Процентна політика комерційного банку

Міністерство освіти й науки України.

Київський національний торговельно-економічний університет.

Кафедра банківської справи.

Курсова робота на тему:

Процентна політика комерційного банку Виконав: студент денної форми навчання.

4 курсу 2 групи ФБС Рибенко Про. В.

Науковий керівник: к.е.н., доцент.

Сушка М. М.

Київ (2001.

План Вступ…3 1. Теоретико-методологічні підходи дослідження процентної політики комерційного банку…6.

1. Суть та види процентної політики, вплив зовнішніх факторів…6.

2. Управління процентною політикою…14 2. Аналіз процентної політики комерційного банку «Аваль»…24.

1. Аналіз динаміки та структури процентних доходів та процентних витрат…24.

2. Розрахунок окремих показників діяльності банку…28.

3. Вдосконалення процентної політики комерційного банку…34.

1. Загальні положення…34 2. Застосування ГЕП — менеджменту…36 3. Метод кумулятивного ГЕПу…38.

Висновки…41.

Список використаної літератури…44 Додатки.

Вступ.

У даній курсовій роботі ми будемо вивчати запитання процентної політики комерційного банку, намагатимемось якнайглибше проникнути в сутність цого запитання, провести якомога более охоплюючий аналіз діяльності комерційного банку із точки зору ефективності процентної політики, що проводитися даним банком.

На нашу думку, розробка даної тими є надзвичайно актуальним питанням, оскільки за годину, зважаючи на певні кроки у напрямі стабілізації економіки вцілому та зокрема багатьох параметрів, що безпосередньо стосуються банківської справ, з’явилось дуже широке полі для застосування банківського менеджменту — у надзвичайно широкому розумінні цого слова. Одним із найважливіших аспектів управління банківською діяльністю якраз й являється процентна політика. Праворуч до того, що деяка впевненість у рівні валютного курсу, темпах інфляції та облікової ставки НБУ дає можливість банківським керівникам застосовувати вироблені роками в зарубіжних країнах основні підходи до формування процентної політики, що в першу чергу орієнтується на співвідношення попиту та пропозиції на ринку кредитних ресурсів; враховує в певній мірі ризик зміни процентних ставок; величезна увага приділяється співвідношенню залучених та наданих ресурсів по рядкам та відсотковим ставками. Таким чином банки можуть прагнути отримати не скільки спекулятивний короткостроковий прибуток, стільки сформувати вагому базу (точку відштовхування) для подальшої діяльності, що забезпечить успіх та процвітання банківської установи у довгостроковому періоді.

Вивчення наукової літератури, на шкода не дає чіткої відповіді на цілий ряд питань, що свідчить про нерозробленість у літературі даної тими, що дає ще один плюс нашій роботі із точки зору її актуальності. З іншого боці, це свідчить про неоднозначність розуміння вченими даного запитання, про ті, що не існує єдиної думи, єдиного підходу до вивчення даного запитання. Ми будемо надалі в нашій курсовій роботі намагатись об'єднати різні думи, вивчити якомога понад точок зору із цого запитання та почерпнути у кожній із них якомога понад важливих моментів, що сформує наше подалі уявлення із приводу даного запитання — процентної політики комерційного банку.

Перед тім, як розпочати вивчення даного запитання ми вважаємо за доцільне визначитись із предметом дослідження, його об'єктами та суб'єктами. Отже, предметом дослідження ми вважаємо процентну політику в комплексі цого поняття, тобто охоплюючи усі сфери її існування: включаючи ставлення до інших банківських сфер, узгодженість із загальним розвитком економіки держави; хронологію застосування від виникнення взагалі такого запитання й до безпосереднього впровадження в конкретному банку.

Об'єктом вивчення цієї курсової роботи ми можемо вважати безпосередньо поняття процентна політика, вивчаючи її в застосуванні у банківській сфері на прикладі активних та пасивних операцій комерційного банку та узгодженості між ними.

Суб'єктами є комерційні банки України, зокрема комерційний банк «Аваль» на базі даних якого ми будемо робити свої подальші розрахунки. Ос-кільки до процентної політики має ставлення чи не кожен відділ банку, то виділяти окремий підрозділ нам бі не хотілося, лише відмітимо, що усе ж таки основна увага якщо приділена комітету управління активами й пасивами (КУпАП), який має безпосереднє ставлення до визначення стратегічних напрямків процентної політики.

І наостанок у вступі нам бі хотілось дещо описати структуру курсової роботи. Те ж основна частина роботи складається із трьох розділів.

перший присвячений теоретичному вивченню процентної політики, зокрема визначанню суті та видів (можливих сфер застосування) процентної політики та її місце розташуванню на макрота мікроекономічному рівнях, тобто впливу держави у формі її виконавчих та законодавчих органів та безпосередньому управлінню процентною політикою у банку, зважаючи на нормативні акти та непрямий вплив із боці державних органів; а також питанню управління процентною політикою — де ми безпосередньо розглянемо функції комітету із управління активами та пасивами, а також основні принципи та підходи до формування процентної політики комерційного банку.

Інший розділ якщо включати безпосередній аналіз процентної політики банку «Аваль» на основі даних щорічної звітності банку у тому її моменті, що стосується операцій по яким встановлюються відсоткові ставки, а отже виникають процентні ризики (зокрема депозитні та кредитні операції, із цінними паперами та ін.). Буді зроблено загальний, факторний аналіз та аналіз ризикованості процентних ставок, використовуючи підходи гепменеджменту.

На основі отриманих даних, ми намагатимемось в третьому розділі розробити шляхи підвищення ефективності, шляхом вдосконалення методологій розробки та підходів до формування процентної політики, можливих шляхів впровадження уже існуючих принципів.

Нарешті, вкінці ми підведемо підсумки проведеною роботи, написавши висновки. Вони опишуть основні моменти нашої роботи, підкреслюючи найважливіші аспекти, котрі будуть розглянуті у даній курсовій роботі, викажуть нашу думку із приводу досліджуваного запитання, на основі отриманих знань.

Для написання курсової роботи дуже широко якщо використовуватись мережа Internet (не забуваючи про стандартні джерела), оскільки це дасть нам змогу доступу не лише вітчизняних, а і закордонних ресурсів, зокрема російських та забезпечить якомога ширше оброблення інформації.

1. Теоретико-методологічні підходи дослідження процентної політики комерційного банку.

1. Суть та види процентної політики, вплив зовнішніх факторів.

Нашим першим кроком на шляху вивчення такої глибокої та всеохоплюючої тими як процентна політика якщо спроба дослідити розробку даного запитання літературою вітчизняних та російських видавництв. На шкода, джерел цілком присвячених даному питанню нам виявити не вдалось, що пов’язано із поруч факторів, зокрема із тім, що це запитання з’явилось на нашому «небосхилі» зовсім недавно й в теперішній годину багато вчених займаються його дослідженням, тому основою нашої роботи стали монографії та окремі підрозділи із наукових творів, щодо банківської діяльності.

Питання процентної політики є одним із найактуальніших у теперішній годину, оскільки, зважаючи на останні події, що спричинили деяку стабілізацію валютного курсу та облікової ставки НБУ, тепер банки повинні широко застосовувати усі свої навички, знання та інтуїцію, щоб розробити найоптимальнішу процентну політику. Процентна політика (як депозитна, кредитна, валютна та ін.) є однією із найважливіших складових банківської політики. Вивчення динаміки руху процентних ставок показує, що процентна політика виступає одним із визначників й у тій годину непростих механізмів в регулюванні ощадної та інвестиційної політики банку.

Процентна політика на макроекономічному рівні уявляє собою сукупність заходів в області відсотка, що направлені на забезпечення рентабельності банківської системи та забезпечення оптимальних темпів розвитку економіки. Проведення політики на макроекономічному рівні, як правило, здійснює центральний банк країни. Процентна політика НБУ визначається цілями й завданнями грошово-кредитної політики держави, а та на свій чергу — процесами, що відбуваються в економіці, й тими завданнями, що ставляться на певних етапах її розвитку.

Цілі ж процентної політики на мікроекономічному рівні важко визначити однозначно. Здавалось бі, найбільш вибачимо визначенням було б б таке, що процентна політика конкретного комерційного банку для забезпечення максимальної в існуючих умовах рентабельності банку, тобто вона винна бути спрямовано максимізацію операційних доходів та мінімізацію операційних витрат. Однак, очевидно, що банк зобов’язаний піклуватись про досягнення рентабельності над короткостроковому, але й в довгостроковому аспекті. Розуміючи це, найбільше далекоглядні банки прагнуть не дуже до всемірного «витискання «прибутків, а до створення й розширення кола постійної клієнтури, надаючи допомогу у зміцненні економічного стану клієнтів, розвитку їхньої ділової активності. Більш того, по різних причинах не усі комерційні банки розглядають максимізацію рентабельності в якості єдиної цілі організації своєї діяльності. Тому процентну політику, що проводитися на рівні комерційного банку, у загальному вигляді можна визначити як стратегію й тактику банку в області регулювання процентних ставок, спрямованих на забезпечення ліквідності, рентабельності й розвиток операцій банку.

У нашій стране в недавньому її минулому ролі відсотки за вкладних операціях приділялося другорядне значення. Монопольне становище Ощадбанку у відношенні залучення заощаджень населення, а також нерозвинута система видів вкладів не сприяли удосконалюванню процентної політики. Таких умовах відсоток часто виконував страхову функцію, а стимулююча роль відсотка був вкрай низька. У результаті відсоток не стимулював населення до тривалого зберігання коштів в організованих формах, не бравши до уваги інфляційного стану копійчаного обігу й соціальної структури населення. У процентній політиці був відсутня науково обгрунтована диференціація умів залучення коштів у депозити.

