Инвестиционный клімат России

Тема № 29: Інвестиційний клімат Росії: чинники та прогнозы.

Содержание Введение 3 1. Роль інвестиційної політики у оздоровленні російської економіки 5 2. Внутрішні джерела інвестицій у Росії 7 а) прибуток — як джерело інвестицій 9 б) амортизаційні відрахування 9 в) бюджетне фінансування 10 р) банківський кредит 11 4. Зовнішні джерела інвестицій 11 а) іноземні інвестиції у Росії 11 б) «економічна амністія». 14 5. Роль міжнародної фінансової допомоги в оздоровленні російської економіки 16 6. Оцінка і аналіз поточного стану інвестиційного клімату у Росії 18 7. Перешкоди по дорозі припливу інвестицій. Шляхи й відчуття міри за активізацією інвестиційного клімату 20 Укладання 23 Список літератури 25.

На цей час російська економіка переживає найглибшу кризу, що позначається в усіх галузях життя й у першу чергу, на соціальної сфери, що у своє чергу викликає соціальну напруженість в суспільстві. Уряд щосили намагається подолати цю кризу, проте досить безуспішно. Дефіцит бюджету Демшевського не дозволяє уряду справитися з кризою самотужки, тому вона змушене приваблювати і інші засоби, окрім бюджету. Допомогти державі подоланні економічної кризи покликані інвестиції. Інвестицій призначені для підняття та розвитку виробництва, збільшення його потужностей, технологічного уровня.

Проблема інвестицій у нашій країні настільки актуальна, що розмови про неї не вщухають. Проблема актуальна, передусім, тим, що у інвестиціях у Росії можна нажити величезні статки, але водночас страх загубити вкладені кошти зупиняє інвесторів. Російський ринок — одне із найбільш привабливих для іноземних інвесторів, але він ще й одне із найбільш непередбачуваних, й іноземні інвестори мечуться з боку убік, намагаючись не прогавити свій шматок російського ринку виробництва і, у те водночас, втрачена свої гроші. У цьому закордонні інвестори орієнтуються, передусім, на інвестиційний клімат Росії, який визначається незалежні експерти і є для свідчення про ефективність капіталовкладень у тій чи іншій стране.

А російські потенційні інвестори які вже не довіряють уряду, недовіра зумовлено, передусім, сформованим стереотипом ставлення до влади в росіян — «уряд працює лише він». Проте державна інвестиційна політика тепер спрямована саме у те що забезпечити інвесторів усіма необхідними умовами для роботи з російському ринку, і тому перспективі ми можемо прогнозувати зміну економічної ситуації у російській економіці цю справу. Величезне значення для Росії мають як іноземні, а й внутрішньоросійські інвестицій, адже безліч людей під час становлення ринкової економіки «збили» собі величезні багатства, які у цей час лежать у європейських і американських банках, інакше кажучи йдуть на інвестицій у інших країнах. Держава щосили намагається повернути ці гроші з-за кордону російську економіку, що дозволить суттєвий поштовх розвитку російського производства.

Взагалі ж капіталовкладення проводяться приватними інвесторами під час першого чергу заради прибутків і ми маємо працювати з неврівноваженою економікою, неясною політичної ситуацією недосконалим законодавством, ні про яку прибутку може бути мови, отже не може бути розмови про довгострокових стратегічних інвестиціях у російську економіку, без чого, своєю чергою, неможливий підйом виробництва, то є відродження економіки России.

Завданнями даної праці є проведення дослідження інвестиційного клімату Росії, при послідовному розгляді всіх чинників, які впливають його зміну цін і спроба оцінку його поточного стану. У завдання даної роботи належить як дослідження джерел інвестицій, їх перспективність і - оцінка їх до стану на момент. Метою ж даної роботи назвемо оцінку перспектив змін інвестиційного клімату у Росії його активізації з урахуванням існуючих тенденцій його розвитку та інвестиційної політики держави, у якій також потрібен виявити найслабші сторони, і вказати необхідні заходи їхнього устранения.

1. Роль інвестиційної політики у оздоровленні російської экономики.

Інвестиції (капітальні вкладення) — це сукупність витрат матеріальних, трудових і надходження ресурсів, вкладених у розширене відтворення, основних фондів всіх галузей народного господарства. Інвестиції - щодо новий нашій економіки термін. У межах централізованої планової системи використовувалося поняття «валові капітальні вкладення », під якими порузумівались всі витрати на на відтворення основних фондів, включаючи видатки їх. Інвестиції - ширше поняття. Воно втягує й звані реальні інвестиції, близькі за змістом до нашого терміну «капітальні вкладення », і «фінансові «(портфельні) інвестиції, тобто в акції, облігації, інші цінних паперів, пов’язані безпосередньо з титулом власника, що дає декларація про отримання доходів від власності. Фінансові інвестиції можуть бути як додатковим джерелом капітальних вкладень, і предметом біржовий гри над ринком цінних паперів. Але значуща частина портфельних інвестицій — вкладення акції підприємств різних галузей матеріального виробництва — за своєю природою нічим немає від прямих інвестицій у виробництво. Журнал «Економіст «визначено основних напрямів інвестиційної політики. Були виділено такі головні завдання інвестиційної політики: формування сприятливого середовища, сприяє підвищенню інвестиційної активності недержавного сектора, залучення приватних вітчизняних також іноземних інвестицій для реконструкції підприємств, і навіть державну підтримку найважливіших життєзабезпечувальних виробництв соціальної сфери у разі підвищення ефективності капітальних вложений.

