цього вигідною продажу цінних паперів можна буде прибуток. Отже, другий момент, яка впливає на вкладника для придбання акції, залежить від очікуванні, що її курс зростатиме. За сучасних умов — це головне, який визначає курс акции.

Насамперед розрізняють акції на пред’явника і іменні акції. Фактичне володіння акцією на пред’явника означає юридичне посвідчення те, що її власник є акціонером компанії. Що стосується з іменний акцією акціонерами вважаються лише ті її власники, даних про яких внесені до акціонерну книжку компании.

Акції поділяються на звичайні і привілейовані. Звичайні акції — це акції, власники яких мають мають повні права, передбаченими акціонерним правом.

Привілейовані акції передбачають наявність в їхніх власників певних переваг проти власниками звичайних акцій. Один із них у тому, що у привілейованим акціям виплачується попередньо встановлений дивіденд. Існує дві виду привілейованих акцій. Перший — акції з фіксованою дивідендом. Ця форма привілейованих акцій за своєю сутністю близька до облигациям.

Другий вид — це привілейовані акції з фіксованою дивідендом, які передбачають додаткове що у распределяемой прибутку компанії — отримання про сверхдивидендов. Інший варіант таких акцій передбачає певну доплату до фіксованому дивиденду, яка від величини дивіденда звичайною акції. Наприклад, кожний пункт дивіденда звичайній акції, перевищує 10%, по привілейованої акції додатково виплачується 0,5% до за максимальний рівень дивіденда в 20%.

Коли доходить до ліквідація компанії, то власники привілейованих акцій мають право під час розподілу чистого майна фірми. До того як відбувається погашення звичайних акцій, власникам привілейованих акцій виплачується сума, що перевищує їх номінальну вартість, тобто. вони покриваються на ринковому курсу.

Проте задля акціонерів, володіють привілейованими акціями, у цьому випадку є і негативний момент. Якщо за ліквідації фірми є значні законодавчо дозволені чи приховані резерви, всі вони розподіляють між власниками звичайних акцій, у результаті погашення звичайних акцій іде за рахунок курсу, істотно перевищує їх номінальну стоимость.

Отже, акції — найнебезпечніший, з погляду ймовірності втрати всієї інвестиційної суми, вид цінних паперів. Теоретично вони мають приносити і максимальний дохід. Постійне зниження дивидендовых виплат вдатися до акцій може довгий час компенсуватися зростанням їх ринкового курсу і, отже, доходом на акцію. Щойно така коригування виявляється недостатньою, починається масова розпродаж акцій як наслідок — сильне падіння їх курса.

Треба зазначити, частка акцій у фінансуванні підприємств неоднакова у різних країнах. Якщо США перевищив на акції доводиться велика частка притекающих до компаній фінансових коштів, то Німеччини частка акцій у загальному обороті цінних паперів досить незначительна.

4.4. Фондова биржа.

Посередництво. У 80—90-х рр. ринок боргових цінних паперів став Моделі привабливішою сферою докладання як посередництва живила як, як це було традиційно, для серйозних інвесторів, але й тих, котрі керуються спекулятивними міркуваннями короткостроковій вигоди. Гігантський об'єм і розмаїття видів цінних паперів перетворюють їх куплюпродаж до нелегка була справа. Сама купівля-продаж регулюється величезним кількістю правив і обмежень. До того ж різні види цінних паперів реалізуються різними рынках.

Ті, хто він функцію проведення операцій із цінними паперами, стають посередниками. Діяти можуть як у біржі, і за її межами, оскільки далеко ще не усі папери котируються на фондових біржах. Просторово посередники роз'єднані, але де вони пов’язані між собою — і утворюють єдине ціле, постійно беручи контакт друг з одним. Саме ця єдине ціле називається ринком цінних бумаг.

У окремо взятому фондовій угоді (на фондову біржу або за межами її) задіяні три боку — продавець, покупець і. На початкових етапах модель дуже простою — один посередник зводить продавця з покупцем. При зростанні масштабів операцій з’являється друга модель, і посередників вже двоє: покупець звертається одного, продавець — до іншого. При більшою інтенсивності операцій складається третя модель: тепер вже самі посередники потребують допомоги, в з-поміж них з’явиться ще один. Назвемо його центровим, яке контрагентів — фланговими посредниками.

Посередник може діяти подвійно. По-перше, власним коштом, стаючи тимчасово власником паперів і одержуючи прибуток як відмінність між курсами купівлі та організації продажу. На американському ринку таких посередників називають дилерами. Удругих, може працювати за певні проценти від суми угоди, тобто. за комісійне винагороду, просто приймаючи від своїм клієнтам доручення купівлю-продаж цінних бумаг.

