Финансовый лізинг: проблеми розвитку та становлення в РФ

ВСЕРОСІЙСЬКИЙ ЗАОЧНИЙ ФІНАНСОВО-ЕКОНОМІЧНИЙ ИНСТИТУТ.

Випускна кваліфікаційна робота на тему:

Фінансовий лізинг: проблеми розвитку та становлення в РФ.

Москва 2002 г.

|Запровадження |4 | |Глава 1. Основні положення про лізингу |8 | | |§ |Поняття, історія виникнення, сутність, види, |8 | | |1.1. |причини розвитку, і переваги лізингу | | | |§ |Основні елементи лізингової операції, і порядок |34 | | |1.2. |укладання лізингового контракту | | | |§ |Законодавство про лізинг, бухгалтерський облік і |40 | | |1.3. |оподаткування лізингових операцій | | |Глава 2. Методичні рекомендації із розрахунку лізингових |53 | |платежів | | | |§ |Загальні засади |53 | | |2.1. | | | | |§ |Розрахунок лізингових платежів |55 | | |2.2. | | | |Глава 3. приклади розрахунку лізингових платежів |64 | | |§ |Розрахунок з повним амортизацією |64 | | |3.1. | | | | |§ |Розрахунок із застосуванням механізму прискореної амортизації |67 | | |3.2. | | | | |§ |Розрахунок із застосуванням механізму прискореної амортизації |68 | | |3.3. |і зі сплатою авансу | | | |§ |Вигода придбання устаткування в лізинг по |70 | | |3.4. |порівнянню із кредитом ніяк | | |Укладання |76 | |Список використаної літератури |80 | |Додатка | |.

Перетворення під впливом науково-технічного прогресу сфери виробництва та звернення, глибокі зміни економічних умов господарювання викликають необхідність пошуку миру і впровадження нетрадиційних для господарства нашої країни методів відновлення матеріально-технічної бази й модифікації основних фондів суб'єктів різної форми власності. Одним з цих методів є лизинг.

На початок 1960;х років ХХ-го століття лізинг у країнах у основному торкався роздрібні компанії, які найчастіше орендували свої приміщення. Протягом трьох десятиліть популярність лізингу різко зросла; натомість, щоб позичати на купівлю комп’ютера, автомобіля, судна чи супутника, компанія може їх у лизинг.

Вважаю, що обрана мною тема випускний кваліфікаційної роботи, є одним із найактуальніших у подібній ситуації економіки більшості підприємств РФ. Актуальність розвитку лізингу у Росії, включаючи формування лізингового ринку, обумовлена передусім несприятливим станом парку устаткування: значний питому вагу морально застарілого устаткування (виробничі фонди країни зношені, за оцінками фахівців вже в 60 — 70%, після двох — 3 роки очікується їх масове вибуття на 25%, а до 2006 року на 50%)[1], низька ефективність його використання, немає забезпеченості запасними частинами тощо. буд. Однією з варіантів розв’язання них то, можливо лізинг, що об'єднує все елементи зовнішньоторговельних, кредитних і інвестиційних операций.

Перехід до ринкової економіки поставив перед промисловими підприємствами ряд проблем, головною з є така: як утвердитися за умов зростаючій конкуренції, скорочення ринку збуту зза невисоких цін продукції і на неплатоспроможності, складнощів пошуку постачальників сировини, матеріалів та обмеженості фінансових ресурсов.

Нині більшість російських підприємств відчуває недолік оборотних засобів. Вони можуть оновлювати свої основні фонди, впроваджувати досягнення науково-технічного прогресу й змушені брати кредити, що невигідно, оскільки відсоток із них досить високий як і правило, необхідний заставу имущества.

Мінімальна потреба російської економіки інвестиціях капітального характеру на кілька років становить 150 — 250 млрд. доларів, а брак коштів становить понад 90 — 95% від потреби, що перевищує показники розвинених країн у 12 — 15 раз, а та розвитку в розмірі 5 — 7. 2].

Є різноманітні види кредитування: іпотечне, під заставу цінних паперів, під заставу партій товару, нерухомості. У своїй роботі я постараюся розкрити поняття лізингу, його види, економічну сутність, досліджувати причини його розвитку та переваги проти кредитом, описати методи розрахунку лізингових платежів, провести порівняння їхньої ефективності між собою і злочини стосовно придбанні обладнання в кредит, і довести, що підприємству за необхідності відновлення свої основні коштів вигідніше брати устаткування в лізинг. У цьому економія коштів підприємства з порівнянню зі звичайним кредитом придбання основних коштів сягає 10% вартості устаткування за всі терміни лізингу, що становить, як правило, від року до п’яти лет. 3] На погляд, нинішня економічна ситуація у Росії, сприяє лізингу. Форма лізингу примиряє протистояння між підприємством, в якого немає коштів у модернізацію, і банком, який неохоче надасть цього підприємства кредит, бо має достатніх гарантій повернення інвестованих коштів. Лізингова операція вигідна всім бере участь: один бік отримує кредит, який виплачує поетапно, і потрібна устаткування; інший бік — гарантію повернення кредиту, оскільки об'єкт лізингу є власністю лізингодавця чи банку, фінансово утримує лізингову операцію, до надходження останнього платежу. З іншого боку, орендар немає можливості використовувати отримані вартість не обумовлені угодою з орендодавцем мети, бо необхідне устаткування набуває лізингова компания.

У своїй роботі я розглядаю лізинг з погляду фінансування капітальних вкладень підприємства (новий оборудования).

У розділі 1 дається загального уявлення про лізинг, історія його виникнення, економічна сутність, причини розвитку, переваги та недоліки. Дається перелік нормативно-правових документів, регулюючих лізингову діяльність у РФ, описується порядок укладання лізингового контракту (із зразками документів) й особливо бухгалтерського обліку лізингових операций.

У розділі 2 наводяться методичних рекомендацій, розроблені Міністерство економіки РФ, і призначені для розрахунків лізингових платежів під час укладання договорів фінансового лізингу і описуються особливості оподаткування лізингових операций.

Останній главі наводяться приклади розрахунку лізингових платежів з договору оперативного лізингу і з договору фінансового лізингу (кілька варіантів, залежно та умовами договору), проводиться порівняння їх результатов.

Під час написання даної праці були вивчені законодавчі і нормативні документи, регулюючі лізингові відносини у Російської Федерації, наукові праці відомих економістів, котрі займаються проблемами лізингу: д.э.н., професор И. Я. Лукасевич, д.э.н., професор Т. А. Краева, д.э.н., професор Л. А. Вафина, д.э.н., професор О.К. Салімжанов, д.э.н., професор А. А. Астахов, д.э.н., професор І.А. Акодис, к.э.н., професор О. П. Пантелеев, к.э.н., професор О. В. Португалова, к.э.н., доцент В.П. Піддячих, к.э.н., доцент О.Н. Ліхачова, к.э.н., доцент В.К. Проскурін, к.э.н., доцент Л. Бурмистрова, к.э.н., ст. викладач Т. А. Козенкова, Л. М. Прилуцкий, М. І. Лещенка, У. Д. Газман Є. У. Трушкевич, З. У. Трушкевич, а як і економічні друкарські видання («Гроші та кредит», «Лізинг — кур'єр», «Економіст», «Фінанси», «Експерт», «Ринок цінних паперів», «Консультант») із 1998 р. по 2002 р. й інформація з інтернетсайтів провідних лізингових компаний.

Нині російському ринку лізингових послуг працює дуже багато лізингових компаній, кількість яких стає дедалі більше. Ці компанії можуть призвести в рух высвобождающиеся виробничі потужності і задовольнити потреби промислових і комерційних підприємств у використанні устаткування (майна). Причому за хронічного дефіциту фінансових ресурсів, ці структури здатні допомогти вижити багатьом підприємствам, забезпечивши технологічне оснащення їх виробництва, т. е. закласти підвалини виходу з кризи майбутнього економічного подъема.

Глава 1. Основні положення про лизинге.

§ 1.1. Поняття, історія виникнення, сутність, види, причини розвитку, і переваги лизинга.

Слово «лізинг» є російської транскрипцією англійського терміна «lease», перекладного російською мовою як «аренда"[4]. На початку 90-х років у нашій країні почали використовуватися фінансові інститути, раніше не відомі ні нашої економіки, ні праву. Однією з них фінансова оренда. Бажання виділити нового вигляду оренди призвело до виникнення терміна «лізинг». Деякі автори не погоджуються з такою термінологією і пропонують вжити термін «фінансовий лизинг"[5], однак у нашому законодавстві останнє поняття має спеціальне значення, а досліджуваний вид відносин іменується фінансова оренда (лізинг). Тож у свою роботу я буду оперувати поняттям «лізинг», маючи на увазі особливий вид аренды.

Лізинг — це комплекс майнових і нових економічних відносин, що виникають у після придбання у власність майна, і наступної здаванням його у тимчасове володіння і користування за певну плату. Класичний лізинг передбачає участь у ньому трьох сторін: лізингодавця, лізингоодержувача, продавця (постачальника) майна. Потенційний лизингополучатель, в якого немає вільних фінансових коштів, звертається до лізингову компанію з пропозицією про взяття лізингової угоди. Відповідно до цій угоді лизингополучатель вибирає продавця, що займає потрібним майном, а лизингодатель набуває це і передає його лизингополучателю у тимчасове володіння і користування за обумовлену у договорі лізингу плату. Після закінчення договору майно повертається лизингодателю чи перетворюється на власність лізингоодержувача. Що стосується реалізації дорогого проекту число учасників угоди збільшується, зазвичай, рахунок залучення лизингодателем до угоді нових джерел фінансових коштів (банків, інвестиційних фондів, страхових компаний).

По економічну природу лізинг схожий із кредитними відносинами і інвестиціями. Три принципу кредитування: терміновість, повернення і платність — також можна й до лізинговим відносинам. Кінцевий підсумок руху коштів при лізингу аналогічний кредиту: повернення кредитору основного боргу та обов’язкові платежі за відсотками. Відмінність у тому, що предметом кредиту є кошти або речі, певні родовими ознаками (товарний кредит), а лізинг даються найчастіше индивидуально-определённые речі (у законі встановлено тільки те, що предметом лізингу може бути непотребляемые вещи[6], тобто речі, певні родовими ознаками у принципі можуть передаватися у лизинг).

«Інвестиції - це кошти, цінних паперів, інше майно…, вкладають у об'єкти підприємницької і (чи) іншої в цілях одержання прибутку і (чи) досягнення іншого корисного эффекта"[7]. Тому вважається цілком обгрунтованою вважати лізинг однією з способів инвестирования.

Федеральний закон «Про лізингу» щодо поняття лізингу зазначає, що лізингом є «інвестиційна діяльність із придбання майна, і передачу його виходячи з договору лізингу фізичним чи юридичних осіб за певну плату, на певний термін і певних умовах, обумовлених договором, з правом викупу майна лизингополучателем». 8].

Необхідно, проте, доповнити визначення, що у відповідність до Цивільним кодексом, майно має купуватися лизингодателем у власність і передаватися у тимчасове володіння і користування підприємницьких целей.

Лізинг загалом в першу чергу економічним ставленням, фінансовим інвестиційним інститутом, регульованим правом. Для економіста лізинг означає спосіб фінансування, інвестування коштів, зазвичай, в основні фонди підприємства. Для цілей державного регулювання лізинг справді може розглядати, як вид підприємницької деятельности.

Звісно ж можливим визначати лізинг як комплекс майнових і стабільності економічних відносин, що виникають у після придбання в власність майна України та наступної здаванням його у тимчасове володіння і користування за певну плату.

Виникнення та розвитку лизинга.

Вважають, що це економічно-правові відносини, пов’язані з лізингом, ставляться до нового чи новітньому періоду історії господарських взаємозв'язків. Але це негаразд. Документи свідчать, що оренда (лізинг) відома людині з прадавніх времен.

Справді, ідея лізингу далеко ще не нова, хоча терміна «лізинг» (lease) як не було. Розкриття сутності лізингової угоди перегукується з далеким часів Аристотеля (384 / 383 — 322 р. р. до зв. э.). 9] Саме йому належить назва однієї з трактатів в «Риториці»: «Багатство полягає у користуванні, а чи не у праві власності». Іншими словами, необов’язково щоб одержати доходу мати у власності якеабо майно, варто лише мати право користуватися ним і цього цього отримувати доход.

Орендні (лізингові) угоди були відомий і у період, багато попередні IV віці до зв. е., тобто років, коли жив Аристотель. Вони укладалися, як відзначають П. Балтус і Б. Майджер у книзі «Школа європейського лізингу», ще древньому державі Шумер і датуються приблизно 2000 роком до зв. е. Так, глиняні таблички, знайдені у шумерському місті Кр, містять відомостей про оренді сільськогосподарських знарядь, землі, водяних джерел, волів та інших тварин. Однак давні документи не обмежують сферу орендної практики державою Шумер, і виключено, що оренда панувала і на більш давні часи, хоча що до нас потребу не дійшло жодних додаткових даних про этом.

Англійський історик Т. Кларк виявив кілька положень про лізинг в Законах Хаммурапі, прийнятих між 1775 — 1750 роками до зв. е. Група статей, що стосуються власності, — найбільша судебнике Хаммурапі. Статті грунтовно і скурпулезно розглядали всі випадки оренди — і норми орендної плати, умови застави имущества.

Інші древні цивілізації, включаючи греків, римлян, єгиптян, вважали оренду привабливим, доступними цінами й часом єдиним можливим способом придбання устаткування, землі і домашнього скота.

Давні финикийцы, прослывшие відмінними моряками і торговцями, практикували оренду судів, котра, за своєї економіко-правовий суті дуже схожа з класичною формою сучасного лізингу оборудования.

Римському праву також був відомий комплекс майнових відносин, що з володінням річчю без права власності. Ці відносини відбивалися як і договірному, і у речовому праві. Імператор Юстиніан I (483 — 565 р. р.), котрий здійснив кодифікацію римського права, відбив лізингові відносини у відомих Институциях.

Лізинг у минулому ні обмежений орендою будь-яких конкретних типів власності. Фактично з історії відомо, що орендувались не тільки різні типи сільськогосподарської техніки і ремісничого устаткування, і навіть військова техника.

Перше документальна згадка про практично проведеної лізингової угоді належить до 1066 року, коли Вільгельм Завойовник орендував у нормандських судновласників кораблі для вторгнення на Британські острова.

У середньовіччя орендна діяльність кілька обмежена. У оренду здавалися переважно сільськогосподарський реманент і коні. Проте раз у раз відбувалися події, порождавшие унікальні форми і предмети оренди. Так було в 1248 року було зареєстровано лізингова угода, відповідно до якої лицар Бонфис Манганелла Гаэта орендував зброю до участі в Сьомому Хрестовому поході. Потім він виплачував них орендну плату, що у остаточному підсумку значно перевищила початкову вартість амуниции.

У 1572 року у Великобританії перебував прийнято законодавчий акт, що дозволяє використовувати лише дійсний, а чи не вдаваний лізинг, тобто законними зізнавалися орендні договори, підписувані на розумних підставах, бо дійшли доти почастішали угоди, мають метою приховування справжнього стану справ — хто власник, хто власник. Використовувалося це як прихованої передачі власності, тобто для введення кредиторов.

Отже, оригінальна ідея поділу володіння і власності й можливості видобувати вигоду від володіння відома праву давніх времен.

На початку ХХ століття у Великобританії через відкликання розвитком промисловості, збільшенням різноманітних видів устаткування побільшало товарів, сдаваемых в лізинг. Особливу роль цьому зіграло розвиток залізничного транспорту, й кам’яновугільної промышленности.

У також намітився попит фінансування оренди різних видів техніки і устаткування. Перший зареєстрований орендний договір персональної власності виник США на початку XVIII століття, коли члени гільдії отримали у ній у найм коней, фургони та візки. Надалі зростання лізингової активності визначався, як і у Великобританії, розвитком залізничного транспорта.