Інвестиційна політика, якої дотримується держава, має значний вплив в розвитку капіталовкладень країни, як приватних, і державних. Саме він формує так званий інвестиційний клімат країни, тому уряд Росії надає їй величезна увага, проте нині інвестиційна політика нашої держави ще слабка, що зумовлено переважно незащищённостью видатків бюджету інвестиційні мети, бюджетні гроші засоби розкрадаються чи направляються не так на ті цілі, на які направлялись.

Державної Думою було прийнято у читанні закони «Про внесенні зміни й доповнення до Закону РРФСР» і «Про інвестиційної діяльність у РРФСР», які мають поліпшити законодавчу базу для інвестицій, гарантувати права інвесторів на власність і який припускають: — надання бюджетних коштів недержавним структурам на поворотній основі; - свій відбиток у Законі принципу відносин власності (у ньому розглядаються державні, муніципальні й потужні приватні інвестори). По цьому принципу і виділяються з федерального бюджету капітальні вкладення на розвиток федеральної власності; - рівність прав інвесторів (гарантії правий і захисту інвестицій незалежно від форм власності всім инвесторов).

Інвестиційної політики у нашій державі донедавна приділялося недостатньо уваги, проте вже нині держава початок розуміти усю важливість правильної інвестиційної політики І що саме важливе, початок вживати заходів у потрібному напрямку, і останні дватри року спостерігаються деякі зрушення у зміні інвестиційної політики держави, поступово ліквідуються структурні перекоси економіки Росії, стабілізувався курс рубля, знижуються відсоткові ставки. Але держава розуміє, що зниження інфляції і відсоткові ставки не дадуть автоматичного ефекту зростанням інвестицій і виробництва. Це, перш всього, пов’язані з двома чинниками: 1. З неготовністю одержувачів інвестицій — підприємств до ефективної освоєння коштів, насамперед через низьку якість управління; 2. З неготовністю інвесторів вкладати капітали у не реформовані підприємства з причини як високі валютні ризики (незащищённость прав власності, значний ризик неповернення коштів через поганого управління), і неможливості більш-менш адекватно визначити сам рівень ризику (непрозорість фінансового становища підприємства, ліквідність підприємств, їх інвестиційна деятельность).

Тому уряд Росії передбачає запровадити такі зміни у інвестиційної політики нашої країни (з програми уряду РФ «Структурна перебудова і зростання в 1997;2000 роках»): -створити умови для для ринкової оцінки активів підприємств. Крім очевидних переваг інвесторів, що з ринкової оцінкою акцій, це дозволить підприємству формувати більш раціональну стратегію щодо використання власних активів; -внести в амортизаційну політику, створені задля її лібералізацію, підвищення ступеня свободи реформованих підприємств при виборі методів амортизаційної політики (використання прискореної амортизації, нелінійних методів амортизації, зокрема методу зменшуваного залишку із застосуванням удвоенных амортизаційних норм, методу суми років, спеціальної початкової амортизаційної знижки), спрощення і укрупнення норм амортизації. Одночасно, принаймні розв’язання проблеми оборотних засобів, здійснюватиметься жорсткіший контролю над цільовим використанням амортизаційних відрахувань; - послідовна децентралізація інвестиційного процесу шляхом розвитку різноманітних форм власності, посилення ролі внутрішніх (власних) джерел накопичень підприємств на фінансування їх інвестиційних проектів; - державну підтримку підприємств з допомогою централізованих інвестицій; - розміщення обмежених централізованих капітальних вкладень і державне фінансування інвестиційних проектів виробничого призначення суворо у відповідність до федеральними цільовими програмами і виключно на основі; - посилення державного контролю над таки цільовою витратою коштів федерального бюджету; - вдосконалення нормативної бази на цілях залучення іноземних інвестицій; - значне розширення практики спільного державнокомерційного фінансування інвестиційних проектов.

Серед першочергових заходів необхідно назвати ще й пряме державне що у інфраструктурних проектах народно-господарського значення й їхній фінансовий стимулювання у вигляді надання податкових пільг чи податковий кредит, втручання у інвестування первинних деяких галузей і магістральної инфраструктуры.

2. Внутрішні джерела інвестицій у России.

Традиційно за Росії фінансування капітальних вкладень здійснювалось у основному з допомогою внутрішніх джерел. Можна припустити, що у подальшому відіграватимуть на вирішальній ролі, попри активізацію залучення іноземного капитала.

У масштабі країни загальний рівень заощаджень залежить від рівня заощаджень населення, організацій корисною і уряду. Кошти окремих громадян — єдиний джерело заощаджень у майбутнє. Припустимо, що якась компанія отримала прибуток у розмірі 100 тис. крб. Ця прибуток обіцяє бути виплачена власникам, реинвестирована (компанія може отримати на ці гроші нове обладнання чи виробничі площі) або ж покладено на банківський рахунок. У кожному разі компанія зберігає частину свого прибутку, точно як і сім'я зберігає частину свого заробітку. Уряд також має здатність заощаджувати — у випадках, коли податкові надходження до бюджету перевищують урядове споживання (куди входить зарплата державних службовців, Витрати оборону, виплати пенсіонерам тощо.). За таких умов справ уряд залишаються кошти, які можна використані під інвестиції, скажімо, у житлове будівництво нових доріг чи розвиток телефонної связи.

Обсяг заощаджень країни впливає на обсяг інвестицій країни. Вже відзначалося, що інвестиції є Витрати придбання обладнання, будинків та житла, що у майбутньому виразяться в підйомі продуктивної мощі всієї економіки. Коли суспільство перебуває зберігає частину свого поточного доходу, це, що коли частина виробництва може спрямувати не так на споживання, але в инвестиции.

