Компанія ЕКІ-ІНВЕСТ

Міністерство загального характеру і професійної освіти РФ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ УПРАВЛІННЯ им.

З. Орджоникидзе.

Інститут фінансового менеджмента.

Кафедра фінансового менеджмента.

ЗВІТ ПО ПРАКТИКЕ.

Місце практики: ЗАТ ІК «ЭКИ-Инвест».

Выполнил Голубєв А.А.

Ф-М 4−1.

Преподавателькерівник практики Руководитель практики від підприємства Лоханин Е.Г.

МОСКВА 1998.

ЗАВДАННЯ 1.

Місце проходження виробничої практики — Закрите Акционерное.

Суспільство Інвестиційна Компанія «ЭКИ-ИНВЕСТ «(надалі ;

Компанія ").

Компанія має таку організаційну структуру:

— фронт-офис.

— бэк-офис.

— депозитарний отдел.

— бухгалтерия.

1 ФРОНТ-ОФИС:

Фронт-офис Компанії виконує такі функции:

— розробка стратегії Компанії на рынке.

— укладання угод купівлі-продажу цінних бумаг.

— оформлення документації операцій та їх відображення у системі електронних торгов.

— постійний моніторинг ринку ЦБ.

— роботу з клієнтами (інформаційна підтримка, висновок сделок).

— обробка новин інформаційних агенств.

У структурі фронт-офиса можна назвати аналітичний відділ як окремий элемент:

— постійний аналіз ситуації над ринком ЦБ.

— аналіз новин інформаційних агенств, політичних подій, інформації эмитентов.

— прогнозування ринкової ситуації в короткостроковому, і у довгостроковому периодах.

— формування інвестиційного портфеля з урахуванням заданих (бажаних, розрахованих) параметрів і управління ним і активами Компании.

— розробка стратегії Компанії на рынке.

2 БЭК-ОФИС:

— оформлення документації і комп’ютерних БД угод купівлі-продажу ЦБ у відповідність із діючими правилами і стандартами.

— укладати договори купівлі-продажу ЦБ.

— відстеження всіх етапів проходження угоди (підписання договору, перехід прав власності на ЦБ, оплата ЦБ, предоставление/получение всієї необхідної інформації контрагенту/от контрагента).

— ведення грошових рахунків клієнтів — і самої Компании.

— взаємодію Космосу з клієнтами проходження угоди та надання звітів про стан грошових рахунку також рахунків Депо.

— облік усіх витрат і доходів, облік прибутку, збитків, відстеження рівнів закрытия/открытия позиций.

— ведення рахунків Депо (рахунки обліку ЦБ).

— взаємодію Космосу з контрагентами за всі вопросам.

— взаємодію Космосу з регулюючими організаціями (ВПС, НАУФОР, ПАУФОР).

— взаємодію Космосу з депозитаріями і реєстрами (зокрема. з депозитарієм Компании).

3 ДЕПОЗИТАРИЙ.

Компанія має ліцензію за проведення діяльності депозитаріюпопечителя отже, має власний депозитарій, де ведеться учет.

ЦБ клієнтів справа рук номінального утримання Компанії в ДКК.

Депозитарій виконує такі функции:

— оформлення необхідної документації і комп’ютерних БД у відповідність із діючими правилами і стандартами.

— ведення рахунків Депо клиентов.

— взаємодію Космосу з клієнтами, і надання звітів про проведені операції і станах рахунків Депо.

— взаємодію Космосу з бэк-офисом (надання інформації з фактам переходу прав власності на ЦБ із необхідною документацією, інформації з видатках, скоєних під час операції з клієнтськими ЦБ і ЦБ.

Компании).

— взаємодію Космосу з контрагентами.

— взаємодію Космосу з бухгалтерією (за усталеними на баланс паперам і знятим з него).

4 БУХГАЛТЕРИЯ.

Бухгалтерія виконує всі звичайні необхідні функції (облік витрат і доходів, складання фінансових звітностей, надання необхідні документи органам податкових служб і фондам, розрахунок заробітної плати відрахувань, проведення платежів і т.д.).

