Финансовый аналіз підприємства

Финансовый аналіз предприятия

Курсовая работа Выполнил: студент гр.9212 Круткин Д.П.

Московский Державний Індустріальний Университет Факультет Економіки, Менеджменту і Інформаційних Технологий Дисциплина «Фінансовий менеджмент «.

Москва 2002.

Введение

В умовах ринкової економіки техніко-економічний аналіз стану і аналіз фінансового стану підприємства є найважливішої вихідної передумовою на підготовку і обгрунтування управлінські рішення. Основне завдання аналізу стану підприємства є системне, комплексне вивчення його виробничо-господарської і втратити фінансове діяльності, зі метою об'єктивної оцінки досягнутих результатів і запровадження реальних шляхів подальшого підвищення ефективності і забезпечення якості работы.

Управленческие рішення стосуються як вдосконалення процесів виробництва, у цілому та його окремих елементів, так і поліпшення умов праці та життя працівників. У системи управління виробництвом аналіз господарську діяльність представляє зв’язуючою ланкою між збиранням інформації та прийняттям управлінські рішення. Значення одеського форуму у тому, що є головним засобом виявлення резервів підвищення ефективності виробництва та якості продукції, вдосконалення механізму хозяйствования.

Технико-экономический аналіз тісно пов’язаний з плануванням і є складовою частиною та її основою. Планування починається і закінчується аналізом діяльності підприємства, що й обумовлює обгрунтовану оцінку його роботи. Наукова обгрунтованість планів вимагає розширення й поглиблення прийомів аналізу використанням економіко-математичних методів, методів системного, функціонально-вартісного аналізу, комплексного підходи до вивченню всіх чинників производства.

Разработка внутрішньофірмових планів і бізнес-планів тісно пов’язана з розробкою прийомів попереднього аналізу, прогнозуванням виробничо-господарської і втратити фінансове діяльності підприємства. У разі ринкової економіки підприємства (зокрема й державні) самі повинні економічно обгрунтовувати технічні рішення і плани як і короткому, і тривалому періодах, що різко підвищує роль і значення аналізу, якого неможливо об'єктивно оцінити внутрішні і зовнішні чинники, що впливають виробничо-господарську і фінансовий діяльність предприятия.

Целью техніко-економічного аналізу вивчення технічного, організаційного й економічного рівня роботи підприємства його підрозділів, оцінка результатів його виробничо-господарської і втрати фінансової діяльності, і навіть діагностика його банкротства.

Данная мета передбачає вирішення низки приватних завдань, як-от оцінка якості, розтин невикористаних можливостей та резервів виробництва, виявлення причин відхилень від нормативів, встановлення впливу окремих видів діяльності на загальні результати господарювання, прогнозування очікуваних результатів роботи і підготовка даних до ухвалення управлінського рішення тощо. п.

Основной метою фінансового аналізу є оцінка фінансового становища підприємства. Оскільки фінансове становище підприємства характеризується сукупністю показників, що відбивають процес формування та використання фінансових коштів, то ринкової економіки воно відбиває кінцеві результати діяльності підприємства. Отже, фінансовий аналіз є неодмінною елементом як фінансового менеджменту на підприємстві, і економічних відносин його з партнерами, з фінансово-кредитної системою, з податковими органами і передбачає врахування таких показників, як фінансова стійкість, ділова активність, прибутковість і рентабельность.

Производственно-хозяйственная і фінансова діяльність підприємства його підрозділів характеризується певної системою взаємозалежних показників. Тому зміна окремих показників змінює і кінцеві техніко-економічні і фінансові показники діяльності підприємства. Отже, дослідження певних сторін діяльності підприємства виходить з аналізі системи показників у тому динаміці. У цьому аналіз є інструментом як планування та управління, а й діагностику і контролю діяльності предприятия.

Содержание, цілі й завдання фінансового анализа

Анализ фінансово-господарської діяльності підприємства мусив поєднувати методи індукції і дедукції. Це означає, що, досліджуючи одиничне, аналіз має враховувати і несе спільний. Вивчаючи діяльність виробничої бригади і окремих виконавців, слід одночасно брати до уваги показники цехи і місце у ньому даної бригади, у такому співвідношенні розглядаються цех і підприємство, підприємство й нам акціонерне об'єднання тощо. п.

В ході економічного аналізу все бізнес-процеси вивчаються у тому взаємозв'язку, взаємозалежності і взаимообусловленности.

Причинный, чи факторний, аналіз виходить речей, кожна причина, кожен чинник отримують належну оцінку. З цього метою причины-факторы попередньо вивчаються, навіщо класифікуються по групам: суттєві і не дуже, основні побічні, що визначають і практично неопределяющие. Далі досліджується впливом геть господарські процеси передусім істотних, основних, визначальних чинників. Вивчення несуттєвих, практично неопределяющих чинників ведеться, якщо потрібно, у другу чергу. Встановити вплив всіх згаданих чинників дуже складно і не необходимо.

