Факторы інвестиційній привабливості підприємств — виконавців контрактів

Факторы інвестиційній привабливості підприємств — виконавців контрактів

Пахомов У. А.

В основу дослідження чинників, визначальних інвестиційної привабливості підприємств ОПК, потенційних виконавців контрактів (ПІК) на поставки експортної продукції, між іншим механізм залучення інвестиційних ресурсів. Як відомо, залучені ресурси складаються з:

акционерного капіталу (ресурсів, одержуваних на щодо невизначений термін із умовою виплати винагороди інвестору як дивідендів),.

ссудного капіталу (ресурсів, одержуваних у спеціалізованих кредитно-фінансових інститутів з урахуванням терміновості, повернення і платності),.

кредиторской заборгованості (ресурсів, одержуваних у партнерів з бізнесу і держави у вигляді відстрочок зі сплати і авансів),.

реинвестируемой прибутків і фондів (ресурсів, одержуваних у результаті успішної комерційної діяльності самого господарюючого суб'єкту, амортизаційних відрахувань).

Как правило, механізм (модель) залучення цих ресурсів ось у чому. Господарюючий суб'єкт, у разі ПІК, щодо залучення ресурсів входить у позичковий ринок капіталів, у якому відбувається кругообіг запропонованих до розміщення ресурсів. Оскільки обсяг запропонованих ресурсів, зазвичай, менше ніж обсяг попиту них, неминуче виникає конкурентна боротьба за найбільш дешеві ресурси, визначальну роль якій грають потенційні інвестори.

В час найсуттєвіший інтелектуальний і експортний потенціал зосереджений в підприємств і організаціях російського оборонно-промислового комплексу. Вони, попри велику кількість деструктивних процесів, обумовлених конверсією, приватизацією і реструктуризацією, досі збереглися основні фонди, технологій і кадри до створення конкурентоспроможної експортної продукції. Слід зазначити, що з урахуванням особливостей військово-технічного співробітництва, для ПІК важлива конкурентоспроможність й не так на внутрішньому, скільки на світовому ринку, оскільки міжнародна конкуренція у ролі інструмента у боротьбі місце у світогосподарчої системі, а й як механізм підвищення ефективності національної економіки.

Поэтому після ухвалення рішення об'єкт інвестицій, інвестори порівнюють потенційні об'єкти вкладення коштів, вивчають їх інвестиційної привабливості, проводять техніко-економічне обгрунтування інвестиційних проектів, зокрема по створення експортної продукції. Загальний алгоритм вибору підприємства-виконавця інвестиційного проекту представлена на рис. 7.

.

Рис. 7. Алгоритм вибору підприємства-виконавця інвестиційного проекту.

Рассмотрим чинники, прийняті до уваги інвестором під час виборів підприємств-виконавців інвестиційних проектів, основними серед яких є виробничо-технологічні, ресурсні, інституціональні, нормативно-правові, інфраструктурні, експортний потенціал, ділова репутація тощо. Зупинимося на декого з тих.

Производственно-технологические чинники пов’язані із можливістю ПІК здійснити розробку й виробництво продукції військового призначення, відповідає установленим вимогам для. У тому основі лежать продуктивності праці, рівень розвитку, використовуваних технологій тощо., які знаходять своє собі втілення у кінцевому результаті системи забезпечення якості.

Современные системи забезпечення оборонної області передбачають досягнення необхідного рівня якості продукції шляхом участі всіх виробничих підрозділів у його постійному контролі й забезпеченні, і навіть у вигляді попередження випуску дефектної продукції. Реалізація такий підхід здійснюється через національні та багатосторонні міжнародні стандарти, зокрема сімейства ИСО 9000, які регламентують комплекс всебічних вимог до організації забезпечення якості у процесі розробки і виробництва експортної продукції.

Поэтому при просуванні експортної своєї продукції світових ринках ж виконує функцію її сертифікація за декларацією відповідності. У цьому оцінка виробничо-технологічних чинників підприємств — конкретних виконавців інвестиційних проектів, має орієнтуватися на наявність міжнародного сертифіката ИСО серії 9001, що є однієї з найбільш повних сьогоднішній день міжнародних систем якості. Цю систему охоплює всі, які чи побічно можуть проводити якість продукції.

В оборонно-промисловому комплексі Росії, піонерами у справі впровадження міжнародних стандартів стали найбільші авіаційні і суднобудівні підприємства країни виконавці експортних контрактів. Приміром, вручений сертифікат про забезпечення стандарту ИСО 9002 ІАВО і КнААВО від науково-методичного центру (НМЦ) «Норма » .

Внедрению сучасних систем забезпечення багато в чому перешкоджають, як засвідчило проведений аналіз, сильна зношеність основних фондів низький рівень використовуваних технологій. І це є чинником, впливає на інвестиційної привабливості оборонних підприємств (рівень зношеності виробничих потужностей в багатьох підприємств ОПК понад 50 відсотків%, але в кожному п’ятому — більш 75%, 2002 р. близько тридцяти% підприємств не здійснювало інвестицій у розвиток своєї виробничої бази).

