Товарная біржа у системі оптового ринку

Товарная біржа у системі оптового рынка

Курсовая работа Выполнил: студент Міжнародного Інституту Ринку. групи М21 Писарєв Юрій.

Самара 1996.

Введение

В даної курсової роботі я хотел-бы розглянути однією з головних складових частин ринкової економікитоварну біржу. Вважаю що біржа, має сильний впливом на країни, в то-жі час усе зміни які у політичному чи економічному курсі Польщі віддзеркалюються на станом справ біржі. Крім цього, у роботі розглянута історію створення биржы починаючи з ХIII століття і донині. Так-жі докладно розглянута історія виникнення та розвитку біржі Росії.

В питанні «Біржові товари та основні види товарних бірж», описуються основні групи біржових товарів їх класифікація і виды. Так-же цього, у цьому питанні розглянуті види товарних бірж та його основні риси відмінності.

В третьому питанні «Біржові операції. Котирування ціни біржі», я наводжу простий приклад біржовий операції, крім цього тут описуються різні види біржових операцій, процес котирування ціни, і укладання угоди.

Динамика розвитку товарних бірж у Росії наші дні розкрито у питанні «Товарні біржі у Росії сьогодні». Розвиток товарних бірж, тут описується з прикладу становлення двох найбільш могущевственных бірж России:

Московской Товарної Біржі та Російської Товарно-Сырьевой Біржі. У цьому прикладі розглянутий шлях розвитку біржі Росії. Тут наведені державні закони, які регламентують діяльність товарних бірж, розглянутий товарообіг цих бірж, їхні цілі створення і основні напрямки роботи. Так-жі тут наведено ціни на всі брокерські місця на період 90- 91 років.

1. Виникнення та розвитку біржі

Биржа виникла в ХIII-ХV століттях у Північній Італії, але широке використання у діловому світі отримало ХVI столітті у Антверпені, Ліоні і Тулузі, потім у Лондоні й Гамбурзі. З ХVII століття біржі діяли в багатьох торгових містах європейських держав. Під біржами малися на увазі будинку, де збираються бізнесмени і причетні до торгівлі особи для ведення переговорів і укладання оптових торгових угод на відповідно до встановлених правилами. Первые біржі були лише товарні, значення яких полягала у цьому, що вони замінили купівлю-продаж готівковим товаром особисто від до рук для придбання за зразками через біржових посредников.

В Росії, треба відзначити, що для становлення біржових установ безпосередньо з Петром I, ознакомившимся з діяльністю голландських бірж під час своєї «стажерства «як корабела на верфях Нідерландів. Саме з ініціативи царя у Росії з’явилися перші торгово-маклерские установи. І воля реформатора предварила той період, коли об'єктивній необхідності розширення товарно-грошових відносин заздалегідь створює механизм, который сприятиме цих процесів на Батьківщині Перша товарна біржа була в 1703 року, але об'єктивні умови не сприяли його розвитку. Через двадцять років вольовим указом 1723 року государ наказував «приневолити «купців до відвідування цих комерційних установ. Отже, на відміну Заходу ініціатива створення біржі належала не торговцям, а государству.

Первая російська біржа відкрили Санкт-Петербурзі в 1724 року. Створення ж Московської біржі пов’язані з декретом Катерини II «Про затвердження плану побудови Гостиного двору з біржею за нього », підписаного імператрицею в 1789 року. Проте практична діяльність Московської біржі, розташованої на Ільїнці, почався тільки після війни 1812 року. Серед перших російських бірж була Одеська, заснована 1796 году.

Заметное розвиток біржового руху на Росії відбулося 30−40-х минулого століття, коли зростання фабрично-заводстких і кустарних підприємств стимулював розширення торгово-рыночных відносин. Тоді ж виникли біржі Кремчуге, Рибінську, Нижньому Новгороді та інших торгових центрах России.

Основным ж періодом затвердження біржовий діяльність у Росії було 60−70-ті роки, що безпосередньо було з сплеском економічного підйому у країні у зв’язки й з реформами 1861 року, коли біржі виникли практично у всіх великих містах России.

Вся діяльність біржових установ регламентувалася положеннями Статуту. У ньому суворо визначалася процедура, умови і правил укладання угод, правничий та обов’язки участников.

До 1917 року у Росії було зареєстровано 115 торгових оборотів і універсальних бірж і відповідне число біржових комитетов.

После Жовтневої революції діяльність біржових комітетів, як та тіла бірж, була припинено: де вони вписувалися у теорію і практику «військового комунізму ». Проте НЕП відновив біржі правах. Перші товарні біржі Країні Рад виникли наприкінці 1921 року (Вятская, Нижегородська), чотири місяці 1922 року були періодом найбільш швидкого зростання їх числа.

К серпня 1922 року, коли вийшла сеймова постанова Ради праці та оборони про біржах, що було основою існування, їх уже 50. До 1923 року їх було 79, а до 1924 р. — 96.

Самое велике значення в біржовому обороті мала Московська товарна біржа, оборот якої досяг 39.3% всього біржового обороту, та був Ленінградська (9.1%), Харківська (8.1%), решту 109 бірж доводилося — 43.5%.

Большинство бірж, відповідно до резолюцією IX з'їзду Рад, виникли як державні, кооперативні чи державно-кооперативні. Однак у окремих у зародження брала участь приватна торгівля (так, Воронезьку біржа виникла як «Об'єднана біржа державних, кооперативних і суспільних інституцій і закупівельних організацій і доходи приватних підприємств »).

