Деятельность комерційних банків над ринком цінних бумаг

МІНІСТЕРСТВО СПІЛЬНОГО І ПРОФЕСІЙНОГО ОСВІТИ РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦИИ.

МІЖНАРОДНИЙ ІНСТИТУТ ФИНАНСОВ,.

КРЕДИТА І БАНКІВСЬКОГО ДЕЛА.

Кафедра «Фінанси і кредит».

КУРСОВА РОБОТА за курсом «Фінанси, грошове звернення української й кредит».

Тема: Діяльність комерційних банків над ринком цінних бумаг ИСПОЛНИТЕЛЬ студент групи ______________ ________________.

(підпис, дата) (ініціали, фамилия) РУКОВОДИТЕЛЬ преподаватель ______________________ Мальцева Л. И. _________________.

(підпис, дата) (ініціали, фамилия).

Владивосток.

Содержание Введение 3 1. Сутність ринку цінних паперів і важливе місце у ньому комерційних банків 4 1.1. Поняття ринку цінних паперів 4 1.2. Види цінних паперів 4 1.3. Учасники ринку цінних паперів 6 1.4. Роль комерційних банків над ринком цінних паперів 8 2. Діяльність комерційних банків над ринком цінних паперів 11 2. 1. Випуск цінних паперів комерційними банками 11.

2.1.1. Емісія емісійних цінних паперів комерційним банком 11.

2.1.2. Випуск депозитних і ощадних сертифікатів 17.

2.1.3. Випуск банками власних векселів 20 2.2. Інвестиції банків цінних паперів 23 2.3.Виды професійної діяльності над ринком цінних паперів 27 3. Проблеми та перспективи випуску та звернення цінних паперів комерційних банків Росії 31 Укладання 33 Список літератури 34.

Ринок цінних паперів виступає складовою фінансової систем держави, яка характеризується індустріальної і суто організаційнофункціональної специфікою. Така система початку формуватися у Росії аж наприкінці 80-х, коли було визнана необхідність відновлення ринкового хозяйства.

Економічна практика 90-х рр. підтвердила, що з головних коштів поновлення і розвитку ринкових методів господарювання є цінних паперів, якими право власності на капитал.

Значимість банків над ринком цінних паперів не підлягає сумніву. У багатьох країнах банки грають над ринком цінних паперів найважливішу, ключову роль.

Комерційні банки можуть виступати над ринком цінних паперів як емітентів власних акцій, облігацій, можуть випускати векселі, депозитні і ощадні сертифікати та інші цінних паперів; у ролі інвесторів, набуваючи цінних паперів власним коштом у ролі професійних учасників ринку цінних паперів, здійснюючи брокерську, дилерську, депозитарну і довірчу деятельность.

Банківські облігації не користуються не дуже популярна, хоча у світі вони посідають величезне місце на фінансовому ринку. Впровадженням нові й удосконаленням існуючих вексельних програм займається більшість комерційних банків на сучасному этапе.

Саме з цих причин я вибрала тему курсової роботи — діяльність комерційних банків над ринком цінних бумаг.

Метою моєї роботи є підставою розгляд умов випуску цінних паперів комерційних банків та видів діяльності цих банків над ринком цінних бумаг.

Досягнення даної мети я поставила такі: визначити поняття ринку цінних паперів; поняття цінних паперів та його види; розглянути учасників ринку цінних паперів; визначити роль банку над ринком цінних паперів; вивчити умови випуску цінних паперів комерційними банками; розглянути інвестиційну професійну діяльність банків; визначити існують, та вказати перспективи випуску та звернення цінних паперів комерційних банків России.

Відповідно до цими завданнями побудовано глави уряду та параграфи моєї роботи. У першій главі розглянуто поняття ринку цінних паперів, розкрито визначення цінних паперів та його види, вони цінних паперів й ролі банків над ринком цінних паперів; у другому розділі описані теоретичні питання випуску цінних паперів, розглянута інвестиційна і також фахова діяльність комерційних банків та у третій главі визначено проблеми освіти й вказані перспективи випуску та звернення цінних паперів комерційними банками.

1. Сутність ринку цінних паперів і важливе місце у ньому комерційних банков.

1.1. Поняття ринку цінних бумаг.

Загалом вигляді ринок цінних паперів можна з’ясувати, як сукупність економічних відносин з нагоди випуску та звернення цінних паперів між його участниками.

У цьому сенсі поняття ринку цінних паперів не вона й неспроможна відрізнятиметься від визначення ринку іншого товар. Відмінності з’являються, якщо взяти сам об'єкт досліджуваного ринку. Номенклатура ринку цінних паперів відповідає не ринку якогось окремого товару, а товарному ринку загалом. Далі, якщо товари виробляються на заводах і фабриках, то цінні папери випускаються в звернення. Що б товар сягнув свого споживача, потрібна своя організація товароруху, а цінних паперів — своя. Товар продається чи кілька разів, а цінний папір може продаватися і купуватися необмежена кількість разів, і т.д. Ринок цінних паперів — це складова частку ринку кожної країни. Основою ринку цінних паперів є товарний ринок, гроші й грошовий капітал. Перше є надбудовою над другим, похідним стосовно ним.

Класифікація видів ринків цінних паперів мають багато подібності з класифікаціями самих видів цінних паперів. Так розрізняють:. міжнародні і національні ринки цінних паперів;. національні і регіональні (територіальні) ринки;. ринки конкретних видів цінних паперів (акції, облігації тощо.). ринки державних підприємств і корпоративних (недержавних) цінних паперів;. ринки первинних і похідних цінних бумаг.

Сенс тій чи іншій класифікації ринку цінних паперів визначається її практичної значимостью.

1.2. Види цінних бумаг.

Цінної папером є документ, котра засвідчує з повним дотриманням встановленої форми і обов’язкових реквізитів майнових прав, здійснення або передачі яких можливі лише за його пред’явленні. З передачею цінних паперів переходять все засвідчувані нею права в сукупності (Ст. 142 Цивільного кодексу РФ).

Слід розрізняти два виду прав, що з цінної папером. З одним боку цінний папір є майном (річчю), об'єктом операцій та її у можуть бути права власності, чи інші речові права (господарського ведення, оперативно керувати), це зване «декларація про папір ». З з іншого боку, цінний папір визначає і фіксує права власника цінної папери (кредитора) стосовно особі, видало папір, це зване право з паперу. Право, засвідчене цінної папером, може бути переуступлено іншій юридичній особі лише шляхом її передачи.

Стаття 143 Цивільного кодексу РФ відносить до цінних паперів такі документи: державна облігація, облігація, вексель, чек, депозитний і ощадний сертифікати, банківська ощадну книжка на пред’явника, коносамент, акція, приватизаційні цінні папери інші документи, які законами про цінні папери чи встановленому ними порядку віднесено до цінних бумаг.

Отже, після набрання чинності першій його частині Цивільного кодексу РФ (1.01.1995) нові види цінних паперів можуть бути запущені лише законами про цінні папери чи певному ними порядке.

Цінна папір має певним набором характеристик (ознак). Ними виробляють такі класифікації цінних паперів: 1) За характером що виникають у з випуском відносин — долевые (акції) і боргові (облігації, векселі, депозитні і ощадні сертифікати, чеки, банківські книжки на предъявителя).

Вексель — цінний папір, союз право її власника на отримання зазначеної суми по наступі передбаченого векселем срока.

Ощадний (депозитний) сертифікат є цінної папером, удостоверяющей суму вкладу, яку внесено до банк, право вкладника (власника сертифіката) отримання після закінчення за встановлений термін суми внеску обумовлених в сертифікаті відсотків на банку, чи будь-якому філії цього банка. 1].

Чеком визнається цінний папір, яка містить нічим не обумовлене розпорядження чекодавця банку зробити платіж яка вказана у ньому суми чекодержателю. 2] 2) За формою розміщення — емісійні і неемісійні. Емісійна цінний папір — будь-яка цінний папір, зокрема бездокументарний, що характеризується одночасно такими ознаками:. закріплює сукупність майнових і немайнових прав, які підлягають засвідченню, поступку і безумовному здійсненню із дотриманням встановлених законом форми і близько;. розміщається випусками;. має рівні об'єм і терміни здійснення прав всередині одного випуску незалежно від часу придбання цінних паперів. 3) По способу посвідчення прав власника цінних паперів — цінних паперів на пред’явника, ордерні і именные.

Права, засвідчені цінної папером, можуть належати: a) пред’явнику цінних паперів (цінний папір на пред’явника); b) названим на цінної папері особі (іменна цінний папір); з) названим на цінної папері особі, що може саме здійснити ці права чи призначити своїм розпорядником (наказом) інше управомоченное обличчя (ордерна цінна бумага). 3] 4) За тривалістю існування — термінові і безстрокові цінних паперів. Термінові поділяються на короткострокові (до один рік) і довгострокові (більше года).

Є ще багато інших класифікацій цінних паперів. Я перелічу окремі, не вдаючись у докладний опис:. формою випуску — документарні і бездокументарні;. з походження (веде початок цінний папір від міста своєї первинної основи, тобто. товару чи грошей, або з інших цінних паперів) — основні похідні;. за національною ознакою — цінний папір вітчизняна чи іноземна;. по про територіальну належність (що не регіоні країни випущена дана цінний папір);. формою власності і виду емітента — державні, муніципальні і корпоративні цінних паперів;. за способом виплати доходу — відсоткові, дисконтні, процентнодисконтные.