Кроме цього, на погляд, необхідно враховуватиме й ступінь диверсифікованості виробництва. Адже це характеризує здатність підприємства мобільно змінити профіль своєї продукції, отже, забезпечити оперативне реагування на запити ринку.

Ресурсные чинники характеризують такі аспекти, як «економічне стан підприємства (забезпеченість фінансових ресурсів тощо.), наявність комплексу ресурсів, необхідні функціонування виробництва (сировину, енергія, інтелектуальна власність тощо.) і рівень ефективність використання цих ресурсів (витрати виробництва, ціни тощо.).

Основными видами ресурсів, які визначають інвестиційної привабливості одного чи іншого є фінансові ресурси, достатність яких свідчить про високих можливостях щодо реалізації інвестиційних проектів. Це, крім іншого, також свідчить про можливість технічного переозброєння виробництва. Як свідчить проведений аналіз, 2002;го — 2003 р. переважна більшість оборонних підприємств як і здійснювала технічне переозброєння, за рахунок коштів, отримані від експортних контрактів і власних джерел, насамперед амортизаційних відрахувань. Бюджетні вартість це ще отримали лише 10% підприємств, а кредити банків використовували менш 15%.

Кроме з ресурсних чинників, врахованих в оцінці інвестиційної привабливості, особливої уваги потребують трудові і інформаційні ресурси. Головна перевага трудових ресурсів ОПК залежить від наразі досить рівні кваліфікації фахівців, попри її великий відтік (середній вік працівників ОПК становить 58 років, а контингент молодих фахівців — 11%).

Что стосується інформаційних ресурсів, те з огляду на те, що на даний час інформація стала товаром, і навіть визначального чинника підвищення продуктивність праці, то забезпеченість підприємства інформацією, складової його основу функціонування, може розглядатися як найважливіша характеристика інвестиційній привабливості ПІК. Як один з основних сегментів інформаційного ресурсу необхідно розглядати наявність товарних знаків, патентів, «ноу-хау «та інтелектуальної власності.

При розгляді інформаційних ресурсів необхідно враховувати їх приналежність, оскільки важливе значення мають питання забезпечення прав на інтелектуальну власність — однієї з найважливіших компонентів створення перспективних зразків експортної продукції. З іншого боку, важливо враховувати новизну і оновлюваність інформаційних ресурсів для підприємства, характеризуючих спроможність подальшого розвитку науково-технічного зачепила.

Институциональные чинники багато чому визначають ефективність застосування ринкових механізмів підвищення економічної віддачі інвестицій (фактично рівень економічної самостійності підприємства), і навіть можливість оперативного створення необхідної кооперації соисполнителей з допомогою ринкових інструментів (створення корпорацій сучасного типу).

При дослідженні інституціональних чинників необхідно враховувати організаційно-правову форму, особливості функціонування та правового статусу ПІК різних організаційно-правових форм та специфіку їх органів управління. Усе це визначає можливість реальної участі інвестора у діяльності підприємства міста і в такий спосіб підвищити рівень можливості бути реалізованим інвестиційного проекту.

Фактически мова повинна бути, передусім, про реальному розподілі капіталу ПІК, претендує виконання інвестиційного проекти створення експортної продукції, між його власниками, і навіть володіння підприємством акціями низки інших компаній.

При дослідженні розподілу капіталу між власниками важливим показником є ступінь участі Російської Федерації і іноземного капіталу даному підприємстві.

С одного боку, для інвестиційної діяльність у сфері військово-технічного співробітництва важливо, щоб частка держави була достатньої задля забезпечення його реальної участі. Це пов’язано з тим, що став саме держава є гарантом виконання експортних контрактів і безпосередньо зацікавлений у надійному функціонуванні підприємства. З іншого боку, високий рівень державного участі, як свідчить практика, найчастіше негативно розглядається іншими інвесторами, насамперед закордонними, що з великий обережністю підходять до подання своїх інвестицій для цієї підприємства.

Высокая частка участі іноземного капіталу діяльності підприємства, аналізованого як об'єкт інвестицій у сфері військово-технічного співробітництва, з одного боку, свідчить про наявність певних інвестиційних перевагах цього підприємства, оскільки закордонні інвестори нагромадили великий політичний досвід оцінки інвестиційній привабливості підприємств, отже довіряють цього підприємства і може сприяти у розвитку. З з іншого боку, як свідчить досвід реструктуризації російського оборонно-промислового комплексу, участь іноземних компаній найчастіше зумовлено їхнім нинішнім прагненням прибрати конкурентів. Прикладом можуть бути події навколо Московського вертолітного заводу їм. Міля.

Особую привабливість може становити підприємства, що у капіталі іноземних компаній, оскільки це у деяких випадках може бути важливим конкурентним перевагою на світовому ринку. Важливо, що на даний час при просуванні своєї продукції, багато підприємств створюють спеціальні корпорації (за всієї головний ролі), до складу яких включаються маркетингові підприємства, підприємства, що виробляють окремі комплектуючі тощо., і навіть підприємства країни-імпортера експортної продукції.