Задача аналізу — розкрити і зрозуміти головні причини і психологічні чинники, які визначальним чином вплинути на финансово-хозяйственное стан підприємства у даний момент.

В умовах ринку будь-яке може виявитися банкрутом чи жертвою «чужого» банкрутства. Проте вміла економічна стратегія, раціональна політика сфера фінансів, інвестицій, цін, і маркетингу дозволяють підприємству уникнути цього й зберігати протягом багато років ділову активність, прибутковість і високі репутації надійної партнера і виробника якісної продукции.

Диагностика банкрутства — це вид фінансового аналізу, який націлений насамперед на виявлення як і раніше різних збоїв і недоліків в деятельности.

Содержание фінансового анализа

Для оцінки стійкості ФСП використовується система показників, характеризуючих изменения:

• структури капіталу підприємства з його розміщення і джерелам образования,.

• ефективності і інтенсивності використання капитала,.

• платоспроможності і кредитоспроможності предприятия,.

• запасу фінансової стійкості предприятия.

Анализ ФСП грунтується головним чином відносних показниках, оскільки абсолютні показники балансу за умов інфляції важко навести до сопоставимому виду. Відносні показники фінансового становища аналізованого підприємства можна сравнить:

• з усталеними «нормами» з метою оцінки ступеня ризику і прогнозування можливості банкротства,.

• з даними інших підприємств, що дає змоги виявити сильні й слабкі боку підприємства його возможности,.

• з даними у попередні роки вивчення тенденції поліпшення чи погіршення ФСП.

Анализ і діагностика фінансово-господарську діяльність підприємства є комплексом робіт, связанный:

а) з дослідженням економічних процесів у тому взаємозв'язку, створених під впливом об'єктивних економічних законів і внутрішніх чинників суб'єктивного порядка, б) з науковим обґрунтуванням планів, прийнятих управлінських рішень та об'єктивної оцінкою результатів їх выполнения, в) з виявленням позитивних і негативних факторів, які впливають результати діяльності предприятия, г) з розкриттям тенденцій і пропорцій розвитку підприємства, з визначенням невикористаних внутрішньогосподарських резервів і ресурсов, д) з узагальненням передового досвіду і виробленням пропозицій з його використання у практиці даного предприятия.

Финансовый аналіз дозволяє ефективно управляти фінансових ресурсів, виявляти тенденції у використанні, виробляти прогнози розвитку підприємства на найближчу і віддалену перспективу.

Не варто очікувати від фінансового аналізу точного встановлення конкретної причини наближення лиха. Але тільки з його допомогою ми можна поставити правильний діагноз економічної «хвороби» підприємства, знайти найуразливіші місця у економіці підприємства міста і запропонувати ефективні рішення виходу зі складного положения.

Используя методи економічного і фінансового аналізу, можна лише виявити основні чинники, що впливають финансово-хозяйственное стан підприємства, а й виміряти ступінь (силу) їх впливу. І тому застосовуються відповідні кошти та прийоми економічних пріоритетів і математичних расчетов.

Цели і завдання фінансового анализа

Под фінансовим станом розуміється здатність підприємства фінансувати своєї діяльності. Воно характеризується забезпеченістю фінансових ресурсів, необхідними Для нормального функціонування підприємства, доцільними їх розміщенням і ефективнішим використанням, фінансовими ми взаємовідносинами коїться з іншими юридичними і фізичними особами, платоспроможністю і легальною фінансовою устойчивостью Финансовое стан підприємства може постійним, хистким і кризовим. Здатність підприємства своєчасно виробляти платежі, фінансувати своєї діяльності на розширеній основі свідчить про його хорошому (усталеному) фінансовий стан.

Чтобы повинна розвиватися у умовах ринкового економіки та недопущення банкрутства підприємства, треба знати, як управляти фінансами, якою повинна бути структура капіталу за складу і джерелам освіти, яку частку обійматимуть кошти, а яку — позикові. Треба сказати і поняття ринкової економіки, як фінансова стійкість, платоспроможність, ділова активність, рентабельність і др.

Главной метою будь-якого виду фінансового аналізу є оцінка та ідентифікація внутрішні проблеми компанії для підготовки, обгрунтування й прийняття різних управлінські рішення, у цьому числі у області розвитку, виходу з кризи, початку процедурам банкрутства, купівлі-продажу бізнесу чи пакети акцій, залучення інвестицій (позикових коштів).

При цьому слід вирішувати такі задачи:

1. За підсумками вивчення взаємозв'язку між різними показниками виробничої, комерційних і фінансової складової діяльності оцінку виконання плану з надходженню фінансових ресурсів немає і їх використанню з позиції поліпшення фінансового становища предприятия.

2. Прогнозувати можливі фінансові результати, економічну рентабельність з реальних умов господарської діяльності, наявності власних і позикових ресурсів немає і розроблених моделей фінансового становища при різноманітні варіанти використання ресурсов.