Оскільки юридична природа радянських товарних бірж викликала суперечки, роз’ясненнями комвнуторга від 18.01 і 17.02.23 року, біржі було визнано громадськими организациями.

Как організації громадські, товарні біржі користувалися відносної незалежністю, встановлюючи внутрішню організацію та влитися розпорядок роботи біржових інститутів — маклериата, котировальной, арбітражної комісії і др.

Основным принципом організації товарної біржі була виборність її органів. Комвнуторгу повідомлялися даних про особистому складі обраного біржового комитета.

В цілому конкретні заходи діяльності бірж може бути розбитий ми такі групи: діяльність бірж органу захисту національних інтересів торгівлі, створення центрального ринку, виявлення стану ринку України і цін, сприяння розвитку вищих форм торговли.

В 1930 року діяльність радянської біржі припинилася. Утверждавшаяся країни тоталітарна командно-распределительная система має не потребувала більш як у механізмі вільного ринкового регулювання. За плановими основами народного господарства стояла залізно регламентна примусова система контрольованого виробництва та розподілу, що тримає до рук волю і прав людини, його матеріальні і духовні потребности.

Очередное відродження біржі наші дні диктується жизнеженными вимогами повернутися нарешті до розумним методам господарювання, апробованих досвідом історії людства. Першої Мосгорисполкомом 19 травня 1990 р. був зареєстрований МТБ. Сьогодні у Росії близько 400 бірж різної спеціалізації, зокрема біржа праці Москві. У нашій країні найбільша кількість бірж, але обертів їх комерційної діяльності найменші. Проте й серед діючих бірж багато і великих, з відносно великим торговим оборотом, у тому числі Російська товарно-сировинна биржа, Дальневосточная товарна біржа, Байкальська товарно-сировинна біржа, діяльність якої охоплює Читинскую, Іркутську області й Бурятскую АРСР, Всеросійська біржа АПК в Рязані та інші. Серед членів цих бірж великі промислові підприємства міста і зарубіжні фирмы.

Сам факт вторинного відродження біржі після його ліквідації в 1930 р. — достатнє основу затвердження, що його залежить від самого життя як негайність явище насущних економічних потреб суспільства. Оптова біржова торгівля — перевірена століттями прогресивна форма комерційного посередництва. По цьому шляху йдуть, усе цивілізовані народи. Немає сумніву, що, подолавши все труднощі й перешкоди, і Росія те що практично реалізує цій формі комерційних відносин, а й включиться у світову систему біржовий торговли.

Давайте розглянемо етапи створення товарної биржы. Основною проблемою є вибір місця розташування товарної біржі і деяких видів продукції, реалізованих ними. Світовий досвід свідчить, що біржі, зазвичай, потрібно розміщувати переважно у великих центрах в максимальному наближенні до найбільш концентрованим джерелам матеріальних ресурсов.

На ПЕРШОМУ етапі ініціатори цієї справи мають чітко визначити, що вони можуть і бажають отримати у початковій стадії розвитку біржі у майбутньому — при подальше просування до рынку.

Например, що може мати простий підприємство у результаті участі у біржову торгівлю на стадії її становлення? Це насамперед можливість найвигідніше продати, купити чи обміняти товар, одержувати інформацію про стан попиту й пропозиції в країні, про платоспроможності й надійності контрагента на сделке.

На більш пізньої стадії розвитку біржовий торгівлі підприємства отримають широкі можливості страхування себе від несприятливих коливання цін над ринком, користуватися пільговим кредитуванням під висновок ними біржовий угоди, отримувати інформацію попит і пропозиції товарів практично з всього мира.

Государственные відомства і місцевих органів управління, завдяки створенню товарної біржі, можуть домогтися підвищення ділову активність й можливості упорядкування торгової деятельности.

На ДРУГОМУ етапі потрібно заздалегідь вибрати товари, на реалізації яких спеціалізуватися биржа.

Нагадаю ознаки біржового товара:

1) стандартизированность,.

2) взаимозаменяемость,.

3) низький рівень монополизации,.

4) масовість производства.

Как правило, біржовий товар володіє такий характеристикой, як стійкий попит, що можна очікувати, і у майбутньому. Що ж до вибору міста, де буде створюватися товарна біржа, необхідно передусім враховувати також чинників, як наявність розвинених інформаційних мереж, і складських площадей.

На ТРЕТЬОМУ етапі ініціатори створення товарної біржі вибирають її потенційних засновників. І тому використовується інформація, зібрана ініціаторами у процесі господарської діяльності, і навіть наявні в інші організації, наприклад у статистичного управління і т.д.

Выбор потенційних засновників здійснюється з того що в них можливостей вкладення створення біржі фінансових коштів, залучення на біржові торги матеріальних ресурсів, широких зв’язку з підприємствами і организациями.

На наступному, ЧЕТВЕРТОМУ етапі головну увагу слід приділити рекламі товарної біржі серед її майбутніх учредителей.

Где-жі распологаются основні центри біржовий торговли.

Для біржовий торгівлі характерні висока концентрація оборотів країнами і бірж. Переважна більшість біржового обороту зосереджена провідних торгових оборотів і фінансових центрах світу — США, Великій Британії та Японії, куди доводиться до 98 відсотків обсягу біржових операцій із товарами в вартісному вираженні. З іншого боку на товарних біржах ведеться як і ф’ючерсна і опционная торгова цінностями, валютами, відсоткові ставки і т.п.

