На шляху до конвертованого рубля

смотреть на реферати схожі на «Дорогою до конвертируемому рубаю «.

На шляху до конвертируемому рублю.

Якщо російський керівництво хоче всерйоз домогтися реального прогресу у проведенні економічних реформування і стабілізації економіки, він повинен, крім іншого, приділити належну увагу своєї національної валюти. Оборотність національних грошей є своєрідний показник розвиненості і стабільності даної страны.

Проте очевидно, що з підходах до проблеми конвертованості ми зіткнулися з серйозним протиріччям: економічна реформа у повній мері неможлива без оборотності національної валюти, але водночас і оборотність рубля повною мірою неможлива без успішного розгортання реформи. Вирішення цього протиріччя, очевидно, залежить від поступове, частковому і взаємно узгодженому просуванні до цілі з «обох кінців»: обережне прийнятті обмежених форм конвертованості для стимулювання бажаних змін — у економіці, з одного боку, і поступове накопиченні економіко-політичних передумов запровадження більш розгорнутих форм оборотності, з іншого стороны.

Скасування державної валютної монополии.

Але, тоді ще, Радянський уряд надійшло цілком інакше, повністю відмовившись від валютної монополії. 1 березня 1991 року було прийнято Закон «Про валютне регулювання», який змінив основні засади здійснення валютних операцій у внутрішньому господарському обігу і міжнародних розрахунках, і навіть правничий та обов’язки щодо володіння, користування і розпорядження валютними цінностями. Цей Закон послужив основою нового кодексу «правилами гри» в валютної сфері. Відтоді валютні відносини у нашій країні частково було віддано до влади ринкової економіки. Надзвичайно істотно, що у Законі було зроблено перший крок було, необхідний задля подолання замкнутості карбованці і на підготовку його виведення міжнародну арену. До переліку валютних операцій офіційно включалися операції, пов’язані з допомогою валюти СРСР ролі кошти платежу під час здійснення зовнішньоекономічної діяльності, а Госбанку СРСР давалося доручення встановити конкретний порядок розрахунків у рублях під час проведення валютних операцій. На рівні Закону декларувалося намір пом’якшити дискримінаційний режим щодо використання рублів іноземцями. «Валюта СРСР, — йшлося у статті 2 Закону, — то, можливо об'єктом власності нерезидентів, коли його джерелом є кошти на іноземної валюті, завезені чи перекладені СРСР з-за кордону і отримані всередині СРСР на законних підставах.» На жаль крім цього положення у плані «інтернаціоналізації» рубля більше щось було. Принципова зокрема можливість використання радянської валюти як засіб платежу по зовнішньоторговельним операціям відкладалася на «потім». На установленнях Держбанку всі розрахунки по зовнішньоекономічним угодам між юридичними особами-резидентами і юридичних осібнерезидентами наказувалося здійснювати у вільно конвертованій валюті. Насправді це означало тотальну «доларизацію» зовнішньоекономічного обороту країни. Фактично було зроблено крок тому за порівнянню з що існувала практикою, коли значної частини розрахунків відбувалася не в конвертовані валютах, а, наприклад, в перекладних рублях. Ці нововведення мали самі катастрофічні наслідки для торгових відносин із нашими головними партнерами — країнами Східної Европы.

Понад те, до закону нема місця для чітких критеріїв щодо внутрішнього звернення іноземної валюти. Негативний ефект проникнення «чужих» грошей до вітчизняний торгово-денежный оборот не забарився, проте вже стало надбанням не Радянської, а нової російської действительности.

Розвал СРСР й створення російського рубля.

Розвал СРСР перервав що намітився було курс — на поступове, поетапне здійснення заходів із подоланню замкнутості радянської валюти, і повороту її - принаймні формування корінних економічних передумов — в бік конвертованості. Протиприродна спроба поєднання державного суверенітету зі збереженням «рубльової зони» закінчилася невдачею. Проте знадобилося майже двох років, щоб керівництво країн СНД приступила до формуванню власних грошових одиниць, усвідомивши правоту класичного принципу «суверенну державу — самостійна національної валюти». Хоча це принцип нині втратив свою актуальність, оскільки активна економічна інтеграція країн світове господарство спричинилася до створення наднаціональних валют (перевідний карбованець, екю, СДР тощо.) і більше єдиної європейської валюти, що у недалекому майбутньому повністю замінить національні грошові одиниці країн-учасниць Європейського Союзу, на розподіл державам СНД це твердження було як справедливим: фінансові системи нових державних утворень на колишнього СРСР були дуже дестабілізовані безладними емісіями, ростучими взаємними неплатежами і т.п.

