Міжнародний валютний ринок

Международный валютний рынок

Реферат виконав студент 3-го курсу гр.5212 Кірсанов Эдуард Московский Державний Індустріальний Университет Кафедра: Економічна теория Москва, 2000 г.

Введение

В час практично всі країни використовують переваги міжнародного поділу праці, спеціалізації і кооперації. Зростаюча інтернаціоналізація виробництва змушує підприємства, банки уряду та фізичні особи виходити на світової рынок.

Принципы роботи економічного суб'єкта зовнішньому ринках багато в чому від принципів його роботи з ринку. Саме з цього при на міжнародний ринок необхідно враховувати дуже багато економічних і полі-тичних обставин. У частковості зовнішньому ринках підприємство стикається з велику кількість валют, необхідністю платити за своїх зобов’язань прийнятними платіжними засобами, оцінювати різноманітні види ризиків, які виникають за здійсненні зовнішньоекономічної діяльності, а як і слідувати вимогам, і рекомендаціям міжнародних інститутів, конвенцій і договоров.

Валютные рынки

Мировой валютний (форексный) ринок включає у собі окремі ринки, локалізовані різних регіонах світу чи центрах міжнародної торгівлі. На валютному ринку здійснюється широкий коло операцій, що з зовнішньоторговельними розрахунками, міграцією капіталу, туризмом, і навіть страхуванням валютних ризиків та проведення інтервенційних мероприятий.

С одного боку валютний ринок — це особливий механізм, що виступає посередником при купівлі-продажу іноземної валюти між банками, брокери та інші фінансовими інститутами. З іншого боку він обслуговує відносини між банками і клієнтами (корпоративними, урядовими і індивідуальними). Отже, учасниками валютних ринків комерційні і центральні банки, урядові одиниці, брокерські організації, фінансові інститути, промышленно-торговые фірми і особи, які оперують з валютой.

При операції з валютою широко застосовуються сучасні телекомунікації. Саме з цього валютні ринки називають системою електронних, телефонних та інші контактів між банками, що з здійсненням операцій на іноземної валюте.

Между регіональними валютними ринками, існує перелив засобів у залежність від поточної інформації та прогнозів провідних учасників ринку щодо можливого становища окремих валют.

Выделяются такі найбільші регіональні валютні ринки, як Європейський (Лондон, Франкфурт на Майне, Париж, Цюріх) Американський (Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес, Монреаля) і Азіатський (Токіо, Гонконг, Сінгапур, Бахрейн). Річний обсяг угод цих валютних ринках становить понад 250 трлн.дол. Цими ринках котируються провідні валюти світу. Оскільки окремі регіональні валютні ринки перебувають у різних вартових поясах, міжнародний валютний ринок працює круглосуточно.

Организация міжнародного валютного рынка

Международный валютний ринок — це найбільший фінансовий ринок у світі, у якому здійснюються міжнародної торгівлі та обмін іноземних валют. Щодня у ньому відбуваються угоди упродовж десятків і навіть сотні мільярдами доларів. Міжнародний ринок зовсім на централізоване захід, він діє через ряд численних установ, а що у ринковому процесі дилери і брокери зв’язуються друг з одним у вигляді телексів, телефонів, і телефаксів. Найбільші центри таких заходів — це Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт — на — Майне й Токіо.

Однако є й інші центри помельче.

Институты міжнародного валютного рынка

Основные учасники торгових угод міжнародною валютному ринку — це великі комерційних банків, у часто виконують функції дилерів у ринковому процесі. На цій посаді вони підтримують позицію двох чи більше валют, тобто. мають внесками, вираженими у тих валютах. Наприклад, «Чейз Манхеттен Банк «має відділення у Лондоні й Нью-Йорку. Відділення у Нью-Йорку має депозитами в фунтах стерлінгів в лондонському відділенні, а відділення у Лондоні - депозитами в доларах у Нью-Йорку. Кожна з цих відділень може надати вкладнику іноземної валюти за місцевий внесок. На здійсненні цієї операції банк спромігся на прибуток як дилер, продаючи іноземної валюти по «ціні продавця », яка трішки вище «ціни покупця », через яку банк набуває валюту. Конкуренція між банками утримує розрив «ціною покупця «і «ціною продавця «лише на рівні 1 відсотка для великих міжнародних ділових операций.

