Гроші. 
Кредит. 
Банки

САНКТ-ПЕТЕРБУРЗЬКА ДЕРЖАВНА ИНЖЕНЕРНО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ.

ІНСТИТУТ ПІДПРИЄМНИЦТВА І ФИНАНСОВ.

КАФЕДРА ФІНАНСІВ І БАНКІВСЬКОГО ДЕЛА.

До У Р З Про У, А Я Р, А Б Про Т А.

По дисципліни: >

Спеціальність: > 60 400.

Форма навчання — заочна 3 г.10м.

Залікова книжка: № 33 590/98.

Роботу виконав: Зражевська Т.А.

Роботу прийняв: ___________________________________.

Санкт -Петербург.

1999 г.

1. Теорія і практика використання лізингу у Росії там. 3 2. Міжнародний фонд та її роль стабілізації економіки країн. 14 3. Грошове звернення до держави не методи управління грошовою массой.

20 4. Взаємозв'язок готівкової і безготівкової форм грошової системи. 23 5. Список використаної літератури 27.

Теорія і практика використання лізингу у Росії за рубежом.

Однією із нових форм кредитних відносин, якої вже почали освоювати російські банки, є лізинг. Ця операція отримала велике поширення світовій банківській практиці. Феномен лізингу до початку 80-х рр. визначився не як проста довгострокова оренда, бо як нова, нетрадиційна, додаткова система перспективного фінансування, у якій задіяні орендні відносини, елементи кредитного фінансування під заставу, розрахунки з борговим зобов’язанням й інші фінансові механізми. Лізингова операція сприяє співробітництву й взаємодії банківських структур діловими колами з фінансуванням виробництва, що це необхідна сьогодні російської економіці. Лізинговий бізнес є особливу сферу підприємницької діяльності. За його активної впровадженні лізинг з властивих йому можливостей може бути потужним імпульсом технічного переоснащення виробництва, структурної перебудови російської економіки, насичення ринку високоякісними товарами. Ефективність лізингових угод, яка внаслідок їх застосування в господарської практиці, полягає у активізації інвестиційного процесу, поліпшенні фінансового становища підприємств лізингоодержувачів, підвищення конкурентоспроможності малого й середнього бізнесу. Введення у економічний лексикон терміна «лізинг» (від анг. 1еа-sing — здавати наймачам) пов’язують із операціями телефонної компанії «Белл», керівництво якої у 1877 р. прийняв рішення не продавати свої телефонні апарати, а здавати в оренду. У даний період країнах із ринкової економікою лізингові операції для господарюючого суб'єкту стають преимущественными при технічне переозброєння виробництва. У лізинг спромігся стати одним з основних видів економічного бізнесу. Швидке зростання нових лізингових компаній, пропонували свої послуги, і різноманітна модифікація умов лізингових договорів визначили самі різні варіанти придбання інвестиційних коштів підприємцями в різноманітних галузях економіки. Пізніше лізингові компанії дістали назву «финансово-лизинговые суспільства». Вони почали забезпечувати виробникам збут продукції через передачу їх у оренду, і навіть фінансування операцій та поділ що з ними ризиків. У Західної Європи перші финансово-лизинговые суспільства з’явилися наприкінці 50-х — початку 60-х рр. Проте розвиток лізингових операцій стримувалося невизначеністю їхнього статусу з позицій громадянського, торговельного і податкового законодавства. Тільки після того, як і податкове законодавство знайшло відбиток правове закріплення статусу лізингових договорів, їх зростання характеризується на високі темпи. З початку 60-х рр. лізинговий бізнес отримав свій розвиток і азіатському континенті. Нині переважна більшість світового фінансового ринку лізингових послуг зосереджена трикутнику «США — Західна Європа — Японія». У Західної Європі лизингодателями виступають переважно спеціалізовані лізингові компанії, які у 75—80% випадків контролюються банками чи є їхньою дочірніми обществами.

Міжнародний ринок лізингових послуг вважається однією з динамічних. За оцінками експертів, до початку 1988 р. за умов лізингу реалізовувалося основних фондів на 250 млрд. дол., тоді як і 1979 р. — лише з 50 млрд. дол. У 1990;х рр. у сумі капітальних капіталовкладень у машини та устаткування на частку лізингу доводилося: США — 25—30%; в Англії, Франції, Швеції, Іспанії — 13—17; Італії, Голландії — 12—14; Австрії, Данії, Норвегії — 8—10; у Японії — 8—10%. У Японії обсяг лізингових угод за 1980—1988 рр. зріс у 6 раз, а щорічний приріст лізингових операцій становить 25—30%. Разом про те європейський ринок лізингу, попри швидке розвиток, за темпами кілька поступається США, Азиатско-Тихоокеанскому регіону і Австралії. У Австралії майже 33% загальних промислових капітальних вкладень виготовляють основі лізингу. У більшість ЕОМ, поліграфічного і енергетичного устаткування купується за умов лізингу. Для підйомно-транспортного устаткування частка останнього становить 58%, для пасажирських літаків і верстатів — 50%. Найбільше застосування лізинг одержав у галузях з быстроменяющейся технологією та обчислювальної техніки, соціальній та автомобілебудуванні, виробництві зв’язку, електронному обладнанні й т.п. Для сучасного періоду характерно створення міжнародних лізингових інститутів. Так, Об'єднання європейських лізингових товариств (штаб-квартира у Брюсселі) охоплює нашого суспільства та союзи 17 європейських держав. У багатьох держав урядові органи використовують лізинг як особливу форму підтримки бізнесу. Наприклад, у Японії спеціально створена система органів, забезпечує надання лізингових послуг малим підприємствам. Зокрема, в заснованою 1966 р. Системі лизингооборудования беруть участь у ролі кредиторів національне і префектурные уряду. У Росії її лізинг донедавна застосовувався лише міжнародної торгівлі та в порівняно незначних обсягах. Разом про те обстеження підприємств і закупівельних організацій показало, що більша частина частина споживачів відчуває потреба у залученні машин, устаткування й іншої техніки за умов оренди. Освіта спеціалізованих лізингових підприємств — «Арендомаш», «Колумб», «Интерлазерлизинг» — і лізингових компаній — «Росія», «Молдовализинг» — й активна включення комерційних банків виконання операцій стали початком ринку лізингових послуг у нашій країні. Так було в III кварталі 1990 р. у Росії обсяг лізингових операцій комерційних банків становив 55,1 млн. крб. На 1 липня 1989 р. обсяг набутого майна зріс у 220 разів замірялися вбити початок 1990 р. — в 6 разів, і 1991 р. — в 2,9 разу. Обсяг лізингових операцій на 1 січня 1996 р. становив 670,5 млрд. крб., а кількість лізингових компаній — 250. Разом про те треба сказати, що з високі темпи інфляції, нестабільному податкове законодавство, відсутності нормативних актів, регулюючих лізингові операції, останні стають вельми ризикованими, що заважає розвитку фінансового (капітального) лізингу у Росії. Багато комерційних банків фактично приховують за лізинговими договорами угоди з продажу високодохідних товарів (ЕОМ, відеотехніка, автотранспортні кошти). Зазначається також тенденція, коли комерційні банки належать до лізингу решта видів послуг, що пов’язано з недостатньою знанням особливостей операцій із лізингу, є за своєю конструкцією однією з найбільш складних фінансових операций.

У світовій практиці термін «лізинг» використовується для позначення різноманітних угод, заснованих на виключно оренді товарів тривалого користування. Залежно від терміну, який полягає договір оренди, розрізняють три виду орендних операции:

. короткострокова оренда (рейтинг) — терміном від однієї дні одного года;

. середньострокова оренда (хайринг) — терміном від року до один рік близько трьох лет;

. довгострокова оренда (лізинг) — терміном від трьох до 20 років і більше. Під лізингом зазвичай розуміють довгострокову оренду машин і устаткування чи договір оренди машин і устаткування, куплених орендодавцем для орендаря з метою їхнього виробничого використання, за збереження права власності ними за орендодавцем все термін договору. З іншого боку, лізинг можна як специфічну форму фінансування вкладень в основні фонди за посередництва спеціалізованої (лізингової) компанії, яка набуває для третя особа майно і віддає йому це майно у найм на довгостроковий період. Отже, лізингова компанія фактично кредитує орендаря. Тому лізинг іноді називають «кредит-аренда» (фр. «креди-бай»). На відміну від договору продажу-купівлі, яким право власності на товар переходить від продавця до покупця, при лізингу право власності щодо оренди зберігається за орендодавцем, а лизингополучатель купує лише декларація про його тимчасове використання. Після закінчення терміну лізингового договору лизингополучатель може отримати об'єкт угоди по узгодженої ціні, продовжити лізинговий договір або устаткування власнику після закінчення терміну договору. З економічного погляду лізинг має схожість із кредитом, наданим для придбання устаткування. При кредиті в основні фонди позичальник вносить в встановлених термінів платежів до погашення боргу, у своїй банк задля забезпечення повернення кредиту зберігає у себе право власності на кредитуемый об'єкт до погашення позики. При лізингу орендар стає власником взятих у оренду майна лише з закінченні терміну договори та виплати їм повної вартості орендованого майна. Але такий подібність характерно лише фінансового лізингу. Для іншого виду лізингу — оперативного — спостерігається більше схожість із класичної орендою устаткування. По юридичної формі лізингова угода є своєрідною виглядом довгострокової оренди інвестиційних цінностей. Чітке визначення лізингової операції має важливе практичне значення, бо за недотриманні встановлених законом правил її оформлення вона може бути визнана лізингової угодою, що може викликати в учасників операції поруч несприятливих фінансових последствий.

