Проблемы залучення іноземних інвестицій у економіку России

Зміст: Запровадження. 3 1. СТАН ІНОЗЕМНОЇ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДІЯЛЬНОСТІ У РОСІЇ. 4 1.1. Основні види інвестицій. 4 1.2 Основні страны-инвесторы. 9 1.3. Динаміка змін — у галузевої структурі іноземних інвестицій у 1995;2002 рр. 11 1.4. Регіональна структура іноземних інвестицій. 14 2. ПРАВОВОЇ АСПЕКТ ІНОЗЕМНОЇ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДІЯЛЬНОСТІ 16 2.1. Інвестори. 16 2.2. Права й обов’язки інвесторів. 19 2.3. Гарантії прав суб'єктів інвестиційної діяльності. 20 3. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛІМАТ РОСІЇ. 23 3.1 Проблеми та чинники що впливають приплив інвестицій. 23 3.2. Інвестиційний рейтинг Росії. 26 Укладання. 33 Додаток 1. 36 Список використаної літератури: 37.

Відновлення економічного зростання Росії вимагає великої обсягу гігантських інвестиційних ресурсів. Як свідчить нинішній історичний досвід, розвинені і розвиваючі країни активно залучали іноземні інвестиції, особливо останні сорок лет.

Нині страх перед високим ризиком капіталовкладень у Росії стримує значну частину потенційних інвесторів, яка заважає іншим вкладати свої капітали. У цьому характерно, що кількість останніх увеличивается.

Розширюється і сфера докладання іноземного капіталу. Минув час, коли іноземних інвесторів привертали тільки сировинні галузі з великим експортним потенціалом чи гіганти російської промисловості, інвестиції в які можна застраховані урядовими гарантиями.

Зараз реальний інтерес для інвесторів представляють спортсмени і «рядові російські підприємства»: великі й середні, випускають найширший коло товарів для російського ринку або мають гарні перспективи освоєння цього ринку на найближчому будущем.

Разом про те, зростання привабливості неосяжного російського ринку виробництва і розширення можливість притягнення інвестицій ще означають, що іноземний капітал став легко доступним. Залучення його — справа непроста навіть підприємств, які у країнах із сприятливішим інвестиційним кліматом і з меншими ризиками. У цьому є безліч різних проблем.

Одне з основних проблем, заважаючих інвестуванню на російську економіку — відмінність російської нафти й західної систем бухобліку. Система GAAP дає чітке уявлення про реальний стан справ для підприємства, тоді як вітчизняна система бухобліку подібного уявлення це не дає (особливо що це стосується самого поняття, як чиста прибыль).

Інша проблема у тому, що чимало керівники наших компаній не розуміють принципів інвестування і етики спілкування з іноземними інвесторами. Це спричинило появі терміна «червоний директор », що означає керівника, рівень мислення та методи управління якого відповідають епосі соціалізму. Так само важливою залишається проблема корумпованості російських урядовців, через котру багато проектів залишаються нереалізованими, особливо проекти середнього уровня.

До мотивів, якими закордонні інвестори розміщають свої інвестиції, саме у Росії, насамперед потрібно віднести значний обсяг вітчизняного ринку, і навіть наявність дешевій привізній робочій сили, кваліфікованих фахівців І що важливо, — яка з’явилася останнім часом в нас у країні тенденцію до їх зниження торговельних бар'єрів (в 2001;2002 роках, напередодні вступу до СОТ, Росія частково лібералізувала свої рынки).

1. СТАН ІНОЗЕМНОЇ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДІЯЛЬНОСТІ У РОССИИ.

4 Основні види инвестиций.

За даними Держкомстату, іноземні інвестиції на російську економіку на 2002 р. склали 19,8 млрд. доларів, що у 38,7% більше, ніж у 2001 году.

У нашій країні приваблює капітал, переважно, формі прямих і портфельних інвестицій, як позичкових капіталовкладень і шляхом розміщення облігаційних позик міжнародному ринку капиталов.

Табл.1.

Іноземні інвестиції у Росію 2002 р. | |Загальні| |Прямий| | |Портф| | |Ін| | | | |і | |ые | | |ельны| | |не | | | | |объе| | | | |е | | | | | | | |м | | | | | | | | | | | | |$ |в % |$ |в % |Частка |$ |в % |Частка |$ |в % к|Доля в| | |млрд|к |млрд|к |в |млрд.|к |в |млрд|2001 |загальному | | | |2001| |2001|общем| |2001|общем| |р. |обсязі| | | |р. | |р. |обсяг| |р. |обсяг| | |, % | | | | | | |е, % | | |е, % | | | | |Иностранны|19,7|38,7|4,00|0,60|20,23|0,472|4,6%|2,39%|15,3|55,80|77,38%| |е |8 |0% |2 |% |% | | | |06 |% | | |інвестиції| | | | | | | | | | | | |2002 р. | | | | | | | | | | | |.

До прямим інвестиціям, за методологією Держкомстату, відносять інвестиції юридичних чи фізичних осіб, повністю володіють підприємством чи контролюючих щонайменше 10% статутного капіталу підприємства. Прямі іноземні інвестиції (ПІІ) вважаються найбільш стійкими до коливань на фінансові ринки, найпривабливішими задля забезпечення економічного роста.

Прямі інвестиції - капіталовкладення у виробництві чи активи, надають інвестору повний контроль над діяльністю предприятия.

Прямі інвестиції діляться на дві групи: 1) капітальні трансконтинентальні вкладення, зумовлені можливими найкращими умовами ринку, тобто тоді, коли є можливість поставляти товари з нового виробничого комплексу безпосередньо на ринок цієї країни (континенту). Недоліки грають тут невелику роль, головне — перебування над ринком. Розбіжність у витратах провадження у порівнянню з материнською компанією є чинником впливу розміщення виробництва цьому континенті. Недоліки виробництва є вирішальними й у визначення країни даного континенту, у якій необхідно започаткувати нові виробничі потужності; 2) транснаціональні вкладенняпрямі вкладення, часто у країні. Мета — мінімізація витрат проти материнської компанией.

Риси, характерні для прямих інвестицій: — при прямих зарубіжних інвестиціях інвестори, зазвичай, позбавляються можливості швидкого звільнення з ринку; - велика рівень ризику і більшу суму, аніж за портфельних інвестиціях; - країн-імпортерів іноземного капитала.

Прямі іноземні інвестиції направляють у приймаючі країни двома шляхами: — організація підприємств; - скуповування чи поглинання вже існуючих компаний.

До портфельним інвестиціям відносять придбання акцій, паїв, облігацій, векселів та інших боргових цінних паперів. Вони становлять не менше 10% в статутний капітал. Портфельні інвестиції, особливо у та розвитку ринках, це, зазвичай, короткострокові, «гарячі гроші» інституціональних інвесторів, які швидко приходять при поліпшенні інвестиційної привабливості країни, і швидко «йдуть» при погіршенні кон’юнктури на фінансові ринки, викликаної, наприклад, погіршенням стану платіжного баланса.

