Финансовый менеджмент малого підприємства як частину управління предприятием

смотреть на реферати схожі на «Фінансовий менеджмент малого підприємства як частину управління підприємством «.

року міністерство освіти РФ.

Московський педагогічний університет ім. В. И. Ленина.

Реферат.

Фінансовий менеджмент малого підприємства як частину управління предприятием.

Здобувач: Татаринцева О.В.

Керівник: д.э.н. професор Ковальова В.Е.

Москва 2000.

Зміст 1. Основи фінансового менеджменту 2. Особливості бізнесу 3. Фінансовий аналіз у межах фінансового менеджменту Укладання Список литературы.

Запровадження Управління виробництвом є спосіб цілеспрямованого на нього, він має велике значення в добробуті суспільства. Відкриваючи свою справу, підприємець повинен розуміти, що його не можна організувати, які мають фінансового капіталу, тобто. коштів, т.к. платоспроможність господарського суб'єкта визначається раціональної організацією фінансів. Фінансовий менеджмент за умов ринкових відносин можна як самостійну форму підприємницької діяльності. Він представляє собою процес вироблення мети управління фінансами і здійснення на їх із допомогою методів і важелів фінансового механізму. Саме тому вивчення питань фінансового менеджменту є актуальною темою. З іншого боку, на Брянщине останнім часом склалося несприятливе ситуація з великими підприємствами, виникло багато підприємств бізнесу. Мале підприємство є особливої специфічною формою власності, становище якого зумовлено наявністю конкурентів, нестійкістю фінансового становища. Тож мені захотілося простежити, як він виживає за умов наслідків фінансового кризиса.

В Єгипті, де спорудження пірамід і гігантських зрошувальних систем вимагало зусиль тисяч чоловік, організація та планування цілеспрямованої роботи і контролю над її результатами були нагальною потребою. За чотириста років е. у Стародавній Греції філософ Сократ сформулював принцип системності стосовно управлінню, а Ксенофонт визнав його особливим різновидом мистецтва. У середньовіччі цими проблемами у Європі займався італієць Нікколо Макіавеллі, висунув принцип масового злагоди і обосновавший роль визначення мети у діяльності Организации.

Новую епоху у розвитку теорії та практики управління відкрила промислова революція кінця 18 — початку 19 століття. Вона зажадала застосування як емпіричних методів, а й широкого впровадження наукового експерименту, з допомогою якого робилися спроби визначити норми вироблення та рівної оплати праці, максимальні швидкості роботи устаткування, розрахувати оптимальний випускати продукцію, вдосконалити організацію производства.

В останній третині 19 століття різко зросли масштаби виробництва з урахуванням концентрації, що призвело до появу великих підприємств, у яких були задіяні тисячі й десятки тисяч робітників і інженерів. Укрупнення виробництва зажадало нових структур, схем управління, суворого дотримання технологій, точності виконання трудових операцій та т. п. Усього цього, попередня систему управління, яка базувалась на емпіричному підході, забезпечити не могла. Потрібен був наука про управління підприємством трапилося в ринковій економіці - менеджмент. Біля джерел менеджменту стояли Фредерік Тейлор, Анрі Файоль, Гаррингтон Емерсон, Генрі Форд. Історія менеджменту характеризується розвитком шкіл й концепцій. Основними є: 1) раціоналістична (Ф.Тейлор), 2) школа адміністративного управління (А. Файоль), 3) школа людські стосунки (Мері Фоллет, Елтон Мейо), 4) поведінкові концепції (Д. Мак-Грегор, Ф. Герцберг, Р. Лайкерт), 5) кількісні теорії управління. Управлінські ідеї по-своєму розвивалися нашій країні: 1) основні закони наукової організації виробництва та праці - НЗП, 2) концепція організаційного управління, розроблена А. А. Богдановим, 3) концепція «фізіологічного оптимізму», висунута Про. А. Ерманским, 4) концепція «вузької бази» А. К. Гастева, 5) теорія «адміністративної ємності» Ф. Р. Дунаевского.

В 80-ті роки почався новий етап розвитку вітчизняної управлінської думки, який з розробки концепцій системи управління економікою у зв’язку з відродженням ринкових отношений.

Смысл поняття «менеджмент» дуже багатогранний. Загалом вигляді може бути з’ясувати, як систему ухвалення і реалізації рішень, вкладених у досягнення оптимального, найкращого із можливих, варіанта використання матеріальних, трудових і фірми. Менеджери — це наймані робітники, які з плату займаються організацією діяльності фірми для одержання нею прибутку. Одна з головних, а то й центральне відмінність менеджменту від старих способів організації колективних дій — у цьому, що менеджмент в принципі це не дає ідеальної організації та ідеальних, єдино правильних, «найкращих» методів, придатних попри всі випадки життя — те, що американці називають «the best way». Організація і нові методи управління будуються відповідно до цілями, стратегією і завданнями підприємства чи установи. Змінюються цілі й стратегія — змінюються конкретні завдання — змінюються організація та методи. На відміну від всіх попередніх способів управління колективними діями, в менеджмент вмонтоване постійне відновлення. З інформаційної погляду менеджмент — систематизована сукупність теоретичних і практичних знань у якій узагальнено досвід кращих підприємств світу і проаналізовані дані, отримані соціальними науками (передусім, соціологією організацій, соціальної і індустріальної психологією, микроэкономикой), і навіть такими дисциплінами, як інформатика, дослідження операцій, системотехніка, кибертехника і кілька других.

