Світова валютна система

смотреть на реферати схожі на «Світова валютна система «.

План 2.

Запровадження 3.

Глава1. Еволюція світової валютної системи. 7.

1.1. Від золотомонетного до золотодевизному стандарту. 7.

1.2. Бреттон-Вудская валютна система. 10.

1.3. Ямайська валютна система. 14.

Глава2. Європейська валютна система. 18.

Глава3. Напрям еволюції світової валютної системи. 22.

Укладання. 28.

Список літератури. 31.

1 План.

План.

Введение

Глава1. Еволюція світової валютної системы.

1.1. Від золотомонетного до золотодевизному стандарту.

1.2. Бреттон-Вудская валютна система.

1.3. Ямайська валютна система.

Глава2. Європейська валютна система.

Глава3. Напрям еволюції світової валютної системы.

Заключение

.

2 Введение.

Світова валютна система має важливого значення в світогосподарських зв’язках. Світова валютна система — це сукупність кредитно-грошових відносин, сформованих з урахуванням інтернаціоналізації господарському житті, міжнародного поділу праці та світового фінансового ринку. Міжнародні валютні відносини виникають тоді, коли гроші починають функціонувати у міжнародному обороте.

Форми світових гроші з часом змінювалися, змінювалися, і умови міжнародних расчетов.

Одночасно зростала значимість системи світового грошового звернення і підвищувалася рівень її відносної самостійності. Після цього настає час, коли валютна система у межах відповідає умовам й потребам економіки. Це призводить до щодо ефективного використання цією системою. Однак це відносна стабільність виключає виникнення локальних криз всієї системи. Так, після Другої Першої світової неодноразово спалахували валютні кризи у Франції, Великій Британії та Италии.

Различают.

. мировую.

. міжнародну (регіональну).

. національну валютні системи. Світова і міжнародний валютні системи обслуговують взаємний обмін результатами господарську діяльність окремих фірм і економік загалом. Їх базою є міжнародний поділ праці та зовнішня торговля.

Національна валютна система є сукупність відносин, з допомогою яких здійснюється міжнародний платіжний оборот, формуються та використовуються валютні ресурси країни, необхідних нормально функціонувати громадського воспроизводства.

Історично. спочатку виникають національні валютні системи, які виступають складової частини грошової системи країни. Разом про те національна валютна система щодо самостійна і виходить поза рамки національних кордонів. Національна валютна системі нерозривно поєднана зі світовою валютної системою. Стійкість і стабільність національної валютної системи забезпечує стабільність світової валютної системи. Ця зв’язок здійснюється через координацію валютної політики країнах, через національні банки різних стран.

Ця взаємозв'язок національних героїв і світових валютних систем значить їх тотожності, т.к. різні їх завдання, умови функціонування та регулювання, а як і впливом геть окремих країн і світова господарство було у целом.

Основою національної валютної системи та його основним елементом є національна валюта.

Валюта — загальна назва грошової одиниці різних країн, обов’язкової прийому як плата за товари та, покупаемые біля даної країни. У кожній країні є своя грошова одиниця — карбованець, долар і т.п., що встановлюється законом. Гроші використовувані у міжнародних економічні відносини, стають валютой.

Наявність національної валюти забезпечує нормальне звернення товарів, полегшує уряду здійснення розрахунків із усіма громадянами, які працюють у держ. установах, служать утримання армії й т.д.

Держава сприяє нормальному грошовому зверненню шляхом емісії грошей. Воно розплачується нац. Валютою з фірмами, котрі поставляють йому різні товари. Нарешті. нац. валюта дозволяє забезпечувати національний суверенітет цієї країни, її незалежність від волі інших держав. Якщо орієнтується використання валюти інших країнах, це може поставити нац. економіку й політику країни у залежність від інших государств.

Нині більшість держав світу використовують власну нац. валюту. Проте необхідність здійснення зовнішньоекономічних зв’язків створює певні труднощі, якщо дана країна виробляє свої політичні розрахунки у своїй території лише у нац. валюте.

Візьмемо такий приклад, Японська торгова фірма експортує у США комп’ютери, що вона купує японською торговому ринку й розплачується них за цінами, виражених у японської валюті - иенах.

А в США ці товари продаються за долари. Отримані долари японська фірма має перекласти на свою нац. валюту для відшкодування витрат за купівлю і комп’ютерів, і одержання прибутку. Тож ведення міжнародної торгівлі за умов існування різних валют необхідний певний механізм розрахунків між громадянами, фірмами і урядовими організаціями різних країн. Такий механізм був створено. Основою цього механізму виступають валютні курсы.

Валютний курс — це кількісне співвідношення, пропорція у якій валюта однієї країни обмінюється на валюту інший страны.

Еволюція валютної системы.

Економіка не на місці. Вона розвивається. Це віднаходить своє прояв у збільшенні обсягів ВВП, зміні структури виробництва, зміні співвідношень між окремими галузями з сферами нац. господарства за розстановці сил між окремими країнами й регионами.

У зв’язку з цим періодично виникають невідповідності між валютної системою та змінами у нац. й світовому господарстві. Це призводить до періодичному виникненню криз валютної системи, на які припадає щодо довгий історичний період. На приклад криза золотомонетного стандарту тривав 10 років (1913 — 1922 рр.), Генуезької валютної системи — 8 років (1929 — 1936 рр.), Бреттон-Вудської - 10 років (1967 — 1976 г. г.).