Розвиток економічних відносин обумовило зацікавленість виробників техніки і обладнання отриманні необхідного фінансування виготовлення своєї продукції. Ця обставина, на свій чергу, здійняла США на початку ХХ століття хвилю нового виду кредитування — кредиту, виплачуваного частинами. Виробники і продавці вважали, що вони зможуть продати більше, якщо поруч із необхідним устаткуванням запропонують привабливіший клієнтові план — графік виплат. Звідси походить практика лізингового фінансування, забезпечуваного продавцями — даний вид лізингових відносин залишається до нашого часу найважливішим інструментом поставок по лизингу.

Перше відоме вживання терміна «лізинг» (звідси пише австрійський дослідник У. Хойер у своїй книжці «Як робити бізнес у Європі») належить до 1877 року, коли телефонний компанія «Белл» прийняла рішення не продавати свої телефонні апарати, а здавати в оренду, то є встановлювати устаткування у домі чи офісі клієнта тільки із орендної плати. Ця операція мало дуже великий вплив як на розвиток зв’язку. Під час Другої світової війни уряд США активно використало звані контракти з фіксованою рентабельністю (cost — plus contracts). Це забезпечувало одне важливе стимул у розвиток орендного бізнесу, позаяк у більшості контрактів урядовим підрядчикам дозволялося встановлювати певний рівень дохідності по відношення до издержкам.

У цей час став швидко нарощувати масштаби лізинговий бізнес, пов’язані з транспортними засобами. У 1930;ті роки Генрі Форд ефективно використовував оренду розширення збуту автомобілів. Проте «законним батьком» автомобільного лізингового бізнесу вважається Золли Френк — торговий агент з Чикаго, який на початку 40-х років першим запропонував довгострокову оренду автомобилей.

У Росії з поняттям «лізинг» познайомилися під час другої світової війни, як у 1941 — 1945 роках із land — lease здійснювалися поставки американської техники.

Проте справжня революція в орендних відносин відбулася у Америці на початку 1950;х років нашого століття. У оренду почали масово здаватися засоби виробництва: технологічне устаткування, машини та механізми, суду, літаки тощо. Уряд США, оцінивши це явище, оперативно розробив і реалізувало державну програму його стимулирования.

Першим акціонерним суспільством, котрій лізингові операції стали основними видами діяльності, є створена 1952 року у Сан-Франциско відома американської компанії «United States Leasing Corporation». 10] Заснував компанію Генрі Шонфельд. Спочатку він створив компанію одній конкретної лізингової угоди, але потім зрозумів, що лізингової бізнес може стати дуже перспективним, і цього світ з’явилася «United States Leasing Corporation».

Комерційні банки США почали брати участь у лізингових операціях — у початку 1960;х років. Розширенню лізингового бізнесу сприяло прийняте 1971 року рішення Ради управляючих Федеральної резервної системи, що дозволило банкам засновувати дочірні фірми для здачі в оренду устаткування, та був і недвижимости.

1982 рік став знаменною для лізингу авіаційної техніки. У цілому цей рік корпорація Мак-Доннела Дугласа зуміла з допомогою нової фінансової політики з допомогою лізингу завоювати ринок для літака ДС-9−80 у конкуренції з Боингом-727. Запропонована Дугласом концепція було названо «fly before buy» («літати, як покупать»). 11].

Розвиток лізингу в России.

На початок 90-х лізинг у Росії застосовувався у обмежених масштабах й нині переважно радянськими зовнішньоторговельними організаціями для придбання і рідше реалізації сучасних машин і устаткування по міжнародним контрактам.

На умовах «бербоут-чартер» (різновид лізингової операції, що з найманням судна без екіпажу) Минфлот СРСР придбав значне кількість танкерів, суховантажників, пасажирських судів, побудованих на іноземних верфях.

На умовах лізингу 1990 року Аерофлот придбав перші західноєвропейські аэробусы А-310.

У першій половині 90-х з участю банківського капіталу почали з’являтися перші сучасні лізингові компанії. Дехто з них, як Балтійський лізинг і Лизингбизнес, продовжують працювати на лизинговом ринку, інші припинила своє существование.

З одного боку, зародженню лізингу в банківських стінах сприяло банківське законодавство. Так ще інструкції 270 Держбанку СРСР від 16 лютого 1990 року «Про плані рахунків бухгалтерського обліку», а пізніше у 1991 року у законі РРФСР «Про банки та надійної банківської діяльності» було передбачено лізингові операції. З іншого боку, банки були єдиними фінансовими інститутами, які мали вільними грошовими средствами.

В Україні країни більшість лізингових компаній створено при особистої участі банків: Балтійський лізинг, Лизингбизнес, РГ-Лизинг і др.

Нині практично у всіх великих і середніх банках є лізингові відділи чи дочірні лізингові компании.

Для підтримки галузевої промисловості утворені галузеві лізингові компанії: Аэролизинг, Лизингуголь, Росстанкоинструмент, Росагроснаб. Ці компанії, у більшою мірою фінансуються з допомогою бюджетних денег.

У створенні лізингових компаній беруть участь і муніципальна влада. Так, московським урядом созданы:

. Московська лізингова компанія (МЛК) — на підтримку малого бизнеса;

. Московська промислова лізингова компанія — на модернізацію основних засобів московської промышленности;

. Лізингова компанія «Ликострой» — підвищення забезпечення підприємств будівельного комплексу Москви сучасними засобами механизации.

У 1994 року 15 лізингових компаній Росії захисту своїх інтересів і її уявлення в органах державної влади і виконавчої, відділу міжнародних організацій об'єдналися в Російську організацію лізингових компаній (Рослизинг). У 1997 року її складу налічував 47 членів, а 1998 — 56. 12].

Обсяг лізингових операцій в нас у країні, поки не великий. За даними Рослизинга за 1995 рік становить 170 млрд. крб. чи порядку 42 млн. доларів США. З урахуванням лізингових компаній, не які входять у Рослизинг, обсяг операцій може сягнути 50 млн. доларів. У 1996 р. цю цифру зросла до 670 млрд. крб. (130 млн. дол.), 1997 р. 2,8 трлн. крб. (500 млн долл.). 13] У 1998 р. 10,5 трлн. крб., 1999 р. 13,3 трлн. крб. і 17,5 трлн. крб. в 2000 г. 14].

Максимальний термін лізингового контракту становив 5 років. Перед контрактів до два роки доводилося 38,9%, як від 2 до 5 років — 61,1%.

Структура сдаваемых в лізинг машин і устаткування й структура основних споживачів лізингових послуг представлені у додатку 1 на графіках 1 і 2. 15].

Благополучними у розвиток російського лізингу були 1996, 1997, початок 1998 року. Цей період відрізняється освітою великої кількості лізингових компаній. Стали з’являтися навіть лізингові холдинги. Річний обсяг вартості ув’язнених лізингових договорів досяг одного мільярда доларів. Питома вага лізингу у загальному обсягу інвестицій у виробництво становить 1,4%, тоді як і провідних підприємств і успішно країнах цей показник сягає 25 — 30 і більше процентов. 16].

На графіці 3 ДОКЛАДАННЯ 1 наведено дані щодо кількості зареєстрованих лізингових компаній, отримали ліцензію на здійснення лізингової деятельности. 17] У цьому за оцінкою Державної реєстраційної палати 75 — 80% цих організацій не ведуть активну лізингову діяльність. Перед «Рослизинга» припадає лише близько 8% всіх зареєстрованих компаній, і 35 — 45% обсягів лізингових операцій на країні, що свідчить про поки що недостатньому вплив Ассоциации. 18].

З метою зменшення операційних витрат російські компанії намагаються укладати договори на значні суми, від 200 тис. доларів і більше. Причина — відсутність серйозної конкуренції, та можливість вибору найбільш привабливих проектів. Тільки компанії, передусім федеральні і муніципальні, готові працювати з невеликими проектами («Балтлизинг» — від 4 тис. доларів, МЛК від 15 тис. долларов). 19].

Розподіл компаній теж нерівномірно. 80% отримали ліцензії компаній перебувають у Європейській частині Росії (понад 25 відсотків % їх у Москві), на Уралі та Західній Сибіру 15%, Далекому сході з’явилися й Східної Сибіру майже п’ять %. Більшість надходжень основної діяльності лізингових компаній як і посідає операції у містах Росії і у Москві > 70%. 20] Серйозне стимулюючий вплив в розвитку лізингу надали два постанови уряду РФ. Перше їх, Постанова № 1133 (листопад 1995 р.), дозволяє лизингополучателям відносити лізингові платежі на собівартість продукції у повному обсязі. Другий документ, Постанова № 752 (червень 1996 р.), дозволяє учасникам лізингової угоди застосовувати прискорену амортизацію переданого в лізинг оборудования. 21].

Види лизинга.

За тривалістю використання майна України та що з ним умовам амортизації розрізняють: лізинг з повним окупністю і, з повної амортизацією майна, коли час договору дорівнює нормативному терміну служби майна України та панує цілковите виплата лизингодателю вартості лізингового майна; лізинг з неповної окупністю і, неповної амортизацією майна, у якому термін договору менше нормативного терміну служби майна, і протягом його дії окупається тільки п’яту частину вартості лізингового майна. Останній ознака — термін договору ЄС і ступінь окупності (амортизації) лізингового майна є однією з основних критеріїв розмежування лізингу на фінансовий і оперативный.

Види лізингових відносин диференціюються залежно від: форм організації угод, їх тривалості; обсягів обов’язків сторін; особливостей об'єктів лізингу і умов його амортизації; типів лізингових платежів; ставлення до податковим пільгам; сектора рынка.

Цю інформацію представленій у таблиці 1 ДОКЛАДАННЯ 2. 22].

1. Фінансовий лізинг. Лізингові угоди цього є операцію з спеціальному придбання майна у власність і наступного здаванням його у тимчасове володіння і користування терміном, наближається за тривалістю до певного терміну його експлуатації і амортизації всієї чи більшу частину вартості майна. Протягом терміну договору лизингодатель з допомогою лізингових платежів повертає собі всю вартість майна України та спромігся на прибуток від фінансової сделки.

Основні ознаки, що характеризують фінансовий лізинг, перебувають у наступному: 1. лизингодатель набуває майно задля використання, а спеціально передачі їх у лізинг; 2. права вибору майна, і його продавця належить користувачеві; 3. продавець майна знає, що майно спеціально купується для здачі їх у лізинг; майно безпосередньо поставляється користувачеві й приймається їм у експлуатацію; 4. претензії за якістю майна, його комплектності, виправленню недоліків у гарантійний термін лизингополучатель спрямовує безпосередньо продавцю майна; 5. ризик випадкової загибелі і псування майна переходить до лизингополучателю після підписати акт приймання-здачі майна в эксплуатацию.

Схема фінансового лізингу представленій у додатку 3[23].

Фінансовий лізинг має низку різних видів, які отримали самостійне название.

Класичний фінансовий лізинг характеризується тристороннім характером взаємин української й відшкодуванням повної вартості майна. По заявці лізингоодержувача лизингодатель отримує в постачальника необхідне обладнання та передає їх у лізинг лизингополучателю, відшкодовуючи свої фінансових витратах і одержуючи прибуток через лізингові платежи.

Особливості фінансового лізингу представлені у таблиці 2 ДОКЛАДАННЯ 2. 24].

2. Поворотний лізинг. Різновидом лізингових угод является.

«поворотний лізинг». Власне, він являє собою двосторонню лізингову угоду. Особливістю такого роду договорів лізингу і те, що лизингополучатель є одночасно и.

«постачальником» лизингуемого устаткування, інакше кажучи, власник устаткування продає його лізингової компанії та одночасно укладає із нею договір лізингу це ж устаткування як лізингоодержувача. Угода відбувається у наступному последовательности:

1 — полягає лізингове угоду між орендодавцем і арендатором;

2 — лізингова фірма купує устаткування в орендаря — власника оборудования;

3 — орендар регулярно виплачує орендні платежі відповідно до умов лізингового контракта.

Переваги такої угоди початкового власника, а згодом лізингоодержувача устаткування полягають у наступному: 6. може вдатися до послуг лізингової компанії, у випадках, вже після придбання устаткування, коли всі очевидним, що відволікання чималих коштів з обороту на закупівлю цього устаткування призвело чи можуть призвести погіршення його фінансового стану; 7. вона отримує від лізингової компанії повну вартість устаткування, повертає витрачені придбання устаткування кошти, зберігаючи у своїй у себе володіння і користування цим устаткуванням; 8. може переговори з лізингової компанією (які можуть займати тривалий час) Віра вже мала потрібне обладнання та використовуючи його. З іншого боку: 9. орендні платежі віднімаються від суми оподатковуваного прибутку підприємства міста і враховуються, як поточні оперативні витрати; 10. від орендаря потрібно уявити менше, аніж за отриманні банківського кредиту додаткове гарантійне забезпечення угоди (акцій, облігацій, банківського поручництва або інших форм гарантий).

Отже, навіть звісно ж, котрі з момент купівлі устаткування по будь-яким причин хотів, було неможливо чи просто ні знали про можливості лізингу, мають можливість вільно використовувати усі його переваги (включаючи прискорену амортизацію, віднесення лізингових платежів на собівартість тощо.) вже після придбання устаткування. Ця схема лізингу часто використовується саме для одержання податкових пільг, передбачених для договору фінансової аренды.

Нарешті, поворотний лізинг часто є найефективнішим і щодо дешевий спосіб поліпшення фінансового стану підприємства. Величина орендних платежів при даному виді лізингу залежить переважно від поточної вартості кредиту та вартості орендованого устаткування з відрахуванням амортизации.

Різниця між покупною ціною устаткування й ціною його реалізації лизингодателю звичайно виплачується орендарю, а враховується в амортизації, або пропорційно розподіляється через орендні платежі. У разі, якщо ринкова ціна на даний момент укладання угоди нижче, ніж неамортизированная залишкова вартість устаткування, різниця враховується на балансі орендаря як збитки. Важлива перевага поворотного лізингу є використання вже що у експлуатації обладнання ролі джерела фінансування споруджуваних нових объектов.

Поворотний лізинг дає можливість рефінансувати капітальні вкладення з меншими витратами, як за залучення банківських позичок, якщо платоспроможність підприємства ставиться кредитующими організаціями під через несприятливого співвідношень між його статутним і запозиченим фондами і можливість отримати додаткові позикові кошти, тільки під ризиковий (вищий) позичковий відсоток. Слід також підкреслити, що це лізинг є джерелом середньоі довгострокового рефінансування, тоді як різні комерційні банківські кредити видаються, зазвичай, терміном в 1,5 року з їхнього послідовного возобновления.

3. Левередж (кредитний, пайовий, роздільний) лізинг чи лізинг з додатковим залученням коштів найскладніший, оскільки пов’язані з багатоканальним фінансуванням і використовується, зазвичай, для реалізації дорогих проектов.

Характерною рисою цього виду лізингу і те, що лизингодатель, купуючи устаткування, виплачує власним коштом не всю його суму, лише частина. Іншу суму він бере в у однієї чи кількох кредиторів. У цьому лізингова компанія продовжує користуватися усіма податковими пільгами, які розраховуються з повної вартості имущества.

Інший особливістю цього виду лізингу і те, що лизингодатель бере позичку на певних умов, які дуже притаманні вітчизняних фінансово-кредитних відносин. Кредит береться без права звернення позову на активи лізингодавця. Тому, зазвичай, лизингодатель оформляє на користь кредиторів заставу на майно до погашення позики і нижчий права отримання частини лізингових платежів до рахунок погашення ссуды.

Отже, основний ризик за угодою несуть кредитори — банки, страхові компанії, інвестиційні фонди й інші фінансові установи, а забезпеченням повернення позички є лише лізингові платежі і сдаваемое в лізинг майно. Їх більш 85% всіх великих лізингових угод побудовано з урахуванням левередж лизинга.