Портфельні інвестиції — вкладення цінних паперів із єдиною метою наступної гри зміну курсу і (чи) отримання дивіденда, і навіть участі у управлінні господарюючим суб'єктом. Портфельні інвестиції неможливо інвестору встановити ефективний контроль над підприємством, і не засвідчують наявність інвестор довгострокової зацікавленості у розвитку предприятия.

Нерідко міжнародні корпорації реально контролюють іноземними підприємствами, володіючи портфельними інвестиціями, через двох причин: — значна розпорошеність акцій серед інвесторів; - наявність додаткових договірних зобов’язань, обмежують оперативну самостійність іноземної фірми. Маю на увазі ліцензійні договори і угоди, контракти на маркетингові послуги і технічне обслуживание.

До іншим інвестиціям відносять торгові кредити, кредити урядів інших держав під гарантії Уряди РФ, інші кредити нерезидентів (зокрема міжнародних организаций).

Загалом обсязі іноземних інвестицій у в Росії 2002 р. частка прямих інвестицій становила 20,23%, портфельних — 2,4%, інших — 77,4%. За 1999; 2002 роки частка прямих інвестицій у загальному обсязі іноземних інвестицій скоротилася з 44,6% до 20,2%, що свідчить про погіршенні структури іноземних інвестицій. Інші інвестиції містять у собі, передусім, кредити нерезидентів російським позичальникам. Основна частина приросту «інших інвестицій» посідає кредити терміном понад 180 днів (їх обсяг виріс у 2,4 раза).

Попри скорочення ПІІ за підсумками 2001 року й 9 міс. 2002 р., в цілому протягом року вдалося змінити ситуацію — прямі інвестиції збільшилися на 0,6%, що, тим щонайменше, не вселяє особливого оптимизма.

На кінець 2002 р. накопичений іноземний капітал в Росії становив 42,9 млрд. долларов США, що у 20,5% більше в порівнянню з 2001 р. У цьому стався якісного зрушення у структурі накопиченого капіталу — коли наприкінці 2001 р. переважна частка припадала на прямі інвестиції (51%), то на місце вийшли «інші інвестиції», здійснювані на поворотній основі (49,2%). На прямі інвестиції доводиться 47,4%, на портфельні - 3,4%. Отже, закордонні інвестори воліють надавати кошти на борг, інтерес до власне брати участь у капіталі російських підприємств менш очевиден.

Прямі іноземні інвестиції - капітал менш мобільний, ніж портфельні інвестиції, на дуже швидко реагують зміни кон’юнктури, можуть у стислі терміни заповнити фондовий ринок кожної країни із єдиною метою скуповування акцій перспективних компаній, а при погіршенні становища — також швидко його залишити. Потрапляючи у країну, такий капітал збільшує ліквідність вкладень, будучи своєрідним індикатором стану підприємства чи отрасли.

Так, портфельні інвестиції швидше прямих відреагували на банківський криза у Росії 1998 року і економічне зростання у 2000;2001 роках. У 1995 року портфельні інвестиції становили 1,3% у загальному обсягу іноземних інвестицій, 1997 року досягли свого піка (5,5%), різко знизилися 1999;го року — 0,3% (реакція на криза 1998 року) і досить бурхливо зросли в 2001 року, склавши 3,2% від усіх іноземних інвестицій (зростання ВВП 2000 року становив 9%, а 2001 року — 5%) (див. додаток 1).

Зростання портфельних інвестицій у в Росії 2001 року експерти вважали одним з показників виходу країни з кризи. До того саме нарощування цього виду інвестицій, зазвичай, тягне зростання прямих інвестицій, які сьогодні дуже важливі для Росії. Однак у першому півріччі 2002 року питому вагу портфельних інвестицій знову почав скорочуватися, і становив всього 2,4% (199 млн. дол. США) від загального обсягу іноземних інвестицій у Росію. Причиною такої скорочення лише «проблеми «США, а й менш вдалий, ніж попередня, стосовно економіки рік для Росії. У результаті першому півріччі цього року склалася ситуація, коли іноземці, з одного боку, було неможливо, з другого — хотів вкладати кошти на цінних паперів російських компаний.

Обсяг надходження на що Росії іноземного капіталу за підсумкам 2002 року, практично зрівнявся обсягом інвестицій російських предприятий и організацій зарубіжних країн ($ 19,9 млрд). Попередніми роками відтік інвестицій із Росії стабільно перевищував їх надходження. У той самий час практично ці 2 протилежні процеси — відтік капіталу із Росії та іноземні інвестиції з Росією — дуже складно розділити, т.к. маса формально іноземних інвестицій — самі кошти російських компаній, виведених раніше із країни з метою зменшення оподаткування. Тому там російський капітал не осідає, а й за стислі терміни повертається знову на Росію. Через це накопичений там російський капітал становив наприкінці 2002 р. лише $ 4 млрд. 097 млн., тобто у майже 5 разів менша, що було інвестовано безпосередньо за минулий год.

1.2 Основні страны-инвесторы.

За даними Держкомстату Росії, накопичений обсяг іноземних інвестицій на що Росії до кінця 2002 року становить 42 928 млн дол. США, що у 20,5% більше, ніж у 2001 року. У цьому стався якісного зрушення в структурі накопиченого капіталу — коли наприкінці 2001 р. переважна частка припадала на прямі інвестиції, то на перше місце вийшли «інші інвестиції», здійснювані на поворотній основі (18 307 млн. дол.). На прямі інвестиції доводиться 16 121 млн. дол., на портфельні - 1 473 млн. дол. Отже, закордонні інвестори воліють надавати кошти на борг, інтерес до власне участі в капіталі російських підприємств менш очевиден.

У найгіршому разі червня 2002 року в промисловість доводилося 14 830 млн. дол. Сполучених Штатів або 38,9% всього накопиченого іноземного капіталу Росії, але в торгівлю і громадське харчування — 11 873 млн. дол. Сполучених Штатів або 31,1%.

За підсумками 2002 року 82,3% загального обсягу нагромадженого у російської економіці іноземного капіталу припадав до 10 найбільших країнінвесторів (див. табл. 2). На першому місці за цим показником на цей час займає Німеччина, що до кінця 2002 року інвестувала в російську економіку 8 146 млн дол. США. Друге місце — Кіпр (5 627 млн дол. США), третє - США (5 522 млн дол. США).

Питома вага інвестицій США, що надійшли до Росію у 2002 року скоротився, що з зниженням загальній інвестиційній активності у Сполучені Штати, що з економічну кризу у країні і масовими корпоративними скандалами, значно подорвавшими довіру инвесторов.