Еволюція світової валютної системы.

3 Від золотомонетного до золотодевизному стандарту.

Світова валютна система є історично усталеною нормою організації міжнародних грошових відносин, закріпленої міждержавними домовленостями. Тобто, грошові одиниці різних країн, кожна з яких має своє національне «мундир», опосредуют процес міжнародного руху товарів, послуг, капіталу та ініціативною робочою силы.

вибухнула Перша світова валютна система стихійно сформувалася в 1816 року у Великобританії. Юридично у неї оформлена міждержавним угодою на Паризької конференції у 1867 року, яке визнало золото єдиною формою світових грошей. Ця організація системи грошового обігу євро і міжнародних розрахунків передбачала закріплення за золотом грошових функцій й офіційне встановлення фіксованого золотого паритету національної грошової единицы. 1] Встановлений золотий паритет був і офіційною ціною золота. Золоті монети перебувають у спілкуванні й мали силу законного платіжний засіб. Центральні банки були зобов’язані обмінювати паперові грошей золото за номіналом. Був дозволено вільний ввезення і вивіз золота у вигляді. Валютні курси країн фіксувалися на базі золотих паритетів національних грошових одиниць і коливалися лише вузьких межах «золотих точок», які визначалися видатками (переважно транспортування страхування), пов’язані з переміщенням золота між странами. 2].

У разі золотого стандарту регулювання платіжного балансу здійснювалося у основному стихійно шляхом переливів золота лише з країн інші через приватні канали. Держава мало брало участь у процесі регулювання міжнародних розрахунків, а офіційні золоті резерви були головним регулятором незбалансованості платіжного баланса.

Після валютного хаосу, що у результаті першої Першої світової, було встановлено золотодевизный стандарт, заснований на золоті і провідних валютах, конвертовані в золото. 3] Платіжні кошти на іноземної валюті, призначені для міжнародних розрахунків, стали називатися девізами. Тож Друга світова валютна систему було юридично оформлена міждержавним угодою, досягнутим на Генуезької міжнародної економічної конференції у 1922 року. Її основою з’явилися золото і девізи всього — іноземні валюти. Після першого Першої світової валютно-фінансова центр перемістився Західної Європи США. Це зумовлювалося наступним. Значно зріс валютно-экономический потенціал США, збільшився експорт капіталу. У 1924 році відбулося перерозподіл офіційних золотих резервів: 46% золотих запасів капіталістичних країн зосереджені США. США розгорнули боротьбу гегемонію долара, проте статус резервної валюти він лише після Другої світової войны.

Досягнута валютна стабілізація висадили в повітря світовим кризою 30-х годов.

Система золотого стандарту відповідала умовам ринку вільної конкуренції. Функціонування механізму міжнародних грошових розрахунків, який базувався на золотом стандарті, мало велике значення належала для розширення міжнародних економічних зв’язків, створення єдиного світового господарства. Разом про те денежно-валютная система золотого стандарту стала протидіяти концентрації та централізації капіталу, створювати перешкоди практиці ціноутворення, перешкоджати покриттю різко зрослих внутрішніх та зовнішніх державних витрат шляхом емісії паперових коштів, нарешті, ускладнювати міжнародну торгівлю і вивіз капіталу за кордон. Маніпулювання рівня курсу шляхом девальвації чи ревальвації валюти, зміна облікової відсоткової ставки, проведення інфляційної чи дефляційної політики для регулювання руху товарів, послуг і капіталу, використання міжнародних позик і кредитів — усе це дозволяло підтримувати платіжні баланси певною мірою тимчасово врівноваженими і відсувати погашення негативного сальдо (з допомогою резервів золота) на невизначений термін. У результаті ставало зрозуміло, що регулярне поновлення економічних відносин між партнерами різних країн уможливлює необхідним накопичення ними іноземної валюти, як і готівкової, і у безготівкової формах як своєрідного резерву для швидкого погашення своїх зобов’язань перед партнерами країни знайомилися з даної національної валютою. Звідси виникнення структурного кризи, та був, в період світової економічної кризи 1929;1933гг., і руйнування механізму золотого стандарта.

Вважаю, що об'єктивна основа у ліквідації системи золотий стандарт було підготовлено розвитком міжнародного руху капіталу і еволюцією внутрішнього платіжного механізму, у якому кредит і безготівкові гроші зайняли панівні місце. Треба було постійне зростання резервів відповідно до потребами розширення економічних пріоритетів і відповідно платіжних взаємин у умовах зростання світової економіки та підтримку оптимального співвідношень між золотими і валютними резервами, про те, щоб ціна на золото була рівноважної. Також вадами золотого стандарту була неможливість проводити незалежну грошово-кредитну політику, спрямовану влади на рішення внутрішні проблеми страны.

4 Бреттон-Вудская валютна система.