У першій і друге моделях угоди посередник може бути або у одному ролі, або у іншому. У третій моделі дотримується розподіл праці: центровою посередник працює власним коштом, а флангові — на комісійних засадах. Третя модель довгий час, до середини1980;х рр., існувала на Лондонській біржі, за нею досі функціонує Ньюйоркская фондової біржі. Центровою посередник у Лондоні називається є джобером, у Нью-Йорку — фахівцем. Флангові посередники обох біржах іменуються брокерами.

На розвиненому фондовий ринок однаковості в посередницьких операціях немає — все три моделі сосуществуют.

Традиційно найбільш представницьким ринком цінних паперів є фондові биржи.

Фондова біржа є організовану належним чином частку ринку цінних паперів, де цими паперами за посередництва членів біржі відбуваються угоди купли-продажи.

Фондові цінності — це цінних паперів, із якими дозволені операції у біржі. Торгівля ними ведеться партіями, на певну суму чи з видам, у своїй угоди без наявності біржі самих цінних бумаг.

Біржі поділяються на товарні (оптові операції з зерном, металами, нафтою та іншими так званими біржовими товарами), валютні, і фондові (операції із цінними паперами). З кінця XIX — початку XX в. фондові біржі стали вагомими осередками національної і міжнародної господарської жизни.

Біржові Сьогодні у світі функціонує понад сотні системи фондових бірж. Кожна із нього є свої особливості, нерідко суттєві. Навіть у Західної Європи, попри спроби сформувати єдиний ринок цінних паперів, в правилах діяльності фондових бірж зберігаються значні различия.

Найбільш великими є ті національні фондові біржі, які перебувають у головному фінансовому центрі країни. Там концентруються акції компаній із загальнонаціональними масштабами операцій. Провінційні ж біржі поступово втрачають своїми панівними позиціями. Так складається моноцентрична біржова система. У найбільш закінченому вигляді її представлено в Англії, де Лондонська біржа іменується Міжнародної фондовій біржею, оскільки він увібрала у собі все біржі як Великобританії, а й Ірландії. Моноцентрическими є також біржові системи Японії Франції — провінційні біржі ще збереглися, але роль дуже незначительна.

У той самий час у країнах, влаштованих по федеративному зразком, більш мабуть формування полицентрической біржовий системи, коли він приблизно однакові позиції займають кілька центрів фондовій торгівлі. Так відбулося Канаді, де лідирують біржі Монреаля і Торонто, в Австралії — біржі Сіднея і Мельбурна.

Фондовий ринок США у плані специфічний — настільки великий, що у головному фінансовому центрі країни знайшлося місце й у загальновизнаного лідера — нью-йоркською фондової біржі, і із ще однією великої біржі — Американської фондовій, країни функціонує і кілька провінційних бірж. Кількість за повоєнні роки скоротилося, але решта досить міцно стоять на ногах. Тому біржову систему США треба класифікувати як побудовану по змішаного типу.

У сучасному Росії число зареєстрованих фондових, інвестиційних і валютно-фовдовых відділів товарних бірж наблизилася до двомстам. Створено вже понад 10 спеціалізованих фондових бірж, але до активної діяльності вони лише приступають, російський ринок цінних паперів ще перебуває в ранній стадії свого развития.

Роль біржі У цілому нині роль біржі як можна недооцінювати, не стоїть переоцінювати. Вона залежить від ємності і розмаїття ринку цінних паперів, що, своєю чергою, визначається багатьма обставинами, переважно у сфері регулювання банківського кредиту. Тому можна знайти чимало країн, зокрема та Західній Європі, де при високих загальних темпах економічного зростання біржі займають дуже незначні позиции.

Отже, фондової біржі — це лише деякі з ринку цінних паперів, організована і найбільш суворо регульована. Тому визначення основних правил торгівлі цінними паперами корисно хоча б тим, що вони на перших порах дозволяє обмежити розмах незаконних (у відсутності законів) операцій та способів наживати кошти загальної некомпетентності. Фондові біржі може бути корисним економічним інструментом, що дозволяє спрямовувати приватні заощадження на довгострокове фінансування економічного зростання. Біржові оцінки прибутковості капіталовкладень можуть бути орієнтиром у процесі перерозподілу інвестиційних ресурсів общества.

4.5. Види операцій над ринком цінних бумаг.