Формирование центрів біржовий торгівлі зумовлено дією цілого ряду чинників. У тому числі найважливішою є наявність достатніх фінансових ресурсів, розвиток засобів зв’язку й іншої інфраструктури, зручність географічне розташування, сприятливе законодавство у частині податкового і валютного регулирования.

Крупнейшей товарної біржею світу є «Чикаго Борд оф Трэйд ». Тут полягають операції з контрактами на пшеницю, кукурудзу, овес, соєві боби, срібло, золото, і навіть за державні цінних паперів, банківські депозити. У 1989 року кількість проданих біржі ф’ючерсних контрактів перевищила 112 млн., а опціонних — 26 млн.

Вторая по величині біржа світу також лежить у Чикаго. Це «Чикаго Меркэнтайл Эксчэйндж ». Власне товари становлять порівняно не велику частину їх обороту. У 1989 року лише близько 8 млн. угод з 87 млн. укладено на торгівлю живим великим рогатих худобою, живими свинями, пиломатериалами. Решта кількість складали продажу контрактів, основу яких вмостилися валюти, євродоларові депозити, державні цінних паперів. Обсяг опціонних угод перевищив 17 млн.

Третьим по обороту є «Нью-Йорк Меркэнтайл Ексчэйндж », але з обсягу операцій із товарами ця біржа можна з «Чикаго Борд оф Трейд ». У 1989 року у ньому було виконано.

более 32 млн. ф’ючерсних і шість млн. опціонних операцій із нафтою, бензином, дизельним паливом, платиною і палладієм. Як представників найбільших бірж Європи хочу назвати англійські біржі: — Лондонська біржа металів (алюміній, мідь, свинець, цинк, никель),.

— Лондонська міжнародна нафтова біржа (мазут, дизельне паливо, нефть).

Паризька біржа «МАТИФ «1989 року вийшла четверте місце по біржовому обороту після раніше перелічених бірж США.

Крупнейшей японської біржею є Токійська товарна біржа, оборот якої перевищив 12 млн. контрактів. Тут полягають операції з бавовняної і вовняною пряжею, каучуком, платиною, золотом, серебром.

В відмінність від міжнародних, регіональні біржі обслуговують переважно ринки кількох країн. Так «Болтік фьючерз эксчэйндж «у Лондоні веде торгівлю сільськогосподарської продукцією і орієнтована здебільшого ринок країн ЕЭС.

Існують національні біржі: японські, бразильські, деякі американські. Вони обслуговують інтереси торгівлі, промисловості лише країни — свого местонахождения.

Биржевые товари та основні види товарних бирж.

Их кількість і асортимент постійно змінюється. Коли наприкінці ХIХ століття їх кількість входило до 200 товарів, то, на сьогодні їх кількість зменшилося до 60−65, їх близько 45 постійно звертаються на бирже.

Чем викликаний вибір тієї чи іншої товару? Останній повинен мати певним набором якостей. По-перше, вона має відповідати певним стандартам по кількості і якістю. По-друге, ціна товару мусить бути мінливою, коливатися залежно від погодних чи інших умов. По-третє, товар повинен дробитися й можуть бути транспортабельным.

Усі які звертаються біржі товари можна умовно розділити на дві групи: першу становлять сільськогосподарські продукти, де більша частина припадає на насіння олійних культур. У цю групу входять зернові, продукція тваринництва, цукор, кави, какао-боби, пиломатеріали. Друга группа-промышленное сировину й продукція її. Сюди входять енергоносії, дорогоцінні і кольорові металлы. Следует відзначити, що на товарній біржі разом із контрактами звичні товари звертаються контракти на цінних паперів, зокрема державні облігації, акції акціонерних банків, акції виробничих акціонерних товариств, депозитні банківські сертификаты.

Теперь я, хотел-бы расказать про основних видах товарних бірж. Товарна біржа — організація, діюча з урахуванням самоокупності для: надання посередницьких послуг за висновку торгових угод, упорядкування товарної торгівлі, регулювання торгових операцій та дозволу торговельних суперечок, збирання й опублікування даних про цінах, стану виробництва та інших чинниках, що впливають ціни. Предметом угод на товарній біржі є товар і договори з його поставку.

Товарная біржа, зазвичай, перестав бути комерційним предприятием. Получение болшой прибутку — що це її мета. З певною натяжкою товарні біржі можна у вигляді консорціуму, що створюється зацікавленими виробниками посередницькими фірмами реалізації спільного проекту організації регульованого ринку товарів, забезпечує кожному з його учасників проведення збутових і динаміка закупівельних операций.

Выгода учасників забезпечується економією витрат для проведення комерційної работы.

Можливо створення біржі як і комерційного підприємства акціонерного типу. Та заодно організаторів — учасників має бути, у значною мірою менше, ніж клієнтів, які мають її послугами. Тоді у сфері засновників позначиться прибутковою робота біржі з допомогою надання різноманітних посередницьких услуг.

Высшим органом управління біржі служить зборів акціонерів Поточне керівництво діяльністю біржі здійснює комітет, склад парламенту й голови якого вибирає збори акционеров.

Основні особи, які діють біржі , — брокери, які мають учасників біржі і заключающие угоди від своїх особи. У цьому випадку брокери виступають агентів. Якщо брокерська контора виробляє операції на власний власні кошти, вона виступає як принципала.

Организационная структура биржи

Остановлюсь на основні завдання структурних підрозділів біржового аппарата:

1. Центр економічного аналізу осуществляет:

— контролю над кон’юнктурою ринку продукции,.

— підготовку кон’юнктурних обзоров,.

— аналіз технічних, економічних пріоритетів і інших чинників, здатні на кон’юнктуру рынка,.