У умовах, абсолютно суперечать інтересів Росії, було вироблено вилучення старої радянської готівки і заміна в нові банкноти за Центральний банк Росії. Обмін купюр і припинення автоматичної передачі нової готівки межі Росії означали завершення формування національної грошової одиниці - російського рубля — з поверненням юрисдикції її емісією, використанням і зверненням у Конституційний кордону Російської Федерации.

У порівняні з радянським карбованцем сучасний російський звертається на набагато меншою території Польщі і обслуговує набагато менше жителів. Тільки ці чинники скорочують потенціал нової валюти, по меншою мірою, на третину. Проте незмірно більший збитки базису оборотності, на думку більшості економістів, заподіяла економічна політика нових керівників Росії. Методи «шокову терапію» надали вкрай негативне вплив на економіку нашої країни, зокрема і конвертованість російської національної валюты.

Здається, при такі показники позиція перехід до конвертованості у світі наявного світового досвіду і виправдала себе практики має бути неактуальною, ризикованою і що обіцяє більше. Проте свідомо чи силу некомпетентності керівники нової Росії включили в окремий пакет заходів із «шокову терапію» негайний і одномоментне перехід до конвертируемому рублю.

Перехід до внутрішньої конвертованості рубля.

З січня 1992 р. замість котрий діяв у Росії офіційного твердого курсу, яка готувала 1,7 рублів за долар США запроваджені ринковий курс за Центральний банк Російської Федерації, заснований на котируваннях Московської міжбанківської валютної біржі (ММВБ), і комерційний курс, застосовували на закупівлю 40% відсотків обов’язкових продажів валютної виручки підприємствами-експортерами. Ринковий валютний курс, відповідно до запровадженим спочатку року правилам валютного регулювання, стало головним рівня курсу, обслуговуючим експорт нафти й импорт.

З першого липня було заборонено комерційний валютний курс, також диференційовані коефіцієнти розрахунку імпортної вартості і введений єдиний плаваючий курс рубля, який визначається з урахуванням котирувань ММВБ. Це було не стільки результатом штучної орієнтації на рекомендації Міжнародного валютного фонду, скільки цілком об'єктивною наслідком розширення операцій на легальному біржовому (валютному) рынке.

Поруч із біржовим міжбанківським валютним ринком почав діяти позабіржового валютний ринок, являє собою угоди з купівлі-продажу валюти між банками. Цього ринку має й певні переваги перед біржовим через відносну дешевину і високої оперативності в расчетах.

На валютних біржах встановлюється ринковий курс, який залежить від попиту й пропозиції на валюту. Бо у умовах інфляції багато прагнуть тримати свої заощадження ВКВ, і у доларах, на валютних біржах попит на долари виявився досить великим і цього ринковий курс долари на рублях значно вища, ніж паритет купівельної здібності долари на рублях, являє собою співвідношення ціни основні товари та в рублях і долларах.

Всі ці нові принципи здійснення валютних операцій на Російської Федерації, повноваження президента і функції органів валютного контролю, правничий та обов’язки осіб, стосовно володіння, розпорядження і користування валютними цінностями зафіксовано у Законі Російської Федерації «Про валютному регулюванні і валютному контролі» від 9 жовтня 1992 года.

Чому карбованець стане справді оборотного валютой.

У світовій практиці виділяються три головні причини неконвертируемости грошей: 1) завищений валютний курс, 2) нераціональні внутрішні ціни, 3) товарна неконвертируемость.

Перша причина переважно є хворобою розвиненою ринковою економіки, тому Росії це ще мало стосується. Після скасування твердого курсу рубля сталося обвальне падіння його ринкового курсу, тож його сьогоднішній стан не назвати завышенным.

Завищений валютний курс часто призводить до дефіциту платіжного балансу по поточних операціях. Постійний дефіцит призводить до неконвертируемости по зменшення резервів іноземної валюти. Нашій країни це ж таки несуттєво важливо, т.к. експорт завжди перевершував імпорт. До жалю, його структура залишає бажати кращого, але торгове сальдо в Росії завжди був положительным.

Щодо цін, то після скасування диктаторською державної цінової політики, споживацька вартість більшості товарів та послуг стала залежати від ринкової ситуації. Впродовж кількох останніх років російські ціни наближаються до світових эквивалентам.