1.3. Учасники ринку цінних бумаг.

У Росії її учасниками ринку цінних паперів є емітенти, інвестори, інвестиційні інститути та професійні учасники рынка.

Емітенти — юридична особа, державний орган або орган з місцевої адміністрації, випускаючий цінні папери що має від імені зобов’язання в ним перед власниками цінних бумаг.

Інвестор — фізичне чи юридична особа, приобретающее цінних паперів від імені і поза свій рахунок і одержавши ними право собственности.

Інвестиційний інститут — юридична особа, створене будь-який передбаченої законодавством форме.

Професійні вони цінних паперів — юридичних осіб, у цьому числі кредитні організації, і навіть громадяни (фізичні особи), зареєстровані у ролі підприємців, які проводять такі види деятельности:

. брокерська деятельность;

. дилерська деятельность;

. клірингова деятельность;

. депозитарна деятельность;

. діяльність із ведення реєстру власників цінних бумаг;

. діяльність із організації торгівлі над ринком цінних бумаг;

. діяльність із управлінню цінними бумагами.

Брокер — це професійний учасник ринку цінних паперів, займається скоєнням цивільно-правових оборудок із цінними паперами як повіреного чи комісіонера, чинного виходячи з договору доручення чи комісії, і навіть доручення скоєння таких угод при відсутності вказівок на повноваження повіреного чи комісіонера в договоре.

Дилер — це професійний учасник ринку цінних паперів, займається скоєнням угод купівлі - продажу цінних паперів від імені і поза свій рахунок шляхом публічного оголошення цін купівлі та/або продажу певних цінних паперів з зобов’язанням купівлі та/або продажу цих цінних паперів по оприлюдненими обличчям, що забезпечує дорадництво, цінами. Дилером може бути лише юридична особа, що є комерційної организацией.

Клірингова організація — це професійний учасник ринку цінних паперів, займається визначенням взаємних зобов’язань (збір, звіряння, коригування інформації з угодах із цінними паперами і підготовка бухгалтерських документів із них) та його заліку на поставки цінних паперів і розрахунках по ним.

Організації, здійснюють клірінг по цінних паперів, у зв’язку з розрахунками за операціями із цінними паперами приймають до виконання підготовлені щодо взаємних зобов’язань бухгалтерські документи виходячи з їх договорів із учасниками ринку цінних паперів, для яких расчеты.

Клірингова організація, що здійснює розрахунки з угодах із цінними паперами, зобов’язана формувати спеціальні фонди зниження ризиків невиконання оборудок із цінними паперами. Мінімальний розмір спеціальних фондів клірингових організацій встановлюється Федеральної комісією по ринку цінних паперів за погодженням з Центральним банком Російської Федерации.

Депозитарій — це професійний учасник ринку цінних паперів, займається наданням послуг із зберігання сертифікатів цінних паперів і/або обліку і переходу прав на цінних паперів. Депозитарієм може лише юридичне лицо.

Реєстратор (власник реєстру) — це юридична особа, що займається збиранням, фіксацією, обробкою, зберіганням зброї та наданням даних, складових систему ведення реєстру власників цінних паперів. Держателем реєстру то, можливо емітент чи професійний учасник ринку цінних паперів, здійснює діяльність із ведення реєстру виходячи з доручення эмитента.

Реєстратор немає права здійснювати операції з цінними паперами зареєстрованого системі ведення реєстру власників цінних паперів эмитента.

Договір ведення реєстру полягає емітентом лише з однією реєстратором. Він може вести реєстри необмеженого числа емітентів. Понад те, реєстратор вправі делегувати частину власних функцій зі збирання інформації, що входить у систему ведення реєстру, іншим регистраторам.

Організатор торгівлі над ринком цінних паперів — це професійний учасник ринку цінних паперів, займається наданням послуг, безпосередньо сприяють висновку цивільно-правових операцій із цінними паперами між учасниками ринку цінних бумаг.

Керуючий — це професійний учасник ринку цінних паперів, яка займається здійсненням від імені за винагороду протягом певного терміну довірчого управління переданими йому в володіння і які належать іншій юридичній особі у сфері цієї особи чи зазначених цією особою третіх осіб: цінними паперами; грошима, призначеними інвестування цінних паперів; грошима і цінними паперами, одержуваними у процесі управління цінними паперами. Керуючим то, можливо як юридична особа, і індивідуальний предприниматель.

Брокерська діяльність, дилерська діяльність, діяльність із управлінню цінними паперами і депозитарна діяльність можуть здійснюватися однієї організацією, має ліцензію за проведення відповідних видів професійної деятельности.

Клірингова діяльність може поєднуватися з депозитарної діяльністю чи діяльністю з організації торгівлі над ринком цінних бумаг.

Діяльність із управління цінними паперами може поєднуватися з діяльністю по довірчого управлінню майном пайових інвестиційних фондів, управлінню активами недержавних пенсійних фондів і/або діяльністю із управління інвестиційними фондами. Що стосується такого суміщення діяльність із управлінню цінними паперами неспроможна поєднуватися з брокерської, дилерської і депозитарної деятельностью.

Поєднання професійної діяльності над ринком цінних паперів з іншими видами підприємницької діяльності, не передбачене законодавством Російської Федерації і Положенням ліцензування різних видів професійної діяльності над ринком цінних паперів Російської Федерації, не допускается.

У кожній країні коло учасників ринку цінних паперів, і навіть умови їхнього участі в визначаються державою. Державне законодавство у цій сфері відбиває специфіку стану виробництва та фінансів країни й разі економічної кризи зазнає изменения.

Неодмінним умовою будь-який діяльності над ринком цінних паперів для юридичних є отримання державної ліцензії, а фізичних осіб — кваліфікаційного атестата Міністерства Фінансів Російської Федерации.

У Росії її функціонування ринку цінних паперів і склад. Його учасників визначено передусім федеральними законами «Про ринок цінних паперів», «Про акціонерних товариствах», і навіть низку інших нормативних документов.

1.4. Роль комерційних банків над ринком цінних бумаг.

Комерційні банки як універсальні кредитно-фінансові інститути є учасниками ринку цінних паперів. У різних країнах місце, відведене комерційних банків над ринком цінних паперів, різна. Проте, можна сформулювати деякі загальні моменти взаємодії комерційних банків з національними та міжнародними ринками цінних бумаг.

З кінця 50-х рр. у світі спостерігається активне проникнення комерційних банків ринку цінних паперів — як і прямий, і опосередкованої формах. У країнах, де місце комерційних банків на фондових ринках обмежена законом (Японія, США, Канада), вони знаходять непрямі шляху участі у інвестиційної і посередницьку діяльність як через трастові операції, співробітництво з брокерськими фірмами, кредитування інвестиційних компаній, і банків та т.п.

Найбільшого що у операціях із цінними паперами приймають комерційних банків Німеччини. Тут банкам законодавчо дозволено здійснювати всі види операцій із цінними паперами: вони емітентами (випускаючи в звернення переважно облігації), посередниками, і, нарешті, великими инвесторами.

В усіх країнах нині доходи комерційних банків від операцій із цінними паперами та інвестиційної діяльності відіграють більш помітну роль формуванні прибыли.

Розширення та диверсифікація форм участі комерційних банків над ринком цінних паперів сприяли організації великих фінансово-банківських груп у главі із найкращими комерційними банками, концентрирующими навколо себе відносно самостійні структурні підрозділи розміщуються — інвестиційні фонди, брокерські фірми, трастові компанії, консультаційні фірми і т.д.

Створюючи мережу закордонних инвестиционно-банковских філій і дочірніх компаній, комерційних банків виходять міжнародний ринок цінних паперів. Інвестиційна діяльність закордонних філій набуває найбільш широкі масштаби у банків країн, де є прямі обмеження банкам для операцій із цінними бумагами.

Нової формою діяльності комерційних банків над ринком цінних паперів стало надання консультаційних послуг за колу питань, що з інвестуванням капіталу ті чи інші фінансові активи. Консультаційне обслуговування спирається на внутрішню інформаційну систему банків, що дозволить глибоко аналізувати співвідношень між статками і ризиками різних активів і складати клієнтам алгоритми купівлі й формування портфеля цінних паперів з урахуванням динаміки їх доходности.

Комерційні банки можуть в ролі емітентів власних акцій, облігацій, векселів, депозитних сертифікатів та інших цінних паперів, соціальній та ролі інвесторів, набуваючи цінних паперів власним коштом, і, нарешті, банки заслуговують проводити посередницькі операції із цінними паперами, одержуючи при цьому комісійне винагороду (рис.1).

Найбільш розроблено у методичному плані місто й найбільш регламентовані операції комерційних банків по емісії власних цінних паперів. Інвестиційна і посередницька діяльність менш регламентована. Проте за всіма цими напрямам банки виявляють практично однакову активность.

| |Ринок цінних паперів | | | | |Комерційний банк | | | |Ем| |По| | | |Ін| |іт| |порівн| | | |ве| |єп| |од| | | |ст| |т | |ні| | | |репетування| | | |до | | | | | | | | | |Фінансовий брокер | | | | | | | | | | | | | | | |Інвестиційний | | | | | | | |консультант | | | | | | | | | | | | | | | |Довірена особа | | | | | | | | | | | | | | | |Депозитарій | | |.

