Инвестиционная діяльність страхових организаций

Инвестиционная політика страховщиков.

Один із принципових відмінностей процесу реалізації страхової послуги від аналогічного процесу у інші види підприємництва ось у чому. Звичне підприємство спочатку здійснює певні вкладення організацію виробництва товарів чи послуг і він здобуває оплату від споживачів по тому, як послуга вже надано чи товар став власністю покупця. У страхуванні картина зворотна. Тут клієнт фактично авансує страховика, т. до. страховий внесок, що становить для страхувальника плату за страхову послугу, сплачується зазвичай, у початку термін дії договору страхування. Реалізація ж страхової послуги із боку страховика може здійснюватися у протягом тривалого времени.

Зазначена особливість реалізації страхової послуги дозволяє сформулювати два виведення. Перший: характер руху фінансових ресурсів у страхуванні веде до того що, що у розпорядженні страховика протягом певного терміну виявляються тимчасово позбавлені зобов’язань кошти, які можна інвестовано з одержання додаткового дохода.

Другий висновок у тому, що інвестування страховиком таких тимчасово вільних коштів має жорстко регулюватися з боку держави, оскільки страхувальники об'єктивно позбавлені можливості здійснювати контролю над тим, наскільки вміло страхової компанії розпорядиться наданими їй коштами Німеччини та цим не поставить під загрозу виконання зобов’язань за договорами страхования.

Концентрація страховиками в руках значних фінансових ресурсів перетворює страхування важливий чинник розвитку на засадах активної інвестиційної політики. Інакше кажучи, страховики перетворюють пасивні кошти, одержані від різних власників полісів, в активний капітал, діючий на рынке.

Наприклад, ще 1989 р. страхові компанії Європи, Японії США управляли загальним обсягом вкладених коштів у суму 4000 млрд. дол. США, більш 80% цих вкладень забезпечувалися операціями зі страхування життя. Приватні й державні боргові зобов’язання становили 50% загального обсягу вкладень, облігації — 21%, іпотечні позики — 15%. У цьому інвестиційні фонди страхових компаній постійно увеличиваются.

Це вкотре підтверджує необхідність регулювання інвестиційної діяльності страховиків, причому регулювання має враховувати особливості національного страхового ринку виробництва і не порушувати діючі правила конкурентної боротьби між компаниями.

Необхідність регулирования.

інвестиційної діяльності страховщиков.

Усвідомлення необхідності державного регулювання інвестиційної діяльності страховиків можна простежити з урахуванням вивчення положень законодавства, які діяли ще дореволюційної России.

Як відомо, у складі Імперії існував нагляд уряду над діяльністю страховиків. У цьому законодавчо було встановлено, що ні менш 40% від отриманих протягом року страхових премій мають бути спрямовані в страхові резерви (фактичні ж відрахування становили близько 55%).

У найгіршому разі 1915 г. величина страхових резервів страхових компаній Російської Імперії становила 340 млн. крб., зокрема з особистого страхуванню — 260 млн. крб., по майновим видам — 80 млн. крб. Враховуючи всі увеличивающиеся надходження страхових премій, і навіть вигідні вкладення страхових резервів, обсяги активів неухильно возрастали.

Структура активів страхових компаній у 1916 р. складалася так: 3,7% — довгострокові кредити, 23,4% — нерухомість, 32% — цінних паперів, 6,7% — позички під поліси, 34,2% — інші вложения.

З боку нагляду уряду над діяльністю страховиків у складі Імперії було встановлено умови розміщення страхових капіталів (Закон «Про порядок приміщення і збереження коштів страховими товариствами» від 11 травня 1898 г.).

Активи за довгостроковими видам страхування російські страховики розміщали в довгострокові ресурси — житлові будинки із подальшим здаванням в наймання, які й до сьогодні стоять тут Москви й Санкт-Петербурга, й у іншу нерухомість: по короткотерміновим (майновим) видам — в цінних паперів, короткострокові кредити. Щодо кожного з перелічених напрямів можна було вкласти трохи більше 40% наявних активов.

До кожного акціонерного товариства встановлювалися максимально можливі вкладення активів як строкових вкладів та наявність коштів у поточних рахунках приватних кредитних учреждениях.