Формування ринкових відносин в Україні, перетворення в зв «язку із цим банківської системи, докорінно змінилося характер проведення процентної політики. Пряме директивне встановлення процентних ставок «згори », що існувало протягом более ніж шістдесяти років, було б замінено економічними методами їхнього визначення на базі встановлюваної НБУ офіційної обліковоїої ставки. По суті, відбулося відродження банківської процентної політики, що проводитися самим банком. Демонополізація банківської системи й децентралізація сприяли розвитку банківської конкуренції й створенню фінансових ринків, зокрема, ринку депозитів й ринку ссудних капіталів. Банки стали самостійно визначати рівень процентних ставок, із огляду на вплив цілого ряду чинників: співвідношення попиту й пропозиції на фінансових ринках, державне регулювання рівня процентних ставок, темпи інфляції, загальний рівень рентабельності господарства, конкуренцію в банківській сфері, прибутковість банку, термін й розмір наданих (залучених) коштів, ступінь ризику даної операції, платоспроможність клієнта, його характер, вид позички, тип банку, його розмір та інші.

У умовах ринку вирішальними чинниками є: співвідношення попиту й пропозиції на ринку банківських послуг, а також державне регулювання рівня процентних ставок. При цьому, якщо раніш державне регулювання мало прямий характер, то тепер застосовуються переважно непрямі методи впливу: зміну офіційної облікової процентної ставки; зміну економічних нормативів діяльності комерційних банків, установлюваних центральним банком, включаючи норми обов «язкових резервів; проведення операцій на відкритому ринку із валютою та цінними паперами.

У останні рокта НБУ проводити облікову політику із метою придушити інфляцію шляхом зміни рівня офіційної облікової процентної ставки. Взагалі, підвищуючи рівень облікової ставки, НБУ проводити політику кредитної рестрикції, спонукаючи кредитні установи скоротити кредитну активність. Це Веде до скорочення кредитних операцій й в результаті - до підвищення процентних ставок. Якщо НБУ знижує облікову ставку, то він тім самим заохочує кредитну експансію. Наочним прикладом подібної практики служити проведення НБУ політики кредитної рестрикції в 1992;1993 (облікова ставка різко зростала), а 1994 р. у зв «язку із економічною ситуацією у стране, НБУ почав поступово проводити політику кредитної експансії, й знизив облікову ставку із 210% (січень 1994 р.) до 42% річних (10.02.97). Оцінюючи позитивно сам собою факт зниження ставки рефінансування, слід водночас підкреслити, що темпи зниження й рівень облікової ставки НБУ не малі адекватного економічного обгрунтування. Підтвердженням цого факту служити постійно виникаючий розрив між офіційною ставкою й ситуацією, що реально виникає, на ринку МБК. Найбільш показові дані за 1995 р., коли в іншому півріччі ставка НБУ майже у два рази перевищувала рівень ринкової ставки по МБК й, відповідно, по позичках населенню.

Аналіз фактичних даних показавши, що в цей період рестрикційна політика НБУ був абсолютно відірвана від реалій ринку й банки практично не враховували її при розробці й проведенні власної процентної політики. У результаті 1996;го р. НБУ був змушений різко знизити рівень облікової ставки із 160% до 48%, перейшовши до проведення політики кредитної експансії.

Одночасно зі зниженням облікової ставки комерційні банки знижують ставки по депозитах й позичкам. То в лютому 1997 р. НБУ знизив рівень ставки рефінансування, а 1.03.97 Ощадбанк України оголосив про зниження рівня процентних ставок по депозитах (у гривнях та валюті) приблизно в 1,6 разу.

Політика Національного банку України по маневруванню офіційною процентною ставкою знаходиться в руслі загальноєвропейської тенденції по зниженню рівня обліковихих ставок, але й сам рівень процентних ставок Україні (внаслідок інфляції) й за межі не підлягає порівнянню. Наприклад, у грудні 1995 р. Бундесбанк Німеччини втретє за рік знизив короткострокові процентні ставки спробі оживити економіку. Ця міра викликала хвилю скоординованих знижень ставок центральними банками інших європейських держав. Облікова й ломбардна ставки Німеччині були знижені до 3 й 5 процентів відповідно й досягли рекордно низького рівня із 1988 р. На слідуючий день после зниження базових ставок відсотка у Великобританії було б проведено скоординоване зниження процентних ставок у Швейцарії (з 2 до $ 1,5%), Бельгії (з 3,5 до 3%), Нідерландах (з 3,25 до 2, 75%), Австрії (з 3,5 до 3%), Данії (з 4,75 до 4,25%) й Ірландії (з 7 до 6,5%). Аналогічна ситуація укладається і в інших країнах. Наприклад, у Японії центральний банк країни знизив обліковуу ставка у вересні 1995 р. на половину пункту, довівши її до рекордно низького рівня в 0,5%. На думку фахівців, це послабило напругу у фінансовій сфері, що страждає від тягаря безнадійних боргів, але й у тій годину зажадає від уряду значного скорочення державних витрат й держрегулювання.

НБУ активно використовує такий важливий важіль грошово-кредитного регулювання як зміну норм обов «язкових резервів. Вочевидь, що норми резервних вимог центральних банків мають не стільки прямий, стільки непрямий вплив на процентну політику комерційних банків, бо банки формують свої депозитні й кредитні портфелі (приймаючи в увагу процентну політику по депозитних й інвестиційних операціях) із урахуванням норм відрахувань, установлених НБУ. У годину у комерційних банків стосовно НБУ виникають обгрунтовані претензії в частині визначення норм обов «язкових резервів й наступного використання притягнутих коштів на рахунки резервування в НБУ. Праворуч до того, що в нашій стране норми обов «язкових резервів диференційовані лише в залежності від термінів зберігання коштів у депозитах. У світовій банківській практиці також широко використовується диференційований підхід при визначенні норм обов «язкових резервів. Наприклад, у Німеччині Бундесбанк застосовує таку систему резервування: по поточних вол «язаннях — не понад 30%, по строковим депозитах — не понад 20%, по ощадних вклади — не понад 10%. У даних межах Бундесбанк має можливість варіювати норми в залежності від цілей регулювання. Поряд з цим у багатьох країнах застосовується також диференціація норм обов «язкових резервів у залежності від розміру внеску, що може бути використано і у вітчизняній практиці. Наприклад, у 1987 р. Бундесбанк використовував для резидентів такі прогресивні ставки відсотки за депозитах до запитання в залежності від розміру внеску: до 10 млн. марок — 6,6%, від 10 до 100 млн. марок -9,9%, й понад 100 млн. марки — 12,1%. По строковим й ощадним депозитах процентні ставки встановлювалися незалежно від обсягу — 4,95% й 4,15% відповідно.

З іншого боці, в українських банків виникають обгрунтовані претензії до Національного банку України із приводу витрат коштів, залучених на рахунки обов «язкових резервів. Відповідно до чинного законодавства, НБУ використовує ці кошти із метою підтримки стабільності банківської системи. Водночас, жодне гучне банкрутство значних комерційних банків країни не супроводжувалося підтримкою із боці НБУ у виді видачі коштів з вищезгаданого фонду. Нам здається важливим юридично визначити основи витрачання коштів з фонду резервування, що зніме напруженість у відношеннях центрального й комерційних банків й дозволити более обгрунтовано, аргуметувано підходити до оцінки складної ситуації, що склалася, по підтримці стабільності шкірного окремого комерційного банку й банківської системи в цілому. Те ж, як бачимо Національний банк України впливає на процентну політику комерційних банків по кредитним та депозитним операціям шляхом непрямих засобів керування. Та кредитні і депозитні операції не є єдиними об'єктами управління процентної політики комерційних банків.

Так важливу роль процентна політика відіграє і в операціях із цінними паперами. Операції НБУ на відкритому ринку — також один з важливих методів грошово-кредитного регулювання, що визначає процентну політику банку. Проводячи кредитну експансію (при купівлі цінних паперів чи валюти), НБУ зараховує відповідні суми комерційним банкам, збільшуючи тім самим залишки коштів на їхніх рахунках й, таким чином, сприяє підвищенню кредитної активності банків, що в залишковому підсумку призводить до зниження рівня процентних ставок. Проводячи політику кредитної рестрикції (при продаж цінних паперів чи валюти), він списує кошти із цих рахунків, стримуючи кредитну активність. Банки в цьому випадку проводять політику «дорогих грошей », підвищуючи процентні ставки. Проте даний метод всі у більшій мірі отримує риси адміністративного державного встановлення (а чи не регулювання на ринку) рівня валютного курсу чи прибутковості цінних паперів в умовах дії валютного коридору й фактичної монополії держави на фондового ринку. Інтервенції НБУ на ринку повинні бути методом непрямого впливу на ціновий рівень на ринку, але й аж ніяк не директивного встановлення валютного курсу чи прибутковості цінних паперів. Співвідношення попиту й пропозиції на ринку банківських послуг винне впливати на процентні ставки так саме, як й на ціни товарів (якщо пропозиція перевищує попит — ставки знижуються, якщо попит перевищує пропозицію — ростуть). Практика свідчить, що попит на міжбанківські кредити в Україні 1992;го р. у 50 разів перевищував його пропозицію. Це пояснювалося скороченням надходжень коштів у банки, бо нестабільна політична і економічна ситуації в стране, інфляція спонукали підприємства й населення шукати более вигідні форми розміщення своїх коштів, наприклад, вкладаючи їхні у рухоме й нерухоме майно, валюту, а також в акції і інші цінні папери. Ці та інші чинники вплинули на різке зростання банківських процентних ставок на початку 1990;х. У останні рокта ситуація почала змінюватися в напрямі вирівнювання попиту й пропозиції на кредитному ринку, що позначилося на рівні процентних ставок. Вони почали плавнях зниження.