В сучасному менеджменті виділяють чотири функції: планування, організацію, мотивацію, контроль.

1. Планування передбачає визначення цілей діяльності фірми, головних та напрямів і засобів їх досягнення. Основним елементом, планування служить бізнес-план. Це комплексне план розвитку фірми, що є звітним документів і майже головним обгрунтуванням інвестицій. Бізнес-план повинен дати керівництву фірми повної картини становища фірми і можливостей її розвитку. Він розробляється на 3−5 років і має такі розділи: аналіз ринку виробництва і маркетингова стратегія, продуктова стратегія, виробнича стратегія, розвиток системи управління фірмою і власності, фінансова (економічна) стратегия.

2. Організація включає створення оптимальної структури фірми й забезпечення взаємодії і координації її підрозділів задля досягнення поставлених целей.

3. Мотивація полягає у створенні внутрішнього спонукання працівників до праці. У розділі є як економічні, а й психологічні аспекты.

4. Контроль включає визначення відповідності фактично досягнутих результатів запланованим і коригувань в роботу фирмы.

Для прийняття управлінські рішення важливе значення має аналіз показників економічної діяльності фірми. У системі показників виділяються: показники економічного потенціалу, показники результатів господарську діяльність, показники фінансового стану, що визначають платоспроможність фірми. Аналізують ці показники специалисты-аудиторы. Їх функція: — зробити офіційну висновок над надійністю ринкових позицій фірми. Управління фірмою передбачає створення структури. Структура — це стійкі зв’язок між різними рівнями управління і підрозділами фірми. На кожному рівні управління вирішується свій комплекс питань. Сучасні потужні фірми мають четырехступенчатую систему управління: рада директорів, президент, віце-президент й керівники, функціональні штаби і, исполнители.

Главным органом є рада директорів. Він визначає загальну політику фірми й має індивідуальну і колективну відповідальність за економічну, фінансову і правову діяльність фірми. У структурі менеджменту виділяють три складові: виробничий менеджмент, фінансового менеджменту, ринковий (збутової) менеджмент.

Финансовый менеджмент — це підсистема, що забезпечує формування фінансових коштів фірми, максимізацію доходів населення і мінімізацію затрат.

Производственный менеджмент — це управлінська підсистема, зайнята виробництвом товарів у певному кількості, даного якості, в встановлених термінів і за мінімальних витратах. Ринковий менеджмент — це управління комерційної діяльністю фірми, яка орієнтована рынок.

1. Основи фінансового менеджмента Финансовый менеджмент як самостійна наука сформувався щодо недавно. Початок цього процесу було покладено Р. Марковица, котрий заклав основи сучасного портфеля. У цих роботах викладено методологію прийняття рішень у сфері інвестування на фінансові активи і запропонований відповідний науковий інструментарій. Подальший розвиток цей розділ теорії фінансів одержав у дослідженнях, присвячених ціноутворення цінних паперів, розробці концепції ефективності ринку капіталу, створенню моделей оцінки й дохідності, розробці нових фінансових інструментів. У 1960 — е роки зусиллями У. Шарна, Дж. Линтера і Дж. Моссина розробили модель оцінки дохідності фінансових активів, увязывающая систематичний ризик та дохідність портфеля. Найбільшої популярності набула теорія арбітражного ціноутворення, запропонована Стівеном Россом. У основу моделі закладено твердження у тому, що фактична дохідність акції складається із двох галузей. Моральної дохідності і ризиковій, (остання оцінюється багатьма економічними чинниками: ринкової ситуації у країні, стабільністю світової економіки, інфляцією, динамікою відсоткові ставки). У стадії становлення перебувають теорія ціноутворення опціонів і теорія преференцій станів умовах невизначеності. У другій половині 50х — років проводилися інтенсивні дослідження з теорії структури капіталу і джерела фінансування. Основний внесок у цю область зробили Ф. Модильяни і М.Миллер. З усіх згаданих інновацій два напрями — теорія портфеля і теорія структури капіталу — є серцевину науку й техніки управління фінансами компаній, т.к. дозволяють вирішити принципово важливі запитання: де взяти кошти і куди вкласти фінансові ресурси. Саме рамках сучасної теорії фінансів надалі сформувалася прикладна дисципліна фінансового менеджменту як наука, присвячена методологія й лазерній техніці управління фінансами компанії. У дореволюційної Росії поняття фінансового менеджменту як самостійна наука абсолютно не існувало. Однак дві напрями, що входять до базову структуру цієї науки в сучасному її розумінні - фінансові обчислення і аналіз балансу, успішно розвивалися і тоді час. Розвиток теорії та практики фінансових і численних комерційних обчислень у Росії пов’язані з працями чудового російського математика, фінансиста і бухгалтера Н. С. Лунского, однієї з родоначальників фінансового менеджменту у Росії. На 20 — е роки теорія балансу було сформульовано працях А. П. Рудановского, Н. А. Блатова, И.Р.Николаева… Процес трансформування фінансового аналізу, у аналіз господарську діяльність М. И. Баканова, А. Д. Шеремета, И. И. Каракоза, Н. В. Дембинского виходять під назвою «Теорія економічного аналізу». Здійснювані з 90-х років у рамках перекладу економіки на ринкові рейки новації: зміна банківської системи, впровадження нових форм власності, трансформація бухобліку, зробили актуальними керування фінансовими ресурсами. Стислий екскурс до історії розвитку фінансового менеджменту у Росії, розгляд сучасного гніву й тенденції змін — у її економіці, дозволяють дійти невтішного висновку у тому, що цей напрям має лише певні традиції, а й перспективу в будущем.