Рис 1 Операції, що їх комерційними банками над ринком цінних бумаг.

2. Діяльність комерційних банків над ринком цінних бумаг.

2. 1. Випуск цінних паперів комерційними банками.

2.1.1. Емісія емісійних цінних паперів комерційним банком.

У Цивільному кодексі Російської Федерації перераховані види цінних паперів, але відсутня їх класифікація. Проблема класифікації під час становлення ринкової економіки повинна підпорядковуватися аналізу законодавчих норм про окремих видах цінних паперів, і емісійних цінних бумаг.

У Федеральному законі «Про ринок цінних паперів» дається поняття «емісійна цінний папір», що характеризується трьома признаками:

По-перше, вона закріплює сукупність майнових і немайнових прав, які підлягають засвідченню, поступку і здійсненню. На відміну від ст. 142 КГ РФ емісійна папір засвідчує як майнові, але й майнових прав, що точніше відбиває правову природу даного об'єкта прав.

По-друге, емісійна цінний папір розміщається випусками. Під ними розуміється сукупність цінних паперів одного емітента, які забезпечують однаковий обсяг прав власникам, у яких однакові умови первинного розміщення й і той ж бо державне реєстраційний номер.

По-третє, емісійна цінний папір незалежно від її придбання має рівні об'єм і терміни здійснення прав всередині одного выпуска.

Будь-які майнові і немайнові права, закріплені в документарній чи бездокументарній формі, незалежно від своїх найменування, є емісійними цінними паперами, якщо умови для їхньої виникнення і звернення відповідають сукупності трьох розглянутих вище ознак. Ця норма ст. 16 Федерального закону «Про ринок цінних паперів» дозволяє розширити коло емісійних цінних паперів й реально ввімкнути до нього як акції, а й облігації. У той самий час неемісійним цінних паперів неприсущи ознаки публічного розміщення, наприклад, наявність однієї, а чи не безлічі паперів у тому випуску, идентифицируемом державним реєстраційним номером. Привыдаче ощадного (депозитного) сертифіката чи ощадної книжки на пред’явника боку узгоджують умови договору банківського внеску до кожному конкретному випадку (ст. 843 і 844 ДК РФ), цим індивідуалізують її. За такої видачі цінних паперів немає публічного її пропозиції необмеженому колі осіб потенційних власників цінних паперів, що відбувається при эмиссии.

Комерційні банки, будучи посередниками на фінансовому ринку, можуть виступати емітентами різних видів цінних паперів. Вони емітують як акції та облігації, а й інструменти грошового ринку — депозитні і ощадні сертифікати, векселі. Коли основі емісії акцій і облігацій формується власний і позиковий капітал банку, то випуск сертифікатів і векселів -можна як залучення керованих депозитів, чи безвідкличних вкладов.

Право емісії власних акцій і облігацій має комерційний банк, освічений як товариство, і цього права зумовлено його формою власності. Депозитні сертифікати і векселі може випускати будь-який комерційний банк після закінчення два роки деятельности.

У Росії її випуск в звернення акцій і облігацій регламентується одними нормативними документами. Поруч із наявними основне значення для всіх емітентів Федеральними законами «Про ринок цінних паперів», «Про акціонерних товариствах», «Про банки та надійної банківської діяльності», комерційні банки, випускаючи власними акціями і облігації, мають керуватися також нової редакцією Інструкції ЦБ РФ № 8 «Про правила випуску і реєстрації цінних паперів комерційними банками біля Російської Федерації» від 17 вересня 1996 г.

Інструкцією регламентується емісія цінних паперів, яку акціонерний банк може здійснювати у трьох случаях:

. при своєму учреждении;

. зі збільшенням розмірів початкового статутного капіталу банку шляхом випуску акций;

. використовувати з залученням банком позикового капіталу шляхом випуску облігацій та інших боргових обязательств.

Чинними нормативними документами передбачається, що з установі акціонерного банку, і навіть при перетворення банки з пайового в акціонерний все акції першого випуску розподіляються серед засновників банку, тобто. можлива тільки закрите розподіл акцій першого випуску. Інакше кажучи, в останній момент установи банку повинно бути акцій, передбачуваних до розміщення шляхом відкритої продажи.

Що стосується коли разом з перетворенням банки з пайового в акціонерний збільшується статутного фонду, його зростання може статися виключно з допомогою додаткових внесків засновників. Якщо статутний фонд банку збільшується з допомогою капіталізації інших фондів, то вся сума збільшення розподіляється між засновниками банка.

Повторний випуск акцій з метою підвищення статутного фонду (капіталу) акціонерного банку дозволяється лише після повної оплати акціонерами всіх раніше випущених акцій. Він може містити як звичайні, і привілейовані акции.

Усі випуски цінних паперів, незалежно від величини випуску і кількість інвесторів, підлягають обов’язковій державній реєстрації в Банку России.

Державна реєстрація випусків цінних паперів має на меті підвищити відповідальність банків-емітентів перед покупцями цінних паперів, зміцнити довіру до них інвесторів, забезпечити нормальні умови вторинного звернення банківських цінних паперів над ринком. Акції комерційних банків відрізняються підвищеним фінансовим ризиком їхнього власників, оскільки банки, на відміну промислових і видача торговельних підприємств, працюють більшою мірою зі своїми, і з позиковими і залученими засобами. Процедура державної реєстрації речових спрямовано зниження фінансових ризиків, запобігання зловживань і махинаций.

При реєстрацію ЗМІ й продажу повторного випуску акцій і облігацій банку банк-емітент сплачує податку операцію із цінними паперами у вигляді 0,8% номінального обсягу выпуска.

У процедуру емісії цінних паперів комерційним банком входить сім етапів (рис. 2).

|э | |Перший етап. Прийняття рішення про випуск цінних паперів | | | | | |м | | | | | | | |і | | | | | | | |з | | | | | | | |з | | | | | | | |і | | | | | | | |я | | | | | | | | | |Другий етап. Підготовка проспекту емісії | | | | | | | |Третій етап. Реєстрація випуску цінних паперів і проспекту емісії| | | | | | | |Четвертий етап. Видання проспекту емісії і публікація повідомлення | | | |про випуск цінних паперів | | | | | | | |П'ятий етап. Реалізація цінних паперів | | | | | | | |Шостий етап. Реєстрація підсумків випуску | | | | | | | |Сьомий етап. Публікація підсумків випуску |.

Рис. 2 Емісія цінних бумаг.

За обставин можлива реєстрація випуску без реєстрації проспекту емісії. І тут виключаються другої і покладають четвертий етапи. Розглянь докладніше всі ці этапы.

Перший етап. Рішення про випуск цінних паперів приймається або загальним зборами акціонерів, або Спостережною радою банку. Щоб самому отримати право випускати цінних паперів, банк повинен: бути беззбитковим протягом трьох завершених фінансових років (чи із часу створення, якщо цей термін менше трьох років); не піддаватися санкціям sos боку державні органи порушення чинного законодавства надають у протягом трьох років (чи із часу створення); не мати простроченої заборгованості кредиторам і з платежах до бюджету. Дані, що підтверджують відповідність банку наведеним вимогам, зберігають у проспекті эмиссии.

Другий етап. Проспекта емісії готується Правлінням банку і підписується її головою й головним бухгалтером. Для першого випуску акцій вперше учреждаемого банку проспект емісії готується його засновниками й підписується членами призначеного засновниками органу з організації банку. У проспекті емісії містяться даних про банку, про його фінансове становище і є дані про майбутній випуск цінних паперів (загальні даних про цінні папери, умови і Порядок їх поширення, даних про цінових і розрахункових умовах випуску цінних паперів, даних про отриманні доходів по цінних паперів). За першого випуску акцій у разі перетворення банки з пайового в акціонерний, і навіть при повторному випуску акцій та випуск облігацій усіма банками проспект емісії повинен бути завірений незалежної аудиторської фирмой.

Третій етап. Для реєстрації випуску цінних паперів банк-емітент представляє до Департаменту контролю над діяльністю кредитних організацій на фінансові ринки Банку Росії чи територіальне установа Банку Росії з місцеві свого перебування такі документи:. заяву на реєстрацію;. постанову по випуску емісійних цінних паперів;. проспект емісії (якщо реєстрація випуску цінних паперів супроводжується реєстрацією проспекту емісії);. копії установчих документів (при емісії акцій до створення акціонерного товариства);. документи, що підтверджують дозвіл уповноваженого органу виконавчої за проведення випуску емісійних цінних бумаг.

(у разі, коли необхідність такого дозволу встановлено законодавством Російської Федерации).

Емітент і особи органів управління емітента, куди статутом і/або внутрішніми документами емітента покладено обов’язок відповідати за повноту і достовірність інформації, котра міститься у документах, відповідають за виконання за даними зобов’язаннями в відповідно до законодавства Російської Федерации.