Між терміном надання (залучення) ресурсів й рівнем процентних ставок, а також між розміром надання (залучення) ресурсів банком існує пряма залежність: чим понад термін (розмір) ресурсів (як по активним, то й по пасивних операціях), тім вище встановлювана процентна ставка. Проте така залежність чітко просліджується лише по пасивних операціях. Це пояснюється тім, що банки, намагаючись залучити клієнтів, створюють їм вигідні умови вкладення коштів. По активним ж операціям розмір позички, як правило, не відбивається на рівні процентної ставки, але й сума коштів, виплачуваних банком по встановленій ставці якщо рости зі збільшенням розміру коштів, наданих у позичку. Коли ж стосується терміна позички, то умовах інфляції клієнти віддають перевагу користуватися короткостроковими позичками й рівень процентних ставок із них значно перевищує рівень ставок по довгострокових позичках. Це пояснюється в першу чергу причинами загального характеру: соціально-економічною й політичною нестабільністю, інфляційними процесами, що орієнтує клієнтів на інвестиції в торгівлю, посередницьку діяльність й інші проекти й сфери діяльності, що гарантують швидкий оборот капіталу й високі норми прибутку.

Рівень надійності клієнта, його платоспроможність також відбиваються на розмірі процентних ставок по позичках, проте залежність при цьому існує обернена: чим менша надійність клієнта, тім вище процентна ставка. По пасивних операціях також здійснюється диференціація процентних ставок у тому числі й по групах вкладників з метою підвищення соціально-економічної захищеності малозабезпечених прошарків населення.

На рівні процентних ставок відбивається ступінь ризику (чим вона вище, тім вище встановлювана процентна ставка). Вигляд наданої позички (забезпечена чи незабезпечена, довгострокова чи короткострокова й т.д. .); тип й розмір банку, його місце розташування і інші чинники також впливають на рівень процентної ставки банку.

Таким чином, слід зазначити, що в банківській практиці розрізняють загальні й приватні чинники, що впливають на вибір визначеної процентної ставки й її рівень. загальні чинники визначають рівні для всіх банків умови, носять про «єктивний характер й не залежать від діяльності конкретного банку. загальні чинники на свій чергу можна підрозділити на загальноекономічні, дія які обумовлена економічною ситуацією в стране, процесами, що відбуваються у сфері, й чинники, обумовлені безпосередньо станом фінансово-кредитного сектора економіки. Приватні чинники визначаються умовами функціонування конкретного банку й впливають на його рівень ставки банківського відсотка: вид й розмір банку, його місце розташування, склад клієнтів й інші обставини, що мають дійсно індивідуальну природу. Крім того рівень процентних ставок на національному ринку можуть впливати історично сформовані навички й традиції в цій стране, оцінка банками й їхніми клієнтами перспектив розвитку і інші.

При розгляді запитання встановлення процентних ставок по депозитах населенню варто враховувати, що він є лише частиною глобальної проблеми формування процентної політики банку, оскільки заощадження населення — це частина залучених кредитних ресурсів, а отже, будь-яка зміну процентних ставок по депозитах призведе до зміни вартості кредиту.

З огляду на вплив вищезгаданих чинників, банк самостійно визначає рівень процентних ставок з тим, щоб він забезпечував рентабельність його роботи й конкурентноздатність на ринку банківських операцій й послуг.

Під впливом вищезгаданих чинників формувалася процентна політика українських банків останніх років. Процес підвищення рівня процентних ставок (що особливо посилився после скасування їхньої верхньої межі на початку 1990;х) був обумовлений у головному негативними причинами в економіці (прогресуюча інфляція, економічна кризу, падіння виробництва, зниження купівельної спроможності грошової одиниці, неплатежі, перевищення попиту над пропозицією на ринку ссудних капіталів, рестрикційна політика НБУ та ін.). Дещо змінилася ситуація на согоднішній день. У порівнянні із початком 90-х років процентні ставки дуже знизились, що викликано насамперед діями НБУ у сфері стабілізації грошової одиниці, та, на шкода, не зростанням обсягів виробництва українських підприємств.

2. Управління процентною політикою.

У сучасній банківській практиці под Управлінням активами й пасивами (УАС) прийнято розуміти інтегрований підхід до управління балансом банку, який розглядається як єдине ціле й спрямовується на досягнення загальної мети підвищення прибутків за прийнятного рівня ризику.

Сутність управління активами й пасивами полягає у формуванні стратегій та проведенні операцій, котрі приводять структуру балансу банку у відповідність до обраної політики. За даного підходу банки розглядають свої портфелі активів, вол «язань та капіталу в нерозривній єдності як сукупний портфель, спрямований на досягнення спільної мети. Такий спосіб управління цілком обгрунтований, оскільки в реальній дійсності усі банківські портфелі тісно взаємопов «язані й значною мірою впливають одного одного.

Управління активами й пасивами банку надає менеджменту можливість управляти ризиком відсоткових ставок та ризиком ліквідності координуванням рішень щодо джерел фінансування та напрямків розміщення коштів. У сучасних умовах нестабільності фінансових ринків та зростання ризикованості діяльності збалансоване управління активами й пасивами розглядається як найефективніший підхід до управління комерційним банком.

Головною особливістю міжнародних фінансових ринків у 80-ті рокта стала мінливість відсоткових ставок, а отже, збільшення відсоткового ризику банків. Якщо раніше головним ризиком банків був кредитний, то починаючи із 80-х років ризиком номер одна в банківській сфері ставши ризик зміни відсоткової ставки. Це зумовило розвиток збалансованого підходу до одночасного управління активами й пасивами, який й переважає нині у світовій банківській практиці.

Сутність збалансованої стратегії управління полягає до того, що банки розглядають свої портфелі активів й пасивів як єдине ціле, визначаючи роль сукупного портфеля в одержанні високого прибутку за прийнятного рівня ризику. Спільне управління активами й пасивами дає банку інструментарій для формування оптимальної структури балансу та створення захисту від ризиків, спричинених значними коливаннями параметрів фінансових ринків.

Головне заподіяння менеджменту — координувати рішення щодо активів й пасивів усередині шкірного окремого банку, аби досягти найвищих результатів, максимально контролюючи обсяги, структуру, доходи та витрати як за активними, то й за пасивними операціями банку. Контроль керівництва банку над активами має координуватися із контролю за пасивами, оскільки лише в такому разі можна якщо досягти внутрішньої єдності і завдяки цьому максимізувати різницю між доходами та витратами.

Головна ідея збалансованої стратегії полягає в розумінні того, що й доходи й витрати відносяться до обох сторін банківського балансу. При цьому ціна кожної операції чи послуги має перекрити витрати банку із її надання. Зниження витрат банку завдяки управлінню пасивами, так саме допомагає досягти цільового рівня прибутку, як й надходження від активних операцій. Отже, традиційний погляд, згідно із яким завісься дохід банку генерують активи — кредити та інвестиції, поступився місцем ідеї одночасного скоординованого управління активами й пасивами.

Перевагою стратегій УАС є максимізація прибутку за умови прийнятного рівня відсоткового ризику, а також можливість более зваженого підходу до проблем управління ліквідністю завдяки точному визначенню потреби в ліквідних засобах. Така стратегія потребує застосування багатьох складних методів й прийомів та високого рівня кваліфікації банківських менеджерів, що часто перешкоджає її впровадженню у практику роботи українських банків.

Необхідною умовою ефективного застосування цієї стратегії із метою одержання максимального прибутку є можливість досить точно передбачати та прогнозувати зміни напряму, величини та швидкості руху відсоткових ставок. У країнах із високим рівнем інфляції, нестабільною політичною та економічною ситуацією прогнозувати відсоткові ставки майже неможливо, а ще через це і використання деяких методів управління активами й пасивами стає проблематичним.

Впровадження методики управління активами й пасивами в банку починається зі створення спеціального комітету при раді директорів, який називається Комітет із управління активами й пасивами (КУпАП чи АLКО).

Комітети із управління активами та пасивами — це нова організаційна форма управління, Яка швидко розвивається. До складу такого Комітету входять представники управління фінансовими операціями банку, кредитного та інвестиційного підрозділів, підрозділів економічного аналізу та прогнозування, головний бухгалтер, головний економіст, керівники великих філій. Комітет діє не так на постійній основі, а збирається з визначеною періодичністю для координації процесу управління у сфері діяльності банку. Така практика дозволяє створити робочий орган, повноважень якого доcтатньо для реалізації покладених на нього функцій.

Основні функції КУАП:

1) визначення рівня та між припустимого ризику;

2) визначення потреб у ліквідних засобах;

3) оцінювання розмірів та достатності капіталу;

4) прогнозування та аналіз коливань відсоткових ставок;

5) прийняття рішень про хеджування ризиків;

6) оцінювання змін у доходах й витратах;

7) визначення прийнятної структури та якості кредитного і інвестиційного портфелів;

8) калькулювання цін на банківські послуги;

9) додаткові запитання із управління активами та пасивами.

Прийняті Комітетом управлінські рішення виконуються працівниками казначейства банку та інших структурних підрозділів із відповідних напрямків діяльності.