Табл. 2.

Объем накопичених іноземних інвестицій у Росії по основним странам-инвесторам наприкінці 2002 года.

| |Накопичено| |У цьому | | |Справочн| | |про | |числі | | |про | | | | | | | |надійшов| | | | | | | |про в | | | | | | | |2002 р. | | |всього |в % до |прямі |портфель|прочие | | | | |підсумку | |ные | | | |Усього інвестицій |42 928 |100 |20 351 |1473 |21 104 |19 780 | |зокрема по |35 343 |82,3 |16 121 |915 |18 307 |15 415 | |основним | | | | | | | |странам-инвестора| | | | | | | |м | | | | | | | |Німеччина |8146 |19,0 |1714 |384 |6048 |4001 | |Кіпр |5627 |13,1 |3927 |305 |1395 |2327 | |США |5522 |12,9 |4220 |68 |1234 |1133 | |Великобританія |5054 |11,8 |2190 |128 |2736 |2271 | |Франція |3033 |7,1 |303 |0,1 |2730 |1184 | |Нідерланди |2850 |6,6 |2398 |21 |431 |1168 | |Італія |1526 |3,5 |194 |1 |1331 |283 | |Люксембург |1466 |3,4 |242 |1 |1223 |1258 | |Швейцарія |1131 |2,6 |360 |6 |765 |1349 | |Японія |988 |2,3 |573 |1 |414 |441 |.

Частка інвестицій, що надійшли з Кіпру, порівняно з 2001 роком, зросла до 13,1% 2002 року. Давно відомий те що, що декларовані в Росії іноземні інвестиції з Кіпру насправді мають не кіпрське походження. Їх джерело — російський капітал, власники якого спочатку вивозять його із Росії, потім у вигляді іноземних інвестицій ввозять назад. Однак у світлі змін — у податкове законодавство Кіпру обсяг подібних інвестицій саме звідти потім можуть сокращаться.

Значно зріс питому вагу інвестицій, що надійшли з Німеччини, — з 8,7% 2001 року до 19,4% першому півріччі 2002 року, і скоротився до 19% під кінець року. Причина цього — повінь у Німеччині серпні 2002 года.

З огляду на ситуації у Німеччини, можна була пов’язана з легкістю припустити, що у другій половині 2002 року інвестиції з Кіпру за обсягом вийти на друге місце. У цьому загальний обсяг іноземних інвестицій у російську економіку до кінця 2002 року, виявився нижчий за рівень, прогнозованого Мінекономрозвитку России.

1.3. Динаміка змін — у галузевої структурі іноземних інвестицій в.

1995;2002 гг.

Аналіз галузевої структури іноземних інвестицій у Росії за 1993; 1996 рр. дозволяє зробити висновок, що приплив іноземних капіталовкладень обмежується як наявністю високих політичні й економічні ризиків, а й протидією сил, прагнуть уникнути конкуренції на внутрішньому рынке.

За даними Держкомстату, із загального обсягу інвестицій у 1993 року у розмірі 2,9 млрд. дол. 23,2% вклали в машинобудування металообробку; 16,3% - в торгівлю і громадське харчування; 5,3% - у житлове будівництво; 4,5% - в целюлозно-паперову промисловість; 3,8% - в промисловість стройматериалов.

Наведені дані свідчили у тому, що галузі, які збільшують своє значення економіки Росії, мають сили у тому, ніж пускати до собі іноземні компанії, ніж ділитися ні з ними контролю за підприємством, і, відповідно, прибутком. Ті ж галузі, у яких складається критичний стан і слід питання виживання, поступаються контроль заради самозбереження. Це має позитивний бік, оскільки іноземні капітали підживлюють тих, хто потребує них же в найбільшої степени.

У 1994 р. сталося радикальне на зміну структури іноземних инвестиций.

У економіку Росії було вкладено близько двох млрд. дол., у тому числі більшість припадала на прямі інвестиції. Основний сферою докладання іноземного капіталу 1994 р. був паливно-енергетичний комплекс — 49,5% (521,7 млн. дол.). Решта вкладень розподілялася наступним чином: 9,8% (103 млн. дол.) інвестицій було у торгівлю і громадське харчування; 5,6% (59,0 млн. дол.) -у житлове будівництво; 4,7% (49,5 млн. дол.) — в целюлозно-паперову промисловість; 3,4% (43,4 млн.) — в машинобудування металообробку; 26,8% (276,7 млн. дол.) складали інші отрасли.

На паливно-енергетичний комплекс Росії припадає і більшість всіх позичкових інвестицій, накопичений обсяг яких перевищує 8 млн. доларів. У цю галузь російської економіки залучено кредитів «Ексімбанку» США перевищив на суму 4.5 млрд. дол., світового банку — 2,6 млрд. і «Ексімбанку» Японії - 1 млрд долл.

У 1995р. тривали зміни у галузевому розподілі іноземних вкладень. Через зростання витрат виробництва намітилася тенденція до їх зниження інвестиційній привабливості видобувної промисловості. Перші позиції вийшли торгівля і громадське харчування. До того ж фінансова, банківська, страхова сфера і харчова промисловість. Різко скоротилася частка паливно-енергетичного комплексу, машинобудівних галузей, деревообробної і целюлозно-паперової промышленности.

У першій половині 1996 р. перше місце в галузевому розподілі іноземних інвестицій вийшли кредитно-фінансова сфера страхування (27,3%), частку харчової промисловості доводилося 7,9%, топливноенергетичного комплексу — 7,8%, торгівлі, і комунального харчування — 6,8%, машинобудування і металообробки — 5%, деревообробної і целлюлознопаперову промисловість — 4,6%, науку й наукового обслуговування — 1,0%, будівництва — 0,5%.

Останніми роками (1997;2002 рр.) закордонні інвестори виявляють інтерес до вкладенню капіталу розвиток засобів транспорту, зв’язку й телекомунікацій, і навіть торгівлю і громадське харчування. З іншого боку, 2002 р. дуже знизилась частка промисловості, у обсязі загальних іноземних, хоча у період із 1997 по 1999 рр. спостерігався її поступовий підйом (приріст частки промисловості, у обсязі іноземних інвестицій у 1999 проти 1997 становив 21.7%).

Як і раніше слабкий інтерес в іноземних інвесторів викликають галузі: легка, хімічна промисловість та нафтохімічна, промисловість будматеріалів, металургія. Практично не йде іноземний капітал в електроенергетику. Прямі інвестиції в машинобудування, попри її розширення, дуже скромні по размерам.

Найпривабливішими галузями для іноземних інвесторів у РФ в 2002 р. були торгівля і громадське харчування (44,5%) і промисловість (37,1%). У 2002 р. помітно зросла частка тих інвестицій у паливну промисловість і кольорової металургії, електроенергетику (хоча інвестиції в електроенергетику з абсолютного обсягу зовсім). У той самий час знизилася частка інвестицій у харчову промисловість, чорну металургію, машинобудування металообробку і связь.

