Управління фінансовою стійкістю вітчизняних агропромислових підприємств в сучасних умовах

КУРСОВА РОБОТА

З дисципліни " Фінансовий менеджмент"

на тему: «Управління фінансовою стійкістю вітчизняних агропромислових підприємств в сучасних умовах»

Зміст

• Вступ
• Розділ 1. Теоретичні аспекти управління фінансовою стійкістю підприємств
• Розділ 2. Управління фінансовою стійкістю підприємства
• 2.1 Фінансово-економічна характеристика підприємства
• 2.2 Аналіз фінансової стійкості та факторів її динаміки
• Список використаних джерел

Вступ

Актуальність теми. Ринкова система господарювання обумовлює зміну форм та методів управління підприємством, вимагає нових підходів до визначення місця та ролі підприємства у розвитку суспільного виробництва. Успіх структурних та організаційних перетворень господарюючих суб'єктів багато в чому залежить від удосконалення методів управління їхньою діяльністю. Це стосується одного з найбільш складних, пріоритетних напрямків діяльності - фінансової сфери. Від її стану, як і від умілого використання фінансових інструментів, в значній мірі залежить успішне функціонування кожного суб'єкта господарювання та перспективи його розвитку. Отже, за будь-яких умов, управління підприємством повинно бути ефективним, тобто забезпечувати йому конкурентоспроможність на ринку та інвестиційну привабливість, одним із елементів якої є фінансова стійкість. Управління фінансовою стійкістю підприємства є одним з найбільш значимих функціональних напрямів системи фінансового менеджменту, який досить тісно пов’язаний з іншими системами управління. Безперечно, управління фінансовою стійкістю підприємства органічно входить до системи управління доходами та витратами, рухом активів, капіталу та грошових потоків, управління структурою капіталу та іншими аспектами його діяльності. Проблема фінансової стійкості підприємства останнім часом стоїть у центрі уваги сучасних наукових досліджень. Аналіз напрацювань у цій сфері дозволяє зробити висновок, що дослідження зосереджуються лише на окремих напрямках без їхнього синтезованого подання. Окремі теоретичні та методичні аспекти управління фінансовою стійкістю підприємства, що розглядаються в наукових працях провідних науковців України: І.О. Бланка, В. Вітлінського, А.Е. Воронкової, І.В. _бґр'яненко, В. М. Кочеткова, Л.О. Лігоненко, Л. Риманової, Т. Є. Унковської, Н.М. Ушакової, Ю. Ярошенка та інших, зарубіжних фахівців: М.С. Абрютіної, В. Г. Артеменка, М. В. Белендира, І.Т. Балабанова, Ван Хорна, Л.Т. Гіляровської, О.В. Єфімової, Д. Ірвіна, Т. Р. Карлина, В. В. Ковальова, М.Н. Крейніної, В.М. Родіонової, О.С. Стоянової, К. Уолша, А. Д. Шеремета та інших, не містять достатнього інструментарію управління фінансовою стійкістю досліджуваного підприємства та питання формування цілісного ґрунту управління нею в сучасних умовах поки що залишається відкритим, що поглиблює актуалізацію дослідження в цьому напрямку. На вітчизняних підприємствах необхідність управління фінансовою стійкістю не підкріплена відповідними теоретичними дослідженнями та модельним інструментарієм управління нею. Об'єктивна потреба підприємств в удосконалені управління фінансово-господарською діяльністю на основі управління їх фінансовою стійкістю і обумовили актуальність даної теми дослідження.

Мета і задачі дослідження. Метою дослідження є обґрунтування методологічних засад управління фінансовою стійкістю підприємств та розробка сучасного модельного інструментарію реалізації процесу управління нею. У відповідності до мети дослідження в роботі поставлені наступні задачі: — визначення теоретичних засад управління фінансовою стійкістю підприємства;

формулювання методологічних принципів та методичних підходів до управління фінансовою стійкістю підприємств;

визначення сучасних тенденцій фінансової стійкості підприємств України та оцінка ступеню впливу на неї основних факторів;

удосконалення структурно-логічної схеми процесу управління фінансовою стійкістю підприємств;

побудова системи інформаційного забезпечення процесу управління фінансовою стійкістю підприємств;

розробка моделей управління фінансовою стійкістю підприємств.