Управління активами й пасивами, насамперед, зорієнтоване на короткострокову перспективу й заговорили українською у «язане зі щоденним Управлінням банківським балансом. У цьому аспекті головними показниками ефективності застосування УАС є процентний прибуток, чиста процентна маржа чи прибуток на акцію. Невіддільними складовими процесу стають контроль та управління фінансовими ризиками, передусім ризиком відсоткових ставок та ризиком незбалансованої ліквідності.

Інструментарій управління активами та пасивами включає інформаційні системи, моделі планування, аналіз й оцінку сценаріїв, системи прогнозування, фінансові оглянь та спеціальні звіти. Тому, крім оперативного компонента, процес управління активами й пасивами містить й плановий компонент, який призначений рухати банк в напрямі досягнення довгострокових цілей. З погляду стратегічного планування довгострокове управління активами й пасивами оцінюється конкурентноздатним рівнем прибутку на активи (RОА) та прибутку на капітал (R.ОЕ).

Збалансована стратегія управління активами й пасивами реалізується на практиці застосуванням спеціальних підходів структурного балансування та методів управління ризиками. Найпоширеніші серед них метод управління розривом (геп-менеджмент), метод середньозваженого рядок погашення (дюрація) та операції із похідними фінансовими інструментами, котрі проводяться на строковому ринку із метою хеджування ризиків.

У умовах, коли на банківському ринку йде жорстка боротьба за «пасиви », залучення клієнтів, від будь-якого банку, а від того, що розвивається особливо, потрібує максимум винахідливості й розмаїтності в запропонованих послугах.

Водночас, варто підкреслити, що зростання ставок не може бути безмежним, бо існує визначена межа — так кликана верхня межа позичкового відсотка. З позицій банка-позичальника її визначають реальні фінансові можливості комерційного банку. З погляду клієнтів-позичальників її визначає середня рентабельність підприємств, екстрена потреба в коштах й рівень прибутків (чи заощадження) індивідуальні клієнти. Позичальник, скориставшись кредитом, винен не лише повернути позичку й заплатити проценти по ній, але й і одержати прибуток. При цьому норма прибутку підприємства винна бути не менше загального середнього рівня. Тому процентна ставка, як правило, установлюється із таким наміром, щоб дати позичальнику можливість одержати такий прибуток (за умови його ефективної роботи). Якщо ж ставка відсотка настільки висока, що його виплата поглинає завісься прибуток, то використання кредиту стає недоцільним для позичальника. Підтвердженням цієї думи служити практика роботи українських банків у 1993; 1994 р., коли в умовах гіперінфляції спостерігався надмірне зростання позичкового відсотка. У результаті багато позичальників були змушені відмовитися від одержання «дорогих «кредитів, що позначилося на стані ринку. Сформувалася стійка тенденція зниження попиту на ринку кредитних ресурсів, що вплинуло на зниження рівня процентних ставок. НБУ почав знижувати облікову ставку. Процентні ставки комерційних банків, що формуються із урахуванням динаміки базисної ставки, також знизилися.

Ефективність роботи комерційного банку багато в чому залежить від того, наскільки ефективна його процентна політика.

Процентну політику банку на практиці звичайно розглядають з погляду максимизації його прибутків. Це може бути досягнуто різноманітними способами, у тому числі:

1) шляхом подальшого розвитку і удосконалювання існуючих форм й методів отримування відсотка, щоб установлювана ставка відсотка, по-перше, враховувала ситуацію на ринку банківських послуг, по-друге, найбільш повно відбивали умови договору між банком й клієнтом, й, по третє, забезпечувала рентабельну роботу банку;

2) шляхом збільшення обсягу одержуваних процентних прибутків за рахунок розширення кола виконуваних банком операцій.

У годину процентні ставки встановлюються російськими банками самостійно й дозволяють покривати інфляційні втрати, проте офіційно рівень інфляції в процентних ставках враховується лише непрямою уявою (через ставку рефінансування).

Доцільно розробити методики визначення процентних ставок із урахуванням офіційного рівня інфляції й використовувати при цьому досвід зарубіжних країн, де визначення рівня процентних ставок банків проводитися із урахуванням індексу інфляції. В частности, для запобігання втрат від інфляції широко використовуються плаваючі процентні ставки, розмір які не фіксується на завісься термін договору із банком, а варіює в залежності від економічної кін «юнктури, що складається на ринку, темпи інфляції та інше. Інший напрямок підвищення прибутковості роботи банку можна охарактеризувати як екстенсивне, заговорили українською у «язане зі збільшенням обсягу операцій й послуг (прибуток із них може також встановлюватися в процентному відношенні до суми операції), у результаті чого збільшується загальний процентний прибуток банку. Таким чином, розвиток процентної політики, підвищення її ефективності заговорили українською у «язано із удосконалюванням вже існуючих форм отримання процентів, з збільшенням обсягу виконуваних банками операцій, а також з подальшим розвитком вищезгаданих методів непрямого державного регулювання діяльності комерційних банків.

Побудова ефективної процентної політики будь-якого банку немислимо без взаємопов'язання оптимізації елементів банківської політики на основі вищезгаданих принципів, котра (політика) винна передбачати: по-перше, досягнення оптимального залучення вільних коштів (у тому числі населення) на рахунки внесками; по-друге, одержання усіма підрозділами банку прибутку, що забезпечує нормальну комерційну діяльність банку в цілому; по третє, забезпечення гарантій соціально-економічної захищеності вкладників. Вочевидь, що для досягнення поставлених завдань необхідний комплекс мір.

З метою удосконалювання процентної політики комерційного банку по депозитах варто виходити, по-перше, з цього у умовах сформованого напруженого стану зі збалансованістю грошових прибутків й витрат населення, а також наявності значних коштів у тіні необхідно підсилити стимулювання стабільного й тривалого зберігання заощаджень. По-друге, із огляду на зниження купівельної спроможності гривні й, відповідно, знецінення заощаджень населення в умовах інфляції, необхідна індексація коштів населення по внескам у банках. При цьому реальна процентна ставка по внесках включає власне відсоток, що забезпечує збільшення вартості вкладеної суми, й інфляційний відсоток, що забезпечує зберігання реальної вартості вкладень. По-третє, при удосконаленні процентної політики банку важливо брати до уваги зростання й диференціацію доходів населення. На сучасному етапі створюються передумови для активізації механізму соціального контролю й на цій основі попередження негативного впливу зростання інфляції на заощадження, особливо для пенсіонерів, молоді та інших малозабезпечених груп населення.

Усі вищеназване дозволяє сформулювати принципи, на основі які винне здійснюватись оптимальне управління процентною політикою банку:. Рівень процентних ставок по операціям комерційних банків винен знаходитись у безпосередній залежності від стану попиту на кредитні ресурси. Усіляке зростання попиту винне визначати ступінь підвищення процентних ставок як по активним, то й по пасивним операціям банку.. Величина процентної ставки винна бути пов’язана з рядками зберігання коштів на вклади, а, по кредитних операціях — з строком надання позики.

Ціллю встановлення залежності відсотка від строків зберігання є подалі залучення коштів від населення на более довгі рядки.. Розмір процентних ставок винен враховувати необхідність забезпечення рентабельності банківської діяльності, виключити (чи обмежити) вірогідність роботи банку в умовах відсоткового ризику.

При формуванні ефективної процентної політики банку ці принципи слід враховувати в комплексі. Разом із тім, в сучасних умовах особливого значення набирає диференціація відсотки надходжень у залежності від строків зберігання коштів та їхні розміру.

При побудові процентної політики банку важливо врахувати також індекс вартості життя. У нашій стране здійснюється індексація вкладів. У ряді закордонних країн застосовуються вклади, що пов’язані із індексом вартості життя. За такої форми зберігання повертаються володарю із перерахуванням, що здійснено із врахуванням підвищення індексу вартості життя за рік, що проминувши. Подібна практика мала місце і у нашій стране. У період проведення грошової реформи 1922;1924 р. головною задачею ощадних кас було б страхування заробітної плати робітників й службовців від знецінення. У цих цілях був організований прийом внесків у «золотому вимірі «, а їхня видача при обертанні вкладникам проводилася паперовими рублями за курсом золотого рубля, що був на день виплати.

У годину із «є можливості коригувати на інфляційне знецінення (у зв «язку із різким падінням темпів інфляції, за свідченням офіційної статистики) усі внески, що дозволити підтримати довіру населення до банківської системи й пом «якшити наслідки інфляції. У цьому випадку прибуток по внеску винен складатися із двох елементів: перший — плату наданіі населенням кошти, другий — свого роду компенсація чи «захист «від інфляційного знецінення (інфляційний коефіцієнт). Доцільно також (із урахуванням необхідності зберігання від знецінення заощаджень малозабезпечених прошарків населення) надавати по окремим видам внесків, наприклад, пенсійному й дитячому, підвищені проценти (але й цьому повинні сприяти держоргани).

Процентна політика при кредитуванні, поряд з керуванням ризиком, є одним з найважливіших елементів загальної політики банку. Цілі цієї політики повинні бути ясно й цілком викладені в письмовій формі, наприклад, з питань прибутків на активи, процентної маржі й т.д. У процесі визначення ціни кредиту особливе значення необхідно надавати аналізу таких чинників:

• ризики зовнішні й внутрішні для банку, у тому числі заговорили українською у «язані з здійсненням визначеної банківської операції чи клієнтом;

• агресивність банку (чи переслідує банк цілі зростанню чи зміцнення власних позицій на ринку).

• конкуренція (по які категоріях позичок банк вважає доцільним для собі конкурувати із іншими банками і іншими конкурентами при визначенні ціни на свої операції й послуги);

• категорія клієнта (чи орієнтований банк на розвиток відношень з клієнтом; одержання прибутку від догоди; наявність цінової політики по позичках й рівень диференціації процентних ставок для постійних й потенційних клієнтів).