Табл. 3.

Динамика змін — у галузевої структурі іноземних інвестицій у 1995; 2002 рр (%).

|Галузь |1995 |1997 |1999 |2000 |2001 |2002 | |Усього |100.0|100.0|100.0|100.0|100.0|100.0| |До того ж: | | | | | | | |Промисловість: |43.3 |29.3 |51.0 |43.1 |39.8 |37.4 | | - паливна |8.8 |13.6 |17.8 |5.7 |7.2 |9.8 | | - чорна і кольорова |… |4.0 |9.7 |9.9 |10.8 |11.5 | |металургія | | | | | | | | - машинобудування |6.6 |2.2 |4.1 |4.3 |4.9 |2.5 | |металообробки | | | | | | | | - харчова |9.9 |5.7 |14.8 |16.3 |10.9 |6.1 | |Транспорт і зв’язок |3.3 |1.6 |9.5 |17.8 |8.8 |3.1 | |Торгівля і громадське харчування |17.0 |6.0 |17.0 |17.8 |37.1 |44.5 | |Інші галузі |31.8 |62.2 |22.5 |21.3 |22.1 |17.0 |.

1.4. Регіональна структура іноземних инвестиций.

Лідером за обсягом іноземних інвестицій залишається Москва, частку якої за підсумками першого півріччя 2002 роки випало 44,4% загального обсягу іноземних інвестицій, що надійшли до Росію. Пояснюється це тим, що російська столиця залишається найбільшим промисловим і фінансовим центром з розвинутою інфраструктурою і найефективнішим платоспроможним попитом населения.

Загальна сума що надійшли до Москву інвестицій за підсумками січня — червня 2002 року становив 3 718 673 тис. дол. США, збільшившись проти аналогічним торішнім періодом 2001 року в 26,4%. У тому числі частку прямих інвестицій довелося 779 924 тис. дол. США; частку портфельних інвестицій — 92 613 тис. дол. США; частку інших інвестицій — 2 846 136 тис. дол. США (див. малюнок 5).

З іншого боку, зріс обсяг іноземних інвестицій у Омську область — з 314 млн дол. США першому півріччі 2001 року по 735,8 млн дол. США в першому півріччі 2002 року (в 2,3 разу); в Сахалінську область — з 153 млн дол. США до 264,9 млн дол. США (в 1,7 раза).

Тим більше що, у грудні - червні 2002 року скоротився обсяг інвестицій у підприємства Санкт-Петербурга з 509 млн дол. США до 498,8 млн дол. США (на 2%) і Челябінській області - з 380 млн дол. США до 312,5 млн дол. США (на 17,8%).

Нерівномірність розподілу іноземних інвестицій у регіонах пов’язана з слабкої регіональної політикою у сфері їх залучення, і навіть з поганою поінформованістю іноземних інвесторів про існування інвестиційних проектах.

2. ПРАВОВОЇ АСПЕКТ ІНОЗЕМНОЇ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

2.1. Инвесторы.

Активна діяльність із залучення іноземних інвестицій у вітчизняну економіку почалася 1987 року — було прийнято перші нормативні документи з приводу створення і функціонуванні спільних підприємств російських організацій із зарубіжними партнерами, які стали початком регулювання прямих іноземних інвестицій у російську економіку. Реформа радянської зовнішньої торгівлі, що розпочалася 1987 р., дозволила створення спільних підприємств між радянськими підприємствами і іноземними партнерами.

Сучасну правову базу для іноземних інвестицій перевищують 30 законів та указів Президента. Діє також кілька постанов Уряди, конкретних відомчих інструкцій. Головний із них — це Закон про іноземних інвестицій № 160-ФЗ до від 9 липня 1999 г.

Федеральний закон визначає основні гарантії прав іноземних інвесторів на на інвестиції та отримані від них доходи і прибутки, умови підприємницької діяльності іноземних інвесторів біля РФ.

Закон спрямовано залучення ефективне використання економіки Російської Федерації іноземних потребує матеріальних та фінансових ресурсів, передовий техніки і технології, управлінського досвіду, забезпечення стабільності умов діяльності іноземних інвесторів й дотримання відповідності правового режиму іноземних інвестицій нормам міжнародного правничий та міжнародній практиці інвестиційного сотрудничества.

Відповідно до цим законом іноземними інвесторами у Росії можуть бути: іноземне юридична особа, громадянська правоздатність якого визначається відповідно до законодавства держави, у її засновано, і який вправі відповідно до законодавством зазначеного держави здійснювати інвестиції біля Російської Федерації; іноземна організація, яка є юридичною особою, громадянська правоздатність визначається відповідно до законодавством держави, у якому вона заснована, і який вправі відповідно до законодавством зазначеного держави здійснювати інвестиції на території Російської Федерації; іноземний громадянин, громадянська правоздатність і спроможність якого визначаються відповідно до законодавства держави його громадянства і який має право відповідно до законодавством зазначеного держави здійснювати інвестиції біля Російської Федерації; обличчя без громадянства, яке постійно проживає поза Російської Федерації, громадянська правоздатність і спроможність якого визначаються відповідно до законодавства держави її сталого місця і яке вправі відповідно до законодавством зазначеного держави здійснювати інвестиції біля Російської Федерації; міжнародна організація, яка вправі відповідно до міжнародним договором Російської Федерації здійснювати інвестиції біля Російської Федерації; інші держави відповідно до порядком, визначальним федеральними законами;

Іноземні інвестиції визначаються як вкладення іноземного капіталу об'єкт підприємницької діяльності біля Російської Федерації як об'єктів цивільних прав, що належать іноземному інвестору, коли такі об'єкти цивільних прав не вилучити з обігу або обмежені в обороті Російській Федерації відповідно до федеральними законами, зокрема грошей, цінних паперів (в іноземній валюті і валюті РФ), іншого майна, майнові права, мають грошову оцінку виняткових прав на результати інтелектуальної діяльності (інтелектуальну власність), і навіть послуг і информации.

Вирізняють як і прямі іноземні інвестиції. До них належать — придбання іноземним інвестором щонайменше 10 відсотків частки, часткою (вкладу) в статутному (спільному) капіталі комерційної організації, створеної або знову створюваної біля РФ у вигляді господарського товариства чи акціонерні товариства відповідно до законодавством; вкладення капіталу основні фонди філії іноземної юридичної особи, створюваного російській території; здійснення біля Російської Федерації іноземним інвестором як орендодавцем фінансової оренди (лізингу) устаткування, вказаної у розділах XVI і XVII Товарної номенклатури зовнішньоекономічної діяльності Співдружності Незалежних Держав (ТН ЗЕД СНД), митної вартістю щонайменше 1 млн. рублей;

Правовий режим діяльності іноземних інвесторів і видів використання отриманої від інвестицій прибутку може бути менш сприятливим, ніж правової режим роботи і використання отриманої від інвестицій прибутку, наданий російським інвесторам, за вилученнями, встановлюваними федеральними законами.