Товарна неконвертованість, що є основною причиною поганий оборотності російської національної валюти, означає, що тільки відносно невеликий асортимент товарів, послуг і розбазарювання майна вільно купується нерезидентами.

Низька якість і неразнообразие більшу частину російської продукції, які є наслідком административно-планового ведення господарства на протязі 70 років, зводить нанівець конкурентоспроможність цієї категорії продукції на світовому ринку, попри дешевизну російської робочої сили в. Адже саме здатність вільно переводити гроші у різноманітний асортимент товарів хороших і майна є головним чинником, які роблять західні валюти конвертируемыми.

Так, на тлі більш як очевидного спаду промислового виробництва, нестабільності фінансової систем одномоментне перехід до «конвертируемому» рубаю призвів до ще більшого поглиблення економічного положення у стране.

Негативні наслідки впровадження режиму «внутрішньої конвертируемости».

Хоча судячи з зовнішнім ознаками, російські підприємства міста і громадян можна тепер змінювати свої вітчизняні грошей іноземної валюти також вільно, як це роблять резиденти, скажімо, у Бельгії, Швеції, Австралії чи Сінгапурі. Що ж до обміну готівкових банкнот, то такого ліберального режиму взагалі немає у мире.

Якщо обмежити розуміння конвертованості тій чи іншій ступенем свободи обміну однієї грошової одиниці в іншу, то ми все начебто правильно: механізм внутрішньої конвертованості однак діє, завдяки йому іноземна валюта стала доступнішим підприємствам і громадян Росії, що зробив обмежено «найконвертованіший» карбованець порівняно з радянським значно краще з цим точки зрения.

Але якщо до справи глибше, якщо вбачати у реформі оборотності непросто факт обмениваемости як такою, а справжню конвертабильность, тобто. прояв особливої властивості національної валюти, що дозволяє повноправно і повнокровно брати участь у міжнародний поділ праці, то напрошуються інші оцінки подій у Росії - більш неприємні і дистанирующиеся від оптимістичних очікувань Правительства.

Звичка радикалов-реформаторов йти «власним шляхом» повною мірою позначилася і експерименті з «внутрішньої конвертованістю». В усьому світі досягнення оборотності валюти означало максимально можливе зміцнення позицій, і авторитету національної грошової одиниці усередині країни та за кордоном — з урахуванням валютно-фінансової стабільності, відносної збалансованості внутрішніх та зовнішніх факторів виробництва, динамічного економічного зростання. «Внутрішня конвертованість» по-російському — це зовсім не від особливе, придбане з роками, і економічно обумовлене властивість національної валюти і з мінімальними витратами перетворюватися на равнокачественные грошові одиниці інших країнах. Це, скоріш, спосіб життя і змогу набути іноземної валюти і розпорядитися нею й без участі государства.

Механізм «внутрішньої конвертованості» як відкрив доступом до іноземних валют, а й заохотив їх використання для міжнародних платежів, неминучими привело ВКВ, і долар, до центру валютноплатіжного устрою Росії. Що ж до власної національної валюти, то підвищенням роллю і журналіста міжнародного авторитету свідомо чи з недомислу нехтували, про що свідчать такі обстоятельства.

По-перше, в базовому російському Законі «Про валютне регулювання і валютному контролі» взагалі ані слова про про використання рубля як кошти платежу по зовнішньоекономічним операциям.

По-друге, російська влада завзято уникали здобуття права узяти під державний рівень організацію системи міжнародних розрахунків із використанням власної національної валюти відповідальність право їх здійснення, переключивши роботу на власний страх і ризик комерційного банківського ланки. Незначний ефект як і орієнтації була очевидною: деградуючий карбованець було виходити міжнародну арену без спеціальної державної поддержки.

По-третє, відверто проти міжнародного авторитету рубля «працювала» офіційна курсова політика. Відмова уряду та за Центральний банк Російської Федерації від обіцяного встановлення регульованого фіксованого курсу, бездумне наслідування західної практиці «плаваючих» котирувань — усе це мало своїм кінцевим результатом більш як тысячекратное падіння рубля щодо долара, що стало, особливо у початковому етапі, потужним стимулом інфляційного злету цін у країні. Це відкинуло карбованець до самих другорядних валют.

Після завершення протягом ряду років чітко проявилися позитивні результати використання регульованого фіксованого курсу у країнах затяжного перехідного періоду. Йдеться Чехії, Словаччини, держави Балтії, де ступінь інфляції виявилася в багато разів нижче, ніж у Росії та інших посадусоціалістичних країнах із «плаваючими» курсами.