• прибутковість (більшість зарубіжних банків установлюють цільові рівні прибутковості, звичайно як рентабельність капіталу (RОЕ) й рентабельність активів (RОА). Причому зв «язок клієнта із банком розглядаються в комплексі, а чи не кожна конкретна послуга клієнту окремо, бо кредитну маржу можна різко скоротити, якщо клієнт приносити банку значний прибуток, наприклад, у формі прибутків по валютних операціях, акредитивам, вол «язанням й гарантіям. Для цих цілей й ведеться картотека кредитної інформації - надійна, ефективна система обліку відношень з кожним клієнтом);. вартість ресурсів (кожен кредитний працівник банку винен бути поінформований про вартість ресурсів для банку чи базову ставку, що можна визначити як середньозважену ставку, виплачену по всіх джерелах коштів, включаючи вартість страхування депозитів, резервні вимоги в центрального банку, й вартість всіх непроцентних витрат, заговорили українською у «язаних з мобілізацією коштів, наприклад, накладні, адміністративні витрати, маркетинг й інші. Визначення ціни засновано на цій базовій ставці, хоча для деяких позичок може бути використана гранична ставка;. гнучкість ціни за кредитами й депозитах. На додаток до нових інструментів, банк винен пропонувати клієнтам нові банківські продукти, що характеризувалися б розмаїтністю видів з погляду структури, термінів й визначення ціни (у межах установлених норм залучення коштів й принципи кредитної політики).

1. Аналіз процентної політики комерційного банку «Аваль».

2.1 Аналіз динаміки та структури процентних доходів та процентних витрат.

Незалежно від того, якого підходу до управління активами та пасивами додержує банк, перед менеджментом неминуче постає важливе запитання: чи мають величина та структура вол «язань впливати на напрями розміщення активів?

Традиційний підхід до розв «язання проблеми полягає в про «єднанні джерел фінансування. Згідно із в такий спосіб управлінні структура вол «язань не впливає на вибір напрямків розміщенні активів, усі кошти розглядаються як Єдиний ресурсний потенціал банку без урахування особливостей різних видів вол «язань. Завдання керівництва банку — визначити пріоритетні напрями розміщення активів, що розглядаються як незалежна величина.

Перевагою методу про «єднання джерел фінансування є простота й доступність його практичного застосування, а головним недоліком —виникнення проблем із ліквідністю. Ризик ліквідності зростає, якщо зв «язки між активами та вол «язаннями не враховуються. Намагаючись вибрати найбільш прибуткові напрями вкладення ресурсів, банк може видати довгострокові кредити, котрі фінансуватимуться за рахунок короткострокових депозитів. Така трансформація із великою ймовірністю призводить до підвищення рівня ризику ліквідності.

Якщо менеджмент банку вирішить застрахуватися від підвищення рівня ризику ліквідності й із цією метою розглядатиме високоліквідні активи як пріоритетний напрямок розміщення коштів, то йому доведеться відмовитися від одержання максимально можливого прибутку для акціонерів банку.

Альтернативний підхід до управління структурою активів та вол «язань банку базується на поділі джерел фінансування. Сутність методу полягає у встановленні відповідності між конкретними видами таких джерел та напрямами використання ресурсного потенціалу. Частина ресурсів, Яка сформована за рахунок мінливих джерел, таких як вклади до запитання, залишки на розрахункових рахунках клієнтів, одержані позики «овернайт», має вкладатися в короткострокові кредити та цінні папери. Кошти, одержані із відносно стабільних джерел, таких як строкові вклади, депозити, можуть бути спрямовані на видачу довгострокових кредитів й придбання облігацій.

Застосовуючи метод поділу джерел фінансування, менеджмент банку має ретельно стежити за розмірами торб та рядками різних видів вол «язань й приводити у відповідність перед тим структуру активів. З огляду для задоволення постійно балансувати між структурою пасивів та активів зазначений метод стає вельми трудомістким, а отже, ускладнюється практичне його застосування. Іншим недоліком є можливе зменшення доходів банку, спричинене відмовою від прибуткового вкладення коштів, якщо не Існує відповідного джерела фінансування. Перевага розглядуваного методу полягає у зниженні ризику незбалансованої ліквідності, оскільки потреба в ліквідних засобах у будь-який годину може бути передбачена.

Метод поділу джерел фінансування набув значного практичного поширення в період керування банками через пасиви. Установлення контролю над структурою та стабільністю вол «язань дозволяє формувати депозитну базу згідно із потребами щодо проведення активних операцій. З розвитком фінансових ринків головна перевага методу поділу джерел, котра полягає в зниженні ризику ліквідності, втратила своє значення. Банки дістали можливість у будь-який годину залучати ліквідні кошти на міжбанківському ринку.

Останніми десятиріччями в міжнародній банківській практиці застосовується інтегральний метод управління, який включає методи про «єднання та поділу джерел фінансування й забезпечує більшу гнучкість при управлінні активами та вол «язаннями банку.

Для аналізу процентної політики комерційного банку нами було б вивчено ряд інструктивного матеріалу, а також баланс, фінансові звіти банку та окремі документи, що включають звітність кредитного комітету, депозитного та інших відділів, що займаються робочими активами та залученням ресурсної бази банку.

Для початку нами було б розглянуто динаміку процентних доходів та процентних витрат комерційного банку (див. Таб. 1 Додатків). То в 2000р. в порівнянні із 1998р. процентні доходи АППБ «Аваль» зросли 172 748 тис. грн., причому якщо в 1999р. в порівнянні із 1998р. доходи зменшились на 11 964тис. грн., те в звітному році в порівнянні із 1999р. смердоті зросли 184 712тис. грн., що свідчить про активну роботу на ринку надання кредитів та інших активних операцій комерційним банком «Аваль».

Якщо ж порівняти темпи зростанню процентних доходів по роках, то можна помітити, що в 1999р. процентні доходи 98% від того ж показника 1998р., тобто зменшились на 8%, у тому годину як у 2000р. смердоті склали 235% від рівня 1999р, та 216% від рівня 1998р., що понад на 135% та 116% відповідно. Отже ми можемо прослідити початкове зниження процентних доходів у 1999р, а потім різкий підйом у 2000р., найімовірніше це було б викликано кризою 1998р, й лише у 1999р. банківська система потрошку почала оговтуватись та набирати могутності та перейти у 2000р. уже на «повному ходу».

Також проаналізувавши в структурі процентних доходів зміни її складових можна відмітити сходжу лінію, тобто у 1999р. в порівнянні із 1998р. майже усі складові мають від'ємне абсолютне відхилення (окрім гарантій отриманих — що лише підтверджує наші здогадки) — внаслідок спаду темпів економічного розвитку, й одночасно ми бачимо різкий підйом 2000р., який нівелює падіння попереднього року й до цого ж дає значний приріст в абсолютному виразі в порівнянні із 1998р.

Те ж перейдемо до розгляду процентних витрат. як видно із даних таблиці тенденції процентних доходів перекинулася на процентні витрати, що легко пояснюється, адже при зменшенні темпів кредитування потреба у ресурсах різко спадає, й навпаки при зростанні відбувається бум по залученню ресурсів (в випадку — адже відбулося різке збільшення об'ємів кредитування та інших активних операцій). То в 1999р. в порівнянні із 1998р. відбувається зменшення процентних витрат на 22 167 тис. грн. чи на 33%. Цей ж показник різко зростає у 2000р. на 101 153тис. грн., чи на 229%, що дає абсолютний приріст у 78 986тис. грн. чи на 119%.

Між іншим темп приросту процентних доходів та процентних витрат 2000р. в порівнянні із 1998р. майже співпадає 116% до 119%, що ще раз підтверджує паралельний розвиток ресурсної бази та динаміки активних операцій комерційного банку.

Коли ж стосується показника чистого відсоткового прибутку, то він постійно зростає, причому чітко прояснюється тенденція до збільшення темпів приросту. На основі лише цих даних не можна зробити висновок добро це чи зле для банку, адже потрібно врахувати ще ряд факторів, чим ми й займемося в наступному підрозділі.

Коли стосується структури доходів та витрат АППБ «Аваль», то, на основі Таб. 2 (див. Додатки) можна зробити певні висновки.

Безперечно у будь-якому банку процентні доходи повинні переважати в загальному обсязі доходів, як це є і у «Авалі», причому частка процентних доходів у 1999р. зменшилась в порівнянні із 1998р. на 14,4%, це сталося внаслідок падіння ділової активності на ринку кредитних ресурсів та переходу до інших джерел прибутку. 2000р. на свій чергу приніс деяке зростання долі процентних доходів, в зв’язку із загальним зростанням всіх доходів та зокрема певної активізації ринку кредитних операцій.

Аналізуючи структуру витрат хотілося б відмітити не досить вдалий менеджмент із цого боці у банку, оскільки частка процентних витрат, котрі як правило приносять основну частину процентних доходів банку, майже вдвічі менша долі процентних доходів й складає за 2000р, 1999р. та 1998р. відповідно 34,0%, 28,0% та 45,8%. Однак тієї факт, що АППБ «Аваль» є багатофілійна установа, тому несе додаткові видатки (постійні) у порівнянні із локальними банками, дещо підвищує ефективність роботи менеджерів комерційного банку, також хотілося б відзначити досить слабкий показник ставлення абсолютних доходів до абсолютних витрат — за виключенням 1999р. він дуже близький до 1.

2.2 Розрахунок окремих показників діяльності банку.