Размещенные кошти страховиків полегшували житлове будівництво містах, сприяли розвитку транспорту, зокрема, железнодорожного;

фондового і товарного ринків, ніж забезпечували їм (страховикам) отримання суттєвих доходов.

Після створення СРСР, встановлення державній монополії страхування і безперервної освіти єдиного страховика — Держстраху — проблема оптимізації інвестицій коштів страхових резервів втратила своєї актуальності. У умовах кошти Держстраху розміщувалися лише з рахунках державного банку, у своїй на резерв страхування життя нараховувалися відсотки, відповідні нормі дохідності по терміновим вкладах населення ощадних касах. З погляду планової економіки таке розміщення коштів страхових резервів було, певне, обгрунтованим, проте до Держстраху призвела до низки неприємностей. Приміром, кошти спеціального страхового резерву — межреспубликанского запасного фонду зі страхування майна колгоспів і радгоспів — на початку 1980;х років було значною частці (5,9 млрд. крб.) вилучено у органів Держстраху в безвозвратном порядку і розтрачено Госагропромом СРСР. З іншого боку, починаючи з кінця 1960;х років і по середини1980;х покриття дефіциту державного бюджету у Держстраху було вилучено кошти резерву внесків зі страхування життя жінок у сумі, перевищує 22 млрд. крб., разом із нарахованими відсотками становила на момент ліквідації СРСР близько 70% всього нарахованого резерву за цим видом страхования.3.

Перехід до ринкової економіки змусив повернутися до питань інвестиційної діяльності страховиків. Треба сказати, що відзначила світова практика розвитку страхової справи нагромадила значний досвіду у питаннях організація розміщення страхових резервов.

Відповідно до директив Європейського Економічного Співтовариства, якими був узагальнено наявний досвіду у питаннях державного регулювання діяльності страховиків у країнах, кожне страхове підприємство повинен мати у своєму розпорядженні резерви, відповідні прийнятим за договорами страхування зобов’язанням, що саме державі слід визначати їх обсяг, умови їхнього пред’явлення і правил їх размещения.

У країнах із ринковою економікою однак встановлено норми розміщення коштів активів страхової компанії. Правила інвестиційної діяльності встановлюються з метою забезпечення надійного функціонування страхового ринку. Поруч із встановленням мінімально чи максимально можливих квот, правила розміщення коштів активів, покриваючих страхові резерви, підпорядковані вимогам інвестування засобів у національну економіку й мають здійснюватися у найкоротші терміни, збігаються з часом дії взятих зобов’язань. З іншого боку, регулювання інвестиційної діяльності страховиків має на меті гарантію їх платежеспособности.

Норми розміщення коштів активів страховиком у різних країнах прописані у залежність від сформованих у країні власних традицій. Можливі напрями інвестицій коштів страхових резервів встановлено або роздільно зі страхування життя й іншим, ніж страхування життя, видам, чи навіть окремо за кожним видом страхової діяльності, причому встановлюються як максимальні, а й мінімальні квоты.

Італійським законодавством, наприклад, встановлено максимальні мінімальних квоти як у кожному виду страхової діяльності (зі страхування життя — тільки максимальні), і щодо кожного конкретного напрямку з 8 можливих, які, своєю чергою, містять у собі кілька можливих варіантів. Приміром, вкладення цінних паперів обмежуються максимумом і мінімумом вкладень за кожним видом цінних паперів: державні цінних паперів, інші цінних паперів, крім приватних, приватні цінних паперів, національні цінних паперів, іноземні державні цінних паперів, приватні іноземні цінні бумаги.

Слід зазначити, що за умови розвинених фінансового і фондового ринків проведення інвестиційної діяльності дозволяє західним страховикам компенсувати втрати від инфляции.

Розміщення страхових резервів має здійснюватися страховиками за умов диверсифікації, повернення, прибутковості і ліквідності. Дані принципи є сьогодні загальновизнаними у світовому практике.

З урахуванням викладеного, перший принцип розміщення активів — принцип повернення (чи, за прийнятою там термінології, «принцип гарантованості»). Слід зазначити, що «дія цього принципу повною мірою поширюється як у активи, що покривають страхові резерви, і на вільні активи. Цей принцип передбачає максимально надійне розміщення активів, що забезпечує їх повернення у повному объеме.