В умовах ринку фінансовий менеджер стає одним із ключових постатей на підприємстві. Він відповідальний постановку проблем фінансового характеру, аналіз доцільності використання тієї чи іншої способу розв’язання по вибору найприйнятнішого варіанта дій. Проте, якщо поставлена проблема має стратегічне значення підприємствам, може бути лише радником вищого управлінського персоналу. Фінансовий менеджер, зазвичай, відповідальний виконавцем прийнятого рішення, він також здійснює оперативну фінансову діяльність. Головне неї давав полягає у контролю над грошовими потоками. Фінансовий менеджер часто входить у складі вищого управлінського персоналу фірми, оскільки приймає участь у вирішенні всіх найважливіших питань. Загалом вигляді діяльність фінансового менеджера то, можливо структурована так: загальний фінансовий аналіз політики та планування, забезпечення підприємства фінансових ресурсів, розподіл фінансових ресурсів. Логіка виділення таких областей діяльності фінансового менеджера пов’язана зі структурою балансу (рис. 1.1.).

Выделенные напрями діяльності одночасно визначають й освоєно основні завдання, які стоять перед менеджером. У межах управління активами здійснюється загальна оценка.

— Активів підприємства міста і джерел финансирования,.

— Величини і складу ресурсів, необхідні підтримки досягнутого економічного потенціалу підприємства міста і розширення його деятельности,.

— Джерел додаткового финансирования,.

— Системи контролю над станом і ефективністю використання фінансових ресурсів. Управління капіталом передбачає оценку.

— Обсягу необхідних фінансових ресурсов,.

— Форми їх представлення (довгостроковий чи короткостроковий кредит, грошова наличность),.

— Ступені доступності та часу уявлення (доступність фінансових ресурсів може визначатися умовами договору, фінанси мають бути доступні у властивому обсязі, і у потрібний время),.

— Вартості володіння даним виглядом ресурсів (відсоткові ставки, інших умов уявлення даного джерела средств),.

— Ризику, ассоциируемого з цим джерелом коштів (наприклад, капітал власників як джерело коштів набагато менше ризикований, ніж термінова позичка банку). Фінансовий аналіз політики та планування передбачають аналіз стану і оцінку довгострокових та проведення короткострокових рішень інвестиційного характера.

— Оптимальність трансформації фінансових ресурсів у решта видів ресурсів (матеріальні, трудові, денежные),.

— Доцільність і ефективність капіталовкладень у основні форми, до їхнього складу і структура,.

— Оптимальність оборотних средств,.

— Ефективність фінансових вливань. Прийняття рішень з допомогою наведених оцінок виконується в результаті аналізу альтернативних рішень, які враховують компроміс між вимогами ліквідності, фінансової стійкості й рентабельності […] Цілями фінансового менеджменту являются:

— Виживання фірми за умов конкурентної боротьби (часто фірмі для витіснення своїх конкурентів мусять іти на дуже серйозні витрати, тому того, як розподілені обмежені фінансові ресурси фірми, залежить, виграє вона чи програє в конкурентної борьбе),.

— Запобігання банкрутства й значних фінансових невдач (таку мету має зберігати собі фірма, має систематичні труднощі із саудівським фінансовим ресурсами),.

— Лідерство боротьби з конкурентами (ця мета для фірми з дуже високою ступенем фінансової стійкості, фірми, що може як ефективно функціонувати у умовах конкурентної боротьби, а й у своїй лидерство),.

— Максимізація «ціни» фірми (початкова політика стосовно акціям фірми збільшує кількість потенційних інвесторів, збільшує авторитет фірми серед кредиторів, підвищує надійність фирмы),.

— Прийнятні темпи зростання економічного потенціалу фірми (фірма задоволена своїм становищем, але ніж втратити його, прагне розвиватися лише на рівні найближчих конкурентов),.

— Зростання обсяги виробництва та її реалізації (фірма відчула упевненість у собі у своїх силах, соціальній та зростанні кількості своїх потребителей),.

— Максимізація прибутку (тим фірм, які впевнені у своєму завтрашньому дні й хочуть вичавити всі з що виникла сприятливого положения),.

— Мінімізація витрат (для фірм, відчувають труднощі із саудівським фінансовим ресурсами),.