4. Лізинг допомогу у продажах є здійснення збуту майна з допомогою лізингу виходячи з спеціального угоди, укладеного між постачальником (продавцем) майна, і лізингової компанією. Ці угоди мають різноманітні форми. У найпростішому разі назва лізингової компанії, її адресу, телефон реалізувати основні умови лізингу вказуються в рекламних матеріалах постачальника, і питання в лізинг майна із потенційним користувачем безпосередньо вирішує лізингова компанія. Проте найчастіше угоду між постачальником і лізингової компанією передбачає можливість укладання самим постачальником від імені лізингової компанії лізингового договору. Причому у угоді між постачальником і лізингової компанією передбачено, у разі банкрутства лізингоодержувача постачальник зобов’язаний викупити майно в лізингової компании.

5. Сублизинг. Часто лізинг здійснюється не так на пряму, а ще через посередника. Схематично враження таке. Є основний лизингодатель, який через посередника, зазвичай, також лізингову компанію, здає устаткування у найм лизингополучателю. Причому у договорі передбачається, у разі тимчасової неплатоспроможності чи банкрутство посередника лізингові платежі повинні надходити основному лизингодателю. Такі угоди дістали назву «сублизинг».

У доповіді міжнародної сфері сублизинговые угоди, що отримали назву «дабл диппинг» (double dipping), використовують комбінацію податкових вигод у двох і більш країнах. Ефективність таких угод пов’язана з тим, що вигоди від податкових пільг, наприклад, у Великій Британії більше, якщо лизингодатель проти неї власності, а США — якщо лизингодатель проти неї володіння. З огляду на дані особливості, лізингове угоду то, можливо побудовано за такою схемою: лізингова компанія у Великій Британії купує устаткування (право власності) і віддає їх у лізинг американської лізингової компанії (володіння), що у своє чергу передає в лізинг місцевим лизингополучателям.

6. Оперативний лізинг. Цей вид лізингу застосовується при невеликих термінах оренди устаткування, у якому тривалість життєвого циклу вироби значно більше контрактного терміну оренди. При оперативному лізингу устаткування в повному обсязі амортизується під час оренди, і то, можливо знову здано у найм чи повернуто орендодавцю. Насправді угоди оперативного лізингу становить трирічного періоду. Орендар у цих угодах зберігає у себе право анулювати контракт за умови попереднього повідомлення орендодавця. Ця форма лізингу передбачає велику відповідальність орендаря за схоронність об'єкта оренди. Орендар перебирає зобов’язання самостійно укладати контракти з фирмой-поставщиком на: ремонт і технічне обслуговування оборудования.

Для оперативного лізингу характерні наступні ознаки: 11. термін договору лізингу значно менше нормативного терміну служби майна, унаслідок чого лизингодатель не розраховує відшкодувати вартість майна з допомогою надходжень від однієї договору; майно в лізинг здається багаторазово; в лізинг здається ззовні приобретаемое за заявкою лізингоодержувача майно, а те що в лізингової компанії. Інакше кажучи, лізингова компанія, набуваючи майно, не знає його конкретного користувача. У зв’язку з цим лізингові компанії, які спеціалізуються на оперативному лізингу, повинні добре знати кон’юнктури ринку лізингового майна — як нового, і уже вживаного; 12. обов’язки з технічного обслуговування, ремонту, страхуванню лежать на лізингової компанії; 13. лизингополучатель може розірвати договір, якщо майно з непередбачених обставин буде здатний, непридатному від використання; 14. ризик випадкової загибелі, втрати, псування лізингового майна лежить лизингодателе; 15. розміри лізингових платежів при оперативному лізингу вище, аніж за фінансовий лізинг, оскільки лизингодатель має враховувати додаткові ризики, пов’язані, наприклад, із повною відсутністю клієнтів для повторної здачі майна, можливої пристрітом чи загибеллю майна; 16. після закінчення терміну договору майно, зазвичай, повертається лизингодателю.

За бажання лизингополучатель проти неї продовжити договір на нових умовах і навіть придбати їх у власність. Якщо фінансовий лізинг по свого економічного сутності можна порівняти з довгостроковим фінансуванням капітальних вкладень, то, при оперативному лізингу орендні платежі можна порівняти з поточними оперативними расходами.

Формування й розвиток цього виду лізингу стає можливим із появою вторинного ринку лизингуемого устаткування, тому що в орендодавця з’являється проблема реалізації майна після закінчення терміну лізингу. Ця нова проблема зумовлює необхідність роботи у сфері управління майном і перепродажу майна, повернувся до лизингодателю.

Лизингодатель змушений здавати лизингуемое устаткування у тимчасове користування декілька разів і йому зростає ризик з відшкодування залишкової вартості об'єкта лізингу відсутності попиту нею. Ризик, пов’язані з управлінням майном, не обмежується проблемою, що робити з майном після закінчення терміну лізингу — при оперативної оренді термін договору рідко буває порівняємо з терміном «життя» майна. Зростання ринку оперативної оренди спричинена тим, що орендодавці шукають нових можливостей у області позабалансового фінансування, захисту від ризиків, що з залишкової вартістю і зменшенням періодичних платежів. Орендодавці під тиском конкуренції змушені розраховувати обсяги платежів з урахуванням прибутку після оподаткування нафтопереробки і переносити податкові пільги володіння майном на орендаря у вигляді зменшення лізингових платежів. Майно, сдаваемое в оперативну оренду, різноманітно: від автомобілів (саме такий вид майна насамперед диктує необхідність створення «вторинного» ринку) до комп’ютерів, із якими пов’язаний ризик технологічного устаревания.

Попри те що, що вони з’явилася практика оперативного лізингу, залишаються сумніви щодо відповідності цього поняття російської нормативно-правову базу. На думку багатьох експертів, відповідно до ст. ст. 665- 670 ДК РФ, лізингова угода то, можливо криється у тому чи іншого устаткування лише одне раз — в останній момент придбання лизингодателем для лізингоодержувача. Що стосується, коли предмет оперативного лізингу повертається орендодавцем (або затребуется їм до закінчення терміну закінчення договору фінансового лізингу), цей предмет, знову переданий в оренду, буде предметом поточної оренди. У цьому відбувається перетворення лізингових взаємин у відносини з приводу поточної оренди. Отже, оперативний лізинг є добре відомі всім аренда.

Особливості оперативного лізингу представлені у таблиці 3 ДОКЛАДАННЯ 2. 25].

7. Мокрий і чистий лізинг. За обсягом обслуговування переданого майна лізинг підрозділяється на «чистий» і «мокрый».

Мокрий лізинг (wet leasing) передбачає обов’язкову технічне обслуговування обладнання, його ремонт, страхування та інші операції, за які несе відповідальність лизингодатель. Крім цих послуг, за бажання лізингоодержувача лизингодатель може він обов’язки по підготовці кваліфікованого персоналу, маркетингу, поставці сировини й ін. Якщо технічний обслуговування обладнання, його ремонт, страхування та інших. лежать на лизингодателе, то говорять про «лізингу, що включає додаткові зобов’язання» (wet leasing). Предметом такого виду лізингу, зазвичай, буває складне спеціалізоване устаткування. Wet leasing зазвичай використовують або виробники цього устаткування, або оптові організації; фінансові заклади і банки рідко звертаються до цього виду лізингу, що у їхньому розпорядженні відсутня необхідна технічна база.

У зв’язку з тим, у Росії поки що не склався ринок лізингових послуг і немає лізингових компаній, які б забезпечити якісний технічний обслуговування об'єктів лізингу, найбільш поширеним виглядом лізингу є чистий. Чистий лізинг (net leasing) — взаємини, за яких усі обслуговування майна перебирає лизингополучатель. Тож у цьому разі витрати на обслуговування устаткування не входять у лізингові платежі. У стосунках «чистого лізингу» беруть участь банки, страхові компанії та інші фінансових організацій, займаються лізинговим бизнесом. 26].

Економічна сутність лизинга.

1. Місце лізингу в господарську діяльність визначається, колись всього, економічної цінністю самих лізингових об'єктів. Зазвичай, це дорогі рухомі й нерухомі об'єкти — устаткування, транспортні кошти й т.д., тоді як у багатьох розвинених інших країнах — електронні системи та інші носії інтелектуальної власності. Всі ці об'єкти з економічної погляду є найважливіші елементи активної частини основних фондів компаній, які у сучасному цивільному обороті. Отже, лізинг як «економічне ставлення постає як форма вкладення засобів у основні фонди, тобто. форма інвестицій, доставляючи, в такий спосіб, одержувачам лізингового устаткування найпершу економічну вигоду. Як-от: можливість користуватися дорогим, дорогим як і правило, новітнім устаткуванням без вкладення нього власних чи позикових коштів. Тим самим було, звільняючись від дорогих і процедурно складних банківських операцій із отриманню кредитів і банківських позичок і зберігаючи власні кошти їх використання їх у інших целях.

2. Лізинг передбачає стовідсоткове кредитування і вимагає негайного початку платежів. З використанням кредиту частина вартості купівлі оплачується рахунок власних средств.

3. Лізинг є одне із найбільш прогресивних методів матеріально-технічного і інвестиційного забезпечення виробництва, надаючи можливість лизингополучателю користуватися новітніми досягненнями науку й техніки. У той самий час ризик морального й фізичного зносу устаткування зменшується, оскільки майно купується над власність, а береться у тимчасове использование.

4. Інвестування у вигляді майна знижує на відміну грошового кредиту ризик неповернення коштів, оскільки право власності на передане майно зберігається за лизингодателем. 5. Лізинг дає можливість купувати устаткування або для сезонних робіт, або до виконання будь-якої певної специфічної роботи, чи будь-якого специфічного виду робіт. 6. Виготовлювач дорогого устаткування за загальним правилом перебирає зобов’язання й його технічне обслуговування. Інше може бути передбачено договором лізингу, але з загальному правилу саме виготовлювач бере він ці зобов’язання. Це дає можливість і оперативно, і професійно, компетентно виявляти виробничі і конструктивні недоліки устаткування, швидко усувати подібні недоліки. Тим самим підвищувати і якість цього устаткування, та її безумовну конкурентоспроможність. 7. Лізингове майно не значиться у лізингоодержувача з його балансі, що ні збільшує її активи і від сплати податку це. Лізингові платежі ставляться на собівартість поспішають і зменшують оподатковуваний прибуток. 8. Лизингодатель, надаючи устаткування в лізинг, цим рекламує це устаткування найпереконливішим чином, у своїй, не витрачаючи жодної копійки. 9. Для користувача лізинг дає можливість ознайомитися безпосередньо з роботою лізингового устаткування, з його техникоексплуатаційними достоїнствами, та був, якщо вони відповідають його безпосереднім майновим інтересам, придбати після закінчення термін дії договору лізингу дане устаткування в собственность.

У договорі то, можливо передбачена як лізингоодержувача придбати предмет лізингу після закінчення терміну договору, і декларація про таке придбання (опціон). Тобто, відповідно, у самому договорі закладено можливість перетворення обязательственно-правового титулу в вещноправової. 10. Окремі лізингові компанії (лизингодатели) не вимагають гарантійного забезпечення лізингових угод або інших гарантій, оскільки такий гарантією виступає сам предмет лізингу — дороге і новітнє, зазвичай, новітнє устаткування, право власності, яким зберігає лизингодатель.

Ці переваги лізингу дозволяють дійти невтішного висновку у тому, що можна не набувати у власність, але витягти великі економічні вигоди, ніж тягар, і благо власника — піклуватися, ставитися, охороняти, недопущення погіршення, щоб продуктивно використовувати приналежну на праві власності річ. [27].

Причини розвитку та переваги лизинга.

Зміни, які прискорили розвиток лізингу у Росії, передусім, пов’язані з поліпшенням макроекономічної стабілізації та політичну ситуацію. Рівень інфляції останніми роками щодо невисокий, стабільний і прогнозується нинішнього року лише на рівні 12%, що цілком природно у розвиток таких інвестиційних механізмів, як фінансовий лизинг.

Кілька років тому російські промисловці скориставшись попитом були захоплені створенням фінансово-промислових імперій та придбанням надзвичайних доходів за облігаціями. Нині вони виявляють дедалі більше інтерес до інвестиціям до засобів виробництва російської индустрии.

Російські фірми змушені упорядкувати свою бухгалтерську систему, зіштовхуючись із пожорсткішанням фіскального тиску і із необхідністю надавати потенційним вітчизняним та іноземним інвесторам фінансові звіти, минулі аудиторську проверку.

Податкові пільги для лізингових платежів і забалансовий облік фінансування — цим двом принципам, на місце лізингового фінансування в усьому світі, у Росії надають великого значення і вони, мабуть, залишаться у силі після ухвалення підготовлюваного Податкового кодекса.

Кілька років тому у різних секторах російської економіки не існувало серйозної конкуренції іноземних компаній, але тепер інтерес до російського ринку помітно виріс. Транснаціональні постачальники устаткування переконалися, що забезпечення придбання покупців є ключем торгівлі з Россией. 28].

Що робить лізинг на місце учасників угоди: 1. Для производителя-продавца майна: > додаткових можливостей збуту; 2. Для лізингодавця: > інвестування у вигляді майна знижує ризик неповернення коштів, т.к. за лизингодателем зберігається право власності на передане майно, яке у ролі застави; > лізинг передбачає стовідсоткове кредитування і вимагає їх негайного початку платежів. З використанням звичайного кредиту підприємство має частина вартості купівлі оплатити рахунок власних коштів; > лізингове угоду гнучкіше, ніж позичка, т.к. боку вправі виробити зручну схему виплат. 3. Для лізингоодержувача: > підприємству простіше отримати майно в лізинг, ніж позичку з його придбання, т.к. лізингове майно виступає заставою; > зменшується ризик морального та фізичного зносу і устаревания майна, т.к. він купується у власність, а береться у тимчасове користування, лізингове майно не значиться на балансі лізингоодержувача, що ні збільшує її активи і від сплати податку це; > лізингові платежі ставляться на витрати виробництва та звернення (собівартість) лізингоодержувача і знижують оподатковуваний прибуток; > наявність амортизаційних і місцевих податкових пільг для лізингодавця, якими він може «поділитися» з лизингополучателем шляхом зменшення розміру лізингових платежей.

З іншого боку, з економічної погляду лізинг служить засобом реалізації продукції, розвитку, впровадження НТП, створення нових робочих місць, тому держава зацікавлений у заохочення і розширенні лізингових операций.

Сьогодні лізинг одна із основних фінансових інструментів, дозволяють здійснювати великомасштабні капітальні вкладення розвиток матеріально-технічної бази будь-якого производства.

У порівняні з іншими засобами придбання устаткування (оплата по факту поставки, купівля з відстрочкою оплати, банківський кредит тощо.) лізинг має низку істотних переваг: 17. Лізинг дає можливість підприємству орендарю розширити виробництво та намірі налагодити обслуговування обладнання без великих одноразових витрат і необхідності залучення позикових коштів. 18. Застосування податкових пільг щодо кредиту доступні лише підприємствам сфери матеріального виробництва, а використання переваг лізингу доступно підприємствам, і організаціям всіх галузей. 19. Пом’якшується проблема обмеженості ліквідних коштів, видатки придбання обладнання рівномірно розподіляються все термін дії договору. 20. Вивільнюються кошти на вкладення решта видів активів. 21. Придбання основних засобів в лізинг дозволяє підприємствам всіх галузей значно розширити склад витрат, які включаємо в собівартість, що дозволяє значно зменшити податку з прибутку. 22. Не залучається позиковий капітал, й у балансі підприємства підтримується оптимальне співвідношення власної родини та позикового капіталів. 23. Орендні платежі виробляються після установки, наладки і пуску обладнання експлуатацію, і тим самим арендующее підприємство має можливість здійснювати платежі із засобів, які від реалізації продукції, виробленої на арендуемом устаткуванні. 24. Лізингові угоди можуть передбачати зобов’язання орендодавця зробити помешкання і технологічне обслуговування обладнання. Особливо важливо при лізингу складного устаткування, що вимагає залучення висококваліфікованого персоналу для пусконалагоджувальних робіт, ремонту й обслуговування. Практично за умов лізингу можна було одержати об'єкт «під ключ», надавши здійснення усіх формальностей лізингової компанії, і таким чином сконцентрувати зусилля на рішенні інших питань. 25. Лізинг дозволяє орендарю періодично оновлювати морально стареющее устаткування. 26. Через те, що лізингові платежі здійснюються за фіксованому графіку, підприємство-орендар має великі можливості координувати видатки фінансування капітальних вкладень й надходження від своєї продукції, чому це має місце, наприклад, при купівлі-продажу устаткування. Усе це сприяє стабільності фінансових планів орендаря. 27. Економія виплаті податків. Замовник має можливість відносити лізингові платежі на собівартість протягом терміну лізингу, а, по закінченні їх — поставити устаткування на підприємства за символічну плату. 28. До об'єкту лізингу, застосовується механізм прискореної амортизації, що дозволяє скоротити платежі з податку майно Фінанси, не щоб їх для придбання устаткування, можна використовувати замовником на послуги. 29. Застосування схеми лізингу порівняно з іншими схемами придбання основних засобів (кредит, придбання власні кошти) заощаджує фінансові ресурси Лізингоодержувача. 30. Лізинг — це додаткове джерело фінансування, дозволяє замовнику не задіяти вже існуючі кредитні лінії. 31. Бистре отримання доступу до сучасних технологіям. 32. Комплексна реалізацію пілотного проекту, без розбивки його за части.