Розробка проекту прориття нової світової валютної системи почалася ще квітні 1942 року, оскільки країни побоювалися потрясінь, подібних валютному кризи першої Першої світової в 30-х роках. На міжнародній конференції, що відбулася у 1944 року у Бреттон-Вудсі (США), було узгоджено основні принципи нового міжнародного валютно-фінансової устрою, що є відомим як Бреттон-Вудская система. Ці принципи були кодифицированы в узвичаєних Бреттон-Вудської конференції «Статтях Угоди», статуті Міжнародного валютного фонду (МВФ). 4] Основні характерні риси БреттонВудской валютної системи листувалися тому: золото зберегло свою монополію на здійснення остаточних грошових розрахунків між країнами, цебто в виконання функції загального платіжний засіб, проте масштаби використання золота для фактичного обслуговування міжнародного звернення та її регулююча роль цій сфері істотно зменшилася. Поруч із золотом як міжнародних кредитних коштів платежу, знарядь розрахунку по платіжним балансам і резервних валют у світовій обороті широко використовувалися дві національні паперові грошові одиниці - американський долар і англійська фунт стерлінгів (значно меншому обсязі). Резервні валюти могли обмінюватися на золото. Так, Казначейство США продовжувало розмінювати долар на золото іноземним центральним банкам по офіційної ціні, встановленої в 1934 року, котра становила 35 доларів за одну тройську унцію, рівну 31,1035 г. 5] Обидві валюти могли обмінюватися на приватному, насамперед, Лондонському ринку золота центральні банки, урядовими учреждениями.

Курсове співвідношення валют та його конвертованість стали здійснюватися з урахуванням фіксованих валютних паритетів, виражених у доларах. Ринкові курси валют нічого не винні були попрощатися вгору чи вниз від фіксованих офіційних доларових паритетів цих валют понад 1%, тобто капіталістичні валюти жорстко «прив'язувалися» до долара. Девальвація понад 10% допускалася лише із дозволу фонду. Національні валюти використовувалися для поточних операцій, тоді як у багатьох і для капітальних. Національні валюти вільно обмінювалися на приватних валютних ринках на долари, та одна в іншу по курсів. На базі вільної оборотності валют в області поточних операцій проводилися багатосторонні розрахунки між странами.

Державні органи здійснювали певний контролю над функціонуванням механізму міжнародних розрахунків й приватним валютним оборотом. Плюс до цього державні органи регулювали ринок золота, підтримуючи шляхом продажів металу зі своїх запасів або його купівлі валютну ціну золота над ринком, не допускаючи її істотного відхилення від рівня офіційної цены.

У той самий час вперше у історії створено міжнародні валютнокредитні організації такі як, Міжнародний фонд (МВФ) і Міжнародний банк реконструкції й розвитку (МБРР). Міждержавне регулювання валютних зв’язків, узгодження валютної політики здійснювалося через МВФ. Також МВФ надавав кредити — у іноземної валюті покриття дефіциту платіжних балансів з метою підтримки нестабільних валют, забезпечував валютне співробітництво країн. МВФ забезпечував дотримання країнами-учасницями єдиного кодексу принципів «міжнародного валютного співробітництва», збереження ними офіційних валютних паритетів, курсів та вільної оборотності валют. Зміна паритету або встановлення валютних обмежень вимагали у кожному окремому разі керівництва МВФ.

І, під тиском США у межах Бреттон-Вудської системи утвердився доларовий стандарт — світова валютна система, джерело якої в пануванні долара. Долар — єдина валюта, конвертована в золото, стала базою валютних паритетів, переважним засобом міжнародних розрахунків, валютою інтервенції і резервних активів. Такий стан долара зумовило економічне перевага навіть послабило їх конкурентів. Опорою панування долара служила дуже гостра нестача доларів, викликане дефіцитом платіжного балансу, особливо з розрахунків з навіть недоліком золотовалютних резервов.

Економічний, енергетичний, сировинної кризи 1960;х років дестабілізували Бреттон-Вудскую систему, зміна співвідношень сил на світовому тлі підірвало її структурні принципи. З кінця 1960;х років поступово ослабла економічне, финансово-валютное, технологічне перевага США над конкурентами. Західна Європи та Японія, зміцнивши свій валютно-экономический потенціал, стали тіснити американського партнера. Оскільки США використовували долар покриття дефіциту платіжного балансу, а чи не золото, це призвело до величезного збільшення короткостроковій зовнішньої заборгованості вигляді доларових накопичень іноземних банков.

Криза Бреттон-Вудської системи досяг кульмінації навесні і позаминулого літа 1971 року, як у його епіцентрі виявилася головна резервна валюта. Криза долара припала на тривалої депресією США після економічної кризи 1969;1970 рр. Криза американської валютної системи висловився до засобів масової продажу за золото і поза стійкі валюти, а також у падінні курсу долара. Самій стабільної виявилася валютна зона французького франка, що є і з час, об'єднуючи ряді країн Центральної Африки.

Пошуки виходу з кризи завершилися компромісним Вашингтонським угодою «групи десяти» 18 грудня 1971 року. Було досягнуто домовленість за такими пунктам:

Девальвація долара на 7,89% і підвищення офіційної ціни долара на 8,57% до 38 дол. за унцию.

Ревальвація низки валют.

Розширення меж коливання валютних курсів з +/- 1% до +/- 2,25% від їх паритетів встановлення центральних курсів замість валютних паритетов.

Скасування 10%-й мита США. 6].

Вашингтонська угоду тимчасово згладило протиріччя, але з знищило їх. У лютому-березні 1973 року валютний криза знову обрушився на долар, і за унцію впала до 42,22%.

Можна дійти невтішного висновку, що розвалом Другої світової валютної системи послужив недолік резервних коштів (доларів, фунтів стерлінгів, золота), який вів до гальмування світової торгівлі, до того ж час надлишок призвів до дестабілізації системи фіксованих валютних курсов.

5 Ямайська валютна система.