Згідно з сучасною економічною теорією та практикою максимізація ринкової вартості кожної фірми розглядається як пріоритетне заподіяння фінансового менеджменту. Водночас найвиразнішим показником роботи Компанії чи фірми є ринкова ціна її акцій. Адже саме цей показник відбиває ринкову оцінку діяльності будь-якої юридичної особини. Якщо вартість акцій не підвищується до очікуваного рівня, то акціонери можуть зажадати позбавитися від них, що неминуче призведе до фінансових ускладнень й негативних наслідків.

Усе щойно сказане стосується і банків. Переважна більшість банків є акціонерними, й власники їхнього зацікавлені в зростанні вартості акціонерного капіталу й відповідного прибутку. Головний принцип банківського менеджменту полягає вісь у чому: максимізація вартості акціонерного капіталу банку розглядається як ключове заподіяння І пріоритетний напрямок діяльності менеджерів.

Вартість акціонерного капіталу банку залежить від двох основних чинників — чистого прибутку та рівня ризику банківських операцій. Вартість акцій банку зростатиме, якщо очікується підвищення дивідендних виплат в майбутньому чи знижується рівень ризику, який бере у собі банк. Менеджери можуть працювати як над збільшенням Майбутніх доходів банку, так І над зниженням ризиковості операцій чи спрямовувати зусилля на виконання обох завдань одночасно у тому, аби підняти вартість акцій банку.

Якщо для компаній ринкова вартість акцій є найкращим показником їхні діяльності, то тут для банків такий метод оцінювання іноді не досить точний та надійна. Це пояснюється недостатнім рівнем активності проведення операцій із банківськими акціями як на міжнародних, то й на національних ринках. Тому для оцінювання рівня прибутковості банку поряд із ринковою вартістю акцій застосовуються відносні показники прибутковості. Найважливішими із них є прибутковість капіталу (RОЕ) та прибутковість активів (ROА). Прибутковість активів визначається відношенням чистого прибутку после оподаткування ПП до середньої вартості активів А:

ROA = ПП / А (2.1).

Прибутковість активів у % деяких українських банків порівняно з середнім значенням для банків США характеризується так:

Банки З Ш А…1, 14.

" Металург ", м. Запоріжжя …24,65.

Ажіо, м. Київ…19, 52.

" Укрнафтогазбанк ", м. Київ …16,66.

ПУМБ, м. Донецьк …13,31.

ЗУКБ, м. Львів …10,71.

АВАЛЬ, м. Київ …5,15.

Прибутковість капіталу — це ставлення чистого прибутку после оподаткування до капіталу До банку:

ROA = ПП / До (2.2).

Для українських банків показник прибутковості капіталу може визначатись як щодо статутного фонду (Прибуток / Статутний фонд * 100), то й щодо власних коштів банку (Прибуток / Власні кошти * 100). Прибутковість капіталу у % відповідно щодо власних коштів та щодо статутного фонду (значення в дужках) деяких українських банків порівняно з середнім значенням для банків США характеризується так:

Банки США … 14—18.

" Укрсоцбанк ", м. Київ … 41,5 (981,01).

" Ощадбанк ", м. Київ … 26,9 (755,23).

ПУМБ, М. Донецьк … 53,3 (657,71).

" Приватбанк ", м. Дніпропетровськ … 55,5 (378,88).

АВАЛЬ, м. Київ … 35,6 (121,16).

Для аналізу ефективності роботи банку застосовують також показники чистої відсоткової маржі та чистого спреду (спред прибутку).

Чиста відсоткова маржа ЧВМ визначається як ставлення різниці між доходами від відсотків ВД й витратами за відсотками ВР до активів, А банку, %:

ЧВМ = (ВД — ВР) / А * 100. (2.3).

(Розрахунок ЧВМ для АППБ «Аваль» у Таб. 3,4,5 див. Додатки).

Чиста відсоткова маржа може обчислюватися щодо працюючих чи загальних активів. У деяких країнах органи регулювання банківської діяльності вважають за доцільне знаменником цого показника брати активи, котрі приносять дохід. Такий підхід базується на бо чистий відсотковий прибуток потрібно порівнювати лише із тією частиною активів, Яка генерує сукупні доходи банку. Згідно із інструкцією Національного Банку України (НБУ) від ЗО грудня 1996 року № 10 «Про порядок регулювання та аналіз діяльності комерційних банків «чиста відсоткова маржа обчислюється щодо загальних активів банку. Пропонований метод обчислення має на меті оптимізувати співвідношення працюючих та непрацюючих активів банку, оскільки активи, за межі не отримується дохід, значно знижують показник чистої відсоткової маржі.

Чистий спред НС є традиційним показником прибутковості банку й визначається як різниця між середньозваженими відсотками за активами та за пасивами банку, %:

НС = ВД / ВА * 100 — ВР / ВП * 100, (2.4).

де ВА — активи, котрі приносять відсотковий доход;

ВП — пасиви, за якими виплачуються відсотки.

(Розрахунок НС для АППБ «Аваль» у Таб. 3,4,5 див. Додатки).

Одним із головних напрямків роботи менеджменту банку є зростання розглянутих показників прибутковості. Іншим не менш важливим напрямком діяльності є зниження ризику банківських операцій.

Загалом ризик визначається ймовірністю того, що якась подія не відбудеться. Наприклад, якщо ймовірність Повернення грошей, вложенных у банк, становить 0,98, то ризик неповернення — 0,02, чи 2%. Розмір ризику оцінюється за допомогою методів статистики, теорії ймовірностей, експертних оцінок та практичного досвіду.

Ризики притаманні будь-якій діяльності, але й банківська справа характеризується вищими рівнями ризиків порівняно із іншими видами бізнесу. У процесі управління банківськими ризиками слід керуватися такими правилами:

• банкіри, оскільки смердоті працюють не із власними, а із чужими грошима, знають намагатися уникнути ризиків навіть більше, ніж інші підприємці;

• ризики, на котрі наражаються банки, безпосередньо заговорили українською у «язані із ризиком Їхніх клієнтів;

• рівень ризику постійно змінюється под впливом динамічного оточення;

• усі види ризиків взаємопов «язані.

Ризиками можна й потрібно свідомо управляти. Мета процесу управління полягає в обмеженні чи мінімізації рівня ризику. Процес управління ризиками складається із трьох основних етапів:

1) усвідомлення ризику, визначення причин його виникнення та ризикових сфер;

2) обчислення величини ризику за допомогою кількісних методів;

3) мінімізація ризиків використанням відповідних методів управління.

Вибір методу управління залежить від особливостей та причин виникнення шкірного виду ризику.

Для банківської діяльності найбільш значними видами ризиків є кредитний, валютний та інвестиційний, ризик зміни відсоткових ставок на ринку, ризик незбалансованої ліквідності й т. ін. Банки можуть І повинні свідомо брати у собі певні ризики, оскільки повністю уникнути всіх ризиків неможливо. Алі рівень ризику, на який наражається банк, потрібно тримати под постійним контролем. Питання про прийнятний чи допустимий рівень ризику має вирішуватися керівництвом банку згідно із прийнятою внутрішньою політикою та стратегією.

Сфера управління банківськими ризиками не є автономною, тому рішення стосовно допустимих рівнів ризиків необхідно приймати у взаємозв «язку із іншими напрямами діяльності менеджменту, й зокрема — із Управлінням прибутковістю банку. як відомо, між рівнем ризику й рівнем прибутку існує пряма залежність. Вищий рівень ризику надає потенційні можливості отримання підвищеного прибутку, але й не виключає можливості втрат. Мінімізація рівня ризику дає змогу отримати невисокий, але й стабільний прибуток.

Отже, балансування між прибутковістю та ризиком, пошук оптимального їхнього співвідношення розглядається як одне із важливих й складних завдань, що постають перед менеджментом шкірного банку.

Узагальнюючи підходи до вирішення проблеми ризик-прибуток, можна вирізнити дві основні моделі управління банком. Перша модель максимізує прибуток П при обмеженні рівня ризику Р установленням максимально припустимого його значення Р ". При цьому використовуються незбалансовані підходи до управління активами й вол «язаннями банку, стратегії нехеджування ризиків.

У другій моделі управління цільовою функцією є мінімізація ризику, а обмеженням — вимога утримання показників прибутковості на певному рівні, не нижчому за завдань П ". Така модель використовується, якщо рівень чистого прибутку, що його отримує банк, влаштовує керівництво й основною метою є стабілізація результатів. Це досягається за допомогою збалансованих методів управління активами й вол «язаннями та стратегій хеджування ризиків.

3 Вдосконалення процентної політики комерційного банку.

1. Загальні положення.

Розвиток та вдосконалення діяльності фінансових ринків, перетворення їхні на світові ринки, інтенсивне впровадження сучасних засобів зв «язку та інформаційних систем спричинилися доти, що мінливість й непередбачуваність стали основними характеристиками відсоткових ставок. Якщо ризик ліквідності зменшується завдяки можливостям, котрі надає розвинений фінансовий ринок, то ризик зміни відсоткових ставок на цьому ринку, навпаки, значно зростає. За умів, коли відсоткові ставки можуть змінюватися щохвилини, ризик відсоткових ставок ставши головним банківським ризиком. Серед всіх видів ризиків, із якими стикаються банки, не знайдеться такого, аналізу й контролю якого приділялося б скільки уваги в міжнародній банківській практиці останніх років, як ризику зміни відсоткових ставок.

Критичний рівень ризику зміни відсоткових ставок визначається ймовірністю того, що середня ставка за залученими коштами банку протягом періоду своєї дії може перевищити середню відсоткова ставку за активами, що призведе до збитків банку.

