Німецька модель управління

Государственный університет «Дубно «.

Кафедра менеджменту

Реферат на тему:

Німецька модель мнеджмента

Выполнил: студент групи 2062,.

Тарский Ф.Н..

Дубна,.

2000 г..

Вступ

Структура управління корпорацією (акціонерним суспільством) у країні визначається кількома чинниками: законодавством і різними нормативними актами, регулюючими правничий та обов’язки всіх сторін-учасниць; фактично сформованій структурою управління у країні; статутом кожного акціонерного товариства. Попри те що, що становища системи управління можуть бути різними в різних акціонерних товариств, багато чинників «де-факто «і «де-юре «надають ними практично однакове вплив. Тому, можливо сформулювати визначення типовий «моделі «управління акціонерним суспільством, у різних странах.

В кожної країни структура управління акціонерними товариствами має певні характеристики і складові елементи, які відрізняють його від структур інших країнах. На сьогодні дослідники виділяють три основних моделі управління акціонерними товариствами на розвинених ринки капіталу. Це англо-американська модель, японська модель і німецька модель.

Основные ознаки чи елементи кожної моделі это:

à ключові учасники акціонерного товариства чи корпорации;

à структура володіння акціями у конкретної модели;

à склад Ради директорів (чи рад — у німецькій модели);

à законодавчі рамки;

à вимоги до розкриття інформації для корпорацій, включених в листинг;

à корпоративні дії, потребують схвалення акционеров;

à механізм взаємодії між ключовими участниками.

При цьому слід розуміти, що не можна просто взяти жодну з моделей і застосовувати їх у іншій країні. Процес формування певної моделі управління динамічний: структура корпоративного управління завжди відповідає умовам і особливостям конкретної страны.

Німецька модель мнеджмента

Немецкая модель використовують у німецьких і австрійських корпораціях. Деякі елементи цієї моделі присутні й Нідерланди і Скандинавії. Крім цього, недавно деякі корпорації Німеччині й Бельгії також почали застосовувати елементи німецької модели.

Немецкая модель управління акціонерними товариствами істотно відрізняється від англо-американської та японської моделей. Хоча певне схожість із японської моделлю все-таки существует.

Банки є довготерміновими акціонерами німецьких корпораций[1] і, подібно японської моделі, представники банків вибираються в Ради директорів. Проте, на відміну японської моделі, де представники банків залучаються до ради лише у кризових ситуаціях, у німецьких владних корпораціях представництво банків раді постійно. Три найбільших універсальних німецьких банку (т. е. банки, надають широкий діапазон послуг) грають основну роль; у деяких сферах країни державні банки є ключовими акционерами.

Существуют три основних особливості німецької моделі, що різнять його від інших моделей. Дві їх — це склад рада директорів, і права акционеров.

Во-первых, німецька модель передбачає двопалатний Рада, що з Правління (виконавчого ради) (чиновники корпорації, т. е. внутрішні члени) і спостережної ради (представники робочих, службовців корпорації і акціонерів). Ці дві палати абсолютно раздельны: не може одночасно членом Правління і спостережної совета.

Во-вторых, чисельність спостережної ради встановлюється законом не може бути змінена акционерами.

В-третьих, у Німеччині й інших країнах, використовують німецьку модель, узаконені обмеження прав акціонерів у частини голосування, т. е. обмежується число голосів, яке акціонер тримає в зборах і який може збігатися з числом акцій, якими цей акціонер владеет[2].

Большинство німецьких корпорацій воліє банківське фінансування акціонерному, тому капіталізація ринку невелика проти міццю німецької економіки. Відсоток індивідуальних акціонерів у Німеччини низький, що проект відбиває загальний консерватизм інвестиційної політики країни. Тож не дивно, що структура управління акціонерним суспільством зрушена убік контактів між ключовими учасниками, саме, банками і корпорациями.

Система певною мірою є суперечливою у ставленні до дрібних акціонерів: з одного боку, вона дозволяє йому вносити пропозиції, з іншого, дозволяє корпораціям накладати обмеження на права голоса.