Криза Бреттон-вудской валютної системи породив безліч проектів валютної реформи. Угоду країн — членів МВФ в Кінгстоні (січень 1976 р.) назвали — Ямайское угоду. Цю угоду, відоме під образним назвою «коктейль з ямайського рома"[7], визначило контури нової міжнародної валютної системы.

Основою цією системою є плаваючі обмінних курсів і многовалютный стандарт. Перехід до гнучким обмінним курсів припускав досягнення трьох основні цілі: вирівнювання темпів інфляції у різних країнах, зрівноважування платіжних балансів, розширення можливостей щодо незалежної внутрішньої грошової політики окремими центральними банками.

Новизна і особливість Ямайської валютної системи листувалися наступному: запроваджено стандарт СДР чи спеціальні права запозичення («special drawing rights»), тобто «це міжнародний резервний актив, емісія якого здійснюється МВФ і розподіляється між країнами-членами пропорційно їх квот в МВФ. СДР немає матеріально-речовинною форми існування і фігурують лише у вигляді бухгалтерської записи на рахунках центральних банків, і навіть на спеціальному рахунку МВФ». 8] СДР запроваджено замість золотодевизного стандарту. Скасовано офіційна валютна вона, а також заявлено неприпустимість встановлення державного чи міждержавного контролю за світовими ринками золота із єдиною метою штучного заморожування його ціни. Одночасно були й рішення, що стосуються використання золота, що містилося у розпорядженні МВФ. Одну шосту частина золотого запасу (але це становила 25 млн. тройский унцій, чи 777,6 т.) МВФ повернув старим членам за їх національні валюти по що існувала до Ямайського угоди офіційної ціні (35 од. СДР за унцію) пропорційно їх квот в капіталі Фонду. Така ж кількість золото продали на протязі 4 років, починаючи з 30 червня 1976 року у травень 1980, на вільний ринок шляхом що проводилися відкритих аукционов. 9].

Отже, центральні банки з’явилася можливість вільно купувати золото у приватному ринку з до там цінами та здійснювати угоди золоті між собою з урахуванням його ринкову вартість. Також було скасовано існуючий доти зобов’язання країн-учасниць МВФ робити внесок у капітал Фонду у золоті. Було ліквідовано право МВФ вимагати від країн-учасниць золото має значення їх внесків у капітал Фонду чи під час здійснення будь-яких операції з цими странами.

Однією з основних принципів Ямайської валютної системи була юридично завершена демонетаризация золота. Було відмінено офіційна ціна на золото, було заборонено золоті паритети, припинено розмін доларів на золото.

Ямайское угоду остаточно скасувало золоті паритети національних валют, як і одиниці СДР. Тому розглядалося на Заході як офіційна демонетизація золота, позбавлення її будь-яких грошових функцій у сфері міжнародного обороту. Було належить початок фактичного витіснення жовтого металу із системи міжнародних валютних отношений.

Інтернаціоналізація системи міжнародних ліквідних активів, формування колективної валютної одиниці покликані надавати стабілізуюче вплив на в світову економіку, пом’якшувати наслідки порушень рівноваги платіжних балансів, служити свого роду заслоном на шляху перенесення обурень, що викликаються що така порушеннями, на внутрішню економіку страны.

Відповідно до цим положенням статуту МВФ, які стосуються механізму СДР, було внесено певні изменения.

Прив’язка вартості СДР до золота припиняє существование.

Країнам-учасницям дають можливість вступати по взаємному згоди в угоди друг з одним з допомогою СДР без попереднього прийняття Фондом будь-якого загального чи спеціального рішення з даному вопросу.

МВФ може вирішувати країнам-учасницям виробляти між собою операції з використанню СДР. У травні 1979 року директорат МВФ прийняв резолюцію, надала країнам-учасницям право здійснювати різні операції, такі як, погашення будь-якого договірного зобов’язання без перекладу валюти, у якій зроблена угода, надання кредитом в СДР, використання їх як застави і при отриманні позик і т.п.

Право бути власником засобів в СДР може бути надане міжнародним валютно-фінансовим організаціям, спеціалізованими установами ООН і т.д.

СДР заміняють золото і національні валюти під час здійснення платежів країнами-членами Фонду і фондом країнам-членам, та його можливе використання у операціях угодах, які вироблялися рамках загального департаменту МВФ, має бути расширено.

Але, підсумки функціонування СДР свідчать, що вони виявилися далекі від світових грошей. Понад те, виникла проблема емісії і розподілу, забезпечення, методу визначення курсу та побутову сфери використання СДР. Всупереч задуму СДР відмовлялися еталоном вартості, головним міжнародним резервним і платіжним средством.

Запровадження плаваючих замість фіксованих валютних курсів переважно країн березні 1973 року забезпечило їх стабільності, попри величезні видатки валютну інтервенцію. Цей режим виявився нездатним забезпечити вирівнювання платіжних балансів, покласти край раптовими переміщеннями «гарячих грошей», з валютної спекуляцией.

Ямайська валютна реформа також не забезпечила валютної стабілізації. Кредитні можливості МВФ, попри зростання кредитів, залишилися скромними проти величезними международно-финансовыми потоками і дефіцитом платіжних балансов.

З огляду на численних проблем, що з коливанням валютних курсів, особливий інтерес у світі викликає досвід функціонування зони стабільних валютних курсів у Європі, що дозволяє які входять у цю валютну угруповання країнам стійко розвиватися, попри проблеми, що у світової валютної системе.