— Забезпечення рентабельною діяльності (ті фірми, які мають досить фінансових ресурсів ще високої мети, ставлять собі цієї мети, щоб потім в мері накопичення засобів і збільшення потенціалу фірми, підвищувати свої запити). Пріоритетність тій чи іншій мети по-різному пояснюється рамках існуючих теорій організації бізнесу. Найпоширенішим є затвердження, що фірма повинна працювати в такий спосіб, щоб забезпечити максимальний дохід її власникам. У межах традиційної неокласичній економічній моделі передбачається, будь-яка фірма існує у тому, щоб максимізувати прибуток. У ідеалі, коли передбачається равнодоступность інформації, наявність досвідченого керівництва, досягти такого максимуму неможливо, у своїй сумарний маргінальний дохід нульовий. Тому застосовується поняття нормальної прибутку, тобто прибутку, влаштовує власників цього бізнесу. У основі такий підхід лежить дуже поширена система ціноутворення на вироблену продукцію «собівартість + деяка що влаштовує виробника надбавка» […] Інші дослідники висувають припущення, що у основі діяльності фірм та його керівництва лежить прагнення нарощуванню обсяги виробництва і збуту. Існує й ряд управлінських теорій. У тому основі лежить протистояння інтересів власників фірми і його управлінського персоналу. Їх інтереси можуть збігатися які завжди, особливо це пов’язано з аналізом альтернативних рішень, одна з яких забезпечує одномоментну прибуток, а друге розраховане з перспективи. Найбільшого поширення набула отримала «теорія максимізації „ціни“ фірми», то є власного капитала.

Будь-який бізнес починається з порушення й вирішення відповіді такі три ключові вопроса:

— Якою має бути величина і оптимальний склад активів підприємства, дозволяють досягти поставлені перед підприємством цілі й задачи?

— Де знайти джерела фінансування й який мусить бути їхнім оптимальний состав?

— Як організувати поточне і перспективне управління фінансової діяльністю, що забезпечує платоспроможність і фінансовий стійкість підприємства? Вирішуються цих питань у рамках фінансового менеджменту, що є одній з ключових підсистем загальної системи управління підприємством. Логіка її функціонування представлена на рис. 12. Організаційна структура системи управління фінансами господарюючого суб'єкта, і навіть персонал може бути побудовано у різний спосіб залежно від розмірів підприємства міста і виду своєї діяльності. Для великих підприємств характерно відокремлення менеджерської службы.

Рисунок Финансовому менеджеру потрібно високий рівень професійних знань і вміння застосувати їх у практиці. Професійні обов’язки, і права фінансового менеджера можна згрупувати наступним образом:

— Перманентний фінансовий контроль ефективності діяльності фірми, що конкретно виявляється у постійну турботу про збільшення грошових доходів населення і надходжень, оптимізації витрат і відрахувань, зростанні суми перевищення перших над последними,.

— Планування, аналіз, решения,.

— Визначення правий і обов’язків кожного працівника підвідомчих служб,.

— Вибір системи оплати праці, стимулюючої підвищення ефективності всіх подразделений,.

— Підписання всіх документів фінансової службы,.

— Делегування відповідальності щодо окремих ділянкам фінансової роботи іншим підрозділам фірми чи виконавцям зовнішнім: аудит, трастове управління економіки й т.д.,.

— Вироблення фінансової стратегії в аналітичної та розподільної політиці. Менеджер повинен мати організаторськими здібностями і володіти мистецтвом спілкування. На підприємствах роль фінансовий директор зазвичай виконує головний бухгалтер. Головне, робота фінансового менеджера або становить значну частину роботи вищої ланки управління фірми, або пов’язані з наданням йому аналітичної інформації, яка потрібна на прийняття управлінські рішення фінансового характеру. Незалежно від організаційної структури фірми фінансовий менеджер відпо-відає аналіз фінансової скрути, прийняття рішень чи вироблення рекомендацій вищому руководству.

После того, як визначено місце фінансового менеджера у структурі управління фірмою, слід уточнити поняття «фінансовий інструмент». Під фінансовим інструментом усвідомимо будь-який контракт, яким відбувається одночасне збільшення фінансових активів одного підприємства міста і фінансових зобов’язань іншого підприємства. Фінансові активи включають: кошти, контрактне право отримати від іншого підприємства кошти, контрактне право обміну фінансовими інструментами з іншим підприємством на потенційно вигідних умовах, акції іншого підприємства. До фінансовим зобов’язанням ставляться контрактні обязательства:

— Виплатити кошти чи надати іншій вид фінансових активів іншому предприятию,.

— Обмінятися фінансовими інструментами з іншим підприємством на потенційно невигідних умовах. Фінансові інструменти поділяються на первинні (кошти, цінних паперів, кредиторська і дебіторська заборгованість по поточним операціям) і вторинні чи похідні (фінансові опціони, ф’ючерси, форвардні контракти, відсоткові свопи, валютні свопи). Є й більш спрощене розуміння сутності поняття «фінансовий інструмент». Відповідно до ним виділяють три основні категорії фінансових інструментів: кошти, кредитні інструменти (облігації, форвардні угоди) і знаходять способи участі у статутний капітал (акції і паї). Методи управління різноманітні. Основні з яких є: прогнозування, планування, оподаткування, страхування, самофінансування, кредитування, система фінансову допомогу, система фінансових санкцій, система амортизаційних відрахувань, система стимулювання, принципи ціноутворення, трастові операції, заставні операції, трансфертні операції, факторинг, оренда, лізинг. Складовим елементом наведених методів є спеціальні прийоми управління: кредити, позики, відсоткові ставки, дивіденди, котирування валютних курсів, акциз, дисконт тощо. основою інформаційного забезпечення системи управління становить будь-яка інформація фінансового характеру: бухгалтерська звітність, повідомлення фінансових органів, інформація установ банківської системи, інформація товарних, фондових і валютних бірж, інша інформація. Технічне забезпечення системи управління є його важливим елементом. Функціонування будь-який системи управління ввозяться в рамках чинного правового і нормативного забезпечення. Сюди відносяться закони, укази Президента, постанови Уряди, накази і розпорядження міністерств, статутних документах, норми, інструкцією, і др.