Закономірно постає запитання: чи можна повністю уникнути відсоткового ризику? Теоретично — так, якщо активи повністю збалансовані із пасивами як за рядками, то й за розміром. Проте на практиці досягти такої відповідності майже неможливо. Отже, банки постійно наражаються на відсотковий ризик. Через це потрібно раз в раз контролювати рівень припустимого ризику та свідомо керувати цим процесом. Управління відсотковим ризиком може здійснюватись за допомогою методів структурного балансування, геп-менеджменту, дюрації (натуральне хеджування) та проведення операцій із деривативами (штучне хеджування).

Структурне балансування портфелів активів й вол «язань — один з методів, із допомогою якого банк фіксує спред й нейтралізує ризик зміни відсоткової ставки. При цьому припускається, що й відсоткові ставки як за активними, то й за пасивними операціями змінюються однаково та в одному напрямку. Це припущення заговорили українською у «язане із концепцією «паралельного зсуву» кривої дохідності. Основними параметрами управління відсотковим ризиком за допомогою балансування структури активів й вол «язань є рядки та суми.

Розглянемо вплив строків на показники прибутковості та відсотковий ризик банку, коли елімінується вплив такого параметра, як сума активів й вол «язань у грошовому вираженні. Сутність прийому полягає у встановленні співвідношень між рядками залучення та розміщення однакових за розміром коштів.

Збалансована за рядками стратегія передбачає встановлення повної відповідності між термінами залучення та розміщення коштів. Така стратегія не максимізує, а стабілізує прибуток, мінімізуючи відсотковий ризик. Застосовується при другій моделі управління банком.

Незбалансована за рядками стратегія є альтернативним підходом, що надає потенційні можливості одержання підвищених прибутків за рахунок зміни відсоткових ставок. Використання зазначеної стратегії базується на прогнозі зміни швидкості, напряму та величини відсоткових ставок на ринку. Згідно із незбалансованою стратегією управління рядки залучення коштів мають бути коротшими за рядки їхнього розміщення, якщо прогноз свідчить про майбутнє зниження відсоткових ставок, й навпаки: рядки виконання вол «язань банку мають перевищувати рядки за активами, якщо прогнозується зростання ставок. Такий підхід дозволяє максимізувати прибуток, але й супроводжується підвищеним ризиком, заговорили українською у «язаним з невизначеністю зміни відсоткових ставок. Якщо прогноз стосовно відсоткових ставок не виправдається, то можливі збитки.

На вибір стратегії впливає багато чинників, таких як тип моделі управління банком, надійність прогнозу зміни ринкових ставок, конкретна ситуація на ринку, можливості банку щодо залучення та розміщення коштів, схильність до ризику тощо.

3.2 Застосування ГЕП — менеджменту У процесі управління активами та вол «язаннями із метою встановлення контролю над рівнем ризику відсоткової ставки усі активи й пасиви банку поділяють на дві групи — чутливі до змін відсоткової ставки та нечутливі до таких змін. Для визначення чутливості весь часовий обрій, протягом якого банк застосовує збалансований підхід до управління активами та вол «язаннями, поділяють на цілий ряд періодів. Тривалість таких часових інтервалів вибирається довільно, наприклад згідно із прогнозованими моментами зміни відсоткових ставок на ринку (здебільшого 90 днів). Структура балансу вважається фіксованою в межах шкірного інтервалу, що дозволяє керувати співвідношеннями обсягів різних видів активів й вол «язань, елімінуючи вплив такого параметра, як час.

Актив чи пасив є чутливим до змін відсоткової ставки, якщо має такі характеристики:

• дата перегляду плаваючої відсоткової ставки міститься в зафіксованому інтервалі часу;

• рядків погашення настає в цьому інтервалі;

• термін проміжної чи часткової виплати основної суми міститься в розглядуваному інтервалі;

• зміну базової ставки (наприклад, облікової ставки НБУ), покладеної основою ціноутворення активу чи вол «язання, можлива чи очікується протягом цого самого годинникового інтервалу І не контролюється банком.

До нечутливих активів та вол «язань відносять такі, доходи та видатки за якими протягом аналізованого періоду не залежать від зміни відсоткових ставок на ринку.

Геп (GАР — розрив, дисбаланс) визначається як різниця між величиною чутливих активів ЧА у грошовому вираженні та величиною чутливих вол «язань ЧЗ у грошовому вираженні:

GАР=ЧА-ЧЗ (3.1).

Геп може бути додатним, якщо активи, чутливі до змін ставки, перевищують чутливі вол «язання (ЧА > ЧЗ), чи від «ємним, якщо чутливі вол «язання перевищують чутливі активи (ЧА < ЧЗ). Збалансована позиція, коли чутливі активи та вол «язання рівні між собою, означає нульовий геп. При нульовому гепі маржа банку якщо стабільною, незалежною від коливань відсоткових ставок, відсотковий ризик — мінімальним, проте одержати підвищений прибуток внаслідок сприятливої зміни відсоткових ставок стає неможливим. І додатний й від «ємний геп дають потенційну можливість отримати більшу маржу, ніж у разі нульового гепу.

Головна ідея методу управління гепом полягає до того, що розмір та вид (додатний чи від «ємний) гепу мають відповідати прогнозам зміни відсоткових ставок згідно із таким правилом:

• якщо геп додатний, то зі зростанням відсоткових ставок маржа зростатиме й, навпаки, у разі їхні зниження маржа зменшуватиметься;

• якщо геп від «ємний, то зі зростанням відсоткових ставок маржа зменшуватиметься, а із їхнього зниженням — збільшуватиметься.

Це означає, що негаразд уже і важливо, в якому напрямку змінюються ставки. Головне — щоб геп відповідав тому напряму руху ставок, який принесе підвищений прибуток.

Проте потенційна можливість одержання додаткового прибутку супроводжується підвищеним рівнем відсоткового ризику. Якщо прогноз зміни ставок виявиться неправильним чи не справдиться, то це може призвести до зниження маржі й навіть до збитків. За наявності гепу ймовірність фінансових втрат така сама, як й ймовірність одержати додаткові прибутки.

Геп — це міра відсоткового ризику, на який наражається банк протягом зафіксованого годинникового інтервалу. Незалежно від того, додатний чи від «ємний геп має банк, чим більший розмір (абсолютна величина) гепу, тім вищий рівень відсоткового ризику приймає у собі банк й тім понад змінюється маржа. Збільшення чи зменшення маржі залежить від знака гепу («плюс» чи «мінус»), а також від того, зростатимуть чи спадатимуть відсоткові ставки на ринку.

Темпи зниження показників прибутковості залежать як від величини зміни відсоткових ставок, то й від розміру гепу. Якщо прогнозується зниження ставок, то менеджментові банку необхідно змінити структуру балансу І перейти від додатного гепу до нульового, завдяки чому вдасться звести до мінімуму відсотковий ризик. Перехід від нульового до від «ємного гепу в разі зниження ставок забезпечить підвищення рівня прибутковості, але й супроводжуватиметься підвищеним ризиком.

Головне заподіяння менеджменту банку под годину управління гепом — досягти відповідності між виглядом гепу та прогнозом зміни напряму, швидкості і рівня відсоткових ставок. Отже, необхідною умовою використання зазначеного підходу до управління банком є наявність надійного прогнозу (чи можливість одержати такий прогноз) та передбачуваність економічної ситуації. Якщо спрогнозувати зміну відсоткових ставок неможливо, наприклад через нестабільність економічної ситуації, менеджментові банку безпечніше застосувати стратегію нульового гепу, значно знизивши завдяки цьому відсотковий ризик.

Показники гепу легко розрахувати, якщо відомі характеристики потоку грошових коштів шкірного фінансового інструмента, використовуваного при формуванні активів та вол «язань банку. Геп дозволяв контролювати розмір відсоткового ризику протягом розглядуваного проміжку години, а також оцінювати можливі зміни маржі банку.

3.3 Метод кумулятивного ГЕПу.

Розрахунок кумулятивного гепу дає змогу не лише аналізувати співвідношення чутливих активів й вол «язань у певний момент години (статичний аналіз), а і водночас враховувати часовий компонент (динамічний аналіз). Для цого в кожному із інтервалів, на котрі поділено досліджуваний період (часовий обрій), зіставляються чутливі активи та вол «язання і обчислюється розмір гепу. Алгебраїчна сума (із урахуванням знака) гепів у кожному із періодів являє собою кумулятивний (нагромаджений) геп. Отже, кумулятивний геп — це різниця між загальним обсягом чутливих активів й вол «язань, котрі протягом годинникового обрію можуть бути переоцінені.

Кумулятивний геп — інтегральний показник, що відбиває ступінь ризику відсоткових ставок, на який наражається банк протягом розглянутого годинникового обрію. Банк може управляти цим ризиком, установлюючи ліміт гепу як максимально допустимий його розмір та приводячи структуру чутливих активів й вол «язань у відповідність із установленим лімітом. При оцінюванні ризику відсоткових ставок обчислюється коефіцієнт гепу як ставлення чутливих активів до чутливих вол «язань: h = ЧА: ЧЗ. (3.2).

Якщо коефіцієнт гепу більший за одиницю, то це означає, що геп додатний, якщо менший — то геп від «ємний. Якщо коефіцієнт дорівнює одиниці, то геп нульовий.

Алі ані абсолютна величина кумулятивного гепу, ані коефіцієнт гепу не дають уявлення про ті, Яка частина активів чи пасивів банку залежить від зміни відсоткової ставки. Тому наступним кроком у застосуванні методу є обчислення індексу відсоткового ризику.