Другий принцип — принцип ліквідності. Відповідно до цього принципу загальну структуру вкладень мусить бути така, щоб у час були ліквідні кошти (або капітальні вкладення, легко обращаемые в ліквідні кошти. Інакше кажучи, страхова компанія будь-який час повинен мати у наявності суму, що забезпечує виплату страхувальників обумовлених договором сум у межах установлених сроков.

Третій принцип —принцип диверсифікації (чи «принцип змішання і розсіювання») вкладень. Служить розподілу інвестиційних ризиків, які переслідує кожного інвестора різні види вкладень і тим самим більшої стійкості інвестиційного портфеля страховика. Відповідно до цього принципу, на повинен допускатися превалювання будь-якого виду вкладень з інших. Структура вкладень капіталу повинна бути однобокої, має допускатися регіональна концентрація капіталу. Необхідно уникати вкладень засобів у напрямі одного дебитора.

І четвертий принцип — прибутковість вкладень (чи «принцип рентабельності»). Відповідно до цього принципу активи потрібно розміщувати забезпечивши названих вище принципів, з урахуванням ситуації над ринком капіталовкладень і навіть приносити постійний і досить високий доход.

Інакше кажучи, страховики у своїй інвестиційній діяльності при управлінні засобами страхових резервів мають забезпечувати високу рентабельність вкладень, що дозволить зберегти реальну вартість вкладених коштів протягом часу інвестування, у разі необхідності, матимуть можливість легко і швидко реалізувати розміщені активы.

Інвестиційна діяльність білоруських страховщиков.

Відповідно до ст. 3 Закону Республіки Білорусь у «Про страхування», страхування є особливі економічних відносин, пов’язані із захистом майнових інтересів фізичних юридичних осіб в разі настання страхових випадків з допомогою страхових резервів, формованих з сплачуваних ними страхових премій. У цих цілях страхові організації акумулюють страхові внески, формують страхові резерви і далі забезпечують страхові виплати пострадавшим.

Для нормально функціонувати страхової організації, задля забезпечення гарантії виконання своїх зобов’язань перед застрахованими страховики інвестують визначений період страхові резерви галузі у власні средства.

У зв’язку з тим, що з інвестиційної політики страхової організації у значною мірою залежить її платоспроможність, надійність наданої страхової захисту, законодавством нашої республіки встановлено низку вимог до для реалізації страховиками цього виду деятельности.

Зупинимося коротко цих требованиях.

Інвестиційної діяльністю страхових і перестрахувальних організацій є, відповідно до законоположению, вкладення власні кошти і страхових резервів у проекти, щоб забезпечити інтереси страхувальників та страхувачів. Відповідно до ст. 30 Закону Республіки Білорусь у «Про страхування» інвестиційна діяльність страховикам дозволена з одержання додаткових доходів надання пільг страхувальників, зміцнення стійкості страхування, забезпечення з виконання зобов’язань. Ст. 32 Закону «Про страхування» містить правову норму у тому, що страхові і перестрахувальні організації вправі інвестувати чи іншим чином розміщувати страхові резерви галузі у межах, визначених органом державного нагляду над страхової діяльністю, а ст. 36 Закону «Про страхування» встановлює умови з повним дотриманням яких має здійснюватися розміщення страхових резервів — це диверсифікація, повернення, прибутковість і ликвидность.

Вимоги до інвестування коштів страхових резервів, наведені у Законі «Про страхування», розвинені і конкретизовано у спеціальній уряду з цього питання. Так було в Порядку здійснення інвестиційної діяльності страховими і перестрахувальними організаціями, затвердженому постановою Ради Міністрів Республіки Білорусь у від 07.04.1997 г. № 287 встановлено правила інвестування лише страхових резервів, у зв’язку з тим, що управління ними зачіпає інтереси страхувальників істотно впливає на фінансову стабільність страховиків. Власні кошти страхових організацій інвестуються відповідно до нормами загального правничий та до них страхової нагляд особливого інтересу не проявляет.

Що ж до страхових резервів, чи до їхнього інвестування пред’являються певні требования.