Найчастіше зберігачі (вкладники) і інвестори належать до найрізноманітніших економічним групам. Коли сім'я відкладає частину свого доходу, вона поміщає свої гроші у банк. Банк позичає ці гроші компанії, що хоче здійснити капіталовкладення. І тут вкладники (окремі громадяни) і інвестори (підприємства) пов’язані через фінансового посередника (банк). Іноді вкладники і інвестори є одним і те обличчя. Якщо підприємство зберігає частину свого прибутків і використовує в купівлю нового верстата, воно це й зберігає і інвестує гроші. Іноді компанія зберігає свій прибуток з допомогою збільшення банківських вкладів. Банк потім позичає ці гроші інший компанії, що хоче зробити капіталовкладення. У закритою економіці обсяг заощаджень справді відповідає обсягу інвестицій. Яка частка національного доходу зберігається, така частина, й то, можливо інвестована. Отже, можна сказати, що у закритою країні внутрішні інвестиції рівні внутрішнім сбережениям.

Коли країні входить у світову фінансову систему, складається настільки однозначна ситуація. Якщо якась російська компанія хоче зробити капіталовкладення, вони можуть зайняти потрібні кошти як і російському, і у зарубіжному банку. Розглянемо за які ж існують внутрішні джерела инвестиций.

а) прибуток — як джерело инвестиций.

Недолік фінансових ресурсів підприємства намагаються заповнити за рахунок підвищення ціни своєї продукції. Проте, збільшуючи ціни, підприємства стикаються з спросовыми обмеженнями, приводящими до проблем із реалізацією продукції, як наслідок, до спаду виробництва. Це може поставити до банкрутства багато підприємств. Наприклад, у дивовижно складному становищі опинився Волзький автомобільний завод. Щоб якось забезпечити потрібні кошти для інвестицій, він постійно піднімав ціни на всі автомашини «Жигулі «, у результаті вони почали дорожче багатьох більш якісних іноземних моделей. Тому збут продукції ВАЗу став проблематичным.

Урядом приймаються заходи, які полегшать підприємствам формування необхідних фінансових ресурсів для виробничого розвитку, тим більше сьогодні є з основні джерела капіталовкладень на що. Розширити можливості підприємств допоможе постанову по повне звільнення податку прибутку, яке б на інвестиції, яке діє з початку 1993 року. Це має бути хорошим стимулом посилення інвестиційної активности.

б) амортизаційні отчисления.

Амортизаційні відрахування — це капітальна вартість, що від'єдналася від своєї матеріального носія (будинків, споруд, устаткування, апаратури тощо.) спочатку що є капіталом що перебуває в кругообіг і обороті підприємства. Амортизаційні відрахування спрямовані На оновлення коштів виробництва, які зношуються у процесі використання за виробництві товарів. Однак у сьогодні у Росії амортизаційні відрахування губляться через інфляцію (інфляція практично девальвувала це джерело капіталовкладень), для самоинвестирования підприємства використовують кошти, необхідних виплати боргів із зарплати, податків тощо, що впливає на соціальної сфери. Зростання вартості основних фондів підприємств та його амортизаційних відрахувань пропорційно темпам інфляції дозволяє джерела власних коштів на фінансування капіталовкладень. Тому з важливих заходів для підвищенню внутрішньої інвестиційної активності міг стати антиінфляційна захист амортизаційного фонду шляхом регулярної індексації балансову вартість основних засобів. Щоб відновити інвестиційний характер амортизаційного фонду необхідно проведення реформи амортизаційної політики і системи кругообігу і зовнішньоторговельного обороту амортизаційного фонду: однозначно визнати капітальний характер амортизаційних відрахувань; поширити на амортизаційний фонд законодавство про власність і гарантувати права власників капіталу визначення долі амортизаційного фонду; посилити відповідальність виробництва (менеджерів) підприємств над його збереження й цільове використання; запровадити податкові і адміністративні санкції проти розбазарювання, проїдання і ринок вивезення амортизаційного фонду межі російської національної території (запобігти вивезенню капіталу рахунок амортизаційних відрахувань). Ці заходи допоможуть збереженню амортизаційного фонду підприємства міста і, як наслідок, допоможуть триматися виробництву попередньому уровне.

в) бюджетне финансирование.

Дефіцит державного бюджету Демшевського не дозволяє прогнозувати рішення інвестиційних проблем з допомогою централізованих джерела фінансування. При обмеженості бюджетних ресурсів як потенційного джерела інвестицій держава має змушене вийти з безповоротного бюджетного фінансування до кредитування. Вже сьогодні посилився контролю над цільовим використанням пільгових кредитів. Задля більшої гарантій повернення кредиту впроваджуємо систему застави майна в нерухомості, зокрема землі. Законодавча база цьому створена Законом заставу. Державні централізовані вкладення зазвичай направляють у обмеженого числа регіональних програм, створення особливо ефективних структуроутворюючих об'єктів, підтримку федеральної інфраструктури, подолання наслідків стихійних лих, надзвичайних ситуацій, рішення найгостріших соціальних і ступінь економічних проблем. На етапі виходу з кризи пріоритетними напрямками з погляду бюджетного фінансування будуть: — виділення державних інвестицій для стимулювання розвитку опорних сировинних і аграрних районів, які забезпечують рішення продовольчої і паливно-енергетичній проблем; - підтримку науково-виробничого потенціалу; - виділення субсидій на соціальні мети слаборозвиненим районом з надмірно низькому рівні життя населення, які мають можливості призупинити його падіння власними силами.

г) банківський кредит.