— кон'юнктурні прогнозы,.

— платні консультації з економічним вопросам.

2. Договірно-правової відділ з арбітражем осуществляет:

— оформлення договорів між партнерами по сделке,.

— юридичне оформлення угод, контролює правильність здійснення маклерами,.

— контроль правомірності дій учасників торгов,.

— підготовку справ до розгляду в арбітражної домиссии.

3. Транспортно-тарифный відділ осуществляет:

— організацію та влитися забезпечення доставки купленої біржі продукції,.

— консультування продавців і покупців з питань, що з транспортировкой,.

— підготовку пропозицій з ефективним способам доставки партії вантажів покупателю,.

— оформлення розрахунків за доставку грузов.

4. Відділ вдосконалення біржовий торгівлі осуществляет:

— аналіз рівня розвитку та стан торгівлі на дан;

ной бирже,.

— пошуку шляхів підвищення ефективності і забезпечення якості рабо;

ты биржи,.

— розробка й впровадження нововведень, він спонукує біржовий апарат до активнішої деятельности,.

— вивчення досвіду організації біржовий торгівлі в стра;

не і поза рубежом.

5. Інформаційний центр обеспечивает:

— отримання, збереження і опрацювання всієї циркулюючої информации,.

— надання членам і відвідувачам біржі послуг за проведенню необхідних розрахунків, і навіть по інформаційному обслуживанию.

6. Відділ організації та забезпечення біржовий торгівлі осуществляет:

— зміст біржового залу належному порядке,.

— забезпечення біржі комерційної информацией,.

— забезпечення членів біржі необхідними матеріалами та умовами для укладання сделки.

7. Адміністративно-господарський відділ осуществляет:

— традиційні господарські задачи,.

— рішення завдань, що з веденням бухгалтерських справ, вирішення питань з оплаті і кадрам.

8. Маклериат обеспечивает:

— здійснення біржовий торгівлі в біржовому зале,.

— надання маклерів членам біржі реалізації ними торгових сделок,.

— оформлення сделок,.

— контроль виконання обидві сторони договірних обязательств,.

— експертизу партій товарів, вступників на біржовий торг.

В своєму розвитку товарні біржі пройшли кілька сходинок від оптового ринку, де угоди відбуваються з готівкою партіями товару до сучасного ф’ючерсного рынка.

Правила торгівлі по за ф’ючерсними контрактами відкривають можливості: за продавцем зберігається права вибору — доставити продукцію чи відкупити терміновий контракт до терміну поставок товарів, покупець — прийняти товар чи перепродувати терміновий контракт до терміну поставки.

Среди переваг, які мають ф’ючерсні контракти, можна выделить:

1) поліпшення планирования,.

2) выгода,.

3) надежность,.

4) конфиденциальность,.

5) быстрота,.

6) гибкость,.

7) ликвидность,.

8) можливість арбитража.

Рассмотрим ці переваги подробнее.

1. Поліпшення планирования.

Рассмотрим на прикладі країни, виробляючої продукт на експорт. Скажімо, какао. Як вона планувати своєї стратегії збуту? Вона может:

а) знаходити покупця щомісяця чи пізно кожен квартал, коли продукт готов, б) продавати тотальність продукту першому покупцю, який оголошується, за ціною, що він предложит, в) звернутися до «за ф’ючерсними «ринків, скориставшись наданих біржею механізмом фіксовану ціну, а продати свій продукт у найбільш зручне час найкращому покупателю.

Простота і її ф’ючерсних контрактів ще у цьому, що виробник какао, беручи таку торгівлю і захищаючи себе від ризику принести збитки своєму продукті, дає можливість виробнику шоколаду придбати це какао, із доставкою у майбутньому і такою чином, застрахуватися від перебоїв у постачанні сырьем.

2. Выгода.

Будь-яка торгова операція вимагає наявності торгових партнерів. Проте не легко знайти у потрібну підходящого покупця продавця.

" Ф’ючерсні «ринки дозволяють уникнути як і неприємної ситуації та здійснювати купівлю та продаж без конкретно названого партнера. Понад те, «ф'ючерсні «ринки дозволяють одержати гроші чи сплатити найкращу ціну нині. При наявності ф’ючерсного контракту і продавець, і покупець мають у своєму запасі час, щоб отримати чи продати товар у майбутньому з найкращого вигодою собі, не пов’язуючи себе з певним партнером.

3. Надежность.

Большинство бірж мають розрахункові палати, якими продавцями і покупцями виробляються все розрахункові операції. Це дуже важлива річ, хоча біржа і є учасником торгової операції, вона фіксує та підтверджує будь-яку купівлю і продажу.

Когда біржі виробляється купівля-продаж якогось товара, розрахункова палата має від продавця та покупця соответствующее забезпечення цієї угоди. Контракт, реалізований за посередництвом розрахункової палати, у багатьох відносинах надійніше контракти з будь-яким конкретним партнером, включно з державними агентства.

4. Конфиденциальность.

Ще один важлива риса «ф'ючерсних «ринків — анонимность, если вона бажана для продавця чи покупателя.

Для багатьох найбільших у виробників і покупців, чьи продажи і закупівлі надають потужне впливом геть світовий ринок, можливість продати чи купити товар конфіденційно має дуже важливого значення. У разі біржові контракти незаменимы.

5. Быстрота.

Большинство бірж, особливо мають працювати з товарами широкого споживання, можуть дозволити швидку реалізацію контрактів і товарів без зміни. Завдяки цьому торгівля відбувається дуже быстро.