Процент іноземних інвесторів досить великий: 1990 р. він становив 19%. Цей чинник помалу починає впливати на німецьку модель, т. до. закордонні інвестори із багатьох країн Європейського Співтовариства інших країн починають захищати свої інтереси. Поширення ринку капіталу змушує німецькі корпорації переглядати власну політику. Коли корпорація Daimler-Benz AG вирішила зареєструвати акції на нью-йоркською фондовій біржі 1993 р., вона мусила прийняти існуючі загальні стандарти фінансової звітності США. Ці стандарти забезпечують велику відкритість проти німецькими. Так, Daimler-Benz AG мусила все звітувати про великих збитках, які можна було б приховати, застосовуючи німецькі принципи бухгалтерського учета.

Ключові учасники німецької моделі

Немецкие банки й у меншою мірою німецькі корпорації є ключовими учасниками в німецької моделі управління. Як і японської моделі, описаної раніше, банк грає кілька ролей: він виступає акціонером і кредитором, емітентом цінних паперів і боргових зобов’язань, депозитарієм і що голосує агентом на щорічних зборах акціонерів. У 1990 р. три найбільших німецьких банку («Deutsche Bank », «Dresdener Bank «і «Commerzbank ») входили в спостережні ради 85 зі ста найбільших німецьких корпораций.

В Німеччини корпорації також є акціонерами і може мати довгострокові вкладення інших неаффилированных корпораціях, т. е. корпораціях, не які належать до певної групи пов’язаних (комерційно чи промислово) між собою корпорацій. Такий тип нагадує японську модель, але у корені відрізняється від англо-американської, де ні банки, ні корпорації неможливо знайти ключовими інституційними инвесторами.

Включение представників робочих (службовців) до складу спостережної ради є додатковим відзнакою німецької моделі від японською, й англо-американской.

Структура володіння акціями у німецької моделі

Основными акціонерами у Німеччині є банки і корпорації. У 1990 р. корпорації володіли 41% німецького ринку, та інституціональні інвестори (переважно, банки) — 27%. Інституційні агенти, такі як, наприклад, пенсійні фонди (3%) чи індивідуальні акціонери (4%) не грають важливої ролі у Німеччині. Іноземні інвестори володіли 19% ринку на 1990 р.; нині їхнього впливу німецьку систему управління акціонерними товариствами возрастает.

Склад Правління («Vorstand ») і спостережної ради («Aufsichtsrat ») у німецькій моделі

Двухпалатное правління — унікальна риса німецької моделі. Німецькі корпорації управляються спостережна рада і Правлінням. спостережна рада призначає і розпускає Правління, стверджує рішення керівництва та дає рекомендації Правлінню. спостережна рада зазвичай проводить наради кожного місяця. У Статуті корпорації обумовлюються документи, потребують затвердження спостережній раді. Правління відповідає за щоденне керівництво корпорацией.

Правление полягає лише з співробітників корпорації. До ради входять лише представники робочих (службовців) й Росії представники акционеров.

Состав і чисельність спостережної ради визначаються законами про промислової демократії та рівноправність службовців; цих законів визначають також кількість представників, вибраних робітниками (службовцями) і кількість представників, вибраних акционерами.

Численность спостережної ради встановлюється законом. У невеличких корпораціях (чисельністю менш 500) акціонери обирають весь спостережна рада. У середніх корпораціях (розмір корпорації залежить від розміру фондів і засобів і числа працівників) співробітники обирають третину спостережної ради, що складається з 9 чол. У великих корпораціях співробітники обирають половину спостережної ради, що складається з 20 чел.

Следует звернути увагу, що є дві основні відмінності німецької моделі від японською, й англо-американской:

1. Чисельність спостережної ради встановлюється законом й незаперечна изменению.

2. До ради входять представники робочих (службовців) корпорации.