З іншого боку, придбання обладнання в лізинг дозволяє рентабельним підприємствам істотно зменшити оподатковувану базу шляхом оптимізації податкових отчислений. 29] § 1.2. Основні елементи лізингової операції, і порядок укладання лізингового контракта.

Основу лізингової угоди составляют:

— об'єкт сделки:

— суб'єкти угоди (боку лізингового договора):

— термін лізингового договору (період лиза):

— лізингові платежи:

— послуги, надані по лизингу.

Об'єкти лизинга.

Об'єктом лізингової угоди може бути будь-якою вид матеріальних цінностей, якщо він знищується в виробничий цикл. За природою орендованого об'єкта розрізняють лізинг рухомого і нерухомого имущества.

Суб'єкти лизинга.

Суб'єктами лізингової угоди є боку, мають безпосередній стосунок об'єкта угоди. У цьому їх можна підрозділити на прямих і косвенных.

До прямим учасникам лізингової угоди относятся:

— лізингові фірми чи компанії (лизингодатели чи арендодатели):

— виробничі (промислові і сільськогосподарські), торгові й транспортні підприємства міста і населення (лизингополучатели чи арендаторы):

— постачальники об'єктів угоди — виробничі (промислові) і торгові компании.

Непрямими учасниками лізингової угоди являются:

— комерційні фірми та інвестиційні банки, що кредитують лізингодавця і виступаючі гарантами сделок:

— страхові компании;

— брокерські та інші посередницькі фирмы.

Лізинговими називають все фірми, здійснюють орендні відносини незалежно від виду оренди (короткостроковий, середньостроковий чи довгостроковий). За характером своєї діяльності вони поділяються на вузькоспеціалізовані й универсальные.

Вузькоспеціалізовані компанії зазвичай починають працювати з одним виглядом товару (легковики, контейнери) чи товарами однієї групи стандартних видів (будівельне устаткування, обладнання текстильних підприємств). Зазвичай це фірми мають власним парком машин чи запасом устаткування й надають їх споживачеві (орендарю) за першим вимозі клієнта. Лізингові компанії зазвичай самі здійснюють технічне обслуговування може й опікуються підтримкою їх у нормальному эксплутационном состоянии.

Універсалістські лізингові фірми передають у оренду найрізноманітніші види машин і устаткування. Вони надають орендарю права вибору постачальника необхідного йому устаткування, розміщення замовлення і приймання об'єкта угоди. Технічне обслуговування може й ремонт предмета оренди здійснює чи як постачальник, чи сам лизингополучатель. Лизингодатель, таким чином, виконує фактично функцію установи, організуючого фінансування сделки.

Лізингові фірми в окремих випадках є незалежними, тобто. не мають родинних зв’язків із зарубіжними компаніями. Здебільшого вони є філії чи дочірніми компаніями промислових і видача торговельних фірм, банків та страхових товариств. У цьому найчастіше лізингові компанії контролюються банками.

Комерційні банки США почали брати участь в лізингових операціях — у початку 60-х рр. ХХ в. Розширенню лізингового бізнесу у наступні роки поклало прийняте 1971 г. рішення Ради управляючих Федеральній резервній системи, яка дозволила банкам засновувати дочірні фірми для здачі у найм дрібної власності і устаткування, та був і недвижимости.

Впровадження банків ринку лізингових послуг пов’язано, у перших, про те, що лізинг є капіталомістким виглядом бізнесу, а банки є головними власниками грошових ресурсів. По-друге, лізингові послуги з своєї економічну природу тісно пов’язані з банківським кредитуванням і є своєрідною альтернативою останньому. Конкуренція на фінансовому ринку штовхає банки до активної розширенню операцій, що висунуло банки в першу категорію фірм, здійснюють лізингові операції. У цьому банки контролюють і незалежні лізингові фірми, надаючи їм кредити. Кредитуючи лізингові суспільства, вони побічно фінансують лізингоодержувачів в формі товарного кредита.

До другої категорії фірм, здійснюють лізингові операції, ставляться промислові й будівельні фірми, використовують для здачі в оренду власну продукцию.

До третьої категорії фірм, здійснюють угоди з урахуванням лізингу, можна віднести різні посередницькі й торгові фирмы.

Термін лизинга.

Під періодом ліза розуміється термін дії лізингового договору. Оскільки лізинг є особливої формою довгострокової оренди, висока вартість будівництва і термін служби об'єктів угоди визначають тимчасові рамки періоду лиза.

При визначенні терміну лізингового договору лизингодатель і лизингополучатель враховують такі моменти: термін їхньої служби устаткування, визначається його технічно-економічними данными.

Термін договору може обмежуватися законодавчо. Наприклад, в Австрії встановлено нижню межу лише на рівні 40%, а верхній — 90% від терміну, прийнятого для нарахування амортизації. період амортизації устаткування встановлюється урядовими органами. При фінансовий лізинг термін договору зазвичай збігаються з періодом амортизації. цикл появи більш продуктивного чи дешевого аналога угоди. Враховувати цього чинника особливо важливо у галузях, здійснюють відновлення своєї продукції в стислі терміни. динаміку інфляційних процесів. Для лізингодавця невигідно від укладання договору при швидкозростаючою інфляції на термін з фіксованими орендними платежами, і навпаки, при тенденції цін до зниження лизингодатель прагне встановленню більш тривалого терміну угоди. конъюктуру ринку позичкових капіталів й його розвитку. Оскільки лізингові компанії широко користуються банківським кредитом, то рівень відсоткові ставки за довгостроковими кредитах, що є основою лізингового відсотка, надає безпосередній вплив тривалість лізингового соглашения.

Вартість лизинга.

У проекті лізингових операцій найскладнішим моментом є визначення суми лізингових (орендних) платежів, належних лизингодателю. При короткостроковій і середньостроковій оренді сума орендних виплат значною мірою визначається кон’юнктурою ринку орендованих товарів. При довгострокову оренду (лізингу) основою розрахунку лізингових платежів закладаються методично обгрунтовані розрахунки, що пов’язаний із значної вартістю об'єкта угоди та тривалим терміном лізингового контракту. Чимало економістів у зв’язку відзначають, що, попри наявні подібності між лізингом і кредитуванням, розробка умов лізингу і документальне оформлення його є як складно і вимагають спеціальної підготовки й опыта.

До складу будь-якого лізингового платежу входять такі основні элементы:

— амортизация;

— плату ресурси, залучені лизингодателем реалізації сделки;

— лізингова маржа, куди входять дохід лізингодавця за надані їм услуги;

— ризикована премія, розмір якої залежить від рівня різних ризиків, які несуть лизингодатель.

Послуги, надані по лизингу.

Лізинг характеризується більшою розмаїтістю послуг, що потенційно можуть бути надані лизингополучателю. Усі види цих послуг можна умовно розділити на дві группы.

Технічні послуги, пов’язані улаштуванням транспортування об'єкта лізингу доречно її використання клієнтом: монтажем і накладкою зданої в лізинг устаткування: технічним обслуговуванням і поточним ремонтом устаткування (особливо тоді складного новітнього оборудования).

Консультаційні послуги — послуги з питань оподаткування оформлення угоди та др.

Порядок укладання лізингового контракта.

Більшість лізингових компаній починають переговори з потенційними клієнтами з прохання дати їм бізнес-план проекту, реалізації якого вимагають лизингуемое устаткування. На етапі оцінки бізнесплану лізингові компанії відсіють більшість запропонованих ним проектів. Співвідношення прийнятих лізинговими компаніями звернень, розглянутих проектів і реалізованих контрактів може співвідноситися як 100:50:5. Більшість відхилених проектів залишаються без розгляду в що свідчить по причини відсутності правильно підготовленого бізнес-плану. У кожному разі можна сказати, що невдало пройшовши якось процедуру укладання лізингової угоди та отримавши наперед від лізингової компанії відмова, початкуючий лизингополучатель стає значно більше підготовленою наступним переговорів із інший лізингової компанией.

У окремих випадках, коли менеджери лізингової компанії бачать очевидно вигідний проект, можуть допомогти потенційному лизингополучателю скласти докладний бізнес-план цього проекту. І тут процес переговорів лізингодавця з лизингополучателем включає елементи консультування останнього з питань поліпшення фінансові показники запропонованого проекту, оптимізації оподаткування нафтопереробки і т.д.

Вимоги, запропоновані лізинговими компаніями до змісту бізнесплану, зазвичай, різняться лише трохи. Нижче приведено структура типового бизнес-плана:

1. резюме (стислі выводы).

2. Поточна діяльність підприємства: Напрям роботи і досягнуті результати над ринком; Конкурентні позиции;

Керівництво, власність, структура управління фірмою; Поточні фінансові результати; Опис продукції та її застосування; Схеми роботи з постачальником і споживачем продукції; Як підприємство має намір розвиватися; Відмінність цього підприємства з інших компаний;

3. Продукти та послуги проекту: Опис товарів та послуг, запропонованих у проекті; Ступінь готовності товарів та послуг до перейшла рынок;

4. План маркетингу: Розміри ринку виробництва і тенденції його; Склад вашої постійної клієнтури; Конкуренти (їх сильні й слабкі боку, розподіл ринку з-поміж них); Ваші конкретні переваги та недоліки; Схема поширення товаров;

Ціноутворення; Реклама; Методи стимулювання продаж;

Формування суспільної думки фірму і товарах; Прогноз обсягів продаж;

5. План виробництва: Виробничі приміщення; Устаткування (ціна, постачальник, графік введення тощо.); Постачальники матеріалів і дистрибуції комплектуючих (їх репутація, досвід роботи із нею); Чи передбачається виробнича кооперація (репутація цих фірм, досвід роботи із нею); Обсяги виробництва; Схема виробничих потоков;

Контроль якості; Передбачено чи система охорони навколишнього середовища проживання і утилізація отходов;

6. Організаційний план: Організаційна схема підприємства; Система добору, розстановки та збільшення використання кадров;

7. Оцінка ризиків: Перелік можливих ризиків із зазначенням ймовірності їх виникнення та очікуваного шкоди від рівня цього; Шляхи мінімізації рисков;

8. Фінансовий план: Коментарі до фінансового плану; План прибутків і витрат (з коментарями); Прогноз обсягів реалізації (з коментарями); Прогноз витрат виробництва та звернення (з коментарями); Прогноз руху коштів; Аналіз стійкості фінансового положения.

Загальний розмір бізнес-плану ні, зазвичай, перевищувати 20 сторінок. Як додатків до бізнес-плану, більшість лізингових компаній просить предоставить:

1. Технічні дані про продукции.

2. Копії платіжних документов.

3. Лицензии.

4. Копії контрактів придбання обладнання, копії на закупівлю сировини й реалізацію готової продукції (або угоди про намірах), копію договору оренди помещения.

5. Кредитні договори, договори застави і страхування имущества.

6. Фотографії й образцы. 30].

Зразки заявки про надання об'єкта в лізинг, додатку до заявці на лізинг і Ташкентським договором лізингу представлені у додатку 4.

§ 1.3. Законодавство про лізинг, бухгалтерський облік і оподаткування лізингових операций.

Протягом 2000 року сталося суттєвих змін у російському законодавстві, регулюючому лізингову діяльність. Правова ситуація залишалася цілком стабільної від часу набрання чинності 1 березня 1996 р. частини 2 Цивільного кодексу Російської Федерації, де у гл. 34 встановлено юридичні основи орендних відносин також визначено різні види орендних договорів, зокрема, прокату і легальною фінансовою оренди (лізингу). Це сприймається як створення прийнятною законодавчої бази для, яка частково заміняє «Тимчасовий положення про лізингу », затверджене Постановою Уряди РФ від 29.06.1995 N633. «Тимчасовий становище «тепер діють лише у випадках, як його який суперечить Цивільному кодексу.

Нижче наведено приблизний перелік нормативно-правових актів, регулюючих лізингові угоди (в хронологічному порядке):

1. Наказ Мінфіну СРСР від 01 листопада 1991 р. N56 «План рахунків бухгалтерського обліку фінансово-господарську діяльність підприємств і інструкція із застосування » .

2. Постанова Уряди РФ від 5 серпня 1992 р. (включаючи Положення про складі витрат з виробництва та реалізації продукції (робіт, послуг), які включаємо в собівартість продукції (робіт, послуг), та про порядок формування фінансових результатів, врахованих при оподаткування прибутку — з урахуванням змін внесених Постановлением.

Уряди N1133).

3. Федеральний закон від 9 жовтня 1992 р. N3615−1 «Про валютне регулювання й контролю » .

4. Вказівка Державного митного комітету РФ від 25 квітня 1994 г.

N01−12/328 «Про деякі питання застосування митного режиму тимчасового ввезення (вивезення) » .

5. указ президента РФ від 17 вересня 1994 р. N1929 «Про розвиток фінансового лізингу в інвестиційної діяльності «.

6. Постанова Уряди РФ від 18 грудня 1995 р. N1256 «Про державну підтримку малого підприємництва РФ на 1996;1997 рр. «.

7. Постанова Уряди РФ від 24 грудня 1994 р. N1418 «Про ліцензування окремих видів діяльності «.

8. Федеральний закон від 14 червня 1995 р. N88-ФЗ «Про державну підтримку малого підприємництва Російської Федерації «.

9. Постанова Уряди РФ від 29 червня 1995 р. N633 «Про розвиток лізингу в інвестиційної діяльності «(включаючи Тимчасовий положення про лізингу, зі змінами та доповненнями від 23 квітня, 27 червня 1996 р.). 10. Лист Державного митного комітету РФ від 20 липня 1995 р. N01;

13/10 268 «Про митному оформленні товарів, тимчасово ввезених у межах лізингових угод ». 11. Наказ Мінфіну Росії від 25 вересня 1995 р. N105 «Про відображенні у бухгалтерському обліку і звітності лізингових операцій «(діяв до.

17 лютого 1997 р., скасовано Наказом Мінфіну Росії N15). 12. Инструктивное лист Державної податкової адміністрації РФ від 30 октября.

1995 р. №ПВ -6−17/572 «Про відображенні у бухгалтерському обліку і звітності лізингових операцій ». 13. Постанова Уряди РФ від 20 листопада 1995 р. N1133 «Про внесенні доповнень в Положення про складі витрат з виробництва та реалізації продукції (робіт, послуг), які включаємо в собівартість продукції (робіт, послуг), та про порядок формування фінансових результатів, врахованих при оподаткування прибутку ». 14. Инструктивное лист Міністерства фінансів РФ від 13 грудня 1995 г.