Иногда комерційних банків виконують роль брокерів. На цій посаді де вони «підтримують позицію «з певних валютам, але зводять разом продавців і покупців. Приміром, якась англійська фірма може попросити лондонський банк виступити на ролі брокера при необхідної їй організацією обміну доларів на фунты.

Кроме комерційних банків на міжнародному валютному ринку існує невелика кількість небанківських ділерів і філії брокерів. Комерційні банки використовують незалежних брокерів як посередників під час укладання значних оптових угод між собой.

Средства обмена

1. Телеграфні переклади — є основним способом проведення міжнародних обмінних операцій. Припустимо, що якась американської компанії продала мережі роздрібних магазинів Великобританії партію медикаментів, оцінювану в 1000 доларів. Банк, на який замикаються операції цієї компанії, — це комерційний банк у Нью-Йорку. Цей нью-йоркський банк пошле телеграфне повідомлення Лондонському банку британської мережі роздрібної торгівлі, повідомляючи його необхідність помістити 1000 доларів на банківський рахунок нью-йоркського банку його лондонському відділенні. Після цього банк Нью-Йорка надає постачальнику позику еквівалентну суму доларах. Переклад коштів із допомогою телеграфу зазвичай складає перший або ж другий день, наступний за купівлею чи продажей.

2. Перевідні векселі. Що стосується продажу партії медикаментів операція то, можливо організована так. По-перше, британська торгова компанія отримає у своєму банку кредитне лист і перешле його американської фірмі - постачальнику. Одержання Основних напрямів зобов’яже експортера виписати перекладної вексель на британський банк. Цей перекладної вексель — суть розпорядження, подібне банківському чеку, яке передбачає, що банк зобов’язаний заплатити експортерові певну кількість грошей. Експортер може потім продати цей вексель комерційному банку, отримавши замість еквівалентну кількість доларів. Коли цьому векселем буде оплачено, комерційний банк отримає платіж в фунтах стерлингов.

Платежный вексель то, можливо оплачений негайно чи нагальні моменти у майбутньому — наприклад, через 30, 60 чи 90 днів. Якщо експортер виписує вексель, відповідальний через 90 днів, а наявні кошти потрібні йому негайно, може знову звернутися за допомоги у комерційний банк. І тут комерційний банк придбає вексель з урахуванням дисконтною ставки, який означає переважну норму процента.

Если комерційний банк, викупивши вексель, гребує тримати його повні 90 днів, може зробити наступний крок. Цей банк може зв’язатися з британським банком, який виписаний вексель, і зажадати підтвердження, що це вексель буде оплачено вчасно. По отриманні підтвердження вексель позначається як «акцептований вексель «і поступово стає банківським акцептом, що може бути реалізований на ринку цінних паперів, багато в чому аналогічно як інші короткострокові цінних паперів — казначейські векселі федерального уряду, комерційні цінні папери т.д.

3. Валюта і дорожні чеки. Крім телеграфних перекладів і перекладних векселів невеличка частка фінансових операцій на міжнародних ринках забезпечується власне валютою і дорожніми чеками. Нехай ви зібралися до Франції. Можете звернутися до дилеру, що спеціалізується на торгівлі іноземною валютою, чи ваш банк і обміняти валюту США перевищив на французьку. Банк чи дилер таку операцію спромігся на прибуток за рахунок різниці в «ціні продавця «і «ціні покупця », у що свідчить за своїм характером схожою із звлечением прибутку під час проведення значних угод, потребують обміну банківськими внесками. Проте за скоєнні невеликих валютних операцій що така розрив голосів на ціні становить середньому 4 — 5 відсотків, як це заведено під час здійснення великих фінансових операцій міжнародною валютному рынке.