Вилучення обмежувального характеру для іноземних інвесторів можуть бути федеральними законами лише у тій мірі, у це необхідна за з метою захисту основ конституційного ладу, моральності, здоров’я, правий і законних інтересів інших, забезпечення Ізраїлю та безпеки государства.

Вилучення стимулюючого характеру у вигляді пільг для іноземних інвесторів можуть бути у сфері соціально — економічного розвитку Російської Федерації. Види пільг і Порядок їх надання встановлюються законодавством Російської Федерации.

2.2. Права й обов’язки инвесторов.

Відповідно до статтями 6 і аналогічних сім ФЗ «про інвестиційної діяльності» інвестори мають рівних прав на: -здійснення інвестиційної діяльність у формі капітальних вкладень, за вилученнями, встановлюваними федеральними законами; - самостійне визначення обсягів продажів і напрямів капітальних вкладень, і навіть укладати договори коїться з іншими суб'єктами інвестиційної діяльність у відповідність до Цивільним кодексом Російської Федерації; - володіння, користування і розпорядження об'єктами капітальних вкладень і результатами здійснених капітальних вкладень; - передачу за договором і (чи) державному контракту своїх прав за проведення капітальних вкладень і їх результати фізичним та юридичним особам, державних органів та органів місцевого самоврядування відповідно до законодавства Російської Федерації; - здійснення контролю над використанням коштів, спрямованих на капітальні вкладення; - об'єднання власних і залучених коштів із засобами інших інвесторів у цілях спільного здійснення капітальних вкладень виходячи з договори та відповідно до законодавством Российской.

Федерації; - здійснення інших прав, передбачених договором і (чи) державним контрактом відповідно до законодавством Российской.

Федерации.

Суб'єкти інвестиційної діяльності зобов’язані: — здійснювати інвестиційного розвитку відповідно до міжнародними договорами Російської Федерації, федеральними законів і іншими нормативними правовими актами Російської Федерації, законами субъектов.

Російської Федерації й іншими нормативними правовими актами субъектов.

Російської Федерації, ні з затвердженими у порядку стандартами (нормами і правилами); - виконувати вимоги, запропоновані державними органами та його посадовими особами, суперечливі нормам законодавства Российской.

Федерації; - використовувати наявні кошти, щоб їх на капітальні вкладення, із цільового назначению.

2.3. Гарантії прав суб'єктів інвестиційної деятельности.

Держава відповідно до справжнім Федеральним законом, іншими федеральними законів і іншими нормативними правовими актами Російської Федерації, законами суб'єктів Російської Федерації й іншими нормативними правовими актами суб'єктів Російської Федерації гарантує всім суб'єктам інвестиційної діяльності незалежно від форм власності: — забезпечення однакових прав під час здійснення інвестиційної діяльності; - гласність в обговоренні інвестиційних проектів; - право оскаржувати суд рішення і дії (бездіяльність) органів структурі державної влади, органів місцевого самоврядування та його посадових осіб; - захист капітальних вложений.

Що стосується, якщо набирають чинності нові федеральні закони та інші нормативні правові акти Російської Федерації, які змінюють розміри ввізних мит (крім особливих видів мит, викликаних застосуванням заходів для захисту економічних інтересів Російської Федерації при здійсненні зовнішньої торгівлі товарами відповідно до законодавством Російської Федерації), федеральних податків (крім акцизів, податку на додану вартість на товари, вироблені теренах Російської Федерації) і внесків у державні позабюджетні фонди (крім внесків у Пенсійного фонду Російської Федерації), або вносять у діючі федеральні закони та інші нормативні правові акти Російської Федерації зміни і, що призводять до збільшення сукупної податкового навантаження на діяльність інвестора щодо реалізації пріоритетного інвестиційного проекту біля Російської Федерації чи встановлюють режим заборон та щодо здійснення капітальних вкладень біля Російської Федерації проти сукупної податкової навантаженням і режимом, що діяли відповідно до федеральними законів і іншими нормативними правовими актами Російської Федерації на день початку фінансування пріоритетного інвестиційного проекту, то такі нові федеральні закони та інші нормативні правові акти Російської Федерації, і навіть зміни і, що до діючі федеральні закони та інші нормативні правові акти Російської Федерації, не застосовують у протягом термінів, встановлених Урядом РФ, щодо інвестора, здійснює пріоритетний інвестиційний проект, за умови, що товари, ввезені на митну територію Російської Федерації інвестором, використовуються цільовим призначенням для реалізації пріоритетного інвестиційного проекта.

Стабільність для інвестора, здійснює інвестиційний проект, умов та режиму, вказаних у справжньої статті, гарантується протягом терміну окупності інвестиційного проекту, але з сім років від часу початку фінансування цього проекту. Диференціація термінів окупності інвестиційних проектів, у залежність від їх видів визначається порядку, встановленому Урядом Російської Федерации.

У виняткових випадках при реалізації інвестором пріоритетного інвестиційного проекту на сфері виробництва або створення транспортної або інший інфраструктури, термін окупності якого за сім років, Уряд Російської Федерації приймають рішення про продовження для зазначеного інвестора термін дії умов і режима.

Уряд Російської Федерації: — встановлює критерії оцінки зміни у несприятливому для інвестора, здійснює пріоритетний інвестиційний проект на территории.

Російської Федерації, відношенні умов стягування ввізних мит, федеральних податків і внесків у державні позабюджетні фонди, режиму заборон та щодо здійснення капітальних вкладень біля Російської Федерації; - стверджує порядок, визначальний день початку фінансування інвестиційного проекту, зокрема з участю іноземних інвесторів; - стверджує порядок реєстрації пріоритетних інвестиційних проектів; - здійснює контролю над виконанням інвестором узятих ним зобов’язань щодо реалізації пріоритетного інвестиційного проекту на терміни установленные.

Урядом РФ;

Що стосується невиконання інвестором зобов’язань він позбавляється пільг, наданих то відповідність до справжньої статтею. Сума грошових коштів, несплачених внаслідок надання зазначених пільг, має бути повернуто гаразд, встановленому законодавством Російської Федерации.

3.ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛІМАТ РОССИИ.

3.1 Проблеми та чинники що впливають приплив инвестиций.

Інвестиційний клімат — це сукупність політичних, економічних, юридичних, соціальних, побутових й інших чинників, які у кінцевому рахунку визначають рівень ризику капіталовкладень і можливість їх ефективного использования.