Малое підприємництво — це підприємницька діяльність, здійснювана суб'єктами ринкової економіки за певних встановлених законами, державними органами чи іншими представницькими організаціями критеріях, конституциирующих сутність цього поняття [ ]. Основний показник, з урахуванням якого підприємства різних організаційно-правових форм ставляться до суб'єктів малого підприємництва, є, насамперед, кількість працівників, а далі - величину статутного капіталу, величина активів, обсяг обороту. Світова практика свідчить, що у країнах із розвиненою ринковою економікою мале підприємництво істотно впливає на розвиток народного господарства, вирішення соціальних проблем, збільшення чисельності зайнятих працівників. У російської практиці існування малого підприємництва було дозволено з 1988 року. У які у протягом 1991 — 1995 рр. законодавчих і нормативні акти вказувалося, що успішний розвиток країни малого підприємництва одна із напрямів економічної реформи, що сприяє розвитку конкуренції, наповненню споживчого ринку товарами і послугами, створення нових робочих місць, формуванню широкого шару власників і для підприємців. Суб'єкти малого підприємництва мають як переваги, і недоліки. Переваги: швидка адаптація до місцевих умов господарювання, велика незалежність дій, гнучкість і оперативність до прийняття і виконання прийнятих рішень, щодо невисокі витрати, особливо видатки управління, велика змога індивідуума реалізувати свої ідеї, виявити свої здібності, нижча потреба у капіталі і здатність швидко вводити зміни у продукцію у у відповідь вимоги місцевих ринків, вища оборотність капіталу та інших. Недоліки: вищий рівень ризику, залежність від великих компаній, вади на управлінні справою, слабка компетенція керівників, підвищена чутливість до змін умов, складнощі у залучення додаткових фінансових засобів і отриманні кредитів, непевність і обережність партнерів під час укладання контрактів та інших. Як свідчить досвід, більшість невдач малих фірм пов’язано з менеджерською недосвідченістю чи професійної некомпетентністю власників малих та середніх підприємств. У регулярних опитуваннях серед малих бізнесменів США одним із головних причин невдач називають «брак досвіду» в комерції, фінансах, управлінні, умінні заводити і підтримувати ділові зв’язку й контакти, загального менеджерського досвіду. У сучасному малому бізнесі необхідні спеціальні знання управління структурою бізнесу. Шанси фірми на успіх підвищуються принаймні її дорослішання. Фірми, довго існуючі за одного власника, приносять вищий і стабільних дохід, ніж фірми, часто що змінюють власників. Якщо управлінні фірми бере участь жодна людина, а підприємницька команда складається з двох — чотирьох осіб, шанси на виживання вище, оскільки колективне рішення приймається більш професійно. На живучості малих фірм позначаються розміри фінансування першому етапі. Як бачимо, найбільший винуватець успіху підприємства бізнесу велика роль управлінні фінансами. Тому керівник фінансової служби посідає особливе місце в діяльності предприятия.