Об'єктом дослідження є фінансово-економічні відносини, що виникають в процесі управління фінансовою стійкістю підприємства. Предметом дослідження є методичні та організаційні аспекти управління фінансовою стійкістю підприємств. Методи дослідження. В ході дослідження використані загальнонаукові та спеціальні методи. При дослідженні сучасного стану фінансової стійкості певного підприємства застосовуються методи вибіркових спостережень, групування, графічний, системного аналізу та синтезу, а також економіко-статистичні та факторно-аналітичні методи аналізу. При розробці інструментів управління фінансовою стійкістю підприємства використовують методи економіко-математичного моделювання. Інформаційною базою дослідження є дані фінансової та статистичної звітності, управлінського обліку досліджуваного підприємства. Розмаїття інтерпретацій сутності фінансової стійкості підприємства у сучасній вітчизняній та зарубіжній спеціальній літературі значною мірою обумовлено широтою її сутнісних характеристик.

Відповідно, фінансова стійкість підприємства — це головний компонент загальної стійкості підприємства, що являє собою об'єкт фінансового управління господарською діяльністю та характеризує такий стан фінансових ресурсів, їх формування та розподіл, який забезпечує розвиток підприємства при збереженні платоспроможності та кредитоспроможності в умовах припустимого рівня ризику. Іншими словами, фінансова стійкість є результатом ефективного управління структурою капіталу, активів та грошових потоків підприємства.

Розділ 1. Теоретичні аспекти управління фінансовою стійкістю підприємств

Умовою життєдіяльності підприємства й основою його розвитку в конкретному ринку є економічна стабільність. На неї впливають різні причини — як внутрішні, так і зовнішні.

У ринкових умовах, коли господарська діяльність підприємства та його розвиток здійснюється за рахунок самофінансування, а при недостатності власних фінансових ресурсів — за рахунок позикових коштів, важливою аналітичною характеристикою є фінансова стійкість підприємства. Фінансова стійкість — це те, до чого прагне будь-яке підприємство, адже вона є передумовою економічного зростання, а якісне управління нею являється основою успішного функціонування.

Автори по-різному трактують поняття «фінансова стійкість». Наприклад, Г. В. Савицька пропонує наступне визначення фінансової стійкості: «Фінансова стійкість підприємства — це здатність суб'єкта господарювання функціонувати і розвиватися, зберігати рівновагу своїх активів і пасивів у мінливому внутрішньому і зовнішньому середовищі, що гарантує його платоспроможність та інвестиційну привабливість у довгостроковій перспективі в межах допустимого рівня ризику» .

Розділ 2. Управління фінансовою стійкістю підприємства

2.1 Фінансово-економічна характеристика підприємства

Товариство з обмеженою відповідальністю сільськогосподарське підприємство «Агро-БТК» розташоване на території Козельщинського району Полтавської області, в південно-східній частині даного району.

ТОВ СП «Агро-БТК» було утворене шляхом реорганізації Радгоспу «Козельщинський» у лютому 2001 року. Підприємство веде бухгалтерський, статистичний облік результатів своєї діяльності, відповідно до Закону України «Про бухгалтерський облік та звітність в Україні», «Наказу про облікову політику на підприємстві» та положень національних стандартів бухгалтерського обліку.

Головною метою діяльності ТОВ СП «Агро-БТК» є отримання прибутку шляхом виробництва сільськогосподарської продукції, її переробки та інших видів діяльності.

Управління підприємством здійснюється згідно з Статутом з урахуванням інтересів трудового колективу, закріплених у Колективному договорі, і прав власників-засновників даного підприємства по використанню майна.

Майно підприємства становлять основні фонди та обігові кошти, а також інші цінності, вартість яких відображена на балансі підприємства.

Підприємство здійснює оперативний та бухгалтерський облік результатів своєї діяльності, а також веде статистичну звітність і подає її у встановленому порядку і обсязі органам державної статистики.

фінансова стійкість агропромисловий управління

2.2 Аналіз фінансової стійкості та факторів її динаміки

Аналіз фінансової стійкості ґрунтується головним чином на відносних показниках — фінансово-економічних коефіцієнтах. Вони розраховується, як співвідношення абсолютних показників активу і пасиву балансу.

У таблиці 2.1 наведені основні показники, що характеризують фінансову стійкість ТОВ СП «Агро-БТК» .

