Розрахунок ефективності інвестиційного проекту
Визначимо далі доцільність і ефективність нашого інвестиційного проекту на основі внутрішньої ставки доходів (ВСД). Инвестиционно-финансовый портфель. Книга инвестиционного менеджера. Под ред. Ю. Б. Рубина. — М.: Саминтэк. 1993. Таким чином, ВСД нашого інвестиційного проекту складає 12,20%, що свідчить про його привабливість. А.В. Філіпенко. Інвестування. Опорний конспект лекцій. — Харків… Читати ще >
Розрахунок ефективності інвестиційного проекту (реферат, курсова, диплом, контрольна)
Зміст контрольної роботи:
Тестові завдання модуля 1
Тестові завдання модуля 2
Завдання 3
Завдання 4
Література Тестові завдання модуля 1
1. 4 11. 1,2
2. 4 12. 2
3. 4 13. 2
4. 4 14. 2
5. 4 15. 4
6. 1 16. 3
7. 3 17. 1
8. 1 18. 4
9. 1 19. 3
10. 2 20. 4
Тестові завдання модуля 2
1. 1 11. 1
2. 4 12. 1
3. 3 13. 2
4. 3 14. 3
5. 2 15. 4
6. 1 16. 2
7. 4 17. 4
8. 2 18. 4
9. 1 19. 4
10. 3 20. 4
Завдання 3
Підприємство розглядає доцільність придбання нової машини, експлуатація якої протягом 4 років принесе такі грошові потоки: 8000, 6000, 5000, 3000. Ставка дисконту 12%. Вартість та установка машини — 16 000
Вихідні дані щодо варіантів завдання 3:
Показники | Варіант 5 | |
1. Ціна нового устаткування | ||
2. Вартість доставки і монтажу | ||
3. Виручка від продажу непотрібних основних фондів | ||
4. Норма амортизації, % | ||
5. Прибуток по рокам реалізації проекту: | ||
1 рік | ||
2 рік | ||
3 рік | ||
4 рік | ||
5 рік | ; | |
6. Ставка дисконту в % | ||
Розрахунок поточної вартості проекту:
Рік | Грошовий потік | Дисконтний множник щодо ставки дисконту 12% | Поточна вартість (ПВ) | |
0,893 | ||||
0,797 | ||||
0,712 | ||||
0,636 | ||||
Всього: | ||||
Поточна вартість грошового потоку для кожного року розраховується так:
ПВ = ГП · ДМ, де: ГП — грошовий потік;
ДМ — дисконтний множник.
Для знаходження дисконтного множника керуємось додатком 1
Для ставки дисконту 12% дисконтний множник:
першого року складає 0,893
другого року — 0,797
третього року — 0,712
четвертого року — 0,636
Тоді ПВ першого року дорівнює 8000 · 0,893 = 7144;
ПВ другого року — 6000 · 0,797 = 4782;
ПВ третього року — 5000 · 0,712 = 3560;
ПВ четвертого року — 3000· 0,636 = 1908;
Знайдемо ЧПВ проекту = ПВ — ПI,
де ПІ - початкові інвестиції
ЧПВ = 17 394 — 16 000 =1394
показник ефективність інвестиційний витрата Прийняття рішення про доцільність інвестицій на основі показника ЧПВ ґрунтується на правилі: якщо ЧПВ більше або дорівнює 0, проект є доцільним. Проаналізуємо, чому так у нашому прикладі. Початкові інвестиції щодо проекту — 16 000.
В перші два роки експлуатації машини буде здобуто: (7144+4782) = 11 926, тобто витрати на придбання нової машини не окупаються за 2 роки.
Визначимо далі доцільність і ефективність нашого інвестиційного проекту на основі внутрішньої ставки доходів (ВСД).
В наведеному прикладі поточна вартість проекту (17 394) вище початкових інвестицій (16 000). Це ознака того, що ВСД значно вище. Для визначення конкретної величини ВСД продисконтуємо грошові потоки по ставці дисконту 15%. Ставка дисконту 15% була знайдена виконанням інтерактивних розрахунків, які послідовно виконувались з застосуванням різних дисконтних множників до того часу, поки було підібрано таке значення ставки дисконту, при якій початкові інвестиції дорівнювали або майже дорівнювали поточній вартості проекту. Розрахунки наведені в таблиці
Рішення:
Рік | Грошовий потік | Дисконтний множник щодо ставки дисконту 15% | Поточна вартість | |
0,87 | ||||
0,756 | ||||
0,658 | ||||
0,572 | ||||
Всього: | ||||
Застосуємо наведену формулу
Підставляємо відповідні значення:
Таким чином, ВСД нашого інвестиційного проекту складає 12,20%, що свідчить про його привабливість.
Методика визначення терміну окупності проекту Термін (строк) окупності проекту — це кількість років, за які повертаються (окупаються) початкові інвестиції. Визначається цей показник так. Початкові інвестиції - 16 000. За перші 2 роки повертається вартість (7144+4782) = 11 926. Залишаються не здобутими 4074 (16 000−11 926). В третьому році поточна вартість складає 3560. Тобто, щоб отримати 4074 необхідно ще 4074: 3560 = 1,14 року, що складає більш ніж один рік. Таким чином термін (строк) окупності інвестиційного проекту складає 3 рок Завдання 4
Розглянемо розрахунок середньозваженої вартості капіталу
Показники | Питома вага (доля), % | Вартість капіталу за рік, % | ||
Зовнішні джерела фінансування | ||||
1. Короткострокові позики | ||||
2. Довгострокові позики в банках | ; | ; | ; | |
3. Заборгованість по облігаціям | ||||
Акціонерний капітал | ||||
4. Привілейовані акції | ||||
5. Прості акції | ||||
Внутрішні джерела фінансування | ||||
6. Нерозподілений прибуток | ||||
Разом заборгованість, власний та акціонерний капітал | ||||
Середньозважена вартість капіталу:
Таким чином, в нашому прикладі фірма повинна платити 14,3% в рік на весь залучений капітал. ВСД інвестиційних проектів фірми не може бути нижче за зрозумілим причинам: витрати будуть вище доходів.
ВСД нашого інвестиційного проекту складає 12,20%, а середньозважена вартість капіталу 14,3%, а це свідчить про те що даний проект буде не рентабельним.
Література
1. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. — К.: МИ «ИТЕМ Лтд», 1995
2. Пересада А. А. Основы инвестиционной деятельности.- К.: Либра, 1996
3. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. — К.:" Ника-центр". 1999
4. Инвестиционно-финансовый портфель. Книга инвестиционного менеджера. Под ред. Ю. Б. Рубина. — М.: Саминтэк. 1993
5. Інвестування. Пересада А. А. та ін. — К., КНЕУ, 2001
6. А.В. Філіпенко. Інвестування. Опорний конспект лекцій. — Харків., ХІНЕМ. 2004