Основу лізингової угоди становлять: • об'єкт угоди; • суб'єкти угоди (боку лізингового договору); • термін лізингового договору (період ліза); • лізингові платежі; • послуги, надані по лизингу.

Лізингові фірми в окремих випадках є незалежними, тобто. які мають родинних зв’язків із зарубіжними компаніями. Здебільшого вони є філії чи дочірніми компаніями промислових і видача торговельних фірм, банків та страхових товариств. У цьому найчастіше лізингові компанії контролюються банками. Впровадження банків ринку лізингових послуг пов’язано, по-перше, про те, що лізинг є капіталомістким виглядом бізнесу, а банки основні власниками грошових ресурсів. По-друге, лізингові послуги з своєї економічній природі тісно пов’язані з банківським кредитуванням і є своєрідною альтернативою останньому. Конкуренція на фінансовому ринку штовхає банки до активної розширенню операцій, що висунуло банки в першу категорію фірм, здійснюють лізингові операції. У цьому банки контролюють і незалежні лізингові фірми, надаючи їм кредити. Кредитуючи лізингові суспільства, вони побічно фінансують лізингоодержувачів в формі товарного кредиту. До другої категорії фірм, здійснюють лізингові операції, ставляться промислові й будівельні фірми, використовують для здачі у найм власну продукцію. До третьої категорії фірм, здійснюють угоди з урахуванням лізингу, можна віднести різні посередницькі й торгові фирмы.

Під періодом ліза розуміється термін дії лізингового договору. Оскільки лізинг є особливої формою довгострокової оренди, висока вартість будівництва і термін служби об'єктів угоди визначають тимчасові рамки періоду лиза.

При визначенні терміну лізингового договору лизингодатель і лизингополучатель враховують такі моменты:

термін їхньої служби устаткування, період амортизації устаткування цикл появи більш продуктивного чи дешевого аналога угоди. динаміку інфляційних процесів. кон’юнктури ринку позичкових капіталів й його развития.

У проекті лізингових операцій найскладнішим моментом є визначення суми лізингових (орендних) платежів, належних лизингодателю. При короткостроковій і середньостроковій оренді сума орендних виплат значною мірою визначається кон’юнктурою ринку орендованих товарів. При довгострокову оренду (лізингу) основою розрахунку лізингових платежів закладаються методично обгрунтовані розрахунки, що пов’язаний із значної вартістю об'єкта угоди та тривалим терміном лізингового контракта.

До складу будь-якого лізингового платежу входять такі основні елементи: • амортизація; • плату ресурси, залучені лизингодателем реалізації угоди; • лізингова маржа, куди входять дохід лізингодавця за надані їм послуги (1—3%); • ризикована премія, розмір якої залежить від рівня різних ризиків, які несуть лизингодатель.

Лізинг характеризується більшою розмаїтістю послуг, які можна надані лизингополучателю. Усі види цих послуг можна умовно розділити на дві групи. Технічні послуги, пов’язані улаштуванням транспортування об'єкта лізингу доречно її використання клієнтом: монтажем і наладкою зданої в лізинг устаткування; технічним обслуговуванням і поточним ремонтом устаткування (особливо тоді складного новітнього устаткування). Консультаційні послуги — послуги з питань оподаткування оформлення угоди та др.

Сучасний ринок лізингових послуг характеризується різноманіттям форм лізингу, моделей лізингових контрактів і юридичиних норм, регулюючих лізингові операції. Залежно від різних ознак лізингові операції можна згрупувати так. По складу учасників розрізняють: • прямий лізинг, у якому власник майна самостійно здає об'єкт в лізинг (двостороння угода); • непрямий лізинг, коли передача майна відбувається після посередника (тристороння чи багатостороння угода). Приватним випадком прямого лізингу вважають поворотний лізинг, сутність що його тому, що лізингова фірма отримує в власника обладнання та здає його ж у найм. На кшталт майна виділяють: • лізинг рухомого майна; • лізинг нерухомого майна; • лізинг майна, був експлуатації. За рівнем окупності існує: • лізинг з повним окупністю, щоб у споживачів протягом терміну дії одного договору панує цілковите виплата вартості майна; • лізинг з неповної окупністю, коли протягом термін дії одного договору окупається тільки п’яту частину вартості орендованого майна. Згідно з умовами амортизації розрізняють: • лізинг з повним амортизацією і з повним виплатою вартості об'єкта лізингу; • лізинг з неповної амортизацією, тобто. із застосуванням часткової виплатою вартості. За рівнем окупності й умовам амортизації виділяють: • фінансовий лізинг, тобто. у дії договору лізингу орендар виплачує орендодавцю всю вартість орендованого майна (повну амортизацію). Фінансовий лізинг потребує великих капітальних вкладень і ввозяться співробітництво з банками; • оперативний лізинг, тобто. переуступка майна складає термін, менший, ніж період його амортизації. Договір укладається терміном від 2 до 5 років. Об'єктом такого лізингу зазвичай є устаткування з високими темпами морального старіння. За обсягом обслуговування розрізняють: • чистий лізинг, коли всі обслуговування переданого предмета оренди перебирає лизингополучатель; • лізинг які з набором послуг — повне обслуговування об'єкта угоди доручається лізингодавця; • лізинг з частковим набором послуг — на лізингодавця перекладається лише окремі функції з обслуговування предмета лізингу. Залежно від сектора ринку, де відбуваються операції, виділяють: • внутрішній лізинг — всі учасники угоди представляють до однієї країни; • міжнародний лізинг — хоча тільки зі сторін або всі боку належать різних країн, і навіть якщо жодна зі сторін є спільним підприємством. Зовнішній лізинг поділяють на експортний і імпортний лізинг. При ЕКСПОРТНОМУ лізингу зарубіжної країною є лизингополучатель, а при ІМПОРТНОМУ лізингу — лизингодатель.

Стосовно податковим і амортизаційним пільгам виділяють: • фіктивний лізинг — угода має спекулятивний і полягає з метою вилучення найбільшої прибутку з допомогою отримання необгрунтованих податкових і амортизаційних угод; • дійсний лізинг — орендодавець має право такі «податкові пільги, як інвестиційна знижка і прискорена амортизація, а орендар може вичитати орендні платежі з доходів, заявлених для сплати податків. За характером лізингових платежів розрізняють: • лізинг із грошовим платежем — все платежі виробляються в грошової форме;