Нормативно-правовые чинники, передусім, визначають легітимність діяльності підприємства, ступінь його відкритості, і навіть правову чистоту укладених їм угод. У цьому вся плані важливими характеристиками є:

сведения щодо змін у найменуванні і організаційно-правовою формі підприємства,.

сведения про державної реєстрації речових,.

структура органів управління і розподіл обов’язків з-поміж них,.

существенные договори і реструктуризувати зобов’язання підприємства (корпорації) та інших.

Кроме того, важливою характеристикою є пакет ліцензій, якими володіє підприємство — потенційний виконавець контракту. Номенклатура отриманих ліцензій, власне, характеризує дозволені види роботи і чому повинна охоплювати всього спектра робіт, здійснюваних і під час конкретного інвестиційного проекту.

Инфраструктурные чинники нині починають відігравати дедалі більшу роль. Це було пов’язано колись лише від неухильно повышающейся часткою витрат за транспортне обслуговування, енергоносії, сировину й матеріали. Тому важливо, щоб ПІК містилося близько до всіх основних джерелам сировини, енергоресурсів, і споживачам продукції. У зв’язку з цим стан та розвитку інфраструктури фактично характеризують можливості підприємства з сталого розвитку у найближчій перспективі і потенціал зниження витрат виробництва.

Кроме інфраструктурних чинників у звичайному розумінні цього слова в оцінці інвестиційній привабливості підприємства важливе значення мають звані чинники ринкової інфраструктури. Йдеться, передусім, про становищі акцій цього підприємства в різних фондових ринках, їх котируваннях та обсяги продажів. З іншого боку, стан ринкової інфраструктури характеризує сутнісно розвиток виробництва і ефективність використання ринкового інструментарію у діяльності підприємства, наприклад маркетингу, що грає у сучасних умовах найчастіше визначальну роль економічному успіху справи.

Следует пам’ятати, що на даний час однією з найважливіших компонентів інфраструктури є розвиненість інформаційної інфраструктури, відбиває здатність підприємства для використання сучасних інформаційних технологій (що враховується іноземних компаній). У цьому важливо оцінити рівень інформатизації підприємства, і навіть його місце і діяльність у світовій комп’ютерну мережу Інтернет. Рівень розвитку інформаційної інфраструктури, крім іншого, характеризує зокрема можливість використання сучасних технологій під час створення експортної продукції, наприклад CALS технологій.

Экспортный потенціал підприємства — потенційного виконавця контрактів відіграє вельми великій ролі. Він дає змогу порівняти потенційну ємність світового фінансового ринку експортованої продукції, виробленої даним підприємством, з обсягом своєї продукції цим підприємством у розглянутий період. Таке порівняння дає можливість потенційного інвестора розраховувати інвестиційну привабливість підприємства, прогнозувати просування випущеної їм своєї продукції світових ринках.

Деловая репутація одна із узагальнюючих чинників, визначальних інвестиційну привабливість підприємства — виконавця контрактів. Цей чинник сутнісно характеризує передісторію економічної діяльності підприємства, стійкість його іміджу. Якщо за підприємством закріпилася стійка репутація як надійного партнера, це є запорукою її добропорядного поведінки у майбутньому.

Как правило, є основним джерелом інформації про діловій репутації підприємства є засоби інформації. Однак до аналізу відомостей із засобів масової інформації необхідно підходити обережно, оскільки існують «білий «і «чорний піар » .

Рассмотренные чинники, і навіть низку інших, характеризуючих інвестиційної привабливості підприємства міста і врахованих державним посередником під час виборів виконавців інвестиційних проектів, мало залежить від того, хто є ініціатором інвестиційного проекту. Але розподіл цих факторів за рівнем значимості у своїй змінюється. Приміром, для інвестиційної діяльність у сфері військово-технічного співробітництва характерні дві основні ситуації:

Когда ініціатором інвестиційного проекту виступає оборонне підприємство, в частковості ПІК, має науково-технічні напрацювання, реалізація якого дозволить створити конкурентоспроможну на світовому світовому ринку продукцію. У цій ситуації інвестор стає залежатиме від ініціатора проекту на виборі підприємств-виконавців інвестиційного проекту, реалізованого у споживчій кооперації. У той час, оскільки реалізація продукції, здебільшого, у межах військово-технічного співробітництва має здійснюватися через державного посередника, він залишається ключовим ланкою інвестиційного проекту.

Когда ініціатором проекту є державний посередник, який визначив в результаті виконаних маркетингових досліджень перспективні ніші світового ринку продукції, заповнення котрих необхідне створення нових видів, на першому плані виступають експортний потенціал і виробничо-технологічні чинники. Саме ці чинники мусять дати на запитання про принципової можливості реалізації інвестиційного проекту з допомогою накопиченого на підприємстві науково-технічного і виробничого досвіду. У цій ситуації, принаймні розробки та уточнення бізнес-плану інвестиційного проекту, інші чинники будуть також враховуватися.

Список литературы

Для підготовки даної роботи було використані матеріали із російського сайту internet.