3. Розробляти конкретні заходи, створені задля ефективніше використання фінансових ресурсів немає і зміцнення фінансового становища предприятия.

Управленческие рішення розробляються та приймаються різними суб'єктами, зокрема:

владельцами для обгрунтування стратегічних рішень (які довгострокові заходи слід зарахувати в бізнес-план компанії задля забезпечення сталого розвитку),.

менеджерами для обгрунтування оперативних рішень (які оперативні заходи слід зарахувати до плану фінансового оздоровлення компанії),.

арбитражными управляючими до виконання судових рішень (які невідкладні заходи слід включити до плані зовнішнього управління компанією),.

кредиторами для обгрунтування рішень про надання кредиту (які умови надання кредиту виключать можливість його неповернення),.

инвесторами на підготовку інвестиційних рішень (які умови інвестування забезпечать рентабельність інвестиційного проекту),.

представителями державні органи самонаведення оцінки дотримання державних інтересів (які умови державної необхідні відновлення платоспроможності господарюючого суб'єкту, який би в цілому або частково у державній власності).

Конкретные завдання фінансового аналізу визначаються виробленими управлінськими рішеннями.

Поставленные завдання зумовлюють вибір певних видів тварин і форм фінансового аналізу.

Виды і форми фінансового анализа

Анализом фінансового становища займаються як керівників Західної й відповідні служби підприємства, але його засновники, інвестори — для вивчення ефективність використання ресурсів, банки — з оцінки умов кредитування та засобами визначення ступеня ризику, постачальники — для своєчасного отримання платежів, податкові інспекції — до виконання плану надходження коштів бюджету тощо. Відповідно до цим аналіз ділиться на внутрішній і внешний.

Внутренний аналіз проводиться службами підприємства, його результати йдуть на планування, контролю та прогнозування ФСП. Його мета — забезпечити планомірне надходження грошових засобів і розмістити власні і позикові кошти в такий спосіб, щоб забезпечити максимальну прибуток і виключити їх банкротство.

Внешний аналіз здійснюється інвесторами, постачальниками потребує матеріальних та фінансових ресурсів, контролюючих органів на основі опублікованій звітності. Його мета — встановити можливість вигідного вкладення коштів, щоб забезпечити максимум прибутків і виключити втрати. Зовнішній аналіз має такі особенности:

• множинність суб'єктів аналізу, користувачів інформацією щодо діяльності предприятия,.

• розмаїтість цілей та інтересів суб'єктів анализа,.

• наявність типових методик, стандартів обліку, і отчетности,.

• орієнтація аналізу лише з зовнішню отчетность,.

• обмеженість завдань аналізу при використанні лише зовнішньою отчетности,.

• максимальна відкритість результатів аналізу для користувачів інформації про діяльність предприятия.

Финансовый аналіз російської по що використовуються видам і формам принципово не відрізняється від аналогічних процедур у межах традиційного (західного) підходу. Залежно від конкретних завдань фінансовий аналіз може здійснюватися у наступних видах:

экспресс-анализ (призначений для отримання 1−2 денний загальних ставлення до фінансове становище компанії на базі форм зовнішньої бухгалтерської звітності),.

комплексный фінансовий аналіз (призначений щоб одержати за 3−4 тижня комплексної оцінки фінансового становищі компанії з урахуванням форм зовнішньої бухгалтерської звітності, і навіть розшифровок статей звітності, даних аналітичного обліку, результатів незалежного аудиту й ін.),.

финансовый аналіз як частину загального дослідження бізнес-процесів компанії (призначений щоб одержати комплексної оцінки всіх аспектів діяльності компанії - виробництва, фінансів, постачання, збуту і маркетингу, менеджменту, персоналові та ін.),.

ориентированный фінансовий аналіз (призначений на вирішення пріоритетною фінансової проблеми компанії, наприклад оптимізації дебіторську заборгованість з урахуванням як основних форм зовнішньої бухгалтерської звітності, і розшифровок лише про тих статей звітності, пов’язані із зазначеною проблемою),.

регулярный фінансовий аналіз (призначений щоб поставити управління фінансами компанії з урахуванням уявлення у визначені терміни, щокварталу чи щомісяця, спеціальним чином опрацьованих результатів комплексного фінансового аналізу).

В залежність від заданих напрямів фінансовий аналіз можна проводити у таких формах:

ретроспективный аналіз (призначений для аналізу сформованих тенденцій й питання фінансового становища компанії,.

план-фактный аналіз (потрібно оцінки і виявлення причин відхилень звітні показники від планових),.

перспективный аналіз (необхідний експертизи фінансових планів, їх обгрунтованості і достовірності з позицій поточного гніву й наявного потенціалу).

