Ф'ючерси

Фьючерсы Фьючерс — це контракт, яка зобов’язує інвестора здійснити продаж чи купівлю базового активу у майбутньому за ціною, обумовлений в момент часу. Хоча у контракті визначається ціна купівлі (продажу), актив до дати купівлі (продажу) не оплачується. Продавці та покупці повинні внести певні вартість депозит під час підписання контракту. Депозит від призначений захисту від втрат, якщо інший бік відмовитися від виконання контракту. Розмір депозиту переглядається щодня цілях забезпечення достатньої захисту. Після закінчення термін дії контракту має відбутися постачання, якщо на минулий термін була міститься така сама протилежна сделка.

Фьючерсные контракти з суті дуже схожі з форвардними. Їх може бути братами-близнюками з дуже близьким механізмом ціноутворення, службовці однієї великої мети. Різниця ф’ючерсних і форвардних контрактів переважно у тому, перші котируються на біржах, а другі на міжбанківському ринку. Правила звернення на біржах менш гнучкі, ніж міжбанківському ринку через більшої стандартизації вимог.

На відміну від покупця опціону покупець ф’ючерсу неспроможна відмовитися від виконання умов ф’ючерсного контракта.

Допустим, продавець ф’ючерсного контракту продав ф’ючерс на поставку До штук активів за ціною П протягом певного періоду часу, наприкінці якого ціна на активи стала ринкової Р. І тут дохід продавця ф’ючерсу становитиме: Д=(П-Р)*К.

Фьючерсная ціна — це красна ціна базового інструмента плюс відсотки, зекономлені за термін дії фьючерса.

Пример. Ціна базового інструмента 100 $, відсоткову ставку 10% річних. Ціна тримісячного ф’ючерсного контракту равна:

100+100*10%*3/12=102,5 $.

Таким чином, ф’ючерсна ціна 102,5 $ повністю рівноцінна сплаті ціни 100 $ за готівковий інструмент, тобто. натомість, щоб сплатити актив зараз, інвестор може отримати продукт розрахунком через місяці і зможе отримати 10% за цими засобам за 3 месяца.

Как і опціони, ф’ючерсні контракти призначені для страхування ризиків. Учасники ф’ючерсного контракту застраховывают актив з його підвищення або зниження у майбутньому. Ф’ючерс відкриває великі можливості для покупця, так продавця. Припустимо, в момент у продавця може же не бути необхідного активу, але уклавши ф’ючерсний контракт від захищає свій актив падінням його ціни на майбутньому. У своє чергу покупець він може не мати у цей час коштів, але у вигляді ф’ючерсного контракту він захищається від підвищення ціни на всі актив.

В основі ф’ючерсного контракту лежить зобов’язання здійснити поставку чи забезпечити отримання активу, із заздалегідь встановленої цене.

Рассмотрим довгу коротку позицію під час укладання ф’ючерсного контракта.

Инвестор, що передбачає продати базовий актив має довгу позицію в нього. Приклад. Поточна вартість активу 100 $. Власник хоче продати його через місяці (чи захистити її вартості падіння ціни на такі 3 місяці), оскільки можливо до цього терміну актив принесе йому достатній дохід. З 10% річних, вартість тримісячного ф’ючерсного контракту буде дорівнює 102,5 $ (див. приклад 4). Тобто. через місяці продавець ф’ючерсу повинен буде поставити актив (якщо він уклав протилежний контракт для усунення необхідності поставки) за ціною 102,5 $.

Если ціна на дату закінчення термін дії контракту впаде до 90 $, продавець поставить свій актив за ціною 90 $. Оскільки ф’ючерси «переоцінюються з ринку» щодня, продавець отримає 12,5 $ як надходжень по варіаційної маржі упродовж такого періоду, тобто. усе одно отримає зафіксовану ціну продажу 102,5 $. Якщо ціну підніметься до 108 $, продавець здійснить поставку по 108 $, але доведеться заплатити 5,5 $ як збитків по варіаційної маржі, у результаті дає таку ціну продажу 102,5 $.

Продавец ф’ючерсного контракту повинен пам’ятати про мету ф’ючерсної продажу, він має зафіксувати ціну продажу, оскільки перевищення розрахункової ціною його ф’ючерсної ціни продажу призведе до упущеної можливості. Отже, роблячи продаж через ф’ючерс, продавець ф’ючерсного контракту погоджується те що, що він не отримає вигоди від підвищення ціни вище цього уровня.

Если покупець передбачає купити базовий актив, він має коротку позицію. Тобто. інвестору необхідно придбати базовий актив, але необхідних коштів нині різноманітні є чи в момент він не бачить потреби у них, але застраховывает себе від підвищення ціни базового активу на той час, що він буде готовий здійснити покупку.

Пример. Покупець хоче придбати актив, поточна ціна продажу якого дорівнює 100 $. Використовуючи хоча б розрахунок ф’ючерсної ціни на всі три місяці 102,5 $, міг би зафіксувати ціну купівлі 102,5 $. На дату закінчення дії контракту покупець заплатить фактичну розрахункову ціну, та заодно отримає чи сплатить різницю (тобто. для фіксації ціни 102,5 $) як варіаційної маржі. Якщо ж ціна впаде, покупець цурається отримання прибыли.

Подводя підсумок по фьючерсам відзначимо, що учасники ф’ючерсного контракту зобов’язані виконати умови обумовлені в контракті. Тобто. продавець повинен продати актив, а покупець купити по зафіксованої ціною нагальні моменти часу.

При підготовці цієї праці були використані матеріали із сайту internet.