Притік іноземного капіталу будь-яку країну, і навіть ефективність капіталовкладень визначаються перевагами інвестиційного клімату в даної стране.

Основними перешкодами для припливу іноземного капіталу Росію є: неотработанность законодавства, надмірні податки, відсутність захисту іноземних інвестицій, криминогенность обстановки, поширення корупції. Багато іноземні підприємці називають останні причини у ролі основних, і навіть підкреслюють нестабільність «» правилами гри «» .

Необхідною передумовою залучення іноземних капіталів з Росією є боротьби з кримінальними елементами. У доповіді міжнародної економіці все більше зростає роль малих і середніх інвесторів, що і є основними об'єктами кримінальних структур. Найважливішою причиною нестачі капіталовкладень є кримінальність нашого общества.

Останніми роками Росія втратила істотне кількість реальних іноземних інвесторів, які бажали вкласти кошти на російські підприємства, але змушені відмовитися від імені цієї. Причинами відмови стали:

— високі витрати й, як наслідок, неконкурентоспроможність виробництва, у Росії; - складні і заплутані способи реєстрації інвестицій у російські підприємства; непоступливість російських партнерів, і навіть їх неадекватна оцінка вкладу російської сторони; різке розходження між словами та справами російських керівників держави і чиновників (майже всі компаній скаржаться те що, що у зустрічі з російськими керівниками високого рівня — урядовцями, міністрами, керівниками суб'єктів Російської Федерації - їх запевняють в тому, що він нададуть при вирішенні що виникли проблем, але справа сягає безпосередніх виконавців, рух повністю зупиняється); неготовність керівників російських підприємств до дій і у співпраці з іноземними інвесторами, низький рівень менеджмента.

Вкрай загострилося стало регулювання митного режиму на Росії. Нині кілька іноземних компаній, що реалізують импортозамещающие проекти, зіштовхнулися із ситуацією, у якій діючі ставки мит на сировину, комплектуючі і готової продукції роблять виробництво Росії нецелесообразным.

Несприятливий інвестиційний клімат має є, приймаючої інвестиції, реальне грошовий вираз, у якому обчислюються матеріальні втрати внаслідок недоотримання значних інвестицій і низької ефективності «працюючих» капиталовложений.

Для потенційних інвесторів у Росії під час аналізу політичну ситуацію на вирішальній ролі грає політику держави щодо іноземних інвестицій, ймовірність націоналізації іноземного майна, участь країни у системах за міжнародні договори з різних питань, міцність державних інституцій, наступність політичної влади, ступінь державного втручання у економіку й т.д.

На інвестиційному кліматі негативно позначаються як прямі обмеження діяльності іноземних фірм, які у законодавстві, а й нечёткость і особливо нестабільність законодавства приймаючої боку, оскільки ця нестабільність позбавляє інвестора можливості прогнозувати розвитку подій, що знижує рентабельність вложений.

Однією з проявів кризового стану російської економіки є інвестиційну кризу, що означає довгострокову тенденцію зниження обсягу капіталовкладень, отже, швидке відставання основних фондів і цим загрозу втрати як конкурентоспроможності, а й самій можливість існування багатьох підприємств і аж галузей. Вихід із кризи залежить від розв’язання проблеми инвестиций.

Серед економічних параметрів основну увагу в оцінці інвестиційного клімату приділяється загального стану економіки, стану валютної, фінансової та кредитної системах, митному режиму, можливостям використання робочої сили в (вартість робочої сили й її співвідношення зі середнім рівнем кваліфікації працівників і продуктивності труда).

Велику роль оцінці соціального середовища для інвестицій грають показники ставлення до іноземних інвестицій у суспільстві, ступінь його розшарування, наявність або відсутність згоди по з основних питань економічного та розвитку країни, безробіття, можливість забастовок.

3.2. Інвестиційний рейтинг России.

Нині інвестиційний клімат Росії є недостатньо сприятливим щодо залучення іноземних інвестицій, під час першого чергу прямых.

Можна з тими чи інші оцінками господарської ситуації у Росії, що зустрічаються у загниваючій західній друку, але це оцінки багато в чому визначають поведінка потенційних інвесторів. Американський Президент на одному зі своїх перших виступів заявив, маю на увазі Росію, що «нам не стоїть вкладати чи сприяти вкладенню грошей до систему, у якій будь-коли витрачаються за призначенням», додавши, що «від самого Росії залежить, створювати чи сприятливі умови нашим капиталов».

Як вважають західні аналітики, Росія нині залишається одному з перших місць у світі (на неї припадає місце після Нігерії і Індонезії в списку з 90 держав) за рівнем поширення корупції. У 2000р. вона, ще, увійшла у список країн, які ведуть належним чином боротьбу з відмиванням про «брудних денег».

За рівнем економічної свободи (index of economic freedom), составляемый газетою «The Wall Street Journal» і американською організацією «The Heritage Foundation» Росія опустилася 2000 р. на 127-е місце серед 155 країн, поступившись навіть декому своїм із СНД (наприклад, Грузії та Молдові), але випередивши Україну, яка зайняла 133-тє место.

У 2001 р. втративши рейтинг країн із що розвиваються економіками (93 країни без інших країн СНД), оцінюючому ступінь ризикованості здійснення інвестицій та ведення бізнесу, Росія поділила третє місце за Пакистаном, відставши лише від М’янми і Зімбабве, хоча її індекс кілька поліпшився по порівнянню з попереднім годом.

Після президентських виборів (1996 р.) у Росії вересні цього року Міжнародна фінансова корпорація (МФК) офіційно включила Росію у число ринків. Тим самим було вітчизняний ринок акцій отримав міжнародне визнання і став важливою частиною цьогорічного світового економічного простору. За рік МФК включила Росію у зведений інвестиційний індекс країн. Індекс МФК розраховується у відсотках з сумою індексів всіх країн приймається рівної 100%. Індекс складається з урахуванням цінних паперів країни, доступних для будь-яких інвесторів. Загалом у складанні індексу беруть участь акції 31 російської (зокрема Башкирэнерго, ГАЗ, КамАЗ, ЛУКойл, МГТС, Мосенерго, Норільський нікель та інших.). Фактично індекси МФК рекомендують інвесторам, куди їм вкладати капітали. Частка Росії у індексі становила 5.1%, і її посіла 6-те місці після ПАР (12.3%), Бразилії (11.6%), Малайзії (9%), Тайваню (7,8%). Отже, максимально Росія може розраховувати 5% світових инвестиций.

Попри відчутні зрушення визнання значимості Росії виглядала як об'єкта докладання іноземних інвестицій, годі було не рахуватися і те, що великі зовнішні вливання у економіку Росії всі ще невигідні Заходу, причому у економічному, і у політичному аспекті. У інвестиційної політиці низки промислово розвинутих країн стосовно Росії всі ще зберігаються відгомони «холодної громадянської війни», які навряд чи зникнуть автоматически.