При реєстрації випуску емісійних цінних паперів цьому випуску присвоюється державний реєстраційний номер. Зареєстровані документи і лист реєстрацію підписуються уповноваженою особою, посвідчуються печаткою реєструючого органу і видаються банку-емітентові. Разом з зареєстрованими документами банку передається лист на адресу Расчетнокасового центру ЦБ РФ за місцем ведення основного кореспондентського рахунки про відкриття йому спеціального накопичувального рахунку для збирання коштів, що у оплату цінних бумаг.

Реєструючий орган зобов’язаний зареєструвати випуск емісійних цінних паперів чи прийняти мотивоване рішення про відмову у реєстрації пізніше як за 30 днів із дати отримання документів, вказаних у справжньої статье.

Четвертий етап. Публікація проспекту емісії (у разі, якщо реєстрація цінних паперів супроводжувалася реєстрацією проспекту емісії) здійснюється банком-емітентом шляхом видання її проспекту як окремої брошури тиражем, достатнім для інформування всіх можливих покупців. Одночасно банк повідомляє через засоби інформації про проведеному їм випуску цінних паперів і вдається до їх реализации.

П’ятий етап. Реалізація випущених цінних паперів розпочинається після реєстрацію ЗМІ й публікації проспекту емісії. Вона може здійснюватися різними способами.

По-перше, реалізація акцій може статися шляхом продажу акцій за рублі. Для цього він покупцем полягає договір купівлі-продажу на певна кількість акцій. Тут банк-емітент може користуватися послугами посередників — фінансових брокерів, із якими також полягають спеціальні договори комісії чи доручення. Такий спосіб втілення допускає розстрочку платежу, що встановлюється з розрахунку обов’язкової оплати акцій у протягом один рік від часу реєстрації випуску акций.

Під час продажу цінних паперів банками оплата їх може здійснюватися або готівкою, або у безготівковому порядку. Якщо оплату відбувається безготівковим шляхом, покупці переводять кошти на спеціальний накопичувальний рахунок комерційного банку Банку Росії, що відкривається за місцем ведення основного кореспондентського рахунки цього банку. Кошти на нагромаджувальному рахунку блокуються досі реєстрації підсумків випуску. Після реєстрації підсумків випуску кошти зі накопичувального рахунки перераховуються на основний кореспондентський рахунок. Що стосується нереєстрації підсумків випуску кошти зрушать з накопичувального рахунку повертаються особам, перечислившим вартість цей счет.

По-друге, як оплата акцій можуть надходити внески від акціонерів у капітал банку матеріальними цінностями, нематеріальними активами, іноземною валютою. Причому у оплату статутного капіталу повинні лише ті активи, які можна використані безпосередньої діяльності банку, певної законодавством і банківськими інструкціями. Їх частка у структурі статутного капіталу має перевищувати 20% на даний момент створення банку. Після цього повинна бути доведено до 10% (не враховуючи вартості зданий).

Майно, що було представлено акціонерами у натуральній формі в оплату акцій, стає власністю банку. Воно приходуется на баланс банк щодо оцінки, певної спільним рішенням засновників банку і затвердженої загальними зборами акционеров.

Матеріальні цінності й нематеріальні активи, внесені інвесторами в оплату акцій банку, до реєстрації підсумків випуску неможливо знайти продані банком-емітентом чи відчужені іншим способом.

По-третє, реалізація акцій то, можливо зроблена шляхом капіталізації інших власні кошти банки з розподілом відповідного кількості акцій серед акціонерів уведенням змін до реєстру акціонерів. На капіталізацію можуть бути: кошти резервного фонду банку; залишки фондів економічного стимулювання (ФЕС) за підсумками року; кошти, придбані рахунок коштів ФЕС; дивіденди, нараховані, але з виплачені акціонерам; нерозподілена прибуток за підсумкам року; кошти, отримані банком від продажу акцій і їхні першим власникам понад від номінальної вартості; 50% позитивних нереалізованих курсових різниць по переоцінці валютної частини власні кошти (наприкінці года).

По-четверте, можлива реалізація акцій шляхом переоформлення внесених раніше паїв в акції - при перетворення банки з пайового в акционерный.

По-п'яте, реалізація акцій може виробляється шляхом заміни на раніше випущені банком цінних паперів, і навіть шляхом консолідації і роздрібнення акцій. Незалежно від способу реалізації ціна всіх акцій всередині кожної типу щодо одного випуску за її продажу першим власникам мусить бути єдина. Ціна встановлюється виходячи з їхньої від номінальної вартості (не нижче номінальною). Оплата акцій здійснюється за ринкову вартість. Реалізація облігацій може статися двома путями:

. при на основі договорів із покупателями;

. під час обміну на раніше випущені цінні бумаги.

Кількість фактично реалізованих банком акцій і облігацій на повинен перевищувати їхньої кількості, гаданого до випуску і вказаної у реєстраційних документах випуску. У цьому мінімальна оплачена частка випуску облігацій стосовно спочатку заявленому його обсягу не встановлюється. Що стосується акцій діє правило, за яким їх випуск може визнаватися що відбувся лише тому випадку, якщо реально оплачений приріст статутного фонду банку становить менше 50% суми передбачуваного на початку випуску збільшення статутного фонда.

Розрахунок вартості всіх внесених при реалізації акцій коштів та їхнього частки, яка оприходована до статутного фонду після реєстрації підсумків випуску, банк-емітент спричиняє звіті про результати випуску акцій. При розрахунках до уваги береться сума, підлягаючий оплати майбутньому (з акцій, проданим з розстрочкою платежу). Якщо одному випуску акцій реалізовувалися акції різних типів, розрахунок ведеться на суму за всі типам сразу.

Шостий етап. Реєстрація підсумків випуску відбувається після завершення процесу реалізації цінних паперів. Банк-емітент аналізує його результати і становить звіт про результати випуску, який підписується головою Правління банку і в реєструючий орган. Реєструючий орган після розгляду звіту про результати випуску протягом всього два тижні (за відсутності претензій до емітенту) повинен зареєструвати звіт і результати випуску. Потім він видає банку лист реєстрацію, одну копію реєстраційного звіту та підтверджує державний реєстраційний номер випуску цінних бумаг.

При відмову реєстрації підсумків випуску цінних паперів реєструючий орган сповіщає звідси банк-емітент листом, де чітко мали бути зацікавленими викладено причини відмови (порушення чинного законодавства, банківських правив і інструкцій у процесі випуску цінних паперів, невчасне уявлення звіту про результати випуску цінних паперів, неправильне складання звіту та т.д.) претензії до банку-емітентові. Державний реєстраційний номер випуску аннулируется.

Сьомий етап. Публікація підсумків випуску цінних паперів повинна здійснюватися банком-емітентом у тому друкованому органі, де було опубліковано повідомлення про випуск. Усі реалізовані акції, звіт про результати випуску яких зареєстрований, повинні бути цілком оплачені покупцями протягом року із дня реєстрації випуску. Доплату за акції, вироблена протягом року, приходуется банком у статутний фонд.

Банки, реєстрація випуску цінних паперів яких супроводжувалась реєстрацією проспекту емісії, щокварталу у реєструючий орган звіт, у якому даних про банку, про його фінансове становище (включаючи інформацію про санкції, накладених на банк), економічних нормативи, і навіть інформацію про випущених банком акціях і облігаціях, інформацію про інші видах цінних паперів, емітованих банком (депозитних і ощадних сертифікатах тощо.) При первинне розміщення акцій банк-емітент немає права набувати за свої гроші (і свій баланс), на вторинним ж ринку банки можуть в ролі покупців власних акцій, але у суворо встановлених законом случаях.

2.1.2. Випуск депозитних і ощадних сертификатов.

Комерційні банки із залучення додаткових грошових ресурсів здійснюють випуск цінних паперів, іменованих сертифікатами (грошовий документ-удостоверение). Залежно від орієнтації на інвестора сертифікати поділяються на депозитні і ощадні. Вони уявляють собою грошові документи, з яких випливає внесення коштів у певне час, мають зазвичай фіксовану ставку відсотка. Внесені таким чином у банк кошти може бути вилучено лише з пред’явленні правильно оформлених сертификатов.

Різниця між депозитним і ощадним сертифікатами полягає в тому, що ощадні сертифікати видаються фізичних осіб (громадянам), а депозитні - юридичних осіб (організаціям). Депозитні і ощадні сертифікати може бути куплені у час протягом усього періоду дії, а ними нараховуються з їх придбання. І всі, та інші, у новій банківському законодавству, можуть бути іменними і предъявителя.

У зарубіжній банківської практиці терміни депозитних сертифікатів варіюються в межах — від 10 днів до 8 років, їх сума — від 500 дол. до 5 млн долл.

За законодавством РФ депозитні і ощадні сертифікати комерційного банки цінними паперами, проте, процедура їх випуску і рух зовсім інше, ніж в акцій і облігацій. Депозитний і ощадний сертифікат — письмове свідчення банку-емітенту про внесок коштів, удостоверяющее право вкладника (бенефициара) чи його правонаступника отримання після закінчення за встановлений термін суми депозиту (вкладу) та відсотків по нему.