• лізинг з компенсаційним платежем — платежі здійснюються поставкою товарів, вироблених цьому устаткуванні, чи формі надання зустрічної послуги; • лізинг зі змішаним платежем. Існуючі форми лізингу можна поєднати удвічі основні види: оперативний і фінансовий лізинг. ОПЕРАТИВНИЙ ЛІЗИНГ — це орендні відносини, у яких витрати лізингодавця, пов’язані після придбання і змістом сдаваемых у найм предметів, не покриваються орендними платежами протягом лізингового контракту. Для оперативного лізингу характерні наступні це основна прикмета: • лизингодатель не розраховує відшкодувати всі свої витрати з допомогою надходження лізингових платежів від однієї лізингоодержувача; • лізинговий договір полягає, зазвичай, на 2—5 років, що значно менше термінів фізичного зносу устаткування, і то, можливо розірвано лизингополучателем у час; • ризик псування чи втрати об'єкта угоди лежать у основному для лизингодателе. У лизинговом договорі може передбачатися певна відповідальність лізингоодержувача псування переданого йому майна, та її розмір значно менше від початкової ціни майна; • ставки лізингових платежів зазвичай вищі, аніж за фінансовий лізинг. Це викликано тим, що лизингодатель, які мають повної гарантії окупності витрат, змушений враховувати різні комерційних ризиків (ризик шукати орендаря все обсяг наявного устаткування; ризик поломки об'єкта угоди; ризик дострокового розірвання договору) шляхом значного підвищення ціни на всі свої послуги; • об'єктом угоди є переважно найпопулярніші види машин і устаткування. При оперативному лізингу лізингова компанія набуває устаткування заздалегідь, не знаючи конкретного орендаря. Тому фірми, займаються оперативним лізингом, повинні добре знати кон’юнктури ринку інвестиційних товарів, як нових, і колишніх вже у вживанні. Лізингові компанії у своїй вигляді лізингу самі страхують майно, сдаваемое у найм, і забезпечують його технічне обслуговування може й ремонт. Після закінчення терміну лізингового договору лизингополучатель має такі можливостей його завершення: • продовжити термін договору більш вигідні умови; • повернути устаткування лизингодателю; • купити устаткування в лізингодавця за наявності угоди (опціону) на купівлю по справедливою ринкову вартість. Бо за укладанні договору заздалегідь не можна досить точно визначити залишкову ринкову вартість об'єкта угоди на даний момент закінчення лізингового контракту, це положення потребує від лізингових фірм хорошого знання кон’юнктури ринку старого устаткування. Лизингополучатель з допомогою оперативного лізингу прагне уникнути ризиків, що з володінням майном, приміром, із моральним старінням, зниженням рентабельності у зв’язку з зміною попиту вироблену продукцію, ламанням устаткування, збільшенням прямих і непрямих непродуктивних витрат, викликаних ремонтом і простоєм устаткування, тощо. буд. Тому лизингополучатель воліє оперативний лізинг у разі, коли: • гадані прибутки від використання орендованого устаткування не окупають його початкової ціни; • устаткування потрібно на невеличкий термін (сезонні роботи, чи разове використання); • устаткування вимагає спеціального технічного обслуговування; • об'єктом угоди виступає нове, неперевірене устаткування. Перелічені особливості оперативного лізингу визначили його поширення в таких галузях, як сільському господарстві, транспорт, гірничодобувна промисловість, будівництво, електронна обробка інформації. ФІНАНСОВИЙ ЛІЗИНГ — цю угоду, що передбачає протягом періоду свого дії виплату лізингових платежів, покриваючих повну вартість амортизації устаткування чи велику значна її частина, додаткові витрати й прибуток лізингодавця. Фінансовий лізинг характеризується такими основними рисами: • участю третю сторону (виробника чи постачальника об'єкта угоди); • неможливістю розірвання договору протягом з так званого основного терміну оренди, тобто. терміну, який буде необхідний відшкодування витрат орендодавця. Проте за це часом трапляється, що міститься у угоді про лізинг, але нинішнього разі, вартість операції значно зростає; • тривалішим періодом лізингового угоди (зазвичай близьким терміну служби об'єкта угоди); • об'єкти угод при фінансовий лізинг, зазвичай, вирізняються високою вартістю. Також, як і за оперативному лізингу, після завершення терміну контракту лизингополучатель може: • купити об'єкт угоди, але з залишкової вартості; • укласти новий договір на коротший термін і з пільгової ставці; • повернути об'єкт угоди лізингової компанії. Про свій вибір лизингополучатель повідомляє лизингодателю за 6 місяців, або на другий період до закінчення терміна договору. Якщо договорі передбачається угоду (опціон) для придбання предмета угоди, то боку заздалегідь визначають залишкову вартість об'єкта. Зазвичай вона становить від 1 до 10% початкової вартості, що дозволяє право лизингодателю нараховувати амортизацію протягом усього вартість устаткування. Оскільки фінансовий лізинг з економічних ознаками схожий із довгостроковим банківським кредитуванням капітальних вкладень, то особливу увагу над ринком фінансового лізингу займають банки, фінансові компанії та спеціалізовані лізингові компанії, тісно пов’язані з банками. У багатьох країн банкам дозволено займатися лише фінансовим лізингом. .Ми розглянули дві основні виду лізингу. Насправді існує безліч форм лізингових угод, проте їх можна розглядати, як самостійні типи лізингових операцій. Під формами лізингових угод розуміються усталені моделі лізингових контрактів. Найбільшого поширення набула міжнародної практиці отримали такі форми лізингових операцій: ЛІЗИНГ «СТАНДАРТ». Під цією формою лізингу постачальник продає об'єкт угоди финансирующему суспільству, яке через свої лізингові компанії здає їх у оренду споживачам. При ПОВОРОТНОМУ ЛІЗИНГУ власник устаткування продає його лізингової фірми й одночасно бере це устаткування в нього на оренду. Через війну цієї операції продавець стає орендарем. Поворотний лізинг застосовується у випадках, коли власник об'єкта угоди відчуває гостру потреба у грошових засобах і з допомогою даної форми лізингу покращує свій стан. ЛІЗИНГ «ПОСТАЧАЛЬНИКУ». І тут продавець устаткування також стає лизингополучателем, як і за поворотному лізингу, але орендоване майно використовується не їм, а іншими орендарями, що їх зобов’язаний знайти й здати їм об'єкт угоди оренду. Суборенда є обов’язковою умовою в контрактах такого роду. КОМПЕНСАЦІЙНИЙ ЛІЗИНГ. Під час цієї формі лізингу орендні платежі здійснюються поставками продукції, виготовленої на устаткуванні, що є об'єктом лізингової угоди. ПОНОВЛЮВАНИЙ ЛІЗИНГ. У лизинговом угоді при даної формі передбачається періодична замінити устаткування на вимогу орендаря більш скоєні зразки. ЛІЗИНГ З ЗАЛУЧЕННЯМ ЗАСОБІВ. Ця форма лізингу передбачає отримання лизингодателем довгострокової позики в однієї чи навіть кількох кредиторів у сумі до 80% сдаваемых у найм активів. Кредиторами в угодах є великі комерційні фірми та інвестиційні банки, що володіють значними ресурсами, залученими на довгострокової основі. Фінансування лізингових угод банками ввозяться основному двома способами: • позику. Банк кредитує лізингодавця, надаючи йому позику одну лізингову операцію чи, що трапляється частіше, аж на пакет лізингових угод. Сума кредиту залежить від репутації і кредитоспроможності лізингодавця; • придбання зобов’язань. Банк в лізингодавця зобов’язання його клієнтів без права на регрес (зворотне вимога), враховуючи у своїй репутацію лізингоодержувачів і ефективність проекту. Такий спосіб застосовується при великих разових угоди з участю надійних позичальників. Банківські установи з організацією фінансування проекту з участю лізингової компанії виступають також як гарантів. Забезпеченням банківської позички і при отриманні її лизингодателем (без права зворотного вимоги до лизингополучателю) є об'єкти лізингової угоди та лізингові платежі. У 85% угод з фінансовому лізингу ставляться до викладеної вище формі лізингу. Він отримав також назва оренди інвестиційного типу чи оренди з участю третю сторону. Для зниження ризику неплатежу кредитори лізингодавця беруть у лізингові контракти спеціальне умова, яке передбачає абсолютне безумовна зобов’язання виробляти платежі в встановлених термінів й у випадках виходу з експлуатації устаткування з вини лізингодавця. Платежі не припиняються, а лизингополучатель пред’являє претензії лизингодателю. При здачі у найм великомасштабних об'єктів (літаки, суду, бурові платформи, вишки) найчастіше використовується груповий (акціонерний) лізинг. При таких угодах ролі лізингодавця виступає кілька компаній. КОНТРАКТНИЙ НАЙМАННЯ — це спеціальна форма лізингу, коли він лизингополучателю видають у оренду комплектні парки машин, сільськогосподарської, дорожностроительной техніки, тракторів, автотранспортних коштів. ГЕНЕРАЛЬНИЙ ЛІЗИНГ — право лізингоодержувача доповнювати список орендованого устаткування без укладання нових контрактів. Ми назвали лише кілька з найпоширеніших форм лізингових контрактів. Насправді має місце поєднання різної форми контрактів, що їх число. Швидке зростання лізингових операцій пояснюється наявністю низки переваг. Перевагами лізингоодержувача є: • 100%-ное фінансування угоди за фіксованими ставками. Лізинг зазвичай не вимагає авансових платежів, що дуже важливо задля нові й та розвитку суб'єктів ринкових відносин (компаній, фірм, підприємств); • можливість розширення виробництва та налагодження устаткування без великих витрат і позикових коштів; • видатки придбання обладнання рівномірно розподіляються все термін дії договору. Вивільнюються вартість іншу мету; • захист від устаревания (моральної зношеності) — лізинг сприяє швидкої заміні старого устаткування сучасніше, скорочує ризик морального зносу; • не залучається позиковий капітал; у балансі підтримується оптимальне співвідношення власної родини та позикового капіталу; • орендні платежі пов’язані з прибутковістю використання отриманої по лізингу техніки; • технічне обслуговування може й ремонт може він орендодавець; • можливість оновлювати устаткування без значних витрат; • податкові пільги і інвестиційні стимули; • придбання обладнання після закінчення договору; • при оперативному лізингу ризик загибелі устаткування лежить арендодателе; • висока гнучкість, лізинг дозволяють оперативно реагувати на ринкові зміни; • лізингові платежі не входять у показник зовнішньої заборгованості країни. Перевагою лізингодавця (банку) при лізингової угоді відносять: • розширення сфери докладання банківського капіталу; • щодо менший ризик, ніж надання банківських позичок; • податкові пільги; • можливість встановлення тісніших контактів із виробниками устаткування, що створює додаткові умови для ділового співробітництва. Для постачальника переваги лізингу зводяться до розширення можливостей збуту й отримання грошей наличными.