Європейська валютна система.

У у відповідь нестабільність Ямайської валютної системи країни ЄЕС створили власну міжнародну валютну систему із стимулювання процесу економічної інтеграції. 13 березня 1979 року була створена Європейська валютна система (ЕВС).

ЄВС виходить з ЕКЮ — європейської валютної одиниці. Умовна вартість ЕКЮ визначається методом валютної кошика, що включає валюти всіх 12 країн ЄС. Європейська комісія щодня розраховує вартість ЕКЮ у різних валютах країн-членів ЄС під час основі обмінних курсів. Перегляд складу валютної кошика проводився раз на 5 років, і навіть по вимозі країни, курс до ЕКЮ валюти якої змінився більше, ніж 25%. Це був такі валюти: німецькій марці, французький франк, англійський фунт, італійська ліра, голландський гульденом, бельгійський франк, іспанська пезета, датська крона, ірландський фунт, португальський ескудо, грецька драхма і люксембурзький франк.

Основними цілями ЄВС були: створити зону стабільних валютних курсів в Європі, брак якої утрудняло співробітництво країн-членів Європейського співтовариства у сфері виконання спільних програм, тож у взаємних торговельні відносини, зближення економічних пріоритетів і фінансових політик країнучасниць. Виконання з завдань сприяла б побудові європейської валютної організації, здатної відбивати спекулятивні атаки ринку, і навіть стримувати коливання міжнародної валютної системы.

Основні засади побудови ЄВС: країни-учасниці ЄВС зафіксували курси своїх валют стосовно центральному курсу ЕКЮ, з урахуванням центрального курсу до ЕКЮ було спрямовано все основні паритети між курсами валют країн-учасниць, країни-учасниці ЄВС зобов’язалися підтримувати фіксований курс валют з допомогою інтервенцій. На початку створення курс валют було відхилятися понад +/- 2,25% від паритетного. 10].

У межах ЄВС європейська валютна одиниця виконувала ряд функцій: лічильної одиниці, оскільки з допомогою ЕКЮ визначалися взаємні паритети валют Співтовариства. З іншого боку, вона робила можливим визначення величини бюджету ЄС, сільськогосподарських цін, витрат тощо., платіжного інструмента, оскільки ЕКЮ дозволяла центральним банкам визначати й оплачувати взаємні борги, виражені в ЕКЮ, інструмента резервування, адже кожен центральний банк вносив 20% своїх авуарів золотому й долари на Європейський фонд валютної кооперації, який, своєю чергою, постачав банк сумою ЕКЮ, відповідної внесених авуарам.

Завдяки введенню фіксованих курсів валют біля Західної Європи з’явився так званий феномен валютної змії. Валютна змія, чи змія в тунелі, — крива, яка описувала спільні коливання курсів валют країн Європейської співтовариства щодо курсів інших валют, які входить у цю валютну группировку.

Роль МВФ стосовно ЄВС виконував Європейський фонд валютного співробітництва. Доларові накопичення утворювали кредитний фонд ЄВС. Його обсяг для короткострокового кредитування становив 14 млрд. ЕКЮ, а середньострокового кредитування — 11 млрд. ЭКЮ. 11].

Попри що у функціонуванні ЄВС протиріччя, вона виконала поставлене ній завдання. До 1992 р. в ЄВС спостерігалася стабільність обмінних курсів. За 5 років (1987;1992 рр.) центральні курси основних валют залишилися незмінними, тоді як у це водночас долар встиг втратити його й знову набрати 30% своєї вартості стосовно французькому франкові і німецької марці. На початку 90-х передбачалося вийти з зони стабільності у Європі до вищому рівню інтеграції. Ці настрої отримали свій вияв у тексті Маастрихского договору, який передбачав перехід до Валютно-экономическому союзу до 1999 г.

«У вересні 1993 року, згідно з Маастріхтським договором «абсолютний вагу» валют в ЕКЮ заморожений, проте відносний вагу коливається залежно від ринкового курсу. Так було в жовтні 1993 року частка марки ФРН дорівнювала 32,6%, французького франка — 19,9%, фунта стерлінгів — 11,5%, італійської ліри — 8,1%, датської крони — 2,7% і т.д."[12].

Як реальних резервних активів ЄВС використовували золото. Уперших, емісія ЕКЮ частково забезпечувалася золотом. По-друге, з цим метою створили спільний золотий фонд з допомогою об'єднання 20% офіційних золотих резервів країн ЄВС і Європейського фонду валютного сотрудничества.

Найбільш реальні досягнення ЄВС: успішний розвиток ЕКЮ, яка придбала риси світової валюти, режим узгодженого коливання валютних курсів у вузьких межах, відносна стабілізація валют, хоча періодично переглядалися їх курсові співвідношення, об'єднання 20% офіційних золотодолларовых резервів, розвиток кредитно-фінансового механізму підтримки країн-членів, міждержавне і лише частково наднаціональне регулювання экономики.

У справжні час іде зміцнення та розвитку ЄВС, а як і була створена нова єдина валюта — ЕВРО.

Вивчивши чотири валютні системи, що формувалися з розвитком международно-финансовых і стабільності економічних відносин, можна дійти невтішного висновку, що успішний розвиток світових валютних систем і зміна одне за одним — це якийсь стихійний чи сумбурний процес, а цілком природні і закономірний. Нова система змінює стару, вона досконаліша і з допомогою її легше здійснювати валютно-фінансові операція, товарно-грошовий обороти і т.д.