Туристы і мандрівники вважають, що дорожні чеки безпечніші, ніж валюта. Вирушаючи до Франції, ви можете придбати дорожні чеки, деноміновані або у доларах, або під франках, в комерційному банку чи компанії типу «Америкен експрес ». Власникові французького готелю, який бере дорожні чеки компанії «Америкен експрес «у вигляді плати послуг, депонує в місцевому банку, одержуючи кредит у франках незалежно від цього, як і валюті обчислена вартість чека. Французький банк потім отримає долари чи відповідне кількість франків у «Америкен експрес » .

Обменный валютний курс

Дилеры і брокери осіб на зовнішньому валютному ринку мають безупинної, можна навіть сказати сьогохвилинної інформацією щодо будь-які зміни обмінних валютних курсів. Інші господарські агенти, чия потреба у цих знаннях менш оперативна, можуть почерпнути відповідну інформацію розділ фінансової хроніки денних газет.

Курсы більшості валют даються за 2 попередніх робочі дні. Ці курси представлені зазвичай 2-мя способами:

1) і кількість доларів, необхідні придбання 1 одиниці іноземної валюты,.

2) і кількість одиниць іноземної валюти, необхідне придбання 1-го долара США.

Для більшості валют наводиться лише одне курс — обмінний курс по касовим операціям. Він застосуємо для торгових угод, які укладено під час трохи більше 48 годин. Крім того, для великого числа іноземних валют наводяться ще й обмінних курсів по терміновим операціям. Термінова угода — це контракт між банком та її клієнтом, яким долари будуть обміняли на потрібну валюту у будь-якій певний день була в майбутньому за курсом, певному сьогодні. Розбіжність у обчисленні обмінних курсів по касовим операціям і обмінних курсів по терміновим операціям у будь-якій обраний час відбиває існуючу відмінність між ринковими нормами відсотки надходжень у порівнюваних странах.

Учет платежів з міжнародним операциям

Стандартный метод бухгалтерського обліку платежів з міжнародним торгових операцій полягає у перерахування загальним списком у взаємозалежних категоріях всіх джерел засобів і місць їх застосування у процесі переходу цих коштів особисто від в руки.

Импорт і експорт товаров

Большинство людей, розмірковуючи про процесах міжнародної торгівлі, відразу ж згадують імпорт і експорт товарів. За 2 десятиліття — з 1965 по 1985 р. — експорт товарів США швидко зростав, цей період виріс більш ніж 2,5 десь у реальному обчисленні. Проте імпорт товарів у цей час ріс ще більше — до 1984 г. у реальному обчисленні він досяг чотириразового рівня 1965 г. Відповідно до усталеним традиції експорт товарів, є джерелом коштів, притекающих в економічну систему, береться в бухобліку зі знаком «+ » .

Наоборот, імпорт товарів, що сам собі є використанням коштів, береться зі знаком «— «. Різниця між двома економічними перемінними становить торговий баланс.

Неторговые операции

Не вся зовнішня торгівля полягає з імпорту й експорту товаров.

Между різними країнами відбувається активний обмін послуг. Доходи від інвестицій — це одну з основних категорій послуг. Доходи від інвестицій, отримані фірмами і діловими підприємствами США, є платежі використання американських фірм, оперують там. З іншого боку, сюди ж входять послуги, надані в процесі менеджмента.

Денежные надходження у вигляді доходів від інвестицій — це — джерело коштів, а платежі за цими доходах — використання грошових средств.

Международные зовнішньоторговельні операції містять у собі платежі й надходження від туризму, перевезень, тіло і радіо комунікацій, страхування тощо. У американській економіці витрати за цими статтями зазвичай перевищують доходы.