Как це відбувається? Наприклад, хтось хоче купити 10 000 т сахара. Він може зробити, купивши 200 ф’ючерсних контрактів по 50 т однією контракт. Така угода то, можливо совершена протягом кількох хвилин. Далі, все 200 контрактів гарантовані, і тепер у покупця є час на переговори на предоставление вигідніших умов.

6. Гибкость.

У ф’ючерсних контрактах закладено колосальний потенціал здійснювати з допомогою незліченну кількість варіантів операцій. Адже й продавець, і покупець мають можливість як поставити (прийняти) реальний товар, і перепродати біржовий контракт до терміну поставки, що відкриває широкої і різній вариантности.

7. Ликвидность.

Говоря загалом, «ф'ючерсні «ринки мають величезний потенціал для безлічі операцій, що з швидким «переливом «капіталу і товарів, тобто ліквідністю. Однією з показників ліквідності є загальний обсяг торгівлі на біржах. Обсяг торгівлі на ф’ючерсних біржах тільки з товарами перевищує 2.5 трлн.долл.

8. Можливість арбітражних операций.

Благодаря гнучкості ринку нафтопродуктів та точно певних стандартів цих контрактів, відкриваються широкі можливості. Вони дають змогу здійснювати справи виробникам, покупцям, біржовим ділкам із необхідною гнучкістю операцій та маневреністю політики фірм у ринкових условиях.

Тепер різницю між відкритими і закритою біржами. Вона у цьому, що у першому випадку угоди можуть полягати тільки між біржовими маклерами і брокери, які мають інтереси і виступають від імені як учасників біржі, і разових покупців. У другому разі контракти можуть брати й клієнти біржі як самостійно, і через посередників. На початковому етапі знають, коли ще відпрацьований механізм біржовий торгівлі, і відсутні засоби захисту інтересів продавців і покупців, є доцільним закриті торги.

Будь-яка товарна біржа має дві основних напрями діяльності: оптової торгівлі з одного сторони, і котирування цін товарів з іншого. Зупинюся на останньому. В усіх життєвих інших країнах біржова діяльність поруч із банківської і грошової системою служать об'єктом державного регулювання. Не випадково. У ринковій економіці за відсутності прямого директивного втручання в предпринимательскую діяльність саме біржі є інструментом кісвенного, але дуже істотного на бізнес. Недивлячись те що, що біржі контролюється небагато товарів, більшість їх носить стратегічний характер. Поцьому ті ціни, котрі з біржі умовах вільного ценообразования відбивають рух ринку тієї чи іншої товару, служатий своєрідним індикатором стану економіки страны.

Сьогодні між найбільшими товарними біржами налагоджені інформаційні зв’язку. Це вирівнюванню цін, і формуванню єдиної світової рынка.

Биржевые операції. Котирування ціни біржі

На існуючих у світі товарних біржах активно функціонують фондові відділи. Створено такі відділи і біржах России.

В травні 1991 року розпочалися операції з цінними паперами на РТСБ і МТБ. Тож у цієї главі розглядатимуться фондові операції, і зачеплять питання ринку цінних бумаг.

Итак, ринок цінних паперів виконує дві функции:

1) зводить покупця з продавцом,.

2) сприяє стабілізації цін, врівноважуючи попит предложение.

Практически все облігації продаються на «вуличному «ринку. «З прилавка «продаються й акції, у разі, якщо компанія отказалась від послуг біржі. Однак у вона найчастіше акції распространяются через біржі. Вони виконують роль навідника, що дозволяє інвесторам знаходити саме те, що він необхідно. Під впливом біржі складаються ціни й «вуличному «рынке.

Торговля «із прилавку » .

Операція із цінними паперами виконується по таку схему. Отримавши замовлення від покупця, уповноваженого представника (УП) инвестиционно-дилерской фірми (БФ)в регіоні передає її переробки на центр, де замовлення потрапляє у торговий відділ. Якщо цінних паперів включені у біржовий список, то замовлення передається виспівати біржовому трейдерові фірми. Якщо клієнт хоче купити папери позабіржового обороту, то включається механізм «вуличного «ринку. У цьому ринку й облігації, й акції торгуються одним способом (шляхом телефонних переговорів між фізично роз'єднаними брокери, а чи не через особистий аукцион).

Получив замовлення для придбання цінних паперів, брокер телефоном розшукує свого колегу, має інформацію про продавцях. Торгівля акціями «із прилавку «триває довше, ніж біржові сесії, і часом займає весь ділової день. Однак за обсягом вона істотно поступається біржову торгівлю. На «вуличному «ринку торгуються акції багатьох молодих компаній. Але тут можна знайти й акції старих фірм, керівництво якої у тій чи іншої причини уникає биржи.

Фондовая биржа

Если облігації продаються переважно «із прилавку », то центральним ринком акцій найбільших фірм є основою біржа. На біржі продавці зустрічаються з покупцями і ціни встановлюються згідно із законом попиту й пропозиції. Класична біржа — це аукціон, де торгівля ведеться у вигляді обміну усними інструкціями між трейдерами (представниками брокерських фірм у Міжнародній торговій зоні біржі). Останні роки завдяки розвитку обчислювальної техніки виникли й автоматизовані системи купівлі-продажу цінних паперів (наприклад, CATS на Торонтской фондовій біржі, CORES — у Парижі й Мадриді). Але класична біржа ще домінує, і найбільшим її представником є Нью-Йоркська фондова биржа.