Напрям еволюції світової валютної системы.

Нині у світі склалися дві потужні валютні системи: Ямайська, з домінуючою валютою — доларом навіть Європейська система, в якої основна валюта — Євро. Основи сучасної міжнародної валютної системи, як відомо, вироблені МВФ у грудні 1976 року у Кінгстоні. Реально новий валютний механізм діє із квітня 1978 року, тобто із моменту офіційного набрання чинності правок статуту МВФ, де й були реалізовані кингстонские домовленості, означали радикальний відхід від принципів Бреттон-Вудса.

Невдоволеність сучасним станом світової валютної системи відчувається повсюдно. Редактори що вийшла світ у 1994 року книжки «Міжнародна валютна система» П. Кенен, Ф. Пападиа І.Ф. Саккоманни пишуть: «Жоден з авторів не захищає нинішню міжнародну валютну систему як найкращу з усіх можливих. Найвагоміші докази на користь цієї системи, які можна тут зустріти, у тому, що вона функціонує щодо непогано І що немає жодних очевидних шляхів її поліпшення. Критичні судження дуже емоційні і різання — обвинувачень в несправедливому ставлення до країнам до закидів на нездатності забезпечити ресурсами та обіцяє надати ефективне сприяння процесам економічного роста"[13]. Держави Західної Європи і сподівалися Японія в певною мірою обтяжене привілейованим становищем, що у сучасному міжнародному валютно-финансовом устрої займає американська грошова единица.

Відсутність за умов загальновизнаних, універсальних світових грошей, яким був у свого часу золото, може у певною мірою компенсуватися наявністю ефективно чинного механізму вирівнювання платіжних балансів, який міг би впорядкувати платежно-расчетные відносини у першу чергу між основними світовими валютними полюсами. Йдеться формуванні структури міжнародного економічного обміну, яка виключає можливість виникнення затяжних, неприйнятних по своїм масштабам дисбалансів та накопичення грошових непомірною зовнішньої задолженности.

Функціонування механізму врівноважування платіжних балансів можна розглядати й у термінах погашення національного боргу. Є у вигляді, що з його допомогою ми фактична чи гадана поточна заборгованість одних країн стосовно іншим відшкодовується у вигляді реального багатства. Однак у цьому разі це багатство виступає над вигляді єдиного грошового товару — золота, бо як сукупність різноманітних товарів хороших і послуг, граючих роль хіба що «багатьох світових грошей». Ця роль проявляється особливо рельєфно, якщо рух благ в заданому напрямі стимулюється завдяки цілеспрямованим заходам державного воздействия.

Чимало економістів, які дотримуються монетаристського підходу, вважали оптимальним механізмом вирівнювання платіжних балансів плаваючі валютні курси. З кінця 60-х початку 1970;х років це концепція стала надавати домінуюче вплив на валютну політику країнах Заходу. Проте у роки настало розчарування результатами функціонування механізму плаваючих курсів. З’ясувалося, що механізм недостатньо ефективним у ролі автоматичного регулятора платіжних балансів, не забезпечує їх стійкого равновесия.

Плаваючим валютним курсів притаманні різкі, непередбачувані коливання, що в багатьох випадках обумовлені різними привхідними обставинами, і навіть цілеспрямованими діями влади, викликаними прагненням придбання конкурентних переваг, і тому що неспроможні вважатися економічно обгрунтованими. На мікрорівні нестійкість обмінних курсів збільшує ризик валютних втрат, утрудняє міжнародні зіставлення виробництва. Такі явища створюють суттєві перешкоди для підприємницької діяльності, інвестиційного процесу. У сфері макроекономіки стрибки валютних курсів викликають інфляційні імпульси, провокують порушення рівноваги платіжних балансів. Отже, вони загрожують серйозним збитком, як внутрішньої економіки країн, так міжнародних економічних відносин. Через війну стало наростати невдоволення механізмом валютного плавания.

Яке Започаткували з середини1980;х років переосмислення механізму регулювання платіжних балансів реалізується у практичних діях, здійснювані у двох направлениях.

По-перше, робляться заходи, здатні забезпечити велику стабільність ринкових курсів провідних західних валют. Вони припускають посилення впливу офіційних органів для цієї курси про те, щоб коригувати напрямок руху й обмежувати амплітуду їх коливань. У той самий час небезпека виникнення руйнівних «валютних війн» змушує влади шукати шляху міждержавного узгодження втручання у функціонування валютних рынков.

Провісником тенденції посилення контролю над рухом валютних курсів стало прийняття нарадою «сімки» на рівні (у червні 1982 р. в Версалі) на вимогу Франції «Спільного всі заяви про міжнародних валютних зобов’язання». «Ми приймаємо він, — в документі, — спільну відповідальність домагатися зміцнення стабільності світової валютної системи. … Ми сповнені рішучості виконувати це зобов’язання у тісному співпраці з усіма зацікавленими країнами й валютними учреждениями"[14].