Довгострокове кредитування, надто за умов зароджуваного підприємництва, міг стати однією з важливих джерел інвестицій. Не треба казати про важливості довгострокових кредитів у розвиток виробництва, у Росії, яке у катастрофічний стан. Довгострокові банківські кредити — у першу чергу спрямовані влади на рішення стратегічних цілей у економіці. Вони сприяють поступового збільшення виробництва та, як наслідок, загальному підйому економіки нашої країни. Такі кредити міг би видаватися банками насамперед влади на рішення соціальних програм під гарантії уряду, проте довгострокові банківські кредити невигідні за умов інфляції, що склала у грудні 1996 року (по відношення до грудня 1995 року) 22%. Під час такої інфляції невигідні навіть середньострокові кредити. На вересень 1996 року з загальної маси кредитів (314 трлн. крб.), виданих російськими банками, лише 19.6 трлн. крб. чи 6,3% становили довгострокові. Назріла потреба створення інвестиційних банків, які займалися б фінансуванням і довгостроковим кредитуванням капітальних вкладень. Поки що ж уряд змушене фінансувати необхідні програми із засобів бюджету, які у бюджеті катастрофічно не хватает.

4. Зовнішні джерела инвестиций.

а) іноземні інвестиції в России.

У Російській Федерації інвестиції можуть здійснюватися з допомогою підприємств із пайовою участю іноземного капіталу (спільних підприємств); - створення підприємств, повністю що належать іноземних інвесторів, їх філій і представництв; - придбання іноземним інвестором у власність підприємств, майнових комплексів, будинків, споруд, часткою участі в підприємствах, акцій, облігацій та інших цінних паперів; - придбання прав користування землею й іншими на природні ресурси, а також інших майнові права і т.р.; - надання позик, кредитів, майна України та майнові права і т.п.

Проблема стимулювання ефективного припливу іноземного капіталу. У цьому постає двоє ключових запитань: по-перше, у які сфери приплив має бути обмежений, а по-друге, у які галузі й у яких формах рухається у першу чергу, його залучати. Іноземний капітал може залучатися у вигляді приватних іноземних інвестицій — прямих і портфельних, соціальній та формі кредитів і позик. Під прямими інвестиціями прийнято розуміти капітальні вкладення реальні активи (виробництво) в інших країнах, під управлінням якими бере участь інвестор. Інвестиції можуть вважатися прямими, якщо іноземного інвестора володіє щонайменше ніж 25% акцій підприємства, чи його контрольний пакет, величина якого не може варіюватися у досить межах залежно від розподілу акцій серед акционеров.

Прямі іноземні інвестиції - це щось більше, аніж простий фінансування капіталовкладень на що, хоча саме собою ця справа вкрай необхідно Росії. Прямі іноземні інвестиції представляють теж спосіб підвищення продуктивності і технічного рівня російських підприємств. Розміщаючи свій капітал у Росії, іноземна компанія приносить з собою нові технології, нові шляхи організації виробництва та прямий вихід на світової рынок.

Портфельними інвестиціями прийнято називати капіталовкладення в акції зарубіжних підприємств, які дають права контролю за ними облігації та інші цінних паперів іноземної держави та міжнародних валютно-фінансових организаций.

Є й реальні інвестиції. Це — капітальні вкладення землю, нерухомість, машини та устаткування, запчастини тощо. Реальні інвестиції містять у собі та експлуатаційні витрати обігового капитала.

Два виду інвестицій (прямі і портфельні) спонукувані аналогічними, але не однаковими мотивами. У обох випадках інвестор бажає одержати прибуток з допомогою володіння акціями дохідної компанії. Проте, при здійсненні портфельних інвестицій інвестор зацікавлений в тому, щоб керувати компанією, суть у тому, щоб одержувати дохід з допомогою майбутніх дивідендів. Здійснюючи прямі капіталовкладення, іноземного інвестора (як правило, велика компанія) прагне взяти до рук керівництво підприємством. Вкладаючи капітал, вважає, що Росія — найліпше місце для випуску його продукції, яка реалізовуватися або на російському споживчому ринку (приклад ресторанів Макдональдс), або на світовому ринку (як у з декотрими зарубіжними інвестиціями російську авиационно-космическую промисловість). Росії необхідно докладати всіх зусиль до залучення обох видів інвестицій, оскільки з них сприяє майбутньому збільшення продуктивної мощі экономики.

Іноземний капітал може мати доступ у всі сфери економіки (за винятком тих, що перебувають у державній монополії) без шкоди для національних інтересів. Галузеві обмеження мають поширюватися лише з прямі іноземні інвестиції. Їх приплив слід обмежити в галузі, пов’язані з безпосередньою експлуатацією національних природних ресурсів (наприклад, представляють видобувну галузь, вирубування лісу, промисел риби), в виробничу інфраструктуру (енергомережі, дороги, трубопроводи тощо.), телекомунікаційну та супутниковий зв’язок. Такі обмеження закріплені в законодавствах багатьох розвинутих країн, зокрема США. У перелічених галузях доцільно використовувати альтернативні прямим інвестиціям форми залучення іноземного капіталу. Це може бути зарубіжні кредити і позики. Попри те що, що вони збільшують тягар державного боргу перед, залучення було було б виправданим, по-перше, з погляду дотримання національних інтересів і, по-друге — швидка окупність капіталовкладень в названі сферы.

Проте цього необхідно створити ефективну систему управління використанням зарубіжних закордонних кредитів. Зарубіжний капітал у вигляді підприємств із 100-відсотковим іноземним участю доцільно залучати у виробництво та переробку сільськогосподарської продукції, виробництво будівельних матеріалів, будівництво (зокрема житлове), для випуску товарів народного споживання, у розвиток ділової інфраструктури, стимулювати приплив портфельних інвестицій слід у галузі економіки. Вони забезпечують приплив фінансових ресурсів без втрати контролю російської сторони над об'єктом інвестування. Це перевагу важливо залучити до галузях, мають стратегічне значення є, й у першу чергу що з здобиччю ресурсов.

б) «економічна амнистия».