Тот факт, що у спостережну раду не входять «інсайдери «не означає, що до нього входять лише «аутсайдери ». Членами спостережної ради, обраного акціонерами, звичайно є представники банків та корпорацій, т. е. великих акціонерів. Було вірніше назвати їх «афільованими аутсайдерами » .

Законодавча база німецької моделі

В Німеччині існує сильні федеральні традиції. Федеральні і місцеві (земельні) закони впливають на структури управління акціонерними товариствами. Федеральні закони містять у собі закони про акціонерних товариствах, закони про фондових біржах, комерційні закони, і навіть перелічені вище закони складу спостережних рад. Проте, регулювання діяльності бірж прерогатива місцевої влади. Федеральне агентство по цінним паперам було створене 1995 р. Воно й доповнило що цей елемент німецького законодательства.

Вимоги до розкриття інформацією німецької моделі

В Німеччини розроблено досить суворі правила розкриття інформації, але менш жорсткі, ніж у США. Корпорації мають надавати у річному звіті чи зборах різноманітну інформацію, включаючи фінансову (кожне півріччя), даних про структурі капіталу, обмежену інформацію про кожен про кандидата у спостережну раду (із зазначенням імені Ілліча та прізвища, адреси, місця праці та займаній посаді), сукупну інформацію про вознаграждениях, виплачуваних членам Правління і спостережної ради, дані про акціонерів, які володіють більш 5% акцій корпорації; інформацію можливий злитті чи реорганізації; запропоновані поправки до Статуту; і навіть імена осіб, або назва корпорацій, запрошених для аудиторської проверки.

Правила розкриття інформацією Німеччини від які у США. Наприклад, фінансова інформація повідомляється разів у півроку, а чи не щокварталу, як і США, надаються сукупні даних про винагороду директорам і менеджерам, в відмінність від індивідуальних відомостей у США — не повідомляються інформацію про членах спостережної ради та його володінні акціями корпорації. З іншого боку, існують помітні різницю між німецькими і з американськими стандартами бухгалтерської отчетности.

Основное відмінність німецької системи фінансової звітності у тому, що німецьким корпораціям дозволено мати значну нераспределенную прибуток, що дозволяє корпораціям занижувати свою стоимость.

До 1995 р. німецькі корпорації мали оголошувати імена осіб, які володіють більш 25% акцій корпорації. У 1995р. цю межу упав до 5%, що збігаються з американськими стандартами.

Дії корпорації, потребують схвалення акціонерів, у німецькій моделі

Действия корпорації, потребують схвалення акціонерів, — цей розподіл чистого доходу (виплата дивідендів, використання коштів), ратифікація рішень Правління і спостережної ради за минулий фінансовий рік, вибори спостережної ради, призначення аудиторов.

Утверждение рішень виконавчого ради (Правління) і спостережної ради сутнісно означає «печатку схвалення «чи «вотум довіри ». Якщо акціонери хочуть зробити будь-які юридичні акції проти окремих членів або проти ради цілому, вони відмовляться від ратифікації рішень ради за минулий год.

В на відміну від англо-американської та японської моделей акціонери немає права змінювати чисельність чи склад спостережної ради. Розмір і склад ради встановлюються законом.

Другими діями, також які вимагають схвалення акціонерів, є: рішення про здійсненні витрат (що автоматично визнає переважні права, за умови що не відхиляється акціонерами), співробітництво з філіями, поправки і зміни до Статуту (наприклад, зміна затвердженого виду), підвищення верхньої межі винагороди членам спостережної ради. Позачергові дії, потребують схвалення акціонерів — злиття, купівля контрольного пакети акцій і реорганизация.

В Німеччини пропозиції акціонерів — це справа. Після проголошення повістки дня щорічного загальних зборів акціонери можуть подати законопроекти до письмовій формах пропозиції двох типів: контрпропозиція, т. е. суперечить пропозиції Правління і / чи спостережної ради, включеному до порядку денного. Це може стосуватися підвищення або зменшення розміру дивідендів чи наприклад, представляти альтернативну кандидатуру в спостережна рада. Пропозиція акціонерів може містити доповнення до порядку денному. Приклади пропозицій акціонерів: альтернативні кандидатури в спостережна рада, проведення спеціального розслідування чи перевірки, вимога скасувати обмеження на право голосування, рекомендації зі зміни структури капитала.