Насамперед, із загальної суми страхових резервів щонайменше 10 відсотків би мало бути розміщені банківські рахунки у разі, якщо їм доведеться виплатити страхового відшкодування, а поточних надходжень у цей час на розрахунковий рахунок буде досить повної страхової виплати. Отже, задля забезпечення гарантії страхової захисту необхідні додаткові, вільні, високоліквідні фінансові ресурсы.

У цьому, щодо одного банку то, можливо розміщено трохи більше 50 відсотків зазначеної суми. Це вимога введено задля забезпечення надійності, повернення коштів із метою дотримання диверсификации.

У зв’язку з тим, що з страхових резервів по ризиковим і з накопичувальним видам страхування різний період розміщення, оскільки одні є короткостроковими, інші — довгостроковими, ухвалено рішення встановити них різні, тобто неоднакові правила інвестування. Так, страхові резерви по накопичувальним видам страхування, тобто за страхуванню життя, пенсій і медичного страхування, крім 10 відсотків, залишених банківських рахунках, може бути инвестированы:

— у державні цінних паперів — щонайменше 35 процентов;

— в цінних паперів місцевих виконавчих і розпорядчих органівн^более 10 процентов.

У той самий час, страхові резерви по ризиковим видам страхування, тобто за майновому страхуванню і страхуванню від нещасних випадків, крім 10 відсотків, залишених банківських рахунках, може бути инвестированы:

— у державні цінних паперів — щонайменше 35 процентов;

— в цінних паперів місцевих виконавчих і розпорядчих органівтрохи більше 10 процентов;

— в цінних паперів господарюючих суб'єктів — юридичних трохи більше 15 процентов;

— в нерухомого майна — трохи більше 20 відсотків. Для інвестування страхових резервів по ризиковим видам страхування запроваджені два додаткових ограничения:

1. Розміщення коштів страхових резервів в цінних паперів одного суб'єкта господарювання — юридичної особи на повинен перевищувати 10 відсотків усіх коштів, передбачені це ще (тобто. 10% від 15%);

2. Розміщення коштів страхових резервів до одного земельну ділянку чи інший об'єкт нерухомого майна, які можуть розглядатися одностайно об'єкт інвестицій, на повинен перевищувати 20 відсотків строкових коштів, передбачені це ще (тобто. 20% від 20%).

Слід сказати, що діюча страхове законодавство дозволяє 10 відсотків страхових резервів інвестувати поза Республіки Білорусь у. У цьому необхідно одержати згоду Комітету з нагляду за страхової діяльністю при Міністерстві фінансів Республіки Білорусь у. Інші 90 відсотків інвестованих страхових резервів мали бути зацікавленими розміщені території Республіки Беларусь.

Інвестування коштів страхових резервів може здійснюватися безпосередньо страховими організаціями або за договору доручення професійними учасниками ринку цінних паперів чи організаціями" здійснюють у порядку операції з нерухомим имуществом.

Задля надійності і повернення інвестиційного портфеля з нашого республіці заборонено страхові резерви інвестувати у векселі і житлові приміщення. Відповідно до ст. З Закону Республіки Білорусь у «Про інвестиційної діяльність у Республіці Білорусь» джерелами інвестицій у статутні фонди банків може лише кошти інвестора. У зв’язку з тим, що державні кошти страхових резервів ставляться немає власним, а до залученими, то не можуть бути для формування й поповнення статутних фондів банков.

Основним правовим документом, який регулює взаємини між суб'єктами інвестиційної діяльності, є договір (контракт), який укладається засадах добровільності і рівноправності сторін. У цьому втручання державних посадових осіб, у здійснення договірних відносин між суб'єктами інвестиційної діяльності не допускается.

Державне регулювання умов контроль над інвестиційної діяльністю страхових організацій здійснює Комітет із нагляду за страхової діяльністю при Міністерстві фінансів. Для цього він Комстрахнадзором введена спеціальна форма квартального звітності для страховиків, з допомогою якій здійснюється контролю над правильністю розміщення коштів страхових резервів, відстежуються напрями, межі України та умови інвестування, контролюється дохідність розміщення страхових резервів тощо. Що стосується грубого порушення страховиками Порядку здійснення інвестиційної діяльності Комітет із нагляду за страхової діяльністю при Міністерстві фінансів проти неї піддати страховика економічних санкцій, видати розпорядження про усунення допущених відхилень від страхового законодательства.