N128 «Про внесенні доповнень в Положення про складі витрат з виробництва та реалізації продукції (робіт, послуг), які включаємо в собівартість продукції (робіт, послуг), та про порядок формування фінансових результатів, врахованих при оподаткування прибутку ». 15. Постанова Уряди РФ від 26 лютого 1996 р. N167 «Про Положення ліцензування лізингової діяльності в.

Російської Федерації «. 16. Розпорядження Уряди РФ від 12 березня 1996 р. № 336-Р «Про проведении.

Міжнародної конференції в розвитку лізингу до ". 17. Державного комітету РФ за статистикою Лист від 13 березня 1996 г.

N24−1-21/483 «Про відображенні витрат на лізингового устаткування ». 18. Лист Державної податкової адміністрації Російської Федерації від 14 березня 1996 року №ПВ-6−02/180 «Про становище ліцензування лізингової діяльність у Російської Федерації «. 19. Наказ Міністерства соціального захисту населення Російської Федерації від 14 березня 1996 року N66 «Про постанову Уряди Российской.

Федерації від 26 лютого 1996 року N167 «Про положення ліцензування лізингової діяльність у Російської Федерації «. 20. указ президента РФ від 4 квітня 1996 р. N491 «Про першочергових заходи державної малого підприємництва РФ ». 21. Методичні рекомендації із розрахунку лізингових платежів від 16 апреля.

1996 р., затверджені Мінекономіки РФ. 22. Постанова Уряди РФ від 23 квітня 1996 р. N528 «Про внесенні доповнень до постанови Уряди РФ від 29 червня 1995 р. № 633.

" Про розвиток лізингу в інвестиційної діяльності «» 23. Приказ.

Міністерства економіки Російської Федерації від 20 червня 1996 року N91.

" Про організацію роботи у Мінекономіки Росії з ліцензуванню лізингової діяльність у Російської Федерації «. 23. Постанова Уряди РФ від 27 червня 1996 р. N752 «Про державну підтримку розвитку лізингової діяльність у РФ ». 24. Лист Міністерства економіки РФ від 10 липня 1996 р. №ВК-765/8−721 «Про ліцензування лізингової діяльності «. 25. Лист за Центральний банк РФ від 14 жовтня 1996 р. N342 «Про обліку окремих операцій ». 26. Наказ Мінфіну Росії від 17 лютого 1997 р. N15 «Про відображенні у бухгалтерському обліку операцій із договору лізингу «(включаючи Вказівки про наявність у бухгалтерському обліку операцій із договору лізингу). 27. Лист за Центральний банк РФ від 5 травня 1997 р. N18−2-1/1−361 «Про відображенні у бухгалтерському обліку банків операцій, скоєних в лізинг «. 31].

6 серпня 2001 року Президентом РФ було підписано Федеральний закон «Про внесення і доповнень у видаткову частину другу таки Податкового кодексу РФ про податках і зборах, і навіть про визнання що втратили силу окремих актів законодавства РФ про податки і зборах » .

Відповідно до пунктом 14 цього закону з початку 2002 року набирає чинності Глава 25 «Податок з прибутку організацій «таки Податкового кодексу РФ (далі НК).

Прийнята Глава «Податок з прибутку «зберігає за лізингом переваги і робить її ефективним джерелом фінансування капітальних вкладень предприятий.

Як і раніше цей спосіб фінансування дозволятиме мінімізувати витрати підприємства у порівнянні коїться з іншими джерелами. 28. Федеральний закон «Про внесення і доповнень у видаткову частину вторую.

таки Податкового кодексу РФ про податки і зборах, і навіть про визнання що втратили силу окремих актів законодавства РФ про податки і зборах ". 29. Федеральний закон зміни й доповнення до федерального закон «про лізинг «від 29 січня 2002 року N 10-ФЗ. 32].

Бухгалтерський облік лізингових операций.

Основна проблема, із якою зіткнулися лізингові компанії - це дотримання правил бухгалтерського обліку, і оподаткування, які найчастіше бувають суперечливі, або недостатньо чітко викладено. Керівники лізингових компаній побоюються, що податкові інспектори можуть можу погодитися з тлумаченням розпливчастих правил, запропонованих підприємством, що може спричинити у себе значні штрафы.

Основним документом, регулюючим порядок обліку лізингових операцій є Наказ Міністерства фінансів РФ від 17.02.97 р. № 15 «Про відображенні у бухгалтерському обліку операцій із договору лізингу ». З іншого боку, в практичну роботу необхідно скористатися й іншими нормативні акти, побічно регулюючі лізингові операції (наприклад, порядок обліку основних коштів, нарахування амортизаційних відрахувань, порядок відблиски і обліку авансових платежів і т.д.).

Під час розробки Наказу № 15 врахували такі особливості лізингової сделки:

1. лизингодатель протягом усього дії договору лізингу є власником майна, переданого в лизинг;

2. лізингове майно може враховуватися або на балансі лізингодавця, або на балансі лізингоодержувача (за погодженням сторін договора).

Лізингове майно враховується на балансі лизингодателя.

Якщо ж лізингове майно враховується на балансі лізингодавця, використовується наступна схема бухгалтерського учета:

1. лизингодатель нараховує амортизацію на лізингове имущество;

2. лізингові платежі, отримані лизингодателем, позначаються на обліку на рахунку 46 «Реалізація товарів (робіт, послуг) » ;

3. лизингополучатель відносить всю суму лізингових платежів на собівартість продукції (робіт, услуг).

За такої схемою обліку в сторін лізингової угоди основному не виникають запитання. Проте, у випадках, при застосуванні цієї схеми може виникнути надлишкова оподатковуваний база з податку прибуток. Докладніше звідси буде написане розділ «Оподаткування лізингових операцій », частина «Податок з прибутку » .

Лізингове майно враховується на балансі лизингополучателя.

Якщо ж лізингове майно враховується на балансі лізингоодержувача, то застосовується наступна схема:

Лизингодатель:

1. При передачі лізингового майна на баланс лізингоодержувача на рахунку 76 «Розрахунки з різними дебіторами і кредиторами «відбиває дебіторської заборгованості у сумі лізингової угоди, але в рахунку 83.

" Доходи майбутніх періодів «- відмінність між на суму лізингових платежів та вартістю лізингового имущества.

2. З кожного лізингового платежу виділяється сума доходу лізингової компанії, що є відмінність між величиною лізингового платежу і сумою відшкодування вартості майна у складі платежа.

Сума доходу зменшує величину, що враховується на рахунку 83 «Доходи майбутніх періодів », в кореспонденції із кредитом ніяк рахунки 80 «Прибули і збитки ». Дебіторська заборгованість, учитываемая на рахунку 76 «Розрахунки з різними дебіторами і кредиторами «зменшується на величину всього лізингового платежа.

Лизингополучатель:

1. Приходует лізингове майно за вартістю договору лізингу (тобто. загальній сумі лізингових платежів). Поруч із приходованием майна, лизингополучатель відбиває кредиторську заборгованість з цього ж сумму.

2. Нараховує амортизаційні відрахування на лізингове майно; лізингові платежів до цьому випадку в собівартість не включаються, а б’ють по рахунку 76 «Розрахунки з різними дебіторами і кредиторами «з різних субсчетам, зменшуючи кредиторську задолженность;

Складнощі в применении:

Складнощі при застосуванні другий схеми бухгалтерського обліку виникають внаслідок недостатньо докладного викладу та упущення окремих моментів в обліку лізингової угоди. Найбільш важливими й які вимагають рішення є такі моменти, перелічені відповідно до етапом лізингової угоди, де вони возникают:

виплата лізингових платежей.

За такої схемою обліку постає запитання про можливість заліку ПДВ, сплаченого на лізингові платежі, позаяк у цьому випадку лізингові платежі не входять у собівартість продукції. Це буде докладніше розглянуто у частині «Оподаткування лізингових угод ». завершення лізингової сделки.

Якщо ж договір протікає без ускладнень, лизингополучатель стабільно виплачує лізингові платежі і після закінчення договору викуповує лізингове майно, то труднощів для відсічі операцій із лізингової угоді поки що не возникает.

Але якщо лизингополучатель вирішує повернути не замортизоване майно лизингодателю після закінчення договору лізингу, або за дострокове розірвання договору, то цьому випадку в сторін лізингової угоди виникнуть питання відображенню даної операции.

Лізингове майно перебуває в балансі лізингоодержувача, і відбувається повернення не амортизованого майна лизингодателю після закінчення терміну договора.

Ця ситуація може виникнути у разі, якщо лізингове майно неповністю самортизировалось протягом дії договору. У цьому вся разі в лізингодавця відбивається кредиторської заборгованості у сумі залишкової вартості майна, а залишкова вартість лізингового майна — на рахунку 03 «Дохідні вкладення матеріальних цінностей ». У цьому вся разі лизингодатель продовжуватиме нараховувати амортизацію немає від початкової вартості майна, як від залишкової вартості, що значно зменшить виплати амортизаційних відрахувань. На думку фахівців, дане повернута майно має доамортизироваться лизингодателем, тобто. вона має бути передано за такою схемою: на рахунку 03 відбито початкова вартість майна, що є базою для нарахування амортизації, але в рахунку 02 — знос, вже нарахований лизингополучателем. На жаль, ніяких офіційних роз’яснень щодо відображення цієї операції від Міністерства фінансів не поступало.

Лізингове майно перебуває в балансі лізингоодержувача, і відбувається повернення не амортизованого майна лизингодателю до закінчення терміну договора.

Ця ситуація найчастіше виникає у тому випадку, якщо лизингополучатель не виконує свої зобов’язання, і лизингодатель змушений достроково розірвати договір лізингу. У Наказі № 15 повернення майна при достроково перерваному договорі лізингу не описаний зовсім, що викликає запитання зі списання сум раніше відбитій дебіторську заборгованість у лізингодавця та внутрішньої кредиторської у лізингоодержувача. Складність списання заборгованості у лізингодавця у тому, що дебіторська заборгованість складається з кількох частин (величина вартості майна (рахунок 76) з сумою доходу лізингодавця (рахунок 83)).

Через складнощі, які виникають за обліку лізингових угод з другий схемою, більшість лізингових компаній воліє враховувати лізингове майно на балансі лізингодавця. Якщо ж із якихось причин боку лізингової угоди вирішують поставити майно на баланс лізингоодержувача, зазвичай їм доводиться обговорювати відбиток даних операцій із своїм податковим інспектором. Це збільшує ризик сторін лізингової угоди, оскільки робить їх залежатиме від думки якогось конкретного податкового інспектора. Необхідно доопрацювати Наказ № 15 про те, щоб негайно усунути можливість виникнення додаткових рисков. 33].

Оподаткування лізингових операций.

Податкове законодавство у Росії в час однієї з найскладніших і мінливих областей законодательства.

1 січня 2002 року почала працювати 25 Глава «Податок з прибутку організацій «таки Податкового кодексу РФ.

Прийнята Глава «Податок з прибутку «зберігає за лізингом переваги і робить її ефективним джерелом фінансування капітальних вкладень предприятий.

Як і раніше цей спосіб фінансування дозволятиме мінімізувати витрати підприємства у порівнянні коїться з іншими источниками.

Сторони лізингової угоди час використовують такі податкові переваги проти придбанням устаткування у вигляді банківського кредитования:

1. Сторони лізингової угоди вправі застосовувати прискорену амортизацію з коефіцієнтом прискорення не вище трех;

2. Лизингополучатель включає лізингові платежів до собівартість продукції у повному обсязі, зменшуючи цим оподатковувану прибыль;

3. Лизингодатели беруть у собівартість відсотки за кредитах, використаним реалізації операцій лізингу, цим, зменшуючи свій прибуток. У разі, якщо компанія набуває кошти власного користування, вона неспроможна включати відсотки за кредитами, одержаному на придбання основних засобів, в собівартість продукції (робіт, услуг).

Податок на прибыль.

Нині ставки податку з прибутку, що його сплачує лізингова компанія, вбирається у 24%.

Правила нарахування амортизации.

Податковий кодекс вводить два можливих методу нарахування амортизації в цілях налогообложения:

. Лінійний метод (сума амортизації визначається щомісяця як твір початкової вартості і норми амортизации).

. Нелінійний метод (сума амортизації визначається щомісяця як твір залишкової вартості і норми амортизации).

У цьому платники податків може вибирати метод нарахування амортизації. Винятком є тільки будинки, споруди, передавальні устрою, що входять до 10 амортизаційну групу (термін корисного використання понад 30 років), якими вживається лише лінійним метод.

Узятий метод нарахування амортизації може бути змінено в протягом всього терміну служби оборудования.

Лінійний метод нарахування амортизации.

При застосуванні лінійного методу щомісячна норма амортизації (K) по кожному об'єкту визначається за такою формулою: K = (1/n)*100%, де n — термін корисного використання їх у месяцах.

Нелінійний метод нарахування амортизации.

При нелінійному методі щомісячна норма амортизації (K) в кожному об'єкту визначається за такою формулою: K = (2/n)*100%,.

При досягненні залишкової вартістю величини в $ 20% початкової вартості характеристика списується на амортизаційні відрахування рівномірно протягом кількості місяців, решти до закінчення термінів корисного использования.

До предмета лізингу застосовуються норми амортизаційних відрахувань зі спеціальним коефіцієнтом до 3 незалежно вибраного методу нарахування амортизації - лінійним чи нелінійним методом.

Винятком є кошти з терміном використання до 5 років, якими амортизація нараховується нелінійним способом, але, коли з зазначеним основних засобів застосовується лінійний метод нарахування амортизації, застосування коефіцієнта прискорення не ограничивается. 34].

Надлишкова оподатковуваний база з податку прибыль.

Якщо лізингове майно враховується на балансі лізингодавця, то окремих випадках у лізингодавця виникає надлишкова оподатковуваний база з податку прибуток. Це відбувається внаслідок наступних факторов:

1. Частина платежу, яка відшкодовує вартість майна у складі лізингового платежу більше, ніж величина амортизаційних відрахувань за период;

2. Падіння, що виникає у реалізації основних засобів за ціною нижчою залишкової вартості, не зменшує оподатковуваний прибуток предприятия.

ПДВ за лизинге.

Сума ПДВ, сплаченого лизингополучателем у складі лізингових платежів, більше, ніж ПДВ, сплачений у складі вартості устаткування, оскільки база для обчислення даного податку при лізингу вище, аніж за пряму купівлю устаткування у постачальника. Але сплачений ПДВ підлягає відшкодуванню (зачёту чи поверненню) з бюджету. Додаткові в зв’язку зі сплатою ПДВ виникатимуть у разі, якщо сплата ПДВ постачальнику / лизингодателю віддалена у часі від часу його возмещения.

Якщо підприємство имеёт достатню величину податків, які підлягають зарахуванню до федерального бюджету, то з’являється можливість зачитувати ПДВ, сплачений у складі лізингових платёжей, швидко й у повному обсязі. Таким чином, реальні витрати підприємства лізингоодержувача будуть сокращаться.

Податок на имущество.

Податок на майно сплачує той суб'єкт угоди, на балансі якого перебуває лізингове майно. Конкретна ставки податку встановлюється законодавчими органами суб'єктів РФ, і граничний розмір податкової ставки неспроможна перевищувати 2% від середньорічний вартості имущества.

Якщо з узгодженню сторін лізингової угоди майно враховується на балансі лізингоодержувача, то величина сплачуваного податку майно різко зросте, позаяк у цьому випадку балансову вартість лізингового майна дорівнює вартості лізингової сделки.

Податок купівля автотранспортних средств.

Лизингодатель, який отримує у власність автотранспортні кошти на здійснення лізингової діяльності, сплачує податку придбання автотранспортних коштів на суму 20% від продажною ціни (без ПДВ і акцизів). Якщо автотранспортне засіб купується поза РФ, то податок обчислюється від митної вартості автотранспортних коштів. Сплачений податок входить у балансову вартість лізингового майна, і, цим, збільшує величину лізингових платежей.

Лизингополучатель, выкупающий автотранспортні кошти, отримані за договором лізингу, сплачує податок від викупної ціни транспортного кошти, певної у договорі лизинга.