Если цих пропозицій задовольняють всім установленим вимогам для, корпорація повинна оголосити про неї й сповістити акціонерів на початок собрания.

Взаємодія між учасниками у німецькій моделі

Существующая у Німеччині законодавчу базу враховує інтересів службовців, корпорацій, банків і акціонерів. Про багатогранної ролі банків говорилося раніше. У цілому нині система орієнтована на ключових учасників. Але, попри це, чимало уваги приділяється і дрібних акціонерів, наприклад, допускаються вищезгадані пропозиції акционеров.

Однако, є певні перешкоди по дорозі участі акціонерів у управлінні, а саме у частини повноважень банків як депозитаріїв і голосуючих членов.

Большинство німецьких акцій — це акції на пред’явника (де вони реєструються). Корпорації, випускають такі, повинні оголошувати про щорічних зборах як у державних виданнях і давати свої річні звіти і порядок денний в банк-депозитарій, який у часи чергу спрямовує ці матеріали тим акціонерам, яким вони зацікавлені. Така процедура часто ускладнює отримання матеріалів іноземними акционерами.

В Німеччини більшість акціонерів купують акції через банк, і банки, будучи депозитаріями, заслуговують голосувати зборах. Процес полягає у наступному: акціонер дає банку доручення, через яку закон надає банку право голосувати протягом за встановлений термін — до 15 місяців. Корпорація висилає порядок денний і обсяг річного звіт в банк-депозитарій. Банк передає акціонеру ці матеріали, і навіть свої рекомендації з голосування. Що стосується, якщо акціонер не дає банку спеціальних інструкцій з голосування, банк вправі голосувати на власний розсуд. Це призводить до потенційному конфлікту інтересів між банком і акціонером. І це призводить до посиленню банківського впливу під час голосування, оскільки все акціонери дають банкам інструкції з голосування, і банки голосують на власний розсуд. Але, позаяк кількість індивідуальних акціонерів у Німеччини невелика, це становить особливої проблеми, хоча, з з іншого боку, відбиває «пробанковсвкую «і «антиакционерную «бік системы.

Кроме того, узаконені обмеження права голосу і неможливість голосування пошті також перешкоджають участі акціонерів у справах корпорації. Як згадувалося, акціонеру потрібно або бути присутніми при зборах особисто, чи бути представленим своїм банком-депозитарием.

Несмотря для цієї перешкоди, дрібні акціонери не виключають із процесу зборах часто вносять свої пропозиції проти управляючих щороку. У Австрії дрібні акціонери менш активні. Можливо, оскільки австрійське уряд безпосередньо чи опосередковано може вважатися великим акціонер у більшості корпораций.

1.Ансофф І. Нова корпоративна стратегія. — СПб: Видавництво «Пітер », 1999.

2.Ефремов У. З. Стратегія бізнесу. Концепції й ефективні методи планування / Навчальний посібник. — М.: Видавництво «Финпресс », 1998.

3.Мескон М. Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основи менеджменту Пер. з анг. — М.: «Річ », 1992.

4.Управление організацією: Підручник / Під ред. А. Р. Поршнева, З. П. Румянцевій, М. А. Саломатина, М., ИНФРА-М, 1999.

[1] У німецькою мовою для позначення корпорації вживається термін «акціонерне суспільство «(Aktiengesellschaft), тому, німецькі і австрійські корпорації використовують скорочення AG після назви, наприклад. Фольксваген АГ.

[2] Ще 1994 року приблизно 10 найбільших німецьких корпорацій і банків досі мали обмеження під час голосування, хоча у останнім часом у Європейського Співтовариства намітилася тенденція скасування цих ограничений.