Компанія дбає про російському ринку ЦБ, як біржовому, і позабіржовому. Біржовий ринок характеризується низькими обсягами торгів і обмеженого кола емітентів, тоді як у позабіржовому ринкові можлива купля/продажа практично будь-яких обсягів продажів і видів ЦБ.

Отже, вид діяльності можна з’ясувати, як спекуляція ЦБ російських емітентів для одержання максимальної доходности:

— купля/продажа корпоративних ЦБ.

— хеджування ризиків над ринком ф’ючерсних контрактов.

— донедавна — робота над ринком ГКО.

Про перспективи розвитку російського ринку ЦБ говорити дуже важко у світі останніх подій: розвився криза довіри, почастішали випадки невиконання зобов’язань над ринком (всі рішення щодо малих компаній намагаються або за передоплаті, або з великими іноземних компаній, не що викликають сумнівів), триває спад котирувань, те що іноземних товарів та російських капіталів з ринку, криза банківської і всієї фінансової систем. Сама система торгів працює без збоїв, але щодо будь-якого зростання ринку говорити дуже важко, він втрачає своєї принадності і ликвидность.

Донедавна учасники ринку може бути був показник дохідності операцій близько 70% річних в валюте.

ЗАВДАННЯ 2.

У принципі так всю Компанію може бути фінансової службою. Проблем у роботі компанії, у технічному плані я — не увидел.

Розглянемо систему взаємодії різних відділів Компанії. Отже, від бек-офісу клієнт чи відділ управління активами Компанії і трейдер отримують звіт з цими про стан особового рахунку і кількості та видах ЦБ. Аналітичний відділ, своєю чергою, також надає свої прогнози, розроблені програми, рекомендації і моделі. З урахуванням цих даних в момент часу до трейдерові надходить заявка про купівлю-продаж ЦБ (призначення звіту трейдерові - щоб клиент/Компания не продав паперів більше, чим є і купив більше паперів, що є коштів на її оплати). Трейдер виконує заявку і передає в бэк-офис документацію за угодою. Яка Купує сторона висилає в бэк-офис продає боці «підтвердження угоди », де прийнято вказувати суттєві параметри угоди, реквізити покупающей сторони, і преамбулу договору (виходячи з чого діє брокер, хто підписує договір), куди переводити ЦБ. Що Продає сторона з урахуванням «підтвердження угоди «становить договір купівлі-продажу ЦБ (вказуються боку угоди, покупець і продавець, реквізити, предмет угоди, лад і терміни виконання зобов’язань) і дає його покупцю для підписання. Після підписання договору соотвествие з ним.

(предоплата/предпоставка) що продає сторона здійснює переклад ЦБ до покупця (через реестр/депозитарий) і дає останньому документ перехід прав на ЦБ, і покупець оплачує пакет ЦБ і дає продавцю документ оплату (розглянутий випадок предпоставки). При завершенні операції з перекладу ЦБ через депозитарій останній надає звіт про виконання операції, і необхідну документайию в бэк-офис та бухгалтерія. Оплата виробляється так: бэк-офис передає до банку платіжного доручення, банк виробляє оплату і дає документ про виробленої оплаті, які даються продавцю. Зазвичай, у разі передоплати що продає сторона починає діяти не після надання документа оплату, а по тому, як його банк дасть підтвердження у тому, що дійшли зараховано з їхньої рахунок. Після закінчення угоди бэкофісі готується новий звіт з цими про особовому рахунку й рахунках депо клиента/Компании.

ЗАВДАННЯ 3.

Усі виробляються з урахуванням даних бухгалтерського баланса.

Компанії і звіту прибутки і збитках з допомогою лекційного матеріалу і видань авторів Ковальова і Шремета.

Аналіз основних средств.

[pic].

Вироблені розрахунки доводять, що з звітний період кошти зменшилися на 23%, що, бузусловно, не вважається позитивним результатом.

Аналіз Оборотних средств.

[pic].

вироблені розрахунки доводять, у цілому кількість оборотних активів збільшилося на 37%, особливо велике збільшення таких статей, як витрати майбутніх періодів і кошти р/сч, а найбільше зменшення можна бачити в МБП.