Організація і проведення лізингових операцій визначаються особливостями законодавства країн. Орендар для одержання необхідного устаткування від лізингової компанії представляє останньої заявку на оренду, у якій вказуються найменування устаткування, постачальник (предприятие-изготовитель), тип, марка, ціна устаткування чи іншого майна, купованого для орендаря, і термін користування нею. У заявці також містяться дані, що характеризують виробнича й фінансову діяльність орендаря. Після скрупульозного аналізу представлених відомостей лізингова компанія приймає остаточне рішення і доводить його відомості лізингоодержувача листом, якого додаються умови лізингового контракту, а постачальник устаткування інформується про намір лізингової компанії придбати устаткування. І тут лизингодатель погоджує з постачальником ціну устаткування, а за необхідності може перевірити надійність, продуктивність і ефективність об'єкта угоди. Лизингополучатель, ознайомившись із загальними умовами лізингового угоди, висилає лизингодателю лист із подтверждением-обязательством і підписаним примірником загальних умов контракту, доклавши щодо нього бланк замовлення обладнання. Документ складається фирмой-поставщиком і візується лизингополучателем. Отримавши перелічені документи, лизингодатель підписує замовлення і висилає його постачальника обладнання. Замість бланка замовлення можна використовувати договір купівлі-продажу устаткування, укладений постачальником і лізингової фірмою, чи наряд на поставку, у якому викладаються умови поставки. Постачальник устаткування відвантажує його лизингополучателю, який покладає він обов’язки з приймання устаткування. Постачальник, зазвичай, здійснює монтаж і введення в експлуатацію об'єкта угоди. Після закінчення роботи складається протокол приймання, який свідчив про фактичної поставці устаткування, його монтажі і введення на дію без претензій до постачальнику. Протокол приймання підписується усіма учасниками лізингової операції, і лизингодатель оплачує вартість об'єкта угоди постачальнику. Отже, основу лізингової угоди лежать такі документи: • лізинговий договір; • договір купівлі-продажу чи наряд про поставки об'єкта угоди; • протокол приймання об'єкта сделки.

Лізингові операції є ризикованими, як та інші банківські операції. Залежно від виду лізингові ризики можна класифікувати так. МАРКЕТИНГОВІ РИЗИКИ — ризик шукати орендаря попри всі те що устаткування. Він притаманний переважно оперативному лізингу. У спосіб страхування є збільшення ризиковій премії в лизинговом платежі; використання для угод найпопулярніших видів устаткування й інший техніки; продаж об'єкта угоди після закінчення лізингового договору з урахуванням кон’юнктури ринку. ЦІНОВУ РИЗИК — ризик потенційної втрати прибутку, пов’язані з зміною ціни об'єкта лізингової угоди споживачів протягом терміну дії лізингового контракту. Лизингодатель втрачає потенційний прибуток у разі підвищення ціни об'єкти лізингових угод, ув’язнених за старими цінами. Лизингополучатель, навпаки, зазнає збитків під час падіння ціни орендоване за старими цінами устаткування. Взаємна мінімізація цього ризику здійснюється шляхом встановлення фіксованою суми кожного лізингового платежу протягом період ліза. Сума лізингових платежів розраховується з ринкову вартість об'єкта угоди на даний момент підписання контракту. Ризик загибель чи неможливості подальшої експлуатації мінімізується шляхом страхування об'єкта угоди. При оперативному лізингу об'єкт угоди страхує лизингодатель, при фінансовому — лизингополучатель.

РИЗИК НЕЗБАЛАНСОВАНОЇ ЛІКВІДНОСТІ — можливість фінансових втрат, що виникають у разі неспроможності лізингодавця покрити свої зобов’язання по пасиву балансу вимогами по активу. Цей ризик виникає, коли лизингодатель неспроможна рефінансувати свої активні операції, терміни платежів з якою настали, рахунок залучення коштів у ринку позичкових капіталів. Мінімізація цього ризику досягається шляхом: ув’язування потоків коштів в часі та за обсягами; створення резервного фонду; диверсифікації пасивних операцій. РИЗИК НЕПЛАТЕЖУ — ризик несплати лизингополучателем лізингових платежів. Мінімізація цього ризику полягає в: ретельному аналізі фінансового становища лізингоодержувача; лимитировании суми одного лізингового контракту; отриманні гарантій від третіх осіб; страхуванні ризику неплатежу. ВІДСОТКОВИЙ РИЗИК — небезпека втрат, що виникають унаслідок перевищення відсоткові ставки, виплачених лізингової компанією по банківських кредитів, над ставками, передбаченими в лізингових контрактах. Зниження відсоткового ризику здійснюється шляхом купівлі-продажу фінансових ф’ючерсів або ув’язнення угоди «відсотковий своп». ВАЛЮТНИЙ РИЗИК — можливість грошових втрат надходжень у результаті коливання валютних курсів. Ці ризики мінімізуються подібно процентному ризику. ПОЛІТИЧНІ ТА ЮРИДИЧНІ РИЗИКИ тісно пов’язані між собою. Найбільш яскраво виявляючись у здійсненні міжнародних лізингових операцій. Політичний ризик небезпечна фінансових втрат, що з зміною політичної ситуації у країні, страйками, зміною державної економічної політики, анулюванням державного замовлення тощо. Юридичний ризик пов’язані з втратами, виникаючими зміною законодавчих актів. При здійсненні міжнародних лізингових угод доцільно використовувати такі способи управління юридичними і з політичними ризиками: • аналіз особливостей політичній ситуації та податкового законодавства країни перебування лізингоодержувача; • збільшення ризиковій премії пропорційно гаданої величині ризиків; • міжурядові угоди з гарантії инвестиций.

Міжнародний фонд та її роль стабілізації економіки та розвитку стран.

Міжнародний Валютний Фонд — міжурядова організація, призначена для регулювання валютно-кредитних відносин між государствами-членами і надання їм фінансову допомогу при валютних утрудненнях, що викликаються дефіцитом платіжного балансу, шляхом надання коротко- і середньострокових кредитів на іноземній валюті. Фонд — спеціалізований заклад ООН — практично служить інституціональної основою світової валютної системи. МВФ було засновано на міжнародної валютнофінансової конференції ООН, який з 01 по 22 липня 1944 року у БреттонВудсе (США, штат Нью-Гэмпшир). Конференція прийняла Статті угоди про МВФ, що є його Статутом і набрало чинності 27 грудня 1945 року; практичну діяльність Фонд почав із 1 березня 1947 року. У зв’язку з еволюцією світової валютної системи Статут МВФ тричі переглядалося: У 1969 року після запровадження системи СДР; У 1976 року зі створенням Ямайської валютної системи; У листопаді 1992 року із включенням санкції — припинення права у голосуванні — стосовно країнам, не погасившим свої борги Фонду.

Управління в МВФ здійснюється відповідно до Статтям Угоди. До структури управління МВФ входять Рада Управляючих, Тимчасовий Комітет, Комітет Розвитку, Виконавчий Рада, Керуючий, персонал. Рада Управляючих — вищий керівний орган МВФ, у якому кожначлен представлена управляючим та його заступником, котрі призначаються п’ять років. Зазвичай це міністри фінансів чи керівники центральних банків. Рада управляючих зазвичай проводить сесії раз на рік, а може збиратися або приймати постанови, голосуванням поштою й частіше. Тимчасовий Комітет виконує рішення Виконавчої Ради. Вона складається з 24 управляючих МВФ, міністрів чи інших офіційних осіб про порівнянного рангу. Тимчасовий Комітет збирається двічі на рік і звітує Раді Управляючих про управління і функціонуванні міжнародної валютної (monetary) системи, і навіть вносить пропозиції про зміну Статей Угоди. Комітет Розвитку як і, як і Тимчасовий Комітет складається з 24 управляючих МВФ, міністрів чи інших офіційних осіб про порівнянного рангу, дає рекомендації і звітує Раді Управляючих МВФ. Виконавчий Рада. Більша частина своїх повноважень Рада Управляючих делегує Виконавчому Раді. Виконавчий Рада відає широким колом питань адміністративного і операційного характеру, і навіть займається питаннями які стосуються політики Фонду щодо країн-членів. Керуючий. Обраний Виконавчим Радою, Керуючий МВФ очолює Виконавчий Раду і є главою персоналу організації. Під управлінням Виконавчої Ради Керуючий відпо-відає повсякденну діяльність МВФ. Керуючий призначається п’ять років і то, можливо переобраний наступний термін. Персонал. Статті Угоди вимагає від персоналу, призначеного МВФ демонстрації найвищі стандарти професіоналізму й технічної компетентності, б і відбиває інтернаціональність організації. Приблизно 125 націй представлені серед 2,300 співробітників. Кожен із членів МВФ має власну квоту (частку), виражену в СДР, яка дорівнює участі країни-члена в МВФ. Квота, що була придумана відбиття відносини розмірів економіки країн-членів, базове елементом у взаємовідносинах фінансового і організаційного характеру країн-членів і Фондом. Вона визначає кількість голосів, наявних проблем країни-члена МВФ, і дорівнює 250 «базисних «голосів, які надаються кожної країни, що у Фонді плюс 1 голос за кожні 1000,000 СДР. Квота також визначає суму підписки країни із капіталу МВФ і зокрема можливість використання ресурсів Фонду. Страна-участник зобов’язана оплатити 25% від величини своєї підписки в СДР чи валюті інших країн-учасниць, обумовленою МВФ, відповідно до статуту; залишок країна оплачує у своїй валюте.