Одночасно встановлюється, що кожен документ (право вимоги, по якому може уступаться однією особою іншому), службовець зобов’язанням банку з виплаті розміщених в нього депозитів, повинен іменуватися депозитним сертифікатом, а аналогічний ж документ, що як зобов’язання банку з виплаті розміщених в нього ощадних вкладів — ощадним сертификатом.

Слід пам’ятати, що сертифікати неможливо знайти розрахунковим чи платіжним документом.

Усі сертифікати, випущені комерційними банками, є терміновими, оскільки випуск цих цінних паперів до запитання законодавством не допускается.

Строк обігу сертифіката визначається за дати його видачі до дати, коли власник отримує право запитання у цій сертифікатові. Граничний термін звернення депозитних сертифікатів — рік, ощадних — 3 роки. Якщо термін отримання вкладу по сертифікатові прострочений, то сертифікат стає документом до запитання і зобов’язаний оплатити його суму негайно, на першу вимогу власника. У цьому сенсі у банків виникає ризик одночасного пред’явлення до оплати великої кількості прострочених сертифікатів, що зумовлює необхідність тримати великі вільні ресурси. У російських комерційних банків час цей ризик невеликий, оскільки відсотки нараховуються в споживачів протягом терміну звернення сертифікатів, після закінчення, якої відбувається інфляційний знецінення суми вкладу. Та й вкладників, що у простроченні своїх вкладів, непогані много.

Здійснюючи емісію сертифікатів, комерційних банків заздалегідь передбачають можливість дострокового пред’явлення їх до оплати. При дострокової оплаті банк виплачує власнику сертифіката його суму і відсотки, але з зниженою ставці, встановленої банком під час видачі сертифіката. Нормативними актами встановлено, що незалежно від часу купівлі сертифікатів банк-емітент після закінчення терміну їхніх звернення зобов’язаний виплачувати власникам сертифікатів відсотки, розраховані по спочатку встановленої ставці. Сертифікати випускаються в звернення до формі спеціальних бланків, які повинні містити всі необхідні реквізити. Останні встановлюються спеціальними підзаконними актами.

Банк-емітент, як випускати сертифікати, повинен затвердити умови їхнього випуску та звернення у цьому Головному територіальному управлінні за Центральний банк РФ чи тому національному банку республіки до складі РФ, де знаходиться кореспондентський рахунок банку. Умови повинні містити повний порядок випуску та звернення сертифікатів, опис їх зовнішнього вигляду і макет сертифіката. Вони видаються в реєструючий орган в десятиденний термін з дати ухвалення рішення про випуску сертифікатів. Реєструючий орган в протягом всього два тижні розглядає представлені банком умови випуску і звернення сертифікатів щодо відповідності чинному законодавству й банківським правилам. За відсутності претензій до місцевих умов випуску та звернення сертифікатів реєструючий орган видає банку-емітентові лист про затвердження умов випуску та звернення сертифікатів й одне копію затверджених умов. Отримавши лист про затвердження умов, банк може братися до випуску та поширенню сертификатов.

Поширюються сертифікати банком як безпосередньо через свої відділення, і через брокерські фірми за умов комиссии.

У час продажу сертифікатів їх власник має заповнити бланк сертифіката і корінець сертифіката. Корінець сертифіката після підписи бенефициара або його уповноваженого особи відокремлюється від сертифіката і зберігається в банке.

Замість заповнення корінця сертифікатів припустимо вести реєстраційний журнал випущених сертифікатів з тими самими реквізитами, що у корінці. Поправки і похибки під час заповнення сертифіката недопустимы.

При наступі терміну запитання вкладу по сертифікатові банк здійснює платіж проти пред’явленого сертифіката і заяви власника із зазначенням рахунки, який би мало бути зараховано кошти. Для громадян платіж може здійснюватися як і безготівковій формі, і готівкою грошима. При оплаті сертифікатів, які у процесі звернення переуступались іншим власникам, банк додатково перевіряє безперервність низки договорів переуступки права вимоги, і навіть відповідність найменування, пресі й підписів уповноважених осіб цим самим реквізитам у відповідній заяві на зарахування коштів. Депозитні і ощадні сертифікати користуються сталий попит у юридичних осіб і громадяни мають. Їх використовують більшістю комерційних банків для швидкої мобілізації додаткових ресурсов.

2.1.3. Випуск банками власних векселей.

Російські комерційних банків активно освоюють випуск власних векселів як короткострокових боргових зобов’язань. Вперше банківські векселі з’явилися торік у серпні 1992 р. Більше стала вельми поширеною вони отримали початку 1993 г.

Чинне російське вексельне законодавство коштів для випадків випуску векселів банками будь-яких особливих правил чи винятків. Законодавство по цінних паперів цього питання теж зачіпає. Тому правової режим випуску та звернення банківських векселів аналогічний режиму всіх векселів і встановлюється Положенням про перекладному і простому векселі (1937 г.).

Банківський вексель має у основі депозитну природу на відміну кредитної за класичними векселях, які представляють собою знаряддя комерційного кредиту, обумовленого реальними потребами торговопромислового обороту. Його мета — сприяння реалізації товарів з відстрочкою платежу. Банківський ж вексель виписується банком-емітентом виходячи з депонування клієнтом у банку певної суми коштів. Отже, для банку цей вексель є інструментом залучення додаткових ресурсів, а покупця векселі - можливістю розміщення тимчасово вільних коштів із з метою отримання дохода.

По економічній природі банківські векселі близькі до депозитним сертифікатам, але правової режим збігаються з загальним режимом всіх інших емітентів векселей.

Емісія векселів не пов’язується ні зі сплатою статутного капіталу банку, ні з його фінансове становище, ні із повною відсутністю стягнень і санкцій, але у зв’язку з. Що власні векселі прирівнюються до залученими засобам, вони входять у розрахунок власних резервів. Існують деякі обмеження щодо порядку розміщення й звернення банківських векселей (запрещается продаж останніх фізичних осіб; забороняється реклама банківських векселів, оскільки це є форма боргового обязательства).

Серед банківських векселів переважають прості - call-векселя, які становлять одностороннє, нічим не обумовлене зобов’язання банку заплатити позначеному в векселі особі або його наказу чи правонаступнику певну гроші у призначений термін. Проте деякі банки практикують випуск перекладних векселів, якими платниками призначаються треті особи — боржники чи гаранти банку. Часто платником по перекладному векселем банк призначає себе самої, тобто. по суті це той самий простий вексель, але виписаний у вигляді переказного. Можливий і такий її варіант виписки банкам переказного векселі, у якому банк є одержувачем коштів («платіть наказу банка…»).

Банки можуть випускати свої векселі, як серіями, і у разовому порядку. Привабливість одиничного векселі у цьому, що умови його випуску та звернення можна визначити з інтересами конкретного вкладника. Серійному випуску векселів банки віддають комусь явну перевагу, що у цьому випадку забезпечується залучення великої кількості інвесторів значного обсягу ресурсов.

Банківський вексель — ордерна цінний папір, більшість банків зберігають таку сутність. Однак у деяких випадках за наявності певних застережень, скажімо випуск як іменних векселів (шляхом внесення у яких слів «не наказу»), і векселів на пред’явника (шляхом пред’явлення банківського чи предъявительского индоссамента).

Банк вибирає необхідний режим звернення векселі, з тих завдань, вирішення яких передбачається здійснити з допомогою випуску власних векселей.

Термін платежу за векселями встановлюється банком або у однобічному порядку (при серійному випуску векселів), чи за погодженням з клієнтом (при одиничному випуску). Банки у своїй практиці використовують його всі відомі варіанти призначення термінів платежу: 1. на певну дату; 2. о такій-то годині часу від складання; 3. по пред’явленні; 4. о такій-то годині часу від предъявления.

Залежно від способу призначення платежу відповідно до чинним вексельним законодавством й порядок винагороди. Якщо вексель виписаний по пред’явленні чи о такій-то годині часу від пред’явлення, у ньому то, можливо зазначена відсоткову ставку, з якої, нараховується дохід на основну суму під час, минуле від дати виписки векселі до дати платежу. За такої способі визначення доходу векселі банки продають векселі, зазвичай, за номіналом. За умов їх викуп банком крім номіналу власнику векселі виплачується дохід, обчислюваний з яка вказана у ньому відсоткової ставки. Якщо вексель виписаний терміном на певну дату чи о такій-то годині часу від виписки, то суму відсотків обчислюють заздалегідь і приєднують до основний сумі, формуючи номінальну суму векселі. І тут векселі при емісії продають за ціною нижче номіналу, тобто. зі скидкой-дисконтом.

Спочатку банки стали випускати більшість векселів з дисконтом. Доход покупця у разі становить різницю між номіналом векселі і ціною придбання. Але потім виявилося, що як зручним і найвигіднішим як них, так своїх клієнтів є відсоткові векселі. Залучаючи кошти шляхом випуску векселів, комерційних банків маєте відрахувати певні проценти від своїх цифру Фонд обов’язкових резервів ЦБ РФ. Отже, випускаючи відсотковий вексель, банк відразу одержує у своє розпорядження суму, еквівалентну номіналу векселі, від якої була й здійснюється резервування. При випуску дисконтного векселі банк отримує суму менш як номіналу, але зобов’язаний виконувати резервування від повної суми свого зобов’язання. З іншого боку, відповідно до змін у податкове законодавство, дохід по дисконтным векселях оподатковується з прибутку із загальної ставці - 35%, але в відсотковий дохід по цінних паперів (у разі - за векселем) поширюється пільгова ставка оподаткування — 35%.