Жизненный цикл бізнесу — це життєвий цикл товару, що становить предмет діяльності підприємства. Можна виділити чотири основні етапи життєвого циклу малого підприємства. I етап — наукових досліджень, розробка технологій і створення комерційної схеми товару — це прентальный період підприємства. II етап — початок виробництва товару і вихід його за ринок — це дитинство підприємства. III етап — комерційний успіх товару — зрілість підприємства. IY етап — деградація ринку товару — життєвий захід підприємства. Фінансовому менеджеру необхідно постійно вирішувати питання, як зробити так, щоб разом із товаром, заканчивающим свій земний шлях, не вмирало і саме підприємство? Мабуть, треба вчасно відмовитися від деградуючих товарів хороших і подгадывать на цей момент стрімке зростання нових товарів. При ставці не так на один, але в кілька товарів в підприємства знижується поріг рентабельності і легше досягається потрібний рівень дохідності. Спробуємо з відповіддю, які особливості кожного з етапів життєвого циклу підприємства бізнесу — особливості, які необхідно враховувати фінансовому менеджеру підприємства. У першому етапі виручка практично нульова, а грошові потоки підприємства негативні, оскільки видатки дослідження, оплату праці не покриваються доходами. Великий ризик: виробництво товару та і їх комерціалізація зажадають значних інвестицій у досить тривалому часовому інтервалі. Аналізуючи цей етап керівник підприємства навряд може прогнозувати банківські кредити. Підприємство існує за власні кошти власника. Другого етапу, якщо власних і залучених коштів недостатньо, щоб покрити хоча би частину базових витрат, багато підприємств можуть пережити. І на цій стадії різко виростають витрати, але ще доходи. Грошові потоки поки «негативні». Головні завдання цього етапу як і дбайливіше управляти обіговими коштами, і навіть постаратися отримати зовнішнє фінансування. Необхідно пам’ятати про основний дилемі фінансового менеджменту: болючіше всього капкан «або рентабельність, або ліквідність» утискає саме мале підприємство на у перших двох етапах його розвитку, т.к. підприємство прагне швидше наростити оборот, а дефіцит ліквідних коштів дедалі зростає. На етапі підприємство домагається комерційного успіху. Фінансовогосподарське становище поліпшується, хоча темпи приросту обороту кілька знижуються порівняно з другим етапом. Грошові потоки мають стати позитивними, оскільки виручка зростає й навіть стає достатньої покриття і накопичених колишніх, і неминучих нових витрат. Тепер в підприємства виникають виробничі і комерційні проблеми: потрібно посилювати мережу, рекламувати. Іноді з’являється потреба у технічної доведенні товарів та послуг за результатами реакції ринку. Усе це вимагає гроші. Але сьогодні вже більш зрілому, можливо, має непогану кредитної історії і у фінансовому відношенні міцному підприємству легше отримати зовнішнє фінансування вигляді банківського кредиту. Проте слід, що, якщо підприємство, бажаючи взяти максимальну частку ринку, перевищить розумні темпи продажу, тим підірве свою ліквідність і платоспроможність. Сумного IY етапу бажано уникнути. Життя показує, що стратегічно виграє той, хто заздалегідь витрачається розробці і впровадження нових товарів та послуг, свідомо йдучи на певне зниження фінансових результатів попереднього етапу. Наведемо цитату авторитетного вченого Дж. До. Ван Хорна про «малих компаніях з орієнтацією розширення"[ ]. «Нове підприємство у дедалі вищому секторі економіки за своєю сутністю відрізняється від компанії, у традиційної сфері бізнесу, яка залишається маленькій. Фірма, яка у області високих технологій — електроніці, комп’ютерної техніці, системах інформації - може розростися, почавши з малого. Завдання малої фірми орієнтації на розширення — здійснювати його найефективнішим способом. Компанії такого роду зіштовхуються з ухвалення стратегічних рішень на найрізноманітніших галузях: маркетинг, нові товари, виробництво… у переважній більшості малих фірм орієнтації розширення, які спеціалізуються у сфері високих технологій, приріст активів випереджає зростання нерозподіленого прибутку. Хоча компанії звичайно виплачують дивіденди, кошти, вміщені у дебіторської заборгованості, запаси, основні фонди, в %-відношенні зазвичай більше, ніж розмір нерозподіленого прибутку. Іноді проблема стає менш гострої, якщо здійснювати оренду будинків та устаткування, і навіть інтенсивніше використовувати робочої сили, а чи не капітал. Але із урахуванням цих заходів дебіторська заборгованість, і запаси зростають». Якщо зростання активів перевищує зростання нерозподіленого прибутку, заборгованість повинна покривати цю різницю. Ця заборгованість може набувати форми банківського кредит або концесію збільшення рівня використання кредиторської боргу розрахунках… Отже, малої фірмі, що спеціалізується у сфері високих технологій, доводиться займатися такими питаннями: персонал, маркетинг, виробництво і додаткове фінансування… Ризиків, пов’язаних із підставою і веденням орієнтуванням розширення компаній високих технологій, безліч… Хоча однією з шляхів виживання то, можливо просте обмеження зростання, але тільки небагатьох підприємців вистачає цього выдержки… Отсюда й безліч банкрутств малих фірм. Найважливіші розбіжності у фінансовому менеджменті великого і бізнесу перебувають у доступі до ресурсів, у постановці цілей й у рівні ліквідності. Доступ на фінансовий і його грошовий ринки для підприємств надзвичайно завантажений, т.к. отримати кредит вдасться як за його дорожнечу, а й унаслідок ризикованого фінансового стану підприємства міста і відсутності кредитної історії. Мале підприємство звичайно ставить за мету максимізувати курс акцій, показати капіталізації і культурний рівень дивіденда. У малому бізнесі інший набір, інший і інша ієрархія ризиків, ніж у великі компанії. Взагалі, парадоксальне поєднання найбільшого ризику з найменшої дохідністю супроводжує малому підприємству на перших стадіях його існування. Тому приватне фінансування бізнесу дуже ускладнене. Підприємства бізнесу мають, зазвичай, знижений, проти великими підприємствами, рівень ліквідності, т.к.:

— у малих бізнесі щодо менше грошей входить у запити, й дебіторської заборгованості (про це свідчать і вищі показники оборотності запасів та дебіторської задолженности),.

— в підприємств бізнесу щодо вище поточні зобов’язання. Найважливішою метою фінансового менеджменту бізнесу є грамотне керування оборотним капіталом: запасом, дебіторської заборгованістю, грошима і короткостроковими зобов’язаннями. Це приносить підприємству достатньо ліквідних засобів і робить її платежеспособным.

3. Фінансовий аналіз у межах фінансового менеджмента Анализ фінансово-господарську діяльність чи економічний аналіз є систему спеціальних знань, пов’язаних з дослідженням економічних процесів, створених під впливом об'єктивних економічних законів і внутрішніх чинників суб'єктивного порядку. З характеристик ринкової економіки, і навіть враховуючи національні особливості Росії, уявімо сферу дії економічного аналізу наступним образом:

Рис. 2.1. Фінансовий аналіз. Основу інформаційного забезпечення аналізу фінансового становища становить бухгалтерська звітність. Читання і аналіз бухгалтерської звітності компанії входить у основних функцій менеджера […] З позиції забезпечення управлінської діяльності можна назвати три основні вимоги, яким має задовольняти бухгалтерська звітність. Вона повинна містити необхідні дані для:

— прийняття обгрунтованих управлінські рішення у сфері інвестиційної политики,.