Перехід провідними країнами Заходу, насамперед США, від практики невтручання у функціонування валютних ринків до активної впливу на стан цих ринків проявився головним чином двох спільних заходах. Перше — це нараду міністрів фінансів України й управляючих центральні банки п’яти держав, що відбувся вересні 1985 р. У НьюЙорку і що завершився прийняттям з так званого «Угоди Плази». Країниучасниці домовилися звернутися до спільним великим валютним інтервенціям із єдиною метою зниження завищеного курсу долара, викликаного величезним припливом у першій половині 80-х капіталу США. Другим важливою подією стала зустріч міністрів фінансів «сімки» у лютому 1987 року у Парижі, і якому вони домовилися спільно «сприяти стабілізації валютних курсів на існуючих рівнях («Луврское соглашение»).

«Угоду Плази» і «Луврское угоду», і навіть заяви нарад «сімки» свідчили у тому, що головні держави Заходу фактично стали на шлях «таргетування» взаємних ринкових курсів їх валют, тобто спільного встановлення тих чи інших розумних меж коливань цих курсів. Утримання обмінних курсів у межах вимагає в разі потреби проведення центральні банки спільних інтервенцій, тобто продажів одних валют інші валюти ринку. Така практика певною мірою перегукується з концепцією, развиваемой поруч економістів (Ф. Бергстен, ДД. Уильямсон).

По-друге, здобула визнання думка у тому, що неврівноваженість платіжних балансів країн Заходу має минущий, вважали раніше, а застійний структурний характер. Джерелом ж цією неврівноваженості є «нестикованість» внутрішніх економік, виражену в розбіжностях темпів підвищення цін, неповному збігу у часі фаз економічного циклу, перепадах відсоткових ставок окремих країнах. У відповідно до цього почали лунати заклики перенести акцент з спроб стабілізації зовнішньоторговельних і валютно-фінансових взаємин, як таких на прагнення усунення глибинних причин виникнення неравновесий обміну між складовими частинами світового господарства, а цього — спробувати спочатку узгоджено наведення порядку у внутрішній економіці промислово розвинених стран.

Із середини 80-х процес налагодження міждержавного економічного регулювання, поглиблення координації макроекономічних політик, вироблення норм «міжнародної дисципліни» отримав значний імпульс. Стимулом стали різкі і масштабні коливання обмінного курсу долара стосовно протиставленим йому провідним валютам. Учасники саміту ЄС у Венеції констатували, що країни «сімки» «посилили координацію своїх економічних політик, маю на увазі забезпечити узгодженість курсів політики у різних галузях внутрішньої економіки та сумісність національних економічних політик на міжнародній арені». У підсумковій декларації міститься вказівку на «зобов'язання кожної країни розробити середньострокові цілі й прогнози, які б взаємно сумісними як і окремішності, і між собой"[15].

Управління торговими і платіжними балансами з допомогою міжнародної координації внутрішніх макроекономічних політик у певної міри як альтернативи плаваючим валютним курсам.

Серед спільних заходів регулювання економіки провідних західних держав, вкладених у впорядкування їх міжнародних валютнофінансових взаємовідносин, головним знову став відкинутий раніше кейнсианский метод диференційованого країнами на обсяг сукупного громадського попиту. На нараді «сімки» 1987 року в Венеції координація макроекономічних політик, орієнтованих регулювання обсягів попиту, було названо однією з найважливіших шляхів розв’язання завдання зменшення зовнішньоекономічних неравновесий і досягнення більш стабільних співвідношень валютних курсів основних країн Запада.

Рішення «сімки» передбачають, що країнам, чиї торгові й платіжні баланси зводяться з перевищенням надходжень над платежами (Японія, Німеччина), слід проводити політику, спрямовану чи економічного зростання, і, внутрішнього попиту, маю на увазі зменшити зовнішні надлишкові сальдо за збереження стабільності цен.

Країни з дефіцитними платіжними балансами (насамперед США) «мають проводити справжні політику, яка сприяти значному скорочення їх дефіцитів» (Вашингтон 1986 г.).

Міжнародна координація макроекономічної політики та деяка обмеження коливань ринкових валютних курсів навряд чи дозволяють зробити висновок у тому, у сфері міжнародних грошових розрахунків «правила» знову взяли гору над «дією на розсуд». Але й, по вкрай мері, стверджувати про рух у напрямі. Вочевидь, що національні державні органи що неспроможні оминути відповідальність забезпечення рівноваги макроекономічного обміну і платіжного обороту своїх країн час з зовнішнім світом. Але щоб дії влади одних країн не чинили шкоди іншим, повинно бути підпорядковані міжнародних правил — досить твердим, котрий вселяє довіру і що відповідає уніфікованим стандартам доцільності і справедливости.

Завершуючи роботу над цієї главою, хотілося сказати, майбутнє світової валютної системи поки що незрозуміло, адже пристосування світової валютної системи до мінливим економічним реаліям здійснюється шляхом, який англійською позначає «muddling through». Російською це перекладається «блукання потемки», чи «рух навпомацки» — з допомогою методу спроб і помилок, і, судячи з усього, і буде обстоять залежить від найближчому майбутньому. Але вже проглядаються напрями, якими їй слід развиваться.

1 Заключение.

Міжнародна валютна система є сукупність способів, інструментів, і міждержавних органів, з допомогою яких здійснюється взаємний платежно-расчетный оборот рамках світового господарства. Її виникнення й подальша еволюція відбивають об'єктивне розбудовні процеси інтернаціоналізації капіталу, потребують адекватних умов у міжнародної грошової сфері. Основними конструктивними елементами МВС є світової грошовий товар і міжнародний ліквідність, валютний курс, валютні ринки, міжнародні валютно-фінансові організації і міждержавні договоренности.