Коли країні збирається стати учасницею МВФ персонал фонду розраховує нею квоту і порівнює отриманого результату з квотами вже які у Фонді країн із схожими економічними характеристиками. Отримане значення квоти обговорюється комітетом «Учасників «(membership) Виконавчої ради. Потому, як країна збирається розпочати Фонд погодиться з умовами договору членства, Виконавчу раду (у складі) готує резолюцію для Ради управляючих. Після закінчення всіх формальних кроків представлена країна запрошується у Вашингтоні для підписання Статей Угоди. На 1 серпня 1997 року 181 країна була членом Фонду з сумою квот порядку 145,3 млрд. СДР.

У Статуті Фонду для ідентифікації його кредитної діяльності використовуються два поняття: 1) угода (transaction) — надання валютних коштів країн із його ресурсів: 2) операція (operation) — надання посередницьких фінансових і технічних послуг з допомогою позикових коштів. МВФ здійснює кредитні операції тільки з офіційними органами — казначействами, центральні банки, стабілізаційними фондами. Відрізняються кредити на покриття дефіциту платіжного балансу і за ось на підтримку структурної перебудови економічної політики країн-членів. Країна, потребує іноземній валюті, виробляє купівлю (purchase) чи інакше запозичення (drawing) іноземної валюти або СДР за еквівалентну кількість національної валюти, яке зараховується з цього приводу МВФ у банку цієї країни. Під час розробки механізму МВФ передбачалося, що країни-члени будуть подавати рівномірне попит на валюти, тож їх національні валюти, які у Фонд, стануть переходити від однієї країни, до інший. Отже, ці операції нічого не винні були бути кредитними у точному смислі слова. Насправді до Фонду звертаються з проханнями про надання кредиту переважно країни знайомилися з неконвертованими валютами. У результаті МВФ, зазвичай, надає валютні кредити державам-членам хіба що «під заставу» відповідних сум неконвертованих національних валют. Оскільки ними немає попиту, вони у Фонді до викупу їх странами-эмитентами цих валют. Доступ країн-членів до кредитних ресурсів МВФ обмежений певними умовами. Відповідно до початкового Статуту вони листувалися наступному: уперших, сума валюти, отриманої країною-членом за 12 місяців, попередніх його новому зверненню до Фонду, включаючи испрашиваемую суму, мала перевищувати 25% величини квоти країни; по-друге, загальна сума валюти цієї країни в активах МВФ не могла перевищувати 200% величини її квоти (включаючи 75% квоти, внесених Фонд передплатою). У переглянутому в 1978 р. Статуті перше обмеження усунуто. Це дозволяє країнамчленам використовувати їхньої можливості отримання валюти в МВФ протягом короткого терміну, ніж п’ять років, які потрібна була при цьому колись. Що стосується другого умови, то виняткових обставин та її дія може припинятися. МВФ стягує зі стран-заемщиц разовий комісійний збір у розмірі 0,5% від суми угоди та певну платню (charge), чи відсоткову ставку, за надані їм кредити, що базується на ринкових ставках. Після закінчення встановленого періоду часу країна-член зобов’язана зробити зворотний операцію — викупити національну валюту у Фонду, повернувши йому кошти на СДР чи іноземними валютах. Поза тим, країна-позичальник зобов’язана достроково виробляти викуп своєї зайвої для Фонду валюти принаймні поліпшення її платіжного балансу і за збільшення валютних резервів. Якщо яка перебуває у МВФ національної валюти країни-боржника купується іншим державоючленом, тим самим погашається її заборгованість Фонду. Приобретаемая країною-членом в МВФ перша порція іноземної валюти в розмірі до 25% квоти (до Ямайського угоди колишня золота частка) з 1978 р. називається резервної часткою. Вона окреслюється перевищення величини квоти країни-члена над сумою що у розпорядженні Фонду запасу національної валюти цієї країни. Кошти в іноземній валюті, які можна придбано країноючленом понад резервної частки (100% величини квоти), діляться чотирма кредитні частки (транші) по 25% квоти. Гранична сума кредиту, яку країна може отримати у МВФ внаслідок повного використання резервної і кредитних часткою, становить 125% розміру її квоти. Зобов’язання країнизаемщицы, що передбачають проведення нею відповідних фінансовоекономічних заходів, фіксуються в «листі про наміри», що спрямовується в МВФ. Якщо Фонд визнає, що використовує кредит «в суперечності з цілями Фонду» або виконує його розпоряджень, може обмежити чи цілком припинити кредитування країни. Використання першою кредитною частки можна як і формі прямий купівлі іноземної валюти, коли він країна отримує всю испрашиваемую суму відразу після схвалення Фондом її запиту, і шляхом укладання із МВФ домовленості про резервному кредиті. угоди про резервному кредиті, чи угоди «стенд-бай» (Stand-by Arrangements), забезпечують країні-члену гарантію те, що вона зможе отримувати іноземної валюти від МВФ за національну відповідно до домовленістю у час за дотримання країною обумовлених умов. Проведення надання кредитів аналогічна відкриттю кредитної лінії. Головним призначенням кредитів «стенд-бай» в час кредитування макроекономічних стабілізаційних програм країн-членів МВФ. Валюта, надана Фондом як резервного кредиту на рамках верхніх кредитних часткою, видається певними порціями (траншами) через встановлені часові відтинки протягом терміну угоди. Підставою для звернення країни — до МВФ з жаданням надання кредиту у межах системи розширеного кредитування то, можливо серйозне порушення рівноваги платіжного балансу, викликане структурними розладами в області виробництва, торгівлі або цінового механізму. угоди про розширених кредитах зазвичай обмежені терміном в один 3 роки; за необхідності і на прохання країн-членів — чотирьох років. Спеціальні фонди. З метою розширення своїх кредитних можливостей МВФ практикує створення спеціальних фондів (анг. facility — пристрій, механізм, фонд). Вони різняться за програмними цілями, умовам і вартості кредиту. 1. Фонд компенсаційного й непередбачуваного кредитування призначений для кредитування країн-членів МВФ, які мають дефіцит платіжного балансу обумовлений зовнішніми, незалежними від нього чинниками. У тому числі: стихійні лиха, непередбачене падіння світових цін, промисловий спад та введення протекціоністських обмежень у країнах-імпортерах. Поява товарівзамінників тощо. п. Цей фонд включає три компонента:. з 1963 р. кредитування (нині до 30% квоти) країн, особливо експортерів сировини, валютні що почали надходити скорочуються внаслідок падіння світових ціни сировину;. з 1981 р. кредитування (до 15 «/про квоти) країн-імпортерів зерна, що зазнають труднощів у зв’язку з зростанням світових ціни зерно: з декабря.

1990 р. до червня 1992 р. кредитування країн-імпортерів нафти, нафтопродуктів і газу:. з 1988 р. компенсаційне фінансування непередбачених втрат на допомогу країнам, які відчувають вплив непередбачуваних зовнішніх чинників (до 30% квоты).

2. У червні 1969 р. створено Фонд кредитування буферних (резервних) запасів надання допомоги країнам, бере участі у створенні таких запасів сировинних товарів у відповідності з міжнародними угодами, якщо це погіршує їх платіжний баланс. Ліміт — 30% квоты.

3. З 1989 р. функціонує Фонд фінансової підтримки операцій із скорочення і за обслуговуванням зовнішнього боргу. Це активної роллю МВФ у врегулюванні боргового кризи країн в 80-ті роки. При наданні резервних чи розширених кредитів країнам-боржникам частина суми цих кредитів (до 25%) то, можливо зарезервована з метою скорочення основного боргу. З іншого боку, з метою часткову компенсацію відсоткових платежів або додаткового забезпечення основного боргу при обміні по паритетної вартості боргових зобов’язань на облігації з більш низькою відсотковою ставкою в МВФ може виділяти додаткові кошти на понад резервних чи розширених кредитів. Ліміт кредитів нині становить з 17 листопада 1992 р. 30% квоти країни. Фактично величини додаткового кредиту визначаються Фондом внаслідок розгляду кожної конкретної випадку, з урахуванням «ступеня радикальності» програми макроекономічну стабілізацію і структурної перебудови відповідної страны.