Нині над ринком найбільш популярними є короткострокові (близько трьох місяців) банківські векселі. Інвесторів приваблює можливість достроково продати (врахувати) в банке-эмитенте. Багато банків, эмитирующие векселі, як беруть він зобов’язання враховувати свої векселі до закінчення їх терміну, але заздалегідь оголошують котирування, тобто. курс скуповування векселів в їхніх власників визначені дати. Це принципово підвищує ліквідність банківських векселей.

Багато банків при реалізації своїх векселів вдаються до послуг посередників, що потенційно можуть виробляти власну котирування векселів. Посередники активно працюють на вторинному ринку векселів, де, маніпулюючи ставками дохідності і дисконту, отримують досить високі прибыли.

Банківські векселі користуються сталий попит. У основі успіху вексельної форми залучення вільних фінансових ресурсів лежить привабливість банківського векселі, як емітента, так інвестора. Банківські векселі заповнюють недолік короткострокових високоліквідних інструментів грошового ринку, необхідність яких зростає за умов инфляции.

Перевага банківських векселів полягає й у тому, що вони, в на відміну від депозитних сертифікатів можуть використовуватися як платіжне засіб. Причому банки активно намагаються використати цю особливість векселі виконувати функції кошти обігу євро і платежу. Розроблено численні варіанти організації розрахунків між підприємствами з використанням банківських векселів, зокрема у межах СНГ.

Нині пропонуються нові варіанти взаєморозрахунків між підприємствами з допомогою банківських векселів. Вони на системі прямих кореспондентських відносин між банками і зводять зрештою розрахунки до простого клирингу. У цьому досягається прискорення розрахунків, знижуються їх ризики та втрати клієнтів від знецінювання грошей під час расчетов.

2.2. Інвестиції банків цінні бумаги.

Інвестиції є кошти, цільові банківські вклади, паї, акції та інші цінних паперів, технології, машини, устаткування, ліцензії, кредити, будь-який інший майно чи майнові права, інтелектуальні цінності, вкладені в об'єкти підприємницької та інших видів діяльність у цілях одержання прибутку (доход).

Інвестиційна діяльність — вкладення інвестицій, чи інвестування, і сукупність практичних дій зі реалізації інвестицій. Суб'єктами інвестиційної діяльності виступають інвестори, як фізичні, і юридичних осіб, зокрема банки, а об'єктами інвестиційної діяльності служать новостворювані і модернізовані основні його оборотні кошти, цінних паперів, цільові грошові вклади, науковотехнічна продукція, інші об'єкти собственности.

Інвестиційна діяльність банків здійснюється з допомогою:. власних ресурсів;. позикових і залучених средств.

До банківським інвестиціям зазвичай відносять цінних паперів з терміном погашення понад рік. Банки, купуючи ті чи інші види цінних паперів прагнуть досягти певних цілей, до основною з яких ставляться:. безпеку вкладень;. дохідність вкладень;. зростання вкладень;. ліквідність вложений.

Під безпекою вкладень розуміється невразливість інвестицій від різних потрясінь на фондовий ринок, стабільність отримання прибутку і ліквідність. Безпека завжди буває у збитки дохідності та зростання вкладень. Оптимальний поєднання безпеки та дохідністю досягається ретельним добором і голову постійної ревізією інвестиційного портфеля.

Інвестиційний портфель — набір цінних паперів, придбаних для отримання доходів населення і забезпечення ліквідності вкладень. Управління портфелем залежить від підтримці балансу між ліквідністю і прибутковістю. Сума що належать банку цінних паперів безпосередньо з умінням банку активно управляти інвестиційними паперами і від розміру банка.

Основними принципами ефективної інвестиційної діяльності банків є:. по-перше, банк повинен мати професійних та досвідчених фахівців, складових портфель цінних паперів і більше управляючих їм. Результат діяльності банку вирішальною мірою залежить від ефективності інвестиційних рішень;. по-друге, банки діють то ефективніший, що більше вони зможуть розподілити свої інвестиції між різноманітними видами фондових цінностей, тобто. диверсифікувати вкладення. Вкладення доцільно обмежувати за видами цінних паперів, галузям економіки, регіонам, терміну погашення тощо.. по-третє, вкладення повинні прагнути бути високоліквідними, щоб їх можна було перекласти в інструменти, одержувані у зв’язку зі зміною кон’юнктури ринку стають дохіднішими, і навіть щоб банк міг швидко отримати назад вкладені їм средства.

Інвестиційний портфель банку зазвичай складається з різноманітних цінних паперів, випущених федеральним урядом, муніципальними органами та великими корпорациями.

Найбільш складні щодо оцінки доцільності придбання тих чи інших цінних паперів корпоративні папери. Існують дві основні професійних підходи до формуванню портфеля корпоративних цінних паперів. Більшість великих банків проводить як фундаментальний аналіз, і технический.

Фундаментальна аналіз охоплює вивчення діяльності деяких галузей і компаній, аналіз фінансового становища компанії, менеджменту і конкурентоспроможності. Він складається із галузевої аналізу та аналізу компанії. При галузевому аналізі банк визначає галузі, які мають йому найбільше зацікавлення, потім у цих галузях встановлюються компанії-лідери, у тому числі вибирається компанія, акції якої доцільно приобрести.

Технічні експерти базуються на вивченні біржовий (чи позабіржового) статистики; аналізують зміна попиту й пропозиції, рух курсів акцій, обсяги, тенденції і структуру фондових ринків з урахуванням діаграм і графіків, прогнозують ймовірний вплив ситуації над ринком на попит пропозицію цінних бумаг.

Аналіз компаній ділиться на кількісний і якісний. Якісний аналіз — це аналіз ефективності управління компанією; кількісний — дослідження різноманітних відносних показників, отриманих зіставленням окремих статей фінансового звіту компанії. Проводяться перевірки аналогічними підприємствами і среднеотраслевыми даними головних абсолютних показників її діяльність (обсяг продажу, валова і… чиста прибуток), вивчення змін рентабельності продажу та прибутковості капіталу, в чистому доході однією акцію і розмірах виплачуваного з акцій дивиденда.

Інвестиційні цінних паперів приносять банкам дохід у вигляді відсоткового доходу, комісійних іншого за надання інвестиційних послуг і приросту ринкової стоимости.

Світовий досвід не виробив однозначного підходи до проблеми використання власні кошти банків на придбання акцій (частці) інших юридичних осіб: у країнах участь банків капіталі інших структур цього не обмежується (Німеччина), у деяких категорично заборонено (США, Канада).

Банк Росії вибрав проміжний варіант регулювання цієї сферы-Центральный банк РФ може контролювати роботу банку, але з владний втручатися у діяльність інших суб'єктів господарювання, які є кредитними організаціями, і, отже, неспроможна визначити ступінь комерційного риска.

Основні ризики при інвестуванні пов’язані із можливістю:. втрати в цілому або певній його частині вкладених коштів;. знецінення поміщених у цінних паперів коштів у разі зростання інфляції;. невиплати в цілому або частково очікуваного доходу по до вкладених коштів;. затримки отриманні доходу;. поява проблеми з переоформленням права власності на придбані цінні бумаги.

Оцінку ризиків з різного виду і окремих випускам цінних паперів дають спеціалізовані фірми, присваивающие паперам рейтинг, дозволяє судити якість тій чи іншій цінних паперів. З метою зменшення збитків знецінення цінних паперів комерційних банків повинні створювати резерви, що стосуються до витрат банку. Банки коректують ці резерви галузі у перший робочого дня кожного кварталу. По реальної ринкову вартість переоцінюються вкладення такі цінних паперів:. в акції акціонерних товариств;. в недержавні боргові зобов’язання;. в інші цінних паперів на вказівку Банку России.

Переоцінка здійснюватися по середньої (між ціною покупця продавця) ринково ціні на останній робочого дня минулого року квартал. Банк Росії визначив критерії, відповідно до якими цінних паперів вважаються мають ринкову котирування: 1) включення до лістинг цінних паперів щонайменше ніж однієї фондову біржу чи фондовому відділі товарної біржі; 2) середньомісячний біржовий оборот за підсумками звітного кварталу — не менее.

5 млн крб.; 3) публікація офіційної біржовий котирування цінних паперів в загальноросійської газеті; 4) відсутність обмежень звернутися цінної бумаги.

Цінні папери ставляться до цінних паперів з ринковою котируванням у цьому разі, якщо вони задовольняють всім критеріям одночасно. Якщо ж по цінної папері, задовольняє переліченим критеріям, ринкова ціна по стану на останній день минулого минулого року кварталу виявиться нижче балансовою вартості цінних паперів, то банк зобов’язаний створити резерв під знецінення капіталовкладень у цінні папери розмірі зниження середньої ринкової ціни (ціни переоцінки) щодо балансову вартість. У цьому сума резерву не повинна перевищувати 50% її балансову вартість. Резерви створюються кожної цінних паперів окремо, незалежно від збереження або збільшення вартості всіх цінних бумаг.