При класифікації оборудок із цінними паперами можна виходити із кількох критеріїв. Найважливішим є розподіл на касові і термінові операції. Є також арбітражні угоди, засновані на перепродажу цінних паперів в різних біржах, коли є різниця у їх курсах, пакетні угоди — угоди з купівлі-продажу великих партій цінних бумаг.

Касові Типовим для касової операції і те, як і термінові її виконання переважно відбувається безпосередньо операції після підписання угоди. У Німеччині, наприклад, операція мусить бути завершено пізніше другого робочого дні після укладення угоди. У існують диференційовані терміни виконання касових операцій — від негайної оплати до п’яти днів. Аналогічний принцип діє і у Британії. У Японії залежність від договору касові угоди можуть виконуватися від 1 до 14 днів, у Швейцарії з їхньої здійснення потрібно було до 5 дней.

Треба зазначити те що, які самі цінних паперів фізично не беруть участь у операціях, оскільки, зазвичай, зберігаються на спеціальні рахунки банків. Щоб перевести продані цінні папери зі банку покупцю, їх власник виписує спеціальний чек на цінних паперів. Після запровадження комплексних комп’ютерних систем біржових розрахунків необхідність виставляння чеків на цінних паперів зникла й все перекази здійснюються з допомогою ЭВМ.

Термінові операції (ф'ючерси і опціони) із цінними паперами дозволені не в всіх країнах. У Німеччині в 1931 р. внаслідок світового економічної кризи вони було заборонено і тільки з 1970 р. термінові угоди з фондовими цінностями знову дозволені в модифікованій формі і з певними обмеженнями. Термінові угоди широко практикуються колись лише у навіть Швейцарии.

Зазвичай, термінові операції з фондовими цінностями носять явно виражений спекулятивний характер. Біржові спекулянти, які відіграють на зниження («ведмеді»), укладають до встановленому терміну звані фіктивні продажу. Вони продають цінних паперів, яких ще мають до моменту укладання угоди (інакше кажучи, спекулюють на падінні курсу). Біржовики, які відіграють для підвищення («бики»), купують цінних паперів терміном в очікуванні зростання курсу. Угода має бути виконане, зазвичай, до кінцю месяца.

«ведмедів» сподіваються, що до закінчення терміна угоди, тобто. в кінці місяця, вони можуть купити цінних паперів за нижчим курсу і продати їх за вищу ціну, встановленої у договорі термінової угоди, отже отримати курсову різницю. «Бики», навпаки, припускають, що в змозі продати згодом цінних паперів з більш високому курсу. Для цього за встановленим в угоді курсу набувають цінні бумаги.

Важливим виглядом операцій із цінними паперами є доручення проведення біржових операцій, які від інвесторів. Вони бувають чотирьох основних видов:

1. Доручення для проведення угоди за поточного ринковому курсу. Передбачається, що брокер виконує доручення з самого сприятливим для клієнта курсу в останній момент, коли доручення потрапляє у операційний зал біржі. Орієнтуючись сучасний курс, інвестор впевнений, що за, що його доручення буде «їсти дорогою», курс не дуже изменится.

2. Лимитное доручення. Зазначений у ньому курс позначає ціну, з якою угода стає прийнятною для инвесторов.

3. Граничне доручення чи доручення типу «стоп». Інвестори використовують їх задля обмеження або своїх можливих втрат, або скорочення «паперової прибутку». Припустимо, що іноземний інвестор купив акції корпорації АБВ за курсом 1500 крб. Потім курс цих акцій сягнув 3000 крб. У інвестора утворилася «паперова прибуток» у вигляді 1500 крб. за акцію. Реалізувати і перетворити їх у готівку інвестор гребує, шукаючи подальше зростання курсу. Разом із тим він дає граничне доручення своєму брокеру продати акції, якщо їх курс становитиме 2500 крб. Тим самим було інвестор обмежив можливе зменшення своєї «паперової прибыли».

4. Доручення проводити операції у умовах, визначених в цілому або частково на розсуд брокера. Такі доручення виникли з урахуванням того, що ділові контакти між інвестором, і брокером з часом надають відносин між ними довірчий характер настільки, що іноземний інвестор потрібно було думку брокера після ухвалення рішень про купівлю чи продажу фондових цінностей. Доручення цього виду є свого роду дорученням, через що які й оформляються відповідним чином — лише у письмовому виде.

Брокер проти неї користуватися дорученням тільки тоді, як співробітник фірми, якому він підпорядковується, дасть своє згоду. Виходить, що українці інвестор повинен покладатися на брокера, даючи йому таке доручення, а й фірма має бути впевнена, що кваліфікація і репутація брокера дозволяють їй прийняти дане доручення. Якщо брокер зловживе довірою клієнта чи навіть наробить дурниць з найкращих спонукань, це завжди буде ударом по репутації всієї фирмы.