Система показників й методику фінансового анализа

Экономический аналіз господарської діяльність у умовах ринкової економіки дедалі більше набуває характеру системного аналізу. Під час проведення системного аналізу виділяють, зазвичай, шість етапів.

На першому етапі об'єкт дослідження подається як система, на яку визначають цілі й умови функціонування. Господарську діяльність підприємства так можна трактувати в розумінні системи, що складається із трьох взаємозалежних елементів: ресурсів, виробничого процесу готової продукції.

Целью роботи підприємства є рентабельність, т. е. наскільки можна високий результат в грошах за аналізований період. Завдання системного аналізу — розглянути все приватні чинники, щоб забезпечити вищого рівня рентабельності. Економічний принцип діяльності підприємства — забезпечення або максимального випуску продукції при даних витратах ресурсів, або альтернативно заданого випуску продукції за мінімальної витратах ресурсів. Умови функціонування підприємства визначаються системою довгострокових економічних нормативів оподаткування нафтопереробки і зовнішньоекономічними зв’язками підприємства, т. е. ринком фінансування, ринком купівлі і ринком продажи.

На другому етапі аналізу виробляється відбір показників, характеризуючих фінансово-господарську діяльність предприятия.

На етапі проведення системного економічного аналізу складається загальна схема системи, встановлюються її головні компоненти, функції, взаємозв'язку, розробляється схема підсистем, показує супідрядність їх элементов.

.

Рис. 1 «Показники, учитываемые при аналізі фінансового становища фірми «.

На четвертому етапі системного аналізу господарську діяльність визначаються все основні взаємозв'язок харчування та чинники, дають кількісні характеристики.

На етапі будується модель системи на основі інформації, отриманої на попередніх етапах. У неї вводять конкретні даних про роботі підприємства, й отримують параметри в числовому выражении.

Завершающий шостий етап аналізу — роботу з моделлю. Він охоплює об'єктивна оцінка результатів господарську діяльність, комплексне виявлення резервів підвищення ефективності производства.

Главное в комплексному аналізі — системність, ув’язка окремих розділів — блоків аналізу між собою, аналіз взаємозв'язок харчування та взаємної зумовленості цих розділів та виведення результатів аналізу кожного блоку на узагальнюючі показники эффективности.

Методика комплексного економічного аналізу з метою управління має утримувати такі складові элементы:

• визначення цілей і завдань економічного анализа,.

• сукупність показників з оцінки можливості досягнення мети і задач,.

• схему і послідовність проведення анализа,.

• періодичність і продовжити терміни проведення управлінського анализа,.

• засоби одержання інформації та її обработки,.

• кошти та методи аналізу економічної і фінансової информации,.

• перелік організаційних етапів проведення аналізу та розподіл обов’язків між службами підприємства при проведенні комплексного анализа,.

• систему організаційної та обчислювальної техніки, яка потрібна на анализа,.

• порядок оформлення результатів аналізу та їх оценку,.

• оцінку трудомісткості аналітичних работ.

Взаимосвязь основних груп показників господарську діяльність визначає розділи і послідовність проведення комплексного анализа:

1. Комплексний огляд узагальнюючих показників виробничо-господарської діяльності.

2. Аналіз організаційно-технічного рівня виробництва та якості продукции.

3. Аналіз натуральних і вартісних показників обсягу производства.

4. Аналіз використання основних фондів і роботи оборудования.

5. Аналіз використання матеріальних ресурсов.

6. Аналіз використання праці та заробітної платы.

7. Аналіз собівартості продукции.

8. Аналіз прибутків і рентабельности.

9. Аналіз фінансового становища і діагностика банкротства.

10. Узагальнювальна оцінка праці та аналіз ефективності производства.

Анализ рентабельності предприятия

Результативность ні економічна діяльність функціонування підприємства оцінюються як абсолютними, але і відносними показниками. До них, зокрема, належить система показників рентабельности.

В широкому значенні слова поняття рентабельності означає прибутковість, дохідність. Підприємство вважається рентабельним, якщо прибутки від реалізації продукції (робіт, послуг) покривають витрати виробництва (звернення) та, крім того, утворюють суму прибутку, достатню для нормально функціонувати предприятия.

Экономическая сутність рентабельності то, можливо розкрито лише крізь характеристику системи показників. Їх загальний обсяг сенс — визначення суми прибутку з однієї рубля вкладеного капитала.

Коэффициенты рентабельності характеризують прибутковість діяльності компанії, розраховуються як ставлення отриманої балансовою чи чистого прибутку до витраченим засобам чи обсягу реалізованої продукції. Розрізняють рентабельність всього капіталу, власні кошти, виробничих фондів, фінансових вливань, продажів, перманентних коштів.

Коэффициент дохідності (чи рентабельності всього капіталу) показує, скільки балансовою чи чистий прибуток отримано із першого крб. вартості имущества:

.

Коэффициенты ефективність використання власні кошти показують частку балансовою чи чистий прибуток у своїх засобах предприятия:

.