Індекс відсоткового ризику ІВР дорівнює відношенню кумулятивного гепу kGAP в кожному із періодів до розміру працюючих активів ПА й виражається у відсотках:

ІВР=kGAP / ПА * 100. (3.3).

Індекс відсоткового ризику показує, Яка частина активів (якщо геп додатний) чи пасивів (якщо геп від «ємний) наражається на ризик зміни відсоткової ставки й може змінити свою вартість, а отже, вплинути на загальний прибуток банку. Установлюючи ліміт індексу відсоткового ризику, банк обмежує рівень ризику відсоткової ставки, який він вважає за доцільне у собі взяти.

Інший напрямок використання методу кумулятивного гепу полягає до того, щоб наближено обчислити, як очікувані коливання відсоткових ставок вплинуть на рівень маржі банку. Абсолютна величина зміни маржі (прибутку) визначається базовим співвідношенням:

(П ((r * kGAP (3.4).

Здебільшого при розрахунках зміни рівнів відсоткових ставок подаються в базисних пунктах. Узявши до уваги при обчисленнях знак «+» чи «-» показників (r та kGAP, можна визначити напрям зміни прибутку. Додатне значення (r вкаже на збільшення прибутку й якщо результатом підвищення ставок при додатному гепІ чи зниження ставок при від «ємному гепі. Від «ємне значення (р означатиме зниження відсоткового прибутку банку, зумовлене підвищенням ставок при від «ємному гепі чи їхні зниженням при додатному гепі.

Висновки.

Опрацювавши матеріали курсової роботи й отримавши поглиблені знання із даної тими ми можемо зробити певні висновки. Так запропонована нами методика геп-менеджменту винна вдосконалити роботу менеджерів АППБ «Аваль». На шкода кожна методика має свої недоліки. В частности є проблема практичного впровадження методики, що викликано особливостями нашої економіки та безпосередньо відмінностями АППБ «Аваль».

Головна ідея геп-менеджменту полягає до того, що розмір та вид гепу мають відповідати прогнозам зміни відсоткових ставок й робочому циклу, а також загальним принципам розвитку економіки. як відомо, в економічному циклі вирізняють чотири основні стадії розвитку: зростання (підйом); пік; зниження ділової активності (спад); найнижча точка циклу.

На ранніх стадіях економічного зростання геп має бути додатним, оскільки очікується підвищення ставок. Далі розмір гепу зменшують, подовжуючи рядки проведення активних операцій й скорочуючи рядки виплат за пасивами. У стадії піку слід перейти до від «ємного гепу, що дасть змогу зафіксувати ставки за активами на рівні піку, а скорочення строків за пасивами дозволити зменшити відсоткові витрати. На ранніх стадіях спаду, коли очікується зниження відсоткових ставок, геп має бути від «ємним. На подальших стадіях спаду потрібно поступово перейти до додатного гепу, скоротивши рядки надходжень за активами І подовживши рядки виплат за пасивами. Додатний геп зберігається й в разі досягнення найнижчої точки циклу, коли ставки за пасивами фіксуються на найнижчому рівні й скорочується тривалість проведення активних операцій, завдяки чому згодом можна якщо реінвестувати активи под вищу ставку.

Зауважимо, що прогнози не справджуються негайно: зміни ставок досягаються не відразу. Якщо напрямок руху відсоткових ставок може бути передбачений правильно, то годину зміни та розміри спрогнозувати важко. Застосування стратегії гепу потребує достатньої тривалості відсоткових циклів, аби вистачило години скористатися перевагами.

Реальне життя не дає банкам необмеженої гнучкості у виборі джерел фінансування та напрямків кредитування. Фінансові ринки ще далекі від досконалості, а позичальники дедалі частіше складають прогнози, котрі збігаються із банківськими. Досвід показує, що концепція циклу відсоткових ставок набагато простіша в теорії, але й не завжди підтверджується дійсними коливаннями ставок протягом ділового циклу, тривалість якого, доти ж, важко виміряти. Тієї факт, що рух відсоткових ставок та ринку облігацій важко спрогнозувати, переконливо довела практика, але й усе ж таки таки ці зміни виявились более передбачуваними, ніж коливання ринку акцій.

Отже, геп-менеджмент на практиці має ряд істотних недоліків. Розглянемо їхнього докладніше.

1. Навіть нульовий геп не гарантує повного захисту від ризику, оскільки ставки за активами та вол «язаннями можуть змінюватись по-різному. У періоди економічного підйому ставки за активам зростають швидше, ніж ставки запозичення. Під годину спаду зниження ставок за вол «язаннями випереджає відповідні зміни у ставках за активами. У цілому ставки за активами мають тенденцію змінюватися швидше, ніж ставки за вол «язаннями, а між моментами зміни ставок існує розрив у часі (лаг).

2. Методи управління гепом потребують наявності точного та надійного прогнозу мінливості відсоткових ставок, який є необхідною умовою ефективного застосування розглядуваного підходу. Водночас абсолютно точний прогноз зміни всіх параметрів ставки — напряму, швидкості та розміру — отримати неможливо. Дві основні характеристики відсоткових ставок — мінливість й непередбачуваність — значно ускладнюють використання стратегії гепу у процесі управління банком.

3. Ефективність управління кумулятивним гепом значною мірою залежить від правильності вибору часових інтервалів. Нелегко визначити момент, коли конкретні види активів та вол «язань мають бути переоцінені. Крім того, вибір планових періодів, протягом які проводитися балансування активів й пасивів, чутливих до змін ставки, досить суб «єктивний, що може призвести до несприятливих наслідків, коли окремі з статтею балансу потрапляють у проміжки між періодами переоцінювання.

4. Перехід від додатного гепу до від «ємного, й навпаки, потребує певного години. Проте банки в своєму розпорядженні фінансові Інструменти та механізми, котрі б дозволили зробити це швидко. Отже, ефективність застосування геп-менеджменту знижується.

Перелічені недоліки значно ускладнюють процес управління гепом й збільшують ризик фінансових втрат, тому більшість банківських менеджерів у процесі управління відсотковим ризиком застосовують методи штучного хеджування — проводять операції із похідними фінансовими інструментами.

Список використаної літератури 1. Про банки та банківську діяльність: Закон України згідно постанови ВР.

№ 325/2000 — ВР від 07.12.2000р. 2. Про затвердження Інструкції із бухгалтерського обліку депозитних операцій установ комерційних банків України. Постанова НБУ № 418 від 20.08.99р. 3. Інструкція із бухгалтерського обліку операцій із цінними паперами установ комерційних банків України. Правління НБУ № 466 від 30.12.97р. 4. Про кредитування. Положення Національного банку України № 246 від.

28.09.95р. 5. Про затвердження Положення про механізми рефінансування комерційних банків України. Постанова Правління НБУ № 484 від 15.12.2000р. З змінами, внесеними згідно із Постановою Нацбанку N 121 (z0121−01) від 22.03.2001 6. Про затвердження «Правил організації фінансової та статистичної звітності банків України ». Постанова Правління НБУ від 12.12.97р. 7. Інструкція Про порядок регулювання та аналіз діяльності комерційних банків. Постанова Правління від 14 апреля 1998р. № 141 8. Положення про організацію внутрішнього аудиту в комерційних банках.

України. Постанова Правління НБУ № 114 від 2003.1998р. 9. Правила бухгалтерського обліку процентних та комісійних доходів та витрат банків. Постанова Правління НБУ № 316 від 35.09.1997р. 10. Положення про порядок формування й використання резерву для відшкодування можливих втрат за кредитними операціями комерційних банків.

Постанова Правління НБУ № 122 від 27.03.1998р. 11. Ачкасов А. І. Типи валютних операцій та решта видів угод міжнародною грошовому ринку.- М.:Консалтбанкир, 1994. 12. Банківські установи у що розвиваються./ Під ред. Кріс Дж.

Барлтроп і Діани МакНоттон. Том 1, 2. Світового банку Вашингтон, 1994. 13. Банківська справа./ Під ред. Лаврушина. — М., 1992. 14. Банківська справа: стратегічне руководство.-М.: АО.

«Консалтбанкир», 1998. 15. Банківські операції/ Під ред. Мороза. -К.:КНЕУ, 2000. 16. Вступ до банківської справ / Під ред. Савлука. — До.: Лібра, 1998. 17. Основи банківської справи / Під ред. Мороза — К., 1994. 18. Фінансові ф’ючерси / Під ред. Кузнєцова — М.:МГУ, 1993. 19. Кредитування / Пер. з анг. — До., 1994 20. Міжнародна торгівля: фінансові операції, страхування та послуги / перекл. з анг. — К., 1994 21. Буренин О. Н. Ринки похідних фінансових інструментів. — М.: Инфра;

М, 1996. 22. Валравен К. Д. Управління ризиками комерційного банку. — Світовий банк реконструкції й розвитку., 1993. 23. Вітлінський В. В. Наконечний С.І. Ризик у менеджменті. — До.: ТОВ.

«Борисфен-М», 1996 24. Де Ковни Ш. Стратегії хеджування. — М.: Инфра-М, 1996. 25. Жезлів А.І. Кредитна політика комерційного банку. — М., 1998. 26. Примостка Л. О. Банківський менеджмент. Хеджування фінансових ризиків. -.

К.:КНЕУ, 1998. 27. Примостка Л. О. Фінансовий менеджмент у банку.- К.:КНЕУ, 1999. 28. Роуз Пітер. Банківський менеджмент. — М.: Річ Лтд, 1995. 29. Синки Дж. Управління фінансами у комерційних банках банках. — М., 1994. 30. Тимофєєв Л.А. Фінансові ф’ючерси. — М.:МГУ, 1997.