Показники оборотності обігового капитала:

L — тривалість періоду звернення, дни.

До — прямий коефіцієнт оборачиваемости.

Є - середній оборотний капитал.

Т — период.

N — обсяг реализации.

Є = 955.

Т = 365.

N = 215.

L = E * T / N = 1621.

K = N / E = 0.225.

Показники рентабельности.

Торішній чистий прибуток= балансовий прибуток — бюджетні платежі = 20.

Рентабельність продукції = прибуток за реализации/выручка від =.

0,167.

Рентабельність основний діяльності = прибуток від / видатки виробництво і збут = 0,2.

Рентабельність сукупного капіталу = чистий прибуток / підсумок середнього балансу нетто.

Рентабельність власного капіталу = чистий прибуток / середній розмір власного капіталу = 0,033.

Період окупності власного капіталу = середній розмір власного капіталу / чистий прибуток = 30,35.

Загальна рентабельність капіталу = 0,03.

Економічна рентабельність по чистий прибуток = 0,19.

Фінансова рентабельність по чистий прибуток = 0,03.

Балансова прибуток на 1 карбованець обороту = 0,149.

Торішній чистий прибуток на 1 карбованець обороту = 0,093.

Капиталоотдача = 0,205.

Оборотність дебіторську заборгованість = 0,983.

Показники ліквідності баланса.

|НЛА |814 |> |НСЗ |499 | |БРА |208 |> |КСП |85 | |МРА |4 |> |ДСК |0 | |ТРА |83 |> |ПСП |539 |.

Як очевидно з таблиці, все нерівності суворо виконуються, із чого можна дійти невтішного висновку про абсолютної ліквідності балансу. Нижче наведені вихідні дані для підрахунку перелічених вище величин та деяких менших последующих.

[pic].

Показники ликвидности.

Коефіцієнт загальної ліквідності = 1,69 705 (>1) (дуже ликв.).

К-т автономії = 0,51 495 (>0.5) (високий рівень незалежності, високий рівень виконання обязательств).

К-т співвідношення позикових і власні кошти = 0,94 (близький до 1 (1 — идеал)).

К-т маневреності = 0,84.

К-т забезпеченості запасів і витрат власними засобами = 6,21.

(достатня обеспеченность).

К-т абсолютної ліквідності = 1,39 (абсолютно ликв.).

К-т поточної ліквідності = 1,75 (достатнє значення, норматив від 1,5 до.

2).

К-т платоспроможності = 1,89 (достатня платоспроможність — гарантія своєчасного розрахунку по обязательствам).

К-т майна виробничого призначення = 0,07 (практично немає майно виробничого назначения).

Визначення фінансової устойчивости.

|СОС |522 | |СОС+ДСП |522 | |СОС+ДСП+КСП |607 |.

За результатами розрахунків можна говорити про абсолютної фінансової стійкості, оскільки отримані значення відповідають нормативам (>З,.

З= 70).

Аналіз структури активов.

[pic].

Аналіз структури пассивов.

[pic].

Коефіцієнт співвідношення позикових і власні кошти: початку року — 48,33% наприкінці року — 94,2.

Частка позикових коштів збільшилася, проте перевищує кордону співвідношення — 1/1.

ЗАВДАННЯ 4.

Взаємини з іншими організаціями умовно можна розділити чотирма группы:

1. організації, що із бухгалтерией;

2. організації, регулюючі професійну деятельность;

3. контрагенты;

4. клиенты.

Бухгалтерія Компанії працює безборонно і прямих помилок. Регулярно здаються звітності в податкові органи, ФОМС, фонд зайнятості, фонд соціального страхування. Своєчасно платяться все податків і відрахування. За існування Компанії був випадків встановлення будь-яких санкций.

До основним організаціям, регулюючим професійну діяльність ставляться следующие:

— ФКЦБ.

— Національна Асоціація Учасників Фондового Ринку (НАУФОР).

— Російська Торговельна Система (РТС).