Рентабельность власного капіталу відбиває, скільки прибутку отримано з кожного рубля, вкладеного власниками компанії. Це характеризує ефективність використання інвестованого акціонерного капіталу і є важливим критерієм оцінки рівня котирування акцій на фондову біржу. Коефіцієнт дозволяє оцінити потенційний прибуток від вкладення засобів у цінних паперів різних компаний.

Коэффициент рентабельності всіх активів порівнюється зі коефіцієнтом рентабельності власні кошти. Різниця цих показників характеризує залучення зовнішніх джерел финансирования.

Рентабельность виробничих фондів обчислюється ставленням суми прибутку до вартості основних засобів і матеріальних оборотних средств:

.

.

Рентабельность обсягу продажу — це модифікований показник рентабельності продукції. При розрахунку рентабельності продажу як база порівняння береться обсяг реалізованої продукции:

.

.

Нормативные значення коефіцієнтів рентабельності диференційовані за галузями, видам виробництва, технології виготовлення продукції. За відсутності норм слід простежити динаміку показників за ряд періодів, оскільки зростання рентабельності свідчить про збільшенні прибыльности.

Первым етапом аналізу є оцінка рентабельності обсягу продажу і розрахунок чинників, які впливають неї (зміну ціни продукції та її собівартості). Чим краще використовуються основні виробничі фонди, тим нижче фондоемкость, вище фондовіддача як наслідок цього — зростання рентабельності виробництва. При поліпшенні використання матеріальних оборотних засобів знижується їхній розмір, яка припадає на 1 крб. реалізованої продукції. Отже, чинники прискорення оборотності матеріальних оборотних засобів є одночасно чинниками зростання рентабельності производства.

Следующим етапом аналізу є оцінка впливу рентабельності окремих виробів загальну рентабельність реалізованої продукції (рентабельність продажів). Такий аналіз дозволяє визначити вплив виробництва та збуту окремих виробів загальну рентабельність за умов сформованій структури реалізованої продукції, і навіть оцінити раціональність самої структури реализации.

Анализ проводять у наступній последовательности:

1. Визначають питому вагу кожного виду продукції загальному обсязі реализации.

2. Розраховують індивідуальні показники рентабельності окремих видів продукции.

3. Визначають вплив рентабельності окремих видів виробів їхньому середній рівень для всієї реалізованої продукції шляхом множення індивідуальної рентабельності на частка, вироби у загальному обсягу реализации.

4. Визначають вплив, що з зміною індивідуальної рентабельності випущених виробів, шляхом множення різниці між рентабельністю звітний період і базисного частку вироби в звітному периоде.

5. Визначають вплив структурного чинника шляхом множення рентабельності базисного періоду на різницю частки вироби звітного і базисного периодов.

Анализ ділової активности

Деловая активність означає всього спектра зусиль, вкладених у просування фірми на ринках продукції, праці, капіталу: У аналізу фінансово-господарську діяльність цей термін розуміється у вужчому сенсі — як поточна виробнича і комерційну діяльність підприємства. Ділова активність комерційної організації проявляється у динамічності його розвитку, досягненні нею поставленої мети, що відбивають натуральні і вартісні показники, ефективне використання економічного потенціалу, розширенні ринків збуту своєї продукции.,.

Оценка ділову активність на якісному рівні може бути отримана внаслідок порівняння діяльності даної комерційної організації родинних по сфері додатків капіталу компаній. Такими якісними критеріями є: широта ринків збуту, наявність продукції, яка поставляється експорту, репутація комерційної організації, що виражається, зокрема, в популярності клієнтів, користувалися послугами комерційної організації, у сталості зв’язку з клиентами.

Количественная оцінка та аналіз ділової активності можна дійти з двох направлениям:

• ступінь виконання плану (встановленого вищестоящої організацією чи самостійно) по основним показниками, забезпечення заданих темпів їх роста,.

• рівень ефективність використання ресурсів комерційної організації,.

Текущая діяльність будь-якою комерційною організації то, можливо охарактеризована з різних сторін. У нашій країні основними оцінними показниками традиційно вважаються реалізацію і прибуток. Крім них же в аналізі застосовують показники, відбивають специфіку виробничої діяльності комерційної організації. Щодо кожного з цих показників у принципі може визначатися планове значення чи внутрипроизводственный норматив (орієнтир), з яким і виробляється порівняння після закінчення звітний період. Що ж до динаміки основних показників, то найбільш інформативні аналітичні висновки формулюються внаслідок зіставлення темпів зміни. Зокрема, у сенсі є оптимальним таке співвідношення темпових показателей:

.

где Тс, Тr, Тр — відповідно темп зміни сукупного капіталу, авансированного у діяльність комерційної організації, обсягу реалізації і прибыли.