Якщо за підсумками звітного кварталу ринкова вартість цінних паперів, під яку раніше створили резерв, підвищилася понад ринкової ціни, яка використовувалася як базової до створення резерву за підсумками попереднього звітному кварталу, то сума резерву коригується аж до перерахування коштів з резерву з цього приводу доходів звітного квартала.

Якщо за підсумками звітного кварталу ринкова вартість цінних паперів, під яку раніше створили резерв, знизилася щодо ринкової ціни, яка у ролі базової до створення резерву за підсумками попереднього звітному кварталу, то сума резерву коригується, тобто. виробляється донарахування резерву до необхідного розміру. У цьому сума резерву має перевищувати 50% балансовою вартості цінної бумаги.

Якщо цінний папір, у якому вкладені кошти банку, не задовольняє критеріям цінних паперів, мають ринкову котирування до створення резервів під сумнів їхню знецінення за підсумками завершеного кварталу, за ринкову вартість за станом останній робочого дня звітного кварталу приймається фактична ціна купівлі цінних паперів, зменшена у два раза.

Після визначення цілей інвестування і деяких видів цінних паперів на купівлю банки вибирають стратегію управління портфелем. За методами ведення операцій стратегії поділяються на активні і пассивные.

Усі активні стратегії засновані на прогнозуванні ситуації на різних секторах ринку і активному використанні банківськими фахівцями прогнозів коригування портфеля цінних паперів. Наприклад, щодо облігацій — це прогноз відсоткові ставки, акцій — прогноз їх курсу, дивідендів і т.д.

Пасивні стратегії меншою мірою використовують прогноз у майбутнє. Популярний підхід в методи управління — індексування, тобто. цінні папери для портфеля підбираються з те, що дохідність інвестицій має відповідати певному індексом і мати рівномірний розподіл інвестицій між випусками різною терміновості. У цьому довгострокові папери забезпечують банку вищий дохід, а короткострокові - ліквідність. Реальна портфельна стратегія об'єднує елементи, як активного, і пасивного управления.

Найважливіше причина значного підвищення інвестування банків цінних паперів: щодо високий рівень доходів із них, менший ризик та висока ліквідність проти кредитними операциями.

2.3.Виды професійної діяльності над ринком цінних бумаг.

Професійна діяльність ринку цінних паперів здійснюється професійними учасниками ринку цінних паперів виходячи з ліцензії, виданої Федеральної комісією з ринку цінних паперів або іншим суб'єктам лицензирующим органом виходячи з генеральної, виданої Федеральної комиссией.

Органи, що видали ліцензії, контролюють діяльність професійних учасників ринку цінних паперів і вирішили про відкликання виданої ліцензії у разі порушення законодавства Російської Федерації про цінних бумагах.

Ліцензія, видана професійному учаснику, може бути передано іншому лицу.

Як професійні учасники, комерційних банків, зазвичай, здійснюють діяльність у ролі фінансових брокерів, дилерів, депозитаріїв і довірчих управляющих.

Брокерська і дилерська діяльність можлива за умов суміщення з депозитарной-попечительской банківською діяльністю та діяльністю із управління цінними паперами за наявності в брокера чи дилера відповідно лицензии.

У положенні про довірче управління передбачені численні обмеження довірчого управляючого зі здійснення угод. Зокрема, не має права набувати з допомогою що у управлінні грошових коштів цінних паперів, перебувають у його власності, чи власності його засновників, здійснювати угоди, у яких довірчий управляючий одночасно виступає як брокера за іншого лица.

Брокерської діяльністю визнається вчинення цивільно-правових оборудок із цінними паперами як повіреного чи комісіонера, чинного виходячи з договору доручення чи комісії, і навіть доручення скоєння таких угод за відсутності вказівок на повноваження повіреного чи комісіонера в договоре.

Професійний учасник ринку цінних паперів, займається брокерської діяльністю, іменується брокером.

У наявності у брокера інтересу, який перешкоджає здійсненню доручення клієнта найбільш вигідних клієнтові умовах, брокер зобов’язаний негайно повідомити останнього про наявність в нього такої интереса.

Що стосується, якщо конфлікту інтересів брокера та її клієнта, про яку клієнт ні сповіщений до отримання брокером відповідного доручення, призвів до виконання цього доручення з збитком інтересів клієнта, брокер зобов’язаний власним коштом відшкодувати збитки у порядку, встановленому цивільного законодавства Російської Федерации.

Дилерської діяльністю визнається укладання угод купівлі - продажу цінних паперів від імені і поза свої гроші шляхом публічного оголошення цін купівлі та/або продажу певних цінних паперів з зобов’язанням купівлі та/або продажу цих цінних паперів за оприлюдненими обличчям, що забезпечує дорадництво, ценам.

Професійний учасник ринку цінних паперів, здійснює дилерську діяльність, іменується дилером. Дилером може лише юридичне обличчя, що є комерційної организацией.

Крім ціни дилер проти неї оголосити інші суттєві умови договору купівлі - продажу цінних паперів: мінімальне і забезпечити максимальне кількість купованих і/або які й цінних паперів, і навіть термін, в протягом якого діють оголошені ціни. Що стосується ухиляння дилера від підписання договору до нього бути пред’явлено позов про примусове укладанні такого договору і/або про відшкодування заподіяних клієнту убытков.

Під діяльністю із управління цінними паперами визнається здійснення юридичною особою чи індивідуальним підприємцем від своє ім'я за винагороду протягом визначеного терміну довірчого управління переданими йому в володіння і які належать іншій юридичній особі в інтересах цієї особи чи зазначених цією особою третіх осіб:. цінними паперами;. грошима, призначеними інвестування цінних паперів;. грошима і цінними паперами, одержуваними у процесі управління цінними бумагами.

Професійний учасник ринку цінних паперів, здійснює діяльність із управлінню цінними паперами, іменується управляющим.

Порядок здійснення діяльності з управлінню цінними паперами, правничий та обов’язки управляючого визначаються законодавством Російської Федерації і договорами.

Керуючий під час здійснення своєї діяльності зобов’язаний вказувати, що він чи діє у ролі управляющего.

Що стосується, якщо конфлікту інтересів управляючого та її клієнта чи різних клієнтів одного управляючого, яку всі боку були сповіщені заздалегідь, призвів до діям управляючого, що заподіяв збитки інтересам клієнта, управляючий зобов’язаний власним коштом відшкодувати збитки у порядку, встановленому цивільним законодательством.

Депозитарної діяльністю визнається надання послуг із зберігання сертифікатів цінних паперів і/або обліку і переходу прав на цінні бумаги.

Професійний учасник ринку цінних паперів, здійснює депозитарну діяльність, іменується депозитарієм. Депозитарієм то, можливо лише юридичне лицо.

Обличчя, яке користується послугами депозитарію із зберігання цінних паперів і/або обліку прав на цінних паперів, іменується депонентом.

Укладання депозитарного договору не тягне у себе перехід до депозитарію права власності на цінних паперів депонента. Депозитарій не повинен розпоряджатися цінними паперами депонента, управлятимуть чи здійснювати від імені депонента будь-які дії із цінними паперами, крім здійснюваних за дорученням депонента у разі, передбачених депозитарним договором.

Депозитарій несе цивільно-правову відповідальність за схоронність депонованих в нього сертифікатів цінних бумаг.

Депозитарний договір мусить мати такі умови: 1) однозначне визначення предмета договору: надання послуг із зберігання сертифікатів цінних паперів і/або обліку прав на цінних паперів; 2) порядок передачі депонентом депозитарію інформації про розпорядженні депонованими в депозитарії цінними паперами депонента; 3) термін дії договору; 4) величину і порядок оплати послуг депозитарію, передбачених договором; 5) форму і періодичність звітності депозитарію перед депонентом; 6) обов’язки депозитария.

До обов’язків депозитарію входять:. реєстрація фактів обтяження цінних паперів депонента зобов’язаннями;. ведення жити окремо від інших рахунки депо депонента із зазначенням дати й підстави кожну операцію за рахунком;. передача депоненту всієї необхідної інформації про цінні папери, отриманої депозитарієм від емітенту або власника реєстру власників цінних бумаг.

Депозитарій проти неї реєструватися у системі ведення реєстру власників цінних паперів або в іншого депозитарію як номінального власника відповідно до депозитарним договором. Депозитарій несе відповідальність за невиконання чи неналежне виконання своїх обов’язків з обліку прав на цінних паперів, зокрема за повноту і правильність записів за рахунками депо.

Депозитарій відповідно до депозитарним договором має право надходження свої гроші доходів по цінних паперів, що зберігається із єдиною метою перерахування на рахунки депонентов.

3. Проблеми та перспективи випуску та звернення цінних паперів комерційних банків России.

На початку 1990;х років у Росії було обрано змішана модель ринку цінних паперів, у якому разом з рівні права були б і банки і небанківські інвестиційні інститути. Це європейська модель діяльності універсального комерційного банку на фондовий ринок, не передбачає обмежень для операцій із цінними паперами. Ризики банку з операцій із цінними паперами не розмежовані з ризиком по кредитно-депозитной і розрахункової діяльності, до того ж час добробут банку значної мірою залежить від стану справ в його клієнтів, в господарський оборот яких втягнуті значні кошти банку (через що у статутний капітал і облігаційних займах).