У 2003 року рейтинг Росії змінився, у цю справу. Міжнародне рейтингова агенція «Moody's Investors Service» переглянуло страновой кредитний рейтинг Росії. Сам собою перегляд рейтингу на початку жовтні несподіванкою ні, оскільки агентство поставило російський рейтинг перегляд з липня, і відповідно до формальної процедурою, збиралося оголосити підсумки перегляду через 3 місяці. Сюрпризом стало підвищення рейтингу відразу на 2 щаблі отже Росія уперше у своїй історії отримала кредитний рейтинг інвестиційного рівня (Ваа3). Жоден з загальновизнаних рейтингових агентств не обіцяло присвоювати Росії інвестиційний рейтинг, по крайнього заходу, до завершення президентських виборів — 2004.

Присвоєння інвестиційного рейтингу означає визнання однією з провідних рейтиновых агентств достатньої здібності своєчасно й повністю виконувати свої боргові зобов’язання, причому у короткостроковій, але й у в довгостроковій перспективі. У цьому рейтинг рівня Ваа за класифікацією «Moody's» є нижчим з інвестиційних рейтингових розрядів і облігації такого емітента мають рисами паперів спекулятивного уровня.

Якими можуть стати основні наслідки отримання інвестиційного рейтингу для російської економіки та фінансових ринків? 1. З’являється теоретична можливість припливу з Росією коштів портфельних інституціональних інвесторів — інвестфондів, страхових компаній, пенсійних фондів, обмежених вимогою інвестувати лише у інструменти з інвестиційним рейтингом. Потенціал цих фондів оцінюється учасниками ринку на 1 трлн дол. Можливість фактичного припливу цих коштів досить висока — темпи зростання російської економіки (5−6% на рік) видаються іноземних інвесторів досить привабливими, а ризик різкого обвалу світових нафтових цін — невисоким. 2. Значно поліпшуються умови доступу Росії виглядала як позичальника на міжнародних ринках капіталу, що знизити гостроту проблеми виплат по зовнішнім боргом в «пікові» роки. Відповідно, уряд може змістити акцент бюджетної політики України з нагромадження профіциту бюджету (на.

«чорний день») на зниження податків і більше активне залучення бюджетних засобів у стратегічні инвестиционые проекти, де потрібно участь держави. 3. При підвищенні рейтингів російських корпорацій за страновым рейтингом помітно поліпшуються їхньої можливості із залученням фінансування на міжнародних ринках запозичень, що дуже вигідний при поточних наднизьких відсоткових ставках. Попри те що, потенціал зниження доходностей російських єврооблігацій вже не высок.

— ринок, ще до рейтингових агентств високо оцінив їх, нові рівні відсоткові ставки можуть активізувати вже що відбувається бум розміщень єврооблігацій щодо якісних російських корпоративних емітентів. Це дозволить їм рефинансиовать дорожчі і «короткі» борги більш вигідні умови, і притягти інвестиційні ресурси. 4. Очікуваний приплив іноземних інвестицій об'єктивно підтримуватимуть тенденцію зміцнення курсу рубля. Проте, важливішим чинником курсоутворення стануть усе ж світові ціни на всі основні товари російського експорту (нафту, газ, метали) і політична стабільність в стране.

Найбільш сильний вплив зміни рейтингу очікується ринку акцій. Після хвилі спекулятивного зростання, що з переглядом страновых ризиків і ставок дисконирования, що сприятиме підвищенню справедливою вартості більшості акцій, кілька днів російський ринок акцій може перейти у нову фазу. По-перше, blue chips (- цінних паперів широковідомих компаній, що є у галузях, і виплачують високі дивіденди.) можуть одержати новий потенціал зростання, бо консервативних інституціональних інвесторів, зможуть завітати у Росію після отримання інвестиційного рейтингу, однією з ключових обмежень є капіталізація компаній, а й у акцій «першого ешелону» вона максимальна. По-друге, недостатня капіталізація найліквідніших акцій «другого ешелону» може бути стимулом для процесів консолідації в поки менш інтегрованих, ніж нафту й війни газ, галузях — металургія, телекомунікації. Отже, поки що вузький і спекулятивний ринок акцій може істотно «розширитися» з допомогою нових привабливих емітентів, менш які залежать від товарного експорту, що якісно змінить його капіталізацію, стійкість і взаємозв'язок з реальною экономикой.

Разом про те, є і реальні ризики від очікуваного припливу инвестиций:

1. Хоча формально Росія та отримала інвестиційний рейтинг, серед інвесторів переважають сумніви щодо стійкості економічного зростання при різке зниження світових нафтових цін, а останнім часом — й у політичну стабільність. Тому, по крайнього заходу найближчим часом, кошти приходити переважно короткострокові і спекулятивні. Консервативні інвестори зволіють дочекатися виборів і присвоєння інвестиційного рейтингу ще хоча б визнаним міжнародним агентством. З іншого боку, їм у що просто немає достатнього обсягу якісних активів і проектов.

2. Ризики припливу «гарячих», короткострокових грошей на слабких ринках загальновідомі - це показав азіатську кризу 1997 р. і продовження у Росії 1998 р. При погіршенні ситуації на світових фінансові ринки може негайно наслідувати відтік спекулятивного капіталу з національних фінансових ринків, який провокує їх обвал разом з крахом вже «прив'язаних» до них компаній реального сектора.

3. Валютні ризики. При вкрай сприятливих зараз умовах запозичень на міжнародних ринках ними вийти компанії, які мають відповідного покриття як валютних надходжень (отримують основні доходи — у рублях). Наслідки можуть окзаться сумними, особливо в нестабільності курсів основних світових валют і за зниженні припливу валюти в Россию.

Характеризуючи ситуацію з іноземних інвестицій у економіку Росії, доводиться констатувати, що поки Росія є місцем боротьби міжнародних компаній за збут своїх товарів, а чи не ареною докладання капіталу. Сталося в результаті «распахнутости» російського товарного ринку виробництва і неадекватного інвестиційного климата.

Для стабілізації економіки та активізації інвестиційного клімату потрібне прийняття низки кардинальних заходів, вкладених у формування в країні як загальних умов розвитку цивілізованих ринкових відносин, і специфічних, стосовних безпосередньо до вирішення завдання залучення инвестиций.