Оформлення біржових угод обов’язково проходить через клірингову палату, яка вирішує головне завдання: звіряє інформацію, подавану членами біржі про ув’язнених ними протягом дня сделках.

При обслуговуванні фондових операцій багато послуги допоміжного характеру виконують комерційних банків. За дорученням компанії, яка випустила цінних паперів, банк може у кількох качествах.

Агент по трансферту. На цій посаді банк веде реєстр власників цінних паперів, вносить до нього зміни, що стосуються зміни власника чи відомостей, передусім адресних, про наявні власників, і навіть виписує сертифікати нових власників, який купив відповідні папери, і перераховує дивіденди. Сертифікат є документ, котра засвідчує володіння акціями тій чи іншій компанії, виготовляється на папері з водяними знаками і з різних засобів захисту від підробки. З іншого боку, агент по трансферту може він обслуговування акціонерів, що у програмі реінвестування дивідендів, якщо корпорація, з акцій якої банк є трансфертным агентом, має цю програму. Зазвичай трансферний агент також розсилає акціонерам перед загальними зборами бланки доручень голосування і проводить підрахунок голосів на собрании.

Агент по реєстрації, функції банка-регистратора полягають у віданні обліку загальної кількості акцій, куди виписані сертифікати. Кожного моменту він повинен з точністю відповідати тому числу акцій, що було розміщено відповідно до статутних документів. Через особливої ваги функції реєстратора товариство може використовувати як трансфертного агента один банк, а ролі реєстратора — інший. Тим самим забезпечується подвійний контролю над точністю спискового складу акціонерів, його повним відповідністю контингенту дійсних акціонерів. Проте контроль може бути досить суворим і за закріпленні функції агентів по трансферту та державній реєстрації за одним банком.

У спрощеному вигляді купівля-продаж цінних паперів виглядає наступним чином. Інвестор (покупець) доручає брокеру купити 100 акцій компанії Х за курсом 5000 рублів. Продавець доручає своєму брокеру реалізувати ті ж самі партію аналогічних акцій з такого самого курсу. Брокери звертаються до дилеруфахівцю, формує пакет заявок щодо компанії X. Бачачи, що завдані пропозиції взаємно задовільні та інших пропозицій не надходить, дилер встановлює офіційний курс — на рівні 5000 карбованців і обидва клієнта уведомляются про сделки.

Тоді як дилер отримує набагато більше заявок на купівлю і продаж одним і тієї ж цінних паперів з запитами досить різноманітних курсів. Його мета — визначити курс, яким можна задовольнити більшість заявок, і відмінність між попитом й пропозицією. Саме цей інформацію він вигукує в біржовому залі у пошуках саме ті цінних паперів чи цілях продажу надлишку. Головна мета дилера — збалансувати попит і реалізувати все партії цінних паперів. Оскільки інформацію про попиті і пропозиції надходить постійно, курс паперів також зазнає протягом дня певні коливання. Тож у біржових аркушах фіксуються курси на даний момент відкриття біржі і момент припинення работы.

Якщо угода відбувається, те з продажною ціни фондових цінностей віднімаються фондові збори, які включають куртаж (винагороду) посередників, біржовий податок, і іноді деяких інших платежи.

Куртаж, складаний з комісійних, — єдиний джерело доходів посередника. Ще одне джерело перегукується з спекуляцій, і зрозуміло. Біржа, де ні продавці, ні покупці бачить одне одного, де вже протягом кількох годин можуть відбуватися тисячі угод, неспроможна же не бути місцем спекулятивних, тобто. розрахованих суто операційний дохід, действий.

На біржі спекулюють передусім самі компанії, випускають в господарський оборот іноді «липові» фондові цінності чи займаються так званим кроссингом — кількаразової купівлею-продажем власних цінних паперів для створення ілюзії великого попиту них.

На біржі, як зазначалося вище, спекулюють також брокери і маклери, будь-які інвестори, намагаються вгадати динаміку біржових курсів в термінових (ф'ючерсних) операциях.

Саме спекулятивні операції переважно й можуть спотворити реально яка складається картину попиту й пропозиції. Проте, попри це, біржа досить точним індикатором стану справ у экономике.

Заключение

.

Фінансовий ринок (чи ринок позичкових капіталів) — це механізм перерозподілу фінансових ресурсів між кредиторами і позичальниками при допомоги посередників з урахуванням попиту й пропозиції на кошти. На практиці представляє сукупність фінансово-кредитних установ. Головна його функція — трансформація бездіяльних коштів у позичковий капитал.