Послідовно існували і зміняли одне одного три світові валютні системи. Перша їх — система «золотого стандарту» — виходила з золоті, на яких законодавчо закріплювалася роль головною форми грошей. Курс національних валют жорстко прив’язувався до золота, і крізь золоте зміст валюти співвідносилася одна з одним по твердому валютному курсу. Відхилення валютного курсу від оголошеного співвідношення було більше +/- 1% й перебувало не більше «золотих точек».

Основу другий, Бреттон-Вудської валютної системи, становили тверді обмінних курсів валют країн-учасниць стосовно курсу провідною валюти, курс провідною валюти — долара США — фіксувався до золота, центральні банки країн-учасниць зобов’язалися підтримувати стабільний курс валют до долара США з допомогою валютних інтервенцій. Коливання курсів валют допускалися в інтервалах +/- 1%, зміна валют відбувалося у вигляді девальвації і ревальвації, організаційне ланка міжнародної валютної системи МВФ.

Третя, Ямайська, валютна система полягає в плаваючих обмінних курсах і є многовалютным стандартом. Країна може вибирати фіксований, плаваючий чи змішаний режим валютного курса.

Основними цілями підстави ЄВС є створити зону стабільних валютних курсів у Європі, брак якої утрудняло як співробітництво країн-членів Європейського співтовариства у сфері виконання спільних програм, і у взаємних торговельні відносини, і навіть зближення економічних пріоритетів і фінансових політик країн-учасниць. Країни ЄВС зафіксували курси своїх валют стосовно центральному курсу ЕКЮ, з урахуванням центрального курсу до ЕКЮ було спрямовано все основні паритети між курсами валют країнучасниць. Країни ЄВС були зобов’язані підтримувати фіксований курс валют з допомогою інтервенцій лише на рівні +/- 2,5% від паритетного. З січня 1999 року 11 країн-учасниць ЄС прийняли єдину валюту — «Євро», а 1 січня 2002 року «Євро» вийшло готівковий обіг. Нині у «Зоні Евро"12 країн ЕС.

Основний категорією у міжнародних валютно-фінансових і кредитних аспектах є валютний курс. У ньому висвітлюються все основні макроекономічні показники: ціни на різних країнах, економічного зростання та інших. Він акумулює інформацію про події економічних пріоритетів і політичних змінах як у справжньому, і у майбутньому. З іншого боку, сам валютний курс активно впливає характер розвитку цих процессов.

Кон’юнктурні чинники зміни валютного курсу можуть істотно змінювати величину курсу національної валюти, однак у короткострокових інтервалах часу. До них належать коливання ділову активність країни, прогнози, валютні спекуляції і кризисы.

Заходами державного на величину валютного курсу є валютні інтервенції, дисконтна політика та протекціоністські заходи. Найдійовішим методом впливу виступають валютні інтервенції - операції центральних банків на валютних ринках з купівліпродажу національної грошової одиниці проти основних провідних валют мира.

Маніпулювання із валютною курсом може уплинути зовнішньоторговельні операції країни. Так, занижений курс національної валюти вигідний експортерам, а завищений курс здешевлює импорт.

Державна стабілізаційна політика повинна враховувати спосіб фіксації валютного курсу. Оскільки від цього все подальша поведінка національної валютної системи, отже, та розвитку світової валютної системи в целом.

2 Список литературы.

. Булатів О.С. Економіка. — М.: видавництво БЕК, 1997.. Валютний портфель. — М.: Прогрес, 1996.. Жуков Н.І. З світових валютних систем// ЕКО. — 1998. — N9.. Круглов В. В. основи міжнародних валютно-фінансових і кредитних відносин. — М.: ИНФРА-М, 1998.. Смыслов Д. Куди йде світова валютна система// світова економіка та впливові міжнародні відносини. — 1998. — N7, N8. ———————————- [1] Булатів О.С. Економіка: Національні і світова валютні системи. М.: БЕК, 1997 — З. 678 [2] Саме там. — З. 679 [3] Жуков Н.І. З світових валютних систем// ЕКО. 1997.-N9. С. 199 [4] Валютний портфель С.-24 [5] Жуков Н.І. З світових валютних систем// ЕКО. — N9. — С.202. [6] Жуков Н.І. З світових валютних систем// ЕКО. — N9. — С.203.

[7] Валютний портфель С. 26 [8] Булатів О.С. Економіка: Національні і світова валютні системи. М.: БЕК, 1997 — З. 682 [9] Валютний портфель С. 27 [10] Круглов В. В. Основи міжнародних валютно-фінансових і кредитних відносин: Світова валютна система. ИНФРА-М, 1998. — З. 31 [11] Круглов В. В. Основи міжнародних валютно-фінансових і кредитних відносин: Світова валютна система. ИНФРА-М, 1998. — З. 32.

[12] Жуков Н.І. З світових валютних систем// ЕКО. — N9. — С.205. [13] Смыслов Д. Куди йде світова валютна система// Світова економіка і міжнародні відносини. — 1997 — N8. — С.65. [14] Смыслов Д. Куди йде світова валютна система// Світова економіка і міжнародні відносини. — 1997 — N8. — С.78.

[15] Смыслов Д. Куди йде світова валютна система// Світова економіка і міжнародні відносини. — 1997 — N8. — С.79.