Можна виокремити такі передумови збільшення припливу іноземного фінансового капіталу Росію: 1) Заходи по репатріації «який утік» із Росії капіталу. 2) Приведення російського законодавства, визначального вивезення капіталу як незаконний, у відповідність із міжнародним правом. У цього процесу необхідно амністувати власників незаконно вивезеного капіталу зарубіжних країн з його повернення Росію. Уряд р. Москви, розробляючи нову концепцію економічного розвитку столиці, має намір створити умови для щодо залучення на що міста «російських» грошей, що є на рахунках закордонних банках, що є, по деяких даних, більш 300 млрд. У цьому корисним може виявитися використання китайського досвіду залучення іноземних капіталів, що належать хуацяо (китайцям, котрі живуть по закордонах). Адже саме у дріжджах іноземних інвестицій (до70% яких належить хуацяо) виросло китайське «економічного дива». 3) Створення системи прийому іноземного капіталу, що включає широку і конкурентну мережу державних інституцій, комерційних банків та страхових компаній, які страхують іноземний капітал від політичних вимог і комерційних ризиків, і навіть информационно-посреднических центрів, котрі займаються добором і замовленням актуальних для Росії проектів, пошуком зацікавлених у їх реалізації інвесторів і оперативному оформленні угод «під ключ ». 4) Високий банківський відсоток. 5) Низька інфляція. 6) Лібералізація ринку. 7) Державні зобов’язання в виплаті боргу позикам і кредитам.

Заключение

.

Глибокий криза кінця літа 1998 року впорядкував зміну положення з іноземними інвестиціями Росії. Після відмовитися від боргових зобов’язань перед іноземними кредиторами країна може надовго залишитися без серйозних зовнішніх надходжень капіталу будь-якої формі. Тим більше що, за наявними оцінкам, нині кошти російських підприємств становлять трохи більше чверті від цього обсягу інвестиційних потреб, які, як очікується доведеться задовольнити принаймні переходу російської економіки до росту.

Основними складовими інвестиційної політики процвітаючих країн є: по-перше, послідовна лібералізація обмежень й заборон за збереження внутрішню стабільність, з політичних вимог і економічних інтересів; удругих, галузеве регулювання розміщення прямих інвестицій із єдиною метою недопущення посилення впливу іноземного капіталу на стратегічно значимі напрями, що створює передумови для оптимізації економічної структуры.

Інвестиційний режим сучасної Росії всі що дуже відрізняється від загальноприйнятих міжнародними нормами і керував регулювання капітальних вкладень. З іншого боку, серйозними обмежниками розвитку інвестиційної діяльність у Росії є поширені негативні факти криміналізації економіки, бюрократичної сваволі і др.

Правова основа РФ потребує серйозному поліпшенні. Нині в Росії ефективність спеціального національного законодавства про іноземних інвестицій, які мають направити діяльність іноземних інвесторів у бажане для держава русло, як свідчить вітчизняна практика, виявилася незначительной.

Якщо ж проаналізувати зміст багатьох тих нормативних документів, які регулюють діяльність іноземного інвестора до, можна переконатися, що в низці аспектів, вони нерідко витримує перевірки аналогічними правовими актами, що діють у інших країнах, зокрема і однотипних з Росією державах із перехідною економікою. До того ж у РФ механізми їх застосування, зазвичай, недостатньо відпрацьовані. Зафіксовані у яких норми слабко підкріплюються підзаконних актів, водимыми на дію після ухвалення відповідних законів, і часом навіть послаблюються чи неправильно інтерпретуються в актах, що породжує плутанину знижує ефективність створюваної правової базы.

Важливу роль мають неформальні обмеження щодо іноземних інвесторів. У тому числі можна назвати многоступенчатость процедури отримання вирішення і численність і подробиця пунктів заявки отримання дозволу. До неформальним обмеженням слід віднести і бюрократизацію регулювання наступної діяльності іноземної компанії, у країні, надання кредитів та інших. Усе це погіршує становище, створюване для іноземних підприємців порівняно незначними офіційними ограничениями.

Взяті загалом обмеження іноземних інвесторів погіршують інвестиційний клімат Росії. Нинішній нині режим регулювання капітальних вкладень відповідає загальносвітовим правилами і не заохочує іноземних інвесторів до освоєння російського рынка.

Для виправлення такого становища передусім потрібно впорядкувати законодавство у цій сфері. Загальний порядок регулювання іноземних інвестицій, виходячи зі світової практики, має передбачати лібералізацію інвестиційного режиму і до однаковим правилами і нормам.

Аби вирішити завдання масштабного напрями капіталу, зокрема і іноземного, до реального сектора виробництва поруч із зміцненням банківської системи РФ слід розпочати створення інших інструментів, щоб сформувати у Росії повноцінну інфраструктуру инвестиций.

На завершення хотілося б додати, було б раціонально, не чекаючи прийняття до реалізації запропонованих заходів, розпочати активну пропагандистську компанію у російських і зарубіжних засобах масових комунікацій. Це стане солідним сигналом тим інвесторів, які зайняли зараз вичікувальну позицию.

Особливо хотілося б вирізнити, що розглянуті пропозиції носять концептуальний характер. Тільки аналітичних цілях ці проблеми можуть представлені розрізненопрактично треба діяти одночасно, за всіма пунктами, комплексно. І відразу з’являються великі спокуси розпочати розробці глобальної Комплексної програми за образом і подоби тих, на які звично прикривають будь-яку справді складну завдання. Взагалі, ні причин брати під сумнів доцільність розробки такий програми. Але має стати невід'ємною частиною загальнішого документа, що становить і котрий фіксує принципи і завдання державної інвестиційної политики.

Приложение 1.

Список використаної литературы:

1. А. С. Зелтынь «Іноземні інвестиції з Росією», «Еко» № 8. 2001. 2. Миклашевская Н. А., Холпов А. В. «Міжнародна економіка» Підручник 2003. 3. Кравченка В. П. «Як немає програти на фінансових ранках» 2003 4. Альтовский Є.В. «Тенденції світових інвестицій у 1997 року і 1998 году».

(огляд) / Зовнішня торгівля. 1999. № 1. 5. Карманова Н. Ю. «Інвестиційний клімат Росії» / Іноземний капітал в.

Росії. 1999. № 4 6. «Зовнішньоекономічні зв’язку» / Під ред. Балабанова І.Т. М.: Фінанси і статистика, 1998. 7. Авдюшкин Е. Ф. «Міжнародні економічних відносин». Третє вид. М.:

Маркетинг, 1998. 8. «Іноземні інвестиції» / МЕ і МО, 1999. № 1. 9. «Міжнародні на інвестиції та міжнародні закупівлю та». / Під ред. Есипова.

В.Є. С-Пб.: ГУ економіки та фінансів, 1998. 10. Фанштейн А. «Залучення інвестицій у національну економіку"/ Эко,.

1999.№ 7. 11. «Іноземні інвестиції в Россию"/"Финансовый директор», № 4 2002.

(internet 12. Університетська інформаційна система коштує РОСІЯ — internet 13. internet 14. ІФ «ОЛМА» — internet 15. Федеральний закон «Про іноземних інвестицій» № 160 від 09.07.99. 16. ДЕРЖКОМСТАТ РФ internet.