Ринок позичкових капіталів ділиться на грошовий ринок та ринок капіталів. Під грошовим ринком розуміється ринок короткострокових кредитних операцій (до року). Натомість, грошовий ринок поділяється зазвичай на обліковий, міжбанківський і Міжнародний валютний ринки. Ринок капіталів підрозділяється ринку цінних паперів і ринок посередньоі частка довгострокових банківських кредитов.

Фінансовий ринок ділиться на первинний ринок (у ньому мобілізуються фінансові ресурси) і вторинний ринок (у якому ці ресурси перерозподіляються), на національний і кораблям міжнародний фінансові рынки.

До цінних паперів, обращающимся на фінансовому ринку, ставляться цінні папери з фіксованою доходом, з нефіксованим доходом та його змішані форми. Цінні папери з фіксованою доходом включають облігації, депозитні сертифікати, векселі, з нефіксованим доходом — акції. До змішаним формам цінних паперів, зазвичай, ставляться державні позики, комунальні позики й облігації, промислові облигации.

Фондові папери — це цінних паперів, які допущені для операцій на фондову біржу. Фондова біржа є організовану належним чином частку ринку цінних паперів, де з тими паперами при посередництві членів біржі відбуваються угоди купли-продажи.

Членами біржі є і юридичних осіб. Юридичні особи представлені як універсальними комерційними банками, і спеціалізованими біржовими фірмами (брокерськими чи інвестиційнобанківськими). Є й позабіржового ринок цінних паперів, у якому фірми, чиї розміри поки «не дотягують» до біржових стандартів. Операції на ринку цінних паперів діляться на касові і срочные.

Для оцінки кон’юнктури ринку цінних паперів розраховуються біржові індекси й укладаються таблиці біржових котирувань акций.

Економічні ресурси включають: природні (земля, надра, водні і лісові) ресурси, трудові, інвестиційні (виробничі споруди, верстати, устаткування, сировину, матеріали та інших.) ресурси, підприємницькі здібності. Платою за ресурси чи ціною ресурсів є відповідно рента, вести, відсоток і підприємницький доход.

З боку окремої фірми попит на ресурси диктується їхнє граничною дохідністю. Гранична дохідність будь-якого змінного ресурсу повільно знижується відповідно до законом убутній віддачі. Фірма розширюватиме використання ресурсу, коли його гранична дохідність перевищить його граничних витрат, досі, коли ці дві показника зрівняються. У умовах, коли попит фірми на ресурс становить невелику частину ринкового попиту нього, граничні витрати ресурсу для даної фірми рівні його цене.

Фірма прагне вибрати поєднання використовуваних ресурсів, яке забезпечить їй мінімальні витрати. Це можна, якщо гранична дохідність кожного ресурсу пропорційна його цене.

Ринковий попит є сукупний попит із боку всіх фірм і галузей, використовують даний ресурс. Ринковий попит на ресурс має тенденцію бути менш еластичним порівняно з попитом із боку окремої фірми. Цінова еластичність залежить від граничною дохідності ресурсу, наявності замінників, частки даного ресурсу в витратах фірми, а також цінової еластичності попиту готової продукції, виробленій із використанням даного ресурсу. Неціновими чинниками попиту є зміна попиту готової продукції, ціни на всі інше ресурси, і навіть технологія производства.

Використана литература.

1. Алексєєв М.Ю. «Практика випуску приватних цінних паперів «Бухгалтерський облік N 7 1992 р. Москва. Фінанси і статистика. 1992.

2. Алексєєв М.Ю. «Ринок цінних паперів та її учасники «Бухгалтерський облік N 2 1992 р. Москва. Фінанси і статистика.

3. Алексєєв М.Ю. «Державні цінних паперів «Бухгалтерський облік N 3.

1992 р. Москва. Фінанси і статистика. 1992.

4. Долан Еге. Дж., Линдсей Д. Ринок: мікроекономічна модель/ Пер. з англ.

В.Лукашевича. — С.-Пл., 1992.

5. Миркин Я. М. Цінні папери, і фондовий ринок. — М.: Перспектива,.

1995.

6. Перламутров В. Л., Ліпець Ю.Г. «Абетка біржовий діяльності «Фінанси N.

2 1992 р. Москва. Фінанси і статистика. 1992.

7. Серебякова Л. «Ринок цінних паперів у країнах «Фінансова газета N 8 1993 р. Москва 1993.

8. Семилютина М. «Деякі види цінних паперів у світі і в.

РФ «Фінансова газета N 22 1993 р. Москва 1993.