Таблиця 2.1

Відносні показники оцінювання фінансової стійкості ТОВ СП " Агро-БТК" Козельщинського району Полтавської області за 2006;2008 роки

Порівнюючи 2007 рік з 2006 роком, можемо зробити висновок про достатній рівень фінансової стійкості підприємства за показниками структури джерел формування капіталу. Оскільки фактичне значення коефіцієнта автономії вказує на те, що на кінець звітного року питома вага власного капіталу у валюті балансу становить 24,0%. Це на 16 пунктів більше, порівняно з минулим роком. Коефіцієнт концентрації залученого капіталу відповідно зменшився з 0,920 до 0,760, це свідчить про високий рівень фінансової залежності підприємства від кредиторів (хоча і простежується його зниження у 2007 році). Значення коефіцієнта фінансової стабільності показує, що в 2006 році власний капітал перевищував зобов’язання у 0,087 рази, а у звітному році - у 0,316 рази. Відповідно за коефіцієнтом фінансового ризику в минулому році на 1 грн. власного капіталу припадало 11,50 грн. зобов’язань, а в звітному році - 3,16 грн. В цілому динаміка показників 1.1 — 1.4 табл.2.1 свідчить про зростання рівня фінансової стійкості ТОВ СП «Агро-БТК», хоча дуже і незначне.

Відповідно до коефіцієнта довгострокового залучення позикових коштів можемо сказати, що частка довгострокових позик, використаних для фінансування активів підприємства поряд з власними коштами, у звітному році (25,2%) зменшилась порівняно з минулим (57,8%) на 32,6%, що свідчить про зменшення залежності даного підприємства від зовнішніх інвесторів.

Значення коефіцієнта довгострокових зобов’язань свідчить про те, що в структурі зобов’язань довгострокові зобов’язання на кінець 2006 року становили 11,9%, а на кінець 2007 року — 10,7%. Оскільки відбувається зниження показника, то підприємство зменшило свою фінансову залежність від довгострокових зобов’язань на 1,2%, що є позитивним явищем. Значення коефіцієнта поточних зобов’язань вказує на те, що в структурі зобов’язань поточні зобов’язання займали 88,1% на кінець 2006 року, та 89,3% на кінець 2007 року. Що говорить про збільшення частки поточних зобов’язань на 1,2%.

У зв’язку з відсутністю в балансі резервного капіталу коефіцієнти страхування бізнесу, страхування власного капіталу, страхування статутного (пайового) капіталу дорівнюють нулю.

Оскільки в результаті розрахунків ми одержали від'ємну суму власних оборотних коштів, то це свідчить про відсутність у підприємства власних оборотних активів на дату складання балансу. Тому коефіцієнти маневреності власного капіталу, забезпеченості оборотних активів власними коштами вважаємо такими, що дорівнюють нулю, а коефіцієнт маневреності власних оборотних коштів — не визначаємо. Така ситуація простежується як у 2006 році, так і у 2007 році. Отже, підприємство ТОВ СП «Агро-БТК» має незадовільний рівень фінансової стабільності щодо забезпеченості високоліквідними оборотними активами. Коефіцієнт майна виробничого призначення зменшився з 0,712 до 0,466, а коефіцієнт реальної вартості основних засобів — відповідно з 0,425 до 0, 279, що вказує на зниження частки основних засобів і оборотних виробничих фондів у майні. Негативну динаміку має коефіцієнт нагромадження амортизації, оскільки рівень зношеності основних засобів підприємства зріс з 29,6% до 40,2%. Отже, спостерігається певне погіршення функціонального стану необоротних активів.

За динамікою коефіцієнта співвідношення оборотних і необоротних активів дане підприємство підвищило рівень забезпеченості оборотними коштами. Якщо у 2006 році на 1 грн. необоротних активів припадало 1,03 грн. оборотних, то у 2007 році - 2,03 грн.

Порівнюючи 2008 рік з 2007, можемо зробити висновок про високий рівень фінансової стійкості підприємства за показниками структури джерел формування капіталу. Оскільки фактичне значення коефіцієнта автономії вказує на те, що на кінець 2008 року питома вага власного капіталу у валюті балансу становить 73,2%. Це на 49,2 відсоткових пункти порівняно з 2007 роком. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу відповідно зменшився з 0,760 до 0, 268 і свідчить про низький рівень фінансової залежності ТОВ СП «Агро-БТК» від кредиторів.

Значення коефіцієнта фінансової стабільності показує, що в минулому році власний капітал перевищував зобов’язання у 0,316 рази, а в звітному?році - 2,730 рази. Відповідно за коефіцієнтом фінансового ризику в минулому році на 1 грн. власного капіталу припадало 3,16 грн. зобов’язань, а в звітному році - 0,37 грн. В цілому динамка показників 1.1 — 1.4 табл.2.1 свідчить про зростання рівня фінансової стійкості підприємства.