— оцінки динаміки і перспективи зміни прибутку предприятия,.

— оцінки, наявних проблем підприємства ресурсів, які у них змін ефективності їх використання. Забезпечення цих вимог полягає в одному з найважливіших принципів підготовки бухгалтерської звітності - принципі відповідності вкладень і затребуваною інформації. У традиційному значенні фінансовий аналіз є метод оцінки і прогнозування фінансового становища підприємства з урахуванням його бухгалтерської звітності. У разі ринку фінансовий аналіз є накопичення трансформації та збільшення використання інформації фінансового характеру, має целью:

— оцінити поточне і перспективне фінансове становище предприятия,.

— оцінити можливість і доцільні теми розвитку підприємства з позиції фінансового їх обеспечения,.

— виявити доступні джерела засобів і оцінити можливість і доцільність їх мобилизации,.

— спрогнозувати становище підприємства над ринком капіталу. У основі фінансового аналізу, як і фінансового менеджменту загалом, лежить аналіз фінансової звітності. Фінансовий аналіз здійснюється з допомогою різних типів моделей, дозволяють структурувати і ідентифікувати взаємозв'язку між основними показниками. Вирізняють 3 основні типу моделей: дескриптивные, предикативные і нормативні. Дескриптивные моделі (описового характеру) є головними для оцінки фінансового становища підприємства. До них належать побудова системи звітних балансів, уявлення фінансової звітності у різних аналітичних розрізах, вертикальної і горизонтальний аналіз звітності, система аналітичних коефіцієнтів, аналітичні записки до звітності. Всі ці моделі засновані на використання інформації бухгалтерської звітності. У основі вертикального аналізу лежить інша думка бухгалтерської звітності - як відносних величин, характеризуючих структуру узагальнюючих підсумкових показників. Обов’язковою елементом аналізу служать динамічні ряди цих величин, що дозволяє відстежувати та прогнозувати структурні зрушення у складі господарських засобів і джерел покриття. Горизонтальний аналіз дає змоги виявити тенденції зміни окремих статей чи його груп, входять до складу бухгалтерської звітності. У основі цього аналізу лежить літочислення базисних темпи зростання балансових статей чи звіту прибутки і збитках. Система аналітичних коефіцієнтів — провідний елемент аналізу фінансового стану, застосовуваний різноманітними групами користувачів: менеджери, аналітики, акціонери, інвестори, кредитори. Відомі десятки цих показників, для зручності вони поділяються сталася на кілька груп. Найчастіше виділяють 5 груп показників за такими напрямами фінансового аналізу: 1. Аналіз ліквідності. Показники цієї групи дають можливість окреслити і проаналізувати здатність підприємства відповідати за своїми поточним зобов’язанням. У основу алгоритму розрахунку покладено ідею зіставлення поточних активів з короткостроковій кредиторської заборгованістю. Через війну зростання встановлюється, в достатньої мірою забезпечене підприємство обіговими коштами, необхідні розрахунків із кредиторами по поточним операціям. Оскільки різні види оборотних засобів мають різної ступенем ліквідності, розраховують кілька коефіцієнтів ліквідності. 2. Аналіз поточної діяльності. З позиції кругообігу коштів діяльність будь-якого підприємства є процес безупинної трансформації одних видів активів в другие:

…ДВ (СС (НП (ДП (СВ (ДВ (…, де ДВ — грошові средства,.

СС — сировину на складе,.

НП — незавершене производство,.

ДП — готова продукция,.

СВ — кошти на розрахунках. Ефективність фінансово-господарську діяльність можна оцінити протяжністю операційного циклу, яка від оборотності засобів у різні види активів. За інших рівних умов прискорення оборотності свідчить про підвищення ефективності. 3. Аналіз фінансової стійкості. З допомогою цих показників оцінюються склад джерел фінансування та динаміка співвідношень між ними. Аналіз грунтується, що джерела коштів різняться рівнем собівартості, ступенем доступності, рівнем надійності, ступенем ризику і ін. 4. Аналіз рентабельності. Показники цієї групи призначені з оцінки загальної ефективності роботи вкладення засобів у дане підприємство. На відміну від показників другої групи тут абстрагуються від конкретних видів активів і аналізують рентабельність капіталу цілому. Тому основними показниками є рентабельність авансированного капіталу і рентабельність власного капіталу. 5. Аналіз стану та діяльності над ринком капіталів. Виконується в компаніях, мають котирування своїх акцій на фондовому ринку чи підприємством, у яких тимчасово вільні кошти й бажаючі вкласти в цінних паперів. Предикативные моделі - це модель предсказательного, прогностичного характеру. Їх використовують для прогнозування доходів підприємства його майбутнього фінансового становища. Найпоширенішим є: розрахунок точки критичного обсягу продажу, побудова прогностичних фінансових звітів, моделі динамічного і ситуаційного аналізу. Нормативні моделі - вказують порівняти фактичні результати діяльності підприємства з очікуваними, розрахованими про бюджет. Ці моделі використовують у внутрішньому фінансовому аналізі. Їх сутність зводиться до встановленню нормативів з кожної статті витрат за технологічним процесам, видам виробів, центрам відповідальності держави і до аналізу відхилень фактичних даних від результатів цих нормативів. Деталізація процедурної боку методики аналізу фінансового становища залежить від поставленої мети, і навіть різних чинників інформаційного, тимчасового, методичного, кадрового і технічного забезпечення. Нині існує експрес-аналіз і деталізований аналіз фінансового состояния.

