Почему Америку не можна порівнювати з Японією

Почему Америку не можна порівнювати з Японією

Может чи Америка повторити гіркий досвід Японії, друге за величиною економіки у світі, яка переживає зараз всі труднощі економічної депресії, супроводжуваної високим дефляційним тиском?

Эксперты Merrill Lynch дають короткий відповідь: «Ні, так не думаємо». По суті, фахівцям цього найбільшого інвестиційного банку навіть прийшло на думку провести таке порівняння, але град питань із боку клієнтів банку. Щоб же не бути голослівними, аналітики Merrill Lynch надали систематизований розбір відмінностей двох гігантських економік, щоб довести, що кредитно-грошова політика ФРС США має дати свої плоди, на відміну від діям Центробанку Японії.

Merrill Lynch пропонує розпочати з зіставлення економічних експансій, які мали місце як і США, і у Японії. По суті, ці події не можна порівнювати: їхньої природи і масштаб непорівнянні. На піку зростання ринку Америки, дохідність акцій індексу S&P 500 вимірювалася числом, складається з трьох цифр. На піку експансії японської економіки вартість території Імператорського Палацу була порівнянна з вартістю земель Каліфорнії. Величезне якісна відмінність цих експансій очевидно.

За десятиліття вартість ділянки в центрі Токіо придбала неймовірні розміри. Японські банки давали кредити під нерухомість, вартість якого визначалася виключно зовнішніми чинниками. Щойно нерухомість «взяли курс на південь», банки узяли собі на плечі гори безнадійних кредитів, у видачі що вони завчасно не потрудилися відмовити. Результат — зупинка системи фінансового посередництва аж десятиліття. Економічне зростання при такі обставини для кожної країни надзвичайно утруднений.

Что стосується американських банків, всі вони будь-коли давали кредити під вартість акцій. Після кількох дефолтів, є неминучим атрибутом будь-який рецесії, американська фінансову систему як і має надійним капіталом і успішно справляється зі своїми функціями. Зазвичай під час рецесії можливості кредитування сильно обмежуються, проте, попри цей час взяти кредит США набагато простіше, ніж у попередні періоди спаду.

Основные побоювання більшості зосереджені у тому, що з ФРС США може відбутися те саме, що з Центробанком Японії. Для економіки Японії пом’якшення Грошової Політики закінчилося тим, що потрапила до капкан ліквідності при нульових відсоткових ставках, зниження яких ти навіть не допомогло економіці. Тепер, коли ФРС Америки стрімко наближається до нульового рубежу, багато хто боїться повторення японського сценарію. Merrill Lynch рішуче відхиляє таку можливість.

Пессимисты зазначають, що зниження відсоткові ставки, стартовавшее на початку цього року, так досі не справила бажаного на економіку. Але що ще вийшов максимальний, традиційно який віддаляє реальний ефект на економіку після першого скорочення відсоткові ставки — 9 місяців. З урахуванням те, що по-справжньому стимулюючими заходами ФРС зайнялася лише у травні, основного ефекту можна чекати лише наступного року. Не слід скидати з рахунків і події 11 вересня, отсрочившие момент відновлення економіки.

В будь-якому разі, є достатньо свідчень того, що економіка США має повноважень набагато більше шансів випробувати у собі ефект зниження відсоткові ставки, ніж економіка Японії. Рефінансування кредитів для будівництва будинків досягло рекордних темпів за минулий місяць — це одна з наслідків пом’якшення Грошової Політики. А коли автомобільні компанії запровадили нульову відсоткову ставку за кредитами на купівлю машин, рівень продажів негайно виріс.

В висновок Merrill Lynch нагадує, що перша американська економіка у кілька разів перевершує японську критерієм гнучкості. До рішення проблем Японії потрібно було розпочати ще кілька років тому вони. Однак політична система цієї країни як і паралізована, як і фінансова. У Merrill Lynch вірять, що сила американських компаній — у їхній готовності до реструктурування, перегляду і оновленню своєї політики у битві за більш рентабельне виробництво, наслідком неминуче буде здоровий зростання економіки країни.

Список литературы

Для підготовки даної роботи було використані матеріали із російського сайту internet.