Неравенства, аналізовані зліва направо, мають очевидну економічну інтерпретацію. Так, перше нерівність означає, що економічне потенціал комерційної організації зростає, тобто. масштаби своєї діяльності збільшуються. Як уже відзначалося вище, нарощування активів компанії, інакше кажучи, збільшення його розмірів, нерідко є одним з основних цільових установок, формулируемых власниками компанії та її управлінським персоналом в явною чи неявній формі. Друге нерівність зазначає, що, порівняно зі збільшенням економічного потенціалу обсяг реалізації зростає вищими темпами, тобто. ресурси комерційної організацій використовуються ефективніше, підвищується віддача з кожного рубля, вкладеного до компанії. З третього нерівності видно, що прибуток проросте випереджаючими темпами, що як правило, имевшемся у звітній періоді відносному зниженні витрат виробництва та звернення як результаті дій, вкладених у оптимізацію технологічного процесу відносин із контрагентами.

При аналізі необхідно ухвалити у увагу вплив інфляції, яка може істотно спотворювати динаміку основних показників. Усунення цього негативного чинника й одержання більш обгрунтованих висновків щодо динаміці показників здійснюються за відомим методикам, заснованим на застосуванні індексів цен.

В просторовому аспекті порівняння абсолютних показників обсягу реалізації: і чистого прибутку втрачає сенс. Що темпи зростання, тим паче динамічно розвивається комерційна організація, тим перспективніше вкладення додаткових капіталів у його діяльність чи співпрацю з нею по виробничим і нашим фінансовим вопросам.

Для характеристики ділову активність акціонерних компаній у обліково-аналітичною практиці економічно розвинених країн крім темпових показників використовують коефіцієнт стійкості економічного зростання, розраховуваний по формуле.

.

где Рп — чистий прибуток (прибуток, доступна до розподілу серед акционеров),.

D — дивіденди, сплачувані акціонерам,.

Е—собственный капитал.

Собственный капітал акціонерної компанії може збільшуватися або з допомогою додаткового випуску акцій, або з допомогою реінвестування одержаного прибутку. Отже, коефіцієнт kg показує, якими темпами, загалом збільшується власний капітал з допомогою фінансово-господарську діяльність, а чи не рахунок залучення додаткового акціонерного капитала.

Ещё один певний напрямок оцінки ділової активності — аналіз політики та порівняння ефективність використання ресурсів комерційної організації. Відомо багато показників, застосовуваних ході такого аналізу. Зазвичай логіка відокремлення подібних показників така. Будь-яке підприємство має три виду основних ресурсів: матеріальні, трудові і фінансові. У разі під матеріальних ресурсів для найчастіше розуміють матеріально-технічної бази підприємства, причому для фінансового менеджера інтерес представляє не до їхнього складу і структура, аналізовані з позиції технологічного процесу (це сфера інтересів лінійних керівників держави і менеджерів із виробництва), але величина фінансових вливань у ці активи. Тому основним оцінним показником є показник фондовіддачі, розраховуваний по формуле.

.

Анализ фінансової устойчивости

Одной з характеристик стабільного становища підприємства служить його фінансова стійкість. Вона залежить як від стабільності економічної середовища, у межах якій здійснюється діяльність підприємства, і від результатів його функціонування, його активного і ефективного реагування зміни внутрішніх та зовнішніх факторов.

Финансовая стійкість — характеристика, яка свідчить про усталеному перевищенні доходів підприємства її видатками, вільному маневруванні грошима підприємства міста і ефективному використанні їх, бесперебойном процесі виробництва та реалізації продукції. Фінансова стійкість формується у процесі всієї виробничо-господарської роботи і головне компонентом загальної стійкості фирмы.

Анализ стійкості фінансового становища на або ту дату дозволяє з’ясувати, наскільки правильно підприємство управляв ресурсами протягом періоду, попереднього цієї дате.

Внешним проявом фінансової стійкості є платоспроможність, т. е. можливість готівкою ресурсами своєчасно погасити свої платіжні зобов’язання. Аналіз платоспроможності необхідний підприємства лише з метою оцінки й прогнозування фінансової діяльності, але й зовнішніх інвесторів (банків). Особливо важливим є знати про фінансових можливостей партнера, якщо виникає запитання про надання їй комерційного кредит або концесію відстрочки платежу. Оцінка платоспроможності складає основі характеристики ліквідності поточних активів, т. е. часу, який буде необхідний перетворення на грошову готівку. Поняття платоспроможності і ліквідності дуже близькі, але друге глибший. Від ступеня ліквідності балансу залежить платоспроможність. У той самий час ліквідність характеризує не лише поточний стан розрахунків, а й перспективу.

Оценка платоспроможності дається на конкретну дату. Проте треба враховувати її суб'єктивного характеру і те, що вони можуть бути виконано з різноманітною ступенем точности.