Зблизька емісійних операцій комерційних банків, спрямованих збільшення статутного капіталу, слід зазначити, що ця емісійна діяльність — значною мірою вимушена — пов’язані з адміністративними рішеннями Банку Росії про безперервне збільшення мінімального статутного капитала.

Такі дії Банку Росії, безумовно виправдані, якщо їх розглядати з погляду підвищення надійності банківської системи в цілому. Проте політика, спрямовану зміцнення банків, раз у раз що бере гору у владі, і не відповідає потребам російської экономики.

На погляд, справді великі банки здатні ефективніше фінансувати перебудову промисловості, вони легше піддаються впливу в цьому напрямі органами влади. Але викликають, як ефективність такого фінансування, і наслідки повного підпорядкування промислового капіталу банківському. Що стосується повного та швидкого їх злиття зникне можливість переливу капіталу між різними секторами економіки, оскільки будь-яка інвестиція опиниться у остаточному підсумку інвестицією до фінансового сектор.

З іншого боку, як така ефективність великих банків, особливо які утворилися з урахуванням колишніх спеціалізованих, також викликає певний сумнів. Роздуті штати, утрудненість висування молодих перспективних керівників, протекціонізм, найчастіше зневажливе ставлення до клієнта — усе це знижує конкурентність цієї категорії банків. Отже, штучне укрупнення банків надасть негативне поєднання на самі великі банки, позбавивши їх стимулу до совершенствованию.

Зацікавленість комерційних банків емісії власних акцій та його розміщення на ринку можна пояснити поруч обставин. Перш всього, це інфляція, постійно обесценивающая власні капітали банку і одночасно яка обумовить різке збільшення «некерованих» депозитів (залишків на розрахункових рахунках), що веде спричиняє порушення нормативів Центрального Банку РФ. Інфляція позбавляє банки можливості залучати довгострокові депозити, для здійснення щодо довгострокових вкладень банки у усезростаючих розмірах повинні йти власний капітал. З іншого боку, високі котирування банківських акцій розглядаються банками як засіб зміцнити свої позиції ринку, розширити сфери впливу і нових клиентов.

Банківські облігації у Росії час не користуються популярністю, т.к. інвестори поки що неспроможні на тривалий час інвестувати кошти. Але з недостатнім розвитком ринку цінних паперів, падінням темпів інфляції, можна сподіватися, що структура боргових зобов’язань банків змінюватиметься і банки випускатимуть більше облігацій. Перевага облігації у тому, що можна використовувати як розрахункового кошти. Емісія облігації також вимагає реєстрації проспекту емісії. Тобто, інформація буде доступна інвесторам, і вони можуть правильно вибрати пріоритетні напрямки для инвестирования.

Розглядаючи сьогоднішній ринок банківських векселів, всіх векселедавців можна умовно розділити на дві групи. З одного боку багато банки випускають суто фінансові векселі, застосовуючи їх як аналог депозитного позики за прибутком. З іншого боку, існують вже сформований коло банків та фінансових організацій, що використовують векселі з метою різноманітних торгово-финансовых операцій. Отож, той чи інший банк, займається вексельним зверненням більш-менш грунтовно, пропонує свій вексель як як цінний папір, що певну прибуток, а й, наприклад, як кредитно-расчетный інструмент. І нова сфера роботи банків цьому ринку — створення і розрахункових вексельних схем для регіонального бюджетного финансирования.

Підготувати, а головне, запустити вексельну програму, під набирає сили тільки банку з великими активами і, добре налагодженою кореспондентської мережею. Розвиток вексельного звернення сприяє становленню і налагодженню кредитної системи в загальнодержавному масштабе.

Заключение

.

На закінчення моєї роботи хотілося б зробити деякі выводы.

Отже, останнім часом російський ринок цінних паперів переживає бурхливе розвиток. Комерційні банки грають у ньому одне з найважливіших ролей. Вони можуть виступати над ринком цінних паперів як фінансових посередників і професійних участников.

Найбільш розроблено у методичному плані місто й найбільш регламентовані операції комерційних банків по емісії власних цінних паперів. Комерційні банки можуть в ролі емітентів власних акцій, облігацій, векселів, депозитних і ощадних сертифікатів і інших цінних бумаг.

Сьогодні у Росії тривають процеси створення нових акціонерних банків (хоча пік створення нових банків пройшла), постійного збільшення статутного капіталу, і навіть перетворення пайових банків акціонерні, супроводжувані емісією акцій банків. Последнии мають найпривабливішими інвестиційними характеристиками: високої дохідністю, надійністю і ліквідністю. Акції банків приносять їх власникам досить високі дивиденды.

Банківська діяльність жорстко контролюється Центральним Банком РФ і є докладного аналізу інших зацікавлених організацій. Банки постійно публікують результати фінансової діяльності, звітні баланси, звітують перед Центральним Банком РФ по широкого кола показників. Це дає змогу провадити об'єктивну рейтингову оцінку його роботи, що підвищує надійність банківських акций.

Емісії банківських облігацій у що широко не практикуються. Це пояснюється лише тим, що інвестори поки що неспроможні на довгострокове інвестування коштів. Але, що з недостатнім розвитком ринку цінних паперів і стабілізацією економіки загалом банківські облігації займуть значне місце на фінансовому рынке.

Банківські векселі нині вже користуються великий популярністю. Багато банків випускають як просто суто фінансові векселі (як аналог депозитного позики), а й використовують векселі для скоєння різноманітних торгово-финансовых операцій. Вексельне звернення у Росії має гарні перспективи развития.

Отже, з недостатнім розвитком ринку цінних паперів і становленням банківської системи цінних паперів комерційних банків користуються зростаючим довірою та популярності в інвесторів і підлітків набувають дедалі більше значення на фінансовому рынке.

1. Про банки та надійної банківської діяльність у РРФСР. Закон РРФСР від 2 грудня 1990 р. № 395 (з цим і доповненнями від 13 грудня 1991 р. № 2003, від 24 червня 1992 р. № 3119−1 2. «Про ринок цінних паперів» Федеральний закон від 22.04.96 № 39-Ф3 (ред. від 26.11.98) прийнято ДД ФС РФ 20.03.96 3. Алексєєв М. Ю. Ринок цінних паперів. — М.: Фінанси і статистика, 1995 р.; 4. Базовий курс з ринку цінних паперів. — М.: Фінансовий Видавничий дім «Діловий експрес», 1998 р. — З. 408; 5. Вексель і вексельне звернення до Росії /Сост. Д. А. Морозов.-М.: АТ «Банкцентр» 1996, 320с.; 6. Каратуев О. Г. Цінні папери: види й різновиду. Навчальний посібник. — М.: Російська Ділова література, 1997, — 256с.; 7. Миркин Я. М. Цінні папери, і фондовий ринок. — М.: Перспектива, 1996. — С.600; 8. Ринок цінних паперів/ Під ред. В. А. Галапова. — М.: Фінанси і статистика. — 1996. — 349с.; 9. Ринок цінних паперів /Під ред. Н. Т. Клещева. — М.: Економіка. — 1997. — 559с.; 10. Фельдман А. А. Російський ринок цінних паперів. — М.: Атлантика-Пресс, 1997. — 176с., 11. Фельдман А. А. Вексельне звернення. — М.: Инфра — М, 1995. — З. 180; 12. Цінні папери /Під ред. ВН. Колесникова, В. С. Торкановского. — М.: Фінанси і статистика. — 1998. — 416с.; 13. Чекидов Б. М. Розвиток банківських операцій із цінними паперами. — М.: Фінанси і статистика, 1997. — 336с. 14. Букато В.І., Львів Ю.І. Банки і банківські операції у Росії /Під ред. М. Х. Лапидуса. — М.: Фінанси і статистика, 1996. 15. Цивільний кодекс Російської Федерації, год. I і II. — СПб.: Річ, 1995; 1996. 16. Жуков Е. Ф. Ринок цінних паперів: Навчальний посібник. — М.: Фінанси і статистика, 1995. 17. Жуков Е. Ф. Цінні папери, і фондові ринки. — М.: ЮНИТИ, 1995. 18. Маркин А. М. Цінні папери, і фондовий ринок. — М.: Перспектива, 1995. 19. Молчанов А. В. Комерційний банк у Росії: теорія і практика. — М.: Фінанси і статистика, 1996. 20. Ринок цінних паперів та її фінансова структура: Навчальний посібник /Під ред. В. С. Торкановского. — СПб.: Комплект, 1994. 21. Ческидов В. М. Банки на фондовий ринок //Фінанси. — 1994. — № 5. 22. Фінанси і кредиту: Підручник /Прим. авт колектив під керівництвом О. Ю. Козака. — Єкатеринбург: ПИПП, 1994. 23. Фельдман А. А. Депозитні і ощадні сертифікати. Чековое звернення. — М.: Инфра-М, 1995. 24. Цінні папери: Підручник /Під ред. В.І. Колесникова, В. С. Торкановского. — М.: Фінанси і статистика, 1998. — 416 з.: ил.

———————————;

[1] Стаття 844 Цивільного кодекса.

[2] ст. 877 Цивільного кодекса.

[3] ст. 145 Цивільного кодекса.