Динамика ефективних обмінних курсів рубля в січні-квітні 2004 р

Динамика ефективних обмінних курсів рубля в січні-квітні 2004 р.

За період із початку 2004 р. до квітня номінальний ефективний обмінний курс рубля, за нашими розрахунках, збільшився на 2,8%. Одночасно, стосовно грудня 2002 р. збільшення становило 1,1%. Така ситуація пояснюється, з одного боку, незначним зниженням номінального ефективного курсу за підсумками 2003 р., з другого — зміцненням на початку 2004 р. Номінальний ефективний обмінний курс рубля є середнє співвідношення, яким російська валюта обмінюється на валюти країн — основних зовнішньоторговельних партнерів. У розрахунок, проведений РЭО, приймаються валюти 12 країн, частка з яких у зовнішньоторговому обороті Росії становить 56,4%.

Динамика реального ефективного обмінного курсу рубля початку 2004 р. відрізняється більш істотним зміцненням російської валюти щодо валют країн — основних зовнішньоторговельних партнерів — 5,6%. Зміна із початку 2003 р. становило 8,8%.

Под реальним ефективним обмінним курсом розуміється середній реальний (номінальний з поправкою на інфляцію Росії та странах-внешнеторговых партнерах) обмінний курс рубля стосовно валютам країн — основних зовнішньоторговельних партнерів Росії.

В розрахунок, проведений РЭО, включаються валюти 11 країн, сукупна частка яких у загальному обсязі товарообігу Росії становить 53,3%.

Рассмотрим динаміку реального і номінального ефективних курсів рубля із початку 2003 р., подану на нижченаведеним малюнку.

.

Источник: розрахунки РЭО.

Напомним, що зниження індексів номінального і реального ефективного обмінного курсу рубля говорить про підвищенні відповідних курсів і навпаки. Отже, в аналізованому періоді динаміка індексу номінального ефективного обмінного курсу рубля як і характеризується бічним трендом з певним зміцненням російської валюти початку 2004 р. Загальні тенденції до збільшення реального ефективного обмінного курсу рубля початку ц.р. були помітно посилені. Однією з основних причин є номінальне зміцнення рубля стосовно валютам стран-внешнеторговых партнерів, особливо до євро. Зміна курсів долара навіть євро представлено нижче малюнку.

.

Источник: ЦБ РФ, розрахунки РЭО.

Помимо номінальних обмінних курсів рубля стосовно долара навіть євро на графіці представлені криві Боллинджера, що дозволяють оцінити волатильность і відносні цінові рівні валют. Для їх побудови необхідно розрахувати значення що ковзають середніх величин («Simple Moving Average», «SMA»), і навіть стандартне відхилення («Standard Deviation», «STD») для курсів відповідних валют. Потім, шляхом додатку (вирахування) до значенням ковзної середньої, величини стандартного відхилення, будуються лінії Боллинджера. Перетин графіком курсу одній з ліній Боллинджера говорить про істотному відхиленні його значення від середнього розміру і очікується, принаймні, уповільнення існуючих тенденцій.

Таким чином, бачимо, що курс долара США перевищив на протязі аналізованого періоду залишався близькими до значенням ковзної середньої. Проте курс євро характеризувався більш суттєвими коливаннями. З початку 2004 р. курс єдиної європейської валюти перебував всередині кордонів ковзної середній і нижньої лінією Боллинджера, що свідчить про наявності істотних «ведмежі» настроїв на російському валютному ринку з відношення до євро, однак у травні ц.р. курс євро мав тенденцію до підвищення. А загалом треба сказати стабілізацію курсу долара, і навіть розворот сформованих торік тенденцій з питань європейської валюті. Подальше рух курсів буде, як й раніше, визначатися змінами на міжнародному валютному ринку, і навіть світовими цінами на основні товари російського експорту.

Вывод: Як реальному, і номінальному ефективним обмінним курсів рубля властива істотна залежність від динаміки курсу євро, через високу частку у зовнішньоторговельному обороті Росії країн євро-зони. Отже, основною причиною підвищення реального і номінального ефективних обмінних курсів рубля слід вважати номінальне зміцнення рубля до єдиної європейської валюті. Беручи у увагу травневу динаміку курсів євро й долара, очікується деякою стабілізації реального і номінального ефективних обмінних курсів.

Одной з найважливіших цілей грошово-кредитної політики, поруч із контролю за інфляцією, переважно розвинених країн світу запобігання істотних коливань обмінного курсу національної валюти. У цілому нині карбованець досить стабільної валютою стосовно валютам стран-внешнеторговых партнерів. Проте треба сказати, що ця ситуація не стільки результатом проведеної Банком Росії грошово-кредитної політики, скільки наслідком зовнішніх чинників (світова кон’юнктура ціни енергоносії, і навіть ситуація міжнародному ринку валют).

Список литературы

Для підготовки даної роботи було використані матеріали із сайту internet.