Лицензирующим органом є ФКЦБ, куди і при отриманні ліцензії здаються необхідні документи (заяву, анкети, штатний розклад, характеристики співробітників, бухгалтерський баланс, вже інакші форми); існує низка обмежень — по статутному капіталу, по сертифікованим спеціалістів, і т.д. Сертифікацію фахівців виконує також ФКЦБ: курс навчання, потім іспит — базова щабель, потім ще курс і іспит — видається інший, вищий сертификат.

НАУФОР — організація, у якій складаються майже всі учасники ринку. Вона має свої стандарти і правил ведення оформлення угод, документації, договорів і комп’ютерних БД. Що стосується невиконання контрагентом своїх зобов’язань за угодою, потерпілу сторону виставляє претензію (сума претензії за стандартами окреслюється 0,2% від суми угоди кожний прострочений день, але з понад 50 відсотків% від суми угоди. Якщо контрагент впродовж місяця не виконує своїх зобов’язань, він відшкодувати всю суму сделки.

Контролюючим органом у разі може бути НАУФОР (має третейський суд), за підсумками розгляду якого виконала своїх зобов’язань сторона то, можливо виключено зі НАУФОР, що воно потягне у себе «помирання «компанії на фондовий ринок — далеко не всі погодиться працювати з такою компанією. Тільки члени НАУФОР можуть працювати у РТС.

ВПС також виконує контролюючі функції. Про не виконуючих свої обов’язки контрагентах туди можна повідомити відповідні заходів вживатимуть — до відключення від РТС.

Щодо контактів із контрагентами все відносини будуються лише з ділової основі. Нижче наведені все етапи взаимодействия:

— укладання угоди (трейдер-трейдер);

— надання покупающей боці «підтвердження угоди » ;

— підписання договору купли/прожажи ЦБ;

— виконання зобов’язань по договору:

1. переклад ЦБ покупцю з наданням документа про передачу пакета.

ЦБ.

2. оплата пакета ЦБ з наданням документа оплату пакета ЦБ;

— надання оригіналів усіх необхідних документів контрагенту.

Що стосується невиконання контрагентом своїх зобов’язань за угодою — претензія, третейський суд (див. выше).

Усі досліджують безготівковій формі. Використання векселів практично немає. Поведінка підприємства над ринком ЦБ повністю визначається аналітичним відділом і відділом управління активами.

Компанії. Розвиток ринку пророкує аналітичний отдел.

Фінансові взаємини усередині Компанії зводяться до видачі зарплати: компанія немає філій і дочірніх компаний.

ЗАВДАННЯ 5.

Фінансовим плануванням в Компанії займається відділ управління коштами Компанії і аналітичний відділ. Облік руху коштів, стану рахунків, фіксації прибутків і збитків ввозяться бек-офісі. Фіксація прибутків і збитків може здійснюватися методами.

FIFO (first in first out) чи LIFO (last in first out). З першого методу під час продажу пакета ЦБ закривається перша куплена позиція щодо даному виду ЦБ. З використанням методу LIFO закривається остання куплена позиція. Безумовно, можливі й інші виходи, наприклад, коли портфельний менеджер сам повідомляє, яку саме позицію слід закрывать.

При оперативному плануванні з урахуванням даних бек-офісу відділ управління активами бере безпосередню постанову по купівлі/продажу ЦБ. Також можлива система наказів, т. е.: для придбання пакета ЦБ трейдерові віддається наказ про продажу банку певному рівні (відповідно, із заданої дохідністю). Під час продажу пакета з пулу за визначеною ЦБ віддається наказ відкупити проданий пакет на заданому рівні. На ринку практикується так звана «гра в коротку », у своїй виходячи з переконання швидкого падінні ринку продається пакет ЦБ, якого є із єдиною метою відкупити його пізніше з більш дешевої цене.

Довгострокове планування щодо операцій відсутня, оскільки російський ринок ЦБ вкрай нестабільний і рішення можуть прийматися миттєво. Від планування тут є лише одне елемент: заданий бажане значення доходности.

Фінансовий розділ бізнес-плану отсутствует.