Розглянувши насамперед інвестиції, які надходять з-за кордону, ми можемо згадати і тому, які кошти нелегально до інших держав. За останні роки у Росії склався шар підприємств і для підприємців, які нагромадили великі капітали. Через нестійкості економічного становища країни великі кошти перетворюються на конвертовану валюту і осідають в західних банках. Можна було б очікувати, що з закінченням комуністичної ери Росія стане звертатися до закордонним кредиторам на фінансування значних інвестицій тоді, як країна перебудовується під впливом ринкових сил. Тож було б резонно припустити, у Росії виникне дефіцит поточного платіжного балансу (якщо рівень інвестицій перевищує рівень заощаджень). Однак це немає. Відтік грошових ресурсів (потенційних інвестицій) із Росії кілька разів їх приплив. Активне сальдо поточного платіжного балансу Росії (коли країна є нетто експортером капіталу, тобто. громадяни позичають багато грошей, ніж займають) становить близько 10 млрд. доларів. Це посилює інвестиційний «голод «країни, веде до подальшого ослаблення національної валюти. Мотивація відпливу капіталів — відчуття російськими бізнесменами політичної та економічної нестабільність у Росії. Значна частка власності накопичених російськими бізнесменами коштів під впливом страху перед можливим соціальним вибухом з інфляції і безперервного падіння курсу рубля, страху грошової реформи переправляється ними на західні банки чи використовується придбання й ринок цінних бумаг.

Багато у російських ділових колах відчувають, що економіка Росії занадто нестабільна реалізації довгострокових інвестицій. Тому й нині підприємства використовують свої заощадження не так на капіталовкладення всередині країни, але в видачу кредитів до інших держав. Компанії-експортери, зазвичай, зберігають свій прибуток на рахунках зарубіжних банках натомість, щоб ввозити її назад до Росії і давати налаштувалася на нові інвестиції. Цей процес відбувається, відомого як витік капіталу, часто-густо носить протизаконний характер. І все-таки, попри її протизаконність, витік капіталу знаходить логічне економічне виправдання: набагато надійніше поміщати капітал в лондонський банк, ніж у російську економіку. Саме тому підприємства воліють надавати кредити іноземцям (поміщаючи гроші у зарубіжний банк), а чи не своїм соотечественникам.

Основні джерела відпливу капіталів може бути як легітимними, і нелегітимними. До легітимних джерел ставляться санкціоновані інвестиції на що інших у формі створення спільних підприємств чи дочірніх фірм. Загальні масштаби відпливу валюти не піддаються точному виміру, оскільки фінансова статистика, природно, враховує але їхні легальну частина. Відтік у крупних масштабах іноземної валюти межі Росії спонукав владу прийняти організаційноправові заходи для посиленні жорсткості контролю над поверненням валютних надходжень на територію. А, щоб російські фірми не боялися інвестувати кошти на економіку своєї країни, необхідно створити умови для зниження інвестиційного ризику. Ступінь ризику може бути зменшена за рахунок зниження інфляції, прийняття певного економічного законодавства, заснованого на ринкових потенциалах.

Технологія проведення ринкових реформ передбачає послідовність кроків — разом із стимулюванням припливу капіталу відразу ж потрапити приймаються заходи, що перешкоджають його оттоку.

На момент за даними Держкомстату обсяги вкладень за кордоном дуже скромні - інвестиції коштом російського капіталу по закордонах склали 20 млн. доларів — і 2.6 млрд. рублів, у своїй обсяг прямих інвестицій становив лише 3 млн. доларів — і вже майже повністю направлялися в промисловість — кольорової металургії, хімічну і нафтохімічну галузі. Проте з даними правоохоронних органів в 1991;1996 роках із Росії було вивезено близько 150 млрд. доларів «брудних», тобто. зароблених незаконним шляхом, грошей немає та за статистикою близько 20 млрд. доларів чистих грошей щорічно вивозитися із Росії незаконним шляхом. Природно, держава зацікавлений у тому, хоча б частина «що спливли» потенційних інвестицій вернуть.

Зараз уряд розглядає законопроект про легалізацію розміщених там фінансових активів — про так званої «економічної амністії». У цьому проекті говориться у тому, що це гроші не можуть повернутися до Росію безкультурну й при сплаті певного податку державі ці гроші перестануть вважатися нелегальними. Цей законопроект необхідний уряду для повернення Росію «що спливли» грошей. Проте, на думку експертів цей проект немає майбутнього, оскільки гроші йшли із Росії недовіру держави і повернуться назад, поки довіру до держави не відновитися, отже повернення «що спливли» грошей станеться нескоро.

5. Роль міжнародної фінансової допомоги в оздоровленні російської экономики.

Завдяки ринкових реформ, інвестиції з-за кордону мають бути перспективнішими, ніж у 80-ті роки. У довгостроковій перспективі, в найближчі 10 років, приватний сектор Європи, Сполучених Штатів і Банк Японії напевно стане для Росії є основним джерелом інвестиційного капіталу. Проте, доти, як і станеться, кредиторами Росії напевно не у приватних інвесторів, а зарубіжні уряду та офіційні организации.

Сутність відділу міжнародних організацій, що у наданні фінансову допомогу Росії, различна.

По-перше, слід сказати Міжнародний фонд (МВФ). Це заснування, у якому Росія вступила влітку 1992 року, займається фінансуванням державних програм боротьби із високим інфляцією і загальної валютно-фінансової нестабильностью.

У своїй діяльності МВФ керується принципом зумовленості, за яким країни-члени можуть одержати кредити від цього лише за умови, що вони зобов’язуються проводити певну економічну політику. Умови, висунуті МВФ, може бути настільки жорсткими, що лише погіршать труднощі реформ.