В біржовий торгівлі ключовим поняттям являляется ликвид ность (здатність ринку поглинути розумне кількість цінних паперів при розумному зміні ціни останніх). Ліквідний ринок характеризується: приватними угодами, вузьким розривом між ціною продавця та ціною покупця, найбільшими змінами цін від угоди до угоді. Відхилення від цих коштів норм загрожують розвитком криміногенної ситуації, панічних настроїв серед інвесторів. Біржа робить всі - від неї залежне, щоб підтримати ліквідність і допустити подібних відхилень. Ліквідність ринку то вище, що більше число учасників купівлі-продажу. Перед розглядом техніки брокерської операції опишу існуючі форми замовлення на купівлю-продаж. Уповноважений представник біржовий фірми може мати простий «ринковий «заказ.

Это замовлення купити чи продати певна кількість акцій по найкращою ціні ринку. Усі замовлення, де неоціненне, зазвичай вважаються «ринковими », тобто. передбачається, що тут клієнта готовий заплатити чи поступитися за запропоновану цену.

Наступна форма — лімітований замовлення. У ньому клієнт вказує конкретну ціну, через яку має відбутися угода, чи кращу ціну, якщо трейдер спроможний отримати таку. Лімітований замовлення — це замовлення, що дозволяє трейдерові деяку свободу вибору ціни при здійсненні сделки.

Денним замовленням називається замовлення з денним терміном дії. Усі замовлення вважаються денними, тоді як них зазначений інший термін. На відміну від денного відкритий замовлення вважається у торгової книзі брокера до тих пір, що він не виконаний чи отменен.

Замовлення «усі поголовно чи нічого «означає, що трейдер повинен купити чи продати все акції, вказаних у замовленні, колись ніж клієнт погодиться з виконанням. Противоположностью йому является замовлення «прийму у вигляді «, що передбачає, що тут клієнта прийме будь-яке кількість акцій до замовленого максимума.

Заказ «виконати чи скасувати «означає, що тільки частина замовлення, що можна задовольнити, виконано, решта отменяется.

Заказ «або-або «- то це вже віддана розпорядження, тоді як замовлення інші цінних паперів ще очікують свого исполнения. Щойно трейдер виконає замовлення «або-або », інші заказы автоматично скасовуються. Замовлення «з перемиканням «означає, що прибуток від продажу одних акцій може бути використана на купівлю других.

Контингентный замовлення передбачає одночасну купівлю одним і продаж інших акций.

Стоп-заказ буває два види. По-перше, це замовлення, который підлягає виконанню як «ринковий », якщо ціна акції падає нижче певної клієнтом ціни (стоп-цены). Мета — або спробувати скоротити збитки, котрі можуть по крайньої мері віднести частка прибутку, яка може виникнути. По-друге, це заказ, поступивший від імені, яка продала акції з короткою позиції із єдиною метою зниження шкоди, якщо ціна акцій розвиватиметься. Повернімося до брокерської операції. Припустимо, після консультации з УПом брокерської фірмі у своїй районі один клієнт вирішив купити 100 акцій «А », а інший клієнт — продати 100 акцій «А ». Навівши довідки біржі, УПы повідомили своїх клієнтів, що за «А «запропоновано максимум 10.5 дол. за акцію, а попросили мінімум 10.75 дол. Отже, покупець знає, що мінімальна ціна, через яку зараз продають «А «дорівнює 10.75, а продавець знає, що максимальна ціна, яку пропонують за «А », дорівнює 10.5. Угода з-поміж них можлива у разі, якщо покупець погодитися на 10.75 чи продавець поступиться за 10.5.

Допустим, клієнти проінструктували УПов отримати найкращу поточну ціну за «А «і тим самим зробили «ринковий «замовлення. УПы передають цей замовлення торговий відділ своїх фірм, а звідти він потрапляє до трейдерам для виконання торговому залі біржі. Трейдери обох фірм мають докласти все зусилля, щоб виручити найкращу ціну за клиентов.

Трейдер покупця бачить, що з «А «пропонують 10.5, але хто б хоче продавати на таку ціну. Оскільки має поручение купити «А «» над ринком », він може запропонувати 10.6. Трейдер продавця бачить, що хтось безуспішно намагається продати «А «за 10.75. Почувши нову ціну — 10.6, він вирішує продати ми за неї і вигукує «Продано 100 «А «за 10.6 ». Угода вважається що відбулася з підписання двома трейдерами контракта, подтверждающего купівлю-продаж .У разі інвестиційний дилер став брокера, здійснюючи агентську обслуговування клієнта. Приблизно ті ж самі процедуру виконує диллер у ролі принципала. Особливість у тому, що диллер скуповує цінних паперів з дисконтом (відмінність між загальної вартістю цінних паперів та ринкової ціною) від поточної ціни, створює власний портфель, з яких торгує принаймні надобности.

Как-же відбувається котирування ціни бирже. Котировка цін є одним із головних функцій товарної біржі. Простежимо як відбувається той процес простою прикладі. Припустимо ми маємо двадцять у виробників і сто покупа;

телей певного товару, територіально розташованих з великої відстані один від друга. Існує свобода цін, і мозяйственных зв’язків. Кожен споживач самостійно связывается з виготовлювачами. За відсутності надійної інформаційної мережі ціни на всі товар будуть дуже колебаться.

Те ж двадцять у виробників і сто споживачів представляют в концентрованому вигляді свій попит біржі. З’являється одна ринкова ціна, службовець орієнтиром всім. Коливання конкретних цін менш значні, з’являється їх базис, що відповідає у принципі рівню суспільно-необхідних витрат. Хто його перевищує, той зазнає збитків і вибуває з игры.