Податок на прибыль.

Якщо російським учасником міжнародного договору лізингу є лізингова компанія, то податку з прибутку сплачується загалом порядке.

Сума прибутку, отримана поза Російської Федерації, входить у суму прибутку платника податків, що підлягає оподаткуванню в Росії, і береться до визначенні розміру податку. У цьому сума податку з прибутку, сплачена відповідно до закордонним законодавством, приймається до заліку не більше податок, исчисленной до тієї ж оподатковуваної бази на відповідність до російським законодавством. Таким чином розв’язується питання усунення подвійного оподаткування доходів, отриманих за рубежом.

Якщо ж російським учасником міжнародного лізингу є лизингополучатель, слід звернути увагу до такі моменти. Оподаткування прибутку іноземних юридичних, що мають у Росії свої постійні представництва, практично цілком відповідає оподаткуванню прибутку російських предприятий. 35].

Глава 2. Методичні рекомендації із розрахунку лізингових платежей.

Розрахунок лізингових платежів виготовляють основі методичних рекомендацій, узгоджених з його заступником міністра фінансів Російської Федерації С. Д. Шаталовым і затверджених заступник міністра економіки Російської Федерації В. В. Коссовым 16 квітня 1996 года.

Справжні Методичні рекомендації розроблено Міністерством економіки Російської Федерації і призначені для розрахунків лізингових платежів під час укладання договорів фінансового лизинга.

§ 2.1. Загальні положения.

Під лізинговими платежами на справжніх Рекомендаціях розуміється загальна сума, виплачувана лизингополучателем лизингодателю за надане йому право користування майном — предметом договора.

У лізингові платежі включаються: амортизація лізингового майна за всі терміни дії договору лізингу, компенсація плати лізингодавця за використані їм позикові кошти, комісійне винагороду, плату за додаткові послуги лізингодавця, передбачені договором лізингу, а також вартість выкупаемого майна, якщо договором передбачено викуп і порядок виплат зазначеної вартістю вигляді часток на складі лізингових платежів. Лізингові платежі сплачуються як окремих взносов.

Під час укладання договору боку встановлюють суму лізингових платежів, форму, метод нарахування, періодичність сплати внесків, і навіть методи їхнього уплаты.

Платежі можуть здійснюватися у грошової форми, компенсаційної формі (продукцією чи послугами лізингоодержувача), соціальній та змішаної формі. При цьому ціну продукції або послуг лізингоодержувача встановлюється в відповідність до чинним законодательством.

За методом нарахування лізингових платежів боку можуть выбрать:

1. метод «з фіксованою на суму », коли загальна сума платежів нараховується рівними частками протягом усього терміну договору відповідність до узгодженої сторонами периодичностью;

2. метод «з авансом », коли лизингополучатель під час укладання договору виплачує лизингодателю аванс в узгодженому сторонами розмірі, а решта загального обсягу лізингових платежів (за мінусом авансу) нараховується і сплачується протягом термін дії договору, як і за нарахуванні платежів з фіксованою загальної суммой;

3. метод «мінімальних платежів », як у суму платежів включаються сума амортизації лізингового майна за всі терміни дії договору, плату використані лизингодателем позикові кошти, комісійне винагороду і плату додаткові послуги лізингодавця, передбачені договором, і навіть вартість выкупаемого лізингового майна, якщо викуп передбачено договором.

Періодичність выплат.

У договорі лізингу боку встановлюють періодичність виплат (щорічно, щокварталу, щомісяця, щотижня), і навіть терміни внесення плати по числам месяца.

Способи уплаты.

За угодою сторін внески можуть здійснюватися рівними частками, в зменшуваних чи збільшуються размерах.

Схема оплати лізингових платежів приведено в ДОДАТКУ 1 на схемою 1. 36] § 2.2. Розрахунок лізингових платежей.

Алгоритм расчета.

У зв’язку з тим, що із зменшенням боргу кредиту, одержаному лизингодателем на придбання майна — предмета договору лізингу, зменшується і величину і щодо оплати використовувані кредити, і навіть зменшується і величину комісійної винагороди лизингодателю, якщо ставка винагороди часто-густо встановлюється сторонами у відсотках непогашеною (несамортизированной) вартості майна, доцільно здійснювати розрахунок лізингових платежів до наступній последовательности:

1. Розраховуються розміри лізингових платежів з років, охоплюваним договором лизинга.

2. Розраховується загальний розмір лізингових платежів за всі терміни договору лізингу як сума платежів з годам.

3. Розраховуються розміри лізингових внесків у відповідність до обраної сторонами періодичністю внесків, і навіть узгодженими ними методами нарахування і засобом уплаты.

Примечание:

При оперативному лізингу, коли час договору менш як року, розміри лізингових платежів визначаються по месяцам.

Розрахунок загального обсягу лізингових платежей.

Розрахунок загального обсягу лізингових платежів здійснюється за формуле:

[pic] [37] (1) где:

Лз — загальна сума лізингових платежей;

Ат — величина амортизаційних відрахувань, належних лизингодателю нинішнього року году;

Пк — Плата використовувані кредитні ресурси лизингодателем на придбання майна — об'єкта договору лизинга;

Кв — комісійне винагороду лизингодателю іншого за надання майна за договором лизинга;

Ду — плата лизингодателю за додаткові послуги лизингополучателю, передбачені договором лизинга;

ПДВ — податку додану вартість, сплачуваний лизингополучателем про послуги лізингодавця. (Якщо лизингополучатель є малим підприємством, у загальну суму лізингових платежів податку додану вартість не включается.).

Тп — мито, руб.

Амортизаційні відрахування Ат розраховуються по формуле:

[pic] [38] (2) где:

Бс — балансову вартість майна — предмета договору лізингу, млн. руб.;

На — норма амортизаційних відрахувань, процентов.

Т — термін лізингового договора.

Балансова вартість майна визначається порядку, передбаченому діючими правилами бухгалтерського обліку. Норма амортизаційних відрахувань приймається відповідно до «Єдиними нормами амортизаційних відрахувань на повне відновлення основних фондів народного господарства СРСР », затвердженими Постановою РМ СРСР від 22.10.90. Відповідно до «Тимчасовим становищем про лізинг », затвердженим Постановою Уряди Російської Федерації від 29.06.95 № 633, боку договору лізингу по взаємному угоді вправі застосувати механізм прискореної амортизації з коефіцієнтом не вище 2.

Примечание:

Постановою Уряди РФ від 27.06.96 № 752 встановлено, до всіх видах рухомого майна, що становить об'єкт фінансового лізингу і относимого до активною частиною основних фондів, може застосовуватися у відповідність до умовами договору лізингу механізм прискореної амортизації з коефіцієнтом не вище 3.

Розрахунок і щодо оплати використовувані кредитні ресурсы.

Оплата ж використовувані лизингодателем кредитні ресурси на придбання майна — предмета договору розраховується за формуле:

[pic] [39] (3) где:

Пк — плату використовувані кредитні ресурси, млн. руб.;

Стк — ставка за кредит, відсотків годовых.

Кр — величина ресурсів, залучуваних для лізингової угоди, руб.

У цьому мають на увазі, що у кожному розрахунковому року плату використовувані кредитні ресурси співвідноситься зі середньорічний сумою непогашеного кредиту на нинішнього року чи середньорічний залишкової вартістю майна — предмета договора:

[pic] [40] (4) где:

Кр — кредитні ресурси, використовувані для закупівлі майна, плата які ввозяться розрахунковому року, млн. руб.;

Вісп і Оск — розрахункова залишкова вартість майна відповідно початку і поклала край року, млн. руб.;

Q — коефіцієнт, враховує частку позикових засобів у загальної вартості купованого майна. Якщо придбання майна використовуються лише позикові кошти, коефіцієнт Q = 1.

Розрахунок комісійної винагороди лизингодателю.

Комісійне винагороду може визначатися за згодою сторін у відсотках: як від балансову вартість майна — предмета договору; б) від середньорічний залишкової вартості имущества.

Відповідно до цим розрахунок комісійної винагороди здійснюється за формулі (5а):

[pic] [41] (5а) где:

Кв — ставка комісійної винагороди, відсотків річних від балансову вартість имущества;

Бс — балансову вартість майна — предмета договору лізингу, млн. крб.; або за формулою 5(б).

[pic] [42] (5б) где:

Вісп і Оск — розрахункова залишкова вартість майна відповідно початку і поклала край року, млн. руб.;

Св — ставка комісійної винагороди, встановлювана у відсотках від середньорічний залишкової вартості майна — предмета договора.

Розрахунок і щодо оплати додаткові послуги лізингодавця, передбачені договором лизинга.

Оплата ж додаткові послуг у розрахунковому року розраховується за формуле:

[pic] [43] (6) где:

Ду — плату додаткові послуги, руб.;

Рк — відрядження лізингодавця, руб.;

Ру — Витрати послуги (юридичні консультації, інформація, і інші послуги з експлуатації устаткування, руб.;

Рр — Витрати рекламу лізингодавця, руб.;

Рд — інші Витрати послуги лізингодавця, руб.

Розрахунок розміру податку додану вартість, сплачуваного лизингодателем про послуги договору лизинга.

Розмір податку додану вартість визначається по формуле:

[pic] [44] (7) где:

ПДВ — величина податку, що підлягає сплаті, руб.;

Вt — прибуток від угоди за договором лізингу в розрахунковому року, руб.;

Стп — ставки податку на додану вартість, процентов.

У суму виручки включаются:

. амортизаційні відрахування (Ао);

. Плата використані кредитні ресурси (Пк);

. сума винагороди лизингодателю (Пко);

. Плата додаткові послуги лізингодавця, передбачені договором (Ду).

[pic] [45] (8).

Примечание:

Склад доданків щодо виручки визначається законодавством про податок додану вартість будівництва і інструкціями по визначенню оподатковуваної базы.

Загальна сума лізингових платежів (Лз) визначається по формуле:

[pic][46] (9) где:

Тп — мито, руб.

Розрахунок розмірів лізингових внесків за її сплаті рівними частками з обумовленої у договорі периодичностью.

Розрахунок розміру щорічного лізингового внеску, якщо договором передбачено щорічну виплата, здійснюється за формуле:

[pic][47] (10) где:

Лвг — розмір щорічного внеску, руб.;

Лз — загальна сума лізингових платежів, руб.;

Т — термін договору лізингу, лет.

Розрахунок розміру щоквартального лізингового внеску, якщо договором лізингу передбачена щоквартальна виплата, здійснюється за формуле:

[pic] [48] (11) где:

Лвк — розмір щоквартального лізингового внеску, руб.;

Розрахунок розміру щомісячного лізингового внеску, якщо договором передбачена щомісячна виплата, здійснюється за формуле:

[pic][49] (12) где:

Лвм — розмір щомісячного лізингового внеску, руб.;

У кожній оказії розрахунок лізингових платежів залежить від виду лізингу і платежей.

Наведені розрахунки виконуються не враховуючи дисконтування грошових потоков.

Можливо використання інших методів розрахунків суми лізингових платежів з урахуванням вартості об'єкта лізингу, терміну контракту, відсоткової ставки, періодичності виплат і інфляційних процесів. Приміром, розмір лізингового платежу можна визначати з вартості майна лізингу з урахуванням поправочных коэффициентов:

[pic][50] (13) где:

К1,2, …, n — коефіцієнти, які виражають взаємозв'язок умов лізингової угоди (кількість їх залежить та умовами соглашения).

При лінійному графіці внесення платежів базовий коефіцієнт, вживаний у розрахунках, визначається з соотношения:

[pic] [51] (14) где:

Пс — ставка фінансування, %; n — кількість платежів до год;

N — загальна кількість платежів до протягом всього термін дії лізингового угоди: N = n * T.

Для лізингових платежів з урахуванням залишкової вартості майна коефіцієнт визначається з соотношения:

[pic] [52] (15) де: Бсо — залишкова вартість % від початкового стоимости.

Коли здійснюється платіж з авансом, то розмір лізингових платежів коригується коэффициент:

[pic][53] (16).

При відстрочку першого платежу сума лізингової оплати коригується на коэффициент:

[pic][54] (17) де: t — термін відстрочки в годах.

Отже, лізингові виплати можна знайти й з соотношения:

[pic][55] (18).

Вибір однієї з перелічених вище методів здійснюється керівництвом підприємства міста і лізингової компанії та залежить від багатьох факторов:

. фінансовим станом предприятия;

. ситуацією над ринком цього товару (роботи, услуги);

. терміном окупності даного інвестиційного проекта;

. можливістю підприємства виплатити певну суму авансом і др.

Глава 3. приклади розрахунку лізингових платежей.

Щоб показати різницю у кінцевих результатах вироблю розрахунок лізингових платежів до кількох вариантах:

. за договором фінансового лізингу з повним амортизацией;

. за договором фінансового лізингу зі сплатою авансу під час укладання договору ЄС і застосуванні механізму прискореної амортизации;

. за договором фінансового лізингу, предоставляющему лизингополучателю право викупу майна — предмета договору з залишкової вартості після закінчення терміну договора.

§ 3.1. Розрахунок з повним амортизацией.

Розрахунок лізингових платежів з договору фінансового лізингу з повним амортизацией.

Умови договору: |Вартість майна — предмета договору | |1 200 000 у.о. | |Термін договору | |10 років | |Норма амортизаційних відрахувань | |10% на рік | |Відсоткову ставку за кредитами, застосованому | | | |лизингодателем купівля майна | |15% | |Розмір використаних ресурсів | |1 200 000 у.о. | |Відсоток комісійної винагороди | |10% | |Додаткові послуги лізингодавця | |25 000 у.о. | |Ставка ПДВ | |20% |.

Лізингові внески здійснюються щорічно рівними частками, починаючи із першогого года.

Дані розрахунку середньорічний вартості майна для зручності користування наведу в таблиці 1.

Таблиця 1.

Розрахунок середньорічний вартості майна |Расчетный|Стоимость |Сума |Вартість |Середньорічна| |рік |майна на |амортизационны|имущества на |вартість | | |початку року |x відрахувань |наприкінці року |майна | |1 |1 200 000 |120 000 |1 080 000 |1 140 000 | |2 |1 080 000 |120 000 |960 000 |1 020 000 | |3 |960 000 |120 000 |840 000 |900 000 | |4 |840 000 |120 000 |720 000 |780 000 | |5 |720 000 |120 000 |600 000 |660 000 | |6 |600 000 |120 000 |480 000 |540 000 | |7 |480 000 |120 000 |360 000 |420 000 | |8 |360 000 |120 000 |240 000 |300 000 | |9 |240 000 |120 000 |120 000 |180 000 | |10 |120 000 |120 000 |0 |60 000 |.

Розраховую суму лізингових платежів, виходячи з методиці описаної в Главі 2:

1 — і год:

АТ — амортизаційні отчисления.

АО=1 200 000*10/100=120 000 у.е.

ПК — Плата використовувані кредитні ресурсы.

ПК=114 000*0,15=171 000 у.е.

КВ — комісійне вознаграждение.

КВ=1 140 000*0,1=114 000 у.е.

ДУ — Плата додаткові послуг у розрахунковому году.

ДУ=25 000/10=2500 у.е.

У — прибуток від угоди за договором лізингу в розрахунковому году.

В=120 000+171000+114 000+2500=407 500 у.е.

НДС=407 500*0,2=81 500 у.е.

ЛЗ — лізинговий платіж в розрахунковому году.

ЛП=407 500+81500=489 000 у.е.

У такій самій послідовності виконую розрахунки за 2 — 10-ї роки. Результати підрахунків представлені у таблиці 2.

Таблиця 2.