По-четверте, існуючий стан розпорядження валютної виручкою також не допомагає зміцнення позицій рубля. За відносно невеличкому попиті на російську валюту із боку іноземців є надзвичайно актуальним стимулювання такого попиту із боку резидентів. Як показує світовий досвід, потрібний ефект досягається, у тому числі, встановленням обов’язкової продажу всіх надходжень у іноземній валюті за місцеві гроші з відповідним які підтримують впливом цього постійного чинника з їхньої валютний курс. У Росії вже кілька років обіцяють запровадити таке регулювання, проте, поки експортери зобов’язані продавати всього 50% виручки ВКВ на внутрішньому валютному рынке.

За офіційною версією, «внутрішня конвертованість», мала, у тому числі, забезпечити відкритість національної економіки перед благотворним впливом інтернаціонального світового фінансового ринку. Насправді справа обернулося односторонньої і безпрецедентної перекачкой колосальних валютних коштів до інших держав через приватні коммерческо-банковские канали, що завдало країні невиправна збитки. По найскромнішим підрахунками закордонні активи російських комерційних банків становлять щонайменше 20 млрд. доларів, що перевищує поточні офіційні валютні резерви Російської Федерации.

Механізм «внутрішньої конвертованості» вимагає постійної припливу іноземних платіжних коштів на продажу за рублі, проте способи, з допомогою яких забезпечується можливість отримання ВКВ російському валютному ринку, неможливо відповідає принципам здорової і політично незалежної національної экономики.

У обстановці глибокого структурного економічної кризи підтримку «внутрішньої конвертованості» досягається дуже дорогою ціною — ціною міжнародного банкрутства Росії, фактично відмовилася платити за своїм валютним боргах продовжує порушувати поточні платіжні зобов’язання, ціною посилення принизливої боргової залежність від західних і відділу міжнародних організацій, обачно і дозовано які нині кредитують Росію, з далекосяжних власних интересов.

Дії Уряди Російської Федерації, створені задля досягнення зовнішньої оборотності рубля.

Попри очевидність негативних наслідків «внутрішньої конвертованості» рубля для російської економіки, Уряд Російської Федерації із червня 1996 р. прийняло він зобов’язання, що накладалися на країни-члени МВФ статтею VIII, за якими карбованець стає вільно конвертованій валютою. Відповідно до цих зобов’язанням Російської Федерації неспроможна вводити обмеження на платежі і ще переклади по поточних операціях, практикувати використання багатьох валютних курсів чи дискримінаційні правила валютного регулювання. На відповідність до пунктом 4 цієї статті Центральний Банк Російської Федерації приймає на себе зобов’язання викуповувати карбованцеві залишки, наявні в інших країнахчленів МВФ. Викуп може здійснюватися або у СДР, або у валюті країни, його запросившей.

Інструкцією за Центральний банк Російської Федерації № 16 «Про порядок відкриття та проведення уповноваженими банками рахунків нерезидентів у валюті Російської Федерації» створили механізм вільної репатріації карбованцевих коштів, отриманих нерезидентами під час проведення поточних операцій. У відповідність до цієї інструкцією банки і предприятия-нерезиденты вперше з’явилася можливість конвертувати в іноземної валюти що перебувають у їх карбованцевих рахунках кошти не залучаючи хитромудрих схем з допомогою фіктивних договорів. Зняття обмежень на конвертованість карбованцевих коштів нерезидентами за умов відносної стабільності національної валюти не призвело до масовому відтоку валюти до інших держав як через неважливості обсягів цих коштів, як за причини простого перерозподілу каналів конвертованості від тіньових до открытым.

Можливість безборонно репатріювати свою рубльову виручку ініціювала активніше відкриття нерезидентами рахунків у Росії. Одночасно значно збільшився оборот коштів, що проходять у цим рахунках, тобто. у нерезидентів з’явилася серйозна зацікавленість у роботі з рублями. Цю тенденцію можна проілюструвати з прикладу кореспондентських рахунків банків-нерезидентів і поточних рахунків фірмнерезидентів, відкритих в російських банках Санкт-Петербурга.

Фундаментальна обізнаність із карбованцевими рахунками дає можливість нерезидентам уникати процедур валютного контролю та необхідності отримання ліцензій Центрального банку Російської Федерації за операціями, свідомо чи несвідомо яких спіткало категорію капітальних. З огляду на наведені переваги, можна прогнозувати поступове збільшення частки карбованцевих розрахунків з зовнішньоторговельним операціям. Новим імпульсом у розвитку таких розрахунків могла б бути скасування вимоги про наявність філії чи представництва на терені Росії відкриття рахунки типу «Т».