4. У 1993 р. МВФ заснував Фонд підтримки структурних перетворень. Цей фонд орієнтовано країни, здійснюють перехід до ринкової економіки шляхом радикальних економічних і полі-тичних реформ. Приводом до її використання то, можливо, по-перше, різке зниження надходжень від цього внаслідок початку багатосторонній, заснованої на ринкових цінах торгівлі, по-друге, значне і забезпечити сталий збільшення вартості імпорту через світових цін, особливо у енергоносії, і. втретіх, поєднання обох цих явищ. Надання кредитів на даному разі обумовлюється виконанням страной-заемщицей набору більш «м'яких» макроекономічних зобов’язань, ніж, із якими пов’язано отримання стандартних повномасштабних резервних кредитів. Країни-члени може бути кошти на рамках «проміжного», чи «перехідного», кредитування до 50% їх квоти. Кредити надаються двома рівними частками по 50% кожна з інтервалом на півроку. Практично цей фонд освічений головним чином заради країн колишнього СРСР, котрі переживають великі труднощі за умов початку ринкової економіки і здатних поки виконувати звичайні жорсткі вимоги МВФ.

Одержання країнами членами МВФ коштів зі спеціальних фондів — це доповнення до кредитним часток. Використання країною ресурсів спеціальних фондів може збільшувати що у розпорядженні МВФ запас її національної валюти понад кумулятивних меж, встановлених для отримання кредитних часткою. Крім функціонуючих нині чотирьох спеціальних фондів МВФ періодично створює тимчасові кредитні фонди з метою рішення гострих проблем міжнародних валютних відносин. Для формування залучаються позикові кошти із різних зовнішніх офіційних джерел. До тимчасовим спеціальним фондам ставляться: 1) Нафтовий фонд обсягом 6,9 млрд. СДР, чи 8 млрд. дол. (1974—1976 рр.). надавав кредити країнам-членам МВФ покриття додаткових витрат, викликаних збільшенням вартості імпорту нафти і нафтопродуктів. Необхідні при цьому ресурси позичили переважно страны—экспортеры нафти. Він дотримувався думки кількісно переважали серед одержувачів кредитів, та їх частка була невелика (1/3) проти розвиненими державами. Умови надання кредитів з нафтового фонду були жорсткі: порівняно високі відсоткові ставки (щонайменше 7,2% річних); обов’язкове виконання рекомендацій МВФ під час проведення національної енергетичній й валютної політики. У результаті доступ та розвитку країн до ресурсів нафтового фонду обмежили: з допомогою його кредитів вони покрили лише 1/3 додаткових витрат імпорту дорожчою нафти; 2) Довірчий фонд — обсягом 4 млрд. СДР, чи 4,9 млрд. дол. (1976— -1981 рр.); створений основному з допомогою прибуток від продажу на аукціонах частини золотого запасу МВФ. Одержувачами кредитів від цього фонду були найменш розвинених країн. Умови даних кредитів були порівняно пільгові: країнипозичальники не вносили в МВФ еквівалент одержуваних засобів у національної валюті, відсоткову ставку невисока 0,5%, термін кредиту 10 років. Ці умови найбільше відповідали вимогам країн. 55 країн одержали з довірчого фонду 3 млрд. СДР. Решта була передано мерехтливим державам пропорційно їх квот: 3) Фонд додаткового кредитування чи Фонд Виттевеена — під назвою директора-розпорядника МВФ; термін дії 19 791 984 рр. Мета цього фонду — надавати з допомогою позикових коштів додаткові кредити країнам, які відчувають особливо різкі і затяжні кризи платіжних балансів і вичерпало ліміти звичайних кредитів МВФ. Ресурси фонду Виттевеена (7,8 млрд. СДР, понад 10 млрд. дол.) сформовані кредитів 13 країнчленів МВФ, і навіть Швейцарського Національного банку. Кредити від цього фонду отримали 26 країн: 4) Фонд розширеного доступу до ресурсів МВФ; наступник фонду додаткового кредитування, функціонував в 19 811 992 рр. Мета фонду надавати додаткові кредити країнам-членам, які мають масштаби неравновесий платіжних балансів непомірно великі проти розмірами їх квот. Цей фонд використовувався у тому випадку, коли країна потребувала засобах у великих розмірах, що вона змогла одержати в МВФ у межах чотирьох кредитних паїв системи розширеного кредитування, і більш термін реалізації коригувальних економічних заходів при більшому періоді погашення кредиту. Джерелом ресурсів фонду були кошти МВФ, залучені у формі підписки, і реального запозичення у інших країнах. У зв’язку з збільшенням квот країн-членів МВФ зазначений фонд припинив своєї діяльності у листопаді 1992 р.; 5) Фонд структурної перебудови (з березня 1986 р.): надає пільгові кредити найбіднішим країнам, які відчувають хронічний криза платіжного балансу в цілях здійснення середньострокових програм макроекономічної стабілізації та структурної перебудови. На вересень 1993 р. 36 країн (з 61 країни, має ними право) отримали ці пільгові кредити — у сумі 1,5 млрд. СДР, або близько 2,1 млрд. дол. Умови позик: 0,5% річних: погашення протягом 10 років; т раціонний період до 5 «/2 років. Ліміт кредитів — до 50% квоти. Джерело ресурсів (2,7 млрд. СДР) — погашення кредитів, наданих довірчим фондом; 6) Розширений фонд структурної перебудови; з грудня 1987 р. надає кредити з допомогою як невикористаних ресурсів фонду структурної перебудови, і спеціальних позик і пожертвувань (6 млрд. СДР). За своїми цілям і механізму функціонування цей фонд є наступником фонду структурної перебудови. Крім 61 країни право отримання кредитів від послуг цього фонду у квітні 1992 р. було надано ще 11 країнам, включаючи Албанію і Монголію. 29 країн використовували цього права у вересні 1993 р. у сумі 3,2 млрд. СДР (фактично — 2,4 млрд. СДР). Країна-член має можливість отримувати ці кредити терміном на 3 року по 190% квоти, іноді при виняткових обставин до 255% квоти. Спочатку термін для укладання угод про позиках було встановлено до листопада 1990 р., в подальшому років він неодноразово продовжувався (до 28 лютого 1994 р.). Наприкінці 1993 р. освічений новий розширений фонд структурної перебудови — правонаступник попереднього. Обсяг нового фонду — 5 млрд. СДР (близько сьомої години млрд. дол.) надання пільгових позик терміном 3 роки і 2 млрд. СДР (близько 3 млрд. дол.) для субсидування відсоткові ставки за цими позикам. До травня 1994 р. 43 країни погодилися брати участь у формуванні цього фонду. У програмах структурної перебудови економіки, що стануть здійснюватися за сприяння нового фонду, приділятимуть більше уваги соціальний захист населення Криму і вдосконаленню структури державних витрат. Термін дії нового розширеного фонду структурної перебудови — остаточно 1996 р., а кошти по ув’язненим угодам будуть надаватися країнам-позичальникам остаточно 1999 р. Освіта додаткових спеціальних фондів у межах МВФ шляхом запозичення ресурсів в інших країн-членів — це один із проявів процесу адаптації системи міждержавного кредитування і валютного регулювання до мінливих умов світової економіки. МВФ виконує роль посередника під час перерозподілу позичкового капіталу з більш благополучних країн-кредиторів до країн, які відчувають потреба у кредитах. Одночасно, надаючи силове вплив економічну політику країнпозичальниць. він виступає як гарант повернення цих средств.

МВФ здійснює спостереження контроль над дотриманням країнами-членами свого Статуту, який фіксує основні структурні принципи світової валютної системи. Протягом часу існування МВФ перетворився на справді універсальну організацію, домігся широке пошанування як головне наднаціонального органу міжнародних валютно-кредитних відносин, авторитетного центру міжнародного кредитування, координатора міждержавних кредитних потоків і гаранта платоспроможності країнпозичальниць. Одночасно починає важливої ролі у реалізації рішень «сімки» провідних держав Заходу, стає ключовим ланкою що формується системи регулювання світової економіки, міжнародної координації, узгодження національних макроекономічних політик. Фонд зарекомендувало себе активно функціонуючим світовим валютним інститутом, нагромадив великий і корисний опыт.

Грошове звернення до держави не методи управління грошовою массой.