Некоторые види платежів немає під собою жодної торгової основи. До числа входять офіційні переклади коштів — як-от надання іноземної допомоги, і навіть приватні переклади від допомоги голодуючим і надання гуманітарної допомоги віку до пенсійного забезпечення колишніх працівників американських фірм, тепер які проживають там. Витрата коштів на проведення цих платежів іноземним урядам і приватних осіб перевищує аналогічні надходження через рубежа.

Счет руху капітальних средств

Сделки, пов’язані з купівлею — продажем фінансових активів, ні з міжнародної практикою надання і отримання кредитів і позик, називаються операціями за рахунками руху капітальних средств.

Приобретение фінансових активів США іноземними покупцями, і навіть позики у міністерствах закордонних і небанківських джерелах американськими фірмами, діловими підприємствами і окремими громадянами США є приплив коштів у США. Такі операції відомі як приплив капіталу. Придбання і придбання іноземних активів діловими підприємствами та громадянами США, і навіть позички, надані банками навіть іншими небанківськими джерелами іноземним фірмам і громадянам, є відплив коштів із економіки США, свого роду їх використання поза межами США. Такі операції називаються відпливом капитала.

Ежедневные операції у міжнародному валютному ринку, які стосуються рахунках руху капітальних коштів, набагато перевершують за своїми масштабами операції з поточними рахунками зовнішньоторговельних операций.

Избирательный эффект

Изменения рівня обмінних валютних курсів впливають далеко ще не попри всі сектори і економіки. Пригадаємо практично вдвічі увеличившуюся вартість долари на період із 1981 по 1985 рік. Стрімке зростання вартості долара різко зменшив можливості обробних галузей американської промисловості працювати експорту і конкурувати з імпортованої продукцией.

Однако той процес торкнувся різноманітних галузей промисловості далеко ще не однаковим чином. Ряд галузей (наприклад, виробництво меблів, і предметів домашньої обстановки), слабко що з світовим ринком, практично шкоди не поніс. Верстатобудування зіштовхнулося зі зростаючою конкуренцією аналогічних товарів імпортного виробництва. У результаті ряд фірм, які належали до «неблагополучним «галузям промисловості, змушені були звернути виробництво, закрити значну кількість заводів і фабрик, або максимально жорстко скоротити виробничі витрати й витрати. Економічний досвід цього періоду для дуже багатьох господарських агентів, ділових підприємств і співтовариств став дуже болючою явищем. Хтось вийшов із цих економічних колотнеч «схудлим і зміцнілим », хтось вимушений був звернути операції, і був витіснений з рынков.

Конечно, наслідки зростання вартості долара ні з жодному разі не обмежувалися лише негативним досвідом. Галузі промисловості, працівники імпортній сировині, — від сталі та міді до бокситів і конопель, виявили, що й виробничі витрати скоротилися. З іншого боку, в значному виграші залишилися споживачі - вибір імпортних товарів став більше, а ціни на всі імпорт впали. Безсумнівним плюсом для американської економіки виявилося і те, що фірми і ділові підприємства, поставлених дуже жорсткі умови «виживання », змушені були всіляко знижувати виробничі витрати й витрати за одночасного підвищення якості випущеної продукции.

При зменшенні вартості долара переможці і переможені у економічній гонці змінюються місцями. Ті галузі промисловості, яким вони зіштовхуються в конкурентної боротьби з імпортними товарами, процвітають, ділові підприємства міста і споживачі, які у свою господарську діяльності залучені чинники виробництва, що базуються на імпортній сировині, матеріалах і устаткуванні, — страждають. Легко переконатися, переможці і переможені будуть існувати завжди — за будь-яких коливань обмінного валютного курсу. Огляд економічних новин, політичних оглядів і передовиць газет кінця 1970;х років показує, скільки сліз було пролито і зламано копій щодо що відбувся у період рекордно низького обмінного курсу долара. Чільну увагу тоді приділялося тим негативних наслідків для економіки США, які приніс «слабкий «долар. Проте аналогічний огляд матеріалів початку 80-х років, коли вартість долара на міжнародних валютних ринках різко зросла, показує, що зовсім в повному обсязі були зраділи цими переменными.