Банки-нерезиденти можуть здійснювати купівлю іноземної валюти поза залежність від штибу оборудки, до виконання чим його карбованцевий коррахунок надійшли рублі. Але є одна важливий нюанс: банк-нерезидент має можливість купити свою національну валюту в кожного уповноваженого банку, ведучого його рублевий рахунок, іншу іноземної валюти (за умовчанням ВКВ) фактично — тільки в банку, має генеральну ліцензію Центрального банку Російської Федерації, тобто. канал конвертування і перерахування до інших держав ВКВ практично обмежений найсильнішими і кваліфікованими банками.

Приєднання Росії до VIII статті МВФ дозволило нашій країні отримати досить непоганий міжнародний кредитний рейтинг. Провідні світові агентства визнали умови для діяльності нерезидентів біля Російської Федерації, відповідними основним вимогам міжнародних фінансових громадських організацій і угод. Після цього закордонні інвестори стали переглядати свої позиції бік збільшення частки коштів, спрямованих російський ринок. Досить красномовно це підтверджується обсягами вкладень нерезидентів до російських державні і корпоративні паперу на III кварталі 1997 року (за оцінками щонайменше 30 і 50% сумарною капіталізації ринку соответственно).Однако, як засвідчило досвід світової кризи кінця 1997 р., гроші дуже нестабільна «субстанція». Короткострокові спекулятивні кошти швидко майже остаточно дійшли країну, але за найменшої нестабільності рішуче втікають, викликаючи «ланцюгову реакцію» серед вітчизняних інвесторів. Оскільки кризи різного масштабу цикличны і фінансових втрат державі у своїй практично неминучі, першому плані виходить проблема пошуку ефективного набору екстрених заходів, дозволяють мінімізувати негативні наслідки кризиса.

У 1997 р. грошово-кредитна політика за Центральний банк Росії була спрямовано стримування різких коливань курсу національної валюти. Це сприяло зниження інфляційних чекань й дозволяло учасникам зовнішньоекономічної діяльності формувати стійкі цільові орієнтири. Через війну офіційний курс рубля до долара наприкінці року становив 5960 крб./$ і у рамках встановленого Банком Росії валютного коридора.

Ще однією аспектом розвитку позитивних процесів щодо оборотності російської валюти стало зміцнення авторитету країни у світовому співтоваристві. У цьому контексті слід зазначити значення що у вересні 1997 р. Прийому Росії у Паризький клуб країн-кредиторів як повноправний член. Це повинна позитивний вплив на подальшу інтеграцію Росії у міжнародну валютно-финансовую систему, підвищення ефективність використання російських зовнішніх фінансових активов.

Альтернативний проект конвертованій російської валюты.

Що ж очікує російську валюту у її подальшому русі до справжньої оборотності і треба робити, щоб рух призвело до бажаним результатам?

Нині є кілька альтернативних проектів і теоретичних напрацювань зі створення престижної конвертованій валюти Російської Федерації. Однією з них пропозиція запровадити паралельну валюту типу знаменитого «червінці», що за часів НЕПу зумів нормалізувати фінансовий оборот в Радянській Росії, і створити подвійну економічну фінансову систему.

Така нова валюта буде своєрідним мостом, що зв’язують карбованець з конвертованими валютами. Елементами мосту, що призводить до рубаю, будуть умови, якими можна навести конверсію рубля в «червінці». Та частина мосту, яка зв’яже нові гроші з конвертованими валютами, буде містити справжньої конвертованості «червонца».

Запропоновані гроші здебільшого призначені для зовнішньоторговельних угод, ніж для ходіння на ринку країни. Конкурентоспроможність нових «червінців» забезпечуватиметься на початковому етапі золотовалютним стандартом. Надалі передбачається його скасування і під повний допуск нової валюти у внутрішній ринок России.

Але, на думку більшості економістів, такий шлях досягнення конвертованості нічого не призведе, оскільки забезпечення оборотності такий валюти потребує створення тієї ж передумов, що у відношенні звичайного рубля. Якщо такі передумови будуть поступово складатися, то ми не буде потреби в зайвому штучному ланці. Інакше запровадження паралельної валюти може лише остаточно заплутати і паралізувати систему расчетов.