Процесс котирування дуже трудоемк і потребує врахування найрізноманітніших ціноутворюючих чинників. Наведемо основні правила, які треба враховувати в обов’язковому порядке.

Прежде всього товари необхідно котирувати відповідно до стандартами. З цього погляду можуть носити як одиничний характер, і виступати у вигляді груп зі спільними технологічними та інші характеристиками.

Необходимо копіювати ті товари, угоди якими відбуваються систематично. Інакше кажучи, котируються лише найважливіші, постійно виставлені ресурси, що є у тверде список, — базу біржового бюллетеня.

При котируванні наскільки можна виключаються ціни, які відбивають ринку даного біржового дня: якщо відсутності пропозиції ціна угоди нижче типовою ціни минулого біржового дня, де було достатнє пропозицію, повинна бути виключена. Коли протягом дня угод з даному товару немає, то попередні ціни на всі нього не було можуть бути показником рынка.

Они виключаються з процесу котировки.

При котируванні слід виділити мінімальний обсяг продукції, у разі порушення якого угода не приймається в расчеты.

Цены на одиницю товару зазвичай різні залежно від величини опту, при великооптової реалізації вони менше, при дрібно оптової - більше. Аби вирішити цієї проблеми можна використовувати одне із двох методів. Перший залежить від виділенні звичайного обсягу партії і за ним відбувається найбільше угод. Тоді ціни визначаються з партії і вони вносять у бюлетень. Інший метод полягає у виділенні різних груп партій. Котировальная ціна визначається кожної з них.

При котируванні враховуються й умови розрахунку за угодами: на готівковий товар чи срок.

На рівень цін, отже, і котировку, влияет ту обставину, як статус контрагентів. У державних підприємств і закупівельних організацій зазвичай нижче, ніж в кооператорів та порожніх приватних лиц.

Существует ще низку правил біржовий котирування, які враховують дію за тими чи інших чинників. Наприклад, визначення конъюктуры ринку. Воно полягає в трьох характеристиках: перша — співвідношення попиту й пропозиції за кожен товар, друга — тенденції руху цін, тобто. динаміка ціни кожен товар протягом цього періоду біржових торгів, третя — кількість скоєних сделок.

На сучасних ф’ючерсних біржах ціни за рамки елементарного орієнтиру. Переважна більшість операцій із майбутнім, ще виробленим товаром передбачає висновок контрактів, із зазначенням у яких дня проведення біржового зборів, ціна якого і стане продажною. Тобто документі вказується, що розрахунки виконуються по котировальной ціні, виведеної біржі через поставлене проміжок часу. За цей час контракт переходить особисто від до рук десятки раз, що дозволяє широкий простір біржовий спекуляции.

И у висновку можна дійти невтішного висновку, що котировальные ціни завдяки значної концентрації попиту й пропозиції в біржовому процесі стають об'єктивним показником стану ринку нафтопродуктів та одночасно чинником наступного зміни структури производства.

Товарные біржі в росії сегодня Что представляє собою сучасна російська біржа? Ще кілька років тому такої питання було недоречний, оскільки бірж ще було. Тепер же біржі функціонують в Москві, Санкт-Петербурзі, Нижньому Новгороді, Самарі, Волгограді, Єкатеринбурзі, Рязані та інших городах.

Товарные біржі сьогодні реєструються гаразд, встановленому законом РРФСР «Про підприємств і підприємницької діяльності «підприємствам. Державного комітету РРФСР по антимонопольної політиці, комітет з економіки і комітет із матеріально-технічного забезпечення республіканських і регіональних програм видають бірж ліцензії на право біржовий роботи і здійснює право їх деятельностью.

В принципі, всі створені у Росії товарні біржі спочатку носили універсальному характері. Тим щонайменше на сьогодні спеціалізація за деякими напрямами проводиться чи оголошено наступних биржах:

МТБ — нафту, нафтопродукти, зерно, РТСБ — металлы, Тюменская і сургутская ТФБ — нафту й війни нефтепродукты, Росагробиржа, Всесоюзна біржа АПК — сельхозпродукция.

Рассмотрим на прикладі МТБ цілі й основних напрямів роботи товарної біржі. Отже, МТБ була створена травні 1990 г.

Учредителями біржі є Головне управління постачання матеріалами і професійним обладнанням Мосгорисполкома, Асоціація молодих керівників підприємств СРСР, Союз будівельно-монтажних кооперативів СРСР, СП «Волтек », Союз центрів НТТМ, малі венчурні і інноваційні фірми СРСР. Членами біржі стали 250 великих об'єднань, підприємств і закупівельних організацій країни. Статутний капітал біржі - 100 млн.рублей. Вартість місця біржі - 250 тис. рублів (25 тис.). Спочатку МТБ діяла як біржа закритого типу, а й через перевищення пропозиції над попитом одного з днів тижня торгівля здійснюється з участю вільних покупателей.

Цели створення МТБ:

— здійснення натуральних товарообмінних операцій щодо залучення у регіон необхідних товарних масс,.

— встановлення між учасниками МТБ господарських зв’язків і висновок з-поміж них на поставку продукции,.

— надання інформації, отриманого результаті біржовий діяльності реальні потребах ринку, — прийняття узгоджених рішень щодо провадження й поставкам товарів між виготовлювачами і потребителями,.

— залучення в ринковий товарообіг зайвих запасів продукции.

Основные напрями роботи МТБ:

— комерційна торгівля товарами, призначеними до вільному продажу з урахуванням реального від попиту й предложения,.