Хозяйственные агенти воліють поводитися з передбачуваними змінами обмінних валютних курсів, що потенційно можуть забезпечити стабільну основу для планування їхньої економічної діяльності. головним чином саме тому фіксація обмінних валютних курсів контроль над їх застосуваннями заноситься до списку важливих цілей економічної политики.

Влияние обмінних валютних курсів на сукупний спрос

Кроме впливу змін обмінних валютних курсів різні сектори економіки збільшення чи зменшення вартості валюти викликають до життя важливі ефекти на макроекономічному рівні. Такими є вплив змін валютних курсів на сукупні пропозицію відкинув і спрос.

Экспортные операції підвищують рівень планових витрат. Подібно внутрішньому споживання, плановим інвестиціям і державним закупівлям таких операцій по суті своєї є джерелом попиту товари та, вироблені і надані внутрішньої економікою. З іншого боку, імпорт товарів та надання послуг зменшує рівень планових витрат у тому сенсі, деякі споживчі товари, товари виробничого призначення (тобто призначені задля її подальшого інвестування) і товари та, об'єкти, куплені урядовими органами, закуповуються там, у міністерствах закордонних джерелах, а попит на вироблені у країні аналогічні товари та цим падає. Отже, загальні планові витрати рівні споживання плюс планові інвестиції плюс державні закупівлі плюс чистий експорт. Це поняття, концептуально що було експорт товарів та послуг з відрахуванням імпорту товарів та послуг, близько власне і змісту підсумковому платіжному балансу по поточними рахунками зовнішньоторговельних операцій, проте, на відміну останнього, не включає у собі разові односторонні платежи.

Поскольку чистий експорт являє собою компоненту планових витрат, його зміна призведе зміну національного доходу через мультиплікативний ефект. Це змінить сукупний попит у економічної системи та надасть вплив до рівня реального обсягу виробництва, зайнятості й цін. Зменшення вартості (знецінення) валюти якоїсь країни внаслідок збільшення чистого експорту в такий спосіб надасть їхньому економічну систему экстенсионный ефект. Зростання вартості валюти зменшить чистий експорт, і сприяти стиску та скорочення ділової активності у економічної системе.

Таким чином, взаємозв'язок між обмінним рівня курсу сукупним попитом, опосередкована через чистий експорт, означає, що внутрішнє економічне система чітко реагує на події економічного життя там. Збільшення темпів економічного зростання там, зменшення номінальних відсоткових ставок інших країнах чи усилившиеся у яких інфляційні процеси за інших рівних умов стимулюють економічну активність у внутрішній економічної системе.

Наоборот, повільність економічного зростання там стримує темпи розвитку внутрішньої економічної системы.

Влияние обмінних валютних курсів на сукупне предложение

Изменение обмінного курсу якоїсь країни впливає на сукупне пропозицію у вигляді очікування певних ціни залучені чинники виробництва. Зміна валютного курсу піддає внутрішню економічну систему до стану шоку пропозиції, більш-менш різко вираженого залежно від амплітуди коливань курсів валют.

Обменные валютні курси мають значний вплив до рівня ціни залучені чинники виробництва, оскільки чимало їх імпортують із інших країнах. Так, наприклад, в США обсяг імпорту сировини й матеріалів потреб американської промисловості плюс товари виробничого призначення становить 40 відсотків від сумарного імпорту товарів та послуг. Включення в розгляд частки імпортної для виробничих цілей нафти підвищує що цієї цифри до 50 відсотків. Зміни валютних курсів позначаються ціні споживчих товарів хороших і на вартість життя, а ця остання у вигляді змін рівня зарплати виробляє подальшу коригування ціни залучені чинники виробництва. Зміна валютних курсів побічно надає додаткове вплив ціни залучуваних факторів виробництва, внаслідок загострення конкуренції, з яким зіштовхуються виробники на внутрішньому рынке.