З іншого боку, за умов загальноприйнятої демонетизації золота в усьому світу і заборони фіксувати вартість валюти стосовно золоту відповідно до статутом МВФ будь-яка ідея золотого стандарту штовхає нас стало на ще більшу ізоляцію від країн світу, ще більшу несумісність нашого приносить чималі грошікредитного і валютного механізму з іншим миром.

Тенденції до посилення валютної политики.

Попри намагання Уряди якнайбільше лібералізувати валютні відносини у Росії більшість економістів вважають жорсткість валютного політики необхідним на момент умовою. У цьому не повернення до державної валютної монополії, а про встановленні дома ніяк не керованого валютного ринку, спирається на сучасний режим «конвертованості», розумної виваженої системи державних валютних обмежень, до яких вдавалися і продовжує вдаватися інших країнах при кризових і надзвичайних обострениях економічної ситуации.

Конкретні запропоновані прибічниками посилення валютного контролю заходи зводяться до чого: вдосконалення мережі та жорсткість роботи валютних бірж із єдиною метою обмеження розмірів спекулятивних угод, зміна курсову політику (поступовий перехід до фіксований курс рубля), серйозна активізація контрольні функції за Центральний банк, про те щоб у всіх щаблях чітко відстежувалася межа між поточними валютними операціями і операціями капітального характеру, встановлення обов’язкового 100-відсоткового обміну валютних надходжень на рублі, причому з такою розрахунком, щоб максимальна частка обмінюваної валюти зосереджувалася у московському Центральному банку, витіснення долара з економічної і грошової обороту у країні, організація державному рівні упорядкованого використання рубля як засобу міжнародних розрахунків й платежів, починаючи з країн ближнього зарубежья.

Перспективи конвертованості російської національної валюты.

Проте, схоже Уряд Російської Федерації доки збирається прислухатися до таких цілком обгрунтованим пропозицій продовжуючи йти шляхом лібералізації валютних відносин. Але як довго зможе Російська фінансову систему підтримувати діючий режим практично вільного обміну карбованцевих коштів у іноземні валюти? Нині це цілком залежить від надходження валютних засобів у Центральний банк Російської Федерації. Поки що вдається підтримувати золотовалютні резерви певному уровне.

Поповнення валютних резервів Росії безпосередньо залежить від зовнішньоторговельного балансу Російської Федерації. У разі лібералізації торгових відносин із закордоном за пореформені роки експорт завжди перевищував імпорт. Зовнішньоторговельне сальдо постійно залишалося позитивним, що сприяв збільшенню іноземної валюти в страну.

Але структурою експорту Росія нагадує більшість слаборозвинених держав, тягнучих жалюгідне існування у основному з допомогою перекачування сировинних ресурсів за рубеж:

Структура російського експорту за 1996 г.(в %).

Дальнє зарубежье.

[pic].

[pic]Ближнее зарубежье.

Але так тривати може! Природні ресурси не нескінченні, і за сьогоднішньому необмеженому вивезенні їх межі Російської Федерації майбутні покоління можуть ні із чим. Екстенсивне розширення видобутку з корисними копалинами й збільшення його експорту призводить до поступового зниження ціни ці ресурси. Така стали причиною падіння цін не на нафту більше, ніж 30% (з $ 140/тон. до $ 90/тон.), що у своє чергу призвела до зниження 1997 р. вартісного висловлювання російського експорту на 2% стосовно 1996 р., хоча видобування нафти продовжує расти.

Через війну політики Уряди, спрямованої стабілізацію фінансових відносин також на скорочення темпів інфляції, з’явилися тенденції зниження російського експорту і підвищення імпорту товарів хороших і услуг.

Через війну придушення завищеності курсу долара стало менш вигідно експортувати із Росії, і, навпаки, імпорт став пов’язані з меншими затратами.

Усе це неминуче призвело до зниження за 1997 р. зовнішньоторговельного сальдо на 6,8 млрд. доларів. За збереження як і тенденції конвертованість рубля приречена неминучу загибель недалекому майбутньому. Деякі американських експертів вважають, що за нинішнього додаванні ситуації оборотність російської валюти потерпить абсолютний крах вже у 1998 року. Хоча з даним за Центральний банк протягом березня його валютні резерви поповнилися на $ 600 млн.

Але за будь-якого разі, задля досягнення справжньої конвертованості російської валюти потрібно змінювати структуру експорту. І це можна тільки в умовах що розвивається на ринкової основі виробництва. На жаль, російська промисловість зараз зовсім над кращому состоянии.