Другою важливою міжнародним кредитором є Світового банку. У на відміну від МВФ, діяльність якого полягає сконцентрована на короткочасних макроекономічних кризи, Світового банку займається проблемами довгострокового економічного розвитку. Пріоритетними йому є структурні зміни, такі, як лібералізація торгівлі, приватизація, реформи системи освіти й охорони здоров’я, інвестиції інфраструктуру, тобто. реформи, що є запорукою довгострокового економічного зростання. Світового банку видає довгострокові позики, як правило, комерційні умовах, хоча бідним країнам надаються пільгові, сильно занижені відсоткові ставки за кредитами. Банк спеціалізується двома видах кредитів. Цільові кредити призначаються на фінансування конкретних інвестиційних проектів, наприклад будівництва дороги, мосту чи електростанції. Програмні кредити покликані допомогти уряду здійснити структурні реформи, у ключових галузях економіки, наприклад провести лібералізацію торгівлі. У цьому вся разі кредит — не забезпечення певного інвестиційного проекту, а засіб загального фінансування державного бюджету відповідність до кардинальним зміною економічної политики.

Третя впливова і кредитна організація — це Європейський банк реконструкції й розвитку (ЄБРР), створений 1991 р. спеціально для надання допомоги країнах Європи і власності колишнього Радянського Союзу на етапі ринкових перетворень. ЄБРР являє собою приклад «банку регіонального розвитку », головним завданням якого — сприяти довгостроковому економічного зростання певного регіону з допомогою фінансування різноманітних інвестиційних проектів. Особливе ж призначення ЄБРР залежить від наданні кредитів передусім молодому приватного сектора країн колишнього «соціалістичного лагеря.

Четвертим джерелом офіційної фінансової підтримки є допомогу, яка надходить не від відділу міжнародних організацій, як від окремих західних урядів. Ця допомогу приймає, по меншою мірою, дві форми. По-перше, уряду Заходу надають урядам інших країнах (наприклад, Росії) прямі кредити і безоплатні позички, намагаючись допомогти їм впоратися з невідкладними проблемами гуманітарного та скорочення економічної характеру. Удругих, вони виділяють кредити компаніям цих країн, аби ті могли придбати країна донора устаткування та інші товари. Таким чином, подібні кредити вигідні обом сторонам.

Останніми роками Росія отримувала допомогу із усіх перелічених вище джерел, проте об'єми та види цієї допомоги який завжди відповідали її реальним потребам. Але тепер ситуація у країні почала змінюватися — ось що ж кажуть офіційні дані Держкомстату про притягнення іноземних інвестицій у першому кварталі 1997 року: цей квартал обсяг інвестицій зваблений комерційними організаціями становив 2.24 млрд. дол. — загальний обсяг накопичень валютних інвестицій становить 15.8 млрд. дол. їх прямих інвестицій — 7.5 млрд. дол. Справдилися прогнози фахівців, котрі пророкують зростання про сприятливому результаті президентських виборів. Підйом інвестицій у першому кварталі 1997 року говорить про тому, що інвесторам довелося б час ухвалення рішення та її реалізації. Величезний зростання промовляють на першу чергу про стабілізацію курсу карбованці і спаді інфляції, яка настільки довго стримувала потік інвестицій. Стабілізація курсу рубля також і результатом політики заниження курсу рубля. Інакше кажучи трапилося те, що тривалий час говорили політики, передбачаючи стабілізацію економіки та поліпшення інвестиційного клімату і це нарешті знаходить підтвердження у цифрах. Інвестиції склали: 0.63 млрд. дол. — прямі інвестиції, 0.05 млрд. — портфельні на інвестиції та 1.56 млрд. — інші, у тому числі кредити відділу міжнародних організацій, євробонди, муніципальні європозики тощо. Звідси можна дійти невтішного висновку у тому, що киселинсько-берестський осередок тяжкості залучити інвестиції переноситься на міжнародні фінансові ринки, де уряд діє досить успешно.

6. Оцінка і аналіз поточного стану інвестиційного клімату в России.

Отже, розглянувши основні чинники, що впливають інвестиційний клімат країни, можна розпочати оцінці, та був і до аналізу інвестиційного клімату России.

У ринковій економіці сукупність політичних, соціальноекономічних, фінансових, соціокультурних, організаційно-правових і географічних чинників, властивих тій чи іншій країні, котрі приваблюють і що відштовхують інвесторів, прийнято називати її інвестиційним кліматом. Оцінити нинішній стан інвестиційного клімату не становить особливих зусиль, треба лише звернутися до статистики. Починаючи з 1991 року розмір капіталовкладень на що Росії зменшується з кожним роком. Така тенденція, що спостерігається досі, не обнадёживает. Вона свідчить, що інвестиційний клімат нашій країні вкрай несприятливий для капіталовкладень, і навіть ті чинники як природні ресурси Росії, потужний (хоча технічно застарілий і хронічно недогруженный) виробничий апарат, наявність дешевою і кваліфікованою робочою сили, високий науково-технічний потенціал не приваблюють інвесторів, причини чого ми готуємося вже пояснили в виконану роботу. Сьогодні ж важливо сказати у тому, що нинішній стан інвестиційного клімату не дає сподівання швидке оздоровлення економіки Росії, і активних дій держави для поліпшення інвестиційної політики у країні, яких, на жаль, доки передбачається, щоб індекс інвестиційного клімату у Росії підвищувався як у країні, і її пределами.

Аналізуючи сформований інвестиційний клімат нашій країні, можна помітити, що розмір капіталовкладень у країні залежить від рівня довіри населення державі, а й за кордоном розмір капіталовкладень залежить переважно від індексу інвестиційного климата.