Валютная інтервенція міжнародною валютному рынке

В ролі проміжної мети економічної політики зміни обмінного валютного курсу можуть служити засобом управління і маніпулювання сукупним попитом багато в чому аналогічно тому, як грошей, що у зверненні, чи структури та обсягу державної закупівлі служать цих цілей. Якщо якесь уряд свідомо і цілеспрямовано зменшує курс валюти своєї країни, розглянутий в народних обранців як проміжна мета економічної політики, дозволяючи їй знецінюватися щодо інших іноземних валют, кажуть, що уряд проводить девальвацію своєї валюти. Девальвація покликана стимулювати сукупний попит, так само як при знеціненні валюти, викликану ринкової стихією і ринковими силами. Якщо якесь уряд має намір підвищити обмінний валютний курс, дозволяючи збільшити вартість цієї валюти щодо інших, кажуть, що уряд проводить ревальвацію своєї валюти. Ревальвація валюти обмежуватиме сукупний попит так само, як він стримує підвищення вартості валюти під впливом ринкових сил, розбіжних поза сферою контролем із боку урядових органів. Такі економічні параметри, як реальні норми відсотка голосів і темпи економічного зростання, здатні моментально змінити поточний обмінний валютний курс.

Механизм «валютної інтервенції «

Правительство може маніпулювати обмінним рівня курсу, купуючи чи продаючи долари на зовнішніх валютних ринках. Інтервенція на зовнішніх валютних ринках проводиться під керівництвом Керуючого зарубіжними операціями Федерального резервного банку Нью-Йорка під наглядом Федерального Комітету Відкритого Ринку. Державне Казначейство грає провідної ролі у визначенні характеру діянь П. Лазаренка та часу валютної інтервенції, яка втілюється в практичну життя ФРС.

Девальвация доллара

Предположим, що Державне Казначейство США задумало девальвувати долар щодо французького франка. Щоб провернути продаж доларів, ФРС пов’яжеться з дилером, що спеціалізуються на торгівлі іноземною валютою, пропонуючи угоду з придбання франків. На ці франки ФРС набуває які дають прибуток у вигляді відсотків активи, деноміновані у франки, які Казначейство додає до тих кільком мільярдам доларів активів, деномінованих у міністерствах закордонних валютах, які ФРС зазвичай тримає в своєму платіжному балансе.

ФРС розплачується за придбані іноземні девізи всього, виражені у франках, у вигляді телеграфного переведення гривень у банк дилера. Отже, ФРС обмінює грошові зобов’язання, виражені у доларах, на активи, деноміновані у франках. У платіжного балансу США по зовнішньоторговельним операціям такий захід буде представлено як зростання резервних активів федерального уряду США.

Ревальвация доллара

Пусть Держ. Казначейство США намірився ревальвувати долар — тобто вимагати від ФРС активно скуповувати долари на зовнішніх валютних ринках натомість, щоб лише продавати их.

Процесс ревальвації асиметричен процесу девальвації, з тією різницею, що з девальвації долара ФРС може забезпечити його необмежене пропозицію, оскільки ФРС може оцінити будь-яке потрібне кількість доларів одним розчерком пера, а разі ревальвації долара супутня цьому продаж іноземної валюти повинна спиратися на будь-якої її джерело. Коли ж його искать?

Во-первых, можна понизити рівень активів, розміщених у іноземних девізи. Якщо ФРС компенсує іррегулярні продажу іноземної валюти відповідними закупівлями їх у інших випадках, цілком імовірно створити цих цілей достатній резервний запас іноземної валюты.