Коли гроші використовують як засіб здійснення сплати товари та послуги, говоримо, що їх використовують як засіб звернення. Значення як кошти звернення важко перебільшити, оскільки вони дозволяють уникнути бартерної форми торгівлі. Гроші як звернення використовується на оплату придбаних товарів. У цьому особливістю такий функції грошей є те, що зроблено передачу товару покупцю та її оплата що походить одночасно. У цьому функції вживаються готівкові грошові знаки. Слід пам’ятати, що у РФ її може виконувати лише російська валюта (рублі) Як засіб оплати придбаних товарів гроші використовуються короткочасно. Одні говорили і самі грошові знаки можна застосовувати багаторазово у різних угодах, переміщуючись від самих учасників угод до іншим. Тут велике значення набуває швидкість обігу грошей: ніж швидше відбувається оборот, тим менше потрібно грошей для звернення товарів. Відповідно швидкість обігу грошей важлива для регулювання маси грошей, необхідні звернення. У участі грошей до ролі засобів звернення закладені можливості на економічних відносин між продавцями і покупцями. Так, покупець товару попередньо повинен переконатися, що потребительная вартість запропонованого товару відповідає які висуваються вимогам. Без дотримання цієї вимоги реалізація стоїть. Покупець піддає також контролю ціну запропонованого товару. У цьому враховується рівень цін, співвідношення попиту й пропозиції по товару, намічуваному до реалізації, і навіть рівень ціни товари, що потенційно можуть замінити запропонований товар. Розмір оплати купованого товару може регулюватися сторонами, що у реалізації (продавцем і покупцем) і відхилятися від спочатку яку просять ціни. Зі свого боку, продавець повинен переконатися у наявності коштів у покупця. Усе це означає, що у функції кошти звернення гроші не можуть використовувати як інструмент взаємний контроль учасників угоди по реалізації товару. Сукупний обсяг обороту, у якому беруть участь гроші у функції кошти звернення, щодо невеликий і як лише деякі з обсягу сукупного грошового обороту. За виконання грошима функції кошти обігу євро і підтримці стабільність цін важливо, щоб обсяг платоспроможного попиту відповідав пропозиції товарів. Дотримання такого вимоги пов’язано з бажанням запобігти затримку реалізації товарів у зв’язки й з недостатністю коштів звернення, і навіть можливістю необгрунтованого зростання цін впливом штучного перевищення платоспроможного попиту над пропозицією товарів. Саме тому постачання обороту необхідної масою грошових знаків набуває велике значення. Проте рішення такого завдання поєднане з чималими труднощами. Насамперед наявні рекомендації по цього питання неможливо визначити справжню потреба у грошах. Це стосується й закону грошей у спілкуванні, що характеризує залежність потреби у готівку від обсягу реалізації товарів, сум платежів і за швидкістю обороту грошей. Правильна характеристика залежності потреби обороту в готівку виявляється недостатньою конкретної розрахунку такої потреби. За сучасних умов визначити справжню потреба у грошах складно з різних причин. Один із них у тому, що кордони готівково-грошового обігу євро і безготівкових розрахунків «розмиті». Так, підприємства здійснюють розрахунок готівкою в порівняно великих розмірах і втрачає передбачити обсяг таких операцій складно. Поруч із розширюються грошові обертів населення з допомогою пластикових карток. Передбачати обсяг оборотів, які з допомогою таких карток, замість обігу готівки грошей дуже важко. Слід врахувати і те, що нерідко тримають у Росії надходження готівки в господарський оборот затримується, зокрема й у через відкликання платіжним кризою. Усе свідчить доцільність заходів для поліпшення використання грошей і під час ними функції кошти обращения.

Єдність грошей безготівкового обігу субстандартні та готівки зумовило можливість розгляду їх як сукупності як грошової маси, під якої розуміється сукупний обсяг готівки та відмиванні грошей безготівкового обороту. У Федеральному законі «Про Центральному банку РФ' від 12 квітня 1995 р передбачено таке: «банк Росії може встановлювати орієнтири зростання однієї чи кількох показників грошової маси…» (ст.43). Йдеться сукупної величині грошової маси, що включає гроші безготівкового обігу субстандартні та готівка. Грошова маса у спілкуванні характеризується величиною грошового агрегату М2 до складу якої включаються готівка у спілкуванні (М0) — гроші поза банків, і навіть гроші безготівкового обороту: залишки на розрахункових і поточних рахунках, вклади до запитання (М1), депозити підприємств і організацій, внески населення в російських банках. Порівняно нещодавно до для характеристики величини грошової маси став застосовуватися показник М2Х, до складу якої крім величини М2 включаються також усі види депозитів в іноземній валюті (у рублях еквіваленті - Х). У цьому для характеристики відносної забезпеченості обороту грошової масою використовується коефіцієнт К2=М2Х./ ВВП. Розмір цього коефіцієнта (К2) покликана характеризувати відносну забезпеченість обороту платіжними засобами. У РФ величина К2 в 1995 р становила 0.16, тоді в інших (розвинені) країнах його величина сягає 0.6 — 1.0. Це свідчить про щодо невисокою забезпеченості обороту платіжними коштами РФ, який побічно проявляється у зростанні неплатежів у господарстві, затримках у видачі заробітної плати пенсій. Сукупний обсяг грошової маси, зокрема і його приріст багато в чому визначається збільшенням абсолютних розмірів кредиту банків. З боку величина грошової маси зверненні є результат приносить чималі грошікредитної політики. У РФ структура грошової маси характеризується порівняно великим питому вагу готівки, що досягає в окремі періоди понад 30% її сукупного обсягу, що більше, ніж у розвинених країн. Тож за з розвитком безготівкових розрахунків поліпшуватиметься, і структура грошової маси напрямі зменшення частки готівки і підвищення частки безготівкового оборота.

Для характеристики обсягу й доданків грошової маси РФ наведемо такі данные:

Грошова маса до (трлн. руб.).

01.07.1996.

1. Готівку поза банків 80.8 98.4 2. Безготівкові грошові залишки 140.0 168.5 3. Грошова маса (рядки 1+2) 220.8 226.9.

Ці дані підтверджують порівняно велику питому вагу готівки в сукупний обсяг грошової маси, яка на 01 липня 1996 майже 37%. Разом про те наведене характеризують наявність значних резервів економії з допомогою заміщення налично-денежных оборотів безготівковими розрахунками. Важливіше те, що застосування великий маси готівки зумовлено значним обсягом розрахунків готівкою, завдяки чому з’являється можливість звільнення деяких операцій від оподатковування. Тому отримання бюджетом належних йому доходів сприяє підвищенню зацікавленості суспільства на розвитку безготівкових розрахунків й, відповідно, у зниженні маси готівки в обороті. Отже, грошова маса є результат взаємодії двох потоків. Один потіквипуск грошей, що означає розподіл платіжних коштів через банки серед економічних агентів, відчувають потреба у грошах; інший — повернення грошей боржникам, має місце при зменшенні боргових вимог щодо активах банків через сплати боргів. Регулювання обсягів грошової маси здійснюється з допомогою заходів приносить чималі грошікредитної політики, проведених ЦБ РФ. До складу заходів, передбачених грошово-кредитної політикою, можна назвати зміна облікової ставки при наданні ресурсів ЦБ гаразд рефінансування комерційних банків, встановлення норм освіти Фонду обов’язкових резервів комерційних банків, які підлягають зберігання в ЦБ, застосування нормативів, які регулюють діяльність комерційних банків, обмеження операцій комерційних банків ЦБ тощо. Ці заходи покликані запобігти надмірний зростання грошової массы.

Взаємозв'язок готівкової і безготівкової форм грошової системы.