Розрахунок загального обсягу лізингових платежів |Розрахунковий |АТ |ПК |КВ |ДУ |У |ПДВ |ЛЗ | |рік | | | | | | | | |1 |120 000 |171 000|114000|2500 |407 500 |81 500 |489 000 | |2 |120 000 |153 000|102000|2500 |377 500 |75 500 |453 000 | |3 |120 000 |135 000|90000 |2500 |347 500 |69 500 |417 000 | |4 |120 000 |117 000|78000 |2500 |317 500 |63 500 |381 000 | |5 |120 000 |99 000 |66 000 |2500 |287 500 |57 500 |345 000 | |6 |120 000 |81 000 |54 000 |2500 |257 500 |51 500 |309 000 | |7 |120 000 |63 000 |42 000 |2500 |227 500 |45 500 |273 000 | |8 |120 000 |45 000 |30 000 |2500 |197 500 |39 500 |237 000 | |9 |120 000 |27 000 |18 000 |2500 |167 500 |33 500 |201 000 | |10 |120 000 |9000 |6000 |2500 |137 500 |27 500 |165 000 | |Усього у.е.|1 200 000 |900 000|600000|25 000 |2 725 000 |545 000|3270000 | |в % |36,70 |27,52 |18,35 |0,76 |83,33 |16,67 |100,00 |.

Отже загальні лізингові платежі становитимуть 3 270 000 у.е.

Розмір щорічних лізингових внесків за договором фінансового лізингу з повної амортизацією = 3 270 000/10=327 000 у.е.

Дисконтированный відтік коштів (ДОДС) розрахую за ставки дисконту r=15%.

[pic].

де t — рік лізингового платежа.

Підставивши відповідні значення отримую ДОДС=1 641 137 у.е.

§ 3.2. Розрахунок із застосуванням механізму прискореної амортизации.

Умови договору аналогічні, крім: терміну договору, який становитиме 5 років; застосовується коефіцієнт прискореної амортизації з коефіцієнтом 2.

Лізингові внески здійснюються щорічно рівними частками, починаючи із першогого года.

Дані розрахунку середньорічний вартості майна для зручності користування наведу в таблиці 3.

Таблиця 3.

Розрахунок середньорічний вартості майна |Розрахунковий |Вартість |Сума |Вартість |Середньорічна | |рік |майна на |амортизаційних |майна на|стоимость | | |початку року |відрахувань |наприкінці року |майна | |1 |1 200 000 |240 000 |960 000 |1 080 000 | |2 |960 000 |240 000 |720 000 |840 000 | |3 |720 000 |240 000 |480 000 |600 000 | |4 |480 000 |240 000 |240 000 |360 000 | |5 |240 000 |240 000 |0 |120 000 |.

Загальний розмір лізингового платежу розраховую як і, як й у прикладі § 3.1. Результат представлено таблиці 4.

Таблиця 4.

Розрахунок загального обсягу лізингових платежів |Розрахунковий рік |АТ |ПК |КВ |ДУ |У |ПДВ |ЛЗ | |1 |240 000 |162 000 |108 000|5000 |515 000 |103 000 |618 000 | |2 |240 000 |126 000 |84 000 |5000 |455 000 |91 000 |546 000 | |3 |240 000 |90 000 |60 000 |5000 |395 000 |79 000 |474 000 | |4 |240 000 |54 000 |36 000 |5000 |335 000 |67 000 |402 000 | |5 |240 000 |18 000 |12 000 |5000 |275 000 |55 000 |330 000 | |Усього у.о. |1 200 000|450000 |300 000|25000|1 975 000|395000 |2 370 000 | |в % |50,63 |18,99 |12,66 |1,05 |83,33 |16,67 |100,00 |.

Отже загальні лізингові платежі становитимуть 2 370 000 у.е.

Розмір щорічних лізингових внесків за договором фінансового лізингу з повної амортизацією = 2 370 000/5=474 000 у.е.

ДОДС = 1 588 922 у.е.

Якщо порівняти цей варіант спокути перед попереднім то:

1. Загальний лізинговий платіж знизився з 3 270 000 у.о. до 2 370 000 у.о. чи 27,52%, але зросли щорічні платежі з 327 000 у.о. до.

474 000 у.о. чи 44,95%, які потрібно платити 5 років, а чи не 10.

2. ДОДС знизився з 1 641 137 у.о. до 1 588 922 у.о. чи 3,18%.

Цей варіант вигідніший при реалізації проекту з вищої дохідністю у перші роки його реалізації (є можливість покрити високі лізингові платежи).

§ 3.3. Розрахунок із застосуванням механізму прискореної амортизації і з сплатою аванса.

Умови договору аналогічні, крім те, що лизингополучатель під час укладання договору сплачує лизингодателю аванс в сумі 480 000 у.о. чи 40% вартості майна. Це означає, що з вартості майна — предмета договору необхідно відняти аванс (1 200 000 у.о. — 480 000 у.о. = 720 000 у.е.).

У цьому вся варіанті передбачається, що з підприємства є вільні кошти, та їх бракує для реалізації проекту. Підприємство як б надає лізингової компанії безвідсотковий кредит, внаслідок чого отримує зниження лізингових платежей.

Лізингові внески здійснюються щорічно рівними частками, починаючи із першогого года.

Дані розрахунку середньорічний вартості майна для зручності користування наведу в таблиці 5.

Таблиця 5.

Розрахунок середньорічний вартості майна |Розрахунковий |Вартість |Сума |Вартість |Середньорічна| |рік |майна на |амортизационных|имущества на |вартість | | |початку року |відрахувань |наприкінці року |майна | |1 |720 000 |144 000 |576 000 |648 000 | |2 |576 000 |144 000 |432 000 |504 000 | |3 |432 000 |144 000 |288 000 |360 000 | |4 |288 000 |144 000 |144 000 |216 000 | |5 |144 000 |144 000 |0 |72 000 |.

Загальний розмір лізингового платежу розраховую як і, як й у попередньому прикладі. Результат представлено таблиці 6.

Таблиця 6.

Розрахунок загального обсягу лізингових платежів |Розрахунковий |АТ |ПК |КВ |ДУ |У |ПДВ |ЛЗ | |рік | | | | | | | | |1 |144 000 |97 200 |64 800 |5000 |311 000 |62 200 |373 200 | |2 |144 000 |75 600 |50 400 |5000 |275 000 |55 000 |330 000 | |3 |144 000 |54 000 |36 000 |5000 |239 000 |47 800 |286 800 | |4 |144 000 |32 400 |21 600 |5000 |203 000 |40 600 |243 600 | |5 |144 000 |10 800 |7200 |5000 |167 000 |33 400 |200 400 | |Усього |720 000 |270 000 |180 000 |25 000|1195000 |239 000 |1 434 000 | |у.о., | | | | | | | | |в % |50,21 |18,83 |12,55 |1,74 |83,33 |16,67 |100,00 |.

Отже загальні лізингові платежі становитимуть 1 434 000 у.о. + 480 000 у.о. = 1 914 000 у.е.

Розмір щорічних лізингових внесків за договором фінансового лізингу з повної амортизацією = 1 434 000/5=286 800 у.е.

ДОДС = 1 441 398 у.е.

Якщо порівняти цей варіант спокути перед попереднім, за рахунок сплати авансу у вигляді 480 000 у.е.:

1. Загальний лізинговий платіж знизився з 2 370 000 у.о. до 1 914 000 у.о. чи 19,24%, щорічні платежі знизилися з 474 000 у.о. до.

286 800 у.о. чи 39,49%, але з’явилося непогане додаткове платіж на початковому етапі знають у вигляді 480 000 у.е.

2. ДОДС знизився з 1 588 922 у.о. до 1 441 398 у.о. чи 9,28%.

Цей варіант вигідніший при реалізації проекту з невідь що високою доходністю у перші роки реалізації, за умови, що це підприємство має необхідної сумою коштів на початковому етапі знають (є можливість сплатити аванс лізингової компании).

§ 3.4. Вигода придбання устаткування в лізинг проти кредитом.

Перш ніж порівнювати два альтернативних підприємствам джерела фінансування капітальних вкладень, необхідно вибрати критерій, по якому здійснюватиметься сравнение.

Як критерію порівняння візьмемо суму дисконтированных грошових потоків підприємства, що з фінансуванням інвестицій рахунок кредиту чи лизинга.

Пільгове оподаткування лізингу одна із його істотних переваг і веде у результаті до скорочення реальних витрат з обслуговування лізингової сделки.

До пільговому оподаткуванню належить, насамперед, право сторін договору лізингу застосовувати до предмета лізингу амортизацію з коефіцієнтом прискорення до 3.

З іншого боку, треба враховувати всі витрати, які підприємство буде нести при кожному способі финансирования.

Потік коштів, що виникає при фінансуванні капітальних вкладень через схему лізингу, можна визначити наступним образом:

Сукупний потік коштів при лізингу = - лізингові платежі із ПДВ + відшкодування ПДВ, сплаченого у складі лізингових платежів + економія податку прибыль.

Економія прибуток (Ел) виникає при лізингу рахунок зарахування в витрати, які зменшують оподатковувану базу, лізингових платежів до обсязі. Її можна розрахувати наступним образом:

Ел = ЛЗ * НП; где:

ЛЗ — це лізинговий платёж.

НП — ставки податку на прибыль.

Потік коштів, що в підприємства внаслідок залучення банківського кредиту фінансування купівлі устаткування, виглядатиме наступним образом:

Сукупний потік коштів при кредиті = - вартість устаткування із ПДВ + залучення кредиту — виплата суми боргу — виплат відсотків за кредитом + відшкодування ПДВ, сплаченого у складі вартості устаткування — податку майно + економія податку прибыль.

Економія прибуток при кредиті (Ек) може бути оцінена наступним образом:

Ек = (А + НІ + П) * НП, где:

А — амортизаційні отчисления,.

НІ - розмір податку имущество,.

П — відсотки за кредиту,.

НП — ставки податку на прибыль.

Оскільки грошові потоки що за різних джерела фінансування капітальних вкладень будуть по-різному розподілені у часі, то тут для коректного порівняння сумарних витрат необхідно враховувати чинника часу. Отже, при порівнянні кредиту та лізингу необхідно зіставляти дисконтированные витрати підприємства, тобто. витрати, приведені до початковому моменту времени.

Визначимо на конкретному прикладі економічну ефективність лізингової угоди порівнянні з банківським кредитованием.

Але проведемо аналіз, не порівнюючи конкретні умови лізингової компанії та банку, а визначимо, яка можлива максимальна вартість лізингових послуг в такій нині середню ставку кредитування 15% річних у валюті за умов нового податкового окружения.

Припустимо, підприємство вирішило купити устаткування вартістю 1 200 000 у.о. (включаючи ПДВ), термін корисного використання якого становить 10 років (120 месяцев).

Щомісячна норма амортизації при лінійному методі становитиме 0,83% (= 1/120), при нелінійному методі - 1,67% (= 2/120).

Введём такі передумови щодо анализа.

1. Умови лизинга:

. лізингові платежі щомісячні і равномерные;

. аванс — 20% вартості обладнання (сплачується власні кошти враховувати лізингових платежів, тобто. списується на витрати в лізингоодержувача рівномірно протягом договору лизинга);

. коефіцієнт прискорення амортизаційних відрахувань — 3;

. термін лізингу — 40 місяців (відповідає терміну повної амортизації предмета лізингу під час використання лінійного методу нарахування амортизації з коефіцієнтом прискорення 3);

. предмет лізингу враховується на балансі лізингодавця, після закінчення договору лізингу майно передається лизингополучателю по умовної оцінці один руб.

2. Умови кредита:

. термін кредиту — 40 месяцев;

. вартість ресурсів — 15%;

. виплата боргу та відсотків рівними сумами ежемесячно;

. сума боргу — 960 000 у.о. (20% вартості обладнання сплачується постачальника обладнання у вигляді авансу власними средств).

3. Возмещёние НДС.

. і за лізингу, і за кредиті підприємство має можливість відшкодовувати сплачений ПДВ щомісяця у вигляді ПДВ, нарахованого у складі лізингових платежів. Слід зазначити, що кожного підприємства характеристика індивідуальна і від розміру ПДВ, що підлягає до сплати до бюджету, і навіть інших податків, що зараховуються до бюджету федерального уровня.

4. Прибутковість діяльності предприятия.

. в підприємства прибутку досить, щоб надалі повністю відшкодовуватиме мінімальні витрати (і з лізингу, і з кредиту).

У таблиці 1 докладання 5[56] представлені сукупні витрати підприємства за 10 років (за термін повної амортизації майна) при фінансуванні капітальних вкладень через кредитну схему. Вибрано нелінійний метод амортизації, оскільки є вигіднішим з місця зору мінімізації податкових відрахувань (прибуток у перші роки після придбання майна, податку имущество).

З таблиці 1 докладання 5 видно, що сукупні дисконтированные витрати підприємства при кредитної угоді становитимуть 857 601 у.о. На значення цього показника серйозний вплив надали потоки ПДВ. Як очевидно з шпальти «Відшкодування ПДВ », в п’ятому місяці був зроблений повернення податку з бюджету на суму 179 699 у.о. Сплачений у складі вартості обладнання ПДВ у розмірі 200 000 у.о., перевищує можливості підприємства з зачёту ПДВ, тому возмещённая протягом 3-х місяців сума ПДВ підлягає поверненню з бюджету через 1 місяць, що й в Таблиці в п’ятому месяце.

У таблиці 2 докладання 5[57] визначено лізингові платежі і побудовано потоки коштів підприємства в такий спосіб, щоб сукупні витрати при лізингу за 40 місяців склали величину, рівну сумі дисконтированных витрат за кредиту 857 601 у.о. Отже, ми зможемо визначити, яка можлива максимальна вартість лізингових послуг при заданої ставці кредитування 15%, щоб лізинг був рівнозначний кредиту з економічної точки зрения.

З таблиці видно, що дисконтированные грошові потоки при лізингу рівні дисконтированным грошових потоків при кредиті, якщо сума лізингових платежів становить 1 624 086 у.о. із ПДВ (лізингові платежі 1 353 405 у.о. + ПДВ 270 681 у.о.), що він відповідає подорожчання вартості обладнання на 35% за термін лізингу. При позначених раніше передумови дана вартість лізингових послуг є максимальної, щоб за фінансовим міркувань вибір підприємством зовнішнього джерела фінансування було здійснено користь лізингу. У цьому нагадаємо, що явна сума цих витрат при кредитної схемою фінансування становила 1 465 782 у.о. (вартість устаткування — 1 200 000 у.о. й відсотки з кредиту — 265 782 у.е.).

При придбанні устаткування рахунок кредиту виплата всього комплексу ПДВ щодо обладнання здійснюватиметься у складі платежу постачальнику. У цьому разі в підприємства, швидше за все, виникатиме ситуація, коли сплачений ПДВ значно більше, ніж величина податків щодо зачёта. Якщо буде відбуватися зволікання з поверненням ПДВ із бюджету, чи податкові органи будуть відмовляти в повернення сум сплаченого податку (а такі ситуації не для російської економіки), витрати підприємства будуть возрастать.

Проведений аналіз побудували ряд передумов, зміна яких може вплинути як і користь лізингу, і у користь кредита.

Можливість вибирати метод обліку майна — на балансі лізингодавця чи лізингоодержувача — є також перевагою лізингу, хоча погляд і явним. Вибравши метод обліку майна на балансі лізингової компанії, підприємство, фінансуючи свої капітальні вкладення у вигляді лізингу, не змінює структуру балансу — співвідношення власного і заёмного капіталу компанії. Якщо підприємство має пільги зі сплати податку майно, метод обліку майна на балансі лізингоодержувача веде до зменшення вартості лизинга.

Заключение

.

У процесі виконання випускний кваліфікаційної праці були розглянуті переваги та недоліки лізингу, порядок укладання лізингового контракту, особливості бухгалтерського обліку, і оподаткування лізингових операцій, методичних рекомендацій для розрахунків лізингових платежів під час укладання договорів фінансового лизинга.

Наведені розрахунки лізингових платежів свідчить про перевагах лізингу перш ніж купити обладнання кредит чи кошти. У цьому лизингополучатель має вибрати одне із способів розрахунку лізингових платежів, яка більше підходить для фінансового становища підприємства міста і використовувати механізм прискореної амортизації, що збільшить щорічні (щоквартальні, щомісячні) платежі, але знизить суму лізингового платежа.