Ранжування країн світового співтовариства з індексу інвестиційного клімату чи зворотному йому показнику індексу ризику служить узагальнюючим показником інвестиційній привабливості країни й «барометром «для іноземних інвесторів. Залежність потоку іноземних інвестицій від індексу інвестиційного клімату або його окремих складових носить майже лінійний характер. Не недавно міжнародна фінансова корпорація оголосила про своє намір включити Росію разом із групою інших у свій сукупний інвестиційний індекс, який є свого роду орієнтиром для міжнародних приватних інвесторів, прагнуть визначити інвестиційний «вагу» країни й формують свій інвестиційний портфель. По розрахунках фахівців, тільки самий факт присвоєння цього індексу може привести вже у 1999 році інтерес до зростанню інвестицій на майже 7 млрд. долларов.

У Росії її досі відсутня своя система оцінки інвестиційного клімату і окремих регіонів. Іноземні інвестори орієнтуються на оцінки численних фірм, регулярно які відстежують інвестиційний клімат у багатьох країн світу, зокрема у Росії. Оцінки інвестиційного клімату у Росії, надані зарубіжними експертами з їхньої регулярних засіданнях, проведені поза Російської Федерації і участі російських експертів, видаються мало достовірними. У зв’язку з цим постає завдання формування з урахуванням які ведуться Інституті економіки РАН досліджень Національної системи моніторингу інвестиційного клімату в Росії, значних економічних районів і суб'єктів Федерації. Це забезпечить приплив й оптимальний використання іноземних інвестицій, послужить орієнтиром російським банкам у власному кредитної политике.

7. Перешкоди по дорозі припливу інвестицій. Шляхи й відчуття міри за активізацією інвестиційного климата.

Припливу в інвестиційну сферу приватного національного і іноземного капіталу перешкоджають політична нестабільність, інфляція, недосконалість законодавства, нерозвиненість виробничу краще й соціальної інфраструктури, недостатнє інформаційне забезпечення. Взаємозв'язок цих проблем посилює їх негативний вплив на інвестиційну ситуацію. Слабкий приплив прямих іноземних інвестицій у російську економіку пояснюється розбіжностями між виконавчої і законодавчої владою, Центром і об'єктами Федерації, наявністю міжнаціональних конфліктів у самої Росії й війн безпосередньо їхньому межах, соціальної напруженістю (страйки, невдоволення широкої суспільства ходом реформ), розгулом злочинності і безсиллям влади, несприятливим для інвесторів законодавством, інфляцією, спадом виробництва, безперервним падінням курсу карбованці і їх конвертованістю і др.

Російське уряд у останні роки було щодо іноземних компаній скоріш двоїстість, ніж гостинність. Офіційна політика наказує підтримувати прямим закордонним інвестиціям, але практично зарубіжні фірми відчувають неймовірні труднощі, намагаючись вкласти капітал на російську економіку. Російське законодавство не має усталеної бази, комерційну діяльність наштовхується на безліч бюрократичних перепон, крім того, видається, що чимало російські політики просто бояться прямих іноземних інвестицій. Деякі у Росії впевнені, що зарубіжні інвестиції - це більш як «ошуканство », й іноземні незалежні компанії відверто експлуатують російську экономику.

Залучення інвестицій (як іноземних, і національних) в російську економіку є життєво важливих засобом усунення інвестиційного «голоду «країни. Особливу роль активізації інвестиційної діяльності має відіграти страхування інвестицій від некомерційних ризиків. Важливим кроком у цій галузі стало приєднання Росії до Багатостороннього агентству за гарантіями інвестицій (МИТІ), здійснюючому їх страхування від політичних лідеріва і інших некомерційних ризиків. Важливе умова, необхідне приватних капіталовкладень (як вітчизняних, так і закордонних), — постійний і загальновідомий набір догм і керував, сформульованих в такий спосіб, щоб потенційні інвестори могли розуміти й передбачити, що це правила придадуться до діяльності. У Росії той-таки, що у стадії безперервного реформування, правової режим непостійна. Потреба країни у іноземних інвестицій становить 10 — 12 млрд. дол. на рік. У найближчій перспективі законодавчу базу функціонування іноземних інвестицій буде вдосконалена прийняттям нової редакцією закону про інвестиціях, закону про концесії і закону про вільні економічні зони. Велику роль зіграє також законодавче визначення прав власності на грішну землю. Для полегшення доступу іноземних інвесторів до інформації про стан на російському ринку інвестицій було створено Державний інформаційний центр сприяння інвестиціям, яка формує банк пропозицій російської боку з об'єктів инвестирования.

Для стабілізації економіки та активізації інвестиційного клімату потрібне прийняття низки кардинальних заходів, вкладених у формування в країні як загальних умов розвитку цивілізованих ринкових відносин, і специфічних, стосовних безпосередньо до вирішення завдання залучення инвестиций.

Серед заходів загального характеру у ролі першочергових слід назвати: — досягнення національного порозуміння між різними осередками влади, соціальними групами, політичними партіями та ін громадськими організаціями; - радикалізація боротьби з злочинністю; - гальмування інфляції усіма відомих у у світовій практиці заходами за винятком невиплати трудящим зарплати; - перегляд податкового законодавства надають у бік її спрощення і стимулювання виробництва; - мобілізація вільних коштів підприємств та населення на інвестиційні потреби шляхом значного підвищення відсоткові ставки за депозитами і вкладах; - запровадження у будівництво системи оплати об'єктів за кінцеву будівельну продукцію; - запуск передбаченого законодавством механізму банкрутства; - надання податкових пільг банкам, вітчизняним та іноземним інвесторам, що йде на довгострокові інвестиції про те, щоб надалі повністю компенсувати їм втрати від уповільненої обороту капіталу за порівнянню з іншими напрямами своєї діяльності; - формування спільного ринку республік колишнього СРСР із вільним переміщенням товарів, капіталу та ініціативною робочою силы.