Платежеспособность підтверджується данными:

• про наявність коштів на розрахункових рахунках, валютних рахунках, короткострокових фінансових вливань. Ці активи повинні мати оптимальну величину. Що гучніше розмір коштів на рахунках, то з більшою ймовірністю можна стверджувати, що це підприємство має достатніми коштів поточних розрахунків й платежів. Проте наявність незначних залишків коштів у грошових рахунках який завжди означає, що підприємство неплатежеспособно: кошти можуть діяти за касу, на розрахункові, валютні рахунки наступних днів, короткострокові фінансові вкладення легко перетворити на грошову готівку. Постійне кризовий відсутність готівки призводить до того, що це підприємство перетворюється на «технічно неплатоспроможне», але це вже можна як першу щабель шляху до банкротству,.

• про відсутність простроченої заборгованості і затриманні платежей,.

• невчасне погашенні кредитів, а також тривалому безупинному користуванні кредитами.

Высшей формою стійкості підприємства є його спроможність розвиватися. І тому підприємство має мати гнучкою структурою фінансових ресурсів немає і можливістю за необхідності залучати позикові кошти, т. е. бути кредитоспроможним.

Абсолютными показниками фінансової стійкості є показники, що характеризують стан запасів і забезпеченість їх джерелами формирования.

С його допомогою ми виділяють чотири типи фінансової ситуации.

Абсолютная стійкість фінансового стану фірми показує, що це запаси повністю покриваються власними обіговими коштами. Така ситуація трапляється вкрай рідко, і її навряд чи може розглядатися як ідеальна, оскільки означає, що адміністрація не вміє, не хоче або неспроможне використовувати зовнішні джерела коштів на основний деятельности.

Нормальная стійкість фінансового стану (гарантує платоспроможність підприємства, таке співвідношення відповідає становищу, коли успішно функціонуюче підприємство використовує покриття запасів різні «нормальні» джерела коштів — власні і залучені).

Неустойчивое фінансове становище (характеризуемое порушенням платоспроможності підприємства, коли відновлення рівноваги можливо з допомогою поповнення джерел власних засобів і прискорення оборотності запасів, дане співвідношення відповідає становищу, коли підприємством покриття частини своїх запасів змушене залучати додаткові джерела покриття, які є «нормальними», т. е. обгрунтованими).

Кризисное фінансове становище (при якому підприємство є неплатоспроможним і залишається за межею банкрутства), бо основний елемент обігового капіталу — запаси не забезпечені джерелами їх покриття. Критичний фінансове становище характеризується ситуацією, як у доповнення до попередньому нерівності підприємство має кредити і позики, непогашені вчасно, і навіть прострочену кредиторську і дебіторської заборгованості. Ця ситуація означає, що це підприємство неспроможна вчасно розплатитися відносини із своїми кредиторами. У разі ринкової економіки при хронічному повторенні ситуації підприємство має бути оголошено банкрутом, при условии:

Анализ платоспроможності і ликвидности

Результаты аналізу ліквідності фірми цікаві передусім на комерційних кредиторів. Оскільки комерційні кредити короткострокові, те ж саме аналіз ліквідності найкраще дозволяє оцінити здатність фірми оплатити ці обязательства.

Обобщающим показником ліквідності є достатність (надлишок чи недолік) джерел коштів формування запасів. Сенс аналізу з допомогою абсолютних показників — перевірити, які джерела засобів і що не обсязі йдуть на покриття запасов.

Потребность в аналізі ліквідності балансу виникає у умовах ринку в з одночасним посиленням фінансових обмежень і необхідністю оцінки кредитоспроможності підприємства. Ліквідність балансу окреслюється ступінь покриття зобов’язань підприємства його активами, термін перетворення що у грошову форму відповідає терміну погашення зобов’язань. Ліквідність активів — величина, зворотна ліквідності балансу по часу перетворення активів в кошти. Чим менший потрібно часу, щоб цей вид активів знайшов грошову форму, тим вищий його ліквідність. Аналіз ліквідності балансу залежить від порівнянні коштів за активу, згрупованих за рівнем їхньої ліквідності і розміщених у порядку спаду ліквідності, з зобов’язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх і розташованими гаразд зростання термінів.

В залежність від ступеня ліквідності, т. е. швидкості перетворення на кошти, активи підприємства поділяються на такі группы:

1. Найбільш ліквідні активи — грошові кошти підприємства міста і короткострокові фінансові вкладення (цінних паперів), суми як не глянь коштів, які можна використовуватимуться виконання поточних розрахунків немедленно.

2. Быстрореализуемые активи — дебіторська заборгованість та інші активи.

Фирма вважається ліквідної, коли його поточні активи перевищують її короткострокові зобов’язання, фірма то, можливо ліквідної в більшої або меншою мірою. Фірма, оборотний капітал якої з коштів та короткотерміновою дебіторську заборгованість, зазвичай вважається більш ліквідної, ніж фірма, оборотний капітал якої з запасів. Для перевірки реальної ступеня ліквідності фірми необхідно проаналізувати ліквідності баланса.