На території Республіки Білорусь у можна створювати іноземні фінансово-кредитні установи, філії і рівень представництва. Іноземні інвестиції в страхування можуть здійснюватися у формі дольової участі в статутний фонд страхової організації що з білоруськими юридичними і фізичними особами та організації дочірніх предприятий.

Підприємства, в статутний фонд яких частка іноземного інвестора становить понад 30 відсотків і весь його виручка утворюється з допомогою реалізації послуг та продукції власного виробництва, звільняються й від сплати прибуток протягом трьох років після оголошення ними прибутку, включаючи перший прибутковий рік. Що стосується ліквідації підприємства з іншими інвестиціями період звільнення сплати податків або звільнити протягом трьох років тому після закінчення терміну звільнення з сплати податків підприємство зобов’язане сплатити за той період, протягом якого вона звільнили від налогов.

Відповідно до ст. 15 Закону Республіки Білорусь у «Про інвестиційної діяльність у Республіці Білорусь» іноземного інвестора гарантується право власності на іноземної валюти, належну то результаті розподілу доходів, включаючи переведення її зарубіжних країн, і навіть повернення йому внеску до цієї валюті при ліквідації спільного підприємства чи виході з него.

Такі основні тези законодавства інвестуванню вільних фінансових ресурсів страхових организаций.

Розглянемо тепер реальний стан інвестиційної діяльність у страхових організаціях республики.

Страховики мають страховими резервами загальну суму 10,7 млрд. деномінованих карбованців на тому числі: по накопичувальним видам страхування 379 млн карбованців і по ризиковим видам страхування 10 338 млн. рублей.

Із загальної суми страхових резервів 63 відсотка розміщено на рахунках банках, інші 37 відсотка інвестовано у різні об'єкти, відповідно до чинним законодавством, у цьому числе:

Страхові резерви за довгостроковими накопичувальним видам страхування (страхуванню життя, пенсій і медичного страхування) повністю проинвестированы у державні цінних паперів загальну суму 205,3 млн. рублей.

Страхові резерви по короткотерміновим ризиковим видам страхування (по майновому страхуванню і страхуванню від нещасних випадків) проинвестированы й у основному, у державні цінних паперів 3617,4млн. рублів, або 96 відсотків від своїх загального обсягу. У акції господарюючих суб'єктів проинвестировано лише 9,3 млн. карбованців на нерухомість -148,1 млн. рублей.

Слід зазначити, що іноземної валюти враховуючи долари США в страхових резервах є 12,2 млн. долларов.

Проте, задля спільної характеристики інвестиційного потенціалу страхових організацій республіки необхідно додатково прийняти до уваги Власний капітал. До нього ми зараховуємо статутного фонду в грошової форми, резервний фонд і спецфонд в іноземній валюті, сформовані з допомогою чистий прибуток. Загальна сума, сукупний розмір власного капіталу страховиків республіки становить 1,4 млрд. карбованців на тому числі 2,1 млн. долларов.

Отже, іноземної валюти на рахунках білоруських страховиків за станом 01.01.2000 г. було 14,3 млн. долларов.

Які висновки можна зробити виходячи з проведеного аналізу інвестиційної діяльності страхових організацій ?

Висновок 1. Інвестиційний клімат для страховиків з нашого республіці можна назвати благоприятным.

Висновок 2. Законодавство про інвестиційної діяльності і не відповідає «вимогам сьогодення потребує негайного изменения.

Висновок 3. Інвестиційний потенціал білоруських страховиків не высокий.

Використовувана литература.

1. Асабина З. Інвестиційна діяльність страхових організацій. Російська та зарубіжна практика державного регулювання. // Страховое справа. 1999 № 9.

2. Закон Республіки Білорусь у «Про інвестиційної діяльність у Республіці Білорусь» від 29.05.1991.

3. Закон Республіки Білорусь у «Про страхування» від 3.06.1993.

4. Пилипейко М. Страховий ринок злегка порідів // Національна економічна газета. № 42.

5. Славников Д. У. Інвестиційна політика страхових організацій // Економіка Фінанси Управління. 2000 № 12.

6. Сухов У. А. Державне регулювання фінансової стійкості страховиків. — М., 1995.

7. Сухов У. А. Страховий ринок Росії. — М., 1992.