Серед заходів для активізації інвестиційного клімату необхідно відзначити: — прийняття законів про концесії і вільні економічні зони; - створення прийому іноземного капіталу, що включає широку і конкурентну мережу державних інституцій, комерційних банків та страхових компаній, які страхують іноземний капітал від політичних вимог і комерційних ризиків, і навіть информационно-посреднических центрів, котрі займаються добором і замовленням актуальних для Росії проектів, пошуком зацікавлених у їх реалізації інвесторів і оперативному оформленні угод «під ключ »; - створення стислі терміни Національної системи моніторингу інвестиційного клімату у Росії; - розробка й затвердження програми зміцнення курсу карбованці і початку його повної конвертируемости.

Заключение

.

Залучення у широких масштабах національних інтересів та іноземних інвестицій на російську економіку переслідує довгострокові стратегічні цілі створення Росії цивілізованого, соціально орієнтованої суспільства, характеризується високим якість життя населення, основу якого лежить змішана економіка, передбачає як спільне ефективне функціонування різної форми власності, а й інтернаціоналізацію ринку товарів, робочої сили й капитала.

Іноземний капітал принести з Росією досягнення науковотехнічного прогресу і найпередовіший управлінський досвід. Тому включення Росії у світового господарства і іноземного капіталу — необхідна умова побудови країни сучасного громадянського суспільства. Залучення іноземного капіталу матеріальне виробництво набагато вигідніше, ніж отримання кредитів на купівлю необхідних товарів, котрі так само розтринькуються безсистемно і лише множать державні борги. Притік інвестицій як іноземних, і національних, життєво важливий й у досягнення середньострокових цілей — виходу з сучасного суспільно-економічного кризи, подолання спаду виробництва та погіршення якості життя. У цьому необхідно мати у вигляді, що інтереси російського суспільства, з одного боку, і закордонних інвесторів — з іншого, безпосередньо не збігаються. Росія у відновленні, відновленні свого виробничого потенціалу, насиченні споживчого ринку високоякісними і недорогими товарами, в розвитку і структурну перебудову свого експортного потенціалу, проведенні антиимпортной політики, в привнесенні до нашого суспільство західної управлінської культури. Іноземні інвестори природно зацікавлені у новому плацдармі щоб одержати прибутку з допомогою великого внутрішнього ринку Росії, її природних багатств, кваліфікована і дешевої робочої сили, досягнень вітчизняної науку й техніки і … навіть екологічної беспечности.

Тому перед нашою державою стоїть складне і делікатна завдання: залучити у країну іноземний капітал, і позбавляючи її власних стимулів, спрямовувати його заходами економічного регулювання для досягнення громадських целей.

Залучаючи іноземний капітал, не можна допускати дискримінації в відношенні національних інвесторів. Не слід надавати підприємствам, з іноземними інвестиціями податкові пільги, яких немає мають російські, зайняті у тій у сфері діяльності. Як показав досвід, такий захід мало впливає інвестиційну активність іноземного капіталу, але призводить до виникнення дома колишніх вітчизняних виробництв підприємств із формальним іноземним участю, претендують на пільгове налогообложение.

Окремо слід сказати, що національні інвестиції ще більше важливі, ніж іноземні оскільки вони служать показником довіри населення уряду. Російські інвестори зацікавлені у отриманні максимального прибутку, а й у збільшенні стабільності економіки нашої країни (по крайнього заходу можна цього сподіватися), соціальній та неразбазаривании природних багатств России.

1. «Великий економічний словник». М., «Правова культура», 1998 г.

2. Булатів О.С. Економіка М: Бек, 1998.

3. Василевський З. Інвестиційний рейтинг російських регіонів. 1996;1997 роки // Експерт.- 1997. № 47.

4. Глазьєв З. «Стабілізація і зростання» М., Ж. «Питання економіки», № 1,1997 г.

5. Дробышева І. Іноземні інвестори воліють 100 відсотків контролю // Золотий ріг.- 1998. 24 февраля.

6. Іноземні інвестиції у Росії сучасний стан та перспективи /.

Під ред. І.П. ФаминскогоМ.:Международные відносини, 1998.

7. Камински M. Прямі іноземні інвестиції // Фінанси і кредиту.- № 5.

8. Кондратенко Є. «Інвестиційні ресурси — проблеми акумуляції» М.,.

Ж. «Економіст», № 7, 1998 г.

9. Логінов Е.А. Іноземні на інвестиції та інвестиційні аспекти економічній безпеці Росії // Зовнішньоекономічний бюллетень.;

1998. № 4. 10. Мартинов А. «Активізація інвестиційної політики» М., Ж.

«Економіст», № 9, 1997 р. 11. Самуэльсон П. «Економіка», 1 т., М., 1992 р. 12. Свириденко У. У чеканні іноземних капіталовкладень // Економіка життя й 1998. № 13. 13. Свиридонова Є. Ліки для пугливого інвестора // Економіка і жизнь.

1998. № 13. 14. Селезнёв А. «Банківська система — ядро інфраструктури ринку» М., Ж. «Економіст», № 7, 1997 р. 15. Смирнов У. До задействованию позабюджетних джерела фінансування //.

Російський економічний журнал.- 1997. № 5−6. 16. Уринсон Я. «Про заходи з пожвавлення інвестиційної процесу у России».

М., Ж. «Питання економіки», № 1, 1997 р. 17. Філатов До. Іноземні інвестиції на що Росії // Статистичне огляд 1998. № 2. 18. Фішер З. «Економіка», M., 1997 г.