Відповідно до коефіцієнта довгострокового залучення позикових коштів можемо сказати, що частка довгострокових позик, використаних для фінансування активів підприємства поряд з власними коштами, у звітному році (1,7%) зменшилась порівняно з минулим (25,2%) на 23,5%, що свідчить про зменшення залежності ТОВ СП «Агро-БТК» від зовнішніх інвесторів.

Значення коефіцієнта довгострокових зобов’язань свідчить про те, що в структурі зобов’язань довгострокові зобов’язання на кінець минулого (2007) року становили 10,7%, а на кінець звітного року — 4,8%. Через те, що відбувається зниження показника, то підприємство зменшило свою фінансову залежність від довгострокових зобов’язань на 5,9%, що свідчить про позитивну динаміку. Значення коефіцієнта поточних зобов’язань вказує на те, що в структурі зобов’язань вони займали 89,3% на кінець минулого року, та 95,2% на кінець звітного року. Це говорить про збільшення частки поточних зобов’язань на 5,9%.

Через відсутність в балансі резервного капіталу коефіцієнт страхування бізнесу, власного капіталу, статутного (пайового) капіталу дорівнюють нулю. Оскільки в результаті розрахунків ми одержали від'ємну суму власних оборотних коштів, то це свідчить про відсутність у підприємства власних оборотних активів на дату складання балансу. Тому коефіцієнт маневреності власного капіталу, забезпеченості оборотних активів власними коштами і забезпеченості запасів власними коштами вважаємо такими, що дорівнюють нулю, а коефіцієнт маневреності власних оборотних коштів — не визначаємо. Це стосується 2007 року.

У зв’язку з набуттям власними оборотними коштами у 2008 році додатного значення, ми розраховуємо показники 2.1 — 2.4 табл.2.1.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу у звітному році відповідає нормативному значенню (>0,5). На кінець 2008 року власні оборотні кошти становлять 64,5% в структурі власного капіталу.

Про високий рівень забезпеченості даного підприємства власними оборотними коштами свідчать коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними коштами і коефіцієнт забезпеченості запасів власними коштами. На кінець звітного року фактичний рівень першого перевищує нормативне значення у 6,4 рази, а другого — відповідно у 2,2 рази. У структурі оборотних активів власні кошти становлять 63,8%, а на 1 грн. запасів припадає близько 1,11 грн. власних оборотних коштів.

Коефіцієнт майна виробничого призначення збільшився з 0,466 до 0,476, а коефіцієнт реальної вартості основних засобів зменшився з 0,279 до 0,221. Зміна першого свідчить про збільшення частки основних засобів та оборотних виробничих фондів у майні, тобто про нарощування виробничого потенціалу даного підприємства, а зміна другого — про зменшення в цей же час частки основних засобів (в оцінці за залишковою вартістю) в майні. Позитивну динаміку має коефіцієнт нагромадження амортизації, оскільки рівень зношеності основних засобів підприємства знизився з 40,2 до 31,5%. Отже, спостерігається певне поліпшення функціонального стану необоротних активів.

За динамікою коефіцієнта співвідношення оборотних і необоротних активів підприємство підвищило рівень забезпеченості оборотними коштами. Якщо у 2007 році на 1 грн. необоротних активів припадало 2,03 грн. оборотних, то у 2008 році - 2,85 грн.

Отже, аналіз фінансової стійкості дає можливість оцінити, в якій мірі підприємство є незалежним з фінансового боку, наскільки воно готове до погашення своїх боргів, чи відповідає стан активів і пасивів підприємства завданням його діяльності.

З метою визначення типу фінансової стійкості підприємства використовуємо методику, що базується на розрахунку системи абсолютних показників забезпеченості запасів джерелами їх формування. Розрахунок показників, що дозволяють визначити тип фінансової стійкості ТОВ СП «Агро-БТК», наведений у табл.2.2.

За даними розрахунками, порівнюючи 2007 рік з 2006 роком, можемо сказати, що при зростанні у звітному році порівняно з минулим роком запасів на 269 тис. грн. підприємство забезпечило приріст власних оборотних коштів на 540 тис. грн. У підсумку нестача власних оборотних коштів для формування запасів зменшилась з 1558 тис. грн. до 1287 тис. грн., або на 271 тис. грн., що говорить про відсутність абсолютної фінансової стійкості.

Нестача власних оборотних коштів і довгострокових зобов’язань для формування? запасів?зменшилась з 1355 тис. грн. у? минулому?році до 1084 тис. грн. у звітному році, або на 271 тис. грн. і свідчить про відсутність нестійкого фінансового стану.