— здійснення обміну товарними масами з урахуванням курсу цінності, встановленого між ними,.

— торгівля товарними масами на СКВ,.

— що у встановленні ціни продукцію, реалізовану з допомогою товарної биржи.

На МТБ змінено сама манера організації торгів. Дозволено допуск до залу вільних покупців, які можуть опинитися укладати угоди без допомоги брокеров.

Кроме зміни правил проведення торгів, МТБ і РТСБ на шлях ширших перетворень, створення нових структур і удосконалення устава.

МТБ збільшило свій статутний капітал, що повинно призвести до збільшення відповідальності учасників біржовий угоди та дозволить розв’язати проблему дотримання обязательств.

РТСБ прагне можливість перейти до західному типу функціонування біржі як безприбутковою організації. Усі доходи будуть спрямовуватися на оплату поточних витрат та розвитку біржових структур. Це досить логічний крок, з урахуванням, що гроші, які брокери платять біржі як учасники угод, вони пізніше одержують, як її. Рішення про скасування дивідендів при цьому дозволить зменшити відрахування з скоєних угод (0.2 процентов).

Растет інтерес підприємств до чинним бірж. Це свідчить і різке підвищення ціни брокерського місця на біржах. Так, брокерське місце на РТСБ у грудні 1990 р. варто було 150 тыс. руб., а червні 1991 р. ціна становила 4.5 млн руб. Хоча, по думці один із керівників РТСБ, настільки висока ціна пояснюється «зовнішніми «для біржі причинами та реальною вартість становить 1−1.5 млн руб. Лише на самій червневому аукціоні РТСБ отримала 150 млн. рублів від продажу акцій і брокерських місць. Така сама тенденція до зростання ціни брокерського місця спостерігається інших биржах:

— АЛІСА — 300 тыс. руб. — 1.5 млн руб.

— Сургутская — 300 тыс. руб. — 450 тыс. руб.

— МЦФБ — 1.6 млн руб.

Заключение

В укладанні я хотел-бы сказати що біржа, ще від часів XIII століття одна із головних двигунів ринку. Біржа дозволила виробляти процес купівлі-продажу з мінімальними витратами, тому й отримала настільки широку підтримку в підприємців.

С моменту коли у травні 1990 року була створена Московська Товарна Біржа минуло 6 років, при цьому час біржі з’явилися у багатьох містах Росії. Це було вирішальним кроком при переході Росії до ринкової економіки. Розвиток бірж нашій країні вирішило багато проблем підприємців. З допомогою бірж було значно прискорений час укладання угоди. Це спричинило значного збільшення числа комерческих організацій. Організації й українські підприємства, які працювали над ринком до освіти бірж, спомощью їх вийшли більш високий рівень праці та в результаті розширення зрештою стали найбільшими у Росії. Крім цього з’явилися брокерські контори котрі брали замовлення від виробників чи споживачів на купівлю-продаж товару.

Я вважаю що біржове справа одержав у Росії стала вельми поширеною. Хоча у останнім часом ажіотаж навколо товарних бірж спав біржі все-таки мають впливом геть економіку Росії і близько товарообіг російських товарних бірж не відстає зі своєї величині від зарубіжних товарних бірж.

Гадаю що з найуспішнішого функціонування Російських товарних бірж треба створити локальну біржову компютерную мережу. Це значно спростить процедуру пошуку миру і розміщення товару біржі, дозволить брокеру працювати з кількома біржами одночасно. Деякі Російські біржі (МТБ, РТСБ, і. ін) вже працюють за системою комп’ютерних торгів. Але це система має не отримала розвитку через брак розвитку та дорожнечі комп’ютерних мереж у Росії.

Несмотря попри всі перешкоди і изяны російські товарні біржі все-таки продовжують функціонувати, показуючи цим, що ринкової економіки у Росії розвивається, і якщо незабаром стане, а один ряду зустрічей за іншими високорозвиненими госсударствами, то цьому чимала заслуга недавно занароджених російських товарних бирж.

Cписок литературы

1. Б. И. Алехин «Ринок цінних паперів. Введення у фондові операції «, М. «Фінанси і статистика «.

2. Збірник інформаційних матеріалів з товарних бірж М., 1990.

3. Поплавський В. Д. «Біржа — атрибут ринкової економіки „“ Гроші потрібні і кредит », N 2, 1991 г.

4. О. Анурдцев «Товарні біржі: від забуття до відродження », «Матеріально-технічне постачання », N 11, 1990 г.

5. М. Рожков «Котирування цін. Теорія і практика », «Матеріально технічне постачання », N 11, 1990 г.

6. В. Корнеев, М. Кузьменко, В. Кисельов «Товарні біржі: нові «снабы «чи інструменти ринку? », «Матеріально-технічне постачання », N 6, 1991 г.

7. «МТБ: підсумки півтора місяця », «Ринок », N 6−7, 1991 г.

8. «Тимчасовий положення про діяльності товарних бірж в РРФСР », «Ринок », N 8, 1991 г.

9. Д. Попов «Торги на біржах: Москва — Челябінськ, далі - скрізь », «Ринок », N 8, 1991 г.

10. А. Столяров «Товарна біржа — найважливіший елемент самерегулювання ринку », «Ринок », N 12, 1991 г.

11. Д. Попов «Кількість здається, нарешті перетворюється на качество », «Ринок », N 13, 1991 г.

12. Д. Попов «Для підприємств брокерські місця обганяють нафтові ціни », «Ринок », N 15, 1991 г.