Показатели ліквідності застосовуються для оцінки здібності фірми виконувати свої короткострокові зобов’язання. Вони дають уявлення як про платоспроможності фірми нині, а й у випадках надзвичайних происшествий.

Сопоставление ліквідних засобів і зобов’язань дозволяє обчислити такі показатели.

Коэффициент абсолютної ліквідності. Цей коефіцієнт дорівнює відношенню величини найліквідніших активів від суми найбільш термінових зобов’язань та короткострокових пасивів. Під найліквіднішими активами, як і за угрупованню балансових статей для аналізу ліквідності балансу, маються на увазі кошти підприємства міста і короткострокові цінні папери. Короткострокові зобов’язання підприємства, представлені сумою найбільш термінових зобов’язань та короткострокових пасивів, включають: кредиторську заборгованість та інші пасиви (з урахуванням зауваження до коефіцієнта кредиторської заборгованості та інші пасивів, це зауваження належить і до коефіцієнта короткостроковій заборгованості), позички, непогашені вчасно, короткострокові кредити і позикові средства.

Коэффициент абсолютної ліквідності показує, яку частина короткостроковій заборгованості підприємство може найближчим часом.

Коэффициент абсолютної ліквідності характеризує платоспроможність підприємства на дату складання баланса.

Коэффициент поточної (проміжної) ліквідності дає загальну оцінку ліквідності активів, показуючи, скільки рублів поточних активів підприємства посідає один карбованець поточних зобов’язань.

Коэффициент швидкої (термінової) ліквідності аналогічний за змістом коефіцієнта поточної ліквідності, але обчислюється з більш вужчому колу поточних активів, коли з розрахунку виключена найменш ліквідна їх частина — виробничі запасы.

Для оцінки ступеня ліквідності організацій окремих організаційно-правових форм (акціонерних товариств, суспільств, із обмеженою відповідальністю, унітарних підприємств) встановлено показник вартості чистих активов.

Чем вище коефіцієнт покриття, тим більше коштів довіри викликає підприємство у кредиторів. Розрахунок коефіцієнтів ліквідності доцільно доповнювати аналізом структури активів підприємства з їх ліквідності (можливості швидкої реалізації).

Особенности фінансового аналізу, у россии

Опыт проведення фінансового аналізу російських компаній у різні види вивчення спроб виконання класичних аналітичних процедур дозволяють виділити проблеми «російської специфіки «у цій галузі досліджень.

Во-первых, у часто практично фінансовий аналіз зводиться до розрахунків структурних співвідношень, темпів зміни показників, значень фінансових коефіцієнтів. Глибина дослідження обмежується, у разі, констатацією тенденції «поліпшення «чи «погіршення ». Зробити висновки та тим паче рекомендації виходячи з вихідного інформаційного масиву — нерозв’язна проблема спеціалістів компаній, оснащених спеціальними програмними засобами, але з які мають достатньої кваліфікацією, професіональний досвід, творчим ставленням до рутинною операціям розрахунку.

Во-вторых, найчастіше результати фінансового аналізу грунтуються на недостовірну інформацію, цьому вона то, можливо викривлена як у суб'єктивним, і з об'єктивних причин. З одного боку, правилом «вмілого «російського менеджера вважається заниження чи приховування будь-якими хитрощами отриманих прибутків (прибутку), для оцінки достовірності вихідної інформації та, як наслідок, отримання реальних результатів фінансового аналізу потрібно попереднє проведення незалежного аудиту щоб виявити навмисних і випадкових помилок. З з іншого боку, за російськими правилами бухгалтерського обліку грошові і негрошові форми розрахунків не розведені в звітності (виняток становить лише форма № 4 «Звіт про рух коштів », але є річний).

В результаті превалювання бартерних розрахунків створюється і культивується ілюзія про поступальному розвитку ринкових взаємин у Росії, у яких підприємства реалізують своєї продукції нібито за ринковими цінами (насправді завищених з консенсусу інтересів учасників бартерних угод), отримують ми за неї нібито виручку і виплачують з її нібито фіскальні зобов’язання до державного бюджету.

В-третьих, прагнення деталізації фінансового аналізу зумовило розробку, розрахунок і поверхове використання явно надлишкового кількості фінансових коефіцієнтів, тим більше більшість перебувають в функціональної залежності між собою. Предметом особливої гордості розробників нових програмних засобів із фінансового аналізу є затвердження у тому, що створений інструмент дає можливість розрахувати 100 і більше фінансових коефіцієнтів, хоча зазвичай буває достатньо використовувати трохи більше 2−3 показників в кожному аспекту фінансової діяльності.

В-четвертых, порівняльний фінансовий аналіз російських компаній практично неможливий через брак адекватної нормативної бази й доступних среднеотраслевых показників.

Ниже представлені загальновизнані у світовому практиці стандарти основних фінансових коефіцієнтів.