Гроші є розвивається категорію і з часу свого виникнення зазнали значних змін у переході від використання одних видів решти, соціальній та зміну умов їх функціонування й в підвищення їхньої ролі. Розвиток обміну, його інтенсивність зумовили виділення грошей до ролі загального еквівалента, матеріальної основою яких з’явилися дорогоцінні метали і золото. Особливість таких грошей у тому, що вони мають власної вартістю і піддаються знецінення. При переході від використання повноцінних грошей до грошових знакам колись всього з’явились у обігу розмінні на золото кредитові білети. У процесі заміщення повноцінних грошей паперовими грошовими знаками проблему ув’язування сукупної маси таких грошових знаків в потребами обороту. Значення вирішення подібного проблеми зумовлювалося тим, що з випуску в звернення грошових знаків понад потреби у них виникає загроза їх знецінення, чого немає під час використання золотих грошей. У налично-денежном зверненні широко поширюються кредитні гроші (банкноти). У обороті застосовуються і паперові знаки, котрі називають паперовими грошима, несхожими значною мірою від банкнот. Найважливіший недолік паперових грошей у тому, що вони вступають у оборот без необхідної ув’язування в потребами у грошових знаках (для оплата товарів, послуг та інших потреб). У зв’язку з цим, оскільки випуск паперових грошей обумовлений потреби у виборі засобів задля покриття витрат держави (казначейства), стає можливим надмірний (порівняно з потребою обороту) випуск таких грошей до звернення, у якому цілком мабуть знецінення грошей, зменшення їх купівельної спроможності. Випуск в звернення банкнотів їх изьятие з обороту відбуваються з урахуванням кредитних операцій, виконуваних у зв’язку з господарськими процесами, а чи не під час здійснення витрат й одержанні доходів державою. Зв’язок між видачею готівки з кас банку і наданням позичок, між надходженням до банку готівки і погашенням позичкової заборгованості проявляється над кожної окремої позичкової операції, а сукупний обсяг операцій із надання і погашення позичок і операцій із видавання готівки грошей і їхньої надходженнями перед касами банку. Ув’язка обороту кредитних грошей (їх випуск в звернення української й изьятие з обороту) відбувається під час здійснення кожної кредитної операції, а, по їх сукупності, загалом народному господарству. Якщо, наприклад, підприємство, взявши у банку позичку і використавши позикові кошти на отримання готівки грошей (для видачі зарплати), не зобов’язане погасити позичку готівкою; утворену позичкову заборгованість підприємство може не готівкою, а й за рахунок безготівкових надходжень. Готівку до каси можуть повернутися торговим підприємством, яке внесе у банк виручку, що використовується на погашення заборгованості, посталої і при отриманні позички на оплату завезених товарів (за умов безготівкових перерахувань). Налично-денежный оборот є процес безперервного руху готівкових грошових знаків (банкнот, казначейський квитків, розмінної монети). Попри те що, що налично-денежный оборот в усіх країнах, і з ринкової, і з адміністративної моделями економіки становить меншу частина, вона має велике значення. Саме це оборот обслуговує отримання і витрати більшу частину грошових доходів населення. Саме наличногрошовий оборот складається постійно який повторювався кругообіг готівкових грошей. Населення також використовує готівка для взаєморозрахунків, але велика частина витрачається виплату податків, зборів, страхових платежів, квартплати і комунальних платежів, погашення позичок, купівлю товарів хороших і оплату різних платіжних послуг, купівлю цінних паперів, лотерейних квитків, орендні платежі, сплату штрафів, пені і неустойок тощо. Отже, гроші надходять або у операційні каси комерційних банків, або у каси підприємств і закупівельних організацій (передусім підприємств торгівлі, і підприємств, надають послуги населенню). Працівники, здійснюють операції з готівкою керуються Положенням від 05 січня 1998 р. N 14-п «Про правила організації готівкового грошового звернення біля РФ», і навіть Положенням від 25 березня 1997 року N 56 «Про порядок ведення касових операцій на кредитних організаціях на території РФ».

Важливим за своїм значенням і наслідків є гроші безготівкового обороту, рух яких помітна у вигляді записів за рахунками клієнтів в банку (оборот не викликає грошових знаків). Особливості безготівкових розрахунків проявляється у наступному: під час розрахунків готівкою беруть участь платник і одержувач, передають наявні кошти. У безготівкових грошових розрахунках учасників троє: платник, одержувач і, у якому здійснюються такі розрахунки у вигляді записів за рахунками платника і одержувача; учасники безготівкових грошових розрахунків перебувають у кредитних стосунки з банком. Ці відносини виявляється у сумах залишків на рахунках учасників таких розрахунків. Такі кредитні відносини у налично-денежном обороті відсутні; переміщення (перерахування) грошей, що належать одному учаснику розрахунків, на користь іншого виробляється шляхом записів за рахунками, в результаті чого змінюються кредитні відносини банки з учасниками таких операцій. Інакше кажучи тут виробляється кредитна операція, чинена з допомогою грошей. Тим самим було оборот готівки заміщується кредитної операцией.

На відміну від безготівкових грошових розрахунків, які у перерахування коштів за рахунками клієнтів банків та скоєних з участю банку у кожному операції, достатньо значний безготівковий оборот, здійснюваний з допомогою різних цінних паперів (зобов'язань підприємств і банків). У таких операціях оборот готівки заміщується рухом цінних паперів, виражають різні кредитні відносини. Таке заміщення обороту готівки характеризується особливостями проти безготівковими грошовими розрахунками. Один із особливостей — при безготівковому обороті необов’язковим є участь банку кожної розрахункової операції, здійснюваної з допомогою цінних паперів. При безготівкових грошових розрахунках кошти юридичної особи, що зберігаються з його рахунку у банку, можна використовувати як загальне платіжне засіб для розрахунків із різними покупцями: їх згоду цього непотрібен. Розширення практики безготівкових грошових розрахунків із допомогою електронної техніки спричинило появу терміна «електронні гроші». Фактично ж у подібних операціях виробляються безготівкові розрахунки з тим різницею, що замість розпорядження грошима з допомогою документів, складених на папері (поручения, чеки та інших.), при електронної техніці відповідні розпорядження виконуються у вигляді електронних сигналів. Безготівкові розрахунки проводяться виходячи з розрахункових документів встановленої форми і із дотриманням відповідного документообігу. У залежність від виду розрахункових документів, способу платежу та молодіжні організації документообігу у банку, у платників і одержувачів коштів розрізняють такі основні форми безготівкових розрахунків: розрахунки платіжними дорученнями, акредитивну форму розрахунків, розрахунки чеками, розрахунки платіжними требованиями-поручениями. Форми розрахунків між платником і одержувачем коштів визначаються договором (угодою, окремими домовленостями). Розмаїття застосовуваних форм розрахунків й принципи вибору тій чи іншій форми розрахунків при укладанні договорів і угод залежить від конкретної економічної ситуації в країни, і перетерплюють значних змін під час проведення реформ в господарської сфері. Вибір форми розрахунків у основному определяется:

. характером господарських перетинів поміж контрагентами;

. особливістю яка поставляється продукції і на умовами її приемки;

. місцезнаходженням сторін сделки;

. фінансове становище юридичних. Вибір форм повинен контролюватися банком щодо відповідності встановленим правилам ведення розрахунків. Банк повинен рекомендувати клієнтам керуватися під час встановлення форм розрахунків необхідністю максимального документообігу, винятку зустрічного перерозподілу коштів між контрагентами.

Крім грошового безготівкового обороту, того що відбувається з урахуванням заміщення руху готівки кредитними операціями, в господарської практиці виділяють і лічильні гроші, які роблять обороту, але використовуються під час проведення взаємних розрахунків. Так, під час проведення заліків взаємних вимог щодо розмірі зачтенной суми функціонують, але з роблять обороту лічильні гроші. Таке використання грошей має місце і за застосуванні бартеру, коли вартість взаємних поставок зараховується (тут надходять лічильні гроші) лише за її нерівності, бартерна угода завершується з допомогою перерахування не зачтенной суми. Попри особливості, властиві грошам безготівкового обороту, вони мають багатьма загальними рисами з готівкою. Це виявляється насамперед у однаковою грошової одиниці готівки і попросити грошей безготівкового обороту. Істотно також, що між тими видами грошей є тісний зв’язок, що виражається у переході тих — у інші. Наприклад, готівка при внеску їх у будь-якої рахунок у банку перетворюються на гроші безготівкового обороту. Навпаки, і при отриманні готівки з залишку на рахунку у банку, гроші безготівкового обороту переходячи у готівкові гроші. Прояв єдності цих видів грошей у тому, що регулювання обсягу грошей безготівкового обороту, як і готівки здійснюється з допомогою кредиту. Так, поява, і навіть збільшення чи зменшення маси грошей безготівкового обороту відбувається внаслідок кредитних операцій, аналогічно, як це має безпечне місце за масою готівки. З допомогою потоку грошей до готівкової і безготівкових формах — грошового обороту як сукупності всіх платежів, опосредующих рух вартістю грошової форми між фінансовими і нефінансовими агентами у внутрішньому, а зовнішньому економічних оборотах країни — забезпечуються реалізація валового продукту, використання національного прибутку і всі наступні перерозподільчі процеси економіки. Банківська система виступає вихідним пунктом кругообігу готівкових від грошей і безготівкових платежей.

Список використаної литературы:

1) «Гроші, кредит, банки.» Під редакцією О. И. Лаврушина / M. Фінанси і статистика, 1998 рік/. 2) «Банківська справа» під редакцією О. И. Лаврушина /M. Фінанси і статистика 1999 рік/ 3) «Деньги, банки, валюта» М.К. Букіна навчальних посібників М.:АО «ДІС» 1994 р. 4) «Становище від 05.01.98. 14-П «Про правила організації готівкового грошового звернення біля РФ» 5) «Становище від 25.03.97 N 56 «Про порядок ведення касових операцій на кредитних організаціях біля РФ» 6) Гроші, банківську справу і грошово-кредитна політика. Едвін Дж. Долан,.

Колін Д. Кэмпбелл, Розмарі Дж. Кемпбелл. М.-Л. 1991 год.