Нестача загальної величини основних джерел формування запасів зменшилась з 978 тис. грн. до 721 тис. грн., або на 257 тис. грн. Отже, ТОВ СП

Таблиця 2.2

Визначення і аналіз типу фінансової стійкості підприємства за 2006;2008 роки, тис. грн.

" Агро-БТК" має ознаки кризового фінансового стану. Разом з тим, коефіцієнт забезпеченості запасів загальною величиною основних джерел формування запасів зріс на 55,4%, а нестача загальної величини основних джерел формування запасів на 1 грн. запасів зменшилась з 1,23 до 0,68 грн.

Порівнюючи 2008 рік з 2007 роком, бачимо, що при зростанні у звітному році порівняно з минулим роком запасів на 324 тис. грн. дане підприємство забезпечило приріст власних оборотних коштів на 1758 тис. грн. У підсумку нестача власних оборотних коштів для формування запасів (1287 тис. грн.) переросла у надлишок (147 тис. грн.) і в загальному збільшилась на 1434 тис. грн. Тому можемо сказати, що ТОВ СП «Агро-БТК» у 2007 році мало ознаки кризового фінансового стану, а у 2008 році набуло ознак абсолютної фінансової стійкості.

Оскільки дане підприємство за порівнюваний період мало різні типи фінансової стійкості, ми не маємо резону визначати коефіцієнт забезпеченості запасів відповідними джерелами формування та надлишок чи нестачу відповідних джерел формування на 1 грн. запасів.

Отож, фінансово стійким можна назвати таке підприємство, що спроможне за рахунок власних оборотних коштів забезпечити формування запасів, своєчасно розраховуватись за своїми зобов’язаннями, не допускати невиправданої кредиторської заборгованості.

Оцінка фінансової стійкості передбачає аналіз факторів формування показників, які характеризують стабільність функціонування підприємств з позиції забезпечення прибутковості операційної, фінансової та інвестиційної діяльності.

Серед цих показників важливе місце належить порогу рентабельності та запасу фінансової стійкості, розрахунок яких проводиться за інформацією форми № 2 «Звіт про фінансові результати» у додатку 6.6.

За допомогою способу ланцюгових підстановок визначаємо за даними додатку 6.6 вплив факторів на зміну показника порогу рентабельності.

Модель факторного аналізу показника порогу рентабельності:

ПР = =. (2.1)

Отже, на зміну показника порогу рентабельності впливають три фактори:

операційний дохід (ОД);

постійні витрати (ПВ);

змінні витрати (ЗВ).

Розраховуємо умовні значення показника порогу рентабельності, тис. грн.:

1. Показник умовний 1:

(2.2)

де ОД — операційний дохід звітного року, тис. грн.;

ПВ — постійні витрати базового року, тис. грн.;

ЗВ — змінні витрати базового року, тис. грн.

ПР = (2006;2007 рр.);

ПР = (2007;2008 рр.).

2. Показник умовний 2:

ПР =, (2.3)

де ПВ — постійні витрати звітного року, тис. грн.

ПР = (2006;2007 рр.);

ПР = (2007;2008 рр.).

Загальна зміна (+; -) показника порогу рентабельності, тис. грн.:

?ПР = ПР — ПР, (2.4)

де ПР — поріг рентабельності звітного року, тис. грн.;

ПР — поріг рентабельності базового року, тис. грн.

?ПР = 1461,1 — 1415,4 = 46,2 тис. грн. (2006;2007 рр.);

?ПР = 1676,0 — 1461,6 = 214,4 тис. грн. (2007;2008 рр.),

у тому числі за рахунок факторів:

1) операційного доходу:

?; (2.5)

?ПР = 1084,6 — 1415,4 = - 330,8 тис. грн. (2006;2007 рр.);

?ПР = 877,0 — 1461,6 = - 584,6 тис. грн. (2007;2008 рр.);

2) постійних витрат:

?ПР = ПР — ПР; (2.6)

?ПР = 1266,4 — 1084,6 = 181,8 тис. грн. (2006;2007 рр.);

?ПР = 1151,0 — 877,0 = 274,0 тис. грн. (2007;2008 рр.);

3) змінних витрат:

Список використаних джерел

1. Крайник О. П., Клепкова З. В. Фінансовий менеджмент. — Львів: Державний університет «Львівська політехніка». — К.: Дакор, 2000. — 260 с.

2. Савицька Г. В. Економічний аналіз діяльності підприємства: Навч. посіб. — К.: Знання, 2004. — 654 с.