Целью аналізу є наочна просте оцінка фінансового добробуту і динаміки розвитку господарюючого суб'єкту. У процесі аналізу можна припустити розрахунок показників майнового становища, ліквідності, фінансової стійкості, ділову активність, рентабельності, становища на ринку цінних паперів й доповнити з методів, заснованими на досвіді та кваліфікації фахівця. Експрес-аналіз доцільно виконувати у трьох етапу: підготовчий етап, попередній огляд бухгалтерської звітності, економічне читання і аналіз звітності. Мета першим етапом — ухвалити рішення про доцільності аналізу фінансової звітності й переконатися у її готовності до читання. Мета другого етапу — ознайомлення з пояснювальній запискою до балансу. Це необхідно, щоб оцінити умови роботи у звітному періоді, визначити тенденції основних показників діяльності, і навіть якісних змін в майновому й фінансовому становищі господарюючого суб'єкту. Третій етап — основний в экспресс-анализе: її мета — узагальнена оцінка результатів господарської діяльності й фінансового становища об'єкта. Такий аналіз здійснюється з різної ступенем деталізації у сфері користувачів. Фінансове становище підприємства можна розцінювати з погляду короткостроковій і довгостроковій перспектив. У першому випадку критерії оцінки фінансового становища — ліквідність і платоспроможність підприємства, тобто. здатність своєчасно у обсязі зробити розрахунки з короткотерміновим зобов’язанням. Ліквідність і платоспроможність тотожні одна одній. Так, коефіцієнти ліквідності можуть характеризувати фінансове становище як задовільний, проте за суті ця оцінка то, можливо помилковою, тоді як поточних активах значний питома вага припадає на неліквіди і прострочену дебіторської заборгованості. Оцінка ліквідності і платоспроможності можуть виконати з певною ступенем точності. Для експрес-оцінки, що глибші розмір грошових коштів у розрахунковий рахунок, то з більшою ймовірністю можна стверджувати, що це підприємство має достатніми коштів поточних розрахунків й платежів. З позиції довгострокової перспективи фінансове становище підприємства характеризується структурою джерел коштів, ступенем залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів. Результативність ні економічна доцільність функціонування підприємств вимірюються абсолютними і відносними показниками. У межах експрес-аналізу доцільно використовувати такі таблиці:. господарські кошти підприємств та його структура (величина власні кошти, кошти, нематеріальні активи, його оборотні кошти, власні його оборотні кошти),. кошти підприємств та його структура (непідвладна інфляції вартісна оцінка основних засобів, коефіцієнти зносу й відновлення),. структура і динаміка оборотних засобів підприємства,. основні результати фінансово-господарську діяльність предприятия.

(товарообіг, прибуток, рентабельність, рівень валового доходу, рівень витрати звернення, фондовіддача, вироблення, показники оборотності),. ефективність використання фінансових ресурсів (рентабельність фінансованого і власного капиталов).

Зазвичай експрес-аналіз завершується висновком доцільність чи потребі більш поглибленого і докладного аналізу фінансових результатів і фінансового стану. Мета деталізованого аналізу стану підприємства — докладніша характеристика майнового і фінансового стану господарюючого суб'єкта, результатів своєї діяльності в минулому звітному періоді, і навіть можливостей розвитку суб'єкта з перспективи. Він конкретизує, доповнює і розширює окремі процедури експрес-аналізу. Загалом вигляді програма поглибленого аналізу виглядає так. 1. Попередній огляд економічного і фінансового стану суб'єкта господарювання. 1.1. Характеристика загальної спрямованості фінансово-господарської діяльності. 1.2. Виявлення «хворих» статей звітності. 2. Оцінка і аналіз економічного потенціалу суб'єкта господарювання. 2.1. оцінка майнового становища. 2.1.1. Побудова аналітичного балансу — нетто. 2.1.2. Вертикальне аналіз балансу. 2.1.3. Горизонтальний аналіз балансу. 2.1.4. Аналіз якісних зрушень на майновому становищі. 2.2. Оцінка фінансового стану. 2.2.1. Оцінка ліквідності. 2.2.2. Оцінка фінансової стійкості. 3. Оцінка і аналіз результативності фінансово-господарську діяльність. 3.1. Оцінка основний діяльності. 3.2. Аналіз рентабельності. 3.3. Оцінка становища над ринком цінних паперів. Охарактеризуємо коротко основні показники, використовувані в аналізі фінансовогосподарську діяльність підприємства. 2.2.1. Показники оцінки майнового становища. 1. Сума господарських коштів, що у розпорядженні підприємства. Це дає узагальнену оцінку активів, котрі значаться на балансі предприятия.