Если резерви іноземної валюти вичерпуються, ФРС може звернутися до інших джерел. Одне з них — так зване «своп «- угоди з якоюсь іноземною центральним емісійним банком. У своїй суті «своп «- угоду — це взаємний міждержавний короткостроковий кредит, який передбачає закупівлю іноземної валюти над ринком касових операцій із наступним у собі обговореному майбутньому її зворотним викупом над ринком термінових угод. Інший спосіб пошуки саме ті коштів полягає у продажу цінних паперів, розміщених у іноземні валюти. Альтернативної цьому може бути продаж спеціальних прав запозичення (СПЗ) — особливого виду синтетичної міжнародна валюта, випущеної Міжнародним Валютним Фондом з 1970 р. і використовуваної лише операціях між центральними банками держав, які входять у МВФ. У період активного захисту курсу долара ФРС доводилося вдаватися одночасно до кількох вищеописаним мероприятиям.

Стерилизация

Существует спосіб відокремити друг від друга заходи, що проводилися рамках внутрішньої грошово-кредитної політики і механізми валютної інтервенції на міжнародних валютних ринках. Цей метод, який отримав назву «стерилізація », полягає у поєднанні кожної продажу активів, деномінованих в іноземної валюті, міжнародною валютному ринку із однаковою за величиною закупівлею на ринку цінних паперів всередині країни та, відповідно, суміщення кожної закупівлі міжнародному ринку із однаковою за величиною продажу над ринком внутрішньому. Хоча стерилізація дозволяє ізолювати і виключити їх вплив операцій на валютному ринку грошово-кредитних заходів внутрішнього характеру, її вплив на стан обмінних валютних курсів разом із валютної інтервенцією невідь що велике — по крайнього заходу, значно коротші, ніж те забезпечує валютна інтервенція у нас себе.

Экономисты розходяться у поглядах щодо впливу стерилізованою інтервенції економічну систему, аналізовану на довгострокових тимчасових інтервалах, — було б забезпечено хоча б невеличке вплив таких заходів чи ніякі наслідків від проведення економічної системі не загрожують? У першому вони солідарні: стерилізація як інструмент, який би виняток взаємовпливу операцій осіб на зовнішньому валютному ринку й грошей, що у зверненні на ринку, дуже непроста і тонке дело.

Другие кошти й методи на обмінний валютний курс

Федеральное уряд США може запроваджувати спеціальні митні тарифи, різноманітні квоти на імпортні товари та інші протекціоністські заходи, створені задля обмеження імпорту, що зменшує пропозицію доларів по поточними рахунками зовнішньоторговельних операцій та сприяє зростанню вартості долара. Також уряд може субсидіювати американський експорт, розраховуючи цим збільшити попит на долари по поточними рахунками зовнішньоторговельних операций.

Еще єдиним чином впливу на обмінний валютний курс то, можливо запровадження валютних обмежень — тобто урядових заходів, обмежують або жорстко що регламентують права громадян обмінювати валюту своєї країни на іноземну. Метою системи валютних обмежень є скорочення зовнішнього обороту капіталу, що може вплинути сприятлива на чистий попит руху капітальних средств.

Валютные обмеження, взагалі які забороняють доступ громадян якоїсь країни на міжнародний валютний ринок без спеціального дозволу уряду, переходить до іншу якість — в цьому випадку прийнято вважати, що валюта цієї країни неконвертируема. Такими заходами правлячі кола узурпують монополію участі у операціях осіб на зовнішньому валютному ринку. Часто продають іноземної валюти по штучно заниженному курсу на фінансування угодних цим урядовим органам проектів, тоді як іншого такі операції виконуються з штучно завищених обмінних курсів валют.

Все ці гроші й фізичні методи — протекціоністські заходи, експортні субсидії, валютні обмеження і конвертованість валюти накладають величезні додаткові витрати. Вони руйнують економіку, привносячи дисбаланс в відносні ціни на всі різноманітні товари та, і навіть позбавляючи ці економічні системи переваг вільної міжнародної торговли.

Список литературы

П.Х. Линдерт Економіка світогосподарських зв’язківМ:Прогресс, 1992,.

" Гроші були й кредит ", «основні напрями єдиної державної денежнокредитнойой політики », 1996,.

Райзберг Б.А., Лозовський Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Сучасний.

экономический словник. М.: Инфра-М, 1999.