Задля справедливості, як і раніше, що не при одним і тієї ж умовах і поза і той ж період лізинг підприємствам обходиться дешевше, ніж кредит чи купівля за кошти. У процесі виконання роботи мною була вивчена інформація з інформаційних сайтів провідних лізингових компаній. На сервері компанії Carleasing наведено приклад, у якому порівнюється NPV (Net Present Value, тобто. «наведене поточне значення ») трьох вариантов:

1. Купівля автомобіля рахунок власних средств;

2. Купівля автомобіля в кредит;

3. Придбання автомобіля через лизинг.

«Необхідність обліку оподаткування лізингоодержувача — це з важливими моментами проведення розрахунків й порівняння. Адже лізинг — є «налогово чутливим «фінансовим продуктом, й у компаній із одним «набором «сплачуваних податків лізинг призводить до одним наслідків, а компаній, які, наприклад, взагалі не сплачують податки лізинг означатиме це зовсім інші расходы.

Для повноцінного аналізу необхідно точно знати, які податки сплачує потенційний лизингополучатель. Зокрема, чи платить він податок на майно, ПДВ, податку прибыль.

Припустимо, що наша клієнт є платником всіх таких податків. Тоді ось якими будуть одні наслідки кожного із трьох варіантів придбання автомобиля:

Таблиця 7.

Приклад порівняння наведених грошових потоків |Повна вартість |Пряма купівля |Купівля в кредит |Лізинг | |РАЗОМ |-21 805.11 |-28 083.29 |-28 588.13 | |NPV |-25 775.64 |-24 682.98 |-26 382.72 |.

Найбільш «дешевим «варіантом придбання предмета лізингу той, «поточне наведене значення «якого мінімально. Це варіант кредиту. Лізинг дорожче кредиту приблизно за 7%.

Сказане не означає, що лізинг завжди є дорожче кредиту. Для заданої структури лізингової угоди, заданого автомобіля і заданого профілю клієнта лізинг справді менш вигідний, ніж обговорюваний кредит". 58].

Перша й найголовніша проблема лізингу — нерозуміння потенційними клієнтами переваг механізму лізингу. Друга, але з менш значуща проблема, — відсутність потенційних клієнтів. Щоб скористатися перевагами лізингу, заснованими, передусім, на податкові пільги, клієнт повинен легалізувати свій бізнес, і платити налоги.

З огляду на, що лізинговий бізнес є особливу сферу підприємницької діяльності, то, при активному впровадженні лізингу з властивих йому можливостей він може стати потужним імпульсом технічного переозброєння виробництва, структурної перебудови російської економіки, насичення ринку високоякісними товарами. Ефективність лізингових угод, яка внаслідок їх застосування в господарської практиці, полягає у активізації інвестиційного процесу, поліпшення фінансового стану підприємств — лізингоодержувачів, підвищення конкурентоспроможності малого й середнього бизнеса.

Жоден з видів діяльності не знайде широко він, а то й приноситиме вигод всіх учасників договірних відносин також під час першого чергу потенційному пользователю.

Можна виділити ряд причин, стримуючих розвиток лізингу в России:

> термінологічні невизначеності та протиріччя, зокрема между.

Цивільним Кодексом РФ і нормативними актами Уряди РФ та її уповноважених органів; > митні бар'єри (обсяг митних податків, додаткове оподаткування за відстрочку, обмежений термін тимчасового ввезення, обмеження митного режиму тимчасового ввоза/вывоза товарів); > бар'єри законодавства про валютне регулювання і валютному контроле.

(вимога ліцензування відстрочки платежів терміном понад 180 днів); > нерозвиненість арбітражного процесуального Кодексу щодо норм захисту прав власності (практична неможливість вилучення лізингового майна у разі порушення зобов’язань Лизингополучателем); > штучне зрівнювання лізингу прав коїться з іншими видами угод на податкове законодавство, що ні враховує економічну суть лізингу і призводить для її про недостатню ефективність; > недостатньо високого попиту на пропозиціями щодо лізингу; > погіршення умов окупності інвестиційних проектів (скорочення прибутків і фондів амортизації підприємств — головних джерел лізингових платежів); > слабка державну підтримку лізингу (укази президента і постанови Уряди, і навіть закону про федеральному бюджеті, який передбачає виділення бюджету розвитку, у багатьох відносинах не исполняются).

Окрім перерахованих, до найсерйознішим обмеженням ведення лізингової діяльності можна віднести проблеми з визначенням кредитоспроможності партнерів з адекватністю фінансового забезпечення лізингових угод, і навіть недолік дешевих фінансових ресурсів у російських лізингових компаний.

Список використаної литературы.

1. Стаття 666 ДК РФ. Цивільний кодекс Російської Федерації. Частина друга. Прийнято Державної Думою Російської Федерації 22 декабря.

1995 года.

2. Федеральний закон «Про інвестиційної діяльність у Российской.

Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень". Принят.

Державної Думою Російської Федерації 15 липня 1998 року. № 39-ФЗ.

3. Федеральний закон «Про лізингу». Прийнято Державної Думою Российской.

Федерації 11 вересня 1998 року. № 164-ФЗ. Стаття 2.

4. Мюллер В. К. Англо-російський словник. — 23-тє вид., стер. — М., 1990. -.

412 с.

5. Мартьянова Т. С. Курс лекцій з цивільному праву. — М., 1997. — 218 с.

6. Сусанян К. Г. Лізинг, бартер, товарообмін із зарубіжними партнерами,.

Москва, «Світовий океан», 1992. — 398 с.

7. Білоус О.П. Лізинг: Світовий досвід, уроки для Росії / відп. ред. Е.С.

Хесин — М.:РАН. Інститут світової економіки, 2000. — 170 с.

8. Чекмарева О. Н. Лізинговий бізнес, Москва, «Економіка», 1993. — 127 с.

9. Горемыкин В. А. Лізинг, Практичне учебно-справочное посібник. М.:

Инфра-М 1997. — 384 с.

10. Трушкевич Є.В., Трушкевич С. В., Лізинг: Навчальний посібник. — Мн.:

Амалфея, 2001. — 224 з. 11. Лещенка М. И. Основи лізингу: Навчальний посібник. М.: «Фінанси і статистика». 2000. — 336 з. 12. Прилуцкий Л. М. Фінансовий лізинг. Правові основи, економіка, практика. — М., 1997. — 272 з. 13. Поляк Г. Б. Фінансовий менеджмент. М.: «Фінанси», Видавнича об'єднання «ЮНИТИ» 1997. — 443 з 14-ма. Дробозина Л. А. (під ред.) Фінанси: Підручник для вузів — М.:ЮНИТИ,.

2000. — 527 с.

15. Шабанова І., Гроші йдуть у «Мул» // Профіль № 14 2002 р. 16. Гараджа М., Короткий огляд ринку фінансової оренди у Росії // Лізингкур'єр, № 1 1999 р. 17. Ицкович Б. Ф., Лізинг в аграрно-промышленном комплексі // Фінанси, № 1.

2002 р. 18. Газман В. Д., Лізинг у Росії // Фінанси, № 8 1999 р. 19. Куликов О. Г., Лізинг у Росії: варто вбивати курку, що несе золоті яйця? // Гроші та кредит № 6 1998 р. 20. Медведков С. Ю. Лізинг в США // США: політика, економіка, ідеологія, 1980 р., № 5. 21. Гусаков Б., Сидорович Ю., Лізинг — каталізатор економічного роста.

// Фінанси, № 1 2001 р. 22. Газман В. Д. Лізинговий договір // Консультант, № 14 1999 р. 23. Синько У., Черноусов Є., Лізинг — засіб підйому виробництва //.

Економіст № 3 1999 р. 24. Лелецкий Д., Про економічну ефективності лізингу // РЦБ, № 18.

1999. 25. Газман В. Д. Особливості оподаткування лізингових операцій //.

Консультант № 16 1999 р. 26. Егерев І., Оцінка вартості лізингу // РЦБ, № 17 2000 р. 27. Баннов А., Розвиток лізингу у Росії // Маркетинг № 1 1998 р. 28. Куликов О. Г. Стратегія інвестиційного прориву та розвитку лізингу в.

Росії // Гроші потрібні і кредит, № 3 2001 р. 29. Федеральний закон «Про внесення і доповнень в Федеральний закон «Про лізингу» // Російська газета № 21 2002 р. 30. Балтус П., Майджер Б. Школа європейського бізнесу // Лизинг-ревю, № 1.

1996 р. 31. Штельмах У. Економічна ефективність лізингу проти банківським кредитом на придбання основних засобів // Лизинг-курьер

№ 1 1999 р. 32. Півроку до смерті, Економічний аналіз // Експерт № 26 2000 г.

(№ 237). 33. Без права на оренду, Економічний аналіз // Експерт № 39 2000 г.

(№ 251). 34. Новини, Економіка і фінанси // Експерт № 13 2001 р. (№ 273). 35. Робота над помилками, Економіка і фінанси // Експерт № 14 2001 г.

(№ 274).

36. internet 37. internet 38. internet 39. internet 40. internet wallst.ru/ventage.html. 41. internet.

———————————- [1] Куликов О. Г. Стратегія інвестиційного прориву та розвитку лізингу у Росії // Гроші та кредит, 2001 р., № 3, стор. 25. [2] Білоус О.П. Лізинг: Світовий досвід, уроки для Росії / відп. ред. Е. С. Хесин — М.:РАН. Інститут світової економіки, 2000 р., стор. 79. [3] Сусанян К. Г. Лізинг, бартер, товарообмін із зарубіжними партнерами. — Москва, «Світовий океан», 1992 рік, стор. 12.

[4] Мюллер В. К. Англо-російський словник. — 23-тє вид., стер. — М., 1990. З. 405. [5] Прилуцкий Л. М. Фінансовий лізинг. Правові основи, економіка, практика. — М.: Видавництво «ОСЬ-89», 1997. стор. 5. [6] Стаття 666 ДК РФ. Цивільний кодекс Російської Федерації. Частина друга. Прийнято Державної Думою Російської Федерації 22 грудня 1995 року. [7] Федеральний закон «Про інвестиційної діяльність у Російської Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень». Прийнято Державної Думою Російської Федерації 15 липня 1998 року. № 39-ФЗ. [8] Федеральний закон «Про лізингу». Прийнято Державної Думою Російської Федерації 11 вересня 1998 року. № 164-ФЗ. Стаття 2.

[9] Лещенка М. И. Основи лізингу. Навчальний посібник — М.: Фінанси і статистика, 2001 рік, стор. 9. [10] Медведков С. Ю. Лізинг в США // США: політика, економіка, ідеологія, 1980 р., № 5, стор. 101 [11] Балтус П., Майджер Б. Школа європейського бізнесу // Лизинг-ревю, 1996 р., № 1, з. 35.

[12] Гараджа М. Короткий огляд ринку фінансової оренди у Росії // Лізингкур'єр, 1999 р. № 1, з. 9. [13] Гараджа М. Короткий огляд ринку фінансової оренди у Росії // Лізингкур'єр, 1999 р. № 1, з. 9. [14] Куликов О. Г. Стратегія інвестиційного прориву та розвитку лізингу у Росії // Гроші були й кредит, 2001 р., № 3, стор. 25. [15] Прилуцкий Л. М. Фінансовий лізинг. Правові основи, економіка, практика. — М.: Видавництво «ОСЬ-89», 1997. стр. 60. [16] Газман В. Д. Лізинг у Росії // Фінанси 1999 р., № 8, стор. 16. [17] Гараджа М. Короткий огляд ринку фінансової оренди у Росії // Лізингкур'єр, 1999 р. № 1, з. 9. [18] Білоус О.П. Лізинг: Світовий досвід, уроки для Росії / відп. ред. Е. С. Хесин — М.:РАН. Інститут світової економіки, 2000 р., стор. 88. [19] Саме там. [20] Білоус О.П. Лізинг: Світовий досвід, уроки для Росії / відп. ред. Е. С. Хесин — М.:РАН. Інститут світової економіки, 2000 р., стор. 88. [21] Гараджа М. Короткий огляд ринку фінансової оренди у Росії // Лізингкур'єр, 1999 р. № 1, з. 9. [22] Лещенка М. И. Основи лізингу. Навчальний посібник — М.: Фінанси і статистика, 2001 рік, стор. 44.

[23] Лещенка М. И. Основи лізингу. Навчальний посібник — М.: Фінанси і статистика, 2001 рік, стор. 47.

[24] Лещенка М. И. Основи лізингу. Навчальний посібник — М.: Фінанси і статистика, 2001 рік, стор. 45. [25] Лещенка М. И. Основи лізингу. Навчальний посібник — М.: Фінанси і статистика, 2001 рік, стор. 48. [26] internet.

[27] Мартьянова Т. С, Курс лекцій з цивільному праву. — М., 1997. [28] internet [29] internet wallst.ru/ventage.html.

[30] internet [31] internet [32] internet [33] internet [34] internet [35] internet [36] Лещенка М. И. Основи лізингу. Навчальний посібник — М.: Фінанси і статистика, 2001 рік, стор. 70.

[37] Прилуцкий Л. М. Фінансовий лізинг. Правові основи, економіка, практика. — М.: Видавництво «ОСЬ-89», 1997. стор. 237. [38] Лещенка М. И. Основи лізингу Навчальний посібник — М.: Фінанси і статистика, 2001 рік, стор. 71. [39] Лещенка М. И. Основи лізингу. Навчальний посібник — М.: Фінанси і статистика, 2001 рік, стор. 71. [40] Прилуцкий Л. М. Фінансовий лізинг. Правові основи, економіка, практика. — М.: Видавництво «ОСЬ-89», 1997. стор. 238. [41] Прилуцкий Л. М. Фінансовий лізинг. Правові основи, економіка, практика. — М.: Видавництво «ОСЬ-89», 1997. стор. 239. [42] Прилуцкий Л. М. Фінансовий лізинг. Правові основи, економіка, практика. — М.: Видавництво «ОСЬ-89», 1997. стор. 239. [43] Лещенка М. И. Основи лізингу. Навчальний посібник — М.: Фінанси і статистика, 2001 рік, стор. 71. [44] Прилуцкий Л. М. Фінансовий лізинг. Правові основи, економіка, практика. — М.: Видавництво «ОСЬ-89», 1997. стор. 239. [45] Прилуцкий Л. М. Фінансовий лізинг. Правові основи, економіка, практика. — М.: Видавництво «ОСЬ-89», 1997. стор. 240. [46] Лещенка М. И. Основи лізингу. Навчальний посібник — М.: Фінанси і статистика, 2001 рік, стор. 72. [47] Прилуцкий Л. М. Фінансовий лізинг. Правові основи, економіка, практика. — М.: Видавництво «ОСЬ-89», 1997. стор. 240. [48] Прилуцкий Л. М. Фінансовий лізинг. Правові основи, економіка, практика. — М.: Видавництво «ОСЬ-89», 1997. стор. 239. [49] Прилуцкий Л. М. Фінансовий лізинг. Правові основи, економіка, практика. — М.: Видавництво «ОСЬ-89», 1997. стор. 240. [50] Лещенка М. И. Основи лізингу. Навчальний посібник. — М.: Фінанси і статистика, 2001 рік, стор. 72. [51] Лещенка М. И. Основи лізингу. Навчальний посібник. — М.: Фінанси і статистика, 2001 рік, стор. 72. [52] Лещенка М. И. Основи лізингу. Навчальний посібник. — М.: Фінанси і статистика, 2001 рік, стор. 73. [53] Лещенка М. И. Основи лізингу. Навчальний посібник. — М.: Фінанси і статистика, 2001 рік, стор. 73. [54] Лещенка М. И. Основи лізингу. Навчальний посібник. — М.: Фінанси і статистика, 2001 рік, стор. 73. [55] Лещенка М. И. Основи лізингу. Навчальний посібник. — М.: Фінанси і статистика, 2001 рік, стор. 73. [56] internet [57] Саме там [58] internet.